기업리포트 요약(2014.09.02)

기업리포트 요약(2014.09.02)
기관명/작성자	기업명	투자의견		이전의견	목표주가		이전목표	전일수정주가	요약
신한금융투자 송인찬,이관희	메리츠화재 [000060]	=	Trading BUY	매수	▼	15,000	16,000	13,550	▶ 투자의견 Trading Buy, 목표주가 15,000원 ▶ 2014년 3분기 순이익은 YoY 0.7% 감소 ▶ 장기 위험손해율 안정화는 가능, 자동차보험 비중 감소에 따른 영향력은 예측이 어려움
현대증권 김태희,강재성	유한양행 [000100]	=	매수	매수	=	230,000	230,000	171,500	▶ 안정적인 매출액 증가세 유지 ▶ 하반기 수익성 개선 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 230,000원 유지
하나대투증권 송선재,이기훈	기아차 [000270]	=	매수	매수	=	67,000	67,000	60,600	▶ 기아차의 8월 글로벌 출하는 3% (YoY) 감소한 21.7만대
SK증권 이윤석	기아차 [000270]			매수			77,000	60,600	▶ 국내공장 총 11.1 만대 (YoY -9.7%, MoM -32.2%) 기록 ▶ 해외공장 판매는 10.6 만대(YoY +5.2%, MoM +8.2%) 기록
동부증권 김평모	기아차 [000270]	=	Buy	Buy	=	75,000	75,000	60,600	▶ 9월 이후 내수 시장 본격 반등 ▶ 멕시코 공장 증설로 아메리카 대륙 모두 공략 ▶ 멕시코 공장 이후 추가적인 증설 역시 기대 ▶ 사지 않을 이유가 없다
아이엠투자증권 류연화	기아차 [000270]			매수			70,000	60,600	▶ 조업 시간 감소로 부진했으나 7~8월 누적 판매량은 양호한 모습 ▶ 해외는 신형 K4 양산시작 국내는 카니발, 쏘렌토의 신차 효과로 향후 전망도 긍정적임
신한금융투자 송인찬,이관희	한화손해보험 [000370]	=	매수	매수	▲	7,200	6,050	6,020	▶ 투자의견 매수, 목표주가 7,200원 ▶ 2014년 3분기 순이익은 152억원, 흑자전환 기대 ▶ 신계약 견조한 모습, 정상화는 지속적으로 이뤄질 수 있어
IBK투자증권 홍승일	삼성화재 [000810]	=	매수	매수	=	320,000	320,000	281,500	▶ 6월 대비 순이익 감소 원인은 1)영업일수 증가에 따른 장기위험 손해율 상승 80.9%,MoM +8.3%p, YoY +3.3%p)과, 2)항공기 사고 등 고액사고로 인한 일반손해율 상승(MoM +27.5%, YoY +25.6%) 때문
신한금융투자 송인찬,이관희	삼성화재 [000810]	=	매수	매수	▲	346,000	310,000	281,500	▶ 투자의견 매수, 목표주가 346,000원 ▶ 2014년 3분기 순이익은 YoY 17.9% 증가 가능 ▶ 주주환원 정책, 효율성이 우수하다
IBK투자증권 홍승일	현대해상 [001450]	=	매수	매수	=	39,000	39,000	31,500	▶ 원수보험료는 9,477억원으로 지난달과 유사한 수준(MoM +0.4%, YoY +5.5%)
신한금융투자 송인찬,이관희	현대해상 [001450]	=	Trading BUY	매수	=	35,000	35,000	31,500	▶ 투자의견 Trading Buy, 목표주가 35,000원 ▶ 2014년 3분기 순이익은 YoY 34.9% 증가 가능 ▶ 리바운딩이 가능한 시점
IBK투자증권 홍승일	LIG손해보험 [002550]	=	매수	매수	=	36,000	36,000	29,600	▶ 타 손보사와 마찬가지로 영업일수 증가에 따른 장기보험손해율(87.5%, MoM +2.1%p, YoY +0.8%p)이 상승
신한금융투자 송인찬,이관희	LIG손해보험 [002550]	=	매수	매수	▼	36,000	39,000	29,600	▶ 투자의견 매수, 목표주가 36,000원 하향 ▶ 2014년 3분기 순이익은 YoY 28.9% 증가 가능 ▶ 현재 주가는 상대적 저평가, 수익성 개선도 가능
신한금융투자 송인찬,이관희	코리안리 [003690]	=	매수	매수	▲	14,500	13,100	11,800	▶ 투자의견 매수, 목표주가 14,500원 상향 ▶ 2014년 3분기 순이익은 YoY 5.5% 감소 ▶ 손익과 성장 두 가지 모두 긍정적
메리츠종합금융증권 윤제민,강재현	코리안리 [003690]	=	Buy	Buy	=	13,000	13,000	11,800	▶ 결론: 투자의견 Buy, 목표주가 13,000원 유지 ▶ 7월 당기순이익 61억원(-76.0% YoY, -64.6% MoM)으로 부진한 실적 기록 ▶ 3Q 계절적 영향으로 손해율 상승 전망, 해외 고액사고는 일시적 이슈로 판단 ▶ 안정적인 수익 기반하에서 밸류에이션 메리트 부각
하나대투증권 송선재,이기훈	현대차 [005380]	=	매수	매수	=	290,000	290,000	232,000	▶ 현대차의 8월 글로벌 출하는 6% (YoY) 감소한 35.8만대
SK증권 이윤석	현대차 [005380]			매수			300,000	232,000	▶ 국내 공장 총 11.3 만대 (YoY -15.8%, MoM -28.2%) 기록 ▶ 해외공장 판매는 24.5 만대(YoY -0.6%, MoM 9.4%) 기록
동부증권 김평모	현대차 [005380]	=	Buy	Buy	=	290,000	290,000	232,000	▶ 결국은 풀릴 중국 공장 증설 매듭 ▶ BRIs 최악의 상황이지만 희망은 있다 ▶ 중국 상용차 시장 4Q14 본격 진출 ▶ 낮아진 시장 기대치 주가 반영 완료
아이엠투자증권 류연화	현대차 [005380]			매수			260,000	232,000	▶ LF신차효과 약화로 기대에 미흡 ▶ 7~8월 누적 판매량 내수가 +1% 증가, 반면에 수출은 -10% 감소 ▶ 9월 이후도 판매를 견인할 모멘텀이 보이지 않음
IBK투자증권 홍승일	동부화재 [005830]	=	매수	매수	=	69,000	69,000	62,400	▶ 원수보험료는 9,136억원으로 전월대비 2.3% 상승
신한금융투자 송인찬,이관희	동부화재 [005830]	=	Trading BUY	Trading BUY	▲	66,000	60,000	62,400	▶ 투자의견 Trading Buy, 목표주가 66,000원 ▶ 2014년 3분기 순이익은 YoY 25.9% 감소 ▶ 손익 측면에서는 매력, 다만 그룹 리스크에 대한 우려도 존재
신한금융투자 김영찬	삼성전자 [005930]	=	매수	매수	=	1,500,000	1,500,000	1,226,000	▶ 3분기 매출액 51.5조원(-1.6% QoQ), 영업이익 5.97조원(-17.0% QoQ) 예상 ▶ 2014년 영업이익 27.9조원(-23.9% YoY) 예상 ▶ 목표주가 1,500,000원과 투자의견 ‘매수’ 유지
현대증권 김동원,임민규	삼성SDI [006400]	=	매수	매수	=	200,000	200,000	154,000	▶ 3분기 추정 영업이익 773억원, 예상부합 전망 ▶ 목표주가 200,000원, 투자의견 BUY 유지
IBK투자증권 신근호	AK홀딩스 [006840]	=	매수	매수	=	100,000	100,000	60,800	▶ 세월호의 영향으로 2분기 항공, 백화점 마진 감소 ▶ 3분기부터 실적 반등 기대 ▶ 현재 주가는 연 저점 부근으로 판단
아이엠투자증권 김운호	삼성전기 [009150]	=	매수	매수	▼	70,000	75,000	55,100	▶ 2014년 3분기 매출액 1조 9,175억 원, 영업이익 239억 원으로 예상 ▶ Mobile 부진이 실적 부진의 원인 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 70,000원으로 하향
동부증권 김홍균	삼성중공업 [010140]	=	Buy	Buy	=	45,000	45,000	28,950	▶ 삼성중공업은 삼성엔지니어링을 흡수합병하여 초일류 플랜트 기업으로 성장을 발표 ▶ 제조업기반 EPC업체의 한계를 극복할 수 있는 엔지니어링능력 확보를 주목 ▶ 합병을 통해 리스크가 완화되는 과정을 지켜보며 비중확대 권고
아이엠투자증권 주익찬	삼성중공업 [010140]	=	매수	매수	=	37,000	37,000	28,950	▶ 삼성중공업과 삼성엔지니어링 합병은 종합 EPC 기업으로서의 수평적과 수직적 시너지 창출 예상되어 장기적으로 긍정적 ▶ 향후 성장 예상되는 FPSO와 FLNG 등 “선박 위의 플랜트” 수주액이 장기적으로 증가할 전망
LIG투자증권 양형모	삼성중공업 [010140]	=	BUY	BUY	=	38,000	38,000	28,950	▶ 삼성중공업, 삼성엔지니어링 흡수합병 공시. 합병 비율은 1대 2.36 ▶ 합병 이슈로 인한 주가 상승은 단기에 그칠 전망. 단기 수혜는 제한적이기 때문 ▶ 국내 조선사의 고질적 문제점인 설계 인력 부족 문제를 해결. 중장기적인 관점에서 긍정적이라는 판단
KB투자증권 이상원	삼성중공업 [010140]	=	매수	매수			40,000	28,950	▶ 9월 1일, 삼성중공업은 삼성엔지니어링 1:2.36 흡수 합병 결의 ▶ 2020년 매출액 40조원의 종합 플랜트 업체로 성장 목표 제시
키움증권 조병희	삼성중공업 [010140]			매수			34,000	28,950	▶ 신주 발행을 통해 삼성엔지니어링 흡수 합병 ▶ 단기적 변화는 없겠지만 장기적 설계 경쟁력 강화 기대
하나대투증권 박무현,유재선	삼성중공업 [010140]	=	중립	중립	=	23,000	23,000	28,950	▶ 합병으로 채워지기 어려운 기초실력 ▶ 실력에 비해 과도한 외형 확대 ▶ 부정적인 해양산업의 전망
한화투자증권 정동익,이한별	삼성중공업 [010140]	=	매수	매수	=	33,000	33,000	28,950	▶ 12월 1일자로 삼성엔지니어링 흡수합병 예정 ▶ 합병목적은 (해양)플랜트 분야 시너지 창출 ▶ 외형확대는 긍정적이나 재무안정성 저하예상
신한금융투자 김현	삼성중공업 [010140]	=	매수	매수	=	35,000	35,000	28,950	▶ 삼성엔지니어링을 흡수합병 결정, 삼성엔지니어링 1주당 2.359주의 신주 발행 ▶ 육상+해상 플랜트의 그룹내 단일기업 위상 확보, 시너지 발생 효과는 미지수 ▶ 합병 비율에 대한 밸류에이션 논란과 단기 실적의 불확실성은 넘어야 할 허들
대신증권 전재천	삼성중공업 [010140]	=	매수	매수	=	36,000	36,000	28,950	▶ 합병에 따른 기대 효과 : 단기로는 부정적, 장기로는 긍정적 ▶ 합병 주요 일정 : 합병기일 : 2014.12.1일 / 신주의 상장예정일 : 2014.12.15일
동양증권 이재원	삼성중공업 [010140]	=	Buy	Buy	=	32,000	32,000	28,950	▶ 중공업, 엔지니어링 합병선언. 국내 최대 EPC 업체 탄생. 삼성전자 1대주주 지위 유지 ▶ 합병에 따른 긍정적 효과 : 문제 프로젝트들 뒤끝없는 마무리, 신규 시장 진출 기대감 ▶ 합병으로도 풀리지 않는 과제 : Top side 설계능력 확보, 재무구조 개선 ▶ 결론: 정작 중요한 과제는 미완의 상태.. 약간의 긍정적 이벤트 정도로 해석
KDB대우증권 성기종	삼성중공업 [010140]	=	Trading Buy	매수	▼	33,500	35,500	28,950	▶ 삼성중공업, 삼성엔지니어링 흡수 합병 공시 ▶ 시너지 증대일까? 삼성그룹 재편, 승계 과정의 일환일까? ▶ 투자의견 Trading Buy, 목표주가 33,500원으로 5% 하향 조정
신영증권 엄경아	삼성중공업 [010140]	=	매수	매수	=	38,000	38,000	28,950	▶ 삼성엔지니어링과 합병발표 ▶ 합병은 단기적으로 중립적, 장기적으로 시너지 보여 ▶ 합병법인은 연매출 24조 규모, 손실프로젝트 종료되면서 2015년 실적개선 가능 ▶ 투자의견 매수와 목표주가 38,000원 유지
하나대투증권 박무현,유재선	현대미포조선 [010620]	=	매수	매수	=	200,000	200,000	128,500	▶ 조선업종은 미포, 대우, 현대 3종목으로 압축 ▶ 현대미포조선, 조선업의 대표주자 ▶ 현대미포조선을 향한 관심은 더욱 늘어날 것
현대증권 김동원,임민규	LG이노텍 [011070]	=	매수	매수	=	170,000	170,000	137,500	▶ 3분기 영업이익 996억원, 예상부합 전망 ▶ 목표주가 170,000원, 투자의견 BUY 유지
현대증권 백영찬,김한준	SKC [011790]	=	매수	매수	=	40,000	40,000	34,100	▶ 지분법적용 자회사(SKC코오롱PI) 상장 예정 ▶ SKC코오롱PI는 Polyimide Film 전문업체 ▶ 구주매출을 통한 현금유입과 매각차익 예상 ▶ 투자의견 BUY 유지
하나대투증권 송선재,이기훈	인지컨트롤스 [023800]							5,670	▶ 엔진 온도제어 부품 생산 ▶ 저수익 구조 탈피를 위해 노력 중 ▶ 2016년 이후를 보는 긴 호흡이 필요
현대증권 전용기	하림홀딩스 [024660]	=	매수	매수	▲	9,200	8,800	6,490	▶ 2분기 영업이익이 예상치를 28% 하회했으나 에코캐피탈의 일회성 요인 영향 ▶ NS 홈쇼핑 상장은 자산가치 재평가 가능하며, 신주발행이 없는점도 하림홀딩스 가치에 긍정적 ▶ 5월초부터 급락하기 시작한 국제 옥수수 가격이 3분기 실적부터반영되기 시작하여 긍정적 영향
신한금융투자 박상연	삼성엔지니어링 [028050]	=	중립	중립				71,900	▶ 삼성중공업이 삼성엔지니어링을 흡수합병 ▶ 합병 배경으로 해양 플랜트 분야 시너지 제시, 2016년까지는 수익성 우선 전략 ▶ 합병 논란 종식 및 합병 비율 고평가로 삼성물산/삼성엔지니어링에 긍정적
NH농협증권 강승민	삼성엔지니어링 [028050]	=	매수	매수	=	94,000	94,000	71,900	▶ 삼성중공업과 합병을 결의. 주가 상승으로 합병은 성공할 전망 ▶ 합병을 통해 국내 건설사가 미진출한 해상, 심해저 플랜트로 공종 확대 전망 ▶ 단기 실적에 대한 시장 우려도 존재하지만 합병 이후 장기적인 변화는 긍정적
유진투자증권 박종선,윤혁진	한글과컴퓨터 [030520]							24,900	▶ 2분기 오피스 소프트웨어 예상보다 큰 폭 성장 ▶ 3분기 비수기임에도 불구, 모바일 소프트웨어 본격 성장 예상 ▶ 오피스 소프트웨어의 강자로 MS Office와 경쟁하는 세계 유일 회
신한금융투자 송인찬,이관희	삼성생명 [032830]	=	매수	매수	▲	133,000	130,000	108,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 133,000원 ▶ 2014년 3분기 순이익은 YoY 9.9% 증가 가능 ▶ 본업은 꾸준, 지배구조 개선은 덤
이트레이드증권 성종화	다음 [035720]	=	매수	매수	▲	210,000	170,000	163,000	▶ 뱅크월렛 카카오(모바일 가상계좌. 소액송금) 동향 점검 ▶ 간편결제서비스(가칭 카카오페이) 동향 점검 ▶ 카카오스토리 배너광고 동향 점검 ▶ TP 17만원에서 21만원으로 23.5% 상향. Buy 유지
아이엠투자증권 주익찬	한국가스공사 [036460]	=	매수	매수	=	100,000	100,000	56,500	▶ 이라크 바드라 광구 생산으로, 연간 767억원의 세전이익 증가 효과 예상 ▶ 2015년 이후에는 예멘LNG 세전이익도 490억원 이상 추가 반영될 전망 ▶ 리스크 요인들이 부각되었지만, 영향이 크지 않을 전망이고, 이미 현재 주가에 반영된 것으로 판단
아이엠투자증권 주익찬	두산인프라코어 [042670]	=	매수	매수	=	16,000	16,000	12,000	▶ 북미 건설기계 판매액 증가율은 다시 높아질 전망 ▶ 기존 주주가치 희석 리스크 낮을 전망
한국투자증권 조철희	두산인프라코어 [042670]	=	매수	매수	▼	16,000	18,000	12,000	▶ 관점의 변화 필요, 4년만에 늘어나는 전사 영업이익에 주목 ▶ 돈 벌어 빚 갚기 시작, DIBH IPO 는 재무구조 개선의 화룡점정 ▶ 잘되는 사업부 계속 잘되고, 힘들었던 사업부도 개선되고
대신증권 이지윤	한국항공우주 [047810]	=	매수	매수	=	44,000	44,000	37,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 44,000원 유지 ▶ 대한항공, 한국항공우주의 기체부품 수주 증가의 배경 ▶ 2016년 이후 MRO(항공기 정비산업) 사업의 활성화
키움증권 한상준	국보디자인 [066620]							17,650	▶ 실적 공시(8/29일)후 국보디자인의 주가는 전일 -12.84%를 기록 ▶ 국보디자인은 국내 1위 실내 인테리어 디자인 전문 업체로서 수주의 핵심인 레퍼런스(경험) 및 재정 건실도가 우수한 업체
하나대투증권 송선재,이기훈	도이치모터스 [067990]							3,775	▶ 상반기 실적은 할부금융 사업의 적자로 부진 ▶ 도이치파이낸셜의 대출잔액은 기대보다 더딘 편 ▶ 4분기에 할부금융 월 BEP 달성여부가 중요
우리투자증권 손세훈	오디텍 [080520]							8,340	▶ LED 관련 기업 중 차별화된 모습 ▶ 2015년은 센서부문 관련 매출 기대
신한금융투자 송인찬,이관희	동양생명 [082640]	=	중립	중립			12,500	11,350	▶ 투자의견 중립 ▶ 2014년 3분기 순이익은 YoY 46.9% 증가 가능 ▶ 경쟁속에서 성장 여부가 중요할 전망
신영증권 임일성	하나금융지주 [086790]	=	매수	매수	=	51,000	51,000	42,550	▶ 2분기 핵심이익은 3,200억원 시현 ▶ NIM은 소폭 하락할 전망 ▶ 2014년 순익은 전년대비 26% 증가 예상 ▶ 신용카드 분사 및 은행 합병시 수익 증가 가능
신영증권 한승호	미디어플렉스 [086980]	=	매수	매수	=	5,000	5,000	3,740	▶ 2분기 실적 발표 ▶ 관객수 감소, 1회성 비용 등으로 적자전환 ▶ 2분기 실적은 당사 예상에 부합 ▶ 큰 그림을 본다
신한금융투자 송인찬,이관희	한화생명 [088350]	=	매수	매수	=	8,400	8,400	6,920	▶ 투자의견 매수, 목표주가 8,400원 ▶ 2014년 3분기 순이익은 YoY 0.5% 증가 가능 ▶ 금리 환경만 제외하면 전반적인 상황은 긍정적
NH농협증권 강정호	켐트로닉스 [089010]							9,140	▶ 스마트폰 무선충전기 번들 제공 수혜 기대 ▶ 3Q14부터 점진적인 실적 개선세 예상 ▶ Bottom-Fishing 관점 투자 관심 필요
하나대투증권 이정기,안주원,김두현,오문영	덕신하우징 [090410]							13,500	▶ 데크플레이트 10%대 성장지속 예상 ▶ 2분기 실적 부진은 일시적 요인, 하반기 회복 전망 ▶ 2015년 실적은 매출액 1,200억원과 영업이익 194억원 예상
NH농협증권 강정호	파트론 [091700]	=	매수	매수	=	13,000	13,000	9,650	▶ 스마트폰 전면부 카메라 화소수 증가 수혜 기대 ▶ 2Q14를 저점으로 분기 실적 회복세 전망 ▶ 현주가는 P/E 7.0배 수준
키움증권 김병기	원익머트리얼즈 [104830]	=	매수	매수	=	60,000	60,000	46,000	▶ 2분기 사상최대 영업이익 달성 ▶ 반도체, AMOLED 설비 증설효과 기대 ▶ 14년에도 실적 신기록행진 지속될 전망. 목표주가 60,000원 유지
이트레이드증권 최소은	한세실업 [105630]	=	매수	매수	=	42,300	42,300	33,050	▶ 2Q14 매출액 2,916억원(+3.5%YoY), 영업이익 143억원(+103.2%YoY) ▶ 환율로 인해 매출액 성장은 제한적이었지만 수익성 개선은 기대 이상 ▶ 지속적인 매출성장과 구조적 수익성 개선으로, 투자의견 Buy, TP 42,300원 유지!
동양증권 원상필	인터파크INT [108790]							21,800	▶ 국내 전자상거래 No.1 기업 ▶ 투어사업부 고성장 지속 ▶ 엔터사업부 정상화 국면 ▶ 장기적인 성장스토리 유효
현대증권 백영찬,김한준	코오롱인더 [120110]	=	매수	매수	=	77,000	77,000	58,700	▶ 지분법적용 자회사(SKC코오롱PI) 상장 예정 ▶ SKC코오롱PI는 Polyimide Film 전문업체 ▶ 구주매출을 통한 현금유입과 매각차익 예상 ▶ 투자의견 BUY 유지
키움증권 최원경	한국타이어 [161390]	=	매수	매수	▼	63,500	78,000	52,200	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 63,500원으로 Coverage 개시 ▶ 타이어 시장 및 원재료 가격 전망

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스