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기업리포트 요약(2013.10.18)
기관명/작성자 기업명 투자의견 목표주가 요약
NH농협증권
김태현		 메리츠화재
[000060]		 = 매수 = 16,000 ▶ 작년 5월부터 발생한 신계약비 추가상각(2Q12기준 226억원)에 따른 기저효과 영향이 큼
우리투자증권
한승희,장보람		 메리츠화재
[000060]		 = Buy ▲ 16,400 ▶ FY2Q 이익은 낮아진 사업비율 덕분에 컨센서스 상회 예상
▶ 이익 컨센서스가 상향폭이 가장 큰 손보사
▶ RBC, 인보험 신규 매출 양호로 ‘걱정’ 없는 회사. 목표주가 상향 조정
신한금융투자
조현아,홍서진		 하이트진로
[000080]		 = 매수 ▼ 30,000 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 30,000원 하향
▶ 2014년 매출액 2조 856억원(+6.1%, YoY), 영업이익 1,965억원(+13.3%, YoY) 예상
▶ 여전히 아쉬운 맥주 점유율, 배당수익률은 매력적
신한금융투자
배기달,김응현		 유한양행
[000100]		 = Trading BUY ▼ 203,000 ▶ 투자의견 ‘Trading BUY’ 유지, 목표주가 203,000원 하향
▶ 2014년 영업이익 660억원(+23.5%, YoY) 전망
▶ 2014년 유한킴벌리 순이익 1,481억원(+6.6%, YoY) 예상
키움증권
김지현,박나영		 유한양행
[000100]		 = 매수 = 297,000 ▶ 별도기준 3분기 매출액은 전년동기대비 12.5% 증가한 2259억원 예상
▶ 매출 성장둔화요인은 추석연휴에 따른 영업일 수 감소, API CMO 매출 수주 4분기 이월 등에 따른 것
키움증권
박중선		 대림산업
[000210]		 　 　 　 　 ▶ 시가총액 3.7조원, 순차입금 0.4조원
▶ 자체 유화 부문 (PB 폴리부텐 14만톤, HDPE 46만톤, PP 70만톤 생산 능력)
신한금융투자
배기달,김응현		 일동제약
[000230]		 = Trading BUY = 12,700 ▶ 투자의견 ‘Trading BUY’, 목표주가 12,700원 유지
▶ 2014년 영업이익 275억원(+17.0%, YoY) 전망
▶ 지주회사 전환으로 경영권 강화
NH농협증권
김태현		 삼성화재
[000810]		 = 매수 = 300,000 ▶ 동사의 2분기 사업비율은 판매비 증가를 출재수수료 수익이 일부 만회를 하며 전분기 18.7%보다 소폭 낮은 18.3%를 기록할 것으로 예상함
KB투자증권
이현호,허문욱		 삼성물산
[000830]		 = 매수 = 76,100 ▶ 2013년 3분기 영업이익 컨센서스 상회
▶ 건설영업이익 개선은 수주 증가에 따른 매출액 증가와 판관비율 하락이 원인
▶ 상사영업이익 개선은 온타리오 발전 EPC 사업의 오거나이징 이익이 원인
▶ 2013년 4분기부터 로이힐, 그룹사 매출인식 확대로 실적 개선 지속 가능
이트레이드증권
박용희		 삼성물산
[000830]		 = 매수 ▲ 77,000 ▶ 3Q13 Review: 당사 추정치 대폭 상회. 시장 컨센서스를 정조전 하다!
▶ 영업레버리지 효과 극대화 전망, OPM이 지속 상승하고 있다!
▶ 투자의견 Buy 유지, 목표주가는 77,000원으로 상향 조정. 업종 內 Top-picks로 지속 추천!
우리투자증권
이왕상		 삼성물산
[000830]		 = Buy = 82,500 ▶ 3분기 실적, 시장 예상치에 부합하는 양호한 실적
▶ 내년도 실적모멘텀 매우 양호, 건설업종 Top pick으로 지속 추천
신영증권
한종효		 삼성물산
[000830]		 = 매수(A) = 95,000 ▶ 3분기 매출액은 전년대비 17% 증가, 영업이익과 순이익은 전년대비 170%, 207% 급증
▶ 신규수주 증가에 따라 건설 부문 전 공정의 매출 증가. 상사에 비해 상대적으로 원가율이 낮은 건설 매출 비중 증가로 회사 전체적인 원가율 개선되며 전년대비 큰 폭의 이익 성장 기록
▶ 당사 예상보다 3분기의 실적 성장 폭은 낮았지만 시장 우려에 비해 양호한 성과로 판단
▶ 신규수주 증가에 따라 건설 매출액에 3배에 달하는 잔고 확보, 외형 고성장 이어질 전망
▶ 주택에 대한 잠재 리스크가 최저 수준이기에 잔고 증가에 따른 건설의 안정적인 이익 성장과 상사부문의 동반 실적 성장 이어질 전망, 매수(A) 의견과 목표가 95,000원 유지
유진투자증권
서보익		 삼성물산
[000830]		 = BUY = 82,000 ▶ 3Q13 review: 영업이익 1,407억원(+41.7%qoq, +50.5%yoy) 컨센서스 부합
▶ 4Q13 전망: 매출 신장과 판관비율 안정화로 실적 개선의 모멘텀은 더욱 강화
▶ 펀더멘탈의 개선과 그룹 지배구조 변화의 기대감은 긍정적 투자포인트 BUY 추천
HI투자증권
노기영		 삼성물산
[000830]		 = 매수 ▲ 81,000 ▶ 3Q13 Review: 상사 부문 호조로 기대치 상회
▶ 건설 부문 주도로 4분기에도 실적 개선세 이어질 전망
▶ 연말까지 해외수주 확보 계속될 전망
▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 81,000원으로 상향 조정
한국투자증권
이경자,안형준		 삼성물산
[000830]		 = 매수 = 79,000 ▶ What’s new : 온타리오 신재생 EPC fee 200억원 유입으로 컨센서스 상회
▶ Positives : 상사 이익의 전반적 개선, 투자 회수기 진입
▶ Negatives : 건설 원가율 부진하나 매출 급증으로 상쇄
▶ 결론 : 소외됐던 복합기업의 장점에 주목할 때!
대신증권
조윤호		 삼성물산
[000830]		 = 매수 = 76,000 ▶ 업종 내 최선호 종목 유지
▶ 3분기 영업이익, 기대치 상회
▶ 신규수주 호조세 지속
▶ 4분기 실적의 초점은 해외 초기공사 기성률
NH농협증권
강승민,윤철한		 삼성물산
[000830]		 = 매수 = 80,000 ▶ 3분기 매출과 영업이익은 전년동기비 각각 16.9%, 170.1% 증가
▶ ‘13년 신규수주는 20조원으로 동사 목표(16.6조원)을 초과할 전망
▶ 투자의견 매수, 목표주가 80,000원, 건설업종 탑픽 유지
LIG투자증권
채상욱		 삼성물산
[000830]		 = BUY ▲ 80,000 ▶ [3Q13 Review] 매출 7.06조원(+16.9% y-y), 영업이익 1,407억원(+170.1% y-y) 달성
▶ 건설부문은 영업이익률 개선 중이고, 상사부문은 자원개발의 열매가 드디어 피기 시작
▶ 해외잔고 급증구간에 해외 Risk는 오히려 하락국면에 진입 중. 업종 탑픽 유지
KTB투자증권
김선미		 삼성물산
[000830]		 = BUY ▲ 84,000 ▶ 3Q13 상사부문이 견인한 호실적 기록
▶ 상사부문, 저수익 품목 정리에 따른 수익성 개선에 더해 200억원의 개발사업 수수료 인식으로 영업이익률 1.1%(QoQ+0.7%p), 서프라이즈 시현
▶ 건설부문, 해외 신규착공현장 증가로 원가율은 상승했으나(QoQ+0.4%p), 영업레버리지로 판관비율 축소되며 영업이익률은 3Q연속 개선
▶ 양 사업부 ‘14년 실적 상향조정의 근거
미래에셋증권
변성진,심은솔		 삼성물산
[000830]		 = BUY = 74,000 ▶ 기대치 부합하는 3사분기 실적
▶ 연간 수주 당사 추정치에 부합할 전망
▶ 주택 사업 리스크는 제한적
▶ 투자의견 BUY. 건설업종 Top Pick.
한화투자증권
조동필		 삼성물산
[000830]		 = 매수 ▲ 79,000 ▶ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 73,000원 → 79,000원 상향
▶ 3Q13에 매출액 7.1조원(+16.9% YoY), 영업이익 1,407억원(영업이익률 2.0%)을 기록하며 양호한 실적을 기록
▶ 해외건설 수주왕(王)
현대증권
김열매,박판근		 삼성물산
[000830]		 = 매수 = 78,000 ▶ 3분기 영업이익은 컨센서스를 소폭 상회, 무난한 실적
▶ 해외 수주 목표 초과 달성한 유일한 대형 건설사
▶ 상사부문 캐나다 온타리오 신재생에너지 사업 순항 중이며 트레이딩 사업도 이익 개선 추세
▶ 건설 수주 증가로 내년 매출액과 이익 성장성 확보, 건설업종 Top pick 유지
아이엠투자증권
이선일		 삼성물산
[000830]		 = 매수 = 78,000 ▶ 일회성을 제외하면 3분기 영업이익은 컨센서스에 약간 미달
▶ 해외수주 성과로 판관비율 급락 등 수익구조 레벨업
▶ 해외수주가 가져다 준 수익구조 개선의 효과는 이제부터
동부증권
유덕상		 삼성물산
[000830]		 = Buy = 79,000 ▶ 건설과 상사 모두 실적 개선 중
▶ 앞으로도 성장과 수익 다 잡는다
▶ 지금 건설업종에 필요한 건 가시성, 삼성물산 제격
KDB대우증권
박형렬		 삼성물산
[000830]		 = 매수 ▲ 78,000 ▶ 3분기 실적은 예상 수준 + 상사부문 일회성 이익
▶ 2014년 본격적인 매출 Mix 변경이 이익률 개선을 이끌 전망
▶ 투자의견은 매수 유지, 수익추정 및 목표주가 상향
신한금융투자
박상연		 삼성물산
[000830]		 = 매수 = 85,000 ▶ 3Q13 영업이익 1,407억원(+41.7% YoY)으로 시장기대치 1,340억원 상회
▶ 2014년 매출액 30.2조원(+6.7% YoY), 영업이익 6,639억원(+40.5% YoY) 전망
▶ 투자의견 매수, 목표주가 85,000원 유지, 건설업종 내 최선호주로 추천
교보증권
조주형		 삼성물산
[000830]		 = 매수 ▲ 82,300 ▶ 실적과 수주 Good → 이익 성장 빨라질 것
▶ 3Q 실적 기대치 상회, 신규 수주는 전년대비 71.0% 증가
▶ 2014년 영업이익 5,688억원(+17.3%, yoy) 예상
키움증권
박중선		 삼성물산
[000830]		 　 　 　 　 ▶ 시가총액 10.1조원, 순차입금 3.7조원
▶ 매출액 7.1조원, 매출총이익 5,147억원 (3Q preview 당사 추정치 매출액 7.0조원, 매출총이익 5,176억원)
KDB대우증권
정대로		 한화
[000880]		 = 매수 ▲ 49,000 ▶ 한화건설, 이라크 신도시 주택사업 2차 선수금(약 4,150억원) 수령
▶ 3분기 실적 Preview: 영업이익 3,076억원(+24.7% QoQ) 예상
▶ 투자의견 매수, 목표주가 49,000원으로 상향
한화투자증권
심규선,이한별		 한화
[000880]		 = 매수 = 43,000 ▶ 2차 선수금 수령으로 불안요인 해소
NH농협증권
김태현		 현대해상
[001450]		 = 매수 = 38,000 ▶ 싸진 가격과 내년도 보험료 갱신 기대에 따른 위험손해율 안정화 기대로 장기적 관점에서의 접근은 유효함
우리투자증권
한승희,장보람		 현대해상
[001450]		 = Hold ▼ 32,000 ▶ FY2Q Preview: 매각익이 적고 자보손해율 상승하여 이익 컨센서스 하회 전망
▶ 2010년 이전의 실손의료보험으로 인한 위험손해율 상승 우려에 주가 발목
▶ 투자의견 Hold, 목표가 32,000원으로 하향 조정
신한금융투자
배기달,김응현		 종근당
[001630]		 = 매수 = 80,000 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 80,000원 유지
▶ 2014년 영업이익 809억원(+17.3%, YoY) 전망
▶ 신약 파이프라인 진전에 따라 주가 재평가 기대
키움증권
김지현,박나영		 종근당
[001630]		 = 매수 = 90,000 ▶ 별도기준 3분기 매출액은 전년동기대비 9.7% 늘어날 것으로 추정
▶ 영업이익은 신제품 마케팅비용 증가로 6.3% 늘어나 외형증가율을 하회한 것으로 보인다
아이엠투자증권
노경철		 오리온
[001800]		 N 매수 N 1,300,000 ▶ 주가하락 요인 해소, 성장성 여전히 좋아
▶ 3Q13E 매출 6,221억원(YoY +3.4%), 영업이익 703억원(YoY +18.2%) 전망
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표가 130만원으로 커버리지 개시
이트레이드증권
김혜미		 오리온
[001800]		 = 매수 = 1,300,000 ▶ 오리온의 3Q 실적은 부진했던 상반기의 우려감을 떨치고 재차 견조한 해외 성장성을 입증할 전망
▶ 중 동양 그룹 관련 리스크가 부각되며 최근 주가 흐름이 부진하였으나, 경영진의 지원 불가 입장 표명으로 이러한 리스크는 해소되었다고 보여지며 향후 국내외 실적 호조가 이어질 것으로 전망됨에 따라 투자의견 Buy, 목표주가 1,300,000 유지
신한금융투자
조현아,홍서진		 오리온
[001800]		 = 매수 = 1,200,000 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 1,200,000원 유지
▶ 2014년 매출액 2조 7,396억원(+8.0%, YoY), 영업이익 3,291억원(+16.7%, YoY) 예상
▶ 아시아 제과 3위 업체의 위엄, 앞으로가 더 기대된다
키움증권
박중선		 KCC
[002380]		 　 　 　 　 ▶ 시가총액 4.7조원, 순차입금 0.5조원
▶ 3분기 매출액 지난해보다 증가 예상
NH농협증권
김태현		 LIG손해보험
[002550]		 = 매수 = 28,000 ▶ 매출 성장률도 가장 낮고, 재보험 활용도(출재 비중)도 높은 편
우리투자증권
한승희,장보람		 LIG손해보험
[002550]		 = Buy = 30,200 ▶ 2Q 순이익 Preview: 손해율 상승으로 컨센서스 하회 전망
▶ 탄탄해진 기본기(효율성 개선) 덕분에 이익 빠르게 회복 전망
▶ Top picks으로 유지. 투자의견 Buy 및 목표주가 30,200원 유지
키움증권
김지현,박나영		 보령제약
[003850]		 = 매수 = 48,000 ▶ 별도기준 3분기 매출액은 전년동기대비 11.9% 늘어날 것으로 추정
▶ 영업이익은 전년동기대비 87.4% 급증할 것으로 보이는데 이는 마진 높은 카나브의 매출 비중 확대, 기존 주력제품인 맥스핌(항생제), 부스파(정신불안증치료제)의 원가구조 개선에 따른 것
동양증권
박기현		 현대제철
[004020]		 = Buy = 100,000 ▶ 일관제철소로서 갖는 업무의 효율성 제고
▶ 일감 몰아주기 비판 불식
▶ HR 내수가격 안정화에 도움
▶ 질적으로는 재무구조의 개선이라는 효과
KTB투자증권
심혜선		 현대제철
[004020]		 = BUY = 100,000 ▶ 합병 후 현대제철은 ROE 개선으로 인한 multiple 개선요인
▶ 병 후 늘어나는 현금성 자산으로 향후 투자재원 마련 등 재무적 개선효과 발생
▶ 업종 top picks 유지
IBK투자증권
박병칠		 현대제철
[004020]		 = 매수 ▲ 105,000 ▶ 현대하이스코 냉연 인수, 차강판 라인 확립 및 재무구조 개선
▶ 3Q 봉형강 등 출하 부진으로 수익 약화
▶ 철강 가격 완만한 반등과 3고로 가동으로 4Q 실적 회복
▶ 투자의견 ‘매수’유지, 목표주가 105,000원(상향)
우리투자증권
변종만,차동수		 현대제철
[004020]		 = Buy = 100,000 ▶ 경영 효율성 증대와 시너지 창출을 위해 현대하이스코와 분할합병 결정
▶ 합병 반대 주식매수청구권 행사 우려 있으나 합병은 성사될 가능성 높아
BS투자증권
윤관철		 현대제철
[004020]		 = 매수 = 100,000 ▶ 드디어! 현대제철-현대하이스코 합병 결정
▶ 합병의 기대 효과 - 일관제철소 밸류 체인의 완성
▶ 존속 현대하이스코도 나쁘지 않다
HMC투자증권
박현욱		 현대제철
[004020]		 = 매수 ▲ 110,000 ▶ 투자의견 매수 유지, 제3고로 가동되어 판매량 증가, 냉연 합병으로 내년 실적 증가
▶ 3분기는 비수기 영향으로 실적 감소하나 컨센서스 상회하는 양호한 실적 기대
▶ 제3고로 가동에 따른 4분기 실적 큰 폭 증가 예상
토러스투자증권
유지웅		 현대제철
[004020]		 = BUY ▲ 110,000 ▶ 현대제철, 현대하이스코 냉연설비 분할합병 공시. Valuation 멀티플 증가로 목표주가 11만원으로 상향
▶ 자동차용 강판 전문제철소로 거듭나는 현대제철 - 수익성 개선과 더불어 재무구조개선 가속화도 기대
▶ 3Q13 Preview: 시장 컨센서스는 소폭 상회할 전망 - 여전히 관건은 업황 개선
키움증권
김창호		 현대제철
[004020]		 = 매수 = 97,000 ▶ 합병 안건 승인
▶ 합병 후 기대되는 변화
▶ 투자의견 BUY 유지
KB투자증권
김현태		 현대제철
[004020]		 = 보유 = 90,000 ▶ 이번 분할합병을 통해 현대제철도 일관제철소의 라인업을 제대로 갖추게 됐음
▶ 2014년 현대제철 분할합병 법인의 EPS는 8,265원으로 추산됨
신한금융투자
조현아,홍서진		 농심
[004370]		 = 매수 ▼ 280,000 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 280,000원으로 하향
▶ 2014년 매출액 1조 9,106억원(+2.6%, YoY), 영업이익 1,080억원(+31.1%, YoY) 예상
▶ 2% 부족(긍정적인 소송 결과 + 가격 인상): 주가 반등의 전제 조건
신한금융투자
조현아,홍서진		 빙그레
[005180]		 = Trading BUY ▼ 98,000 ▶ 투자의견 ‘Trading BUY’, 목표주가 98,000원으로 하향
▶ 2014년 매출액 8,678억원(+6.7%, YoY), 영업이익 549억원(+14.5%, YoY) 예상
▶ 아직은 추운 겨울, 기다림이 필요하다
한국투자증권
서성문,진만		 현대차
[005380]		 　 　 = 320,000 ▶ 최고가 경신 임박
▶ 글로벌 완성차업체로서의 리레이팅
▶ DH 출시로 브랜드 가치 제고 가속
▶ Sonata 효과가 곧 시작된다.
동양증권
박기현		 POSCO
[005490]		 　 　 　 　 ▶ 이미 POSCO 는 수출비중이 40%대에 이를 정도로 해외 판매량을 강화해 오고 있음
우리투자증권
한승희,장보람		 동부화재
[005830]		 = Buy = 55,600 ▶ 4~8월 위험보험료는 전년동기대비 12.8% 증가하며 미래이익 재원 증가율이 높고, 합산 비율은 상위사 중 가장 탁월
NH농협증권
김태현		 동부화재
[005830]		 = 매수 = 59,000 ▶ 동부화재의 2분기 원수보험료는 2.5조원(+4.8%YoY), 순이익 1,132억원(-12.9% YoY, 15.8%QoQ)를 달성할 것으로 추정함
KDB대우증권
정길원		 우리투자증권
[005940]		 N 매수 N 15,500 ▶ 조사 분석 재개, 투자의견 매수, TP 15,500원, Top Picks
▶ 투자 포인트 : 지배구조 정상화 + 지분율 추가 상향 필요성 + Hidden Value 현실화
키움증권
김지현,박나영		 녹십자
[006280]		 = 시장수익률 = 135,000 ▶ 연결기준 3분기 매출액은 전년동기대비 7.4% 증가가 예상
▶ 독감백신 공급부족(전년의 2,300만 도즈→금년 1,700만도즈)에 따른 단가상승이 주된 외형 성장 요인
신한금융투자
배기달,김응현		 녹십자
[006280]		 = Trading BUY = 147,000 ▶ 투자의견 ‘Trading BUY’ 하향, 목표주가 147,000원 유지
▶ 2014년 영업이익 903억원(+7.4%, YoY) 전망
▶ 국내 독감 백신 경쟁 체제 돌입 부담
미래에셋증권
이학무,정윤미		 삼성SDI
[006400]		 = BUY ▲ 220,000 ▶ 목표주가 22만원으로 상향하고 투자의견 BUY 유지함
▶ 기대가 현실이 되는 국면에서의 투자전략 제시
신영증권
전배승		 대우증권
[006800]		 = 매수(A) ▼ 12,500 ▶ FY13.2Q순이익 소폭 적자(-31억원) 예상. 중국고섬 등 대규모 감액손 영향
▶ 브로커리지, 자산관리 등 핵심이익 다소 부진할 듯
▶ 운용이익 안정화로 3분기 이후 경상이익 회복 전망
▶ 자본력 우위에 기반한 중장기적 성장전망은 긍정적
▶ 목표주가 12,500원(-3.8%). 투자의견 매수 유지
한국투자증권
한지형		 서흥캅셀
[008490]		 = 매수 = 42,000 ▶ 양호한 3분기 실적
▶ 사업부별로 경쟁력 강화되어 호실적 이어갈 전망
▶ 투자의견 ‘매수’ 목표주가 42,000원 유지
키움증권
최원경,라진성		 현대중공업
[009540]		 = 매수 ▲ 350,000 ▶ 조선사업부의 영업이익률은 현대미포조선의 적자폭이 2분기 대비 다소 개선되면서 소폭 개선될 것으로 예상되지만 전체적인 흐름은 여전히 부진한 모습을 지속할 것으로 추정
키움증권
최원경,라진성		 삼성중공업
[010140]		 = 매수 ▲ 57,000 ▶ 드릴쉽은 올해 내년 모두 10기 인도 예정으로 안정적인 비중을 유지할 것으로 예상되고, CPF와 FLNG도 이미 상반기부터 매출 인식이 되었음에도 높은 수준의 영업이익률을 유지했음을 감안할 때 하반기도 7% 정도의 마진율은 충분히 유지할 수 있을 것으로 판단
동양증권
박기현		 현대하이스코
[010520]		 = Buy = 52,000 ▶ 현대하이스코 합병반대 주식매수청구권에 따른 비용의 최소화가 관건
HMC투자증권
박현욱		 현대하이스코
[010520]		 　 　 　 　 ▶ 현대하이스코는 주력 사업 아이템인 강관 그 외 광산, 유전, 수소연료 등 에너지 사업에 투자 예상
KB투자증권
김현태		 현대하이스코
[010520]		 = 매수 = 57,000 ▶ 현대하이스코는 냉연 사업을 분할하면서 강관 90만톤, 차량 경량화 사업부, 차강판 해외법인이 남게 됐음
▶ 2010~2012년까지 잔존 사업부의 영업이익은 연간 1,200~1,300억원을 기록함
우리투자증권
변종만,차동수		 현대하이스코
[010520]		 = Hold = 46,000 ▶ 현대하이스코 인적분할 후 현대제철과 합병 결정
▶ 합병 반대 주식매수 청구권 행사는 현대제철 주가 88,000원 이하에서
키움증권
최원경,라진성		 현대미포조선
[010620]		 = 매수 ▲ 225,000 ▶ HVS가 3분기부터 PC선 건조를 본격화함에 따라 적자폭은 감소할 것으로 판단
▶ 최근 수주선가가 지속적으로 상승하고 있어 내년부터는 실적이 개선되는 모습을 보여줄 것으로 판단
IBK투자증권
이충재		 롯데케미칼
[011170]		 = 매수 = 300,000 ▶ 3분기 실적 전망: 매출 4조원, 영업이익 1,650억원 예상
▶ 4분기 실적 전망: 매출 3.9조원, 영업이익 1,850억원 예상
▶ 목표주가 30만원 유지, 에너지/석유화학 업종 Top Pick
IBK투자증권
이충재		 금호석유
[011780]		 = 매수 ▲ 140,000 ▶ 3분기 실적 전망: 매출 1.25조원, 영업이익 330억원 예상
▶ 4분기 실적 전망: 매출 1.3조원, 영업이익 450억원 예상
▶ 2014년 실적 개선을 반영하여, 목표 주가 14만원으로 상향
삼성증권
김승우		 금호석유
[011780]		 = 중립 ▲ 110,000 ▶ 재고자산 평가손실 및 페놀유도체 부문 악화로 적자전환
▶ 4분기, 합성고무 부문이 실적 개선 이끌 것
▶ 목표주가 110,000원으로 소폭 상향하지만 HOLD 투자의견 유지
한국투자증권
나은채,나진아		 한섬
[020000]		 = 중립 　 　 ▶ TIME과 LANVIN Collection 등 고가 브랜드 위주로 회복. 중고가 브랜드 매출 회복은 본격화되지 않아
▶ 현대홈쇼핑 인수 이후 확장 전략으로 인건비, 매장투자 등 비용 부담도 소폭 높아져, 3Q는 이사 관련 일회성 비용도 소폭 발생
현대증권
이상구,강재성		 코웨이
[021240]		 = 매수 = 74,000 ▶ 주가는 차익 실현 매물로 단기 부진
▶ 자사주신탁 가입으로 하락 리스크 제한시킬 듯
▶ 3분기 실적은 시장 기대치를 상회하는 호조 예상
삼성증권
남옥진,이상경		 롯데쇼핑
[023530]		 = 매수 = 451,000 ▶ 3분기 실적 Review-연결 총액매출(7.5조원), 영업이익(3,450억원) 각각 yoy 20.5%, 7.9% 증가해 컨센서스 부합할 전망
▶ 아울렛 시장 선점을 통한 백화점 부문 저력 확인
▶ 연내 자산유동화를 통한 재무구조개선이 이슈될 것
▶ 리스크-해외와 국내 마트, 슈퍼 부진, 세무조사, 규제 등
▶ 긍정적인 요인이 부정적 요인을 충분히 상쇄, 투자의견 BUY, 목표주가 451,000원 유지
한국투자증권
나은채,나진아		 신세계인터내셔날
[031430]		 = 중립 　 　 ▶ 극심하게 낮은 기저로 턴어라운드하나 Consensus는 소폭 하회. 저가 브랜드 철수와 매장 투자로 관련 비용 3Q에도 발생
▶ 반면, 하반기에 살로몬 등 해외 부문 공격적인 확장 예상. 브랜드 구조조정과 확장이 동시에 진행되어 이익 가시성이 낮음
신한금융투자
김응현,배기달		 유나이티드제약
[033270]		 = 매수 ▼ 12,500 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 12,500원으로 하향
▶ 2014년 매출액 1,530억원(+8.2%, YoY), 영업이익 232억원(+15.7%, YoY) 전망
▶ 지속적인 연구개발로 개량신약과 제품 다변화에 성공
하나대투증권
이알음		 유나이티드제약
[033270]		 　 　 　 　 ▶ 13년 3분기 매출액 +4.5%YoY, 영업이익 +10.2%YoY 예상
▶ 2014년 신공장 가동에 따른 외/내형 성장 기대
▶ 현재 주가 14년 기준 PER 7.7x 수준, 저가 매력 보유
대신증권
이선경,박신애		 KT&G
[033780]		 = 매수 = 88,000 ▶ 3분기 실적 영업이익 기대 부합, 환율 영향으로 순이익은 미흡
▶ 4분기 영업이익 감익은 없으나 2014년 실적 개선 미미
▶ 투자의견 매수유지, 목표주가 8만 8천원 유지하나 추가 상승여력은 낮음
KTB투자증권
김민정		 KT&G
[033780]		 = HOLD = 85,000 ▶ 매출 -3.7%, 영업이익 -7.6%(YOY), 우리 추정치 & 컨센서스에 매출은 부합
▶ 영업이익은 거의 1년여 만에 예상치 상회
▶ 다만 순이익이 환손실과 일시 상각비용 등으로 YOY 38% 감소로 추락
▶ 인삼공사 실적 큰 폭 개선(OP +55% YOY)되었으나 낮았던 기저효과가 크고, 담배 수요부진과 M/S 정체, 수출부진 등으로 인삼공사(KGC)의 튀는(=돌아서는) 실적에도 불구 주목 받긴 어려울 듯
KDB대우증권
백운목		 KT&G
[033780]		 = 매수 = 94,000 ▶ 2013년 3분기 예상 수준의 영업이익
▶ 담배 수출, Turn around는 14년 1분기
▶ 홍삼, 정말 살아나나?
▶ 2014년은 2013년과 달리 실적 모멘텀 기대
키움증권
우원성,박종국		 KT&G
[033780]		 = 시장수익률 상회 = 90,000 ▶ 실적 바닥 통과, 본격적인 반등은 아직
▶ 실적은 바닥을 통과했으나 본격적인 개선은 좀더 지켜봐야
▶ 해외담배, 홍삼 반등 강도 확인 필요
동부증권
차재헌		 KT&G
[033780]		 = Hold = 83,000 ▶ 연결기준 매출액 10,240억, 영업이익 2,930억, 순이익 1,389억원으로 각각 3.7%YoY, 7.6%YoY, 37.7%YoY감소
▶ 3Q13 부진, 14년 펀더멘탈 바닥 통과 전망
현대증권
지기창,한지훈		 KT&G
[033780]		 = 매수 = 86,000 ▶ 3Q13 연결 영업이익 2,930억원(YoY -7.6%), 담배 부진, 홍삼 회복, 신사업 적자폭 축소
▶ 향후 1~2년 펀더멘털 추가 악화나 의미있는 개선 보다는 정체흐름 예상
▶ 향후 1년여 주가 담배세 인상 이슈가 지배 전망, Call option 관점 접근 유효
한국투자증권
이경주		 KT&G
[033780]		 = 매수 = 86,000 ▶ What’s new : 영업이익 예상 수준이나, 순이익이 저조
▶ Positives : 홍삼부문 영업이익 55.1% 증가
▶ Negatives : 해외 담배 실적 부진 지속
▶ 결론 : 실적 바닥 다지기 중, 고배당 매력 여전
교보증권
정성훈		 KT&G
[033780]		 = 매수 = 90,000 ▶ 3Q13 Review: 수출담배의 부진을 인삼부문의 회복으로 극복
▶ 수출담배 둔화는 2014년 개선 가능, 인삼공사 회복세는 지속될 전망
▶ 해외인삼부문의 재고조정 마무리로 회복세 지속, 배당 등 상대적 안정성 부각
KB투자증권
이경신		 KT&G
[033780]		 = 매수 = 90,000 ▶ 3Q13 영업실적 컨센서스에 부합, 일회성 영업외비용 발생
▶ 4Q13 영업실적은 3Q13과 동일한 흐름 예상
▶ 인삼부문 실적회복, 장기적으로 담배 ASP 인상에 대해 긍정적
▶ 배당수익률 통한 접근시 투자매력도 높은 수준
HMC투자증권
정혜승		 KT&G
[033780]		 = 매수 ▼ 88,000 ▶ 3Q13 Review: 국내/해외 담배 부진 속 인삼공사의 수익성 개선 부각
▶ 기저효과 및 비용 통제로 서서히 나아질 실적, 점진적 개선 시그널에 주목
▶ 점진적 실적 개선 및 하방경직성 감안해 Buy 투자의견 유지
신한금융투자
조현아,홍서진		 KT&G
[033780]		 = 매수 = 90,000 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 90,000원 유지
▶ 2014년 매출액 3조 9,159억원(+3.2%, YoY), 영업이익 1조 340억원(+11.2%, YoY) 예상
▶ 바닥은 지났다, 2014년 턴어라운드에 주목
동양증권
박현		 LG디스플레이
[034220]		 = Buy = 37,000 ▶ 3분기 영업이익 3,890억원으로 시장기대치 수준
▶ 4분기 영업이익은 전분기 대비 소폭 감소하는 데 그칠 전망
▶ 실적부진은 이미 주가에 반영된 것으로 판단
KDB대우증권
황준호		 LG디스플레이
[034220]		 = 중립 　 　 ▶ 3Q13 실적: 매출액 6.6조원(-13% YoY), 영업이익 3,890억원(+31% YoY)
▶ 4분기 추가적인 재고 감축으로 가동률 하락 예상
▶ 투자의견 중립 유지 → LCD 업황 개선은 내년 2분기 이후로 예상
교보증권
최지수		 LG디스플레이
[034220]		 = 매수 ▼ 32,000 ▶ 3분기 Review: 전 분기 대비 실적 개선
▶ TV 수요 반등 및 수익성 개선 기대감 유효
현대증권
김동원,임민규		 LG디스플레이
[034220]		 = 매수 ▼ 31,000 ▶ 예상보다 양호한 mobile 수요가 TV 부진을 상쇄
▶ 2014년 실적가시성 높이는 요인 ① 가동률 조정 ② 애플 UHD TV
▶ 현 주가는 내년 1분기 비수기를 선 반영
KTB투자증권
박상현		 LG디스플레이
[034220]		 = BUY ▼ 33,000 ▶ 3분기 매출액은 당사 기존 추정치와 컨센서스 하회
▶ 영업이익은 시장 기대치를 충족했으나, 패
널가격 인하 영향으로 4분기 및 내년 1분기 감소 추세가 지속될 것으로 전망
한맥투자증권
오영보		 LG디스플레이
[034220]		 = Buy ▼ 28,000 ▶ 3분기 실적 매출액 6.6조원, 영업이익 3,890억원
▶ 4분기는 추운 겨울이 될 전망
▶ 투자의견 ‘Buy’, 6개월 목표주가 28,000원
신한금융투자
소현철		 LG디스플레이
[034220]		 = 매수 = 32,000 ▶ 내년 1분기까지 실적 하락 지속될 전망
▶ 애플 iTV, 아이폰6, 아이패드6, 아이와치 출시에 따른 기대감
▶ 목표주가 32,000원, 투자의견 ‘매수’
NH농협증권
김창진		 LG디스플레이
[034220]		 = 시장평균 　 　 ▶ 3Q13 Review: 매출액 +0.1 % QoQ, 영업이익 +6.0% QoQ
▶ 계절적 성수기 효과는 예년에 비해 약세, 영업이익은 1Q14까지 둔화 전망
▶ 투자의견 시장평균 유지
LIG투자증권
홍성호		 LG디스플레이
[034220]		 = HOLD = 28,000 ▶ 3분기 실적: 컨센서스를 소폭 하회, 당사 추정치를 소폭 상회
▶ 향후 전망: 산적한 문제, 원가절감만으로는 쉽지 않다
▶ 투자의견 Hold, 목표주가 28,000원 유지: 실적저점 이후에도 급격한 개선은 어려울 전망
HMC투자증권
김영우,김윤규		 LG디스플레이
[034220]		 = 보유 = 27,000 ▶ 3분기 매출 6.57조원 (YoY -13.4%, QoQ 0.1%), 영업이익 3,892억원 (YoY 31.0%, QoQ 6.4%) 달성
▶ 패널가격의 하락과 원화강세에 따른 매출 부진과 수익성 악화는 1분기까지 지속 예상
▶ 8G Rush in China의 시발점 임박, 투자의견 HOLD 및 목표주가 27,000원 유지
IBK투자증권
어규진		 LG디스플레이
[034220]		 = 매수 = 35,000 ▶ 3분기 실적 매출액 6조 5,787억원, 영업이익 3,892억원 기록해 시장 컨센서스 부합
▶ TV용 패널가격 하락으로 매출은 부진, 고수익성 중소형 패널 증가로 영업이익은 호조
▶ 4분기 중소형 호조 < TV용 부진으로 3분기대비 감익 전망
▶ 하지만 최근 주가 급락하며 TV 부진 대부분 반영. 투자의견 매수, 목표주가 35,000원 유지
키움증권
김병기		 LG디스플레이
[034220]		 = 매수 ▼ 38,000 ▶ 3분기 영업이익 기대치 하회
▶ LCD 업황의 저점은 1Q14 중반
▶ 14년 TV시장 역동성 강화 가능성에 주목
HI투자증권
정원석		 LG디스플레이
[034220]		 = 매수 = 33,000 ▶ 3Q13 Review: 모바일 부문 실적 개선보다 대형 패널 부진 컸다
▶ LCD TV 패널 수요와 패널 가격 약세 지속 전망
▶ 매수 투자 의견과 목표주가 33,000원 유지
미래에셋증권
도현우,정용제		 LG디스플레이
[034220]		 = BUY ▼ 33,000 ▶ 컨센서스 하회한 3Q13 실적
▶ 실적 개선 지연 예상
▶ 투자의견 BUY 유지. 목표주가 33,000원으로 하향
하나대투증권
남대종,이원식		 LG디스플레이
[034220]		 = 매수 = 34,000 ▶ 3분기 영업이익 당사 예상치 부합
▶ TV 세트업체들의 마진 압박 지속
▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 34,000원 유지
유진투자증권
이정		 LG디스플레이
[034220]		 = BUY = 40,000 ▶ 3Q13 review: 매출액 및 영업이익 각각 0.1%qoq, 6.4%qoq 증가
▶ 4Q13 전망: 매출액 3.0%qoq 증가, 영업이익 38.4%qoq 감소 예상
▶ TV용 패널가격 증가율(yoy) 2013년 12월 ~ 2014년 1월에 저점
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기업리포트 요약(2013.10.17)
기관명/작성자 기업명 투자의견 목표주가 요약
한국투자증권
이철호		 메리츠화재
[000060]		 = 매수 = 15,400 ▶ 1Q에 이어 2Q에도 우리 전망을 10% 이상 상회할 것으로 예상
▶ 보험영업과 투자영업 모두 우리 전망보다는 양호
LIG투자증권
서영화		 하이트진로
[000080]		 = BUY ▼ 34,000 ▶ [3Q13E Preview] 지속되는 맥주부문의 부진으로 영업이익 컨센서스 하회할 것으로 추정
▶ 더 나빠질 것도 없으며, 벨류에이션 부담도 크지 않기에 배당주로서의 매력이 더 빛나는 구간
신한금융투자
박상연		 대림산업
[000210]		 = 매수 ▲ 130,000 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 130,000원으로 상향
▶ 2014년 전망: 매출액 11.8조원(+10.6%YoY), 영업이익 0.6조원(+20.0%YoY) 전망
▶ 중장기 전망: 중동 플랜트 발주 재개 시 수혜 예상
미래에셋증권
김윤기,엄은경		 기아차
[000270]		 = BUY = 72,000 ▶ 3분기 글로벌 공장판매 전년대비 2.6% 증가
▶ 3분기 실적 시장 기대치 소폭 하회
▶ 2013년 판매목표 상회 달성, 2014년 양적 성장 개선
▶ 목표주가 72,000원, 매수 의견 유지
신한금융투자
박상연		 현대건설
[000720]		 = 매수 ▲ 82,000 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 82,000원으로 상향
▶ 2014년 전망: 매출액 15.6조원(+11.5%YoY), 영업이익 1.0조원(19.0%YoY) 전망
▶ 중장기 전망: 해외부문 부실 해소 완료로 구조적인 이익 성장세 가능
한국투자증권
이철호		 삼성화재
[000810]		 = 매수 = 280,000 ▶ 보험영업 수지는 우리 전망을 소폭 하회할 것이다
▶ 일반보험과 자동차보험의 손해율 악화 때문
신한금융투자
박상연		 삼성물산
[000830]		 = 매수 ▲ 85,000 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 85,000원으로 상향
▶ 2014년 전망: 매출액 30.2조원(+6.7%YoY), 영업이익 6,639억원(+40.5%YoY) 전망
▶ 중장기 전망: 3년간의 투자성 비용이 폭발적인 수주 성장으로
삼성증권
윤석모,오승엽		 삼성물산
[000830]		 = 매수 = 80,000 ▶ 3분기 컨센서스에 부합하는 실적 발표
▶ 건설 신규수주 달성률 94.8%, 4분기 마진 추가 개선 가능성 확대
▶ 상사 trading 품목 집중과 오거나이징 사업을 통한 이익 개선
▶ 섹터 top pick, BUY 투자의견 및 목표주가 80,000원 유지
신한금융투자
허민호		 LG상사
[001120]		 = 매수 ▼ 39,000 ▶ 투자의견 `매수` 유지, 목표주가 39,000원으로 하향
▶ 2014년 영업이익 1,342억원(+6.7% +YoY) 세전이익 1,602억원(+15.0% +YoY) 전망
▶ 트레이딩, 자원개발 및 플랜트로 상/하류로 이어지는 중장기 투자 확대 지속
현대증권
김지환,이상은		 동국제강
[001230]		 = 시장수익률 = 15,000 ▶ 지난 6월 톤당 450달러까지 하락했던 슬라브가격이 최근 500달러를 상회하고 있는데 반해, 현재 후판 가격은 톤당 550달러 수준까지 하락하고 있다
신한금융투자
하준두		 제일모직
[001300]		 = 매수 = 127,000 ▶ 단기 전망: 크게 변하지는 않음
▶ 중장기 전망: OLED를 비롯한 전자재료 업체로 변신
▶ 투자의견 `매수`, 목표주가 127,000원 유지
현대증권
김지환,이상은		 세아베스틸
[001430]		 = 매수 = 36,000 ▶ 비수기 영향으로 세아베스틸의 3Q13 특수강 제품판매량은 전분기 대비 소폭 하락한 38만톤 수준으로 예상
한국투자증권
이철호		 현대해상
[001450]		 = 매수 = 37,000 ▶ 부진의 원인은 보험영업보다는 투자부문일 가능성이 높다
▶ 보험영업 수지는 우리 전망과 거의 차이가 없겠지만, 투자이익률이 3.7%로 원수손해보험사 중 가장 낮을 것으로 예상되기 때문
유진투자증권
김미연		 아세아제지
[002310]		 　 　 　 　 ▶ 골판지 업체: 5대 계열 과점 체제로 안정적 수익 구조
▶ 10월 제품가격 인상 성공에 주목! 원재료인 고지가격인 중장기적으로 강보합 전망
▶ 중장기적으로 양호한 실적 & 주가수준도 매력적
한국투자증권
이철호		 LIG손해보험
[002550]		 = 매수 = 31,000 ▶ 2Q부터는 이익 회복이 가능할 것으로 전망했었고, 9월 이익도 양호하게 발표될 가능성이 높지만 예상하지 못한 일회성 요인이 대규모로 나타나는 것도 주가의 할인 요인
한국투자증권
이철호		 코리안리
[003690]		 = 매수 = 15,000 ▶ 9월에는 해외에서 잦았던 사고 손실을 반영하면서 당월 순이익이 급감할 것으로 예상
▶ 결과적으로 2Q 순이익은 우리 전망대비 10% 이내에서 상회할 것으로 예상
현대증권
김지환,이상은		 현대제철
[004020]		 = 매수 = 100,000 ▶ 비수기로 인한 판매량 감소와 원가상승으로 인해 현대제철의 3Q13 별도 영업이익은 전분기 대비 대폭 축소된 1,533억원에 그칠 전망
HMC투자증권
박종렬		 신세계
[004170]		 = 보유 ▲ 280,000 ▶ 개별기준 9월 실적, 영업이익 전년동월비 49.3% 증가
▶ 4분기에도 주력사업인 백화점의 실적 부진 지속될 전망
▶ 목표주가 28만원으로 상향하나, 기존 보유 의견 유지
현대증권
이상구,강재성		 신세계
[004170]		 = 매수 = 300,000 ▶ 9월 영업이익 49%yoy 증가
▶ 3분기 손익 중심 영업으로 기대치 충족
▶ 2014년 감가상각비 감소로 이익의 안정성 높아
▶ 투자 매력은 타사보다 높을 듯
아이엠투자증권
이달미		 신세계
[004170]		 = 매수 ▲ 310,000 ▶ 9월 백화점 기존점 신장률 +4.1% 시현
▶ 전년도 낮은 base 와 각종 판촉비 축소로 백화점 영업이익 큰 폭의 성장세 시현
▶ 2014년 센텀시티 인테리어 감가상각비 축소로 영업이익 개선세 전망
대신증권
정연우,박주희		 신세계
[004170]		 = 매수 = 288,000 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 288,000원 유지
▶ 9월 실적은 당초 예상치를 상회
▶ 단기 실적 개선, 중장기 성장 기대가 지속적으로 주가 상승 압력으로 작용할 전망
신한금융투자
박희진,이정연		 신세계
[004170]		 = 매수 ▲ 305,000 ▶ 3분기 별도 기준 총매출액은 전년동기대비 -2.6% 감소
▶ 2014년 연결 기준 총매액은 전년대비 +12.9% 중가 전망
▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 305,000원으로 상향
IBK투자증권
안지영,박찬은		 신세계
[004170]		 = 매수 = 310,000 ▶ 백화점과 신세계몰의 구체적인 판매 개선, 영업이익 턴어라운드
▶ 3분기 서울고속터미널 지분법 반영 등 센티먼트 강화
BS투자증권
오린아		 신세계
[004170]		 = 매수 ▲ 300,000 ▶ 2013년 9월 영업이익 전년동월대비 49.3% 증가한 100억원 기록
▶ 실적 모멘텀은 내년에도 꾸준히 이어질 전망
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 300,000원으로 상향
한국투자증권
여영상,박준식		 신세계
[004170]		 = 매수 ▲ 300,000 ▶ What’s new : 9월 실적 호조
▶ Positives : 기존점매출 호조, 의류 매출이 늘어나면서 더 높아지는 수익성
▶ Negatives : 신규점 모멘텀 부재, 다만 중장기 성장성은 높아
▶ 결론 : 투자의견 매수 유지, 목표주가 300,000원으로 20% 상향
신한금융투자
박상연		 한신공영
[004960]		 N 매수 N 15,000 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 15,000원으로 신규 커버리지 개시
▶ 2014년 전망: 매출액 1.2조원(+0.4% YoY), 당기순이익 321억원(+30.2% YoY) 전망
▶ 중장기 전망: 자체사업 종료 및 저조한 수주로 추가 성장 기회 모색 중
한국투자증권
서성문,진만		 현대차
[005380]		 = 매수 = 320,000 ▶ 9월 유럽 산업수요 반등, 올 들어 3번째
▶ 현대에 더 긍정적인 뉴스
미래에셋증권
김윤기,엄은경		 현대차
[005380]		 = BUY = 290,000 ▶ 3분기 글로벌 공장판매 전년대비 10.9% 증가
▶ 3분기 시장 기대치 부합
▶ 4분기부터 두 가지 신차사이클 효과 기대
▶ 목표주가 29만원, 매수의견 유지
현대증권
김지환,이상은		 POSCO
[005490]		 = 매수 = 430,000 ▶ 비수기효과와 판매량 감소 등에 의한 마진 축소에 따라 3Q13 동사 별도 영업이익은 4,474억원(-36.4%QoQ)으로 전분기 대비 감소할 전망
BS투자증권
윤관철		 POSCO
[005490]		 = 매수 = 440,000 ▶ 3분기 이익 부진 예상, 판매와 판가의 동반 부진
▶ 4분기 원가 개선, 판매량 증가로 이익 회복 가능
▶ 목표주가 440,000원, 투자의견 매수 유지
한국투자증권
이철호		 동부화재
[005830]		 = 중립 　 　 ▶ 투자이익률이 경쟁사에 비해 높게 나타나는 것이 유가증권처분이익이 많은 데 따른 것이어서, 타사에 비해 많은 이익이 보고되는데 대해서는 점수를 높게 주지 않는다
신한금융투자
박상연		 GS건설
[006360]		 = 중립 　 　 ▶ 투자의견 중립 유지
▶ 2014년 전망: 매출액 9.9조원(+7.8%YoY), 영업이익 1,765억원(흑전) 전망
▶ 중장기 전망: 신뢰성 회복 이후를 보자
유진투자증권
이우승		 호텔신라
[008770]		 = BUY = 81,000 ▶ 3Q13 Preview: 시장 컨센서스 부합 전망
▶ 중국 여유법 개정안 영향은 제한적인 것으로 판단
▶ 호텔신라 목표주가 81,000원 유지. 현 시점에서 매수 전략 추천
신한금융투자
하준두		 삼성전기
[009150]		 = 매수 = 100,000 ▶ 단기 전망: 실적은 당분간 기대치를 낮추자
▶ 중장기 전망: 차기 먹거리 준비는 순조롭다
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 10만원 유지
한국투자증권
이승혁		 삼성전기
[009150]		 = 매수 = 115,000 ▶ 3분기 영업이익은 컨센서스를 다소 하회하는 1,650억원으로 전망
▶ 4분기는 비수기 효과로 영업이익은 전분기대비 8% 감소할 전망
▶ 지금은 동사의 중장기적 성장성에 주목할 것을 권고
▶ 투자의견 매수와 목표주가 115,000원을 유지
LIG투자증권
채상욱		 한샘
[009240]		 = BUY = 55,000 ▶ [3Q12 Review] 한샘, 시장기대이상의 실적을 지속해서 내고 있음
▶ B2C 중심의 기업이지만, B2B도 외형성장의 한 축이 될 것
▶ 차익실현하기보다 Buy & Hold를 추천. 국내경기 회복과 맞물릴 ‘14년의 성장모멘텀 크기 때문
SK증권
김기영		 한샘
[009240]		 = 매수 ▲ 48,000 ▶ 매출액 +36.8%, 영업이익 +98.7%
▶ 4Q 에도 고성장 지속. 특판의 질주 가능성
▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 48,000 원으로 상향
HMC투자증권
박한우		 한샘
[009240]		 = 매수 ▲ 50,000 ▶ 3분기 별도기준 매출액, 영업이익 YoY 36.7%, 98.7% 증가
▶ 인테리어가구, 부엌유통 전년 동기대비 성장지속, 특판 호조
▶ 4분기 계절적인 성수기, 투자의견 매수유지, 목표주가 50,000원으로 상향
KTB투자증권
김선미		 한샘
[009240]		 = BUY ▲ 49,000 ▶ 인테리어: YoY+25.9% - 대형 대리점 오픈 효과로 대리점 점당 매출은 YoY+43.4%, 유통채널 효율화는 지속
▶ 부엌가구: YoY+29.7% - 주택거래량 감소, 긴 추석연휴에도 불구하고 리모델링 수요 증가하며 고성장을 지속
▶ B2B(특판 등): YoY+68.1%. ‘11년이후 증가한 신규아파트 입주시기 도래, 경쟁사 경쟁력 하락이 원인
키움증권
박중선		 한샘
[009240]		 = 매수 ▲ 51,300 ▶ 3분기 매출액과 영업이익 당사 추정치 상회
▶ 연간 영업이익 추정치 상향
▶ 목표주가 51,300원으로 상향
신한금융투자
최준근		 경동나비엔
[009450]		 　 　 　 　 ▶ 미국법인 매출액 2013년 40%, 2014년 49% 증가 전망
▶ 열효율 높은 순간식 온수기, 미국시장 점유율 확대 전망
▶ 2013년, 2014년 P/E 15.4배, 12.6배, 중장기 성장성 감안시 현 주가 매력적
신한금융투자
김현,박효은		 현대중공업
[009540]		 = 매수 ▲ 360,000 ▶ 2014년 본사 매출 28.4조원, 영업이익률 4.1%로 회복 예상
▶ 조선은 확실한 회복세, 부진했던 플랜트/전기전자/엔진/건설기계의 2014년 회복 전망
▶ 업종 Top Pick 유지, 목표주가 360,000원으로 상향 - Macro 개선의 최대 수혜주
키움증권
한상준,김민호		 한국내화
[010040]		 　 　 　 　 ▶ 고로 가동 후 내화물 교체시 이익률 높아져
▶ CFBC보일서 시장 확대 시, 수혜 예상
▶ 2013E, 2014E 기준 PE 7.2x, 4.7x 수준
우리투자증권
김위		 OCI
[010060]		 = Buy ▲ 247,000 ▶ OCI의 목표주가를 247,000원으로 23.5% 상향 조정. 투자의견 Buy 유지
▶ 2차 국가에너지 기본계획은 동사의 발전사업에 긍정적으로 작용할 전망
▶ 2014년부터 중국과 일본의 수요 증가로 태양광산업 수급개선 가시화 예상
SK증권
이원재		 고려아연
[010130]		 = 매수 ▼ 350,000 ▶ 3Q 실적은 시장기대치 부합
▶ 메탈가격 약세에 원화절상으로 4Q 는 기대치 하회 예상
▶ 투자의견 매수 유지하나 목표주가는 하향조정
현대증권
김지환,이상은		 고려아연
[010130]		 = 매수 = 380,000 ▶ 7월 초순 금, 은 가격은 각각 1,200달러/온스, 19달러/온스를 저점으로 반등하며, 현재 1,300달러, 22달러 수준에서 안정세를 나타내고 있다
신한금융투자
김현,박효은		 삼성중공업
[010140]		 = 매수 ▲ 52,000 ▶ 2013년 150억달러 초과 수주 확실시 - 15조원대 이상의 매출 성장을 위한 준비
▶ 2014년은 Drillship에서 생산설비로 중심이동, F-LNG를 통한 성장 기대
▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 52,000원으로 상향 - Re-rating을 위한 준비가 필요
현대증권
김지환,이상은		 현대하이스코
[010520]		 = 매수 = 50,000 ▶ 3Q13 동사 별도 영업이익은 875억원(+3.7%QoQ), 영업이익률 4.9%로 안정적일 전망
신한금융투자
하준두		 LG이노텍
[011070]		 = 중립 　 　 ▶ 단기 전망: 무난한 실적 당분간 이어질 전망
▶ 중장기 전망: 당장 내년보다는 내후년 실적 개선에 주목
▶ 투자의견 `중립` 유지
신한금융투자
하준두		 삼성테크윈
[012450]		 = 매수 = 75,000 ▶ 단기 전망: 3분기 실적은 무난한 수준
▶ 중장기 전망: 성장 가능성에 대한 기대감 여전히 유효
▶ 투자의견 `매수`, 목표주가 75,000원 유지
신한금융투자
박상연		 현대산업
[012630]		 ▲ 매수 ▲ 27,000 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 27,000원으로 신규 커버리지 개시
▶ 2013년 전망: 매출액 4.1조원(+23.6% YoY), 당기순이익 -104억원 전망
▶ 2014년 전망: 매출액 4.7조원(+14.1% YoY), 당기순이익 912억원(흑전) 전망
▶ 중장기 전망: 저마진 PF현장 해결과 토목부문 성장으로 제2의 재성장 국면 진입
신한금융투자
허민호		 한국전력
[015760]		 = 매수 = 40,000 ▶ 투자의견 `매수`, 목표주가 40,000원 유지
▶ 3분기 영업이익은 1조 6,470억원(-5.8% YoY) 전망
▶ 2014년 영업이익은 4조 8,633억원(+162.0% YoY) 전망
▶ 전기요금 체계 개편시 추가 전기요금 인상, 연료비 연동제 시행 가능
한국투자증권
양종인,황인혁		 SK텔레콤
[017670]		 = 매수 = 282,000 ▶ 외국인 지분율이 47.7%로 상승해 추가 매입 가능 지분이 1.3%로 축소
▶ 외국인 지분한도 소진 과정에서 주가 상승
▶ 외국인 지분 한도 소진후 주가는 1개월간 하락, 2개월간은 상승
▶ 매수의견과 목표주가 282,000원 유지
이트레이드증권
김민지		 아시아나항공
[020560]		 = 시장수익률 = 6,300 ▶ 화물 단가 인상 가능성이 높아지는 점과 점진적인 회복이 기대되는 점은 긍정적이나 다소 시간이 걸릴 것으로 판단됨
▶ 투자의견 Marketperform, 목표주가 6,300원 유지
미래에셋증권
강혜승,차인환		 기업은행
[024110]		 = BUY = 13,500 ▶ 3Q13 preview - 예상 순이익 2,185억원
▶ NIM -2bps QoQ, 대출 +1.7% QoQ; 순이자이익
▶ 3분기 중소기업 정기 신용평가에도 불구 충당금 안정적으로 관리, 판관비도 특이요인 無
▶ 목표주가 13,500원 및 투자의견 BUY 유지하나, 상대적으로 실적 및 주가 모멘텀 약함
한화투자증권
심규선,이한별		 기업은행
[024110]		 = 매수 = 15,300 ▶ 전분기에 비해 이익이 증가하는 이유는 2분기에 비해 이자이익은 소폭 감소하고 대손비용은 증가할 것으로 예상되지만, 비이자이익이 증가하고, 판관비가 감소할 것으로 예상되기 때문이다
신한금융투자
박상연		 삼성엔지니어링
[028050]		 = 중립 　 　 ▶ 투자의견 중립 유지
▶ 2014년 전망: 매출액 10.4조원(-2.7%YoY), 영업이익 3,697억원(흑전) 전망
▶ 중장기 전망: 중동 플랜트 발주 수혜는 예상되나, 공격적인 수주는 어렵다
신영증권
한승호		 제일기획
[030000]		 = 매수(A) = 32,000 ▶ 11월 KAI도 100을 상회
▶ 낙관적인 광고주들
▶ 광고경기 반등 조짐
▶ 3분기 실적도 양호 예상
KDB대우증권
문지현		 KT
[030200]		 = 매수 　 　 ▶ KT미디어허브는 KT의 IPTV 운영, 모바일 IPTV 사업, 광고 사업, 콘텐츠 사업 등 수행
▶ KT 미디어 사업의 콘트롤타워로서 단기적으로 가입자 유지 및 수익성 증진 기여할 전망
▶ 장기적으로 종합 미디어 콘텐츠 그룹으로의 성장 가능성에 주목
▶ 미디어 사업 가치가 부각되고 5.6%의 높은 배당수익률이 매력적인 KT에 대한 ‘매수’ 유지
한국투자증권
이철호		 삼성생명
[032830]		 = 매수 = 120,000 ▶ 비록 시장금리는 금기 중 저점을 기록했지만 평균 이자율은 전년보다 낮다
한국투자증권
박민,조철희		 동성화인텍
[033500]		 N 매수 N 13,000 ▶ 수주와 실적이 동시에 좋아지기 시작하는 지금이 투자 적기
▶ LNG 위주로 글로벌 에너지 패러다임 변화, 보냉업체 최대 수혜 전망
▶ 실적 턴어라운드 임박, 3분기부터 영업이익률 급격히 개선
LIG투자증권
서영화		 KT&G
[033780]		 = BUY = 89,500 ▶ [3Q13E Preview] 안과 밖에서도 모두 안좋은 담배, 그래도 상승 반전이 기대되는 홍삼
▶ 우려보다는 기대가 더 큰 상황, 배당주로서의 매력이 돋보이는 구간
삼성증권
양일우,하재성		 KT&G
[033780]		 = 매수 = 94,000 ▶ 컨센서스와 유사한 3분기 실적 발표
▶ 인삼사업의 바닥 확인, 담배 수출도 내년에는 개선 기대
▶ 2014년 실적은 기대할 만
삼성증권
조성은,허윤수		 LG디스플레이
[034220]		 = 중립 = 28,000 ▶ 바닥권에서의 전략
▶ 3분기 실적은 예견된 수준
▶ 4분기 가이던스와 전망
이트레이드증권
성종화		 파라다이스
[034230]		 = 시장수익률 = 24,000 ▶ 3Q13 실적 부진하나 당사 전망치 및 컨센 부합 전망
▶ TP 24,000원 유지. Marketperform 유지
신한금융투자
공영규		 NAVER
[035420]		 = 매수 ▲ 820,000 ▶ 3Q12 매출액 5,442억원(+22.7% YoY), 영업이익 1,066억원(-17.7% YoY) 전망
▶ 2014년 모바일 SNS 광고 시장 성장에 주목, 수익선 개선 전망
▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가는 82만원으로 상향
KDB대우증권
김창권		 NAVER
[035420]		 = 매수 ▲ 700,000 ▶ LINE 누적 다운로드 2.7억명, 3분기 매출액 YoY +1,273% 증가한 1,780억원 예상
▶ 3분기 마케팅비용 급증, 4분기 LINE 성장+온라인광고 성수기 효과 기대
▶ Peer Group 주가 상승 반영하여 목표주가 70만원으로 상향
한국투자증권
홍종길		 다음
[035720]		 = 매수 = 107,000 ▶ 신규 앱으로 글로벌 모바일 시장 공략, ‘매수’ 유지
▶ 3분기 실적은 컨센서스 소폭 하회 예상
▶ 버즈런처, 쏠 메일 등 신규 앱 인기
신한금융투자
공영규		 다음
[035720]		 = Trading BUY = 100,000 ▶ 3Q13 매출액 1,315억원(+20.1% YoY), 영업이익 211억원(-5.8% YoY) 전망
▶ 2014년 월드컵 효과와 경기 회복으로 업황 턴어라운드 가능
▶ 투자의견 ‘Trading Buy’ 유지, 목표주가 100,000원 유지
삼성증권
박재석,오동환		 다음
[035720]		 = 매수 ▼ 106,000 ▶ 게임 사업 부진 전망
▶ 모바일 사업 수익성 개선에는 시간 필요
▶ 부진한 3분기 실적
▶ 목표주가 하향
신한금융투자
허민호		 한국가스공사
[036460]		 = 매수 ▲ 81,000 ▶ 투자의견 `매수` 유지, 목표주가 81,000원으로 상향
▶ 3분기 356억원의 영업손실, 2013년 연간 영업이익은 1조 2,864억원(+1.6% YoY) 전망
▶ 2014년 영업이익은 1조 5,997억원(+24.4% YoY) 전망
▶ 모잠비크 매장량 추가 발견시 주가 Level-up 예상
메리츠종합금융증권
김동희		 엔씨소프트
[036570]		 = Buy = 230,000 ▶ 개선의 시그널이 확신을 주기에는 부족
▶ 텐센트, 10월 29일 블레이드앤소울의 정식 서비스 개시
▶ 길드워2, 2014년초 출시 예정
신한금융투자
공영규		 엔씨소프트
[036570]		 = 매수 ▲ 240,000 ▶ 3Q13 매출액 1,920억원(+30.8% YoY), 영업이익 392억원(+6.6% YoY) 전망
▶ 중국 시장에서 점유율 확대가 주가의 중장기적인 catalyst
▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 24만원으로 상향
신한금융투자
하준두		 솔브레인
[036830]		 = 매수 = 67,000 ▶ 단기 전망: 언제나 그렇듯 안정적인 실적 예상됨
▶ 중장기 전망: 전기자동차가 되면 솔브레인도 된다
▶ 투자의견 `매수`, 목표주가 67,000원 유지
신한금융투자
김현,박효은		 대우조선해양
[042660]		 = 매수 ▲ 48,000 ▶ 2014년 본사 매출 15.4조원, 영업이익률 4.5%로 비상 - 업계 최고 수준의 실적 개선
▶ 2014년 업계 최고 수준의 실적개선, 해양생산설비와 LNG/Drillship, 선박의 3각 구도 구축
▶ 업종 Top Pick 유지, 목표주가 48,000원으로 상향 - 올라갈 일만 남았다
우리투자증권
하석원,양석원		 두산인프라코어
[042670]		 = Buy ▲ 21,000 ▶ 3분기 영업이익은 166.5% 증가한 945억원으로 여전히 밥캣이 주도
▶ 두산인프라코어의 4분기 중국 굴삭기 판매는 20% 내외 증가할 전망
▶ 동사에 대한 목표주가를 21,000원으로 31% 상향 조정
신한금융투자
하준두		 서울반도체
[046890]		 = 매수 = 60,000 ▶ 단기 전망: 실적 이상 무
▶ 중장기 전망: LED조명 시장 지속 성장 전망
▶ 투자의견 `매수`, 목표주가 60,000원 유지
신한금융투자
박상연		 대우건설
[047040]		 ▲ 매수 ▲ 11,000 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 11,000원으로 신규 커버리지 개시
▶ 2013년 3분기 매출액 2.3조원(+2.2% YoY), 영업이익 1,001억원(-7.8% YoY) 전망
▶ 2014년 전망: 매출액 10.0조원(+7.6% YoY), 영업이익 4,750억원(+14.0% YoY) 전망
▶ 중장기 전망: 매출액 10.0조원(+7.6% YoY), 영업이익 4,750억원(+14.0% YoY) 전망
신한금융투자
허민호		 대우인터내셔널
[047050]		 = 매수 ▲ 49,000 ▶ 투자의견 `매수` 유지, 목표주가 49,000원으로 상향
▶ 3분기 영업이익은 450억원(-15.0% QoQ, +28.6% YoY) 예상
▶ 2014년 영업이익은 5,443억원(+153.4%), 세전이익은 5,236억원(+248.1%) 전망
▶ 2014년부터 포스코 철강 트레이딩 물량 확대 전망
한국투자증권
여영상,박준식		 CJ프레시웨이
[051500]		 N 매수 N 38,000 ▶ 투자의견 매수와 목표주기 38,000원으로 분석 개시
▶ 맞벌이 가구 증가와 주 소비층의 세대교체에 따른 산업 성장
▶ 프레시원의 성장과 PB상품을 통한 마진개선
신한금융투자
허민호		 한전KPS
[051600]		 = 매수 = 70,000 ▶ 투자의견 `매수`, 목표주가 70,000원 유지
▶ 3분기 영업이익은 231억원(+0.8 YoY) 예상
▶ 2014년 영업이익은 1,793억원(+13.8 YoY) 전망
▶ 국내 발전소 노후화 가속화로 중장기 고마진의 개보수 매출 증가 전망
미래에셋증권
강혜승,차인환		 우리금융
[053000]		 = BUY = 16,000 ▶ 3Q13 순이익 2,624억원(-48% YoY, +77% QoQ)으로 컨센서스 하회할 전망
▶ NIM -5bps QoQ, 대출 +1.3% QoQ; 충당금 비용 5,820억원(총여신 대비 25bps) 예상
▶ 4Q13부터 이익 회복 모멘텀 발생 전망
▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 16,000원 유지
한화투자증권
심규선,이한별		 우리금융
[053000]		 = 매수 ▲ 17,700 ▶ 전분기에 비해 이자이익은 0.5% 감소하겠지만, NIM 하락이 둔화되면서 안정되는 국면으로 판단된다
하나대투증권
이정기,황세환,정수민		 태양
[053620]		 N 매수 N 13,400 ▶ 투자의견 BUY(매수), 목표주가 13,400원 제시하며 커버리지 개
시 ? 안정적 이익 창출과 높은 성장성으로 PER 10배 적용
▶ 양수겸장 : 내수 시장에서의 높은 M/S 유지와 수출 성장 동력을
통한 안정적인 매출 증가(전년 대비 +11.8%)
▶ 13년 영업이익 전년 대비 40.6% 증가 ? 이익 레버지리 확대와
제조 자동화를 통한 수익선 개선 지속
한화투자증권
심규선,이한별		 신한지주
[055550]		 = 매수 ▲ 58,900 ▶ 신한지주는 2분기에 일회성 비용이 크지 않아 상대적으로 양호한 실적을 기록하였는데, 3분기에는 2분기에 비해 이익이 감소할 것으로 예상된다
미래에셋증권
강혜승,차인환		 신한지주
[055550]		 = BUY ▲ 51,000 ▶ 3Q13 순이익 5,159억원 추정
▶ NIM -1bp QoQ 로 안정화; 대출성장 +0.9% QoQ; 충당금 및 판관비 안정적 관리
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 51,000원으로 상향 조정(목표 P/B 0.8배에서 0.9배로 상향)
이트레이드증권
강상민		 만도
[060980]		 = 매수 = 210,000 ▶ 3Q 실적 분위기: “주춤” 그러나 “의미를 부여할 필요 없다”
▶ 2013년 수주실적 surprise! 3Q까지 연간목표치의 97% 달성
▶ 中 장성기차(GreatWall), 전략적 제휴 모멘텀 임박!
▶ 한라건설 리스크 일반화 단계 진입
LIG투자증권
정대호		 게임빌
[063080]		 = HOLD ▼ 59,000 ▶ [3Q13E Preview] 컨센서스 하회할 전망
▶ 컴투스 인수. 유상증자 자금 활용의 시작
▶ 투자의견 Hold 유지. 4분기 신작 성과에 대한 체크는 필요
신한금융투자
공영규		 게임빌
[063080]		 = 중립 　 　 ▶ 3Q13 매출액 211억원(+27.3% YoY), 영업이익 28억원(-49.7% YoY) 전망
▶ 컴투스 인수 시너지는 제한적, 구조적인 수익성 부진 예상
▶ 투자의견 중립 유지
LIG투자증권
정대호		 조이시티
[067000]		 = BUY = 22,000 ▶ [3Q13E Preview] 분기 실적 바닥을 지나는 과정
▶ 코 앞으로 다가온 중국 모멘텀. 그리고 모바일
▶ 투자의견 Buy, 목표주가 22,000원 유지
한국투자증권
윤희도,이창원		 지역난방공사
[071320]		 = 중립 　 　 ▶ 3분기 영업이익 134억원으로 추정
▶ 원전 정지로 전기판매량 증가했지만 이익은 정체
▶ 배당투자 매력 있지만 이익정체로 큰 폭의 주가 상승 어려워
신한금융투자
하준두		 덕산하이메탈
[077360]		 = 중립 　 　 ▶ 단기 전망: 단기 모멘텀은 부재
▶ 중장기 전망: OLED TV개화시기가 2014년, 조금 길게 보자
▶ 투자의견 `중립` 유지
IBK투자증권
어규진		 덕산하이메탈
[077360]		 = 매수 ▼ 29,000 ▶ 3분기 실적 기대치 부합할 듯
▶ OLED산업, 느리지만 의미 있는 변화들
▶ 투자의견 매수, 목표주가 29,000원으로 하향
LIG투자증권
정대호		 컴투스
[078340]		 = HOLD ▼ 22,000 ▶ [3Q13E Preview] 실적 하향세 지속. 컨센서스 하회 예상
▶ 최대주주 변경. 지금으로선 신작의 성공만이 살 길
▶ 투자의견 Hold 유지, 목표주가 22,000원 하향
신한금융투자
공영규		 컴투스
[078340]		 = 중립 　 　 ▶ 3Q13 매출액 170억원(-24.4% YoY), 영업이익 3억원(-94.2% YoY) 예상
▶ 시장 경쟁 극복이 최대 과제
▶ 투자의견 중립 유지
한화투자증권
심규선,이한별		 하나금융지주
[086790]		 = 매수 ▲ 54,800 ▶ 3분기 연결이익이 전분기에 비해 증가할 것으로 예상되는 이유는 이자이익이 소폭 증가하고, 일회성 비용이 감소할 것으로 예상되기 때문
▶ 하나금융은 매수청구(하나금융 128만주, 외환은행 6,730만주) 과정에서 취득한 자사주 14,031,492주(4.8%) 중에서 일부 매도한 물량을 제외한 12,721,234주를 보유하고 있다
미래에셋증권
강혜승,차인환		 하나금융지주
[086790]		 = BUY = 49,500 ▶ 3Q13 순이익 3,580억 원 (+54% YoY, +54% QoQ)추정
▶ 3Q13에 순이익 전년동기 대비 성장세로 전환, 4Q13에도 이익 회복 모멘텀 지속될 것
▶ 자사주 overhang 존재
▶ 목표주가 49,500원, 투자의견 BUY 및 은행업종 top pick 중 하나로 유지
한국투자증권
이철호		 한화생명
[088350]		 = 중립 　 　 ▶ 1분기와 비슷한 수준으로 위험보험료 부문의 손해율이 낮게 유지된 가운데, 전기에 부담이 컸던 투자부문의 일회성 부담(변액보험보증준비금 208억원, 유가증권손상차손 113억원)이 거의 없기 때문이다
신한금융투자
하준두		 이녹스
[088390]		 = 매수 ▲ 33,000 ▶ 단기 전망: 단기 실적도 이상 무
▶ 중장기 전망: 성장하는 길목에 서 있다
▶ 투자의견 `매수`, 목표주가 33,000원 유지
신한금융투자
하준두		 파트론
[091700]		 = Trading BUY = 19,000 ▶ 단기 전망: 실적 부진은 이미 반영, 지금부터는 긍정적인 시각 유지
▶ 중장기 전망: 언제나 중장기 전망 좋다고 했나?
▶ 투자의견 `Trading Buy`, 목표주가 19,000원 유지
신한금융투자
김현,박효은		 한진중공업
[097230]		 = 매수 = 18,000 ▶ 2013년은 재무 리스크 탈피, 2014년은 영업 정상화의 시점
▶ 2014년은 자산매각+수빅실적 개선+본사 턴어라운드, 지속적으로 낮아지는 부채비율
▶ 투지의견 매수, 목표주가 18,000원 유지 - 영업가치는 서서히 회복될 전망
대신증권
고봉종		 엠씨넥스
[097520]		 　 　 　 　 ▶ 휴대폰용/자동차용 카메라 모듈업체
▶ S사 매출액 급증, 매출 포트폴리오가 급격히 변화
▶ 베트남 공장(엠씨넥스 VINA) 연말 가동
▶ 신규사업: 휴대폰 무선충전기(차량용) 시장 진출
▶ 2013년 예상 매출액 2,892억원(YOY +69.8%), 영업이익 136억원(YOY +118.8%) 전망
현대증권
김지환,이상은		 풍산
[103140]		 = 시장수익률 = 30,000 ▶ 풍산의 3Q13 별도 영업이익은 348억원으로 전분기 대비 9.5% 개선될 전망
한화투자증권
심규선,이한별		 KB금융
[105560]		 = 매수 ▲ 53,800 ▶ NIM 하락 영향으로 이자이익은 전 분기에 비해 1.4% 감소할 것으로 예상되고, 대손비용은 3.9% 증가할 것으로 예상
미래에셋증권
강혜승,차인환		 KB금융
[105560]		 = BUY ▲ 46,000 ▶ 3Q13 순이익 4,390억원 추정
▶ 강한 이익 회복 모멘텀은 주가 상승 드라이버
▶ 대출성장 +1.3% QoQ 로 양호; NIM -6bps QoQ 로 부진, 그러나 2014년 이후 개선 기대
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 46,000원으로 상향 조정
신한금융투자
공영규		 위메이드
[112040]		 = 매수 ▼ 64,000 ▶ 3Q13 매출액 552억원(+95.5% YoY), 영업이익 30억원(-65.1% QoQ) 전망
▶ 하드코어 콘텐츠와 해외 시장 진출을 기대하는 이유
▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가는 64,000원으로 하향
하나대투증권
김민정		 CJ E&M
[130960]		 = 매수 = 49,000 ▶ 3분기 영업이익 시장예상치 크게 하회할 전망
▶ 4분기 실적 개선 기대
▶ 단기적 흥행모멘텀보다는 중장기적 접근 유효
신영증권
임일성,전배승		 BS금융지주
[138930]		 = 매수(A) = 19,000 ▶ 3분기 순이익 958억원 전망(전분기대비 +3.2%, 전년동기대비 -15.3%)
▶ 이자이익 상승폭 소폭 둔화. 건전성지표 안정적 흐름 유지될 것
▶ 핵심이익 증가로 2014년 상반기 1,000억원대 이익력 회복 전망
▶ 2013년 감익 폭은 업종 내 최소규모. 10%대 ROE 가능
▶ 목표주가 19,000원, 업종 내 최선호주 유지
한화투자증권
심규선,이한별		 BS금융지주
[138930]		 = 매수 = 22,400 ▶ 판관비는 전분기 대비 증가하겠지만, 이자이익 증가와 대손비용 감소 영향으로 연결순이익이 증가할 것으로 전망된다
미래에셋증권
강혜승,차인환		 BS금융지주
[138930]		 = BUY = 19,500 ▶ 3Q13 preview - 순이익 958억원(-15% YoY, +3% QoQ) 추정
▶ 대출 +2.1%, NIM -1bp QoQ; 순이자이익 2,928억원(+3.3% YoY, +1.5% QoQ)으로 순항 중
▶ 충당금 비용 및 판관비도 안정적으로 관리
▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 19,500원 유지
한화투자증권
심규선,이한별		 DGB금융지주
[139130]		 = 매수 ▲ 22,200 ▶ 이자이익은 전분기와 비슷한 수준으로 추정되고, 대손비용은 증가할 것으로 예상된다
미래에셋증권
강혜승,차인환		 DGB금융지주
[139130]		 = BUY = 20,000 ▶ 3Q13 preview - 순이익 832억원(+5% YoY, +56% QoQ) 추정
▶ NIM -5bps QoQ, 대출 성장 +2% QoQ: 순이자이익 2,325억원으로 견조하게 유지
▶ 충당금 비용 및 판관비 안정적으로 관리
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 20,000원 유지
키움증권
서영수		 DGB금융지주
[139130]		 = 매수 ▲ 23,000 ▶ 은행업종 Top-Pick의견, 목표가 23,000원으로 상향
▶ 2014년에도 핵심 이익 성장 추세가 지속될 수 있는 은행
▶ 경남은행, 주가 상승의 제약 요인으로 볼 수 없음
유진투자증권
윤혁진,박종선		 내츄럴엔도텍
[168330]		 　 　 　 　 ▶ 유일하게 부작용 없는 식물성 여성 호르몬제
▶ 백수오를 갱년기 치료제로 사용 할 경우 무조건 내츄럴엔도텍 제품 써야
▶ 백수오 음료 생산과 해외진출로 추가적인 성장
▶ Valuation: ‘13년 PER 8.0~9.5 (공모가 밴드: 32,000~38,000원 기준)
하나대투증권
황승택,장동욱		 NHN엔터테인먼트
[181710]		 = 매수 = 183,000 ▶ 4분기 Upside를 고려할 때 현 과매도 국면이 저가매수 타이밍
▶ 4분기 펀더멘털개선 두드러질 것
▶ 4분기 흥행모멘텀이 외국인 수급을 이길 가능성 높아

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스
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기업리포트 요약(2013.10.16)
기관명/작성자 기업명 투자의견 목표주가 요약
동양증권
김미현		 유한양행
[000100]		 = Buy = 240,000 ▶ 3분기 전문의약품 매출은 고성장 VS API 수출 부진 예상
▶ 4분기 및 2014년 실적 고성장 기대 유효
한국투자증권
이정인,이상은		 유한양행
[000100]		 = 매수 = 245,000 ▶ 업종 내 매출모멘텀 여전히 좋으나, 3분기 영업일수 적어 전문의약품 매출 성장률 2분기 대비 둔화
▶ 그러나 3분기 일부 수요 4분기 이연효과로 2013년 전체 매출 가이던스 (9,200억원, 20.6% YoY) 달성 전망
KTB투자증권
이혜린,박철순		 유한양행
[000100]		 = BUY = 240,000 ▶ 9월 처방조제액(코프로모션 포함) 전년동월비 35% 증가. 비리어드(B형 간염치료제)와 코프로모션 품목인 트윈스타(고혈압복합제), 트라젠타(당뇨병치료제) 처방액 증가 영향이 절대적
▶ 신규 도입 품목 비리어드(B형간염 치료제) 9월 처방조제액 41억원으로 전월과 유사
신한금융투자
배기달,김응현		 유한양행
[000100]		 　 　 　 　 ▶ 9월 처방액은 188억원으로 전년 동월 대비 17.5% 증가
키움증권
조병희,이희재		 CJ대한통운
[000120]		 = 시장수익률 상회 ▼ 106,000 ▶ 택배 M/S 회복과 항만 매각 이후 정상화 가능
▶ 택배 M/S 회복과 단가 인상 동시 진행은 사실상 쉽지 않아
▶ 부산 항만 사업 매각 마무리 이후 영업이익 정상화 가능
한국투자증권
이경자,양정훈,안형준		 대림산업
[000210]		 = 매수 ▲ 146,000 ▶ 자회사 여천NCC의 주당 가치 상향으로 목표주가 146,000원으로 상향
▶ 화학사업부의 밸류에이션 할인을 벗길 시점
▶ 이종 사업부간 시너지로 수주 경쟁력 확대
신한금융투자
배기달,김응현		 일동제약
[000230]		 　 　 　 　 ▶ 지주사 전환을 발표한 동사의 9월 조제액은 전년 동월 대비 1.4% 감소한 137억원을 기록
신한금융투자
김영찬		 SK하이닉스
[000660]		 = 매수 = 45,000 ▶ 3분기 영업이익 1.15조원, 4분기 0.6조원 예상
▶ 2014년 과점 효과 본격화, 영업이익 3.95조원(YoY +24.0%)으로 사상 최대 전망
▶ 목표주가 45,000원과 투자의견 ‘매수’ 유지
신한금융투자
배기달,김응현		 JW중외제약
[001060]		 　 　 　 　 ▶ 9월 조제액은 82억원으로 전년 동월 대비 10.4% 감소
유진투자증권
이정		 제일모직
[001300]		 = BUY = 120,000 ▶ 패션사업부 매각결정 이후, 주가 약세 → 주식매수청구권 행사가격 수준까지 하락
▶ 실적 안정성, 삼성그룹 핵심적 전자소재업체로의 본격적 성장, 지속되는 미래성장동력 강화, 삼성전자와의 높은 시너지효과 등에 주목 → 지금은 적극적으로 매수해야 할 시점!!
동양증권
김미현		 종근당
[001630]		 = Buy ▲ 81,000 ▶ Top-tier 제약사와 Valuation Gap 점차 줄어들 전망
▶ 분할 이후 합산 시가총액 20~33% 상승 여력 보유
한국투자증권
이정인,이상은		 종근당
[001630]		 　 　 　 　 ▶ 신제품, 특히 고마진 텔미누보(트윈스타 개량신약, 고혈압 치료제, 4월 출시) 판매 호조가 비용 부담 일부 상쇄
▶ 신약모멘텀 관련 CKD 732(고도비만) 현재 임상2a 진행중, 2014년 하반기 2b 진입하면 미국 파트너사로부터 기술수출료(약 150만 달러) 유입 예상
신한금융투자
배기달,김응현		 종근당
[001630]		 　 　 　 　 ▶ 9월 조제액은 257억원으로 전년 동월 대비 4.0% 감소
KTB투자증권
이혜린,박철순		 종근당
[001630]		 = HOLD = 58,000 ▶ 칸데모어(복합제 포함) 9월 처방조제액 15억으로 YOY -4%, 해당 성분 내 MS는 전년동월비 0.4%p 상승
▶ 스티렌 개량신약 유파시딘 에스와 미카르디스 제네릭 텔미트렌(복합제 포함) 9월 처방액 각각 7억, 5억. 트윈스타 개량신약 텔미누보 처방액은 10억원 규모
신한금융투자
배기달,김응현		 부광약품
[003000]		 　 　 　 　 ▶ 9월 조제액은 전년 동월 대비 17.8% 감소한 72억원을 기록
교보증권
김영준		 대원제약
[003220]		 　 　 　 　 ▶ 하반기 실적개선 폭 확대, 실적은 다시 성장세 진입
▶ 4/4분기 실적개선 폭 크게 확대
▶ 안정적인 성장성 확보 평가, 2014년에는 금년 이상의 성장이 가능할 것
미래에셋증권
박유미,최승환		 신세계
[004170]		 = BUY = 300,000 ▶ 매출믹스 개선을 통한 두드러진 마진 개선
▶ 2014 년 실적은 더욱 긍정적
▶ 투자의견 BUY 유지
IBK투자증권
박병칠		 POSCO
[005490]		 = 매수 = 400,000 ▶ 3Q 원가 상승과 수출 가격 약세, 출하 정체
▶ 4Q 판매 회복과 spread 개선
▶ 단기 시황 강보합, 국내외 경쟁 구조는 수익성 제약 요인
▶ 투자 의견 ‘매수’, 목표주가 40만원 유지
신한금융투자
김영찬		 삼성전자
[005930]		 = 매수 = 1,750,000 ▶ 3분기 잠정 영업이익은 10.1조원(QoQ +5.7%)으로 사상 최대
▶ 4분기 영업이익은 메모리 호조로 10.3조원(QoQ +2.2%), 사상 최대 갱신
▶ 목표주가 1,750,000원과 투자의견 ‘매수’ 유지
HI투자증권
이상헌,하준영		 SK케미칼
[006120]		 　 　 　 　 ▶ 그린케미칼(화학)과 생명과학(바이오) 더 이상 나빠질 것이 없다
▶ SK가스 성장성 부각, SK건설 최악의 상황는 지나고 있는 中
한국투자증권
이정인,이상은		 녹십자
[006280]		 = 매수 = 175,000 ▶ 독감백신 전년동기 대비 초과공급 완화에 따른 가격 회복
▶ 태국 플랜트 매출 인식 확대
▶ 백신 신규 품목 추가
▶ 북반구향 독감백신 수출 총 120억원 하반기에 인식(3분기에 약 40억원 인식 예정)
NH농협증권
김창진		 삼성SDI
[006400]		 N 매수 N 235,000 ▶ 목표 PBR 1.4배, 역사적인 고점까지 주가 상승 예상
▶ EV용 배터리 부문의 성장 기대감
▶ 3Q13 매출액 +3%,QoQ, 영업이익 +28%, QoQ
신한금융투자
김영찬		 대덕전자
[008060]		 = 매수 = 11,000 ▶ 2013년 매출액 7,846억(YoY +4.5%), 영업이익 452억(YoY -19.8%) 예상
▶ 2014년 고부가의 FC-CSP 시장 진입이 성장성, 수익성 개선의 관건
▶ 목표주가 11,000원과 투자의견 ‘매수’ 유지
LIG투자증권
곽희상		 이건산업
[008250]		 N BUY N 17,000 ▶ 중국산 합판 반덤핑 관세 부과 예정으로 합판가격 상승 전망
▶ ‘15년 이건에너지 증설 예정, 매출 170억원 추가, OPM 40% 전망, 이건에너지 지분가치 406억원
▶ 목표주가 17,000원, Target PER 7.6배 적용하여 목표주가 산정, 상승여력 57.4%
한화투자증권
정홍식		 서흥캅셀
[008490]		 = 매수 = 45,000 ▶ 3Q13 Preview: 15분기 연속 매출액 YoY 성장 유지
▶ 그러나 4분기는 기대해 볼만하다. 아주 좋을 듯!
이트레이드증권
성종화		 호텔신라
[008770]		 ▲ 매수 ▲ 85,000 ▶ 3Q13 실적 YoY 기준 대호조 전망. 종전 전망치 초과 전망
▶ 4Q13 실적 YoY 기준 폭풍호조 지속 전망
BS투자증권
곽민정		 삼성중공업
[010140]		 = 매수 ▲ 54,000 ▶ 수주, 플러스 알파가 있다!
▶ 3Q13 실적 Preview: 경쟁사대비 견조한 실적 유지할 것
▶ 꾸준함이 이긴다
한국투자증권
이승혁		 LG이노텍
[011070]		 ▼ 중립 　 　 ▶ 3분기 실적은 컨센서스를 충족, 하지만 투자의견을 중립으로 하향 조정
▶ 3분기는 컨센서스를 충족하는 530억원의 영업이익을 기록한 것으로 추정
▶ LED의 영업적자는 구조적 문제로 판단, 실적 개선에는 시간이 소요될 전망
▶ 4분기는 비수기 진입으로 영업이익이 감소, 2014년 영업이익을 37% 하향 조정
동양증권
황규원		 금호석유
[011780]		 = Buy ▲ 160,000 ▶ 2014년 발전소 기업으로 재평가 시작
▶ 2013년 말 ~ 2014년 고무가격 인상 수혜 기대
BS투자증권
최석원		 금호석유
[011780]		 = 매수 ▲ 110,000 ▶ 3분기 매출액 1조 2,643억원, 영업이익 136억원 예상
▶ 3분기 실적을 저점으로 점진적인 개선 기대
▶ 투자의견 `Buy`유지, 목표주가 `110,000원`으로 상향
NH농협증권
이상현		 현대모비스
[012330]		 = 매수 = 380,000 ▶ 투자의견 매수와 목표주가 380,000원 유지
▶ 현대기아차 HEV에 구동모터, IPM 납품
▶ 친환경차 출시에 따라 납품범위와 규모 확대 예상
BS투자증권
김창원		 하이록코리아
[013030]		 = 매수 ▲ 30,000 ▶ 3Q13 Preview: 안정적인 실적 재확인
▶ 3Q13 신규수주 425억원 기록
▶ 투자의견 매수, 목표주가 30,000원으로 상향
LIG투자증권
곽희상		 동원개발
[013120]		 N BUY N 27,000 ▶ PF없는 전국구 아파트 건설업체, 진행 중 사업장 평균 분양률 93%
▶ 향후 2~3년 수익성을 결정지을 하남미사지구 성공적 분양 전망
▶ 2H13 매출액 2,110억원(+18.0% y-y), 영업이익 293억원(+95.2% y-y) 전망
SK증권
하태기		 환인제약
[016580]		 = 매수 = 14,500 ▶ 3분기 매출액은 267억원(-3.0%), 영업이익 50억원(-1.8%) 추정
▶ 항우울제 제네릭 매출 점진적 성장 기대
▶ 복지부, 연말까지 정신보건법안 입법 추진중
LIG투자증권
곽희상		 포비스티앤씨
[016670]		 N BUY N 2,050 ▶ 매년 Q와 P모두 5% 성장이 가능한 마이크로소프트 교육용 소프트웨어 독점 총판
▶ 자회사인 디모아(Q 및 P의 지속성장) 및 지니키즈의 턴어라운드(소프트웨어 업그레이드) 기대
▶ 지니키즈(유아~초등), EBS컨텐츠 확보로 8,840(~15년)억원의 스마트 교육 인프라 구축 선점 기대
NH농협증권
이상현		 한라비스테온공조
[018880]		 = 매수 ▲ 47,000 ▶ 친환경차에서는 전동컴프레서, 배터리 냉각, 전장품 냉각 등 새로운 아이템 추가 수혜
▶ 테슬라 납품액은 올해 200억원 예상
LIG투자증권
김경근		 일지테크
[019540]		 N BUY N 12,000 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 12,000원으로 커버리지 개시
▶ 투자포인트 1. 중국 법인 성장
▶ 투자포인트 2. 현대차 중국 4공장 이슈에 가장 민감하게 반응할 것
이트레이드증권
박무현		 태광
[023160]		 N 시장수익률 N 27,000 ▶ 둔화된 3분기 수주 실적
▶ 해양관련 수주 속도 둔화될 가능성 높다
▶ 3분기 실적은 매출액 800억원, 영업이익 110억원 예상
▶ 목표주가 27,000원, 투자의견 Marketperform
LIG투자증권
김경근		 경창산업
[024910]		 N BUY N 12,000 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 12,000원으로 커버리지 개시
▶ 투자포인트 1. 중국 자동변속기 시장이 커지고 있다
▶ 투자포인트 2. 실적 개선의 주 요인은 회계추정변경이 아닌 이익회수이기 때문
교보증권
정유석		 한솔홈데코
[025750]		 　 　 　 　 ▶ 목재사업부문 영업환경 호조
▶ 조림사업 곧 매출 발생, 열병합발전소로 원가경쟁력 확보
▶ 2014년 실적 기대해 볼 만
키움증권
안재민,김한결		 KT
[030200]		 = 매수 = 51,000 ▶ 부진한 3분기 실적 예상
▶ 가입자 회복만이 남았다
▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 51,000원 유지
키움증권
이재윤		 자화전자
[033240]		 = 매수 = 32,000 ▶ 2014년에는 OIS(Optical Image Stabilizer, 손떨림 보정장치)가 확산될 전망이며 그에 따라 주력 제품인 AFA의 Blended ASP가 큰 폭으로 상승할 것으로 예상됨
한국투자증권
이훈		 SK C&C
[034730]		 = 매수 = 135,000 ▶ 기존 전망을 무난히 충족할 3분기 실적
▶ 유가증권 가치 매력에 주목
▶ 외국인 투자자들의 반응 역시 긍정적임
KTB투자증권
최찬석,정하성		 NAVER
[035420]		 　 　 　 　 ▶ 글로벌 IB들이 보는 2015년 IPO 가치는 30조원
▶ 당사가 보는 라인의 가치는 IPO 시점에 약 20조원
▶ 100만원 이상 상승하기 위한 필요충분 조건
신한금융투자
김영찬		 심텍
[036710]		 = 매수 ▼ 11,000 ▶ 2013년은 모바일 중심으로의 전환기, 4분기 턴어라운드 예상
▶ 2014년 모바일발 재성장 본격화, 영업이익 489억원(YoY 흑전) 예상
▶ 목표주가 11,000원으로 하향, 투자의견 ‘매수’ 유지
BS투자증권
신건식		 CJ헬로비전
[037560]		 = 매수 = 20,000 ▶ 3분기 컨센서스에 부합하는 수준
▶ 경쟁요인은 부담, 그러나 MVNO, VOD ARPU 추세는 긍정적
▶ 투자의견 ‘매수’ 목표주가 ‘20,000원’유지
교보증권
최성환		 오로라
[039830]		 　 　 　 　 ▶ 3Q 사상 최대 분기 실적 전망
▶ 인도네시아 찌안줄(Cianjur) 제 2공장 완공으로 CAPA 확대
▶ Cash-Cow인 완구사업과 성장동력인 콘텐츠 사업 주목
LIG투자증권
김경근		 상신브레이크
[041650]		 N BUY N 7,700 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 7,700원으로 커버리지 개시
▶ 투자포인트 1. 중국 1법인 성장
▶ 투자포인트 2. 중국 2법인 가동
▶ 투자포인트 3. 늘어나는 OE 수주
키움증권
최원경,라진성		 두산인프라코어
[042670]		 = 매수 = 20,000 ▶ 9월 시장 6,385대 - 6개월 연속 증가세 지속
▶ 9월 DICC 판매 482대 - 전년 대비 +23.9% 기록
▶ 주요 업체별 M/S 동향: Doosan 4위 차지
신한금융투자
김영찬		 한미반도체
[042700]		 = 매수 ▲ 15,000 ▶ 모바일 성장 속 글로벌 비메모리 수요 증가 지속
▶ 글로벌 후공정 장비 업체로 비메모리 업체의 설비 투자 확대 수혜
▶ 목표주가 15,000원(상향)과 투자의견 ‘매수’ 유지
교보증권
심상규		 케이맥
[043290]		 　 　 　 　 ▶ FPD 검사장비 강자, 높은 수익성 유지
▶ 바이오 진단장비를 향후 성장 동력으로 키울 계획
▶ 세계 최초 상용화 반도체 검사장비 Nano – MEIS
NH농협증권
배은영		 코스맥스
[044820]		 = 매수 = 56,000 ▶ 3Q13 매출액 19.8%, 영업이익 9.9% 증가 예상
▶ 국내, 중국, 자회사 부문 모두 고른 성장 전망
키움증권
이재윤		 인탑스
[049070]		 　 　 　 　 ▶ 9월부터 국내 S사의 5.5인치 이상 프리미엄 모델 대상 케이스 공급이 본격화된 것으로 추정되지만 아직까지는 해당 고객사의 In-House 생산 비중이 큰 상황임
신영증권
황창석		 한전KPS
[051600]		 = 매수(A) = 72,500 ▶ 3분기 실적은 예상치 하회 전망
▶ 해외수주는 연간 목표치 초과 달성 전망
▶ 연간 실적 추정치 소폭 조정
한국투자증권
윤희도,이창원		 한전KPS
[051600]		 = 매수 = 68,000 ▶ 3분기 영업이익 243억원으로 추정
▶ 분기실적 큰 의미 없어
▶ 2035년 원전비중 목표치 하향조정이 KPS에 미치는 영향은 없어
미래에셋증권
박유미,최승환		 LG생활건강
[051900]		 = BUY = 630,000 ▶ 화장품 성장, 아직 많이 남았다
▶ 3분기 실적 프리뷰
▶ 2014년 이익 성장 가속화 기대
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 630,000원 유지
아이엠투자증권
이달미		 LG생활건강
[051900]		 = 매수 ▼ 650,000 ▶ 투자의견 BUY 유지, 적정주가 650,000원으로 하향 조정
▶ 중장기적인 성장률 둔화될 전망
NH농협증권
배은영		 LG생활건강
[051900]		 = 매수 ▼ 630,000 ▶ 3Q13 매출액 10.6%, 영업이익 11.8% 증가 예상
▶ 전 부문의 고른 성장세 예상
키움증권
이재윤		 우전앤한단
[052270]		 　 　 　 　 ▶ 해외 주력 고객인 북미 B사의 점유율 하락으로 실적에 부정적인 영향을 미친 것으로 추정됨
키움증권
이재윤		 아모텍
[052710]		 = 매수 = 28,000 ▶ 2013년/2014년 예상 EPS기준 PER 7.5/4.7배 수준으로 단기 실적(2H13)불안보다는 장기 성장성에 Focus를 맞춘 투자전략 권고함
신한금융투자
김수현,황윤정		 우리금융
[053000]		 = Trading BUY = 13,000 ▶ 2013년 3분기 지배주주 순이익은 3,550억원으로(+139.2% QoQ) 컨센서스 상회 예상
▶ 2014년 지배주주 순이익 1조 3,070억원, ROE 6.6% 전망
▶ 투자의견 ‘Trading BUY’, 목표주가 13,000원 유지
KDB대우증권
김성재		 바이넥스
[053030]		 　 　 　 　 ▶ 일본 제약사 대상 기술 유출을 우려하는 시각도 있다. 어떠한가?
▶ 에이프로젠 GS071의 일본 개발 및 출시 일정은 어떻게 되는가?
▶ 향후 GS071의 바이넥스 생산 매출 예상 규모 및 예상 마진은 어느 정도인가?
▶ 2공장 증설은 어느 규모로 예상하며, CAPEX는 얼마가 될 전망인가?
▶ 니치이코 향 합성의약품도 매출도 늘어날 것으로 예상되는데 어느 정도인가?
우리투자증권
박진,김혜련		 스카이라이프
[053210]		 = Buy = 38,000 ▶ 주가, 4월 말 이후 KOSPI를 약 39%p 하회하며 과매도 상태
▶ 3분기, 컨센서스 다소 하회. 다만, 홈쇼핑수수료 협상 지연 감안시 충족
▶ 4분기, 가입자 모멘텀 회복 기대. 가입자 합산 규제해도 유치 룸은 충분
비엔지증권
조광래		 세코닉스
[053450]		 　 　 　 　 ▶ 생각보다 좋은 3Q13 영업마진
▶ 자동차용 매출증가 & OLED 필름의 kick-off
▶ 두 가지 이슈: 렌즈 기술의 진화, Largan의 시장진입 가능성
키움증권
이재윤		 세코닉스
[053450]		 　 　 　 　 ▶ LDS안테나와 NFC안테나는 아직까지 Premium급 스마트폰 의존도가 높아 3Q13 단기 실적은 2Q13 대비 감소할 것으로 전망됨
키움증권
이재윤		 이랜텍
[054210]		 　 　 　 　 ▶ 베트남 공장에서 스마트폰 케이스 생산이 본격화되면서 1H13 적자를 기록한 베트남 법인 실적의 Turn-Around에 따라 연결 실적 호전될 전망
KTB투자증권
이강록		 삼영엠텍
[054540]		 　 　 　 　 ▶ 광산 개발용 Pallet Car 제작하는 국내 유일 업체. 최근 고객사 확대되며 매출 증가세 이어질 전망
▶ 2분기 법인세 관련 일회성 비용 발생하며 순이익 적자 전환. 3분기부터 정상수준 회복할 것
신영증권
임일성,전배승		 신한지주
[055550]		 = 매수(A) ▲ 52,000 ▶ 2분기는 실적 좋았음
▶ 3분기에도 핵심이익 유지될 전망
▶ 목표주가 6.1% 상향
키움증권
이재윤		 KH바텍
[060720]		 　 　 　 　 ▶ 2014년 메탈 케이스 채용 확산이 될 경우 동사 수혜가 클 전망
NH농협증권
이상현		 만도
[060980]		 = 매수 = 160,000 ▶ 제동시스템은 전자식으로 변화. 향후 지능형 자동차의 핵심기술이 될 것
▶ Brake-by Wire에 회생제동시스템 추가. 또한 지능형 아이템 추가되면 대당 매출 크게 증가하는 구조
유진투자증권
윤혁진,박종선		 현대로템
[064350]		 　 　 　 　 ▶ 글로벌 철도 메이커로 성장
▶ 강력한 수주 모멘텀
▶ 안정적 성장
▶ 실적 전망 및 Valuation: ‘13년 PER 11~15배 (공모가 밴드: 17,000~23,000원 기준)
LIG투자증권
곽희상		 세이브존I&C
[067830]		 N BUY N 6,000 ▶ 생활밀착형, 합리적 소비 트렌드, 세이브존 I&C에는 지속적인 성장 요인
▶ 상동역(7호선) 개통으로 최대 점포인 부천상동점의 실적 개선 기대
한국투자증권
이정인,이상은		 LG생명과학
[068870]		 = 중립 　 　 ▶ 시장기대치 하회
▶ 다행히 소폭이나마 흑자는 유지할 전망
한국투자증권
이정인,이상은		 대웅제약
[069620]		 = 매수 ▲ 105,000 ▶ 그러나 6월 매출 이월분(60억원) 반영과 코프로모션 품목 매출 호조 등으로 2분기 대비 역성장폭 축소 추세
▶ 큰 폭의 영업이익 개선은 코프로모션 품목 매출 강세에 따른 원가율 개선이 주요 요인
KTB투자증권
이혜린,박철순		 대웅제약
[069620]		 = BUY = 100,000 ▶ 주요 코프로모션 품목의 처방조제액은 성장세 지속. 9월에도 코프로모션 품목 합산 처방조제액 YOY +3.5%. 동사 전체 처방조제액 내 코프로모션 품목 비중 41.5%로 YOY +4.0%p, 비중 확대 지속. 코프로모션 수수료 증가 9월에도 증가 예상
신한금융투자
배기달,김응현		 대웅제약
[069620]		 = 매수 ▲ 102,000 ▶ 9월 원외처방 조제액 12.6% 감소
▶ 3분기 실적은 양호, 영업이익 218억원(+47.0%, YoY) 전망
▶ 목표주가 102,000원으로 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지
KDB대우증권
조우형		 덕산하이메탈
[077360]		 = 매수 = 34,000 ▶ What’s new: OLED 고객사 가동률 하락, 3분기 예상치 하회
▶ Catalyst: OLED 성장에 대한 확신
▶ Valuation: 12M FWD P/E 15배 이하는 매력적, 투자의견 매수/목표주가 34,000원 유지
NH농협증권
배은영		 에이블씨엔씨
[078520]		 = 매수 ▼ 40,000 ▶ 3Q13 매출액 9.1% 감소, 영업적자 기록 전망
▶ 3Q13 매출 역신장하며 녹록치 않은 시장 상황 반영
▶ 영업이익 부진 지속 전망
삼성증권
양일우,하재성		 모두투어
[080160]		 = 매수 = 37,000 ▶ 최근 2주 동안 주가 급락
▶ 전략의 방향성에 대한 시장의 의심 한 동안 지속될 가능성 높으나
▶ 밸류에이션, 배당수익률 매력적인 구간에 접근
하나대투증권
황세환		 엘오티베큠
[083310]		 = 매수 = 9,400 ▶ 4분기 사상 최대 실적 예상
▶ 내년 성장 기대감 유효
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 9,400원 유지
키움증권
김창호		 대한제강
[084010]		 　 　 　 　 ▶ 수익성 확보 어려움
▶ 코일철근 가동률 상승과 MS 증가는 긍정적
▶ 당분간 수익성 개선은 어려울 것으로 전망
신한금융투자
김영찬,박형민		 유진테크
[084370]		 = 매수 = 21,500 ▶ 3분기 영업이익 102억원(QoQ 15.0%) 예상
▶ 하반기 삼성전자 신규 Fab. 및 SK하이닉스 Nand Capa. 확대로 수주 모멘텀은 유효
▶ 목표주가 21,500원과 투자의견 ‘매수’ 유지
신한금융투자
김수현,황윤정		 하나금융지주
[086790]		 = 매수 = 45,000 ▶ 2013년 3분기 지배주주 순이익은 3,520억원으로(+51.7% QoQ) 컨센서스 부합 예상
▶ 2014년 지배주주 순이익 1조 3,370억원 (+17.6% YoY), ROE 6.5% 전망
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 45,000원 유지
동양증권
김미현		 메디톡스
[086900]		 = Buy ▲ 230,000 ▶ 비수기인 3분기에도 우수한 실적 예상
▶ Allergan 제휴 반영하여 실적 및 목표주가 상향
NH농협증권
배은영		 아모레퍼시픽
[090430]		 = 매수 ▼ 1,060,000 ▶ 3Q13 매출액 4.5% 증가, 영업이익 -5.6% 김소 예상
▶ 국내 사업 부문, 매출액 1.7% 증가, 영업이익 6.8% 감소 전망
▶ 해외 사업 부문, 매출 고성장세 지속되나 수익성 저조
교보증권
김갑호		 비에이치
[090460]		 = 매수 = 18,000 ▶ 3Q 실적이 성장세를 유지하는 거의 유일한 부품주
▶ 보수적으로 가정해도 내년 영업이익은 400억원 이상
▶ 아무리 보수적으로 가정해도 PER 5.7x
교보증권
김갑호		 파트론
[091700]		 = 매수 = 27,500 ▶ 3Q 실적은 슬로우 하지만, 분기말 실적 급증으로 4Q 기대감 높아져
▶ 4Q 실적 큰 폭 증가, 내년 실적도 우려와 달리 고성장 지속 예상
▶ 꾸준한 실적 성장으로 주가 Multiple 정상화 될 것
키움증권
이재윤		 파트론
[091700]		 = 매수 = 26,000 ▶ 2013년/2014년 예상 EPS기준 PER 8.1/6.2배 수준으로 저평가 매력 부각
KTB투자증권
최종경		 아미코젠
[092040]		 　 　 　 　 ▶ 효소 및 바이오신소재, 건강식품 관련 첨가물 등 바이오효소 소재 개발/생산 전문 기업
▶ 주력사업: 제약용 특수효소(CX효소 등), 바이오신소재(NAG, DCI, CP 등)
▶ CX효소: 세파계 항생제 중간 원료인 7-ACA 생산에 필요한 촉매/ 중국 루칸사를 통해 수출 중
교보증권
김영준		 테스
[095610]		 　 　 　 　 ▶ 9월말 삼성전자 중국 투자 관련 대규모 장비수주에 성공
▶ 메모리투자 확대는 이제 시작 단계
▶ 수주 확대에 이어 4/4분기부터 실적개선 본격화 유력
키움증권
이재윤		 에스맥
[097780]		 = 매수 = 18,000 ▶ 2013년/2014년 예상 EPS 기준 PER 6.9/5.0배에 불과함
우리투자증권
이승호		 뷰웍스
[100120]		 　 　 　 　 ▶ 2013년 FP-DR 세계 3대 공급회사 도약
▶ 3분기 Carestream 대상 수출 개시, 하반기 분기별 최대 실적 경신 전망
▶ 2013~2014 사상 최대 실적 경신 전망, 상승여력 클 수 있음
KTB투자증권
최종경		 우림기계
[101170]		 　 　 　 　 ▶ `14년(E) 매출액 750억원(+23% YoY), 영업이익 90억원(+34%) 전망
▶ 주력사업: 트랜스미션(굴착기용 주행감속기) 및 산업용감속기
키움증권
이재윤		 모베이스
[101330]		 　 　 　 　 ▶ 최근 출시된 주력 고객사의 신규 모델 케이스 물량의 대부분이 In-House에서 생산되고 있어 4Q13에도 매출액과 이익규모가 소폭 감소할 것으로 전망됨
교보증권
정유석		 우양에이치씨
[101970]		 　 　 　 　 ▶ 2,000억원 → 7,000억원으로 지속적인 Capa 확장
▶ 해외에서 기술력 인정 받으며 수주 증가 중
▶ 2013년 매출액 2,400억원, 2014년 3,000억원 이상 가능
HI투자증권
이상헌,하준영		 코오롱생명과학
[102940]		 　 　 　 　 ▶ 4분기부터 실적 개선되면서 내년 실적향상에 대한 기대치 높아질 듯
▶ 티슈진-C 임상 3상으로 신약개발 가치 상승 중
우리투자증권
이승호		 코오롱생명과학
[102940]		 = Buy = 100,000 ▶ 3분기 비우호적 환율 불구 의약사업 실적 선방, Eco사업 실적 부진
▶ 1년간 분기별 영업이익 감익 종료, 4분기부터 실적 개선 전망
동양증권
김미현		 코오롱생명과학
[102940]		 = Buy = 95,000 ▶ 3분기 매출은 아직 부진하나, API 수익성 급증
▶ 일본향 API 물량 전년대비 +18% 증가, 고수익 제품 수출로 OPM 36.5% 기록
▶ 환차손 등 일회성 영업외 비용 발생
신한금융투자
김수현,황윤정		 KB금융
[105560]		 = 매수 ▲ 48,000 ▶ 2013년 3분기 지배주주 순이익은 4,300억원으로 (+4.7% YoY) 컨센서스에 부합할 전망
▶ 2014년 지배주주 순이익 1조 7,850억원 (+32% YoY) 전망, ROE는 6%대 진입 가능
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 48,000원으로 상향
키움증권
이재윤		 디지탈옵틱
[106520]		 = 매수 = 34,000 ▶ 동사의 8M표준화 렌즈 공급이 9월들어 본격화됐기 때문에 중저가 스마트폰 확산 5M/8M)에 따른 수혜가 제한적이었고, 상대적으로 수익성이 높은 13M렌즈 매출 비중이 축소된 점이 영업이익률 하락으로 이어진 것으로 추정됨
교보증권
심상규		 다나와
[119860]		 　 　 　 　 ▶ 컴퓨터 기기 검색은 다나와, 로열티 고객 보유
▶ 다나와컴퓨터는 내년도 보수적 매출액 100억원 기대
▶ 다나와자동차 서비스 유저 증가 추이 지켜볼 필요성
신한금융투자
배기달,김응현		 한미약품
[128940]		 　 　 　 　 ▶ 9월 처방액은 309억원으로 전년 동월 대비 2.9% 감소
한국투자증권
이정인,이상은		 한미약품
[128940]		 = 중립 　 　 ▶ 외형개선에 따른 고정비 부담 완화와 마케팅 비용 정상화로 영업마진도 개선
▶ 2013년 연간 영업마진 가이던스 15% 충분히 달성(1H13 OPM 14.7%)
KTB투자증권
이혜린,박철순		 한미약품
[128940]		 = HOLD = 160,000 ▶ 에소메졸(항위궤양제), 피도글(항혈전제) 정도. 처방조제액 각각 전년동월비 +14%, +17%
KTB투자증권
최찬석,정하성		 CJ E&M
[130960]		 = BUY = 50,000 ▶ 게임 부문 : 모두의 마블, 몬스터 길들이기 등의 흥행으로 3분기 영업이익 300억원에 육박하면서 영업이익률 20%에 달할 듯
▶ 방송 부문 : 3분기 영업손실 100억원 수준으로서 저조할 듯
▶ 영화 부문 : 설국열차의 흥행에도 불구하고 3분기 영업이익은 BEP 수준
▶ 음반 부문 : 기본적으로 적자가 지속되는 비즈니스이나 3분기에 지산락페스티발 등 행사가 있어 적자폭 확대된 50억원 전망
아이엠투자증권
김현주		 CJ E&M
[130960]		 = 매수 ▲ 54,000 ▶ 3분기 매출액 4,463억원(YoY +30.8%), 영업이익 190억원(YoY +77.2%)
▶ 모바일 게임 강세 3분기에도 이어져 전체 실적 견인
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 54,000원으로 상향
신한금융투자
김수현,황윤정		 BS금융지주
[138930]		 = 매수 ▲ 19,000 ▶ 3분기 지배주주 순이익 974억원으로(+5.0% QoQ) 컨센서스 소폭 하회 예상
▶ 2014년 지배주주 순이익 3,908억원으로 8.6% 이익 성장 가능
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 19,000원으로 상향
신한금융투자
김수현,황윤정		 DGB금융지주
[139130]		 = 매수 = 19,000 ▶ 2013년 3분기 지배주주 순이익은 821억원으로(+51.7% QoQ) 컨센서스 상회 예상
▶ 2014년 지배주주 순이익 2,890억원으로 10.6%의 이익 성장 전망
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 19,000원 유지
교보증권
정유석		 KG ETS
[151860]		 　 　 　 　 ▶ 환경/에너지 사업부문 독점 지위 유지하며 안정적으로 성장
▶ 전자소재 사업부문 빠르게 성장
▶ 안정적인 성장과 수익성 개선 기대
KTB투자증권
박일규		 내츄럴엔도텍
[168330]		 　 　 　 　 ▶ `13년 상반기 [개별]매출액 367억원(+422% YoY), 영업이익 123억원(OPM 33.4%), 순이익 98억원 기록
▶ 주요 고객은 홈쇼핑을 통한 일반고객(매출비중 75%), 기타 제약사 등(매출비중 25%) → 백수오나 속단을 사용하는 건강식품 제조사에 전량 납품
LIG투자증권
곽희상		 파이오링크
[170790]		 N BUY N 17,000 ▶ 국내 유일, 국내 1위 ADC 생산 업체
▶ 국내 ADC시장은‘17년 까지 CAGR 12% 성장할 것으로 전망
▶ 높은 EPS성장성 및 수익성 대비 밸류에이션 디스카운트 과도
한국투자증권
이정인,이상은		 동아에스티
[170900]		 = 매수 = 190,000 ▶ 확실히 2분기보다는 국내 영업, 마케팅 분위기 회복 중, 전문의약품 매출 플러스 성장은 아직 기대하기 어려우나 역성장폭 축소 추세는 긍정적
▶ 해외 수출 20% YoY 고성장 지속
KTB투자증권
이혜린,박철순		 동아에스티
[170900]		 　 　 = 190,000 ▶ 모티리톤(위장운동개선제) 처방조제액 15억, YOY +1%로 성장 둔화. 스티렌처방조제액은 개량신약과의 경쟁으로 9월에도 전년동월비 23% 감소하며 부진 지속
▶ 플리바스(전립선비대증) 8월 처방조제액 4~5억원 규모로 정체
▶ GSK 코프로모션 품목 전년동월비 17% 감소
현대증권
김혜림,김혜진		 동아에스티
[170900]		 = 매수 = 178,000 ▶ 동아쏘시오홀딩스가 자사주 30만주를 최대주주(강정석)에게 처분하고 최대주주가 보유한 동아에스티 지분 37만주를 취득
▶ 거래 배경: 지주회사의 자회사 요건 충족을 위한 지분스압 과정
▶ 거래 후 동아쏘시오홀딩스는 동아에스티 지분 11.4%, 최대주주는 동아 쏘시오홀딩스 지분 12.5% 보유
신한금융투자
배기달,김응현		 동아에스티
[170900]		 = 매수 = 169,000 ▶ 9월 원외처방 조제액 17.5% 감소, 처방량 16.7% 감소
▶ 차츰 나아지고 있다
▶ 3분기 실적 개선 기대, 영업이익 132억원(+30.2%, QoQ) 전망
▶ 목표주가 169,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스
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