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| 기업리포트 요약(2013.02.01) |
| 기관명/작성자 |
기업명 |
투자의견 |
목표주가 |
요약 |
| |
하나대투증권
신승현 |
메리츠화재
[000060] |
= |
매수 |
= |
19,100 |
▶ 3Q FY12 실적: 예상을 소폭 하회하는 실적. 일회성 및 회계적 비용 선(先)인식이 원인
▶ 신계약 호조로 인한 사업비율 상승에 가려진 분기 이익체력: 500억 이상
▶ TP 19,100원 (FY11 EVPS 20,718원, Target P/EV 0.92배), 투자의견 BUY 유지 |
키움증권
차경회 |
메리츠화재
[000060] |
= |
시장수익률 |
= |
14,500 |
▶ 3분기 순이익은 전년동기 대비 45.5%, 전분기 대비 36.6% 감소한 221억원을 시현
|
메리츠종합금융증권
박선호 |
메리츠화재
[000060] |
= |
Buy |
= |
16,000 |
▶ 자보손해율 급등과 추가상각(3Q 412억원, 누계 714억원) 발생에 따른 사업비율 증가에 기인
▶ 12월말 RBC 173.1%는 불안 요인. 특히 추가상각 발생으로 인한 순이익 체력 감소로 RBC 개선도 낮아질 전망 |
메리츠종합금융증권
박선호 |
삼성화재
[000810] |
= |
Buy |
= |
295,000 |
▶ 전년동기 대비 높은 증가율은 FY11 3Q 태국 홍수 손실로 인한 기저 효과의 영향
▶ 3Q 인보험 신계약 260억원(+29% yoy)로 인보험 중심 성장전략 순항 중 |
키움증권
차경회 |
삼성화재
[000810] |
= |
매수 |
= |
267,000 |
▶ 3분기 순이익은 태국 홍수 피해로 인한 기저효과로 전년동기 대비 40.7% 증가하였지만, 전분기 대비 34.7% 감소한 1,206억원을 시현
|
동부증권
이병건 |
삼성화재
[000810] |
|
|
|
|
▶ 약 200억원의 희망퇴직비용과 자동차보험 손해율 상승이 손익에 큰 부담이 되었음 |
대우증권
정길원,김해든 |
삼성화재
[000810] |
= |
매수 |
= |
303,000 |
▶ FY12 3Q Review : 순이익 1,206억 원(QoQ -34.7%), 유례없는 계절성의 엄습
▶ 바닥을 벗어난 금리리스크 및 실적
▶ 가진 자의 여유가 부각될 시점, 매수 / TP 303,000원 / Top Picks 유지 |
현대증권
이태경,김형동 |
삼성화재
[000810] |
= |
매수 |
▼ |
260,000 |
▶ 매출 yoy12% 성장, 순이익은 컨센서스 35%하회
▶ 시가총액 10조원 이상 금융주 중 최고의 성장성
▶ 운용수익률 낮아지는데 부리이율 하락은 제한적이라 FY13증익 난망
▶ Valuation : 투자의견 Buy유지하나, 적정주가 260,000원으로 하향 |
한화투자증권
윤태호 |
삼성화재
[000810] |
= |
매수 |
= |
300,000 |
▶ 일회성 비용 대거 반영으로 부진한 3Q 실적
▶ 손보업계 최고 수준 시가배당률 2.8% 전망 |
아이엠투자증권
김태민 |
삼성화재
[000810] |
= |
매수 |
= |
289,000 |
▶ 3Q, 기저효과에 따른 순이익 개선, 하지만 눈높이는 하회
▶ 4Q, 실적 개선 강도는 타사 대비 높을 전망
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 289,000원 유지 |
교보증권
김지영 |
삼성화재
[000810] |
= |
매수 |
= |
280,000 |
▶ FY2012 3Q 당기순이익 1,206억원 YoY +41%, QoQ -35%
▶ FY2012 3Q 투자영업이익 3,612 억원 YoY +5%, MoM -2%
▶ 투자의견 ‘Buy’, 목표주가 ’280,000 원’ 유지, 업종내 Top picks 유지 |
신한금융투자
송인찬,이관희 |
삼성화재
[000810] |
= |
매수 |
▼ |
280,000 |
▶ 3Q 당기순이익 1,206억원, 12월 자동차 손해율 급등이 부진한 실적 원인
▶ 4분기 실적은 YoY 23.8% 개선 가능, 높은 RBC 비율은 긍정적
▶ 투자의견 매수 하지만 목표주가 280,000원 하향 |
NH농협증권
김태현 |
삼성화재
[000810] |
= |
매수 |
= |
280,000 |
▶ 투자의견 매수, 목표주가 280,000원, 업종 Top Pick의견 유지
▶ 3분기 순이익 1,206억원( +40.6% YoY, -34.8% QoQ)로 당사 추정치와 시장컨센서스 하회, 주요인은 자동차보험 손해율 상승과 일회성 비용
▶ FY13에는 타사 대비 여유 있는 자본비율과 설계사 중심의 판매채널로 보장성인보험 신계약 M/S 기대 가능, FY13 동사의 보장성인보험 신계약 20% 내외 성장 예상 |
BS투자증권
성용훈 |
삼성화재
[000810] |
= |
매수 |
▼ |
245,000 |
▶ 3Q 당기순이익 1,206억원(-34.7%QoQ, +40.7%YoY), 당사 추정치 부합
▶ 리스크 관리 역량이 성장을 가로막고 있는 것은 아닐까?
▶ 모호해진 포지셔닝, 전략 판단이 관건일 듯 |
유진투자증권
서보익 |
삼성화재
[000810] |
= |
BUY |
= |
280,000 |
▶ FY2012 3Q Review: 일회성 요인이 크게 작용, 예상보다 저조한 당기순이익 실현
▶ FY2012 4Q Preview: 경상 수준의 10%대 ROE 회복 전망
▶ 주가 전망: FY2012 결산 이후 주주가치 제고에 의한 가치주로 재평가 |
하나대투증권
신승현 |
삼성화재
[000810] |
= |
매수 |
= |
277,000 |
▶ 3Q FY12 실적: 예상 하회하는 일회성 요소 존재. 견조한 장기신계약 체력 유지
▶ 안정적인 효율성이 유지되면서 적극적인 자본관리에 대한 갈증 해소가 진행 중
▶ TP 277,000원 (FY11 EVPS 236,093원, Target P/EV 1.17배), 투자의견 BUY 유지 |
토러스투자증권
박용희 |
삼성물산
[000830] |
= |
BUY |
= |
85,000 |
▶ 4Q12 Review Highlight: 해외 매출 증가에도 GPM 안정성 확인, 판관비율 감소로 OPM 개선 본격화를 알림
▶ FY2013 가이던스 달성은 가능한가?: 건설부문 매출은 공격적, 신규수주는 현실적인 목표
▶ 2013년은 동사의 잠재력이 폭발하는 원년으로 투자의견 BUY 및 목표주가 85,000원을 제시함 |
교보증권
엄진석 |
세아베스틸
[001430] |
= |
매수 |
= |
35,000 |
▶ 투자의견 매수, 목표주가 35,000원 유지
▶ 4분기 판매 부진으로 이익 예상치 하회
▶ 13년 1분기부터 판매 증가되며, 이익 회복 전망 |
이트레이드증권
강태현 |
세아베스틸
[001430] |
= |
매수 |
= |
38,000 |
▶ 저조한 4분기 실적 기록
▶ 4분기를 저점으로 견조한 이익 성장 전망 |
신영증권
조강운 |
세아베스틸
[001430] |
= |
매수(A) |
= |
35,000 |
▶ 2013년 4분기 매출액 4,263억원, 영업이익 144억원, OPM 3.4%. 월평균 12.2만톤 판매로 부진
▶ 1월 판매량 15만톤 수준으로 개선 중, 2월도 판매추세는 지속될 것으로 전망
▶ 현대제철이 시황상 올해 특수강투자 계획이 없다고 발표한 점도 센티멘트에 긍정적 판단
▶ 1분기 매출액 5,197억원, 영업이익은 289억원으로 대폭개선 전망
▶ 세아베스틸 투자의견 매수A, 목표주가 35,000원 유지 |
LIG투자증권
김윤상,김기룡 |
세아베스틸
[001430] |
= |
BUY |
▼ |
35,000 |
▶ 4분기 실적 예상대로 부진, 1분기 실적은 전분기 대비 113% 증가할 것
▶ 투자의견 Buy 유지하나, 목표주가는 3.5만원으로 하향. 판매량 회복에 대한 검증이 필요 |
BS투자증권
윤관철 |
세아베스틸
[001430] |
= |
매수 |
= |
39,000 |
▶ 4Q12 Review : 시황 침체의 절정기
▶ 판매량 회복으로 점진적인 이익 개선을 예상
▶ 목표주가 3.9만원, 투자의견 ‘매수’ 유지 |
신한금융투자
송인찬,이관희 |
현대해상
[001450] |
= |
매수 |
= |
41,200 |
▶ 3Q 당기순이익 737억원 기록, 합산비율 2.6%p 증가
▶ 4분기 순이익은 1,102억원 가능, RBC 비율도 215%로 안정적
▶ 투자의견 매수, 목표주가 41,200원 유지 |
유진투자증권
서보익 |
현대해상
[001450] |
= |
BUY |
▲ |
43,000 |
▶ FY2012 3Q Review: 계절성 손해율 급등의 스트레스 테스트, 14.6%의 ROE로 선방
▶ FY2012 4Q Preview: 보험영업 정상화, 사업 가이던스 당기순이익의 95% 실현 전망
▶ 목표주가 43,000원으로 13.2% 상향, 손해보험주의 적절한 매수 시기로 판단 |
교보증권
김지영 |
현대해상
[001450] |
= |
매수 |
= |
40,000 |
▶ FY2012 3Q 당기순이익 737억원 YoY -13%, QoQ -20% |
아이엠투자증권
김태민 |
현대해상
[001450] |
= |
매수 |
= |
42,000 |
▶ 3Q, 상위 5사중 보장성 인보험 신계약 증가율 최고치 달성
▶ 4Q, 시장 눈높이보다 낮은 속도로 순이익 회복, 신계약은 지속 양호 전망
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 42,000원 유지 |
하나대투증권
신승현 |
현대해상
[001450] |
= |
매수 |
= |
44,700 |
▶ 3Q FY12 실적: 추가상각 발생으로 예상을 소폭 하회하는 실적. 회계적 이슈에 불과
▶ 적극적인 상품전략을 통한 양적/질적 신계약 성장 지속. 안정적 장기위험손해율 긍정적
▶ 최선호주, TP 44,700원(FY11 EVPS 40,562원, Target P/EV 1.10배), 투자의견 BUY 유지 |
현대증권
이태경,김형동 |
현대해상
[001450] |
▼ |
시장수익률 |
▼ |
36,000 |
▶ 매출 yoy12% 성장, 순이익은 컨센서스 13%하회
▶ 4분기(1월~3월)에도 컨센서스 39% 하회할 것
▶ Valuation : 투자의견 Martketperform으로 하향 |
키움증권
차경회 |
현대해상
[001450] |
= |
매수 |
= |
43,000 |
▶ 3분기 순이익은 전년동기 대비 13.3%, 전분기 대비 20.2% 감소한 737억원을 시현
|
메리츠종합금융증권
박선호 |
현대해상
[001450] |
= |
Buy |
= |
44,000 |
▶ 3Q 인보험 신계약 240억원(+61.4% yoy)로 5대 원수사 중 가장 높은 성장률 기록
▶ 3Q 투자이익률 4.4% 지속으로 전분기 대비 0.2%p 개선 |
동부증권
이병건 |
현대해상
[001450] |
|
|
|
|
▶ 처음으로 60억원의 추가상각이 발생했음 |
키움증권
차경회 |
LIG손해보험
[002550] |
= |
시장수익률 상회 |
▲ |
30,000 |
▶ 3분기 순이익은 전년동기 대비 1.5% 증가한, 전분기 대비 17.1% 감소한 472억원을 시현 |
동부증권
이병건 |
LIG손해보험
[002550] |
|
|
|
|
▶ 3월 신계약 실적에 따라 추가상각이 발생할 가능성을 배제할 수 없다고 전망 |
메리츠종합금융증권
박선호 |
LIG손해보험
[002550] |
= |
Buy |
= |
32,000 |
▶ 3Q 자보손해율 90.7%(+4.3%p yoy) 로 상승하였으나, 5대 원수사 평균 91%를 하회
▶ 3Q 인보험 신계약 193억원(+52.1% yoy)로 인보험 성장세 지속 |
현대증권
이태경,김형동 |
LIG손해보험
[002550] |
= |
매수 |
▼ |
31,000 |
▶ 매출 yoy7% 성장, 순이익은 컨센서스 5%하회
▶ 4분기(1월~3월) 영업이익 782억원 예상
▶ Valuation : 투자의견 Buy 유지하나 적정주가 31,000으로 하향 |
KB투자증권
유승창 |
LIG손해보험
[002550] |
= |
매수 |
= |
41,000 |
▶ 3Q FY12 순이익 472억원 (+1.5% YoY, -17.1% QoQ) 기록, 예상치에 부합
▶ 보장성인보험 판매 증가 및 장기보험손해율 안정은 긍정적
▶ 상위 4개 손해보험사 대비 자동차보험 및 장기보험 손해율 격차 축소
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 41,000원, 업종 내 Top Pick 유지 |
하나대투증권
신승현 |
LIG손해보험
[002550] |
= |
매수 |
= |
37,400 |
▶ 3Q FY12 실적: 업그레이드된 이익체력 안정성 확인. 견실한 신계약(보장성) 성장 부각
▶ 점차 2위권 경쟁사들과 유사한 추세가 경영 전반에 걸쳐서 확산되는 중
▶ TP 37,400원 (FY11 EVPS 44,573원, Target P/EV 0.84배), 투자의견 BUY 유지 |
교보증권
김지영 |
LIG손해보험
[002550] |
= |
매수 |
= |
33,000 |
▶ FY2012 3Q 당기순이익 472억원 YoY +1.5%, QoQ -17.1% |
신한금융투자
송인찬,이관희 |
LIG손해보험
[002550] |
= |
매수 |
= |
33,100 |
▶ 3Q 당기순이익 472억원 기록, YoY 2.2% 증가
▶ 경쟁사와 Gap을 여전히 줄이고 있다는 점은 긍정적
▶ 투자의견 매수, 목표주가 33,100원 유지 |
아이엠투자증권
김태민 |
LIG손해보험
[002550] |
= |
매수 |
= |
36,000 |
▶ 3Q, 순이익 감소했지만 보장성 인보험 신계약 증가가 긍정적
▶ 4Q, 시장 눈높이보다 낮은 속도로 순이익 회복, 신계약은 지속 양호 전망
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 36,000원 유지 |
BS투자증권
성용훈 |
LIG손해보험
[002550] |
= |
매수 |
= |
35,500 |
▶ 3Q 당기순이익 472억원(+1.5%YoY, -17.1%QoQ), 당사 추정치 상회
▶ 펀더멘털 Gap 해소 스토리는 여전히 현재 진행형
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 35,500원 유지 |
삼성증권
강은표 |
LG
[003550] |
= |
매수 |
= |
89,000 |
▶ LG실트론 상장계획 철회, 부정적 영향은 제한적
▶ 이보다는 상장자회사 턴어라운드에 주목해야
▶ BUY투자의견과 목표주가 89,000원 유지 |
키움증권
박중선 |
SK
[003600] |
= |
매수 |
= |
270,000 |
▶ 한전이 민자발전소에 전력구매단가 상한제 2년간 한시도입
▶ 민간복합화력발전사의 초과 이익
▶ 상한제 도입은 SK주가에 영향력 미미할 전망 |
대우증권
서승우,이규선 |
보령제약
[003850] |
|
|
|
|
▶ 고혈압 치료제 ‘카나브’의 국내 매출 증가와 연이은 해외 수출 계약 체결로 성장 동력 확보
▶ 13년 실적은 IFRS 개별 기준 매출액 3,487억원(YoY +11%), 영업이익 115억원(YoY +30%) 전망
▶ 카나브의 수출 계약 증가 및 ARB+CCB 복합제 개발 완료에 따른 기대감으로 추가 상승 가능할 전망 |
대우증권
전승훈,이준기 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
= |
110,000 |
▶ 4Q12 Review: 봉형강 부진, 그러나 판재류는 원재료 Spot 구매 확대로 예상보다 견조
▶ 실적 발표에서 주목할 부분과 향후 시황 변수
▶ 투자의견 매수, 목표주가 110,000원 유지 |
한맥투자증권
김학준 |
현대제철
[004020] |
= |
Buy |
= |
110,000 |
▶ 4분기 성수기 효과 실종
▶ 긍정적인 2013년 View
▶ 투자의견 BUY, 6개월 목표주가 110,000원 유지 |
IBK투자증권
박병칠 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
= |
110,000 |
▶ 2012.4Q 판매가 하락으로 실적 둔화, 고로 수익성 상대적 양호
▶ 철강 가격 인상으로 2Q 회복기 진입, 9월말 3고로 가동
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 11만원 유지 |
토러스투자증권
유지웅 |
현대제철
[004020] |
= |
BUY |
▼ |
110,000 |
▶ 4Q12 Review: 별도기준 매출액 3조 3,109억원(QoQ -2.8%, YoY -15.2%), 영업이익 1,631억원(QoQ -55%, YoY -51%)
▶ 2013년 글로벌 철강경기 개선 전망되나, 전방산업 실수요는 점검할 필요 있어
▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 110,000원으로 하향 - 성수기 효과에 따른 저가매수전략은 유효 |
유진투자증권
김경중 |
현대제철
[004020] |
= |
BUY |
▼ |
100,000 |
▶ 4분기 영업이익은 예상보다 좋으나 전기비 28% 감소한 부진한 모습
▶ 13년 1분기를 바닥으로 국내외가격 상승으로 이익 회복 전망, BUY 유지
▶ 중국 정부가 보론 첨가된 철근 선재 수출환급세 9~13% 폐지 가능성. 현실화되면, 국내 철근가격 반등 |
한국투자증권
최문선,김진우 |
현대제철
[004020] |
= |
매수 |
= |
111,000 |
▶ What’s new : 철강업체 중 유일하게 컨센서스 상회
▶ Positives : Captive 수요 증가가 불러 올 두 가지 변화
▶ Negatives : 설비 증설로 잠시 쉬어가는 1분기, 그러나 2보 전진을 위한 1보 후퇴
▶ 결론 : 철강업종 Top pick으로 제시 |
HI투자증권
방민진 |
현대제철
[004020] |
▼ |
보유 |
▼ |
87,000 |
▶ 4Q12 매출액 3.3조원, 영업이익 1.6천억원 기록(IFRS 연결 기준)
▶ 투자의견 중립, 목표주가 8.7만원으로 7.4% 하향 조정 |