기업리포트 요약(2015.02.12)

기업리포트 요약(2015.02.12)
기관명/작성자	기업명	투자의견		이전의견	목표주가		이전목표	전일수정주가	요약
미래에셋증권 도현우,정용제	SK하이닉스 [000660]	=	BUY	BUY	=	70,000	70,000	46,850	▶ Micron-Inotera 계약 조건 변경 ▶ 향후 DRAM 업황에 긍정적 ▶ SK 하이닉스, 1Q15 이익 호조 예상
현대증권 전용기,김다은	SK [003600]	=	매수	매수	▼	210,000	230,000	182,000	▶ `15년은 `13년과 `14년처럼 자회사에서 대규모 손실 가능성 ▶ SKE&S 올해 플러스 성장은 어려우나 미래 가치에 주목할 필요는 있음 ▶ 투자의견 매수 유지하며, 목표주가 21만원 제시
KDB대우증권 백운목,권정연	롯데칠성 [005300]	=	매수	Trading Buy	▲	2,200,000	1,900,000	1,795,000	▶ 15년 실적 반등 가능한가? ▶ 투자의견 매수로 상향, 목표주가 2,200,000원으로 상향
아이엠투자증권 이민희	삼성전자 [005930]	=	매수	매수	=	1,660,000	1,660,000	1,355,000	▶ 주가 단기조정은 일시적, 부품사업의 구조조정 성과와 스마트폰 반격 그림 유효 ▶ 구조조정 성과에 따른 경쟁력 향상과 실적개선 모멘텀 지속 ▶ 주가 상승 추세 유효, 조정시 매수전략 바람직
KDB대우증권 박연주,배영지	도레이케미칼 [008000]	=	매수	매수	▲	18,000	17,000	13,700	▶ 예상보다 빠른 실적 개선, 목표가 18,000원으로 상향 ▶ 4분기 어닝 서프라이즈: 섬유/필터 부문이 견인 ▶ 16년까지 영업이익 연평균 44% 성장 전망
BS투자증권 최종경,이승은	이건산업 [008250]							17,000	▶ 에너지 부문 신규 보일러 가동 예정, 조림 사업 벌목 본격 개시 ▶ 목재+ 조림+ 에너지 사업부문으로 특화된 종합 목재 글로벌 기업
KB투자증권 김민정	호텔신라 [008770]	=	매수	매수	=	135,000	135,000	102,500	▶ 2, 4, 6 구역 3개 사업권 확보로 전품목 확대 운영 가능 ▶ 양보다는 질적 개선이 더욱 긍정적 ▶ 하나의 허들을 넘기다
KDB대우증권 함승희	호텔신라 [008770]	=	매수	매수	=	162,000	162,000	102,500	▶ 인천국제공항, 제 3기 면세사업자 발표: 메이저 사업자 중심 구도 유지 ▶ 호텔신라: 기존의 과도한 우려를 불식시키는 우호적인 결과
대신증권 김윤진	호텔신라 [008770]	=	매수	매수	=	150,000	150,000	102,500	▶ 탑승동, 루이비통 내주고 화장품 사수, 주류&담배 신규 획득 ▶ 임차료 리스크 급감 예상 ▶ 창이공항 이번달부터 턴어라운드 예상
삼성증권 양일우	호텔신라 [008770]	=	매수	매수	=	140,000	140,000	102,500	▶ 인천공항 면세점 신규사업자 선정 ▶ 호텔신라의 전반적인 입지는 오히려 개선 ▶ 인천공항 내 매출 대비 임차료는 4~5%p 높아지는 수준으로 예상
이트레이드증권 박용희	한샘 [009240]	=	매수	매수	▲	195,000	162,000	154,000	▶ 가구/부엌 전문회사에서 공간을 파는 회사로 거듭나는 시험에 들다! ▶ 2015년 당사 추정치: 매출액 1.6조원(+19.7% YoY), 영업이익 1,480억원(33.1%) ▶ 니토리홀딩스+릭실+료힌케이카쿠=한샘 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 195,000원으로 상향
유진투자증권 곽진희	OCI [010060]	=	HOLD	HOLD	=	110,000	110,000	86,100	▶ 4Q14 Review: 연결회사 OCI머티리얼즈, 리소시스 호실적으로 예상치 상회하는 실적 기록 ▶ 1분기 양호한 실적 예상, 2분기 폴리실리콘 디바틀네킹 원가 절감효과가 향후 이익 변수
키움증권 최원경	두산건설 [011160]	=	매수	매수	=	18,500	18,500	10,900	▶ 2014 실적 Review - 원가율, 판관비율 모두 큰 폭 개선 ▶ 2014 수주 Review - 13년 대비 52% 증가 ▶ 2014 기타 지표 Reivew - 이자비용, 미분양 모두 감소
키움증권 김상구	한국전력 [015760]	=	매수	매수	=	57,000	57,000	43,500	▶ 4분기 매출 14.9조원, 영업이익 0.9조원, 개선세 지속 ▶ 2015년 가이던스에서 실마리 찾기
메리츠종합금융증권 김승철,남은영	한국전력 [015760]	=	Buy	Buy	=	65,000	65,000	43,500	▶ 4분기 영업이익 전년대비 113.6% 증가한 8,697억원 ▶ 배당성향 확대 의지 ▶ 전기요금 조정은 빨라야 하반기 ▶ 이익을 내어 주고 Valuation 멀티플을 취할 시기
신한금융투자 허민호	한국전력 [015760]	=	매수	매수	=	66,000	66,000	43,500	▶ 4분기 영업이익은 8,696억원(+114% YoY), 일회성 비용 발생으로 컨센서스 하회 ▶ 2015년 9.0조원(+56% YoY) 예상, 전기요금 인하 < 비용 감소 효과 ▶ 투자의견 `매수`, 목표주가 66,000원 유지
아이엠투자증권 주익찬	한국전력 [015760]	=	중립	중립	=	50,000	50,000	43,500	▶ 4Q14 Review: 영업이익은 전년동기의 2배로 증가, 컨센서스보다 하회 ▶ 1Q15 Preview: 영업이익은 83%yoy 증가해, 컨센서스 상회 전망 ▶ 장기적으로는 배당투자 적절하지만, 배당수익률은 당분간 낮을 전망 ▶ 한국전력의 장기적인 순이익 증가는 제한적, 이유는 순이익은 원칙적으로 국채금리와 연동되기 때문
KB투자증권 강성진,정현정	한국전력 [015760]	=	매수	매수	=	59,000	59,000	43,500	▶ 4Q14 잠정 연결기준 영업이익 8,696억원 - 예상보다 많은 전력 구입에 전망치 하회 ▶ 개정된 전기요금 산정기준 적용되면 배당가능 이익의 규모는 늘고 변동성은 감소될 것 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 59,000원 유지 -불확실성 점차 축소 예상
HMC투자증권 강동진	한국전력 [015760]	=	BUY	BUY	=	59,000	59,000	43,500	▶ 1회적인 충당금으로 실적은 부진. 오히려 이러한 사회적 비용이 지속 반영 될 수 밖에 없기 때문에 요금 인하는 어렵다는 것을 방증 ▶ 유가 하락으로 발전용 LNG 단가 1월 인하. 추가 인하 가능성 높아. ‘15년 OP 추정치 상향 ▶ 투자의견 BUY, TP: 59,000원. 유틸리티 업종 Top pick 유지
신영증권 황창석	한국전력 [015760]	=	매수	매수	=	59,000	59,000	43,500	▶ 한국전력 4분기 실적은 예상치 상회 ▶ 일회성 비용 증가를 감안하면 더 좋았던 실적 ▶ 규제 우려에도 2015년 이익 전망은 밝다 ▶ 다만 요금규제 불확실성이 해소되어야 할 필요
교보증권 정유석	한국전력 [015760]	=	매수	매수	=	59,000	59,000	43,500	▶ 4Q14 매출액 14.9조원, 영업이익 8,700억원 기록 ▶ 2015년 매출액 59.6조원(3.7% y-y), 영업이익 8.1조원(40.2% y-y) 전망 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 59,000원 유지
KTB투자증권 신지윤	한국전력 [015760]	=	BUY	BUY	=	56,000	56,000	43,500	▶ 영업이익이 원자력사후처리 충당비용 때문에 컨센서스를 하회 ▶ 4Q14 영업이익 8,696억원, 당사 추정치에는 부합했고 시장 컨센서스는 25% 하회
미래에셋증권 이학무,정윤미	한국전력 [015760]	=	BUY	BUY	=	59,000	59,000	43,500	▶ 원전관련 1회성 비용으로 2014년 4/4분기 영업이익은 기대를 하회함 ▶ 전력원가 절감 부분만큼 반영될 것으로 예상되는 전력요금 인하우려는 중립적으로 판단
KDB대우증권 류제현,김충현	한국전력 [015760]	=	매수	매수	=	55,000	55,000	43,500	▶ 4Q14 Review: 일회성 제외하면 호실적 ▶ 현금흐름 개선 및 발전 믹스 개선 지속 ▶ 목표주가 55,000원 및 매수의견 유지: 장기 리레이팅 유효
유진투자증권 한병화	한국전력 [015760]	=	BUY	BUY	=	64,000	64,000	43,500	▶ 요금 규제로 인한 실적 리스크는 제한적 ▶ 목표주가 64,000원 유지 ▶ RPS, 탄소배출권 거래제, 지역세 증가 등으로 요금 인하 폭 제한적
한국투자증권 윤희도,이창원	한국전력 [015760]	=	매수	매수	=	63,000	63,000	43,500	▶ What’s new : 일회성 비용이 발생한 만큼만 이익증가율 둔화 ▶ Positives : LNG 가격 급락 시작. 1월에만 전월대비 10.4% 하락 ▶ Negatives : 전기요금 인하 불확실성 ▶ 결론 : 유가하락의 최대 수혜주. 시간이 지날수록 진면목 드러날 것
삼성증권 범수진	한국전력 [015760]	=	매수	매수	=	56,000	56,000	43,500	▶ 1회성 비용을 제외하면 시장 기대에 부합한 4분기 실적 ▶ 요금 조정에 일희일비할 필요 없다 ▶ 목표주가 56,000원 및 BUY투자의견 유지
현대증권 김열매,곽성환	한국전력 [015760]	=	매수	매수	=	59,000	59,000	43,500	▶ 4분기 영업이익 컨센서스 하회 ▶ 원전관련 사후 충당부채 약 3,200억원 일시 반영, 향후 연간 약 500억원 충당부채 추가 반영 계획 ▶ 유가 하락으로 인한 LNG 단가 하락 효과는 2015년 1분기부터 본격 반영 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 59,000원 유지
KB투자증권 양지혜	산성앨엔에스 [016100]							40,200	▶ 코스메슈티컬 컨셉의 ‘리더스 마스크팩’, 중국인들의 폭발적인 수요로 급성장 ▶ 2015년 매출액 1,722억원 (+44.7% YoY), 영업이익 408억원 (+77.6% YoY) 전망 ▶ 중국 마스크팩 시장 규모 감안할 때, 아직 성장 초기 국면에 위치하고 있다는 판단임
KTB투자증권 최찬석	로엔 [016170]	=	BUY	BUY	=	60,000	60,000	54,700	▶ 4분기 영업익은 컨센서스에 부합 ▶ 투자의견 및 목표주가 유지 ▶ 4분기 매출은 850억원 (YoY 14.3%), 영업이익 119억원 (YoY 24.8%)으로 영업익 컨센서스에 부합하는 실적
아이엠투자증권 주익찬	아시아나항공 [020560]	=	매수	매수	=	13,000	13,000	8,850	▶ 4Q14 Review: 영업이익은 전년동기대비 흑자전환하여, 컨센서스와 비슷 ▶ 1Q15 Preview: 영업이익은 전년동기대비 흑자전환하여, 컨센서스와 비슷할 전망 ▶ 유가 하락은 제한적이지만, 저유가 당분간 지속될 전망 ▶ 중국 노선이 향후 매출액 증가에 기여할 전망 ▶ 해외 항공사들의 주가도, 저유가로 상승 중이어서, 아시아나항공 주가 상승에 긍정적인 것으로 판단
HMC투자증권 강동진	아시아나항공 [020560]	=	BUY	BUY	▲	11,000	8,500	8,850	▶ 4Q14 실적은 트래픽 강세와 유가 하락으로 전년비 흑자 전환. 컨센서스는 하회 ▶ 유가 하락 효과는 1Q15부터 더욱 본격화 될 전망. 최근 단거리 노선 수요 회복으로 인한 Traffic 강세 기대. TP 11,000원으로 상향 ▶ 유가 하락으로 실질 티켓 가격 하락 효과. 여객수요 개선으로 이어질 것
교보증권 정유석	아시아나항공 [020560]	=	매수	매수	=	9,500	9,500	8,850	▶ 4Q14 매출액 1.5조원(5.4% y-y), 영업이익 310억원(흑전 y-y) 기록 ▶ 2015년 매출액 5.9조원(0.9% y-y), 영업이익 3,740억원(281.7% y-y) 전망 ▶ 저유가 수혜 및 실적 개선 기대감 지속
BS투자증권 박세진	아시아나항공 [020560]	=	매수	매수	▲	11,000	8,400	8,850	▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 11,000원으로 상향 ▶ 4Q14 Review: 유가 하락으로 영업이익 흑자전환 ▶ 실적 및 주가 상승 모멘텀 지속 전망
KTB투자증권 신지윤	아시아나항공 [020560]	=	HOLD	HOLD	▲	9,000	7,000	8,850	▶ Headline 숫자 위주로 잠정실적 발표. 오늘(2/12) 세부실적과 사업계획 발표 예정 ▶ 유가하락을 반영하여 수익추정치와 TP를 상향조정
KDB대우증권 류제현,김충현	아시아나항공 [020560]	=	매수	매수	▲	11,000	8,500	8,850	▶ 4Q14 Review: 여객 호조와 유가하락으로 턴어라운드 성공 ▶ 호의적인 시장환경에 최적화된 영업구조 ▶ 목표주가 8,500원에서 11,000원으로 상향하며 매수의견 유지
하나대투증권 김홍식,양윤석	KT [030200]	=	매수	매수	=	40,000	40,000	29,250	▶ 매수 의견 및 TP 40,000원 유지, 적극 매수로 대응할 시기 ▶ 1분기 실적 턴어라운드 유력, 곧 투자가들의 신뢰 회복할 듯 ▶ 부실자산 처리 일단락, 금년 일회성비용 1천억원 미만 예상 ▶ 2015년 배당 지급 유력, DPS 1,000원 예상
신한금융투자 김민지,김영찬	원익IPS [030530]	N	매수		N	17,000		12,500	▶ DRAM 20nm 전환과 삼성전자 17라인 증설 수혜 ▶ 3D NAND와 삼성전자 비메모리 14nm FinFET 장비 수주 기대
신한금융투자 김영찬,김민지	피에스케이 [031980]	N	매수		N	17,000		13,450	▶ 2014년 매출액 1,485억원(+15.0% YoY), 영업이익 177억원(-15.9% YoY) 기록 ▶ 2015년 삼성전자 3D NAND/비메모리 투자 수혜 + 제품/고객다변화로 성장 예상 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 21,000원으로 커버리지 개시
키움증권 김병기,이상언	피에스케이 [031980]	=	매수	매수	=	19,000	19,000	13,450	▶ 연결회사 SEMI gear실적 부재가 실적 하락 주요인 ▶ 14년의 성장통, 잘 버텼다 ▶ 15년 전방 투자 본격화, 해외고객사 노출도 부각될 것
신한금융투자 김영찬,김민지	네패스 [033640]	=	매수	매수	▲	12,000	8,500	9,280	▶ 2014년 WLP 가동률 하락으로 실적 부진 ▶ 2015년 삼성전자 14nm FinFET 양산 수혜 및 터치패널 손익 분기 회복 전망 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 12,000원으로 상향
현대증권 나태열,이창민	NAVER [035420]	=	매수	매수	=	900,000	900,000	673,000	▶ 웹페이홀딩스 인수와 부정사용 보상제도 실시로 라인페이 활성화 ▶ 라인페이 정착되면 신규 서비스를 위한 플랫폼으로 작용할 것 ▶ 변한건 없다, 수급에 흔들리지 말자
메리츠종합금융증권 김승철,남은영	한국가스공사 [036460]	=	Buy	Buy	=	70,000	70,000	44,000	▶ 4분기 영업이익 전년대비 38.1% 감소한 3,421억원 기록 ▶ 해외 EnP 광구 수입 증가 ▶ 미수금 회수 국면
아이엠투자증권 주익찬	한국가스공사 [036460]	=	매수	매수	=	75,000	75,000	44,000	▶ 4Q14 Review: 영업이익은 31.9%yoy 감소해, 컨센서스보다 하회 ▶ 1Q15 Preview: 영업이익은 8.1%yoy 증가해, 컨센서스와 비슷할 전망 ▶ 유가는 단기적으로 현재 수준을 유지할 것으로 전망되어, 해외 자원가치의 추가 감소는 향후 제한적 ▶ 주가 하락은 제한적이지만, 주가는 유가 상승하면 상승할 전망
KB투자증권 강성진,정현정	한국가스공사 [036460]	=	보유	보유	▼	51,000	62,000	44,000	▶ 4Q14 잠정 연결 영업이익 3,421억원 - 전망치 하회 ▶ 4Q14 이익 부진 원인은 기타비용 증가로 추정 ▶ 투자의견 HOLD 유지, 목표주가 51,000원으로 하향
HMC투자증권 강동진	한국가스공사 [036460]	▼	MARKETPERFORM	BUY	▼	45,000	68,500	44,000	▶ 4Q14 실적은 컨센서스와 당사 전망치와 시장 기대치를 크게 하회하는 어닝 쇼크 기록 ▶ 적정투자보수율 하락으로 규제사업 배당 여력 구조적 감소. 규제사업 성장여력도 크지 않아, 배당투자 매력 저하 ▶ 해외부문 불확실성 지속. 주바이르 광구 2015년 영업이익 정체로 2015년 추정치 하향 ▶ 목표주가 45,000원으로 하향하며, 투자의견 Marketperform으로 하향
신영증권 황창석	한국가스공사 [036460]	=	매수	매수	▼	79,000	86,000	44,000	▶ 한국가스공사 4분기 실적 예상치 하회 ▶ 요금산정기준 조정 등으로 이미 예상되었던 감익 ▶ 2015년 영업이익 증가 가능성은 높다 ▶ 주가는 저점을 다지는 상황
신한금융투자 허민호	한국가스공사 [036460]	=	매수	매수	▼	59,000	68,000	44,000	▶ 4분기 영업이익은 3,421억원(-31.9% YoY)으로 컨센서스 하회 ▶ 2015년 영업이익은 1.25조원(+16.2% YoY) 전망 ▶ 투자의견 `매수` 유지, 목표주가는 59,000원으로 하향
미래에셋증권 이학무,정윤미	한국가스공사 [036460]	=	BUY	BUY	=	70,000	70,000	44,000	▶ 2015년 수익성 회복세 기대 유효 ▶ 해외 자산에 대한 추가적인 상각 가능성은 낮은 것으로 확인
키움증권 김상구	한국가스공사 [036460]			매수			69,000	44,000	▶ 4분기 매출 10.7조원(QoQ 163%, YoY 0.6%) 영업이익 3,422억원(QoQ 흑전, YoY 흑전) 순이익 1,487억원(QoQ 흑전, YoY 흑전)으로 당사 예상치에 부합하는 실적을 시현 ▶ 가스공사 4분기 영업이익 3422억원, 발전용 가스판매량이 유사한 2012년 4분기와 유사
하나대투증권 신민석,조건희	한국가스공사 [036460]	=	매수	매수	▼	65,000	75,000	44,000	▶ 목표주가 65,000원(하향), 투자의견 ‘BUY’ 유지 ▶ 14.4Q 영업이익 3,422억원(-31.9%YoY)달성 ▶ 2015년 상반기 빠른 실적 개선은 어려울 전망
삼성증권 범수진	한국가스공사 [036460]	=	매수	매수	=	60,000	60,000	44,000	▶ 예상을 하회한 4분기 실적 발표 ▶ 2015년, 당초 기대보다는 낮은 이익 성장이 예상 ▶ 아직까지는 유가 추이를 좀더 지켜볼 필요
현대증권 김열매,곽성환	한국가스공사 [036460]	=	매수	매수	▼	60,000	68,000	44,000	▶ 4분기 영업이익 컨센서스 하회 ▶ 도시가스 판매량, 발전용 판매량 각각 전년 동기대비 3.9%, 11.7% 감소 ▶ 캐나다 천연가스 가격하락으로 혼리버 등 손상차손 542억원 반영 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 60,000원으로 하향
교보증권 최지수	OCI머티리얼즈 [036490]	=	매수	매수	▲	87,000	60,000	75,100	▶ 4분기 Review: 20%대 영업이익율 회복 ▶ 실적 개선 지속 가능, 경쟁사 증설은 체크 필요
메리츠종합금융증권 박유악	OCI머티리얼즈 [036490]	=	Buy	Buy	=	90,000	90,000	75,100	▶ 4Q14 영업이익 140억원, 기대치 큰 폭 상회 ▶ 1Q15 영업이익 194억원(+1,687%YoY): 고 성장세 지속 할 전망
KDB대우증권 류영호	OCI머티리얼즈 [036490]	=	매수	매수	▲	92,500	78,000	75,100	▶ 시장 예상치 상회하는 호실적 ▶ 전방산업은 성장, 공급 증가는 제한적 ▶ 2015년 EPS증가율 283% 고려 시 중장기적으로 우 상향 추이 지속
신한금융투자 소현철,박광래	OCI머티리얼즈 [036490]	=	매수	매수	▲	94,000	85,000	75,100	▶ 4분기 어닝 서프라이즈 기록 ▶ 2015년 영업이익은 196.1% YoY 증가한 781억원 예상 ▶ 목표주가 94,000원 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지
유진투자증권 이정	OCI머티리얼즈 [036490]	=	BUY	BUY	▲	100,000	80,000	75,100	▶ 4Q14 Review: 매출액 및 영업이익 각각 7.4%qoq, 113.0%qoq 증가 ▶ 1Q15 전망: 매출액 및 영업이익 각각 4.3%qoq, 4.1%qoq 증가 예상
삼성증권 이종욱	OCI머티리얼즈 [036490]	=	매수	매수	▲	90,000	70,000	75,100	▶ BUY 유지하고 목표주가를 90,000원으로 상향 조정 ▶ 4Q14 이익은 기대를 상회 ▶ 우리 기대의 초점은 2016년
메리츠종합금융증권 김동희,강재현	엔씨소프트 [036570]	=	Buy	Buy	▲	270,000	250,000	209,500	▶ 4Q14 Review : 또 한번의 Surprise! ▶ 리니지 레거시 ▶ 15년은 ‘모바일 원년’
아이엠투자증권 이종원	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	=	255,000	255,000	209,500	▶ 14년 4분기 실적, 기존 흥행작의 호조로 시장 기대치 이상 시현 ▶ 리니지의 영향력 증대 ▶ 2015년, 모바일 신작 모멘텀 가시화
신한금융투자 공영규,손승우	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	▲	260,000	250,000	209,500	▶ 4Q14 영업이익 874억원(+7.4% QoQ, +54.0% YoY)으로 시장 기대치 상회 ▶ 2015년 이익의 안정성 증가 → 주주환원정책 강화, 리니지이터널 CBT 기대 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가는 260,000원으로 상향
NH투자증권 정재우	엔씨소프트 [036570]	=	Buy	Buy	▲	250,000	230,000	209,500	▶ 4Q14 실적 서프라이즈 시현 ▶ 기존 라인업의 펀더멘털 상승. 목표주가 250,000원으로 상향
이트레이드증권 성종화	엔씨소프트 [036570]	=	보유	시장수익률	▲	200,000	180,000	209,500	▶ 4Q14 실적 호조. 2Q14 - 4Q14 3개 분기 연속 실적 Drive ▶ 1Q15 실적은 숨고르기 예상 ▶ 2015년 성장성 타이트 전망. 리니지e터널 2016년말 상용화 시 2017년부터 성장성 제고 전망. 즉, 올해 내년은 숨고르기 시기 전망 ▶ TP 18만원에서 20만원으로 11% 상향. Hold 유지
HMC투자증권 황성진	엔씨소프트 [036570]	=	BUY	BUY	▲	260,000	220,000	209,500	▶ 4분기 실적은 예상치를 크게 뛰어넘는 수준. 연간 기준으로도 14년 최고 수준의 매출과 영업이익 기록 ▶ 최근 동사의 경영권과 관련된 일련의 이슈(넥슨의 경영참가로의 지분투자목적 변경에 이은 주주제안서 송부 및 엔씨측의 답변 등)가 진행되는 추이는 지켜봐야 할 것으로 판단
SK증권 최관순	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	▲	240,000	200,000	209,500	▶ 4Q14: 사상최대 실적의 리니지1 이 서프라이즈 견인 ▶ 2015년 견고한 실적은 지속될 것 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 24만원(상향)
KTB투자증권 최찬석	엔씨소프트 [036570]	=	HOLD	HOLD	▲	200,000	180,000	209,500	▶ 4분기 영업익은 컨센서스에 23.7% 상회 ▶ 실적 추정치 상향에 따라 목표주가 상향하나 투자의견 HOLD 유지 (Target PER 18배)
하이투자증권 이민아	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	▲	240,000	210,000	209,500	▶ 4Q14 Review: 컨센서스 상회, 대부분 리니지1 매출 상승에 기인 ▶ 2015년 1)길드워2 확장팩 출시, 2)모바일 게임 출시에 주목 필요 ▶ 목표주가 240,000원으로 상향, 매수 투자의견 유지
키움증권 안재민	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	▲	255,000	220,000	209,500	▶ 4분기 실적: Earning Surprise ▶ 2015년 Fundamental은 안정적 ▶ 넥슨과의 분쟁이 어떻게 마무리될 지가 관건
IBK투자증권 이선애	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	=	230,000	230,000	209,500	▶ 4Q Review: 분기 사상 최고 실적 달성 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 23만원 유지
유안타증권 이창영	엔씨소프트 [036570]	=	Buy	Buy	▲	220,000	200,000	209,500	▶ 매출액 2,351억원 QoQ +11%, YoY +12%, 영업이익 874억원 QoQ +7%, YoY +54%, 순이익 623억원 QoQ -18%, YoY +36%. 시장 기대치 상회 ▶ 출시된 지 16년이 넘는 ‘리니지’ 사상 최대 분기 매출 967억원 기록(QoQ +41%, YoY +29%)
하나대투증권 황승택,금가람	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	▲	230,000	200,000	209,500	▶ 4분기 어닝 서프라이즈 ▶ 산이 너무 높아 골이 깊을까 우려되나 ▶ 최근 넥슨과의 다양한 이슈는 긍정적
대신증권 김윤진	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	▲	320,000	260,000	209,500	▶ 4분기 실적 전망치 상회 ▶ 2014년 리뷰: 사상최대 매출액, 영업이익, 순이익 기록 ▶ 2015년 키워드: 본업 + LE기대감 ▶ 시장 우려에 대한 의견 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 320,000원(+23% 상향, upside +53%)
한국투자증권 정희석	CJ헬로비전 [037560]	=	매수	매수	=	12,500	12,500	10,750	▶ 실제로는 업황부진의 영향을 확인한 4분기 ▶ 업황회복은 상반기보다 하반기 ▶ MVNO사업의 이익개선 지속 중 ▶ 중장기적인 관점의 투자전략이 필요
신한금융투자 김영찬,김민지	이오테크닉스 [039030]	N	매수		N	180,000		140,000	▶ 2013년~2016년 연평균 매출 성장률 27.8%로 고성장 지속 전망 ▶ 사물인터넷 개화, 메탈케이스 확산, 플렉서블 OLED → 레이저 미세 가공 수요 급증 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 180,000원으로 커버리지 개시, 매출 확장성에 프리미엄 필요
신한금융투자 김영찬,김민지	한미반도체 [042700]	=	매수	매수	=	23,000	23,000	18,250	▶ 2014년 영업이익 471억원(+258.5% YoY) 예상 ▶ 2015년 사물인터넷과 중화권 비메모리 성장 수혜 지속 전망 ▶ 목표주가 23,000원. 투자의견 ‘매수’ 유지
한국투자증권 이승혁,최재훈	서울반도체 [046890]	=	중립	중립			53,000	17,400	▶ What’s new : 컨센서스를 대폭 하회하는 4분기 실적, 투자의견중립 유지 ▶ Positives : 중국 정부의 보조금정책 중단, 조명용/자동차용은 증가 추세 ▶ Negatives : 업황 보다는 회사 고유의 이슈들이 더욱 부정적으로작용 중 ▶ 결론 : 2015년 연간 영업이익을 하향 조정, 높은 PER이 여전히 부담
하나대투증권 채상욱,박준형	대우건설 [047040]	=	매수	매수	=	8,500	8,500	7,110	▶ 시장을 가장 잘 이해하는 기업이 대우건설이라 판단하고 해외 Risk도 낮은 만큼, 업종 최선호주로 추천함
메리츠종합금융증권 김승철,남은영	한전KPS [051600]	=	Buy	Buy	=	105,000	105,000	89,700	▶ 4분기 영업이익 전년대비 20.3% 증가한 964억원 기록, 시장예상치 큰 폭 상회 ▶ 15년에도 이익개선세 지속될 전망 ▶ 배당성향 확대와 더불어 Valuation Re-rating 전망
NH투자증권 성수완	한전KPS [051600]	=	Buy	Buy	=	103,000	103,000	89,700	▶ 4분기 영업이익 Surprise 달성 ▶ 2015년 인건비 상승 가능성 vs. 외형 성장 가시성
아이엠투자증권 주익찬	한전KPS [051600]	=	중립	중립	=	90,000	90,000	89,700	▶ 4Q14 Review: 영업이익은 20.2%yoy 증가해, 컨센서스 상회 ▶ 1Q15 Preview: 영업이익은 전년동기와 비슷해, 컨센서스와 비슷할 전망 ▶ 2015년 영업이익은 2014년과 비슷할 전망 ▶ 투자의견 유지 이유는, 주당 배당금은 1,700원~1,900원 예상되어, 현재 주가 기준으로 배당수익률이 크게 높지 않은 것으로 판단되기 때문
HMC투자증권 강동진	한전KPS [051600]	=	BUY	BUY	▲	120,000	110,000	89,700	▶ 4Q14 실적, 공기업 정상화에 따른 노무비 감소 및 해외매출 성장으로 서프라이즈 기록 ▶ 2015년 본격적으로 해외부문 이익 성장기에 접어 들 것 ▶ 한국전력 2015년 원전 보강 예산 104.5% 증액에 따른 이익 급성장 전망 ▶ 분당사옥 710억원에 매각 완료. 매각 차익 364억원 발생. 배당으로 지급될 가능성 높아 ▶ 실적 추정치 상향에 따라, 목표주가 120,000원으로 상향. Conviction Call 제시
KTB투자증권 신지윤	한전KPS [051600]	=	BUY	BUY	▲	110,000	100,000	89,700	▶ 4Q14 실적은 퇴직급여 감소로 컨센서스를 크게 상회 ▶ TP를 11만원으로 상향조정. 목표주가는 DCF로 산정하고 15E PER 25x에 해당함
미래에셋증권 이학무,정윤미	한전KPS [051600]	=	BUY	BUY	=	99,000	99,000	89,700	▶ 2014년 원가절감을 통한 영업이익 증가는 긍정적 ▶ 원가절감 효과 지속뿐 아니라 물량증가도 기대되는 2015년
삼성증권 범수진	한전KPS [051600]	=	중립	중립	▲	85,000	82,000	89,700	▶ 비용 감축 효과로 예상을 상회한 4분기 실적 발표 ▶ 지난해 비용 감축 효과로 2015년 영업실적은 y-y 소폭 감익을 예상 ▶ 현 주가에서 보수적 접근 권고, 다만 배당주로는 안정적인 투자 대안
신한금융투자 허민호	한전KPS [051600]	=	매수	매수	▲	110,000	106,000	89,700	▶ 4분기 영업이익은 964억원(+20.3% YoY)으로 컨센서스 상회 ▶ 2015년 영업이익은 2,477억원(+14.8% YoY) 전망 ▶ 투자의견 `매수` 유지, 목표주가 110,000원으로 상향
하나대투증권 신민석,조건희	한전KPS [051600]	=	매수	매수	=	110,000	110,000	89,700	▶ 목표주가 110,000원, 투자의견 ‘BUY’ 유지 ▶ 4Q 영업이익 964억원(21.9%YoY) 달성, 1Q 316억 전망 ▶ 2015년 해외 매출 성장의 원년
현대증권 김열매,곽성환	한전KPS [051600]	=	매수	매수	▲	110,000	105,000	89,700	▶ 영업이익 컨센서스 상회, 연간 영업이익률 19.9% 기록 ▶ 평균임금 산정기준 변경에 따른 퇴직급여 감소, 경영평가 성과급 등 비용감축으로 영업이익 증가 ▶ 2015년 국내 원자력발전 정비보수 증가, UAE 원전 등 해외매출증가할 전망 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 110,000원으로 상향
한국투자증권 윤희도,이창원	한전KPS [051600]	=	매수	매수	▲	120,000	96,000	89,700	▶ What’s new : 4분기 영업이익 20.3% 증가 ▶ Positives : 정비단가 인상 가능성 ↑, 해외사업 매출비중 ↑ ▶ Negatives : 급등한 주가 ▶ 결론 : 올해도 전망 밝아… 목표주가 상향 조정
LIG투자증권 홍성호	에스에프에이 [056190]	=	BUY	BUY	=	63,000	63,000	46,650	▶ 4분기 OLED 장비와 물류 장비가 함께 실적 견인 ▶ 2015년 3년만의 매출성장 예상. 두자리 수 영업이익률 회복
HMC투자증권 박종렬	현대홈쇼핑 [057050]	=	BUY	BUY	▲	183,000	176,000	126,000	▶ 동사의 주가가 지난해 연초 고점 (1/3 193,500원) 대비 34.9%의 큰 폭 하락과 장기간의 하락추세에 있는데, 현시점에서는 적극적인 매수전략이 필요한 것으로 판단 ▶ 목표주가 183,000원으로 상향하며, 기존 매수의견 유지. 목표주가는 가치합산방식으로 도출했고, 12M Forward 기준임. 영업가치 산정 시 EV/EBITDA multiple은 여전히 보수적으로 평가함
신한금융투자 박희진	현대홈쇼핑 [057050]	=	매수	매수	▼	170,000	180,000	126,000	▶ 4분기 개별 영업이익은 10.5% YoY 감소한 371억원으로 예상치 소폭 하회 ▶ 2015년 취급고와 영업이익은 7.5%, 2.0% YoY 증가 예상 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가는 17만원으로 소폭 하향
NH투자증권 홍성수,김혜련	현대홈쇼핑 [057050]	=	Buy	Buy	=	156,000	156,000	126,000	▶ 4Q14 Review: 영업이익 기대 하회 ▶ 2015년 모바일쇼핑 성장 강화를 감안하여 취급고와 영업이익 전망 변경 ▶ 투자의견 Buy와 목표주가 156,000원 유지
KTB투자증권 이혜린	현대홈쇼핑 [057050]	=	BUY	BUY	▼	190,000	210,000	126,000	▶ 4Q 실적 컨센서스 하회, 소비부진과 모바일 채널 강화에 따른 비용 증가 요인 ▶ 4Q 잠정실적 반영으로 15년 추정 EPS 5% 하향. 목표가 21만원에서 19만원으로 하향
미래에셋증권 박유미	현대홈쇼핑 [057050]	=	HOLD	HOLD	=	130,000	130,000	126,000	▶ 부진한 4분기 실적 ▶ 신규 홈쇼핑 진입 우려 ▶ 투자의견 HOLD 유지
KB투자증권 신정관	S&T모티브 [064960]	=	매수	매수	=	55,000	55,000	42,450	▶ 4Q14 실적 호조 ▶ 2015년에도 15% YoY 매출액 성장 지속 ▶ 중국의 희토류 수출쿼터 폐지 수혜 ▶ BUY 투자의견 및 목표주가 유지
유진투자증권 장문수	S&T모티브 [064960]	=	BUY	BUY	=	52,000	52,000	42,450	▶ 4Q14 review: 영업이익 203억원(+36.0% yoy)으로 컨센서스 부합 ▶ 1Q15 전망: 영업이익은 전년동기비 38.4% 증가해 이익 고성장 지속 ▶ GM 신규 매출, 수주 지속과 상반기 방산 수출 증가로 이익 급성장 확인. 주가 지속 상승 기대!
토러스투자증권 유지웅	S&T모티브 [064960]	=	BUY	BUY	=	55,000	55,000	42,450	▶ 4Q14 Review: OPM 7.0%를 기록하며 예상치 상회 ▶ 자동차부품 성장이 두드러질 것으로 기대되는 2015년 ▶ 투자의견 BUY, TP 55,000원 유지
한국투자증권 김진우,최원준	S&T모티브 [064960]	=	매수	매수	▲	52,000	47,000	42,450	▶ What’s new: 기대치에 부합한 4분기 실적 ▶ Positives: 가이던스에 대한 근거 있는 자신감 ▶ Negatives: 한국GM 물량 축소 지속 ▶ 결론: 수익성 전망 상향, 목표주가 11% 올려 52,000원 제시
IBK투자증권 김종우	아스트 [067390]							13,950	▶ 항공기 부품 및 동체 제조업체 ▶ 안정적 실적 성장 가능
흥국증권 남성현	현대백화점 [069960]	=	매수	매수	▼	160,000	200,000	130,500	▶ ’14 4Q Review : 비용통제가 돋보인 실적 ▶ 2월 김포, 8월 판교, 4분기 가든파이브 오픈 ▶ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 160,000원으로 하향
동부증권 차재헌	현대백화점 [069960]	=	Buy	Buy	▼	165,000	170,000	130,500	▶ 4Q14 실적, 양호하지만 군계일학은 아니다 ▶ 2015년 신규점 오픈, EPS 9.2%YoY증가 전망 ▶ 꽃피는 봄이 오면
NH투자증권 김진성	모두투어 [080160]	▲	Buy	Hold	▲	35,000	25,000	29,800	▶ 예상을 상회하는 여행수요 및 연결실적 고성장 ▶ 4분기 Review: 종속회사 정상화의 신호탄
LIG투자증권 지인해	모두투어 [080160]	=	BUY	BUY	=	36,000	36,000	29,800	▶ 4Q14 Review: 본업‘특급 회복기’로 기대치 소폭 상회 ▶ 2015년 이슈: 1)실적 개선, 2)M/S 확대, 3)신규사업 가시화 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 36,000원 유지
BS투자증권 박세진	모두투어 [080160]	=	매수	매수	▲	37,000	30,000	29,800	▶ 4Q14 Review: 매출액 +13.7%, 영업이익 +17.2%, M/S +0.6%p ▶ 예약률 호조, M/S 회복 기대 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 37,000원으로 상향
미래에셋증권 정우창	모두투어 [080160]	=	BUY	BUY	=	34,600	34,600	29,800	▶ 견조한 4분기 실적 ▶ 2015년 이익성장 가속화 전망
한국투자증권 최민하	모두투어 [080160]	=	매수	매수	▲	38,000	34,000	29,800	▶ What’s new: 영업이익 전년동기 대비 17% 증가 ▶ Positives: 송출객수 증가와 점유율 상승 ▶ Negatives: 일회성 손실로 세전이익과 순이익은 역성장 ▶ 결론: 투자의견 매수 유지, 목표주가 38,000원으로 상향
유안타증권 박성호	모두투어 [080160]	=	Buy	Buy	▲	39,000	35,000	29,800	▶ 4Q14 별도기준 실적 : 매출액 373억원(+10% YoY), 영업이익 43억원(+26% YoY) ▶ 4Q14 연결기준 실적 : 매출액 409억원(+14% YoY), 영업이익 45억원(+17% YoY), 당기순이익 24억원(-37% YoY) 달성
KDB대우증권 서승우	알티캐스트 [085810]							10,200	▶ 뉴미디어 시대를 이끄는 방송용 소프트웨어 대장주 ▶ 글로벌 디지털방송 시장의 지속 성장 ▶ 2015년 방송서비스 시장은 모멘텀 풍년
신한금융투자 김영찬,김민지	유니테스트 [086390]							11,250	▶ DDR4 전환에 따른 스피드 테스터 수요 증가와 SK하이닉스 및 일부 고객의 노후화된 저속스피드 번인 테스터의 교체 수요가 지속되고 있음 ▶ DDR4 전환이 서버향을 시작으로 모바일향으로 적용되고, 내년 PC향까지 순차적인 확대가 예상된다는 점에서 스피드 테스터 수요는 내년에도 견조할 전망
신영증권 한승호	미디어플렉스 [086980]	=	매수	매수	▲	7,500	6,500	5,840	▶ 2014년 4분기 실적 발표 ▶ 악재는 사라지고 ▶ 1분기 흑자전환 전망 ▶ 목표주가 상향조정
아이엠투자증권 김운호	이녹스 [088390]	=	매수	매수	▼	21,500	25,000	14,350	▶ 알톤스포츠 508 억원에 인수 (확보 지분율 41.1%) ▶ 알톤 스포츠 인수 효과는 효율성 제고 ▶ 투자의견 매수 및 목표주가 21,500 원으로 하향
신한금융투자 김민지,김영찬	디엔에프 [092070]	N	매수		N	26,000		21,050	▶ 삼성전자 내 3D NAND 비중 2016년 35%로 증가 예상(14년 13%) → HCDS 매출 급증 ▶ DRAM 20nm 전환에 따른 QPT, DPT 공정 증가 → DPT 소재 매출 15F +25.6% YoY ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 26,000원 제시
신한금융투자 김영찬,김민지	테스 [095610]	N	매수		N	21,000		15,950	▶ 4Q14 삼성전자 17라인 DRAM 투자 수주, 3Q14 대비 실적 회복 예상 ▶ 2015년 삼성전자 20nm DRAM/3D NAND, SK하이닉스 M14 선투자 수혜 예상 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 21,000원으로 커버리지 개시
하나대투증권 남대종,이원식	실리콘웍스 [108320]	=	매수	매수	=	41,000	41,000	32,800	▶ 루셈 일부 사업 양수는 성장의 신호탄 ▶ 사업 확장의 기회는 계속된다 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 41,000원으로 유지
동부증권 박현진	영원무역 [111770]	=	Buy	Buy	=	73,000	73,000	55,700	▶ 4Q14 매출 1%YoY, OP 3%YoY 예상 ▶ 신규 바이어 없으면 두자릿수 성장 어려워
삼성증권 오동환	위메이드 [112040]	=	매수	매수	▼	53,000	57,000	42,600	▶ 4분기 영업 적자 확대 ▶ 인건비 부담 지속 ▶ 미르 모바일 성공에 기대
신한금융투자 공영규,손승우	위메이드 [112040]	=	매수	매수	▲	55,000	50,000	42,600	▶ 4Q14 매출액 386억원(-7.6% QoQ), 영업적자 105억원 기록 ▶ 실적 악재 해소, 자산 가치 상승과 중국 신작 모멘텀에 주목하자 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가는 55,000원으로 상향
이트레이드증권 성종화	위메이드 [112040]	=	보유	시장수익률	=	43,000	43,000	42,600	▶ 4Q14 부진 지속. 5개 분기 연속 OP 적자. 4Q14 OP 적자규모 확대, 예상치 미달 ▶ 올해 10여개 모바일게임 신작 상용화 예정 ▶ 올해 실적은 물론 동사 주가를 좌우할 결정적 변수는 “미르2 모바일게임 성공여부 및 성공정도” ▶ TP 43,000원 유지. Hold 유지. 미르2 모바일게임 기대감 큼. 그러나, 투자포인트 활용 방식은 의사결정의 문제
SK증권 최관순	위메이드 [112040]	▼	중립	매수	▼	45,000	50,000	42,600	▶ 4Q14: 영업적자 규모 확대 ▶ 실적개선 지연으로 영업적자 지속될 전망 ▶ 투자의견 중립, 목표주가 45,000 원(하향)
NH투자증권 김진성	GKL [114090]	=	Buy	Buy	▲	46,000	42,000	38,000	▶ 견조한 실적, 증설효과, 그리고 신사업 가능성 ▶ 4분기 Review: 드롭액 전년동기대비 47.8% 증가하며 견조한 영업현황 입증
KB투자증권 김민정	GKL [114090]	=	매수	매수	=	53,000	53,000	38,000	▶ 4Q14 별도기준 매출액 1,492억원 (+5.2% YoY), 영업이익 408억원 (+4.2% YoY) ▶ 양호한 드롭액 성장은 1분기까지 이어질 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 53,000원 유지
신한금융투자 성준원,홍세종	GKL [114090]	=	매수	매수	=	51,000	51,000	38,000	▶ 4Q14 연결 영업이익은 408억원(+4.2% YoY) 기록, 예상 수준 ▶ 2015년 연결 영업이익은 1,841억원(+24.6% YoY) 전망 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 51,000원 유지
미래에셋증권 권영배	GKL [114090]	=	BUY	BUY	=	43,000	43,000	38,000	▶ 4Q14 매출액 1,492억원 (+5.2% YoY), 영업이익 408억원 (+4.2% YoY) ▶ 1Q15E 영업이익 426억원 전망 ▶ 일반고객, VIP 드랍 둔화를 상쇄할 것
유안타증권 박성호	GKL [114090]	=	Buy	Buy	=	50,000	50,000	38,000	▶ 4Q14P 실적 : 매출액 1,492억원(+5% YoY), 영업이익 408억원(+4% YoY), 당기순이익 310억원(+21% YoY) ▶ 드롭액은 1.38조원(+48% YoY), 홀드율은 10.9%(-3.4%p YoY) 기록
한국투자증권 최민하	GKL [114090]	=	매수	매수	=	52,000	52,000	38,000	▶ What’s new: 영업이익 전년동기 대비 4.2% 증가 ▶ Positives: 드롭액 높은 성장세 시현 ▶ Negatives: 홀드율 부진 지속 ▶ 결론: 중장기 성장성 유효, 매수 의견 유지
LIG투자증권 홍성호	테스나 [131970]	=	BUY	BUY	▲	30,000	24,000	23,000	▶ 3분기 저점 이후 삼성전자 시스템LSI 가동률 상승 ▶ 14nm FinFET 본격 적용시기는 2016년. 동사 지속적인 수혜 예상. 투자의견 BUY, 목표주가 30,000원 상향
NH투자증권 최진석,정지선	DGB금융지주 [139130]	=	Buy	Buy	▼	17,000	18,000	11,400	▶ 4분기 실적은 마진하락과 계절적 판관비 증가 등으로 다소 저조 ▶ 2015년 1분기 순익은 800억원 후반대로 크게 증가할 전망
유안타증권 김태홍	이마트 [139480]	=	Buy	Buy	=	240,000	240,000	216,500	▶ 신세계조선호텔, 인천국제공항 면세사업자 낙찰 ▶ 높은 임대료 부담으로 적자 심화 우려 ▶ 단기적인 부담, 그러나 분명한 ˝플러스알파˝
현대증권 김영각	솔루에타 [154040]							10,750	▶ 방사노이즈관련 전자파차폐소재(EMI) 생산 전문기업 ▶ 기기간 간섭현상 방지 및 유해파 차단을 위해 차폐소재의 수요는증가 예상 ▶ 전방산업인 스마트폰 시장이 안정되며 2014년을 바닥으로 실적개선이 기대
하이투자증권 손효주	한국콜마 [161890]	=	매수	매수	▲	73,000	57,000	62,000	▶ 4Q14 Review: 기대치 상회하는 호실적 기록 ▶ 2015년 실적 성장 지속 전망 ▶ 한국콜마홀딩스도 매력적, 주력자회사 실적 성장 지속

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스