|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 기업리포트 요약(2013.04.29) |
| 기관명/작성자 |
기업명 |
투자의견 |
목표주가 |
요약 |
신한금융투자
최중혁,박광래 |
기아차
[000270] |
= |
매수 |
= |
70,000 |
▶ 1Q13 실적 Review: 시장 기대 부합, 영업이익 7,042억원(OPM 6.4%)
▶ 2013년 매출 47.7조원, 영업이익 3.5조원(OPM 7.4%) 전망, 1분기 저점 예상
▶ 목표주가 70,000원, 투자의견 매수 유지 |
NH농협
이상현 |
기아차
[000270] |
= |
매수 |
= |
79,000 |
▶ 투자의견 매수 목표주가 79,000원 유지
▶ 1Q 실적은 컨센서스 대비 부진
▶ 2분기는 가동률 상승, 신차효과, 일회성 요인 제거, 환율 등으로 개선 전망 |
신영
이형실 |
기아차
[000270] |
= |
매수(A) |
= |
80,000 |
▶ 1분기 매출액 11.1조원(-6.0% YoY), 영업이익 7,042억원(-35.1% YoY) 기록
▶ 원화 강세, 주말 특근 미실시 영향 등으로 매출원가율 0.7%p YoY 상승
▶ 리콜 충당금 400억원 후반대 반영, 이를 제외하면 영업이익률 6.7% 수준 시현
▶ 5월부터 주말 특근 실시, 1shift 14시간에서 2shift 17시간으로 바뀌며 생산대수 확대
▶ 투자의견 매수A 및 목표주가 80,000원 기존대로 유지 |
HMC투자
이명훈,김형욱 |
기아차
[000270] |
= |
매수 |
= |
75,000 |
▶ 1분기 매출액 11.1조원(-6.0% YoY), 영업이익 7,042억원(-35.1% YoY)으로 예상치 소폭 상회
▶ 환율하락, 국내공장 주말특근 거부, 내수부진, 리콜 충당금 반영 등의 악조건 속에서도 선방
▶ 주말특근 5월부터 재개 예상, 개선된 환율여건이 온기로 반영되고 해외판매 성수기인 2분기 실적개선 전망
▶ 해외시장 신차효과 본격화될 전망인 가운데 2013F PER 5.7배로 valuation 매력 확고 |
한화투자
김연찬 |
기아차
[000270] |
= |
매수 |
= |
70,000 |
▶ 투자의견 매수 및 목표주가 유지
▶ 1Q 실적 Review: 1분기 실적은 매출액 11.1조원(-6.0% yoy), 영업이익 704십억원(-35.1% yoy), 순이익 784십억원(-34.7% yoy)를 기록 |
우리투자
조수홍,오승준 |
기아차
[000270] |
= |
Buy |
= |
70,000 |
▶ 투자의견 Buy 및 목표주가 70,000원 유지
▶ 1분기 실적 Review: 예상 수준의 악화 |
미래에셋
김윤기,엄은경 |
기아차
[000270] |
= |
BUY |
= |
72,000 |
▶ 매출액과 영업이익은 낮아진 기대치에 부합
▶ 매출액은 11.1조원 기록 (-6.0% YoY, -1.7% QoQ)
▶ 리콜 충당금을 고려하면 양호한 영업이익 달성
▶ 목표주가 72,000원과 매수 투자의견 유지 |
메리츠종합금융
김준성 |
기아차
[000270] |
= |
Buy |
= |
72,000 |
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 72,000원 유지
▶ 1Q13 Review: 판매 경쟁력의 지표인 글로벌 판매볼륨 & ASP 개선 지속
▶ 2Q12 이익 턴어라운드 (영업이익 +53% qoq, 세전이익 +56% qoq)전망
▶ 해소되는 불확실성들, 밸류에이션 정상화 기대 |
대우
박영호,윤태식,이상민 |
기아차
[000270] |
= |
매수 |
= |
62,000 |
▶ 1Q13 Review: 영업이익 7,042억원 달성, 낮아진 기대치는 대체로 충족
▶ 2Q13 영업이익은 전분기 대비 30.5% 증가, 영업이익률은 7.5%로 개선 전망
▶ 하반기까지 원활한 신차 출고와 국내 생산성 개선 등 관건 |
SK
김용수 |
기아차
[000270] |
= |
매수 |
▼ |
70,000 |
▶ 판매부진과 환율영향으로 영업이익률 6.4%로 하락
▶ 2Q13 영업이익률 8.0%, 미국판매실적 회복 예상
▶ 투자의견 매수, 목표주가 70,000원으로 하향 |
LIG투자
박인우 |
기아차
[000270] |
= |
BUY |
= |
80,000 |
▶ [1Q13 Review] 리콜 비용을 감안하면 컨센서스에 부합하는 양호한 실적
▶ 펀더멘털 측면에서 지난 4분기를 저점으로 회복 국면 진입. 업종 Top Picks로 상향 |
아이엠투자
류연화 |
기아차
[000270] |
= |
매수 |
= |
62,000 |
▶ 1Q13 실적 Review: 기아차는 2013년 1분기 실적으로 매출액은 11.1조원(-6.0%, yoy), 영업이익은 7,040억원(-35%, OPM 6.4%), 순이익은 7,840억원(-34.7%)을 발표
▶ 매출액과 영업이익 예상에 부합
▶ 2Q 부터 회복세 가시화
▶ 이제 대적할 신차가 있다 : TP 유지 |
현대
채희근,최주홍 |
기아차
[000270] |
= |
매수 |
= |
61,000 |
▶ 최근 시장 우려보다는 비교적 견조한 1분기 실적
▶ 2분기 실적은 1분기대비 상승. 다만, 연간 추정치는 다소 하향
▶ 모멘텀은 제한적인 상황이나, 밸류에이션 매력 긍정적 |
동양
안상준 |
기아차
[000270] |
= |
Buy |
= |
73,000 |
▶ 1Q13P 실적 Review: 영업이익 7,040억원으로 컨센서스에 부합
▶ 2Q13E 실적 전망: 실적 개선 기대되지만, 여전히 전년대비 두자릿수 감소 전망
▶ 결론: 단기적 주가회복 기대되지만 문제점도 산재해 있어
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 73,000원 유지 |
IBK투자
안세환 |
기아차
[000270] |
= |
매수 |
= |
68,000 |
▶ 1Q Review : 일시비용 제거 시 OPM 6.9%, 낮아진 시장기대치 충족
▶ 1분기 실적이 바닥 |
HI투자
고태봉,권순우 |
기아차
[000270] |
= |
매수 |
= |
75,000 |
▶ 1분기 예고된 부진 - 생산감소, 판매감소, 일회성비용 동시에 부담
▶ 2분기는 회복을 기대, 그 폭이 문제
▶ 투자의견 매수유지, 목표주가는 75,000원 유지 |
유진투자
장문수 |
기아차
[000270] |
= |
BUY |
= |
74,900 |
▶ 1Q13 review: 영업이익 7,042억원으로 시장 컨센서스 부합, 당사 예상치 9% 상회
▶ 2Q13 전망: 주요 신차 출시로 판매 증가해 하반기까지 영업이익 회복 전망
▶ 하반기 실적 개선폭은 업종 내 가장 높을 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 74,900원 유지 |
하나대투
송선재 |
기아차
[000270] |
= |
매수 |
= |
63,000 |
▶ 하반기를 겨냥해 낮은 Valuation에서 진입
▶ 1Q Review: 영업이익률 6.4% 기록
▶ 중국법인의 이익기여도 상승 |
KTB투자
남경문,정다이 |
기아차
[000270] |
= |
BUY |
= |
65,000 |
▶ 실적 약세 우려에도 불구하고, 시장컨센서스와 유사한 실적 기록
▶ 실적 추정치 변동이 없어, 목표주가(65,000원)와 투자의견(BUY)은 기존과 동일하게 유지
▶ 1분기 실적 요약: 매출액 11.1조원(YoY-6.0%), 영업이익 7,042억원(YoY-35.1%), 영업이익률 6.3%, 순이익 7,839억원(YoY-34.7%) |
동부
임은영 |
기아차
[000270] |
= |
Hold |
= |
58,000 |
▶ 영업이익 7,040억 영업이익률 6.4%를 기록, 시장기대치 부합
▶ 한국공장의 생산물량 증가로 2분기 견조한 실적개선 예상
▶ 주가의 추세적 상승을 위해선 글로벌 Capa 증가의 모멘텀 필요 |
키움
이현수 |
기아차
[000270] |
|
|
|
|
▶ 내수 및 미국시장에 신차판매 확대될 것으로 보여 악화되었던 판매믹스가 점차 개선될 것으로 예상되고, 1분기 대비 상대적으로 양호한 환율과 악화된 비용구조 개선 |
KB투자
신정관,정승규 |
기아차
[000270] |
= |
매수 |
= |
100,000 |
▶ 중국을 제외한 연결실적에 집계되는 판매가 1.8% YoY 감소한 51.5만대에 그치고, 원화는 4.1% 강세를 보임에 따라, 기아차의 1Q13 매출은 11.1조원으로서 KB투자증권 추정치와 유사 |
IBK투자
이승우 |
SK하이닉스
[000660] |
= |
매수 |
= |
36,000 |
▶ 1분기 인상적인 실적 달성
▶ 실적 개선은 계속 이어질 전망
▶ 수급 부담은 아직 존재
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 36,000원 |
신한금융투자
김영찬,박형민 |
SK하이닉스
[000660] |
= |
매수 |
= |
40,000 |
▶ 1분기 영업이익 3,170억원(QoQ +473.2%)으로 컨센서스 대폭 상회
▶ 2분기 모바일, 서버 DRAM도 가격 상승, 영업이익 8,500억원(QoQ +168.1%)으로 급증
▶ 목표주가 40,000원과 투자의견 ‘매수’ 유지 |
HI투자
노기영 |
현대건설
[000720] |
= |
매수 |
= |
90,000 |
▶ 1Q13 Review: 기대치 부합한 견고한 실적 기록
▶ 2년 연속 해외수주 10조원 초과 달성 순조롭게 진행 중
▶ 현대엔지니어링 성장성 본격 발현 기대
▶ 투자의견 매수, 목표주가 90,000원 유지 |
HMC투자
이광수 |
현대건설
[000720] |
= |
매수 |
= |
84,000 |
▶ 1분기 매출 2.9조원, 영업이익 1,786억원 / 개선된 수익성
▶ 올해 안정적인 실적, 최근 누적 수주 증가로 2014년 본격 성장 가능할 것으로 예상
▶ 목마른 건설업종에 오아시스 같은 실적, 시간이 갈수록 주목 |
LIG투자
채상욱 |
현대건설
[000720] |
= |
BUY |
= |
100,000 |
▶ 어닝 측면에서 컨센서스 부합한 1Q실적 발표
▶ 남들보다 2년빨랐던 클린화 작업의 결과로 ‘14년부터 기대되는 현대건설 본사의 매출/이익률 개선 |
미래에셋
변성진,김정환 |
현대건설
[000720] |
= |
Hold |
= |
69,000 |
▶ 다소 낮은 해외부문 성장세
▶ 1사분기 신규 수주는 목표치 대비 19.5% 달성
▶ 목표주가 69,000원 및 HOLD 의견 유지 |
우리투자
이왕상 |
현대건설
[000720] |
= |
Buy |
= |
82,000 |
▶ 1분기 실적 양호, 현대차 그룹 인수 후 리스크관리 강화되어 수주의 질 높아지고 있음
▶ 올해 수주와 실적 모멘텀 모두 양호, 투자의견 Buy 유지 |
교보
조주형 |
현대건설
[000720] |
= |
매수 |
▼ |
76,000 |
▶ 최선호주 유지, 추세적인 실적 개선 가능
▶ 1분기 실적 양호, 연간 실적도 양호할 전망
▶ 전년동기대비 수주감소, 국내외 발주시황 감안시 목표 달성 우려 |
KB투자
허문욱 |
현대건설
[000720] |
= |
매수 |
= |
80,600 |
▶ 1분기 수주액 감소를 제외하면 매출액, 영업이익, 세전이익 우수한 성과 기록
▶ 2분기부터 현대엔지니어링 수주성과 기대, 해외현장 클린화가 반영된 1분기 영업이익
▶ 2013년 연결실적이 개선될 것으로 보는 이유는 선제적 클린화와 저가수주 배제정책
▶ 2013년부터 주택현장에 반영될 클린화비용에 대한 부담은 점차 낮아질 전망 |
대신
조윤호 |
현대건설
[000720] |
= |
매수 |
= |
85,000 |
▶ 2005년 이후 Valuation 밴드 최하단
▶ 업종 리스크에서 차별화, 주가 하락은 매수 기회
▶ 해외원가율은 분기마다 개선될 것으로 전망, 저수익공사의 잔고 비중은 2.9% |
NH농협
강승민 |
현대건설
[000720] |
= |
매수 |
▼ |
82,000 |
▶ 1분기 매출과 영업이익은 전년동기비 5.8%, 21.9% 증가
▶ 양호한 1분기 해외 수주로 연간 해외수주 목표를 달성할 전망
▶ 투자의견 매수를 유지하지만, 목표주가는 82,000원으로 하향 |
동부
유덕상 |
현대건설
[000720] |
= |
Buy |
= |
85,000 |
▶ 1분기 실적, 원가율이 믿음직하다
▶ 실적이 계획대로 진행 중, 13년에도 기대
▶ 타사와 비교하면 더 좋다, BUY |
키움
박중선 |
현대건설
[000720] |
= |
매수 |
= |
84,700 |
▶ 차별화된 분기 실적 확인
▶ 동조화된 주가 움직임, 밸류에이션 부담감 해소
▶ 현대건설에 대한 매수 투자의견 유지 |
대우
박형렬 |
현대건설
[000720] |
= |
매수 |
= |
83,000 |
▶ 1분기 실적 예상 수준
▶ 2분기 영업이익 증가율 +29% YoY 전망: 기저효과 및 영업이익률 개선
▶ 목표주가 83,000원과 투자의견 매수 유지 |
KTB투자
김선미 |
현대건설
[000720] |
= |
BUY |
= |
90,000 |
▶ 영업이익률은 6.2%로 YoY +0.8%p, QoQ +0.5%p 개선
▶ 동사는 연간 6.5%내외의 꾸준한 수익성 시현할 전망 |
이트레이드
박용희 |
현대건설
[000720] |
= |
매수 |
= |
78,000 |
▶ 1Q13 Review: 매출 2.8조원(+5.8% YoY), 영업이익 1,790억원(+21.9% YoY)
▶ 1Q13 Review: 대안이 없다! 일단 Top-buy
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 78,000원 및 업종 내 Top-pick을 유지함 |
메리츠종합금융
김형근 |
현대건설
[000720] |
= |
Buy |
= |
90,000 |
▶ 투자의견 Buy 유지, 업종 Top Picks 및 목표가 90,000원 유지
▶ 1Q13 실적: 매출 2.9조원, 영업이익 1,786억원, 순이익 1,497억원
▶ 1Q13년 실적분석: 현대건설 수주 양호+현대엔지니어링 실적 개선
▶ 2Q13년 수주 및 실적 전망: 현대건설 실적 양호+현대엔지니어링 수주 개선 |
HI투자
이상헌,하준영 |
CJ
[001040] |
= |
매수 |
▲ |
170,000 |
▶ ICT융합정책하에서 동사의 플랫폼 가치 부각될 듯
▶ 동남아 등 해외진출 및 시너지 효과 본격화
▶ M&A로 물류부문의 성장성 가시화 될 듯
▶ 올해부터 플랫폼, 동남아 진출, 물류부문의 성장성 부각될 듯 |
아이엠투자
홍성호 |
제일모직
[001300] |
N |
매수 |
N |
120,000 |
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 120,000원으로 분석 시작
▶ 편광필름 흑자전환과 OLED 소재 공급 시작: valuation 할인 요인의 해소
▶ 1분기 매출 1.58조, OP 802억, 13년 매출 6.86조, OP 4,200억 전망 |
신한금융투자
홍진주 |
세아베스틸
[001430] |
= |
매수 |
= |
40,000 |
▶ 2013F 개별 영업이익 1,556억원 전망 (-9.4%YoY)
▶ 중장기 기회요인: 특수강 봉강시장은 순수입 구조
▶ 중장기 위험요인: 단조 사업 턴어라운드 여부
▶ 투자의견 매수, 목표주가 40,000원 유지 |
IBK투자
김현욱 |
종근당
[001630] |
= |
매수 |
= |
65,000 |
▶ 외형과 수익 모두 컨센서스 부합 전망
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 65,000원 |
대우
백운목 |
오리온
[001800] |
= |
매수 |
= |
1,300,000 |
▶ 2013년 1분기 Preview, 시장 컨센서스 미달 가능성
▶ 중국은 일시적 부진으로 판단, 장기로는 성장 지속
▶ 투자의견 매수, 목표주가 1,300,000원 |
신한금융투자
송인찬,이관희 |
LG
[003550] |
= |
매수 |
▲ |
88,500 |
▶ 꾸준한 현금 창출 능력 확보
▶ 스마트폰에서 선전, 실트론도 정상화 과정
▶ 투자의견 매수, 목표주가 88,500원 상향 |
신한금융투자
송인찬,이관희 |
SK
[003600] |
= |
매수 |
▼ |
209,000 |
▶ SK텔레콤 실적 개선을 볼 필요가 있다
▶ SK E&S의 우려감은 제한적이다
▶ 투자의견 매수, 목표주가 209,000원 하향 |
토러스투자
양희준 |
쌍용차
[003620] |
= |
BUY |
= |
8,000 |
▶ 한 발 더 가까워진 턴어라운드 - 본격적인 관심을 가질 시점
▶ SAIC이 남긴 먹튀의 추억 - Mahindra는 다를 것이다 |
유진투자
곽진희 |
삼성정밀화학
[004000] |
= |
BUY |
= |
73,000 |
▶ 1Q13 review: 정기보수 비용 반영과 수익성 높은 제품 가격 하락에 따라 컨센서스 하회
▶ 2Q13 전망: 증설효과와 계절적 성수기 진입으로 영업이익 173억원 예상
▶ 장기적인 관점에서 업종 내 이익 안정성 높아 투자의견 BUY 유지 |
삼성
이종욱,이상경 |
삼성정밀화학
[004000] |
= |
매수 |
▼ |
70,000 |
▶ 1분기 영업 적자 전환
▶ 하반기를 기대
▶ 목표주가 하향하나 BUY투자의견 유지 |
HI투자
이희철,이명현 |
삼성정밀화학
[004000] |
= |
매수 |
▼ |
70,000 |
▶ 금년 1Q 실적은 전체 외형이 전분기대비 소폭 감소한 가운데 -126억원의 영업 적자를 기록 |
한화투자
김강오,박혜민 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
= |
100,000 |
▶ 투자의견 매수, 목표주가 100,000원 유지
▶ 2013년 1분기 영업이익은 1,216억원으로 예상치 상회
▶ 2분기 이후 생산량 증가하면서 이익규모 회복 전망 |
한맥투자
김학준 |
현대제철
[004020] |
= |
Buy |
= |
110,000 |
▶ 1분기 실적은 판매량 감소로 부진할 전망
▶ 슬픈 가격 흐름이지만 판매량 회복 기대
▶ 투자의견 ‘Buy’, 6개월 목표주가 110,000원 유지 |
신영
조강운 |
현대제철
[004020] |
= |
매수(A) |
▼ |
100,000 |
▶ ’13년 1분기 리뷰: 영업이익 1,216억원으로 컨센서스에 부합
▶ ’13년 2분기 영업이익 2,219억원 + 82% QoQ 예상
▶ 현대카드 지분매각 및 현대비앤지스틸 편입은 주가부양 정책으로 보임
▶ 현대제철 투자의견 매수A 유지, 투자포인트는 1)2분기 실적개선폭이 크며, 2분기 봉형강 성수기 진입 2)3고로 증설 모멘텀 3)PBR 0.60배, 4)현대모비스 지분가치(약 1.4조원) |
KB투자
김현태,이현호 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
= |
90,000 |
▶ 컨센서스에 부합. 봉형강 BEP, 고로 OPM 6% 수준 기록한 듯
▶ 2Q는 판매 증가 모멘텀으로 영업이익 2,220억원 (OPM 6.6%) 예상
▶ 단, 가격 지표는 예상보다 부진해 하반기 실적 모멘텀은 크지 않을 전망
▶ 경쟁사와의 수익률 갭 좁혀질 것. BUY, 적정주가 90,000원 유지 |
이트레이드
강태현 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
▼ |
97,000 |
▶ 영업이익은 부진했으나 컨센서스에 부합
▶ 실적 부진의 3가지 이유
▶ 2분기 영업이익 +61%qoq
▶ 목표주가 97,000원으로 -12% 하향 조정하나 투자의견 Buy 유지 |
하나대투
김정욱,조건희 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
= |
110,000 |
▶ 1분기 이유 있는 실적부진 - 대보수에 따른 생산차질이 원인
▶ 2분기 실적 본격 턴어라운드 기대 - captive향 수요 증가로 실적 가시성 높아
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 11만원 유지 - 실적 우려 해소, 주가반등 기대 |
HMC투자
박현욱 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
▼ |
100,000 |
▶ 1분기 연결 영업이익, 시장 예상 상회, 비앤지스틸 편입 효과, 비앤지스틸은 현대위아에서 주물공장 인수로 안정적 실적
▶ 2분기 C열연 보수완료 및 봉형강 성수기로 1분기대비 판매량 20% 증가, 영업외에는 현대카드 처분이익 반영
▶ 주가는 PBR 밴드 하단, 2분기 실적 모멘텀과 하반기 제3고로 증설 효과 기대 |
현대
김지환,이상은 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
= |
100,000 |
▶ 1Q13 별도 영업이익 1,216억원, 영업이익률 4.4%로 기대치 부합
▶ 2Q13 철근 가격 동결에도 불구하고, C열연 정상가동으로 완만한 실적 회복 지속 전망
▶ 9월 고로 3호기 가동이후 양적, 질적 성장 가속화 기대. 투자의견 BUY |
KTB투자
심혜선,이재광 |
현대제철
[004020] |
= |
BUY |
▼ |
95,000 |
▶ 1Q13 별도 영업이익은 시장 예상수준
▶ 연결기준 매출액 2조 9,837억원 (yoy -16.2%, qoq -10.0%)
▶ 연결기준 영업이익 1,402억원 (yoy -11.7%, qoq -6.8%), OPM 4.7% |
신한금융투자
홍진주 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
= |
103,000 |
▶ 2013F 연결 영업이익 8,773억원 전망 (+0.6% YoY)
▶ 중장기 기회요인: 계열사 시너지를 토대로 자원순환형 그룹 구축
▶ 중장기 위험요인: 고로완공 이후, 부채비율 개선이 관건
▶ 투자의견 매수, 목표주가 103,000원 유지 |
한국투자
최문선,박선영 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
= |
111,000 |
▶ What’s new : 현대비앤지스틸 종속기업 편입으로 연결 영업이익 예상 상회
▶ Positives : 2분기 영업이익 QoQ 77% 증가 예상
▶ Negatives : 성수기 효과가 나타나지 않는 봉형강
▶ 결론 : 업황은 부진하지만 자체적인 변화에 초점을 둔 투자 권고 |
BS투자
윤관철 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
= |
110,000 |
▶ 1Q13 Review : 개별 영업이익 1,216억원으로 예상 부합
▶ 2분기는 출하량 회복으로 이익 개선 가능
▶ 목표주가 110,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지 |
HI투자
방민진 |
현대제철
[004020] |
▲ |
매수 |
= |
87,000 |
▶ 1Q13 매출액 2.98조원, 영업이익 1.4천억원 기록(IFRS 연결 기준)
▶ 2Q 고정비 부담 완화로 제한적 이익 모멘텀 예상
▶ 투자의견 매수로 상향, 목표주가 8.7만원 유지 |
메리츠종합금융
이종형 |
현대제철
[004020] |
= |
Buy |
= |
95,000 |
▶ 투자의견 Buy(유지), 목표주가 9.5만원(유지)
▶ 1Q13 영업이익은 1Q09이후 최처치를 기록하며 부진했으나 예상치에 부합
▶ 최악의 상황은 통과, 철강업황 부진하나 2Q13부터 실적개선은 여전히 유효 |
동양
박기현 |
현대제철
[004020] |
= |
Buy |
= |
103,000 |
▶ 1Q 영업이익은 당초 우려보다는 나은 성적이나, QoQ -25%, YoY 로도 -21% 줄어든 1,216억원으로 부진
▶ 1Q Bottom 확인에 이어 2Q 에는 이익 확장 전망
▶ PBR 0.7x(80,000원)를 하회하고 있을 정도로, 고로시장 진입한 2010년 이후 최저 수준까지 이미 주가 하락 |
교보
엄진석 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
= |
105,000 |
▶ 투자의견 매수, 목표주가 105,000원 유지
▶ 1분기 영업이익 시장 예상 부합 |
미래에셋
권해순,심은솔 |
현대제철
[004020] |
= |
Hold |
▼ |
81,000 |
▶ 예상되었던 부진한 1분기 실적
▶ 2분기 Guidance: 제품 판매량 증가에 따른 매출성장 예상되나 제품 가격 추가 하락 전망
▶ 고로 3기 투자 및 건설 진행 현황
▶ 투자의견 HOLD 유지 |
우리투자
변종만,차동수 |
현대제철
[004020] |
= |
Buy |
= |
100,000 |
▶ 1Q13 개별영업이익 1,216억원으로 시장 기대치 부합
▶ 2분기에는 C열연 정상가동과 봉형강 판매물량 확대에 따라 이익 개선 전망 |
신한금융투자
홍진주 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
= |
103,000 |
▶ 1Q13 현대비앤지스틸 종속회사 편입효과: 연결 영업이익 10%
▶ 2Q13F 영업이익 QoQ 98.3% 개선 전망되나, YoY 25.9% 하락 전망
▶ 2013년은 감익이 예상되지만 2014년 EPS 성장률 +30.9% 예상 |
대우
전승훈,이준기 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
= |
98,000 |
▶ 1Q13 Review: 현대비앤지스틸 종속 회사 편입으로 연결 기준 실적 기대치 상회
▶ 2Q13 및 하반기 전망: 공장 가동 정상화로 2분기부터 이익 개선 시작
▶ 투자의견 매수와 목표주가 98,000원 유지, 두 가지 공시의 의미는? |
아이엠투자
염동연 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
= |
96,000 |
▶ 1Q13: 부진한 실적이나, 시장 예상수준으로 특이사항 없었음.
▶ 2Q13: 높은 당분기 계약비중으로 원가부담 및 스프레드 축소 가능, 영업이익 2,032억원 전망
▶ 매수, 목표주가 96,000원 유지, 중국 경기부양책 및 철광석가 안정 기대되는 하반기 기대 |
HI투자
이민아 |
대덕GDS
[004130] |
= |
매수 |
▲ |
27,000 |
▶ 13M 카메라모듈과 함께 더욱 밝고 선명해진 실적 전망
▶ 하반기 FPCB 증설에 주목! HDI는 또 다른 동사 성장 동력이 될 듯
▶ 목표주가 27,000원으로 상향, 매수 투자의견 유지 |
신한금융투자
박희진,이정연 |
신세계
[004170] |
= |
매수 |
▲ |
277,000 |
▶ 하반기 별도 기준 총매출액 성장은 +12.3% 전망
▶ 신규 출점에 대한 모멘텀 부재는 단점
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 277,000원으로 상향 |
한양
김연우 |
현대차
[005380] |
= |
매수 |
= |
280,000 |
▶ 1분기 실적 요약 : 대체적으로 선방한 듯
▶ 제한적 기술적 반등 : 실적 회복에 대한 신뢰도 요구 |
HI투자
고태봉,권순우 |
현대차
[005380] |
= |
매수 |
▼ |
300,000 |
▶ 외형은 만족, 수익성은 원가율과 판관비의 일회성 비용이 발목
▶ 2분기는 계절적 성수기, 생산정상화로 두 자리 수 이익회복 전망
▶ 투자의견 매수, Target multiple 8x 유지 |
KB투자
신정관,정승규 |
현대차
[005380] |
= |
매수 |
= |
330,000 |
▶ 현대차 노사는 1Q13 실적발표 다음날인 4월 26일 협상을 통해 5월부터 주말특근을 재개한다고 발표하였고, 4월 28일에는 언론보도를 통해 중국 3공장을 2014년 초까지 현재 연산 30만대 규모에서 50% 증설한 45만대로 늘릴 것으로 발표 |
신한금융투자
홍진주 |
POSCO
[005490] |
= |
매수 |
▼ |
380,000 |
▶ 2013F 별도 영업이익 2.4조원 전망 (-12.7%YoY)
▶ 중장기 기회요인: 신흥국을 중심으로 한 생산기지 확대
▶ 중장기 위험요인: 비철강 소재 부문 실적 가시화 여부
▶ 투자의견 매수, 목표주가 380,000원 하향 |
LIG투자
김경근 |
에스엘
[005850] |
= |
BUY |
▲ |
19,000 |
▶ 투자의견 Buy 유지 목표주가 19,000원으로 상향. 상고하저 기대
▶ [1Q13 Preview] 예상보다 좋은 실적 기대 |
메리츠종합금융
이세철 |
삼성전자
[005930] |
= |
Buy |
= |
1,970,000 |
▶ 투자의견 Buy, 목표주가 1,970,000원 유지
▶ 13년 1분기 영업이익 8.78조원 (YoY 54.3%, QoQ -0.7%) 시현
▶ 13년 2분기는 갤럭시S4 등 스마트폰 호조로 영업이익 10.5조원 달성 예상
▶ 반도체 업황 호조로 메모리 부문 이익 확대 및 시스템 반도체 실적 개선 전망 |
대신
강정원 |
삼성전자
[005930] |
= |
매수 |
= |
2,000,000 |
▶ 1Q13실적 review: IM에서 또다시 서프라이즈, IM 수익성 다시 한번 레벨업
▶ 2Q13 영업이익 10.93조원, 2013년 영업이익 42.78조원으로 추정
▶ 현 주가는 PER 6.50x 수준, 시장의 우려로 인한 저평가 국면을 비중확대의 기회로 |
한국투자
서원석 |
삼성전자
[005930] |
= |
매수 |
= |
2,000,000 |
▶ What’s new : 스마트폰 판매 호조로 계절적 수요 약세에도 어닝 서프라이즈
▶ Positives : 갤럭시S4 출시로 2Q 이후에도 실적 개선 지속
▶ Negatives : 반도체는 메모리 가격 저조 및 시스템 LSI 가동률 하락으로 부진
▶ 결론 : 스마트폰에 대한 디스카운트 극복을 기대, TP 200만원 유지 |
삼성
황민성,유의형 |
삼성전자
[005930] |
= |
매수 |
= |
1,900,000 |
▶ 4월초 최고치의 잠정실적 발표 이후에도 주가는 하락하였고, 애플 등 경쟁사의 이익과 주가하락, 그리고 갤럭시 S4에 대한 높아진 기대감으로 투자가의 우려는 여전
▶ 매출 53조원 (-5.7%)와 영업이익 8.78조원 (Flat QoQ)의 최대실적 실현 |
HI투자
송명섭 |
삼성전자
[005930] |
= |
매수 |
= |
1,800,000 |
▶ 현재와 같은 저평가 상태는 좋은 매수 기회
▶ 휴대폰 부문이 이끈 1분기 실적 호조
▶ 2분기 영업이익 11.0조원 전망 |
KB투자
변한준,이동륜 |
삼성전자
[005930] |
= |
매수 |
= |
1,900,000 |
▶ 1분기 실적 Review: 디스플레이 부문 예상 하회, IM 부문 예상 상회
▶ IM 부문의 이익 상승세는 지속될 것
▶ 반도체의 가파른 턴어라운드 전망
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 1,900,000원 유지 |
동양
박현,이광진 |
삼성전자
[005930] |
= |
Buy |
= |
2,000,000 |
▶ 1분기 스마트폰 판매호조로 전분기 수준의 영업이익 기록
▶ 2분기 갤럭시 S4 판매호조로 영업이익 10.63조원(+21% q-q)에 이를 전망
▶ 주가도, 실적도, 아직 정점에 이르지 않았다
▶ 투자의견 매수, 목표주가 2,000,000원 유지 |
NH농협
이선태 |
삼성전자
[005930] |
= |
매수 |
= |
1,900,000 |
▶ 투자의견 매수(유지), 목표주가 190만원(유지)
▶ 2분기 영업이익 11.7조원으로 사상 최대 달성 전망
▶ 스마트폰 수익 능력 극대화 |
현대
김경민,김동원 |
삼성전자
[005930] |
= |
매수 |
▼ |
1,800,000 |
▶ 적정주가 1,800,000원, 투자의견 BUY로 커버리지 개시
▶ 2013년 영업이익 전년대비 46% 증가한 43조원 전망
▶ 삼성전자, 스마트폰 신규수요 창출능력 보유 |
신한금융투자
김영찬,박형민 |
삼성전자
[005930] |
= |
매수 |
= |
1,900,000 |
▶ 1분기 영업이익 8.8조원으로 비수기 감안 시 견조(애플 충당금 일부 반영)
▶ 2분기 영업이익 11.5조원(QoQ +30.8%)으로 상향, 갤럭시 S4 + 부품 시너지 확대
▶ 목표주가 1,900,000원과 투자의견 `매수`유지 |
우리투자
박영주 |
삼성전자
[005930] |
= |
Buy |
= |
2,100,000 |
▶ 갤럭시S4 sell-through 숫자와 급증하고 있는 현금이 주가 상승 견인할 전망
▶ 2013년 2분기와 2013년 영업이익, 각각 11.6조원과 45.9조원으로 예상 |
SK
최성제,박형우 |
삼성전자
[005930] |
= |
매수 |
= |
2,000,000 |
▶ 1Q13, 예상을 상회한 휴대폰 실적, 부진했던 시스템반도체와 TV
▶ 2Q13, 매출 60조원, 영업이익 11.4조원 예상
▶ PER 6배 밸류에이션 저평가 영역 진입 |
아이엠투자
홍성호 |
삼성전자
[005930] |
= |
매수 |
= |
1,750,000 |
▶ 2013년 1분기 매출 52.87조, 영업이익 8.78조, 충당금 감안 시 최대실적 시현
▶ 대외적 불안에도 불구하고 경쟁력 확보: 2분기 영업이익 10.82조 예상
▶ 견조한 실적, 그러나 EPS 증가율 둔화 전망: 투자의견 BUY, 목표주가 175만원 |
IBK투자
이승우 |
삼성전자
[005930] |
= |
매수 |
= |
1,870,000 |
▶ I분기 실적 리뷰: 스마트폰, 나 홀로 분투
▶ 실적 전망: 2014년 증익(增益)으로 전망 수정
▶ 투자의견 매수, 목표가 187만원 유지 |
KTB투자
진성혜,이종민 |
삼성전자
[005930] |
= |
BUY |
= |
2,100,000 |
▶ 1분기 영업이익은 잠정실적을 통해 기 발표된 8.7조원을 소폭 상회한 8.8조원 (-1% QoQ)
▶ 투자의견 BUY 유지
▶ 부문별 영업이익은 CE 0.23조원, IM 6.51조원, 반도체 1.07조원, DP 0.77조원 |
유진투자
이정 |
삼성전자
[005930] |
= |
BUY |
= |
1,900,000 |
▶ 1Q13 Review: IM총괄의 실적 호조로 시장예상치 상회
▶ 2Q13 전망: 분기기준 사상최대 실적을 달성할 전망
▶ 2Q13 사상최대 실적과 매력적인 Valuation, 강화되고 있는 스마트폰 시장지배력 등에 주목 → 현 주가 수준에서는 적극적 매수 권고 |
하나대투
전성훈,남대종 |
삼성전자
[005930] |
= |
매수 |
= |
1,750,000 |
▶ 향후 갤럭시 S4 판매량에 따른 지속적인 개선 기대, 마케팅 비용 및 R&D 비용 변수
▶ 목표주가 175만원, 투자의견 BUY 유지 |
대우
송종호,장준호 |
삼성전자
[005930] |
= |
매수 |
= |
2,100,000 |
▶ What’s New: IM 부문 영향력 증가와 Capex 전망 상향
▶ Catalyst: 스마트폰 시장 지배력 확대 노키아의 전성기와 유사
▶ Valuation: 분기 영업이익 10조원 모멘텀 예상. 목표주가 2,100,000원 유지 |
미래에셋
도현우 |
삼성전자
[005930] |
= |
BUY |
= |
2,000,000 |
▶ 반도체부문: 1Q13 PCDRAM 가격이 급등했으나, 삼성전자는 PCDRAM 비중(10% 초반)이 낮기때문에 영향을 크게 받지 못함
▶ IM 부문: 계절적 이슈로 업황은 부진했으나, 삼성전자는 스마트폰 출하량 7,000 만대(+12% QoQ)로 증가 및 마케팅비용 감소로 실적 증가
▶ 디스플레이부문: 갤럭시 S3 및 노트 2 등 하이엔드 스마트폰 출하량 증가로 OLED 부문 실적 견조한 추세 유지했으나, 계절적 비수기 및 업황 둔화로 LCD 부문 실적 부진
▶ CE 부문: 계절적 비수기 및 업황 둔화로 인한 TV 출하량(15 백만대 -23% QoQ 예상)부진으로 실적 감소
▶ 삼성전자에 대한 투자의견 BUY 및 목표주가 200만원 유지 |
신영
임돌이 |
삼성전자
[005930] |
= |
매수(A) |
= |
1,800,000 |
▶ 전고점 돌파 못한 상태에서 IT 2nd Tier주 상승: 160만 원 도달이 분기점
▶ 2분기 영업이익 전분기대비 20.5% 증가한 10.6조 원 예상
▶ 갤럭시S4 덜 팔리진 않을 듯: 어차피 제한된 선택 |
SK
김승 |
매일유업
[005990] |
N |
매수 |
N |
61,800 |
▶ 국내 대표 유제품 업체
▶ 중국 분유수출 급증세
▶ 프리미엄 제품 비중 확대 |
IBK투자
박애란 |
동원산업
[006040] |
= |
매수 |
= |
380,000 |
▶ 2013년 1분기, K-IFRS 연결 기준 실적향상에 주목
▶ 스타키스트, 2013년 1분기 기점으로 실적개선 가시화될 전망
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 380,000원 |
신영
전배승,임일성 |
전북은행
[006350] |
= |
매수(B) |
= |
8,300 |
▶ 이자이익 부진으로 1분기 연결순이익은 174억원 기록(yoy -18.8%)
▶ 대손비용 안정화, 건전성 지표 양호. 바텀라인은 안정적
▶ 2013 연결순이익 850억원, ROE 9.7% 하에서 PBR 0.50배는 저평가 영역
▶ 투자의견 매수(B), 목표주가 8,300원 유지 |
삼성
김재우,유영하 |
전북은행
[006350] |
= |
중립 |
= |
6,600 |
▶ 169억원의 당기순이익 발표
▶ 대출성장률 1.3% 기록
▶ NIM 8bp 하락
▶ 자산건전성 지표 악화는 우려 요인
▶ 우리캐피탈 이익 17억원
▶ HOLD 투자의견 유지 |
대신
최정욱 |
전북은행
[006350] |
= |
시장수익률 |
▲ |
6,000 |
▶ Valuation 할인 요인을 다소 완화해 목표주가 상향하지만 타행대비 투자매력 높지 않은 편
▶ 1분기 실적은 내용상 저조. NIM 하락과 더불어 건전성도 악화. 2Q 마진 추가 급락 예상
▶ Tier I 비율 하락 추세 지속. 자본확충을 통해 자본비율 개선 수반시 투자의견 재검토 예정 |
아이엠투자
백운 |
전북은행
[006350] |
= |
매수 |
= |
8,500 |
▶ 목표주가 8,500원과 투자의견 Buy를 유지함
▶ 2013년/2014년/2015년 EPS를 각각 +0.6%/-0.9%/-3.1% 조정함
▶ 1분기 지배주주순이익 169억원, 전년동기 대비 10.6% 감소 |
교보
최지수 |
삼성SDI
[006400] |
= |
매수 |
▼ |
165,000 |
▶ 1분기 Review: 매우 실망스러운 실적
▶ 불확실성 해소 필요하나, 하반기 실적 개선 가능 기대 |
동양
박현,이광진 |
삼성SDI
[006400] |
= |
Buy |
= |
165,000 |
▶ 1분기 영업실적은 시장기대치를 크게 하회하는 부진
▶ 2분기부터 실적개선 전망
▶ 성장성 고려할 때 현 주가는 장기저점으로 판단
▶ 투자의견 매수, 목표주가 165,000원 유지 |
동부
권성률 |
삼성SDI
[006400] |
= |
Buy |
▼ |
165,000 |
▶ 1Q13 Earning Shock
▶ 2Q13부터 개선되나 당초 기대에는 못 미쳐
▶ 목표주가 하향하나, 13년 P/B는 10년 이래 최저 수준 |
한맥투자
이준희 |
삼성SDI
[006400] |
= |
Buy |
▼ |
170,000 |
▶ PDP모듈의 대규모 적자, 신규사업 추진에 따른 비용 증가로 적자전환
▶ 2Q에는 소형이차전지 실적개선과 PDP모듈의 적자규모 축소 전망
▶ 투자의견 BUY, 6개월 목표주가 170,000원(하향) 제시 |
하나대투
남대종,이원식 |
삼성SDI
[006400] |
= |
매수 |
▼ |
165,000 |
▶ 부진한 1Q13 실적. 그러나 기댈 곳은 있다
▶ 소형 전지와 PDP 부문 회복으로 분기실적 개선될 전망
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 165,000원 하향 |
현대
김동원,이현희 |
삼성SDI
[006400] |
= |
매수 |
▼ |
150,000 |
▶ 1분기 영업적자 333억원, 예상 큰 폭 하회
▶ 2분기 영업이익 278억원, 점진적 실적개선
▶ 적정주가 150,000원, 12% 하향조정 |
우리투자
유철환 |
삼성SDI
[006400] |
= |
Buy |
▼ |
165,000 |
▶ 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가는 165,000원으로 하향
▶ 계절적 비수기에 PDP사업부의 적자가 더해지며 1분기 영업손실을 기록
▶ 2분기에 영업이익 흑자 전환하며, 이후 꾸준한 실적 회복세 이어갈 전망 |
신영
이승철 |
삼성SDI
[006400] |
= |
매수(A) |
▼ |
170,000 |
▶ 1분기 영업적자 333억원 ? 전 사업부문의 실적이 기대에 미치지 못한 상황
▶ 희망은 삼성전자 핸드셋 사업 - 2분기 영업이익 250억원으로 흑자 전환 기대
▶ 투자의견 매수A 유지, 목표주가 170,000원으로 하향 |
대신
김록호 |
삼성SDI
[006400] |
= |
매수 |
= |
169,000 |
▶ 1Q13 review: 어닝쇼크 기록. 폴리머전지 출하 감소와 PDP의 일시적 대폭 적자
▶ 2Q13부터 삼성전자향 신제품 출시로 인해 각형, 폴리머 출하량 및 수익성 회복
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 169,000원 유지 |
대우
황준호,오세범 |
삼성SDI
[006400] |
= |
매수 |
▼ |
180,000 |
▶ 1Q13 실적: 매출액 1.21조원(-12% YoY), 영업적자 -333억원으로 예상치 하회
▶ 2Q13 매출액 1.42조원(-4% YoY), 영업이익 422억원으로 실적 크게 개선될 전망
▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 180,000원으로 10% 하향 조정 |
HI투자
정원석 |
삼성SDI
[006400] |
= |
매수 |
▼ |
170,000 |
▶ 1Q13 실적 Review: 1분기 어닝 쇼크 이후 완만한 회복세 기대
▶ 투자의견 매수 유지. 목표주가는 170,000원으로 하향 조정 |
한국투자
이승혁 |
삼성SDI
[006400] |
= |
매수 |
▼ |
160,000 |
▶ What’s new : 1분기 영업이익은 전부문의 부진으로 333억원의 적자로 전환
▶ Positives : 원통형 전지에서 non-IT향 비중이 50%로 상승
▶ Negatives : 부진했던 폴리머 전지와 PDP 부문은 2분기부터 본격적으로 회복 전망
▶ 결론: 우려들은 주가에 이미 반영, 호재들이 가시화될 경우 주가는 level-up될 전망 |
KTB투자
박상현,김다은 |
삼성SDI
[006400] |
= |
BUY |
▼ |
170,000 |
▶ 어닝 쇼크 기록
▶ 현 주가는 밸류에이션상 하방 경직성은 확보된 것으로 판단함(2013년 PBR 0.7배)
▶ 1분기 매출액은 컨센서스를 11.7% 하회, 영업이익은 333억원으로 적자 전환 |
신한금융투자
소현철,민정규 |
삼성SDI
[006400] |
= |
매수 |
▼ |
165,000 |
▶ 1분기 어닝 쇼크 기록
▶ 2분기부터 갤럭시S4 판매호조로 실적 개선 전망
▶ 목표주가 165,000원으로 하향하나, 투자의견 ‘매수’ 유지 |
미래에셋
이학무,정윤미 |
삼성SDI
[006400] |
= |
BUY |
= |
190,000 |
▶ PDP 1/4분기 부진 요인은 2/4분기부터 해소 될 것
▶ 소형배터리 사업에서 2/4분기 200억원 이상의 이익 개선 기대
▶ 2/4분기부터 실적 악화요인 해소로 BUY 투자의견 및 목표주가 19만원 유지 |
이트레이드
김현용 |
삼성SDI
[006400] |
|
|
|
|
▶ 소형전지의 선전만으로는 어닝쇼크를 막기에는 역부족
▶ PDP 사업 정상화와 ESS/자동차전지 적자축소가 상반기 턴어라운드 관건 |
IBK투자
어규진 |
삼성SDI
[006400] |
= |
매수 |
▼ |
163,000 |
▶ 1분기 실적: 매출액 1조 2,082억원, 영업적자 333억원으로 시장 기대치 하회
▶ 2차전지 출하량 증가한 반면, ASP 9.4% 하락(믹스악화)하며 매출액 부진
▶ 2분기 갤럭시S4 출시, 3분기 신규 아이패드 출시로 2차전지 성장 유효
▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 163,000원으로 하향 |
HMC투자
김영우,김윤규 |
삼성SDI
[006400] |
= |
매수 |
▼ |
167,000 |
▶ 1분기 실적은 시장 컨센서스를 하회한 매출 1.21조, 영업이익 -333억원 달성
▶ IT용 2차전지외 모든 사업은 부진하나, SDC는 2분기 이익 모멘텀 유효
▶ 투자의견 매수 유지하나, 2차전지 실적 추정치 하향으로 PBR 1.0배 적용한 167,000원으로 하향 |
키움
김병기 |
삼성SDI
[006400] |
= |
매수 |
▼ |
185,000 |
▶ 1분기 실적 기대치 하회
▶ 2분기부터 회복기조 진입
▶ 목표주가 ‘185,000원’ 하향, 투자의견 ‘BUY’ 유지 |
메리츠종합금융
지목현,김성은 |
삼성SDI
[006400] |
= |
Buy |
= |
200,000 |
▶ 투자의견 Buy 및 목표주가 20만원 유지
▶ 1Q Review: 영업적자 333억원. 컨센서스 및 당사 추정치 큰 폭 하회
▶ 2Q 실적 회복. 갤럭시S4 글로벌 출시 및 태블릿 신모델 증가 영향
▶ 전기차 및 ESS용 대형 이차전지는 단계적 적자 축소 |
KB투자
이순학,김준환 |
삼성SDI
[006400] |
= |
매수 |
▼ |
180,000 |
▶ 1Q13 매출액 1.2조원, 영업손실 333억원으로 실적 부진 지속
▶ 2Q13 매출액 1.4조원, 영업이익 325억원 전망
▶ 대형전지의 적자 지속 및 디스플레이 사업의 불확실성으로 어닝모멘텀 부재
▶ 목표주가 180,000원으로 하향 조정, 투자의견 BUY 유지 |
한화투자
김운호 |
삼성SDI
[006400] |
= |
매수 |
▼ |
160,000 |
▶ 1분기 매출액 1조 2,082억원, 영업적자 333억원
▶ 2분기 매출액 1조 4,388억 원, 영업이익 422억원으로 예상
▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 160,000원으로 하향 |
하나대투
한정태,손은정 |
대우증권
[006800] |
= |
매수 |
= |
16,000 |
▶ 자통법 개정안 통과로 최대 자본력의 힘을 발휘할 수 있으려나…
▶ FY12 경상이익 3년 연속 감소세 하지만 금년에는 Turn around 가능
▶ Top picks중 하나 |
HMC투자
박한우 |
호텔신라
[008770] |
= |
보유 |
= |
58,000 |
▶ 1분기 매출, 영업이익 모두 감소
▶ 호텔 개보수로 인한 비용으로 당기순이익 적자전환
▶ 서울호텔 개장하는 3분기부터 이익 개선 기대 |
대신
김윤진 |
호텔신라
[008770] |
= |
매수 |
= |
70,000 |
▶ 1분기 실적 시장 전망치 부합(별도기준)
▶ 시간은 호텔신라 편으로 보는 이유
▶ 투자의견 매수, 목표주가 70,000원
|
KTB투자
최찬석,정하성 |
호텔신라
[008770] |
▼ |
HOLD |
= |
55,000 |
▶ 만약 저조한 1분기 실적에 따라 주가가 하락세였다면 오히려 저가 매수의 기회가 될 수도 있었을 것이나, 오히려 동사 주가는 YTD로 32% 상승하여 전고점 돌파 중
▶ 2012년 9월말 형성한 전고점은 우호적 환율과 인천 및 해외 면세점 진출이라는 최상의 업황을 반영했었던 수준
▶ 하반기 이후 업황 개선을 고려하여 장기적 관점으로 투자한다고 하더라도 당사 목표주가가 정당화되는 시기는 2014년 이후라는 판단 |
NH농협
정수현 |
호텔신라
[008770] |
= |
매수 |
▲ |
63,000 |
▶ 1Q13 매출액 2.8%, 영업이익 72.4% 감소
▶ 중장기 성장 모멘텀 유효
▶ 매수투자의견 유지하고 목표주가 63,000원으로 상향 조정 |
현대
한익희,김영익 |
호텔신라
[008770] |
= |
매수 |
▲ |
67,000 |
▶ 2013년 1분기 영업이익 전년 대비 76% 하락한 가운데 지배기업순이익은 큰 폭 적자 전환함
▶ 서울 호텔 개보수 공사, 큰 폭의 유형자산처분손실 발생 등은 모두 일회성 사건들에 불과함
▶ 일본인 고객 감소를 초래한 제반 원인들은 시간이 갈수록 점진적으로 개선될 것으로 기대됨
▶ 투자의견 BUY를 유지하고, 2014년 추정실적과 함께 적정주가를 67,000원으로 상향 조정함 |
키움
손윤경,이소정 |
호텔신라
[008770] |
= |
시장수익률 |
▲ |
55,000 |
▶ 1분기 실적, 면세점 부진이 예상보다 큼
▶ 외국인 대상 명품 판매, 대형 유통업체와 경쟁 본격화
▶ 해외진출과 관련한 장기 성장 전략에 대한 기대감은 유효, 그러나 국내 면세점의 영업 환경 악화가 우려 |
IBK투자
안지영 |
호텔신라
[008770] |
= |
매수 |
▲ |
67,000 |
▶ 1분기 개별 기준 매출액 3%감소, 영업이익 72%감소
▶ 1분기 중국인 매출액 70%(yoy) 증가, 면세점 비중 40%로 최고 수준
▶ 단기 주가 상승 매력도 약하지만, 2014년 Valuation 회복 기대 |
대우
함승희 |
호텔신라
[008770] |
= |
매수 |
= |
74,000 |
▶ 1Q13 Review: 별도기준 영업이익 85억원, 당사 추정치 소폭 상회
▶ 서울호텔 리모델링 관련 자산처분손실 발생으로 세전이익과 순이익 적자전환
▶ 영업환경 호조 지속. 투자의견 ‘매수’와 12개월 목표주가 74,000원 유지 |
이트레이드
김현용 |
삼성전기
[009150] |
|
|
|
|
▶ 갤럭시S4 효과로 2분기 실적은 급격하게 개선될 전망
▶ 2분기 갤럭시S4 3천만대 가정시, S4 효과로 전사실적의 30%를 견인할 전망 |
HI투자
이희철,이명현 |
OCI
[010060] |
= |
보유 |
▼ |
160,000 |
▶ 금년 1Q 영업이익은 당초 예상치를 하회하며 -237억원의 적자를 기록 |
신한금융투자
홍진주 |
고려아연
[010130] |
= |
매수 |
▼ |
400,000 |
▶ 2013년 연결 영업이익 7,442억원 (-1.8% YoY)
▶ 중장기 기회 요인: 다각화된 금속 포트폴리오
▶ 중장기 위험 요인: 상품 가격 부진이 지속될 경우, 박스권 흐름 불가피
▶ 투자의견 매수, 목표주가 400,000원 하향 |
KTB투자
이강록,김재성 |
삼성중공업
[010140] |
= |
BUY |
= |
45,000 |
▶ 시장컨센서스를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈 기록
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 4.5만원 유지
▶ 1Q13 매출 3.9조원(YoY +9.9%, QoQ +9.8%), 영업이익 4,402억원(YoY +30.7%, QoQ +57.0%), 순이익 3,005억원(YoY +18.9%, QoQ +310.5%) |
아이엠투자
전용범 |
삼성중공업
[010140] |
= |
매수 |
= |
52,250 |
▶ 1분기 영업이익률 11.3%, 1회성 제외해도 9%
▶ 드릴쉽과 생산부문 수주잔고 60% 상회, 수익성은 지속된다
▶ 현금흐름까지 순차입에서 순현금으로 전환 시작되는 해 삼성만 호황기 |
현대
이상화,최경희 |
삼성중공업
[010140] |
= |
매수 |
= |
40,000 |
▶ 1분기 연결실적: 어닝 서프라이즈. 영업이익 전분기 대비 67%, 전년동기 대비 34% 증가
▶ 영업이익률 11.4%(일회성 제외 시, 9% 전후): 드릴쉽 매출 증가 및 Change Order 발생
▶ 이익전망: `11~12년 연평균 10척 전후의 드릴쉽을 수주 했으며, 인도시기는 2013~14년. 따라서,드릴쉽 건조가 집중되는 2013년 중순까지 수익성 양호 예상
▶ 수익성 변동요인: `12년 하반기부터 `13년 4월말 현재까지 드릴쉽 수주 약세, 올해 중순부터 건조 경험이 다소 부족한 FLNG, CPF가 본격적으로 매출된다는 점은 장기 수익성에 영향 요인
▶ 수주 전망: Shale Gas를 포함한 비전통자원의 부상으로 세계 에너지 시장은 다소 혼돈스러울 전망
▶ Offshore의 투자지연 가능성 상존하지만, LNG 물동량 증가는 긍정적 요인 작용 가능 |
삼성
한영수 |
삼성중공업
[010140] |
= |
매수 |
= |
48,000 |
▶ 어닝 서프라이즈는 발표
▶ 신규프로젝트 관련 우려 경감
▶ Valuation 매력을 환기 |
토러스투자
양형모 |
삼성중공업
[010140] |
= |
BUY |
= |
47,000 |
▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 47,000원 유지
▶ 1Q13 실적 Review: 드릴십 매출 비증 증가로 어닝 서프라이즈 시현
▶ 2분기 신규수주는 1분기 대비 증가할 전망이며, 상반기보다는 하반기가 증가하는 상저하고 패턴 예상 |
신한금융투자
김현 |
삼성중공업
[010140] |
= |
매수 |
= |
42,000 |
▶ 1Q13 어닝 서프라이즈, 매출 3.9조원(+9.9%, YoY), 영업이익률 11.3% 달성
▶ 해양 ‘Change order’ 일회성 빼도 어닝의 Level-up, No.1임에도 가장 저평가
▶ 투자의견 매수 유지. 호실적과 신규 수주가 주가상승을 견인할 전망 |
SK
이지훈,이윤석 |
삼성중공업
[010140] |
= |
매수 |
= |
48,000 |
▶ 기대 이상의 1분기 실적
▶ 수주목표 달성으로 2014년 매출 역성장에 대한 우려 없을 것
▶ 투자의견 매수, 목표주가 48,000원 |
우리투자
유재훈 |
삼성중공업
[010140] |
= |
Buy |
= |
47,000 |
▶ 어닝서프라이즈로 검증된 실적안정성
▶ 안정적인 수익성 이어가겠지만, 1분기가 고점
▶ 수주목표 달성해도 목마르다 |
대신
전재천 |
삼성중공업
[010140] |
= |
매수 |
= |
47,000 |
▶ 1분기 실적 깜짝실적. 일시요인 제거해도 영업이익율 9.0% 기록
▶ 다만, Drillship 매출 비중이 향후 조금씩 감소 예상되어 수익성은 소폭씩 둔화될 것
▶ 수주는 2분기에 40억불(QoQ 90%) 이상 예상되나 3분기 둔화 예상 |
대우
성기종,강석훈 |
삼성중공업
[010140] |
= |
매수 |
= |
46,200 |
▶ 1Q 실적 Review: 매출액 3조 8,879억원(YoY +9.9%Y) 영업이익 4,402억원(YoY +34.0%)
▶ 향후에도 해양플랜트 비중 확대로 영업이익률 7~9%대의 안정적인 영업실적 유지 전망
▶ 투자의견 매수, 목표주가 46,200원 유지 |
동부
김홍균,김지상 |
삼성중공업
[010140] |
= |
Buy |
= |
52,000 |
▶ 1Q13실적은 차원이 다른 어닝서프라이즈 기록
▶ 드릴쉽을 필두로 해양부문의 높은 매출비중은 올해부터 더욱 두드러져 높은 수익성 지속
▶ 수익성 우려감을 한방에 날리고 추가 개선 기대감을 높인 삼성중공업, Buy! |
메리츠종합금융
김승철 |
삼성중공업
[010140] |
= |
Buy |
= |
45,000 |
▶ 투자의견 Buy, 목표주가 45,000원 유지
▶ 1분기 실적, 시장예상치를 상회하는 호실적
▶ 해양 비중 확대되며 안정적 이익 지속될 전망
▶ 2분기 양호한 수주 모멘텀 |
BS투자
곽민정 |
삼성중공업
[010140] |
= |
매수 |
= |
49,000 |
▶ 1Q13 실적 review: 업종 내 최고의 실적 지속
▶ 2Q13 수주도 견조, 선택과 집중 전략이 통했다!
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 49,000원 유지 |
이트레이드
박무현 |
삼성중공업
[010140] |
= |
매수 |
▼ |
43,000 |
▶ 2013년 1분기, 매출액 +9.9%yoy, 영업이익 +34.0%yoy, 영업이익률 11.3%
▶ 미국 원유 생산량 증가로 해양플랜트 기대감 낮아질 전망 |
한국투자
박민,조철희 |
삼성중공업
[010140] |
= |
매수 |
= |
44,000 |
▶ What’s new: 1분기 어닝 서프라이즈 기록
▶ Positives 해양플랜트 수익성 우려 말끔히 씻어
▶ Negatives: 영업외 손실은 환 관련 평가손
▶ 결론: 실적 가시성에 대한 검증은 충분히 되었다. 매수 유지 |
LIG투자
최광식,김기태 |
삼성중공업
[010140] |
= |
BUY |
= |
55,000 |
▶ 1Q13 Review: 매출 성장, 써프라이즈 OPM 모두 드릴쉽 건조 증가로
▶ 중장기 실적: 2년간 드릴쉽이 끌고 갈 수익성, 대형 해양공사 불확실성 있지만, FLNG 마진 양호
▶ 재료 노출인가? 추가 상승동력 있나?: 후속 수주 많이 있고, 한국조선업종에서 가장 싼 PER 8배 |
신영
엄경아 |
삼성중공업
[010140] |
= |
매수(B) |
= |
46,000 |
▶ 1분기 영업이익률 11.3% 기록, 시장예상치 3~4%p 상회
▶ 실적서프라이즈 이유는 체인지오더 발생과 상대적으로 수익성 높은 드릴십 매출비중 증가 때문, 이와 같은 요인을 제외하더라도 기본적인 이익률이 높은 편
▶ 1분기 서프라이즈 수준은 아니지만 2분기 이후에도 시장기대치 부합할 것으로 예상
▶ 연중 이익안정성 가장 높은 수준을 유지할 것으로 보임, 매수B 의견과 목표주가 46,000원 유지 |
교보
오성권 |
삼성중공업
[010140] |
= |
매수 |
= |
46,000 |
▶ 목표주가 46,000원, 매수 의견 유지
▶ 드릴십 매출 비중 증가로 1분기 실적 컨센서스 상회
▶ 향후 수익성 안정적인 유지 예상 |
하나대투
이상우,김우철 |
삼성중공업
[010140] |
= |
매수 |
= |
49,000 |
▶ 삼성중공업 1Q13: 매출 3조 8,879억원, 영업이익 4,402억원 (OPM 11.3%)
▶ 2Q13 PREVIEW: 매출 3조 6,461억원, 영업이익 2,716억원 (OPM 7.4%)
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 49,000원 유지 |
한화투자
정동익,임준성 |
삼성중공업
[010140] |
= |
시장수익률 상회 |
= |
41,000 |
▶ 1Q13실적은 어닝 서프라이즈 기록
▶ 2분기 이후 영업이익률은 7% 초반수준에서 안정될 것으로 전망
▶ 삼성중공업이 조선주를 구하다! |
동양
이재원 |
삼성중공업
[010140] |
= |
Buy |
= |
45,000 |
▶ 1Q13 Review & 향후전망: 사상 최대 분기 영업이익. 향후에도 견조한 실적
▶ 투자의견: valuation 여전히 매력적
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 45,000원 유지 |
KB투자
이상원,강선아 |
삼성중공업
[010140] |
= |
매수 |
= |
50,000 |
▶ 1Q13 실적은 컨센서스를 대폭 상회한 어닝서프라이즈 기록
▶ 특히 영업이익률은 일회성 요인을 제외해도 9.0% 기록하며 높은 수준
▶ 향후에도 견조한 수익성은 유지할 듯
▶ 향후 수주모멘텀과 높은 수익성을 감안하여 조선업 Top-picks 유지 |
신한금융투자
홍진주 |
현대하이스코
[010520] |
= |
Trading BUY |
▼ |
34,000 |
▶ 2013F 연결 영업이익 3,911억원 전망 (-10.1%YoY)
▶ 중장기 기회요인: 현대기아차 해외공장 진출에 따른 동반수혜 기대
▶ 중장기 위험요인: 자동차용 냉연 강판에 집중된 수익 포트폴리오
▶ 투자의견 Trading BUY, 목표주가 34,000원 하향 |
LIG투자
김경근,박인우 |
화신
[010690] |
= |
BUY |
▲ |
17,000 |
▶ 투자의견 Buy 유지 목표주가 17,000원으로 상향. 영원한 할인은 없다
▶ [1Q13 Preview] 컨센서스 이상 가능할 것으로 전망. 기대감을 증명할 것 |
신한금융투자
이응주,박상민 |
S-Oil
[010950] |
= |
Trading BUY |
▼ |
100,000 |
▶ 투자의견 Trading BUY, 목표주가 100,000원 제시
▶ 정유 부문 흑자 전환으로 2013년 강한 실적 모멘텀
▶ 2013년 예상 DPS 4,700원 기준 배당 수익률 5% 상회 |
LIG투자
박영훈 |
S-Oil
[010950] |
▼ |
HOLD |
|
|
▶ Bunker/Asphalt Yield는 20%로 적절한 고도화율이나 수출 비중이 66%로 높다는 것은 부정적
▶ 2011년 PX 증설 이후의 대안 제시가 필요한 상황
▶ 시황 부진 시에는 내수가 든든한 버팀목이나 내수 비중이 가장 낮고 아직 뚜렷한 성장의 대안도 없어 투자의견 중립으로 하향 |
이트레이드
김현용 |
LG이노텍
[011070] |
|
|
|
|
▶ 애플과 LG가 이끄는 모바일 효과로 매분기 이익은 개선될 전망
▶ LED 적자심화에도 카메라모듈, 패키지기판, 터치패널이 수익성 방어 |
미래에셋
권영배,홍우태 |
롯데케미칼
[011170] |
= |
BUY |
= |
220,000 |
▶ 1Q13 영업이익 1,171억원, 컨센서스에 부합
▶ PE, PP 등 범용 합성수지 강세
▶ 2분기 전망 – 계절적 수요 증가 예상
▶ 하반기 턴어라운드 기대
▶ BUY 투자의견 및 목표주가 220,000원 유지 |
KTB투자
유영국,강형석 |
롯데케미칼
[011170] |
= |
BUY |
▼ |
200,000 |
▶ 1Q13 연결 영업이익 1,170억원(YoY -42.4%, QoQ +407%)
▶ 2Q에도 중국 등 역내외 수요 회복지연 및 국제유가 약세 등 영향 업황 약세 흐름 지속되고 있어 본격적인 실적회복 지연 예상
▶ 5월~6월 이후 국제유가와 동반한 제품가격 완만한 회복세 기대되나, 낮은 수준을 기록하고 있는 중국 제조업 가동률의 급격한 호전을 기대하기 어려워 완만한 시황 회복 기대 |
교보
손영주 |
롯데케미칼
[011170] |
= |
매수 |
= |
211,000 |
▶ 투자의견 ‘매수’로 상향, 목표주가 211,000원 유지
▶ 1분기 영업이익 1,170억원(QoQ +408.5%), 감산에 따른 스프레드 개선 영향
▶ 2분기 영업이익 1,402억원(QoQ +19.8%), 4월 부진을 5월 이후 상쇄 |
유진투자
곽진희 |
롯데케미칼
[011170] |
= |
BUY |
= |
265,000 |
▶ 1Q13 review: 낮아진 시장 눈높이에는 부합
▶ 2Q13 전망: 재고손실 효과 소멸로 전분기대비 영업이익 소폭 개선 예상되어 제품 가격 상승 확인 필요
▶ 제품 가격 상승은 확인 필요하나, 중장기 관점에서 수요 개선 예상되어 투자의견 BUY 유지 |
한국투자
박기용,홍보화 |
롯데케미칼
[011170] |
= |
매수 |
▼ |
220,000 |
▶ What’s new: 주요 제품 가격 급락에도 기대수준을 크게 벗어나지 않은 실적
▶ Positives: 아로마틱 사업과 타이탄케미칼의 실적 악화 진정
▶ Negatives: 2분기까지는 제품가격 약세 지속될 것으로 예상
▶ 결론: 목표주가 22만원으로 하향하나 주가 급락에 따른 상승여력 존재 |
우리투자
김선우 |
롯데케미칼
[011170] |
= |
Hold |
▼ |
190,000 |
▶ 1분기 영업실적 당사 예상치와 유사. 석유화학 업황 부진 지속
▶ 석유화학사이클 다운턴 장기화 전망. Butadiene 가격 약세 전망에 따라 목표주가 하향 |
키움
민경혁 |
롯데케미칼
[011170] |
= |
매수 |
▼ |
230,000 |
▶ 1Q13 영업이익 낮아진 시장 예상치에 부합
▶ 2Q13 실적 개선 예상되지만 큰 폭의 실적 개선 어려울 것
▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 23만원으로 하향 조정 |
신한금융투자
이응주,박상민 |
롯데케미칼
[011170] |
= |
Trading BUY |
▼ |
190,000 |
▶ 1Q13 영업이익 1,171억원으로 낮아진 시장 기대치(1,213억원) 하회
▶ 판가 하락에 따른 손실로 2Q13 영업이익은 637억원 예상(QoQ -45.6%)
▶ 현 주가는 시황 개선 기대감 사라진 상황의 주가, 하반기 점진적인 상승 기대
▶ 투자의견 Trading BUY로 하향, 목표주가 190,000원 제시 |
NH농협
최지환 |
롯데케미칼
[011170] |
= |
시장평균 |
|
|
▶ 2013년 1분기 영업이익 1,171억원(+407% QoQ)으로 당사 예상치 부합
▶ 2013년 2분기 영업이익 1,138억원(-3% QoQ) 예상
▶ 투자의견 시장평균 유지 |
SK
손지우 |
롯데케미칼
[011170] |
= |
매수 |
▼ |
240,000 |
▶ 1Q13 영업이익 1,170억원(QoQ +406.8% / YoY -42.3%)
▶ 2Q13 영업이익 1,255억원(QoQ +7.3% / YoY 흑전) 추정
▶ 목표주가 260,000원 → 240,000원 하향 / 투자의견 매수 유지 |
한화투자
이다솔 |
롯데케미칼
[011170] |
= |
매수 |
= |
240,000 |
▶ 1Q13 실적 ; 타이탄의 재고평가손실 제외하면 예상치를 상회
▶ 2Q13 실적 예상 : 주요 제품의 스프레드 악화로 영업이익 감소 예상 |
BS투자
최석원 |
롯데케미칼
[011170] |
= |
매수 |
▼ |
220,000 |
▶ 1Q13 매출액 4조 1,768억원 영업이익 1,171억원
▶ 수요 회복엔 시간이 필요할 것으로 판단
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 ‘22만원’으로 하향 |
대우
박연주,배영지 |
롯데케미칼
[011170] |
= |
중립 |
|
|
▶ 1Q Review: 최근 낮아진 컨센서스 수준의 실적 기록
▶ 3분기 실적 개선의 열쇠는 EG와 부타디엔
▶ 주가 박스권 등락 예상, 투자의견 중립 유지 |
동양
황규원 |
롯데케미칼
[011170] |
= |
Buy |
= |
290,000 |
▶ 2013년 1분기 실적 : 영업이익 1,171억원으로, 전분기 대비 407% 회복
▶ 2013년 2분기 예상 실적 : 영업이익 1,333억원으로, 전분기 대비 14% 개선 가능
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 290,000원 유지 |
현대
백영찬,김동건 |
롯데케미칼
[011170] |
▼ |
시장수익률 |
▼ |
170,000 |
▶ 1Q13 실적은 시장기대치 하회
▶ 2Q13 영업이익은 1분기대비 감소할 전망
▶ 투자의견 Marketperform으로 하향 |
HI투자
이희철,이명현 |
롯데케미칼
[011170] |
= |
보유 |
= |
210,000 |
▶ 금년 1Q 연결 영업이익은 1,171억원으로 당초 우려보다는 개선된 것으로 나타남 |
동부
임은영 |
현대위아
[011210] |
= |
Buy |
▼ |
185,000 |
▶ 1Q13, 영업이익 1,130억원 영업이익률 6.3% 기록하며 부진
▶ 완성차의 중국 Capa증설로 인한 수혜를 입을 것으로 전망 |
KB투자
신정관,정승규 |
현대위아
[011210] |
= |
매수 |
▼ |
193,000 |
▶ 현대위아의 1Q13 매출액은 KB추정치 및 컨센서스와 부합하였으나, 기계부문 OPM이 1.6%p YoY 하회한 4.9%를 기록하면서 현대위아의 1Q13 OPM은 0.4%p YoY, 2.2%p QoQ 하락한 6.3%를 기록하였고, KB추정치를 1.6% 하회 |
키움
이현수 |
현대위아
[011210] |
|
|
|
|
▶ 현대, 기아차의 중국 생산량 증가 효과로 자동차부품부문의 매출은 13.3% 증가하며 양호하였지만 주간연속2교대 시행에 따른 국내공장 생산 감소의 영향이 이익 증가속도를 다소 둔화시켰다고 판단 |
우리투자
조수홍,오승준 |
현대위아
[011210] |
= |
Buy |
▼ |
180,000 |
▶ 투자의견 Buy 및 목표주가 180,000원 하향
▶ 1분기 실적 : 완성차 국내생산 부진영향, 기계부문의 매출 감소로 수익성 둔화 |
아이엠투자
류연화 |
현대위아
[011210] |
= |
매수 |
▼ |
165,000 |
▶ 1Q13 실적 Review: 매출액은 1.78조원(+7.8%, yoy), 영업이익은 1,130억원(+1.3%), 순이익(지배지분)은 810억원(-9.7%)을 발표
▶ Top Line 성장 : 자동차 부분이 견인(+13.3%)
▶ 수익성 회손 : OPM 6.3%
▶ 목표 주가 하향 (TP 165,000원) |
하나대투
송선재 |
현대위아
[011210] |
= |
매수 |
▼ |
170,000 |
▶ 목표주가 하향
▶ 1Q Review: 시장 기대치를 하회한 실적
▶ 2분기 이후 마진개선을 기대 |
IBK투자
안세환 |
현대위아
[011210] |
= |
매수 |
= |
210,000 |
▶ 1Q Review : 견조한 자동차부품 vs 기계업황 부진
▶ 향후 실적 개선 + 장기성장성 부각 → 밸류에이션 정상화 가능 |
현대
채희근,최주홍 |
현대위아
[011210] |
= |
매수 |
▼ |
160,000 |
▶ 1분기 실적 시장 기대치 크게 하회
▶ 이해하기 힘든 갑작스러운 수익성 급락
▶ 수익성 하락 반영해, 적정 주가 16만원으로 하향 |
신영
이형실 |
현대위아
[011210] |
= |
매수(A) |
= |
220,000 |
▶ 1분기 영업이익 1,130억원(+1.3% YoY, OPM 6.3%) 시현
▶ 차량부품 매출은 중국향 물량 증가로 13.3% YoY 증가
▶ 공작기계 매출은 범용 제품 업황 부진으로 9.5% YoY 감소
▶ 원화 강세, 공작기계 매출 감소에 따른 원가율 상승 요인 발생
▶ 전년과 비슷하게 하반기로 갈수록 실적 우상향 개선 기조 예상
▶ 투자의견 매수A 및 목표주가 220,000원 유지 |
LIG투자
박인우 |
현대위아
[011210] |
= |
BUY |
▼ |
190,000 |
▶ [1Q13 Review] 차량부품, 기계 사업 수익성 동시에 악화
▶ 목표주가를 19만원으로 14% 하향 조정
▶ 장기 투자 매력도는 업종 내에서 여전히 가장 높음 |
토러스투자
양희준 |
현대위아
[011210] |
= |
BUY |
▼ |
165,000 |
▶ 연간 실적전망 및 목표주가 하향 - 가장 중요한 근거는 차부품 부문의 수익성 악화
▶ 그룹 내 파워트레인 전문 부품사로써의 독보적 성장 전망에 대한 밸류에이션 프리미엄 희석 불가피 |
KTB투자
남경문,정다이 |
현대위아
[011210] |
= |
BUY |
▼ |
200,000 |
▶ 1분기 실적은 매출부진 및 영업이익률 시장기대치 하회로 부진한 실적으로 판단됨
▶ 1분기 실적 기대치 하회하며 목표주가를 기존 230,000원에서 200,000원으로 -15.0% 하향 조정하였음
▶ 1분기 실적 요약: 매출액 1.78조원(YoY+7.8%), 영업이익 1,130억원(YoY+1.3%), 영업이익률 6.3%(YoY-0.5%p), 순이익 868억원(YoY-4.8%) |
HMC투자
이명훈,김형욱 |
현대위아
[011210] |
= |
매수 |
▼ |
200,000 |
▶ 1분기 매출액 1.78조원(+7.8% YoY), 영업이익 1,130억원(+1.3% YoY) 기록, OPM 6.3%로 예상치 크게 하회
▶ 기계부문 매출부진 및 현대기아차 국내공장 생산차질로 인한 전사적 고정비 부담 확대가 실적 부진의 주요인으로 판단
▶ 기계부문 부진의 원인인 공작기계(범용기) 매출은 3월부터 회복 추세, 신규수주는 1분기에도 견고
▶ 5월부터 현대기아차 주말특근 재개, 7~8월 인도 CVJ 증설, 현대차 중국 3공장 capa 45만대로 확대, 상반기내 서산부지 활용 계획 구체화 예상 등 자동차부품 중장기 성장성을 뒷받침하는 근거는 여전히 확고 |
신한금융투자
최중혁,박광래 |
현대위아
[011210] |
= |
매수 |
= |
210,000 |
▶ 1Q13 실적: 시장 기대치 하회(영업이익 1,130억원, +1.3% YoY), 공작기계 부진이 이유
▶ 2013년 매출 7.4조원, 영업이익 5,441억원(영업이익률 7.4%) 전망, 성장성 다소 둔화
▶ 투자의견 `매수` 유지, 목표주가 `210,000원` 유지 |
한화투자
김연찬 |
현대위아
[011210] |
= |
매수 |
= |
223,000 |
▶ 투자의견 매수 및 목표주가 유지
▶ 1Q 실적 Review: 1분기 실적은 매출액 1.7조원(7.8% yoy), 영업이익 113십억원(1.3% yoy), 순이익 87십억원(-4.8% yoy)를 기록 |
대우
박영호,윤태식,이상민 |
현대위아
[011210] |
= |
매수 |
= |
187,000 |
▶ 1Q13 Review: 국내 조업차질, 기계 부문 부진에 따라 QoQ, YoY 수익성 악화
▶ 2Q13 영업실적은 국내 조업정상화 계기로 개선 전망
▶ 핵심은 하반기 성장, 12개월 목표주가 187,000원 유지 |
미래에셋
김윤기,엄은경 |
현대위아
[011210] |
= |
BUY |
= |
200,000 |
▶ 1Q13 매출액 7.8%, 영업이익 1.3% 증가
▶ 자동차 부분의 매출 성장 지속
▶ 공작기계 수요 감소로 인하여 기계부문 영업이익 31.8% 하락
▶ 2분기부터 수익성 개선 기대, 매수 의견 유지 |
키움
민경혁 |
SKC
[011790] |
N |
매수 |
N |
45,000 |
▶ SKC, 투자의견 매수, 목표주가 45,000원으로 커버리지 개시
▶ 사업부별 전망: 화학의 안정성 + 필름의 수익성 개선 + 자회사 적자폭 축소
▶ 실적 전망: 분기별 QOQ 실적 개선, 2013년 영업이익(연결) +28.1% 예상 |
동양
안상준 |
현대모비스
[012330] |
= |
Buy |
▼ |
320,000 |
▶ 1Q13P 실적 Review: 영업이익률 7.8% 기록하며 시장 기대치 크게 하회
▶ 향후 실적 전망: 연간 실적 2006년 이후 감소 예상
▶ 투자의견: 목표주가 320,000원으로 하향 |
대우
박영호,윤태식,이상민 |
현대모비스
[012330] |
= |
매수 |
▼ |
325,000 |
▶ 1Q13 Review: 기대와 달리 조업차질, 경기부진 등에 따라 수익성 악화 뚜렷
▶ 2Q13 연결 영업이익률은 8.7%로 QoQ 개선 전망되나 기대치 낮추는 것 불가피
▶ 목표주가를 325,000원으로 하향조정, 수익예상 하향조정 불구 밸류에이션 낮은 편 |
SK
김용수 |
현대모비스
[012330] |
= |
매수 |
▼ |
330,000 |
▶ 매출증가에도 불구, 영업이익률 7.8%로 부진
▶ 2Q13 영업이익률 8.7%로 다소 회복될 전망
▶ 투자의견 매수, 목표주가 330,000원으로 하향 |
NH농협
이상현 |
현대모비스
[012330] |
= |
매수 |
= |
380,000 |
▶ 투자의견 매수와 목표주가 38만원 유지
▶ 1분기 매출증가에도 불구 영업이익 감소
▶ 2분기는 생산차질 해소되며 전분기대비 개선 전망, 다만 연간 전망치를 소폭 하향함 |
LIG투자
박인우 |
현대모비스
[012330] |
= |
BUY |
▼ |
360,000 |
▶ [1Q13 Review] 보고도 믿기 어려운 부진한 실적
▶ 목표주가를 36만원으로 8% 하향 조정
▶ 완성차 대비 낮아진 투자 매력도 |
신한금융투자
최중혁,박광래 |
현대모비스
[012330] |
= |
매수 |
= |
365,000 |
▶ 1Q13 실적: 시장 기대치 큰 폭으로 하회, 영업이익 6,345억원(-12% YoY) 기록
▶ 특근 재개와 성수기 도래로 2분기부터 기대, 올해 영업이익 3.0조원(OPM 9.0%) 전망
▶ 투자의견 `매수` 유지, 목표주가 `365,000원` 유지 |
교보
김동하 |
현대모비스
[012330] |
= |
매수 |
▼ |
350,000 |
▶ 1Q13 실적: 당사 및 시장 기대 하회
▶ 2Q13 실적 전망: 수익성 정상화 예상
▶ 하방경직성과 수익성 정상화 고려 시 매수 관점 여전히 유효 |
미래에셋
김윤기,엄은경 |
현대모비스
[012330] |
= |
BUY |
= |
410,000 |
▶ 1Q13 매출액 10.5% 성장, 영업이익 11.7% 감소
▶ 모듈사업 매출액 12.3% 증가, 이익률은 0.6ppt 하락
▶ A/S 부품사업 실적이 1분기 이익하락 주도
▶ 수익성의 안정화 필요 |
신영
이형실 |
현대모비스
[012330] |
= |
매수(A) |
▼ |
380,000 |
▶ 1분기 영업이익 6,345억원(-12.7% YoY, OPM 7.8%) 시현
▶ 유럽 경기침체 영향으로 부품사업 매출액 전년동기대비 역성장
▶ 완성차 주간2교대 근무 영향으로 모듈사업 영업이익률 5.9%(-0.6% YoY) 기록
▶ 부품사업 영업이익률 19.1%(-3.1%p YoY)로 하락
▶ 금융사업 성장을 위한 기본 인프라 구축 과정 진행 중으로 영업적자 지속
▶ 투자의견 매수A는 유지하나 목표주가는 380,000원으로 하향 |
토러스투자
양희준 |
현대모비스
[012330] |
= |
BUY |
▼ |
300,000 |
▶ 완성차와 차별화된 안정적 실적성장이라는 프리미엄 요소의 희석
▶ 현대차 그룹의 성장중심점 분산이동이라는 장기적 성장테마를 바라보기엔 단기적 실적우려가 더 커졌다
▶ 1Q Review: 가장 중요한 것은 AS부문 Top-line 감소와 예측이 어려운 모듈부문의 이익률 변동성 |
한화투자
김연찬 |
현대모비스
[012330] |
= |
매수 |
▼ |
370,000 |
▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 하향
▶ 1Q 실적 Review: 1분기 실적은 매출액 8.1조원(10.5% yoy), 영업이익 635십억원(-11.7% yoy), 순이익 777십억원(-17.2% yoy)를 기록 |
HMC투자
이명훈,김형욱 |
현대모비스
[012330] |
= |
매수 |
▼ |
360,000 |
▶ 1분기 영업이익 6,345억원(-11.7% YoY), 지배순이익 7,816억원(-15.9% YoY)으로 예상치 하회
▶ 현대기아차 국내공장 판매감소(-7.9% YoY)로 인한 고정비부담 증가효과가 예상보다 컸고 A/S 수요도 부진한 영향
▶ 현대기아차 주말특근 재개로 국내 수익성 회복될 전망이며 해외부문 성장성은 여전히 확고, OPM은 1분기가 저점일 것
▶ 2013년 실적 전망 하향하며 목표주가도 하향조정하지만 중장기 성장전망은 여전히 유효, 매수의견 유지
▶ 2013F PER 6.9배, PBR 1.3배(vs 예상 ROE 19.2%)로 금융위기 이후 가장 낮은 valuation |
우리투자
조수홍,오승준 |
현대모비스
[012330] |
= |
Buy |
▼ |
350,000 |
▶ 투자의견 Buy 및 목표주가 350,000원 하향
▶ 1분기 실적 : 국내부문 부진에 따른 실적 충격 |
메리츠종합금융
김준성 |
현대모비스
[012330] |
= |
Buy |
= |
400,000 |
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 400,000원 유지
▶ 1Q13 Preview: 예상보다 컸던 환율 및 주말특근 부재 효과로 부실한 실적
▶ 리스크 점검: 1Q13에 발생한 부정적 이슈들 지속가능성 높지 않다
▶ 훼손되지 않은 투자포인트, 기대회는 2Q13 실적 |
동부
임은영 |
현대모비스
[012330] |
= |
Buy |
▼ |
360,000 |
▶ 1Q13, 영업이익 6,344억 영업이익률 7.8%를 기록하며 부진
▶ 2Q13, 증가한 재고자산이 매출로 이어지며 실적 크게 개선될 전망
▶ 목표주가 360,000원으로 하향 투자의견 “Buy” 유지 |
KB투자
신정관,정승규 |
현대모비스
[012330] |
= |
매수 |
▼ |
380,000 |
▶ 모비스의 1Q13 매출은 중국 모듈 및 핵심부품 매출액이 각각 33.3%, 26.6% YoY 증가하면서 전체 매출액은 10.5% YoY 증가한 8.1조원을 기록하여 KB 추정치 및 컨센서스와 유사 |
HI투자
고태봉,권순우 |
현대모비스
[012330] |
= |
매수 |
▼ |
360,000 |
▶ 직전 4분기 어닝 서프라이즈에 이은 1분기 쇼크로 Logic 혼란
▶ 1분기 외형축소 우려에도 불구, 유리한 계절성으로 수익성 유지예상
▶ 투자의견 매수유지, 목표주가는 36만원으로 하향 |
아이엠투자
류연화 |
현대모비스
[012330] |
= |
매수 |
▼ |
300,000 |
▶ 1Q13 실적 Review: 현대모비스는 2013년 1분기 실적으로 전년 동기대비 매출액은 8.1조원(+10.5%), 영업이익은 6,340억원(-11.7%, OPM 7.8%), 순이익은 7,820억원(-15.9%)을 발표
▶ 외형 확장은 지속됨
▶ 수익성 예상보다 악화
▶ A/S사업부 수익성 사수에 의문 : TP 하향 |
현대
채희근,최주홍 |
현대모비스
[012330] |
= |
매수 |
▼ |
290,000 |
▶ 실망스러운 1분기 실적
▶ 어느 정도 수익성 하락 예상했지만, 하락폭 예상보다 커
▶ 실적 하향 조정. 적정 주가 29만원으로 하향 |
IBK투자
안세환 |
현대모비스
[012330] |
= |
매수 |
▼ |
350,000 |
▶ 1Q Review : OPM 7.8%로 시장기대치 하회
▶ 투자의견 매수, 목표주가 350,000원 하향 조정 |
KTB투자
남경문,정다이 |
현대모비스
[012330] |
= |
BUY |
▼ |
340,000 |
▶ 시장 컨센서스를 크게 하회하는 실적 shock 기록
▶ 중국 시장 성장의 수혜가 예상되었으나, 1분기 실적으로 판단해볼 경우 중국 수혜가 제한적으로 나타나고 있는 것으로 판단됨
▶ 2분기 완성차 판매 증가와 원화 약세로 실적 회복세 전망 |
하나대투
송선재 |
현대모비스
[012330] |
= |
매수 |
▼ |
325,000 |
▶ 목표주가 하향
▶ 1Q Review: 기대치를 하회한 이익률
▶ 과도하게 하락한 마진은 회복될 전망 |
IBK투자
이승우 |
삼성테크윈
[012450] |
= |
매수 |
= |
84,000 |
▶ 1분기 양호한 실적 달성
▶ 하반기 이후의 수익성은 더욱 개선될 전망
▶ 높은 밸류에이션은 부담요인
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 84,000원 유지 |
KB투자
허문욱 |
현대산업
[012630] |
= |
보유 |
= |
25,200 |
▶ 1분기 연결실적은 가이던스대비 매출액 19.6%, 영업이익 14.6~12.2% 미흡한 수준
▶ 1분기 별도실적은 가이던스대비 매출액 17.5%, 영업이익 11.4~9.5% 저조한 수준
▶ 고수익 자체주택사업의 기성 부진이 매출액 감소와 수익성 둔화의 원인
▶ 활발한 성장성 확보와 주택의존도를 낮추기 위한 사업다각화 성과가 필요 |
대우
박형렬 |
현대산업
[012630] |
= |
Trading Buy |
= |
30,500 |
▶ 1분기 실적: 용산 프로젝트 관련 손실을 제외하면 예상 수준
▶ 13년 연간 실적: 회복은 되나 느리다
▶ 투자의견 Trading Buy, 목표주가 30,500원 유지 |
우리투자
이왕상 |
현대산업
[012630] |
= |
Hold |
= |
22,000 |
▶ 1Q 실적 자체주택부문 매출 감소와 마진 악화로 시장 예상치 하회
▶ 보수적인 투자의견 유지 |
대신
조윤호 |
현대산업
[012630] |
= |
매수 |
= |
28,000 |
▶ 1분기 낮아진 공사진행률로 매출액은 시장기대치 하회
▶ 도급사업 수익성 안정화, 자체사업 매출 확대에 따라 수익성 개선
▶ 실적보다는 Valuation을 결정하는 부동산시장의 흐름이 중요 |
KTB투자
김선미 |
현대산업
[012630] |
= |
HOLD |
▼ |
25,000 |
▶ 실적추정치 하향을 반영하여 목표주가를 2.5만원으로 4% 하향(타겟 PBR 0.9x)하며 투자의견은 HOLD 유지
▶ K-IFRS 연결 매출액 7,852억원(YoY +2.9%, QoQ -14.3%) 영업이익 292억원 (-51.0%. +992.1%), 순이익 690억원(-76.0%, 흑자전환) 기록, 컨센서스 큰 폭 하회
▶ 1Q 신규수주는 2,271억원으로 연간목표 4조원대비 저조 |
KB투자
강태신 |
리드코프
[012700] |
|
|
|
|
▶ 절대적 저평가
▶ M&A를 통한 지속적 외형 성장
▶ 다양한 대부업 이슈 |
SK
김용수 |
동양기전
[013570] |
= |
매수 |
= |
16,000 |
▶ 투자의견 매수, 목표주가 16,000원 유지
▶ IFRS연결기준 순이익 1Q13감소, 2Q13부터 호전될 전망
▶ 2Q13부터 중국공장 실적개선 기대 |
한양
이동헌 |
성광벤드
[014620] |
= |
매수 |
= |
31,500 |
▶ 1Q13도 호실적 전망
▶ 자회사도 반영
▶ 매수 투자의견, 목표주가 31,500원으로 유지 |
유진투자
주익찬 |
한국전력
[015760] |
= |
BUY |
= |
35,000 |
▶ 1Q13 Preview: 영업이익은 전년동기대비 흑자전환되어, 시장 컨센서스(1.1조원)보다 많았을 것으로 추정
▶ SMP 상승으로 영업이익 증가 추세 다소 둔화 전망
▶ 주가 상승은 장기적인 접근이 적절 |
IBK투자
이충재 |
한국전력
[015760] |
= |
매수 |
= |
40,000 |
▶ 5월에 발표될 1분기 실적: 영업이익 1.2조원, 당기순이익 0.5조원 예상
▶ 정부의 전력 요금 정책 변동에 대한 우려는 실적 개선과 함께 사라질 수 있음
▶ 지난 10년간의 에너지 상승 추세 전환에 대한 대비를 위해서도 매력적
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 40,000원 |
하나대투
한정태,손은정 |
삼성증권
[016360] |
= |
매수 |
= |
70,000 |
▶ 선진사례를 볼 때 저금리 시대에서 살아남는 부분은 자산관리업
▶ FY12 영업이익 2,291억원으로 전년도에 비해 21.3%감소
▶ 향후 증권업 방향의 선발주자로 판단. 08년 이후 평균 PBR 참조 |
신한금융투자
성준원 |
SK텔레콤
[017670] |
= |
매수 |
▲ |
250,000 |
▶ 2013년 영업이익 2.1조원(+20.2% YoY) 전망
▶ 중장기 전망: 1등 프리미엄은 LTE에서도 지속
▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 250,000원으로 상향 |
IBK투자
김장원 |
SK텔레콤
[017670] |
= |
매수 |
= |
220,000 |
▶ 망내 음성통화 무제한으로 마케팅의 변화를 선도
▶ LTE 가입자가 1천만명을 넘어
▶ 2분기 실적은 기대가 된다
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 220,000원 |
NH농협
배은영 |
한섬
[020000] |
= |
매수 |
▲ |
38,000 |
▶ 상품 부문의 브랜드 이탈에 따라 매출액 역신장
▶ 1Q13 매출액 4.8%, 영업이익 10.8% 감소 예상
▶ 실적 부진 정도 완화 |
KB투자
강태신 |
우리파이낸셜
[021960] |
|
|
|
|
▶ 자동차 금융 M/S 상승
▶ 조달금리 하락을 통한 수익성 개선
▶ 신사업 진출 |
신한금융투자
박희진,이정연 |
롯데쇼핑
[023530] |
= |
매수 |
▲ |
510,000 |
▶ 하반기 연결 대상 사업 부문의 고른 실적 개선 전망
▶ 롯데 하이마트와의 시너지는 어떻게?
▶ 투자의견 `매수`, 목표주가 510,000원으로 상향 |
신한금융투자
박희진,이정연 |
GS홈쇼핑
[028150] |
= |
매수 |
▲ |
281,000 |
▶ 기대를 져버리지 않는 상반기 실적
▶ 꾸준한 실적 흐름을 이어갈 하반기
▶ 투자의견 `매수`, 목표주가 281,000원으로 상향 |
현대
한익희,김영익 |
제일기획
[030000] |
= |
매수 |
▲ |
31,000 |
▶ 2013년 1분기 갤럭시S4 출시 마케팅에 따른 기저 효과로 전년 대비 높은 실적 증가를 시현함
▶ 2분기에는 전년 동기의 역기저 효과가 작용하므로 하반기 실적 흐름을 조망할 필요가 있음
▶ 하반기 양호한 실적 흐름을 전망하며 인력 운용 계획도 예년에 비해 타이트해 질 전망임
▶ BUY 투자의견을 유지하고, 적정주가는 종전 26,700원에서 31,000원으로 상향 조정함 |
SK
이현정 |
제일기획
[030000] |
= |
매수 |
▲ |
30,000 |
▶ 1Q13: 비용증가를 상회한 외형성장으로 호실적 기록
▶ 2013년 해외성장 지속되나, 2분기 이익모멘텀 둔화될 전망
▶ 투자의견 매수, 목표주가 30,000원으로 상향조정 |
신한금융투자
성준원 |
KT
[030200] |
= |
매수 |
= |
47,000 |
▶ 2013년 영업이익은 1.36조원(+11.8% YoY) 전망
▶ 중장기 전망: 매년 최소 1조원 이상의 안정적인 순이익 창출 가능
▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 47,000원 유지 |
신한금융투자
성준원 |
LG유플러스
[032640] |
= |
매수 |
▲ |
12,000 |
▶ 2013년 영업이익 5,399억원(+325.9% YoY) 전망
▶ 중장기 전망: LTE 가입자 증가 → ARPU 상승 → 이익 개선 ‘선순환’ 지금부터 본격화
▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 12,000원으로 상향 |
IBK투자
김현욱 |
유나이티드제약
[033270] |
|
|
|
|
▶ 실적측면에서는 약가 인하 후 자체 품목 조정으로 인해 외형과 수익성 모두 견지할 수 있을 것으로 기대 |
이트레이드
박무현 |
동성화인텍
[033500] |
|
|
|
|
▶ 올해 현재까지 수주실적은 800억원 상회
▶ 글로벌 LNG수요는 확대
▶ 글로벌 LNG수요 증가는 LNG선 발주량 늘릴 전망
▶ 일본과 중국 조선업체들의 Capa 한계
▶ 동성화인텍, 선주들이 요구하는 기술의 변화에 가장 앞서 있음 |
신한금융투자
김영찬,박형민 |
네패스
[033640] |
= |
매수 |
= |
25,000 |
▶ 1분기 개별 영업이익 66억원(QoQ -33.7%) 예상, 인센티브 25억원 지급
▶ 2분기부터 실적 개선 본격화, 개별 영업이익 122억원(QoQ +84.3%) 예상
▶ 목표주가 25,000원과 투자의견 `매수` 유지 |
동부
박대업 |
NHN
[035420] |
= |
Buy |
▲ |
410,000 |
▶ 컨텐츠 대량 소비 시대의 최대 수혜주
▶ 라인을 통해 분기 실적 상승
▶ 구글보다는 텐센트, 밸류 할증 구간 시작 |
신한금융투자
박희진,이정연 |
CJ오쇼핑
[035760] |
= |
매수 |
▲ |
394,000 |
▶ 평균 11.9%의 취급고 성장이 예상되는 하반기
▶ 2013년 연간 취급고 성장률 10.7% 전망
▶ 투자의견 `매수` 유지, 목표주가 394,000원으로 상향 |
동부
박대업 |
엔씨소프트
[036570] |
= |
Buy |
▼ |
240,000 |
▶ 모바일 시대에 대한 대응도 필요하다
▶ 올해 라인업 순조롭게 대기 중, 다만 실적 성장에 대한 기대감은 크지 않다
▶ 과거와 다른 환경, 실제 성공하고 나서 봐도 늦지 않다 |
SK
이지훈,이윤석 |
진성티이씨
[036890] |
|
|
|
|
▶ 1분기를 저점으로 실적개선
▶ 안정적인 매출처는 유지되고 있어
▶ 2013년은 회복기, 2014년은 성장기 |
LIG투자
지인해 |
하나투어
[039130] |
|
|
|
|
▶ 1Q13E Preview: 높은 시장기대치에도 부합
▶ 현황 및 2Q13E 전망: 보수적 접근 필요하나, 3Q13E를 기대
▶ 최근 동사는 단기 급등, AI질병 확산으로 조정 국면에 있음 |
KB투자
강태신 |
아이씨디
[040910] |
|
|
|
|
▶ 고객사 증설 예상, 이를 통한 턴어라운드
▶ 매출처 다변화
▶ 밸류에이션 메리트 |
KB투자
윤태빈 |
인프라웨어
[041020] |
|
|
|
|
▶ 폴라리스 모바일오피스 사업부: 삼성전자 플래그쉽 스마트폰 갤럭시 S3에 이어 S4에 연속 탑재 확정으로 동사의 모바일오피스 경쟁력 부각 예상
▶ 모바일게임 사업부: 올해 1월 인프라웨어게임즈와 자회사 조이모아(100%) 합병 후 합병법인 셀바스 (Selvas, 지분율 50%, 인원 50여명)를 통해 모바일게임 비즈니스 모멘텀 예상 |
한양
김현석 |
인프라웨어
[041020] |
|
|
|
|
▶ 동사는 모바일 오피스솔루션 외에도 자회사를 통해 게임 및 전자책 사업을 지난해부터 영위했으나, 사업초기 년도인 만큼 적자를 달성함
▶ 메인 매출 동력인 Polaris(스마트폰 용 오피스 솔루션)는 1분기의 경우 삼성 향 신규 스마트폰 부재로 지난 4분기 대비 소폭 매출 감소가 예상되나 2분기부터 갤럭시S4 출시로 삼성 내 스마트폰 M/S 증가 큰 폭의 실적 성장이 예상됨 |
IBK투자
심원섭 |
대우조선해양
[042660] |
= |
매수 |
= |
38,000 |
▶ 신규수주, 수주잔고 글로벌 1위, 2013년 주요 매출원은 해양부문
▶ 조선주 중 2014년까지 유일하게 이익증가 기대
▶ 1분기 양호한 실적을 바탕으로 반등이 예상되는 조선업종
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표가 38,000원 유지 |
키움
최원경,라진성 |
두산인프라코어
[042670] |
= |
매수 |
= |
20,000 |
▶ 4월 중국 굴삭기 시장 YoY + 반전 기대
▶ 1Q13 영업이익은 당사 기대치를 상회할 것으로 기대
▶ 목표주가 20,000원, 투자의견 Buy 유지 |
SK
이지훈,이윤석 |
두산인프라코어
[042670] |
= |
매수 |
▼ |
18,000 |
▶ 1Q실적 preview, 영업이익 흑자전환 예상
▶ 중국 굴삭기판매 3월부터 회복
▶ 투자의견 매수, 목표주가 18,000원 |
LIG투자
김경근,박인우 |
평화정공
[043370] |
= |
BUY |
▲ |
21,000 |
▶ 투자의견 Buy 유지 목표주가 21,000원으로 상향. 하반기로 갈수록 강해질 것
▶ [1Q13 Preview] 작년의 이익률 하락 요인의 영향권 안에 있는 시기 |
한양
이동헌 |
우진플라임
[049800] |
= |
매수 |
= |
9,000 |
▶ IT부품 호황의 수혜
▶ 중국시장은 시간이 필요하다
▶ 2분기도 기대 |
KB투자
윤태빈 |
쏠리드
[050890] |
|
|
|
|
▶ 2013년 일본/미국을 필두로 글로벌 LTE 통신장비 설비투자 시장성장 가속화 예상
▶ OPM 개선 확고: 해외 시장 수주는 국내 시장 수주 대비 마진율이 2X 수준이며, 최근 수주가 해외에서 지속되고 있다는 점을 감안 시 13년 OPM은 12년 대비 +3.4%p 개선될 전망 |
한국투자
이민영 |
토비스
[051360] |
|
|
|
|
▶ 저평가된 TFT-LCD 업체의 실적 개선 및 성장 모멘텀 확인
▶ 지난 5년간 연평균 22.1% 성장한 산업용 모니터는 안정적인 Cash cow
▶ 최대 고객사의 스마트폰 판매 확대로 1분기 급격한 실적 개선 전망
▶ 성장 모멘텀은 일본 휴대폰 업체향 G2 터치패널 양산
▶ 2013년 사상 최대 실적 달성 예상 |
IBK투자
안지영 |
LG생활건강
[051900] |
= |
매수 |
= |
750,000 |
▶ 업황 우려속 성장성과 수익성 모두 확인
▶ 1분기 실적은 중장기전략 가이던스에 충분히 부합
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 750,000원 |
KB투자
윤태빈 |
바이오랜드
[052260] |
|
|
|
|
▶ 2013년 가이던스 매출액 800억원 (+9.8% YoY), 영업이익 175억원 (+12.2% YoY), OPM 22%수준. 현 주가는 2013 가이던스 기준 PER 19X 수준 |
한양
박상하 |
아모텍
[052710] |
|
|
|
|
▶ 올해도 CMF, NFC 안테나 성장 지속
▶ 중국 로컬업체 등 다변화된 고객사 기반으로 CMF 안정적인 외형성장
▶ 신규 거래선 확보 및 어플리케이션 다변화, NFC 안테나 실적 상향 요인 |
동부
박대업 |
예스24
[053280] |
|
|
|
|
▶ 크레마터치의 경제학
▶ 실적 개선속도는 하반기에 더 강해질 전망
▶ 전자책만이 예스24의 매력은 아니다 |
KB투자
윤태빈 |
제이브이엠
[054950] |
|
|
|
|
▶ 글로벌 경기 개선 및 의약품 조제관련 제도 여전히 불투명, 단, 동사의 Pouch형이 미국의 Bottle형, 유럽의 Blister형, 중국의 Box형을 대체하며 Pouch형 ATDPS(Automatic Tablet Dispensing & Packaging System: 전자동 약품 분류 및 포장 시스템) M/S 압도적 1위 사업자인 동사 수혜 예상 |
삼성
김재우,유영하 |
신한지주
[055550] |
= |
매수 |
= |
50,000 |
▶ 1Q 이익 YoY 감소
▶ 이자이익 감소 지속 - NIM 7bp 하락
▶ 원화 대출 성장 0.6% 소폭 증가
▶ 자산건전성 지표 안정적
▶ 비은행 부문 이익 반등했지만 여전히 개선 필요
▶ BUY 투자의견 유지 - 보다 적극적 시장 대응 필요 |
신한금융투자
박희진,이정연 |
현대홈쇼핑
[057050] |
= |
Trading BUY |
▲ |
156,000 |
▶ 상반기 실적은 부진
▶ 하반기 평균 취급고 성장은 14.3%으로 반등 예상
▶ 투자의견 `Trading BUY`, 목표주가 156,000원으로 상향 |
동부
김승회 |
한국사이버결제
[060250] |
|
|
|
|
▶ 모바일 쇼핑 에코시스템의 필수불가결 요소
▶ Mr.Tong을 통해 자체 에코시스템 구축 중
▶ 1Q13부터 실적 성장 재가동
▶ 모바일 쇼핑의 핵심, 프리미엄은 정당하다 |
KB투자
신정관,정승규 |
만도
[060980] |
= |
보유 |
= |
106,000 |
▶ 만도의 1Q13 매출 및 영업이익 추이는 KB추정치와 유사하고, 컨센서스 대비 소폭 상회하여 실적개선이 가시적임을 보여주고 있음 |
KB투자
윤태빈 |
화일약품
[061250] |
|
|
|
|
▶ 글로벌 제네릭 시장 연평균 12~14% 성장 지속, 일본 일본 제약 시장의 변화 (일본의 고령화/건강보험재정 적자등에 기인, 일본정부의 제네릭 시장 확대 장려)에 따른 동사 직접적 수혜 예상 |
NH농협
김진구 |
게임빌
[063080] |
= |
매수 |
= |
170,000 |
▶ 목표주가 17만원 유지, 중장기 성장성 유효
▶ 글로벌 소셜 플랫폼 대응 적극적으로 모색할 것
▶ 1분기 실적 신작 출시 지연으로 부진, 매수 기회로 활용 |
미래에셋
조진호,정용제 |
LG전자
[066570] |
= |
BUY |
= |
100,000 |
▶ Apple 1Q 실적 발표: 매출액 US$43.6bn(-20% QoQ), OP US$12.6bn(-27% QoQ)를 기록
▶ 2Q Apple: 시장지배력 감소
▶ LG 전자(066570) Optimus 랠리 지속 전망
▶ 목표주가 100,000원 및 투자의견 BUY 유지 |
이트레이드
김현용 |
LG전자
[066570] |
|
|
|
|
▶ 스마트폰 飛上하며 어닝 서프라이즈 기록
▶ 스마트폰 경쟁력 회복되며, 상반기 추가랠리 가능성 제시 |
IBK투자
이승우 |
LG전자
[066570] |
= |
매수 |
= |
120,000 |
▶ 1분기 영업이익은 서프라이즈, 순이익은 기대 이하
▶ 미운 오리새끼에서 백조로 거듭난 스마트폰
▶ 아직 안심하기는 이르다
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 120,000원 |
SK
전상용 |
국보디자인
[066620] |
|
|
|
|
▶ 리모델링 시장 확대 추세
▶ 국내 1위 인테리어 업체 최대 수혜 예상
▶ 우수한 재무구조 & 배당률 |
동부
박대업 |
아프리카TV
[067160] |
|
|
|
|
▶ 모바일 멀티미디어 수요 증가의 최대 수혜
▶ 구조조정 끝, 체질이 개선됐다
▶ 13년이 시작, 향후 해외진출에 따른 장기 성장성 긍정적 |
한양
김연우 |
다원시스
[068240] |
|
|
|
|
▶ 다양한 전방산업에 사용되는 산업용 전력전원 장치 제조 업체
▶ 순수, 기초 과학 투자 확대로 주요 계획들 앞당겨지고 있어… |
동부
박대업 |
엔텔스
[069410] |
|
|
|
|
▶ 모바일 멀티미디어 수요, 13년이 시작이다
▶ 데이터 트래픽 이상 솔루션 이상의 가능성을 보유
▶ 급등에 따른 조정이 기회 |
신한금융투자
박희진,이정연 |
현대백화점
[069960] |
= |
매수 |
▲ |
203,000 |
▶ 2013년 7월, 매출 1위 였던 코엑스점 리뉴얼 완료
▶ 하반기 총매출액은 평균 20.8% 증가할 전망
▶ 투자의견 `매수` 유지, 목표주가 203,000원으로 상향 |
유진투자
주익찬 |
지역난방공사
[071320] |
= |
BUY |
= |
140,000 |
▶ 1Q13 Preview: 영업이익은 컨센서스와 비슷할 전망
▶ 2013.4월에는 전기 판매가격과 관련 있는 KPX SMP는 상승하고, 발전 연료단가와 관련있는 발전용 판매가격은 하락하여, 영업이익 증가에 긍정적
▶ 2017년까지는 발전 설비 증설 효과 지속되고, 주가 상승할 것으로 예상 |
한양
김연우 |
가온미디어
[078890] |
|
|
|
|
▶ 업계 구조조정 효과로 경쟁사 슬림화
▶ 1분기 비수기에도 최대 이익 모멘텀 |
신한금융투자
이응주,박상민 |
GS
[078930] |
= |
매수 |
= |
85,000 |
▶ 투자의견 매수, 목표주가 85,000원 유지
▶ GS칼텍스 기업 가치 상승: 1) 고도화 설비 증설, 2) 차입금 감소
▶ 유통 및 유틸리티 관련 자화사들의 가치 상승 주목 |
LIG투자
박영훈 |
GS
[078930] |
▼ |
HOLD |
|
|
▶ 고도화 투자가 일단락 되었으나 상황은 긍정적이지 않음
▶ LNG터미널 투자는 긍정적, 좀더 적극적인 E&P 등의 대안 투자가 필요
▶ 업계 최대 수준의 고도화 설비는 현 상황에서 분명 부담, 이를 완화하기 위한 추가적 대안이 필요한 상황으로 투자의견 기존 매수에서 중립으로 하향 |
우리투자
김영옥,김진성 |
CJ CGV
[079160] |
= |
Buy |
= |
65,000 |
▶ 아시아 마케팅: 싱가포르 및 홍콩 36개 기관 미팅 실시
▶ 1분기 본사기준 영업이익 253억원 전망
▶ 우려보다는 희망을 보자 |
NH농협
배은영 |
휠라코리아
[081660] |
= |
매수 |
▼ |
85,000 |
▶ 1Q13 매출액, 영업이익 5.3%, 14.0% 감소 예상
▶ 국내 판매 부진, 휠라 USA의 역신장에 따라 매출액 역신장
▶ 휠라 USA의 실적 부진이 전체 영업이익 감소의 주요 원인으로 작용 |
IBK투자
김현욱 |
휴온스
[084110] |
|
|
|
|
▶ 실적에 대한 기대감
▶ 신규 성장동력 확보
▶ 지난 10여년간 수출 인프라 구축 및 확대 노력의 성과가 지속적으로 나타나고 있으며, cGMP급 우수 생산라인을 통한 수탁매출도 더욱 확대될 것으로 전망 |
신한금융투자
김영찬,박형민 |
유진테크
[084370] |
= |
매수 |
▲ |
28,000 |
▶ 1분기 영업이익 51억원(QoQ +26.6%) 예상
▶ 2013년 국내 반도체 업계 하반기 설비 투자 증가 및 신규 장비 판매 본격화 전망
▶ 목표주가 28,000원으로 상향, 투자의견 `매수’ 유지 |
NH농협
배은영 |
베이직하우스
[084870] |
= |
매수 |
▲ |
24,000 |
▶ 1Q13 매출액, 영업이익 11.1%, 295.4% 증가 예상
▶ 국내 부문, 손실 브랜드 철수에 따른 적자폭 감소 전망
▶ 중국 부문, 회복세 및 기저효과 등에 따라 실적 개선 |
KB투자
신정관,정승규 |
현대글로비스
[086280] |
= |
매수 |
= |
270,000 |
▶ 현대글로비스는 1Q13부터 연결기준 실적을 발표하기 때문에, 기존의 별도기준 실적추정 기준의 실적분석은 큰 의미가 없음 |
동부
임은영 |
현대글로비스
[086280] |
▼ |
Hold |
▼ |
185,000 |
▶ 1Q13, 영업이익 900억원 영업이익률 3.7%를 기록하며 부진
▶ 2Q13, 실적 회복 예상되나 국내물류 매출 감소 우려
▶ 그룹 매출의존도 높아 |
동양
강성진 |
현대글로비스
[086280] |
= |
Buy |
= |
280,000 |
▶ 1Q'13 별도 영업이익 896억원 (YoY -17.8%) … 예상치 소폭 하회
▶ 일감몰아주기 우려는 약화되고 있고 해외자회사와 3자물류의 성장동력 갖춤
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 280,000원 유지 |
이트레이드
김민지 |
현대글로비스
[086280] |
= |
매수 |
▼ |
260,000 |
▶ 1분기 매출액 3조 700억(+8.8%yoy), 영업이익 1,401억(-11.3%yoy)
▶ 매출원가 증가 원인: 규모의 경제 효과 축소 및 product mix 악화
▶ 2013년 매출액 12조 9,894억원, 영업이익 6,603억원, 당기순이익 5,220억원 전망
▶ 목표주가 260,000원으로 -13% 하향조정하나 투자의견 Buy 유지 |
대우
류제현 |
현대글로비스
[086280] |
= |
매수 |
= |
240,000 |
▶ 1Q13실적: 낮아진 기대치는 맞춘 실적
▶ 리스크의 점진적인 해소와 잠재적 성장성 개선을 기대한다
▶ 센티멘트 개선 속 반등은 지속 예상: 엔저 현상이 마지막 남은 과제 |
KTB투자
신지윤,김은정 |
현대글로비스
[086280] |
= |
BUY |
= |
270,000 |
▶ 핵심사업인 CKD, PCC, 해외현법, 지분법(엠코)은 건재
▶ 지배구조 프리미엄 꺼내지 않아도 성장성과 valuation만 보고 매수 가능
▶ Positives: 해외법인 높은 수익성
▶ Negatives: 본사 수익성 하락 |
삼성
강은표 |
현대글로비스
[086280] |
= |
매수 |
= |
227,000 |
▶ 1분기 review: 2013년 1분기부터 IFRS 연결기준으로 실적 발표 시작
▶ CKD사업부 성장
▶ 3자물류 성장
▶ 현대제철 고로 증설
▶ BUY투자의견과 목표주가 227,000원 유지 |
한국투자
윤희도,이창원 |
현대글로비스
[086280] |
= |
매수 |
= |
260,000 |
▶ What’s new : 08년 1분기 이후 처음으로 전년동기대비 영업이익 감소(본사 기준)
▶ Positives : 규제리스크 완화로 투자심리 개선
▶ Negatives : 규제리스크 불확실성은 남아 있어
▶ 결론 : 불확실성 서서히 걷히며 장기 성장성 부각될 것 |
메리츠종합금융
김승철 |
현대글로비스
[086280] |
= |
Buy |
= |
260,000 |
▶ 투자의견 Buy, 목표주가 260,000원 유지
▶ 연결 기준 1분기 영업이익은 전년대비 11.3% 감소
▶ Valuation 매력 부각 시점
▶ 규제 Risk 해소에 주목할 필요 |
키움
조병희,이희재 |
현대글로비스
[086280] |
= |
매수 |
▼ |
250,000 |
▶ 매출액 3조7백억원, 영업이익 1천4백억원, 기대 소폭 상회
▶ 각종 규제에 대한 우려가 완전히 해소된 것은 아니지만..
▶ 완성차 부진을 고려해도 벨류에이션 매력은 높다 |
HMC투자
강동진 |
현대글로비스
[086280] |
= |
매수 |
▼ |
260,000 |
▶ 물동량 둔화로 인한 원가율 상승. 1Q13 실적 기대치 하회
▶ 국내 공장 생산량 부진 영향 완화되는 2분기부터 마진은 차츰 개선될 것
▶ 규제 Risk는 정점을 지나고 있어. 투자심리 개선에 긍정적
▶ 목표주가 260,000원으로 하향하나, 운송업종 Top pick 유지 |
대신
양지환,유지영 |
현대글로비스
[086280] |
= |
매수 |
▼ |
240,000 |
▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가는 240,000원으로 하향
▶ 2013년 1분기 실적 외형성장에도 불구하고, 해외물류 수익성 하락으로 당사 예상 하회
▶ 2분기부터 내수판매, 완성차 수출증가로 수익성 완만한 회복세 예상, 하반기 신차 모멘텀 으로 판매 증가에 따른 실적 개선 전망 |
IBK투자
김현욱 |
동국제약
[086450] |
|
|
|
|
▶ 현 시점에서 12개월 예상 PER 13배 언더 수준, 향후 2~30% 이상 충분한 상승여력이 있다고 판단함 |
동양
성병수 |
하나금융지주
[086790] |
= |
Buy |
= |
50,000 |
▶ 1Q Review: 일회성 비용을 제외하면 양호한 실적
▶ 주식교환 마무리. 향후 통합 일정, 시너지 및 주가에 영향
▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 50,000원 유지 |
KB투자
심현수,이동륜 |
하나금융지주
[086790] |
= |
매수 |
= |
55,000 |
▶ 시장 기대를 하회한 분기 실적
▶ 핵심은 대출 성장과 이자마진 방어
▶ 업종 내 최선호주 유지 |
미래에셋
강혜승,차인환 |
하나금융지주
[086790] |
= |
BUY |
= |
51,000 |
▶ 2013 년 1분기 순이익 2,900억원 기록
▶ 당사 예상 순이익을 하회한 이유는 예상보다 큰 일회성 손실
▶ 그룹 NIM -2bps QoQ, 원화대출금(신용카드 제외) +2.1% QoQ 로 양호
▶ 자산건전성 안정적으로 관리, 그룹 자기자본 비율 주식매수청구권 행사로 하락
▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 51,000원 유지 |
신영
임일성,전배승 |
하나금융지주
[086790] |
= |
매수(A) |
= |
53,500 |
▶ 2013년 1분기 대출성장 견고, NIM 안정적
▶ 일회성 비용이 세후 940억원 발생
▶ 그룹의 분기 핵심 이익력은 3,600억원 규모
▶ 외환은행 100% 자화사에 따른 이익 증가 기대
▶ 2013년 1.39조원 순익 전망. 기존 예상 유지함 |
대신
최정욱 |
하나금융지주
[086790] |
= |
매수 |
= |
52,000 |
▶ 1분기 순익은 2,898억원으로 컨센서스 소폭 하회. 양행 모두 비경상적 비용 요인 발생 때문
▶ 은행, 비은행 모두 그룹 전반적으로 건전성이 크게 개선. 은행 중 대손비용률이 가장 낮은 수준
▶ 2분기 이후 본격적인 top-line 성장 기대. 오버행 우려 있지만 장내 블록딜 물량은 많지 않을 듯 |
동부
이병건 |
하나금융지주
[086790] |
= |
Buy |
= |
47,800 |
▶ 외환은행의 일회적 손실이 부진의 원인
▶ 방향성은 여전히 개선을 향하고 있어
▶ 업종 Top Picks 중 하나로 Buy의견 유지 |
대우
구용욱,심태용,김중한 |
하나금융지주
[086790] |
= |
매수 |
= |
52,300 |
▶ 1Q13 Review: 순이익 2,898억원 기록(QoQ 흑자전환, YoY -78.0%)
▶ 순이자마진 안정, 대출 성장 재개는 긍정적
▶ 투자의견 매수, 목표주가 52,300원 유지 |
KTB투자
오진원,김경훈 |
하나금융지주
[086790] |
= |
BUY |
= |
52,000 |
▶ 그간 합병 관련 1회성 상여금 지급, 충당금 적립 증가 등 비용이 반영
▶ 4/26일 주식교환에 따른 신주 468만주가 상장되면서 협병 작업 완료
▶ Leverage 증가에 따른 실적 개선 가시화
▶ 최근 주가 약세를 투자기회로 판단 |
삼성
김재우,유영하 |
하나금융지주
[086790] |
= |
매수★★★ |
= |
50,000 |
▶ 1Q 실적 - 일회성 요인으로 부진
▶ 그룹 기준 NIM 2bp 하락
▶ 연결 기준 대출 1.9% 증가
▶ 양호한 자산건전성 유지
▶ Top pick 유지 |
신한금융투자
김수현,황윤정 |
하나금융지주
[086790] |
= |
매수 |
= |
46,000 |
▶ 1분기 순이익 예상보다 저조한 2,900억원 시현
▶ 2013년은 이익 정상화, 2014년 본격적인 시너지 창출 기대
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 46,000원 유지 |
HI투자
유상호 |
하나금융지주
[086790] |
= |
매수 |
= |
52,000 |
▶ 1Q13 실적 : 일회성 비용 발생에 따라 예상치를 6.6% 하회하는 실적
▶ NIM 2bp 하락하고 원화대출 1.9% 성장해 이자이익 3.0% 감소(QoQ)
▶ 대손비용은 경상 수준을 하회, CIR 관리는 가능할 것으로 기대
▶ 외환은행 완전 자회사 흡수에 따른 시너지 창출 기대 |
교보
황석규 |
하나금융지주
[086790] |
= |
매수 |
= |
52,500 |
▶ 하나금융 1Q13 순이익 컨센서스 16% 하회
▶ 외환은행 일회적 비용발생이 원인
▶ 하나은행도 부진 다만 타 자회사 실적 양호 |
이트레이드
하학수 |
하나금융지주
[086790] |
= |
시장수익률 |
= |
37,000 |
▶ 1분기 경상 순이익은 3,200억원 이하로 추정
▶ 타행 대비 다소 높은 실적에 대한 시장 기대감은 낮아 질 듯
▶ 투자의견 marketperform 유지: 수익추정 및 목표주가 변동 폭 크지 않을 듯 |
키움
서영수 |
하나금융지주
[086790] |
= |
시장수익률 |
= |
41,000 |
▶ 목표주가와 투자의견 “Marketperform”을 유지함
▶ 1/4분기 시장 기대치 대비 부진한 실적 시현 |
IBK투자
박진형 |
하나금융지주
[086790] |
= |
매수 |
= |
47,000 |
▶ 13.1Q Review: 12.2Q 이후 이어졌던 일회성 손실 및 비용 요인 축소로 경상이익과 괴리 축소
▶ 외환은행과의 주식교환 마무리, 100% 이익 반영되며 시너지 가시화 될 듯
▶ 투자의견 매수, Top-pick 의견과 목표주가 47,000원 유지, 자사주 매각 규모 크지 않아 |
한국투자
이고은,최수현 |
하나금융지주
[086790] |
= |
매수 |
= |
50,000 |
▶ What’s new: 순이익 2천9백억원 기록, 최근 낮아진 컨센서스 부합
▶ Positives: 2분기 외환은행의 실적 정상화 기대
▶ Negatives: 외환은행 건전성 악화가 2분기 대손리스크 증가로 이어질 가능성
▶ 결론: 2분기는 자사주 4.8% 물량부담과 추가 대손리스크 상존 |
우리투자
최진석,최애린 |
하나금융지주
[086790] |
= |
Buy |
▼ |
51,000 |
▶ 마진 안정과 대출성장으로 턴어라운드 시현
▶ 단기 오버행 우려에도 불구 밸류에이션 매력은 충분하다 |
한양
박상하 |
켐트로닉스
[089010] |
|
|
|
|
▶ 1분기 TG 부문 Full capa 가동에 따른 어닝 서프라이즈 기대
▶ 하반기 TG 부문 증설 모멘텀 본격 반영
▶ LCD, OLED 모두 대응하는 국내 유일 식각업체 성장 모멘텀 지속 |
한양
김현석 |
유비벨록스
[089850] |
= |
매수 |
▼ |
34,000 |
▶ 지난 2년간 NFC 및 스마트카 관련 SW 플랫폼 기술보유로 높은 성장성이 전망됐지만 산업 성장치가 기대치에 미치지 못하면서 다소 실망스러운 실적을 달성했었음
▶ 작년 하반기 코나아이에 이어 국내업체로는 두번째로 국내 대비 30배 이상 큰 중국 스마트카드 시장에 진출한 동사는 현재 중국 및 홍콩은행 8군데에 공급을 진행 중임 |
HMC투자
이광수 |
남화토건
[091590] |
|
|
|
|
▶ 올해 실적 개선 가능성 높은 상황 (지난해 부진 이유였던 국내 현장 종료)
▶ 건설회사로선 이례적으로 차입금 없는 상황, 재무안정성을 기반으로 향후 성장가능성 높음.
▶ 현금성 자산과 자회사 가치 포함 825억원으로 시가총액을 크게 상회, 성장 감안하면 저 평가 상황 |
HMC투자
박종렬 |
LG패션
[093050] |
▼ |
보유 |
= |
34,000 |
▶ 1분기 영업실적, 시장 컨센서스 대비 크게 하회할 전망
▶ 2분기에도 뚜렷한 회복세를 기대하기는 어렵다
▶ 패션 업황과 실적 모멘텀 감안해 여전히 보수적 접근 유지
▶ 소비경기 회복이 관건이며, 올해에도 큰 폭의 실적 개선은 어려울 전망 |
NH농협
배은영 |
LG패션
[093050] |
= |
매수 |
= |
41,000 |
▶ 1Q13 매출액 5.7% 증가, 영업이익 9.7% 감소 예상
▶ 소비 부진 지속되며 전년 대비 매출 역신장
▶ 영업이익은 고정비 부담 증가 등에 따라 9.7% 감소 전망 |
리딩투자
오상우,박성순 |
멜파스
[096640] |
N |
매수 |
N |
23,000 |
▶ 1Q13F 매출액 1,580.7억원 (+167.0% YoY, -0.1% QoQ), 영업이익 BEP 전망
▶ 1Q13 수익성 악화는 GFF → G1F 과도기적 현상으로 저가 매수기회
▶ 중저가 스마트폰 내 뚜렷한 G1F채택률 증가 추세
▶ 목표주가 23,000원Target PER은 14.8x 상승여력은 23.7% |
동양
황규원 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
Buy |
= |
220,000 |
▶ 2013년 1분기 실적 특징 : 영업이익 6,975억원으로, 전분기 대비 231% 급증
▶ 2013년 2분기 예상 실적 : 영업이익 5,087억원으로, 전분기 대비 27% 감소 예상
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 220,000원 유지 |
대우
박연주,배영지 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
매수 |
= |
200,000 |
▶ 1Q Review: 영업이익 6,975억원으로 컨센서스 상회
▶ 화학/석유개발 부문의 수익 창출력 부각 예상
▶ 목표주가 200,000원, 업종 내 Top Pick 유지 |
KB투자
박재철,이현호 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
매수 |
= |
210,000 |
▶ 1Q13 매출액 18.1조원, 영업이익 6,975억원
▶ 2Q13 매출액 17.3조원, 영업이익 3,911억원 전망
▶ 정제마진 회복이 가능한 두 가지 이유
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 210,000원 유지 |
현대
백영찬,김동건 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
매수 |
▼ |
200,000 |
▶ 1Q13 실적은 시장예상치 상회
▶ 2Q13 영업이익은 1분기대비 감소할 전망
▶ 투자의견 Buy 유지, 적정주가는 20만원으로 하향 |
HI투자
이희철,이명현 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
매수 |
= |
210,000 |
▶ 금년 1Q 매출액은 유가 약세에 따른 판가 조정 등으로 전년동기비 소폭 둔화되었으나, 영업이익은 6,975억원을 기록하며 시장 예상치를 상회 |
신한금융투자
이응주,박상민 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
매수 |
= |
210,000 |
▶ 투자의견 매수, 목표주가 210,000원 유지
▶ 인천 공장 PX 증설 프로젝트 통해 정유/석유화학 부문 수익성 개선
▶ 2014년 전사업 부문 생산능력 확대, 성장 모멘텀 최고조
|
신영
오정일,이형준 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
매수(A) |
= |
210,000 |
▶ 화학부문 호황과 정유부문의 빠른 실적 개선으로 인해, 1분기 영업이익은 예상을 상회하였음
▶ 대규모 외화관련손실과 일회성 비용이 반영되었지만, 세전이익도 양호한 수준
▶ 2013년 하반기 업황 개선과 이익성장성 본격화 될 전망
▶ 매수(A) 투자의견 및 목표주가 210,000원과 업종 최선호주 추천 유지 |
유진투자
곽진희 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
BUY |
= |
203,000 |
▶ 1Q13 review: 환율 상승으로 전분기대비 영업이익 큰 폭 개선되었으나, 세전이익은 예상치 소폭 하회
▶ 2Q13 전망: 정제마진 하락과 정기보수로 영업이익 3,418억원 예상
▶ 2분기말부터 정제마진과 화학제품 가격 점진적 상승 예상, 투자의견 BUY 유지 |
SK
손지우 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
매수 |
= |
200,000 |
▶ 1Q13 영업이익 6,975억원(QoQ +231.5% / YoY -5.5%)
▶ 2Q13 영업이익 3,897억원(QoQ -44.1% / YoY 흑전)
▶ 목표주가 200,000원 / 투자의견 매수 유지 |
KTB투자
유영국,강형석 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
BUY |
▼ |
210,000 |
▶ 정유 및 석유화학(PX, BTX) 호조 영향 1Q13 연결 영업이익 6,975억원(YoY -5.5%, QoQ +231%)
▶ 2Q에는 계절적 비수기 진행 및 중국 등 주요국 성장둔화 우려 등 영향, 국제유가약세와 동반한 정유 및 석유화학 시황 일시둔화
▶ 5월 이후 드라이빙 시즌(5월~9월) 진입으로 국제유가 및 정제마진 점진적 회복 추세 진입 전망되어 3Q13 이후 재차 실적회복 전망 |
BS투자
최석원 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
매수 |
= |
230,000 |
▶ 1Q13년 매출액 18조 1,082억원, 영업이익 6,975억원
▶ 2분기 영업이익 1분기 대비 감소한 3,810억원 예상
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 ‘23만원’ 유지 |
NH농협
최지환 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
매수 |
▼ |
180,000 |
▶ 2013년 1분기 영업이익 6,975억원(+232% QoQ)으로 예상치 상회
▶ 2013년 2분기 영업이익 4,566억원(-35% QoQ) 예상
▶ 투자의견 매수, 목표주가 180,000원(하향) |
교보
손영주 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
적극매수 |
= |
216,000 |
▶ 1분기 영업이익 6,975억원(QoQ +231.5%), Earning Surprise
▶ 2분기 영업이익 4,297억원(QoQ -38.4%), 계절성 둔화로 정유 다소 부진 |
미래에셋
권영배,홍우태 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
BUY |
= |
190,000 |
▶ 양호한 정제마진과 석유화학 제품 강세
▶ 윤활기유 약세와 영업외 요인
▶ 2분기 실적 우려
▶ BUY 투자의견 및 목표주가 190,000원 유지 |
신한금융투자
이응주,박상민 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
매수 |
= |
210,000 |
▶ 1Q13 영업이익 6,975억원으로 당사 예상치(5,684억원) 상회
▶ 유가 하락, 정기 보수 등으로 2Q13 영업이익은 3,702억원 예상(QoQ -46.9%)
▶ 유가 하락 대비 주가 낙폭 과대, 저점 매수 기회
▶ 투자의견 매수, 목표주가 210,000원 유지 |
LIG투자
박영훈 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
BUY |
▼ |
170,000 |
▶ 고도화 설비가 부담이 될 수 있는 상황에서 상대적으로 낮은 고도화율은 장점이 될 수 있음
▶ 타사대비 사업 다각화가 가장 잘 이루어져 정유의 부진을 보완해 줄 수 있음
▶ 목표주가는 기존 21.8만원에서 17만원으로 하향. 업종내 유일한 매수 추천 종목 |
한화투자
이다솔 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
매수 |
= |
210,000 |
▶ 1Q13 실적 : 정유부문과 석유화학 부문의 동반 실적 개선
▶ 2Q13 실적 예상 : 계절적 비수기로 영업이익 감소하겠지만 매력적인 Valuation 구간 |
한국투자
박기용,홍보화 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
매수 |
▼ |
180,000 |
▶ What’s new: 영업이익 대폭 개선에 비해 세전이익 개선은 제한적
▶ Positives: 유가 하락 추세 진정되고 있어 추가 악화 제한적
▶ Negatives: 장기 성장 동력이 될 사업들은 아직 부진한 상황
▶ 결론: 목표주가 18만원으로 하향하지만 실적 추가 악화 우려 낮아 |
키움
민경혁 |
SK이노베이션
[096770] |
= |
매수 |
= |
220,000 |
▶ 1분기 영업이익, 시장 기대치를 상회하는 호실적 기록
▶ 2분기 실적 둔화 예상
▶ 일시적 실적 둔화가 기업 가치를 훼손하지는 않는다
|
동부
김홍균,김지상 |
한진중공업
[097230] |
= |
Buy |
= |
11,000 |
▶ 영도와 수빅에서 들려오는 수주 청신호는 안정화 기조를 촉진
▶ 재무건전성 강화를 위해 인천 율도를 포함한 추가적인 자산유동화를 우선 추진
▶ 최악의 국면은 탈피하였고 자생할 수 있는 회사인데 주가는 아직도 바닥권, Buy! |
SK
이윤석,이지훈 |
우림기계
[101170] |
|
|
|
|
▶ 1분기 매출액 156억원, 영업이익 19억원 예상
▶ 굴삭기부문의 성공적인 판매처 다변화
▶ 산업용 감속기의 지속적인 성장 |
KTB투자
최찬석,정하성 |
조이맥스
[101730] |
|
|
|
|
▶ 1분기 실적은 매출 135억원, 영업이익 40~50억원 (영업이익률 29~37%) 수준으로 턴어라운드 시작 전망
▶ 이 속도라면 금년 영업이익은 200억원 정도 가능할 듯
▶ 이는 Top tier급의 모바일 게임사인 위메이드 (시총 9,300억원), 게임빌 (5,800억원), 컴투스 (5,500억원)의 분기 실적과 유사한 수준으로서 동사의 현재 시가총액 3,200억원은 상대적으로 작은 라인업 (10개 vs 50개)이라는 약점과 상대적으로 선전 중인 일본 사업이라는 강점을 종합적으로 고려 시 매력적이라는 판단 |
유화
유승준 |
조이맥스
[101730] |
= |
BUY |
▲ |
58,000 |
▶ 윈드러너 국내 흥행 지속
▶ 윈드러너 일본 모바일게임 시장도 장악
▶ 에브리타운 장기간 안정적인 매출 발생할 전망
▶ 신규게임 지속 출시로 하반기에도 양호한 실적 기대
▶ 투자의견 BUY(유지), 목표주가 58,000원으로 상향 조정 |
신한금융투자
홍진주 |
풍산
[103140] |
= |
매수 |
▼ |
33,000 |
▶ 2013F 연결 영업이익 1,821억원 전망 (+42.5%YoY)
▶ 중장기 기회요인: 고부가가치 제품의 매출 비중 증대
▶ 중장기 위험요인: 동 가격에 따른 실적 변동성
▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 33,000원 하향 |
동부
이병건 |
KB금융
[105560] |
= |
Hold |
= |
39,300 |
▶ 대출자산 감소가 가장 큰 문제
▶ 여전한 불확실성, Hold 의견 유지 |
신한금융투자
김수현,황윤정 |
KB금융
[105560] |
= |
매수 |
= |
47,000 |
▶ 1분기 순이익 당사 예상치를 18% 상회하는 4,110억원 (+ 189.4% QoQ)
▶ 2분기와 3분기 계단식 이익 상승 전망 – 마진은 2분기 바닥에서 탈피 예상
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 47,000원 유지 |
대우
구용욱,심태용,김중한 |
KB금융
[105560] |
= |
매수 |
= |
53,000 |
▶ 1Q13 Review: 순이익 4,115억원 기록(QoQ +189.4%, YoY -31.8%)
▶ 순이자마진 안정과 대출 성장이 가능하다면?
▶ 투자의견 매수, 목표주가 53,000원 유지 |
HI투자
유상호 |
KB금융
[105560] |
= |
매수 |
= |
49,000 |
▶ 1Q13 실적 : 대손비용의 감소로 예상치를 상회하는 순이익 시현
▶ NIM의 실질 하락폭 3bp, 그러나 대출자산 감소로 이자이익 부진
▶ 경상적 수준의 대손비용으로 회복 중
▶ 내수부양 및 부동산 규제 완화에 따른 가계의 대출수요 회복이 key |
미래에셋
강혜승,차인환 |
KB금융
[105560] |
= |
BUY |
= |
43,000 |
▶ 1Q13 순이익 4,115억원 (-32% YoY, +189% QoQ)
▶ 일회성 충당금 감소 요인을 제외하면 당사 예상과 유사한 1분기 실적
▶ 그룹기준 NIM 전분기 대비 6bps 하락, 원화대출금 전분기 대비 1.8% 역신장
▶ Top-line은 부진했으나, 안정적으로 관리되는 credit cost는 긍정적
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 43,000원 유지 |
우리투자
최진석,최애린 |
KB금융
[105560] |
= |
Buy |
= |
48,000 |
▶ 순이자마진과 대출성장 지금 바닥국면 통과 중
▶ 하반기 수도권부동산 경기 개선의 최대 수혜주 |
대신
최정욱 |
KB금융
[105560] |
= |
매수 |
= |
49,000 |
▶ 1분기 순익 4,115억원. top-line 부진했지만 대손충당금과 판관비 등 비용 측면은 선방
▶ 자산건전성 신뢰도는 계속 개선 중. 2분기 추정 순익 4,700억원으로 이익 개선 추세 기대
▶ 회추의 구성과 후임 회장 하마평이 나오는 시점을 계기로 반등 모멘텀 발생할 것으로 예상 |
한국투자
이고은,최수현 |
KB금융
[105560] |
= |
매수 |
= |
48,000 |
▶ What’s new: KB금융 1분기 순이익 4천1백억원은 우리의 예상치와 컨센서스 부합
▶ Positives: 건전성은 문제 없다
▶ Negatives: 대출의 역성장(-1.8% QoQ)은 아쉬운 부분
▶ 결론: 2분기를 안전하게 보내자 |
IBK투자
박진형 |
KB금융
[105560] |
= |
매수 |
= |
48,000 |
▶ 13.1Q Review: 컨센서스에 부합한 실적, 예상보다 적은 대손충당금에 기인
▶ 타행대비 안정적 실적 흐름 예상, 건전성 관리와 자산 성장 회복이 관건
▶ 투자의견 매수와 목표주가 48,000원 유지, 우리금융 민영화 등 자본 활용 가능성 열어 둬야 |
교보
황석규 |
KB금융
[105560] |
= |
매수 |
= |
51,500 |
▶ KB금융 1Q13 순이익 컨센서스 17.4% 하회
▶ 실적회복의 관건 이자이익 그러나 약1,000억원 감소
▶ 향후 NIM 기준금리 인하 여부에 달려있음
▶ 대출증가율은 중소기업대출 중심으로 소폭 회복 |
삼성
김재우,유영하 |
KB금융
[105560] |
= |
중립 |
= |
44,000 |
▶ 4,115억원의 당기순이익 기록
▶ 이자이익 5.8% 감소
▶ 대출 1.8% 감소
▶ NIM 6bp 하락
▶ Credit cost 0.61%
▶ 구조적 ROE 개선 필요
|
현대
구경회,김형동 |
KB금융
[105560] |
= |
매수 |
▼ |
45,000 |
▶ 1Q13 순이익 4,115억원으로 컨센서스(4,040억원)와 비슷
▶ 전반적으로 부진했으나, 이미 시장 기대치가 그만큼 낮아져 있었던 상황
▶ NIM의 하락과 대출금 감소가 이자이익의 부진을 불러옴. 대손비용은 안정적
▶ 주식평가손이 760억원 발생하면서 비이자이익도 부진
▶ 당사의 기대치가 높았던 것을 현실화하면서 적정주가를 46,000원에서 45,000원으로 낮춤 |
하나대투
한정태,손은정 |
KB금융
[105560] |
= |
매수 |
= |
50,000 |
▶ 1분기 Review: 투자주식 감액손이 발목을 잡았지만 비용을 잘 지켜 고만고만한 실적
▶ 상반기에는 밋밋하지만 7월 이후 지배구조에 대한 관심 커질 듯
▶ 저평가는 인정하나 주도주 부각은 아직 시기상조 |
키움
서영수 |
KB금융
[105560] |
= |
시장수익률 상회 |
▼ |
40,000 |
▶ 실적 악화를 반영하여 목표주가를 하향 조정함
▶ 1/4분기, Top-line 이익 감소로 부진한 실적 추이 지속
▶ 정부의 구조조정, 주가 반전의 계기가 될 듯 |
KTB투자
오진원,김경훈 |
KB금융
[105560] |
= |
BUY |
= |
47,000 |
▶ 1Q13 지배순익 4,115억원(YoY -32%,QoQ 272.1%)으로 컨센서스 및 당사 예상치 소폭 상회
▶ 은행업종 내 주가 소외로 주가 갭메우기 가능한 상황
▶ 추세적인 주가 모멘텀은 제한적
|
동양
성병수 |
KB금융
[105560] |
= |
Buy |
▼ |
43,000 |
▶ 1Q Review: 예상대로 부진한 실적
▶ 2Q 순이익 4,406억원으로 회복세 전망
▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 43,000원으로 하향조정 |
아이엠투자
백운 |
KB금융
[105560] |
= |
매수 |
= |
50,000 |
▶ 목표주가를 50,000원과 투자의견 Buy를 유지함
▶ 2013년/2014년/2015년 EPS를 각각 9.5%/8.8%/8.5% 하향조정함
▶ 1분기 지배주주순이익 4,115억원, 전년동기 대비 31.8% 감소 |
HI투자
이희철,이명현 |
LG하우시스
[108670] |
= |
매수 |
= |
110,000 |
▶ 금년 1Q 실적은 전년동기비 또는 전분기대비 대폭 호전된 것으로 나타남 |
동부
박대업 |
위메이드
[112040] |
= |
Buy |
= |
65,000 |
▶ 이제는 완연한 Top Tier
▶ 플랫폼의 영향력은 강하다, 긴호흡으로 가자
▶ 태블릿의 시대가 오면 위메이드가 빛을 발할 것 |
부국
엄태웅 |
GKL
[114090] |
N |
매수 |
N |
42,000 |
▶ 1분기 이후 양호한 성장세 기대
▶ 중국인 이용객의 증가에 따른 수혜
▶ 하반기 이후 신규사업에 따른 추가모멘텀 부각 |
하나대투
박성봉,김정현 |
한진해운
[117930] |
= |
매수 |
▼ |
10,700 |
▶ 1Q13 Preview: 컨센서스 하회하는 부진한 실적 전망
▶ 2Q13년 실적 개선에 대한 기대치도 낮춰야
▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가는 10,700원으로 하향 |
한화투자
정홍식 |
대정화금
[120240] |
|
|
|
|
▶ 국내 1위의 시험용 약품(시약) 생산 전문 기업
▶ 안정성 + 잠재 성장성: 2013년 이후에도 지속적인 성장 기대
▶ 안정적인 재무구조: 성장동력의 재원으로 사용할 전망 |
동부
권윤구 |
와이지엔터테인먼트
[122870] |
= |
Buy |
▲ |
97,000 |
▶ 음원 에코시스템 구축의 최대 수혜
▶ 13년에도 성장은 멈추지 않는다
▶ 목표주가 97,000원으로 상향 |
동부
박대업 |
이엠넷
[123570] |
|
|
|
|
▶ 모바일 광고 시대의 수혜주
▶ 일본으로 2차 성장 이룩
▶ 엔저로 하락할 때가 기회 |
KB투자
강태신 |
윈스테크넷
[136540] |
|
|
|
|
▶ 환경 변화 : 2016년 까지 국내 모바일 트래픽 CAGR 69.8% 성장 예상, 이에 따른 고수익 High-End 시장 성장 본격화
▶ 해외 진출 가속화
▶ 사업 영역 확장 |
삼성
남옥진,이서영 |
이마트
[139480] |
= |
매수 |
= |
290,000 |
▶ 2013년 KOSPI200 구성종목 정기변경에서 이마트가 새로 편입될 가능성이 매우 높을 것으로 판단 |
동부
권윤구 |
넥스트리밍
[139670] |
|
|
|
|
▶ LG전자와 함께 성장
▶ 모바일 동영상 수요 증가의 수혜
▶ 13년도 고속성장 지속 |
유진투자
박종선,변준호 |
DSR
[155660] |
|
|
|
|
▶ 투자포인트: 1) 합성섬유로프 생산능력 세계 1위, 2) 수산업 및 해양 플랜트 확대 수혜
▶ Valuation: ‘13년 PER 5.8~6.5배(공모가 밴드: 4,150~4,650원) |
한국투자
김진우,서성문 |
한국타이어
[161390] |
= |
매수 |
= |
64,000 |
▶ What’s new: 1분기 영업이익률 15.2%로 컨센서스 상회
▶ Positives: 중국 시장의 회복세 확인
▶ Negatives: 경쟁 심화로 판가 하락
▶ 결론: 올라갈 일만 남았다 |
교보
김동하 |
한국타이어
[161390] |
= |
매수 |
= |
60,000 |
▶ 1Q13 실적: 수익성 큰 폭 개선
▶ 2Q13 실적 전망: 원자재 가격 안정화 수혜 지속
▶ 1H 수익성 개선, 2H 수요 회복으로 주가 점진적 우상향 |
신영
이형실 |
한국타이어
[161390] |
= |
매수(A) |
▲ |
67,000 |
▶ 1분기 매출액 1.68조원(-1.7% YoY), 영업이익 2,544억원(+10.4% YoY) 시현
▶ Sales mix 개선에도 원화 강세로 인해 매출액 추정치 하회
▶ 원자재 가격 하락과 판매 관리비 감소 등으로 영업이익률 15.2% 기록
▶ 하반기 중국, 인도 신공장 가동률 정상화로 수익성 제고 기대
▶ 투자의견 매수A 유지, 목표주가는 67,000원으로 상향 |
대우
박영호,윤태식,이상민 |
한국타이어
[161390] |
= |
매수 |
▲ |
63,000 |
▶ 1Q13 Review: 매출 감소 불구, 비용 축소로 15.1%의 높은 영업이익률 달성
▶ 향후 당분간 원가율 하향 안정화 지속 전망, RE 수요 회복 전환 기대 긍정적
▶ 12개월 목표주가를 63,000원으로 10.5% 상향조정 |
토러스투자
양희준 |
한국타이어
[161390] |
= |
BUY |
▲ |
56,000 |
▶ 타이어 대장주로써의 위엄을 입증한 호실적 - 그러나 업황 자체의 개선속도
▶ 올해 이익은 “상고하저” 추세를 보일 것으로 예상 - 1분기 호실적을 바탕으로 한 과도한 기대는 금물 |
신한금융투자
최중혁,박광래 |
한국타이어
[161390] |
= |
매수 |
▲ |
69,000 |
▶ 1Q13 Review: 어닝 서프라이즈 시현, 영업이익 2,544억원(+14.4% QoQ)
▶ 2분기는 더 좋다(영업이익 2,875억원, 영업이익률 15.4% 예상)
▶ 목표주가 69,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지 |
한국투자
김진우,서성문 |
한국타이어
[161390] |
= |
매수 |
= |
64,000 |
▶ 1분기 마진 개선에 원재료를 제외하고 판관비와 환율이 기여한 정도는?
▶ 판가하락의 폭이 경쟁사 대비 작은데 점유율이나 가동률 관점에서 유지 가능한지?
▶ 수요회복은 언제쯤 예상하는지? |
LIG투자
박인우 |
한국타이어
[161390] |
= |
BUY |
= |
59,000 |
▶ [1Q13 Review] 원재료 투입단가 하락으로 높은 수익성 시현
▶ 투자의견 Buy와 목표주가 59,000원 유지
▶ 주가는 당분간 좁은 박스권 등락을 지속할 것 |
동부
임은영 |
한국타이어
[161390] |
= |
Buy |
= |
67,000 |
▶ 영업이익 2,540억원 및 영업이익률 15.2%를 기록, 시장추정치 상회
▶ 수요회복에 따라 매출액 증가 재개될 전망
▶ 원자재 가격 햐향안정화 및 현대/기아차의 후광효과로 목표주가 및 투자의견 “유지” |
KB투자
신정관,정승규 |
한국타이어
[161390] |
= |
매수 |
= |
60,000 |
▶ 한국타이어는 영업이익률에서 KB 추정치를 1.6%p, 컨센서는 2.1%p 상회하는 OPM 15.2%를 보고하였으며, 이에 따라 영업이익에서 KB 추정치를 4.3%, 컨센서스는 11.3% 초과 달성하는 어닝 서프라이즈로 평가할 수 있음 |
하나대투
송선재 |
한국타이어
[161390] |
= |
매수 |
▲ |
63,000 |
▶ 목표주가 상향
▶ 1Q Review: 예상을 상회하는 15.2% 영업이익률 기록
▶ 2013년 전망: 영업이익 +15% YoY 증가 |
동양
안상준 |
한국타이어
[161390] |
= |
Buy |
= |
60,000 |
▶ 1Q13P 잠정실적 Review: 영업이익 2,544억원 달성
▶ 향후실적 전망: 2분기 실적 2,670억원으로 전년대비 +25.8% 성장 전망
▶ 투자전략: 타이어업종 Top Pick 유지
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 60,000원 유지 |
키움
이현수 |
한국타이어
[161390] |
|
|
|
|
▶ 13년 1분기에 투입된 천연고무, 합성고무 가격은 전분기대비 7.4%, 1.1% 하락하였고, 최근 가격동향과 투입시점과의 Time Lagging을 감안하면 3분기까지도 양호한 수익성 유지가 가능할 전망
|
현대
채희근,최주홍 |
한국타이어
[161390] |
N |
매수 |
N |
65,000 |
▶ 1분기 실적 기대 이상
▶ 원자재 가격 하락분 투입되며, 2, 3분기 실적 실적 개선세 지속될 것
▶ 타이어 수요는 여전히 부진하지만, 하반기 이후 점진적인 개선 기대
▶ 실적 개선세 지속 전망. 투자의견 BUY, 적정주가 65,000원 |
KTB투자
남경문,정다이 |
한국타이어
[161390] |
= |
BUY |
= |
58,000 |
▶ 1분기 실적 시장기대치를 상회하는 긍정적인 실적 기록
▶ 1분기 실적 추세를 반영하여, 한국타이어 예상 추정치를 약 2% 상향 조정
▶ 원재료 투입단가 하락이 지속되고 있어 이익 증가에 긍정적이나, 시장 수요둔화가 지속되고 있는 점이 부정적임 |
아이엠투자
류연화 |
한국타이어
[161390] |
= |
매수 |
= |
58,000 |
▶ 1Q13 실적 Review: 한국타이어는 2013년 1분기 실적으로 전년 동기대비 매출액은 1.68조원(-1.7% ), 영업이익은 2,540억원(+10.4%, OPM 15.2%), 경상이익은 2,340억원(-7.7%)을 발표
▶ 매출액 감소 : 글로벌 타이어 산업 부진
▶ 이익은 그대로
▶ 2분기도 글로벌 업황 부진은 지속 : TP 유지 |
HI투자
고태봉,권순우 |
한국타이어
[161390] |
= |
매수 |
= |
61,000 |
▶ 1분기 - 부진한 업황에도 OPM 15.2%의 Surprise 시현
▶ 2분기 전망 - 높은 수익성의 지속 가능
▶ 투자의견 매수, 목표주가 61,000원 유지 |
IBK투자
안세환 |
한국타이어
[161390] |
= |
매수 |
▲ |
65,000 |
▶ 1Q Review : 안정적 판매증가와 높은 수익성 기록
▶ 투자의견 매수, 목표주가 65,000원으로 상향 |
KB투자
강태신 |
SBI모기지
[950100] |
|
|
|
|
▶ 당좌차월한도 확대를 통해 시장 확장에 선 대응. 쯔나기론 (토지구입 위한 브릿지 론) 등 사업 영역 확장 본격 시작
▶ 그룹의 현대스위스 저축은행 인수를 통한 한국 시장 투자 확대 예상 |