기업리포트 요약(2013.12.20)

기업리포트 요약(2013.12.20)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
키움증권 우원성,박종국	하이트진로 [000080]					▶ 소주 기저효과, 맥주 소비 개선으로 ’14년 실적 반등 예상 ▶ 홀딩스와의 자회사 교환거래로 인한 주가하락은 과도 ▶ ’14년 실적 반등, 오비맥주 추정 인수가격 등 고려시 저평가 영역
신한금융투자 박상연	대림산업 [000210]	=	매수	▼	120,000	▶ 해외 원가율 이슈는 현재 진행형, 시장 기대치 하회 4분기 실적 전망 ▶ 14년 매출액 11.3조원(+11.2% YoY), 영업이익 5,446억원(+17.5% YoY) 전망 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 120,000원으로 하향
신한금융투자 최중혁	기아차 [000270]	=	매수	▼	74,000	▶ 4Q13 Preview: OP 7,837억원(OPM 6.7%) 예상, 증설 계획 수립시 환율 영향↓ ▶ 2014년: 영업이익률 7.2% 예상, 중국 3공장(30만대) 가동 기대 ▶ 투자의견 `매수` 유지, 목표주가 `74,000원` 하향, 2011년 이후 가장 저평가
메리츠종합금융증권 윤제민	한화손해보험 [000370]					▶ 과거 불량 계약 비중 축소 및 우량계약 비중 확대에 따른 장기 위험손해율 개선 전망 ▶ ‘14년부터 일회성 비용 소멸, 위험률차 마진 개선으로 이익 정상화 국면 진입 전망 ▶ 추가적인 유상증자 가능성은 없으며, RBC 제도강화 반영하더라도 14년말 RBC 150% 상회 전망
한국투자증권 서원석	SK하이닉스 [000660]	=	매수	=	46,000	▶ 이천 공장 증설 후, 노후화된 M10 라인 이동을 통해 생산 라인을 현대화 ▶ 미세공정 전환으로 인한 Capa 감소를 줄일 목적 ▶ DRAM 산업의 구조적인 수급 개선 전망을 유지
신한금융투자 박상연	삼성물산 [000830]	=	매수	▼	80,000	▶ 시장 기대치를 소폭 하회하나 양호한 4분기 실적 전망 ▶ 14년 매출액 30.3조원(+ 7.5% YoY), 영업이익 6,321억원(+33.7 YoY) 전망 ▶ 투자의견 매수, 건설업종 내 최선호주 유지. 목표주가 80,000원으로 하향
신한금융투자 허민호	LG상사 [001120]	=	매수	▼	35,000	▶ 4분기 영업이익 186억원(+25.0% QoQ), 세전이익 143억원(-18.6%) 예상 ▶ 2014년 영업이익 1,109억원(+2.2% YoY), 세전이익 1,202억원(+4.2%) 전망 ▶ 2015년 높은 실적개선 및 성장성 재확보 가능성 보유 능력 감안시 저평가
신한금융투자 하준두	제일모직 [001300]	=	매수	▼	108,000	▶ 2014년 전자재료 부문 기대해도 좋다 ▶ 연말 기준 현금 자산 1조원 이상으로 투자여력 충분 ▶ 목표주가는 2014년 EPS감안하여 108,000원으로 하향 조정
이트레이드증권 강태현	세아베스틸 [001430]	=	매수	=	38,000	▶ 4분기 영업이익 316억원 전망 ▶ 대형단조 실적 점차 개선 중 ▶ 2014년, 내실 강화
신한금융투자 허민호	SK네트웍스 [001740]	=	매수	▲	9,000	▶ 4분기 영업이익은 968억원(+15.4% YoY), 세전이익은 -3,707억원(적자지속) ▶ 2014년 영업이익은 2,889억원(+20.2% YoY) 전망 ▶ 투자의견 `매수` 유지, 목표주가 9,000원으로 상향
키움증권 조병희,이희재	대한항공 [003490]					▶ 대한항공은 1> S-Oil 지분 3천만주 매각으로 2조2천억원, 2> 항공기 13대 매각으로 2천5백억원, 3> 율도 비축유 기지와 교육원 등 부동산과 투자자산 매각으로 1조4백억원 등 총3조5천억원 확보 계획을 발표했음
KTB투자증권 신지윤,김은정	대한항공 [003490]	=	HOLD	=	34,000	▶ 대한항공이 원하는 시나리오는 4~5월 유상증자 대금을 납입하고, 한진해운이 실적을 회복해 추가지원 필요가 사라지는 것 ▶ 한진해운의 상황이 나아졌지만 아직 실적측면에서 불확실성은 남음 ▶ 문제는 대한항공 본연의 영업실적 개선이 현재로선 미약하단 것
동양증권 강성진	대한항공 [003490]	=	Buy	=	42,000	▶ 유동성에 관한 우려를 감소시키는 것은 긍정적이나, 장기 수익성 악화는 부정적 ▶ 수익성 높은 지분을 팔아 수익성 낮은 지분을 사는 것은 부정적
HMC투자증권 강동진	대한항공 [003490]	=	보유	▼	32,000	▶ 투자의견 “보유”유지, 목표주가 32,000원으로 하향 ▶ 대한항공 및 한진해운 대규모 재무구조 개선계획은 긍정적이나, 대한항공의 해운업종 Exposure 확대 주주가치에 부담 ▶ 대한항공 및 한진해운 4.4조원 자금 조달로 유동성 Risk는 완화 될 전망. 하지만, 한진해운 추가 지원 가능성은 부담 ▶ 대한항공 주가 회복을 위해서는 항공 뿐 아니라, 컨테이너 해운 시황 회복도 전제되어야 할 것
KDB대우증권 류제현	대한항공 [003490]	=	매수	▼	45,000	▶ 출자 및 재무구조 개선 ▶ 한진해운 지원 규모 및 방안 ▶ 아쉬운 여객부문의 실적, 영업이익 하향 ▶ 목표주가 45,000원 하향하나 매수의견 유지: S-Oil 매각에 대한 부정적 시각은 경계
한화투자증권 강현수	대한항공 [003490]	=	매수	=	38,000	▶ 3조 5천억원 규모의 재무구조 개선 계획 발표 ▶ 한진해운이 계획한 자금 조달 규모는 2조원. 이 중 대한항공의 몫은 6,500억원 ▶ 재무 개선은 긍정적이나 한진해운 리스크는 여전히 부담. 투자의견 및 목표주가 유지
신한금융투자 최중혁	현대차 [005380]	=	매수	▼	305,000	▶ 4Q13 Preview: 영업이익 2.2조원, 영업이익률 9.8% 예상 ▶ 2014년: 영업이익률 9.7% 예상, 신차 성공 여부가 Key ▶ 투자의견 `매수` 유지, 목표주가 `305,000원` 하향
교보증권 양지혜	신성통상 [005390]					▶ 양호한 영업 실적, 그러나 온두라스법인(원단공장) 청산에 따른 영업외손실 우려로 주가 크게 하락
LIG투자증권 곽희상	이건산업 [008250]	=	BUY	=	17,000	▶ 임박한 실적개선: 1) ELA증설, 2) 합판가격 추가인상 =‘14년 영업이익 +117억원 ▶ 중장기적 실적개선도 담보: 1) EPL 벌목 개시, 2) 이건에너지 증설 ▶ 임박한 호재를 외면하는 주가: 14년 PER 4.6배에 불과, EPL 및 이건에너지 가치만으로 시총 설명
한국투자증권 이승혁	삼성전기 [009150]	▼	중립			▶ 투자의견을 중립으로 하향조정 ▶ 4분기는 예상보다 큰 비수기효과로 예상영업이익을 552억원으로 하향 조정 ▶ 신규 성장제품들의 성장이 점차 가시화되고 있어 2014년 영업이익은 10% 증가 전망 ▶ 갤럭시S5향 부품들이 본격적으로 납품되기 시작하는 시점부터 주가회복을 예상
이트레이드증권 박용희	한샘 [009240]	=	매수	=	61,000	▶ 2차 성장기: 구조적인 성장기로 돌입 ▶ 단기적으로는 부엌이 가구보다 앞설 전망 ▶ 경쟁사의 B2C 능력 Copy는 시간이 걸릴 듯 ▶ 브랜드 시장 확대는 시장 성장없이도 한샘의 추가적인 성장의 근거
KTB투자증권 김선미	한샘 [009240]	=	BUY	▲	59,000	▶ 목표주가를 기존 4.9만원에서 5.9만원으로 상향하며 투자의견 BUY, 중소형주 최선호주 유지 ▶ 목표주가는 ‘14년 NOPLAT에 Target multiple 15배 적용(Global peer 평균 14배에 10% 프리미엄 부여) ▶ 4Q는 각 종 일회성 비용으로 인해 업체별 실적 불확실성이 확대되는 시기 ▶ B2C/B2B 양 사업부문에서 안정적 성장 지속하는 동사가 좋은 투자대안이 될 것
IBK투자증권 이충재	S-Oil [010950]	=	중립			▶ 현재 정유 제품 시장 상황: 정제 마진의 의미있는 반등은 힘들 듯 ▶ 대한항공의 S-OIL 지분 매각에 대한 우려는 크지 않을 듯 ▶ 투자 의견 중립 유지
우리투자증권 김선우	S-Oil [010950]	=	Hold	=	80,000	▶ 이익 성장 정체에 따라 투자의견 Hold 유지 ▶ 4분기 영업실적 당사 예상치 및 시장컨센서스 하회 전망 ▶ 2014년 정제마진 및 PX 마진 약세 전망
키움증권 김지산,홍정표	LG이노텍 [011070]	=	매수	▼	120,000	▶ 4분기 실적, 시장 우려 과도 ▶ 내년 실적 개선 기대감 부각 시점
신한금융투자 최중혁	현대위아 [011210]	=	매수	▲	240,000	▶ 4Q13 Preview: 영업이익 1,660억원, 영업이익률 8.3% 예상 ▶ 2014년: 영업이익률 8.0% 예상, 중국 공장 증설로 엔진 관련 이익 늘어날 전망 ▶ 투자의견 `매수` 유지, 목표주가 `240,000원` 상향
KDB대우증권 박영호,윤태식,이상민	현대위아 [011210]	=	매수			▶ 4Q13, 매출 기대감은 하향세이나 영업수익성은 여전히 긍정적 예상 ▶ 컴팩트엔진 제조와 터보차저 시스템 등 파워트레인 다운싸이징과 연계된 고성장 기회에 장기적인 초점 여전 ▶ F/A(공장자동화), 플랜트설비 등을 중심으로 한 기계부문 성장세도 긍정적 관점 지속
메리츠종합금융증권 김형근	현대산업 [012630]	▲	Strong Buy	=	35,000	▶ 투자의견 Strong Buy 상향, 업종 Top Picks 및 목표주가 35,000원 유지 ▶ 4Q13 보수적 회계처리로 실적쇼크 예상 후 이익 건전성 개선 될 것으로 전망 ▶ 1Q14 실적 턴어라운드, 2Q14 정상화로 이익 개선 지속 ▶ 자회사 성장 및 자산가치 2.2조원: 보유자산 1.6조원+투자자산 0.6조원
하나대투증권 박종대,이화영	한섬 [020000]	=	매수	=	38,000	▶ 4Q OP 317억원(YoY 37%) 증익 전환 ▶ 2014년도 현대백화점 시너지 매장확대 효과 기대 ▶ 2014년 실적모멘텀 확대, Re-rating 국면 가능할 전망
키움증권 김병기	원익IPS [030530]	=	매수	▲	12,000	▶ 삼성전자와 삼성디스플레이, 각각 동사지분 4.5%씩 확보 ▶ 장비산업 국산화/대형화 트랜드에서 전략적 가치 입증 ▶ 4Q13부터 폭발적 이익성장 시작
교보증권 김영준	원익IPS [030530]	=	매수	▲	11,000	▶ 삼성전자/삼성디스플레이 전환권 행사는 기업가치에 영향 없어 ▶ 삼성의 설비투자 수혜 입증, 수주 모멘텀에 이은 실적개선 유력
한화투자증권 안성호,고정우	원익IPS [030530]	=	매수	=	11,000	▶ 삼성전자, CB 전환을 통해 원익IPS 2대 주주로 등극 ▶ 4분기 강력한 실적모멘텀 예상 ▶ 명실상부한 2014년 삼성전자 투자확대의 최대 수혜주
한국투자증권 이경주	KT&G [033780]	=	매수	=	95,000	▶ 4Q13 동향: 국내외 담배, 홍삼 모두 개선 추세 ▶ 2014년 전망: 담배 수출 급증 + 홍삼 회복 + 담배 내수도 세금 인상 시 호전
신한금융투자 하준두	솔브레인 [036830]	=	매수	▼	55,000	▶ 4분기 또 한번 충당금 예상되기 때문에 3분기와 비슷한 수준 실적 ▶ 2차전지 기대감은 진정 국면 ▶ 목표주가 55,000원으로 하향 조정
IBK투자증권 홍진호	두산인프라코어 [042670]	=	매수	=	17,000	▶ GDR 발행으로 인한 외국계의 차익거래, 20일 싱가폴 증시 상장으로 마무리 기대 ▶ 건설기계는 3대 주요 시장인 미국/유럽/중국 모두 턴어라운드 시그널 뚜렷 ▶ 공작기계 역시 IT(반도체/휴대폰) 실적개선과 14년 현기차 신차 사이클 도래로 긍정적일 전망 ▶ GDR로 인한 노이즈는 걷어내고 본질적인 업황/실적 개선 가능성에 주목해야 할 시점
교보증권 양지혜	코스맥스 [044820]					▶ 2013년 매출액 3,700억원(시장 컨센선스) 달성 크게 어렵지 않을 것으로 봄, 4Q도 양호한 실적 전망
대신증권 정연우,박주희	대우인터내셔널 [047050]	=	매수	▲	50,000	▶ 목표주가 50,000원으로 상향 조정 ▶ 미얀마 가스전에 대한 재평가 진행될 전망 ▶ 실적 개선 본격화되기 시작, 주가 상승 견인 전망
삼성증권 이은재	세코닉스 [053450]	=	매수	=	30,000	▶ 2014년 전망-다변화된 사업 부문별 성장이 긍정적 ▶ BUY 의견 및 목표주가 30,000원 유지
교보증권 양지혜	현대홈쇼핑 [057050]					▶ 4Q 현황: 취급고 10% 중반대 성장, 영업이익 또한 10% 이상 성장할 전망(430억원 추정)
하나대투증권 송선재	만도 [060980]	=	매수	=	160,000	▶ 과도한 우려가 만들어 낸 주가하락 ▶ 한라의 재무 리스크와 통상임금 우려는 완화될 수 있음 ▶ 4Q13 Preview: 영업이익률 5.8% 예상
신영증권 정규봉	유아이디 [069330]	=	매수(B)	=	16,000	▶ 최근 스마트폰 성장성 둔화에 대한 우려로 인하여 IT부품주의 주가 약세 추세 ▶ 그러나 2014년에도 태블릿 PC시장은 기존의 노트북 시장을 대체하며 성장을 지속 할 전망 ▶ 동사는 삼성전자와 애플, 마이크로소프트 등 대부분의 태블릿 PC에 PLS코팅을 납품하며 비수기인 4분기에도 사상최대 실적이 전망 ▶ 태블릿 PC시장에서의 유아이디의 독보적인 경쟁력을 감안하면 최근 주가조정은 좋은 매수기회로 판단됨. 투자의견 매수 B. 목표주가 16,000원 유지
유진투자증권 이정	원익QnC [074600]	=	BUY	=	12,000	▶ 4Q13 Preview: 매출액 및 세전이익 각각 10.7%qoq, 15.0%qoq 증가 예상 ▶ 투자포인트: 2014년 삼성전자 반도체 신규라인 가동효과, 삼성디스플레이 신규 CAPA 증설효과, 세라믹부문 사업경쟁력 강화 등에 주목!! ▶ 4Q13 실적 호조와 삼성전자 중국 시안라인 가동효과, 세라믹부문의 중장기 성장성에 주목 → 현 주가 수준에서는 지속적 매수 권고!!
IBK투자증권 이충재	GS [078930]	=	매수	=	60,000	▶ 현재 정유 제품 시장 상황: 정제 마진의 의미있는 반등은 힘들 듯 ▶ 정제 마진 악화로 GS칼텍스의 영업이익 기여도 계속 하락 ▶ 투자 의견 매수, 목표 주가 6만원 유지
키움증권 김지현	메디톡스 [086900]					▶ 일본의 상위 3위권인 한국에자이사와 200단위 메디톡신주 국내 판권 제휴로 치료제분야 내수 영업 강화될 듯
삼성증권 양승우,박재석	나스미디어 [089600]					▶ 국내 1위 온라인 미디어렙 ▶ 2014년부터 본격적인 이익 성장을 기대
IBK투자증권 이충재	SK이노베이션 [096770]	=	매수	▼	155,000	▶ 현재 정유 제품 시장 상황: 정제 마진의 의미있는 반등은 힘들 듯 ▶ 울산과 인천에서 총 230만톤 규모의 PX 증설 추진중 ▶ 투자 의견 매수 유지하나, 목표주가 155,000원으로 하향
우리투자증권 김선우	SK이노베이션 [096770]	=	Buy	▼	170,000	▶ 인천 PX설비 증설 지연으로 이익성장 정체 ▶ 4분기 정제마진 및 PX 마진 약세로 부진한 실적 ▶ 2014년 주요 이익지표 약세 불가피. 저평가 매력은 긍정적
이트레이드증권 김혜미	CJ제일제당 [097950]	=	매수	=	325,000	▶ 소재식품: 환율 및 곡물 가격 하락으로 원가율 하락 ▶ 가공식품: 부진 SKU 정리, 금년 목표치 완료 (총 1,300개) ▶ 바이오: 4Q 평균 가격 3Q 대비 8% 하락한 수준 기록 중 ▶ 생물자원: 10% 이상의 견조한 매출 성장 시현 중 ▶ CJ제일제당의 투자의견 Buy, 목표주가 325,000원 유지
한화투자증권 정동익,임준성	우양에이치씨 [101970]					▶ 올해 신규수주 2,000억 달성 중 ▶ 4분기 실적은 매출액 550억원, 영업이익 50억원 예상 ▶ 높고 안정적인 수익성은 강점이나 오버행 이슈는 부담
한화투자증권 오주식	일진전기 [103590]					▶ 전력부족 → 송배전 설비 수요 증가 ▶ 저가 수주 물량 소진 및 제품 믹스 개선 ▶ 수주 증가에 따른 구조적인 Turn Around ▶ 2013년 Turn around 원년, 2014년 실적 호전 지속 전망
신한금융투자 박희진,이정연	한세실업 [105630]	=	매수	▲	24,000	▶ 4분기 매출은 전년동기대비 10.8% 증가한 3,001억원 예상 ▶ 2014년 TPP(환태평양경제동반자협정) 체결과 생산 설비 확충은 긍정적 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 24,000원으로 상향
대신증권 박양주	우노앤컴퍼니 [114630]					▶ 가발 합성사에 경쟁력을 보유한 강소기업 ▶ 2014년 소송비용 감소에 따라 수익성 회복할 것으로 판단 ▶ 아프리카 현지공장 가동과 신제품 매출 증가로 기대되는 2014년
신한금융투자 박희진,이정연	락앤락 [115390]	=	매수	=	27,000	▶ 4분기 중국 부문 매출은 전년동기대비 +16.6% 증가 예상 ▶ 2014년 국내와 중국 부문 매출은 각각 전년대비 +3.4%, +13.7% 성장 전망 ▶ 목표주가와의 괴리율을 감안해 투자의견 ’매수’로 상향
키움증권 조병희,이희재	한진해운 [117930]					▶ 한진해운은 1> 전용선 사업과 터미널 유동화로 6천억원, 2> 부동산과 유가증권 매각으로 8백억원, 3> 대한항공 4천억원 유상증자 및 기지원된 1천5백억원 포함 6천5백억원, 4> 외부자금 조달로 1천9백억원, 5> 신디케이트론 3천억원 포함 금융단 지원 4천4백억원 등 총 1조9천7백억원 확보 계획을 발표했음
KTB투자증권 신지윤,김은정	한진해운 [117930]	=	HOLD	=	7,000	▶ 주가판단에 기준이 될 실적개선엔 의구심이 남음 ▶ 또한 4,000억원의 3자배정 유증에 따른 기존 주주가치의 희석이 예정되어 있어 보수적인 스탠스 불가피
동양증권 강성진	한진해운 [117930]	=	Hold	=	6,500	▶ 어제 발표된 한진해운의 현금 확보 계획중 실현 가능성이 높다고 보여지는 대한항공과 금융권으로부터의 지원인 8,000억원만으로도 2014년 상반기중까지의 필요 현금을 확보했다고 보여짐 ▶ 동사 주식의 투자매력이 회복되기 위해서는 자산매각과 영업수지 개선 계획이 현실화될 필요가 있음
이트레이드증권 김지상	하이비젼시스템 [126700]					▶ 카메라모듈 검사장비 개발업체 ▶ ‘14년은 카메라 화소가 업그레이드된 대형 플래그쉽 모델들의 출시가 상반기와 하반기에 두루 나타나며 13년대비 개선된 실적을 보여줄 것으로 기대
삼성증권 신정현,이한엽	CJ E&M [130960]	=	매수	=	45,000	▶ 광고경기 회복 가능성 여부 ▶ CJ게임즈 지분율 축소 정도와 시기 ▶ 방송 제작비 집행정도 등 아직 여러가지 불확실성 존재
교보증권 김영준	아바텍 [149950]	=	매수	=	15,000	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 15,000원 유지, 최근 하락 폭은 과도 ▶ 4/4분기 실적은 당초 예상을 상회하는 것으로 판단 ▶ 2014년 실적전망도 긍정적, 신규사업 본격화 여부 다시 주목 받을 것
SK증권 하태기	동아에스티 [170900]	=	매수	▼	152,000	▶ 4분기 실적은 3분기와 비슷한 정체 수준 예상 ▶ ETC 정체, 수출호조, 2014년 실적회복 기대 ▶ 목표주가 152,000원으로 소폭 하향 조정
삼성증권 강은표,양지혜	라이온켐텍 [171120]					▶ 생산설비 증설 ▶ 인조대리석 - 국내/해외 모두 긍정적 ▶ 합성왁스 - 견조한 성장 지속
유진투자증권 박종선,윤혁진	엑세스바이오KDR [950130]					▶ 4분기 예상실적은 전년동기대비 매출액 +99.6%, 영업이익 +90.5% 증가 전망 ▶ 투자포인트: ‘14년 기대 = 기존 제품 실적 증가 + 신규 제품 매출 가시화 ▶ Valuation: ‘14년 PER 21.1배 수준, 중장기적 매수 추천

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스