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| 기업리포트 요약(2013.02.08) |
| 기관명/작성자 |
기업명 |
투자의견 |
목표주가 |
요약 |
| |
우리투자증권
한국희,이하경 |
하이트진로
[000080] |
= |
Buy |
= |
42,000 |
▶ 가격 인상과 M/S 상승의 힘을 보여준 4Q 개별 실적
▶ 2013년의 관전 포인트: 맥주 M/S의 향방과 전략적 투자자 유치
▶ Buy 투자의견과 섹터 톱픽 의견 유지 |
동부증권
차재헌 |
하이트진로
[000080] |
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▶ 4Q12 실적 발표(공정공시)
▶ 일회성 제외 시 수익성 개선 시작
▶ 다소 높은 Valuation이나 통합 시너지 확인 시 긍정적 접근 가능 |
현대증권
지기창,한지훈 |
하이트진로
[000080] |
= |
매수 |
= |
38,000 |
▶ 4Q12 하이트진로 단독기준 영업이익 165억원(YoY +31.8%), 순이익 -104억원(적자지속)
▶ 맥주: 판매수량 -10%, M/S 43%, 소주: 판매수량 +25%, M/S 50~51%
▶ 당분간 중장기 M/S 상승 기대감과 자산 효율화 News Flow가 주가 지배 예상 |
신한금융투자
조현아 |
하이트진로
[000080] |
N |
매수 |
N |
41,000 |
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 41,000원으로 커버리지 개시
▶ 영업 시너지 강화로 맥주 매출액 2조 299억원(+8.4%, YoY) 전망
▶ 소주 가격 인상으로 2013년 소주 매출액 7,884억원(+11.9%,YoY) 전망 |
키움증권
우원성 |
하이트진로
[000080] |
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|
|
▶ 일회성 구조조정비용 발생을 감안 시 호실적
▶ 판가인상, 인건비 감소로 ’13년 가시성이 높은 이익 모멘텀(+900~1,000억원) 예상 |
SK증권
이지훈,이윤석 |
두산
[000150] |
N |
매수 |
N |
180,000 |
▶ 투자의견 매수, 목표주가 180,000원
▶ 2013년을 기점으로 실적 회복, 자체사업부는 전자부문이 주도
▶ 지분매각 + 배당 확대 => 주주가치 제고로 연결 |
삼성증권
강광숙,오승엽 |
대림산업
[000210] |
= |
매수 |
= |
105,000 |
▶ 13년 손익 Guidance, 합리적인 수준
▶ 동사에 유리한 13년 해외수주 환경
▶ 연결대상기업들의 실적개선
▶ Valuation 할인 폭 축소 지속, ‘매수’ 의견, 목표가 105,000원 유지 |
키움증권
박중선 |
CJ
[001040] |
|
|
|
|
▶ 향후 계열사 매출액 증가와 점진적인 수익성 개선을 통해 CJ의 기업가치는 점진적으로 우상향 할 것으로 기대됨 |
신한금융투자
조현아 |
오리온
[001800] |
= |
매수 |
▲ |
1,200,000 |
▶ 투자의견 ‘매수’ 목표주가 1,200,000원으로 커버리지 개시
▶ 2013년 중국 매출액 1조 1,962억원(+24.0%, YoY), 영업이익 1,652억원(+31.6%, YoY)
▶ 일본에서의 ‘리얼브라우니’의 성공 고무적 |
키움증권
이현수 |
넥센타이어
[002350] |
|
|
|
|
▶ 2012년 4분기 실적은 매출액 4,107억원, 영업이익 237억원 (OPM 5.8%)로 시장 기대치 하회
▶ 2013년 회사측 실적 가이던스는 최소 매출액 1.9조원, 영업이익률 10.0% |
삼성증권
박은경,윤선영 |
아모레G
[002790] |
= |
매수 |
= |
527,000 |
▶ 에뛰드- 공격적 해외 투자에 따른 수익성 하락
▶ 안정적 장기 성장주에 대해 BUY 투자의견 유지 |
신한금융투자
허민호,이병주 |
한솔제지
[004150] |
= |
매수 |
▼ |
12,300 |
▶ 4분기 영업이익 58억원(-76.8% QoQ), 순손실 122억원 기록
▶ 2013년 별도기준 영업이익 1,192억원, 연결기준 순이익 521억원 전망
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 12,300원으로 하향
|
현대증권
태윤선 |
한솔제지
[004150] |
= |
매수 |
= |
13,000 |
▶ 4분기 영업이익, 일회성 비용으로 기대치 하회
▶ 부진한 실적은 판가하락 및 수출비중 증가가 주요 원인
▶ 2013년 실적, 하반기 회복 기대
▶ 투자의견 BUY, 적정주가 13,000원 유지 |
메리츠종합금융증권
유주연 |
신세계
[004170] |
= |
Buy |
= |
276,000 |
▶ 신규 점포 호조와 기저 효과
▶ 14년도 이후 영업면적 확대 및 신규점 오픈 효과 기대
▶ 이마트와의 공조 |
유진투자증권
주익찬 |
삼천리
[004690] |
= |
BUY |
= |
160,000 |
▶ 4Q12 Review: 영업적자는 시장 컨센서스(87억원 적자)와 비슷
▶ 1Q13 전망: 영업이익은 시장 컨센서스(560억원)와 비슷할 전망
▶ 발전사업 확대로 주가도 상승할 전망 |
삼성증권
김재우,유영하 |
외환은행
[004940] |
= |
중립 |
= |
9,000 |
▶ 4Q 실적 예상 대폭 하회
▶ NIM 8bp 하락
▶ 대출자산 0.6% 증가
▶ Credit cost 상승 - 일회성 요인
▶ 자산건전성 지표 개선
▶ 주식 교환 이후 상장 폐지
▶ HOLD 투자의견 유지 |
신한금융투자
조현아 |
빙그레
[005180] |
N |
매수 |
N |
156,000 |
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 156,000원으로 커버리지 개시
▶ 중국에서의 바나나맛우유 성공으로 수출액 2013년 793억원(+60.8%, YoY)예상
▶ 간과하고 있던 내수 부문, 안정적 성장과 수익성 향상에 주목 |
SK증권
전상용,김승,고봉종 |
크라운제과
[005740] |
|
|
|
|
▶ 제과업체 중 가장 저평가
▶ 제품가격 7% 인상으로 실적 개선 전망
▶ 수출비중 증가로 시장확대 중
▶ 신용등급 상향으로 재무구조 개선 |
신영증권
김윤오 |
동원산업
[006040] |
= |
매수(A) |
▼ |
410,000 |
▶ 별도 잠정치 발표, 연결 또한 당사 예상치를 하회했을 것으로 판단
▶ 2013년 지배순이익 추정치 10%, 목표주가 9% 하향조정
▶ 업종 최선호주 유지. 기업가치 상승 국면 변함 없어 |
대우증권
백운목 |
동원산업
[006040] |
= |
매수 |
= |
380,000 |
▶ 2012년 4분기: 컨센서스 미달
▶ 2013년 참치어가 최고 수준 예상, 선박 수익성 개선
▶ 투자의견 매수, 목표주가 380,000원 유지 |
하나대투증권
이상우 |
LS
[006260] |
= |
매수 |
= |
113,000 |
▶ 4Q12 REVIEW: 매출액 2조 8,464억원, 영업이익 737억원 (OPM 2.59%)
▶ 2013년, 기계업종은 LS의 한해가 될 것 |
대우증권
박원재,류영호 |
LS
[006260] |
= |
매수 |
▼ |
104,000 |
▶ 4Q12 Review: 영업이익 738억원. 니꼬동제련을 제외한 전선/산전/엠트론 부진
▶ LS의 최대 장점은 우량한 자회사들. 지금은 안정성에 대한 시장 우려 해소 필요
▶ 투자의견은 ‘매수’ 유지. 12개월 목표주가는 104,000원으로 2.8% 하향 조정 |
IBK투자증권
김장원 |
LS
[006260] |
= |
매수 |
= |
120,000 |
▶ 12.4Q 실적은 예상치를 크게 하회. 대손충당금과 해외 현지법인에서 일회성 비용 발생
▶ 주력 제품에서 경쟁력 훼손 없고, 글로벌 시장에서 수주가 지속되는 등 경쟁력은 더 견고해짐
▶ 부진한 실적이 펀더멘탈의 변화에 의한 것이 아니기에 실적 개선은 13.1Q부터 가능 |
미래에셋증권
권해순 |
LS
[006260] |
= |
BUY |
= |
112,000 |
▶ 기대치를 하회하는 4분기 실적 발표
▶ 실적 부진은 비경상적 비용 증가 및 국내외 손자회사들의 영업손실 확대에 기인
▶ 상반기보다는 하반기로 갈수록 실적 개선 두드러질 것
▶ 밸류에이션 매력 재부각
▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 112,000원 유지 |
이트레이드증권
김준섭 |
LS
[006260] |
= |
매수 |
= |
125,000 |
▶ ‘12년 4Q 매출액 2.8조원(-3.7%yoy), 영업이익 738억원(-54.0%yoy)
▶ 각 사업부문의 영업이익은 회복하는 모습을 보이나, 비경상적 요인으로 부진했던 실적 |
키움증권
김지산,홍정표 |
LS
[006260] |
= |
매수 |
= |
130,000 |
▶ 4분기 부진, 전선 그룹 일회성 비용 집중
▶ 2013년 키워드는 해저 케이블과 전선 상장 예비 |
미래에셋증권
변성진,김정환 |
GS건설
[006360] |
= |
Hold |
▼ |
51,000 |
▶ 기대치에 미달하는 4Q 실적
▶ 가이던스에 크게 못 미친 2012 년
▶ 2013년 역시 쉽지 않은 한 해가 될 듯
▶ 목표주가 51,000원으로 하향 |
HMC투자증권
이광수 |
GS건설
[006360] |
= |
매수 |
▼ |
77,000 |
▶ 4분기 해외플랜트 현장 원가율 현실화로 적자 기록
▶ 2013년, 실적 회복은 더디나 수주 회복은 빠를 것으로 예상됨
▶ 과거 치열한 경쟁 속 해외수주가 실적 부진으로 이어지는 중 But 향후 실적을 좌우할 수주는 질적, 양적 개선 가능 |
HI투자증권
노기영 |
GS건설
[006360] |
= |
매수 |
▼ |
62,000 |
▶ 4Q12 Review: 해외 원가율 상승으로 영업적자 기록
▶ 2012년 신규수주 전년대비 31.3% 감소한 9.1조원 달성
▶ 2013년은 이익 턴어라운드를 준비하는 한 해가 될 전망
▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 62,000원으로 하향 조정 |
이트레이드증권
박상연 |
GS건설
[006360] |
= |
매수 |
▼ |
67,000 |
▶ 2012년 4분기, 매출액 2조 4,250억원(-10%yoy), 영업이익 -804억원(-202%yoy)
▶ 시장 기대치 하회하는 실적 시현, 수익성 하향 트렌드 본격화로 보수적 접근 필요 |
신영증권
한종효 |
GS건설
[006360] |
= |
매수(A) |
▼ |
65,000 |
▶ 12년 4분기 매출액은 전년대비 11% 감소, 영업손실 804억원과 순손실 757억원으로 적자전환
▶ 해외 플랜트에 대한 대규모 손실 및 원가 재조정이 이루어짐에 따라 부진한 실적 기록
▶ 해외 플랜트 원가율 상승이 14년 상반기까지 영향, 연간 실적 하향 조정
▶ 실적 조정에 따라 목표가 65,000원으로 하향하지만 동사가 강점을 지닌 정유 플랜트 등에 수익성이 확보된 신규수주 성과로 점진적인 수익성 개선 가능할 전망
▶ 외형 성장 지속되는 가운데 수익성 개선에 따라 가파른 이익 회복 이루어질 것으로 보여 매수(A) 의견 유지 |
NH농협증권
강승민 |
GS건설
[006360] |
= |
매수 |
▼ |
79,000 |
▶ 4분기 매출은 전년동기비 10.5% 감소, 804억원 영업손실 기록
▶ 2013년 해외수주 가이던스는 보수적으로 판단
▶ 투자의견 매수을 유지하지만 목표주가는 79,000원으로 하향 |
대신증권
조윤호 |
GS건설
[006360] |
= |
시장수익률 |
= |
60,000 |
▶ 해외공사 손실충당금 반영했으나, 원가율 개선이 급속하게 이루어지지 않을 전망
▶ 2013년 해외수주 목표는 합리적인 수준
▶ 낮은 실적 개선 폭으로 인해 Valuation 부담 |
삼성증권
강광숙,오승엽 |
GS건설
[006360] |
= |
중립 |
▼ |
50,000 |
▶ 4Q12 해외플랜트 원가율 급등 우려 현실화
▶ 경쟁심화가 수행능력 훼손으로 이어져
▶ 2013년 가이던스, 무리한 해외수주의 후유증의 지속
▶ 목표가 하향, 수주잔고만큼 쌓여있는 문제들을 해결해야 |
한국투자증권
이경자,안형준 |
GS건설
[006360] |
▼ |
중립 |
|
|
▶ What’s new : 어닝 쇼크, 해외 전 현장에 걸친 원가 재조정
▶ Negatives : 현장 클린화, 생각보다 오래 걸릴 것
▶ Positives : 최근 선제적 자금 확보
▶ 결론 : 투자의견 ‘중립’으로 하향, 최근 확보한 수주 감안시 2014년 체질개선 가능 |
교보증권
조주형 |
GS건설
[006360] |
▼ |
보유 |
▼ |
52,000 |
▶ 섣부른 기대보다 일단 지켜보자. 현 주가에선 밸류에이션 부담 커
▶ 2012년 4분기 실적 부진, 적자시현
▶ 작년보다 좋아질 것, 2013년 당기순이익 +39.8%(yoy) 예상 |
신한금융투자
이선일,조윤영 |
GS건설
[006360] |
▼ |
중립 |
▼ |
54,000 |
▶ 해외부문 원가율 급등으로 2012년 4분기 영업이익은 적자 전환
▶ 중동지역의 경쟁이 최고조에 달했던 시기에 무리하게 수주한 프로젝트가 문제
▶ 실적은 2014년 하반기부터 의미 있는 수준으로 반등. 투자의견 중립’으로 하향 |
KTB투자증권
김선미 |
GS건설
[006360] |
= |
BUY |
▼ |
68,000 |
▶ 4Q12 Review: 해외현장 clean화 작업은 4Q12, ‘13년에도 지속
▶ 2013년에도 clean화 작업은 지속, 실적 turnaround는 기대보다 더딜 것
▶ 실적 부진은 실망스러우나 주가에 일정부분 선반영 판단, BUY의견 유지
▶ 투자의견 BUY(유지), 목표주가 68,000원(하향) |
KB투자증권
허문욱,이경신 |
GS건설
[006360] |
= |
보유 |
▼ |
72,200 |
▶ 2012년 연결실적은 가이던스대비 수주액 55%, 매출액 98%, 영업이익 29% 달성
▶ 해외현장에 대한 클린화와 고마진 계열사 기성인식 부진이 실적둔화의 원인
▶ 2013년 가이던스는 외형 성장측면에서 시장컨센서스를 상회하는 양호한 수준
▶ 전반적 펀더멘털요건 약화로 2013년에도 수익성은 내실을 다지는 한해 |
한화투자증권
조동필 |
GS건설
[006360] |
= |
매수 |
▼ |
77,000 |
▶ 투자의견 Buy, 목표주가 96,000원 → 77,000원 하향
▶ 4Q12 실적 요약
▶ 2013년 신규수주, 매출액 목표는 달성 가능한 수준 |
동부증권
유덕상 |
GS건설
[006360] |
= |
Buy |
▼ |
67,000 |
▶ 해외원가율 상승으로 4분기 쇼크
▶ 가이던스 상 질적성장 지향
▶ 톤다운 되어도 저평가 매력 |
KTB투자증권
이강록,김재성 |
현대중공업
[009540] |
= |
BUY |
▼ |
260,000 |
▶ 4Q12 Review: 조선사업부 실적 악화는 지속
▶ 2013년 실적: 눈높이를 낮추세요. 연간 OPM 3.2% 예상
▶ 2013년 투자 포인트는 선박시장 회복과 신규수주
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 260,000원(하향) |
동양증권
이재원 |
현대중공업
[009540] |
= |
Buy |
▼ |
250,000 |
▶ 4Q12리뷰 & 향후전망: 대규모 일회성 손실 발생. 13년 이익전망 하향조정
▶ 투자의견: 모멘텀 부재 지속. TP 25만원으로 하향 |
대우증권
성기종,강석훈 |
현대중공업
[009540] |
= |
매수 |
▼ |
260,000 |
▶ 4Q 실적: 매출액 1조 4,136억원(YoY -2.7%), 영업이익 543억원(YoY -93.9%)
▶ 주가 회복은 신뢰성 회복이 선행되어야
▶ 투자의견 매수, 목표주가 260,000원으로 하향 조정 |
KB투자증권
이상원,강선아 |
현대중공업
[009540] |
= |
매수 |
= |
396,000 |
▶ 4Q실적: 매출액은 컨센서스에 부합했으나, 순이익은 적자전환
▶ 영업이익률은 0.4%로써 3Q대비 4.1%p 하락
▶ 비조선 부문 역시 부진 지속
▶ 단기적인 trading 관점 추천 |
한화투자증권
정동익 |
현대중공업
[009540] |
= |
매수 |
= |
260,000 |
▶ 4Q12 실적은 예상치 큰 폭으로 하회하는 어닝쇼크
▶ 조선사업부의 대규모 충당금 설정과 오일뱅크 정제마진 하락이 실적부진의 주된 원인
▶ 2013년 사업계획(별도기준): 매출액 26.9조원, 수주 296.8억 달러 제시 |
한국투자증권
박민,조철희 |
현대중공업
[009540] |
= |
중립 |
|
|
▶ What’s new : 대규모 일회성 손실 인식으로 순이익 적자 기록
▶ Positives : 플랜트부문 원가율 조정으로 수익성 개선, 전기전자부문 흑자전환
▶ Negatives : 일회성 충당금을 제외해도 조선부문 수익성 악화추세 지속
▶ 결론 : 매수 시점 여전히 요원 |
NH농협증권
이윤상 |
현대중공업
[009540] |
= |
매수 |
▼ |
250,000 |
▶ 4Q Review : 조선 부문 실적 악화, 세전손익 적자전환
▶ 2013년의 시황도 큰 기대는 어려운 상황, 공격적인 수주 노력이 필요한 시점
▶ 목표주가 25만원으로 하향, 매크로 회복시 트레이딩 관점에서 접근 |
HMC투자증권
염동은 |
현대중공업
[009540] |
= |
매수 |
▼ |
270,000 |
▶ 시장기대치를 크게 하회하는 영업이익과 순손실 전환
▶ TMT리세일과 장기매출채권 충당금 설정이 실적쇼크의 주원인
▶ 투자의견 매수, 목표주가 27만원으로 하향, 하반기로 갈수록 비중확대 유효 |
신한금융투자
김현 |
현대중공업
[009540] |
= |
매수 |
▼ |
240,000 |
▶ 4Q12 매출액 14.1조원, 영업이익률 0.4%, 순이익률 -2.5%의 어닝 쇼크 기록
▶ 조선부문 충당금과 보유주식 손상차손의 일회성 반영으로 세전이익 적자 전환
▶ 1Q13 회복 예상되나 실적의 눈높이 하향이 우선, 회복의 신호 확인이 필요 |
교보증권
오성권 |
현대중공업
[009540] |
= |
매수 |
▼ |
285,000 |
▶ 목표주가 285,000원으로 하향, 매수 의견 유지
▶ 정유 정제마진 하락과 일회성 비용 반영으로 수익성 컨센서스 크게 하회
▶ 올해 외형 3.2% 성장, 영업이익률 3%초반 예상 |