기업리포트 요약(2014.11.11)

기업리포트 요약(2014.11.11)
기관명/작성자	기업명	투자의견		이전의견	목표주가		이전목표	전일수정주가	요약
하나대투증권 신승현	메리츠화재 [000060]	=	매수	매수	=	19,100	19,100	12,300	▶ 업계 전반 장기위험손해율 안정화 기대 가능 ▶ 15년 가장 급격한 이익개선 기대 80%. 경상 이익성장 체력 = 12% 내외
IBK투자증권 박애란	하이트진로 [000080]	=	중립	중립				26,450	▶ 2015년 실적 전망 ▶ 2015년 맥주 점유율, 상반기 반등 vs. 하반기 하락 예상 ▶ 투자의견 중립 유지
하나대투증권 송선재	기아차 [000270]	=	매수	매수	=	65,000	65,000	54,500	▶ 2015년 전망: 생산대수 +5%, 영업이익 +10% 전망 ▶ 중국과 멕시코로 이어지는 증설 스케줄
대신증권 김경민	SK하이닉스 [000660]	=	매수	매수	=	70,000	70,000	47,550	▶ 4분기 영업이익 추정치, 1.3조원에서 1.5조원으로 상향 ▶ (1) NAND 부문 흑자 달성, (2) DRAM 빗그로스 13%qoq 때문 ▶ 2015년 1분기 영업이익 1.1조원 전망
신한금융투자 김영찬	SK하이닉스 [000660]	=	매수	매수	=	60,000	60,000	47,550	▶ 3Q 영업이익 1.3조원(+19.8% QoQ)으로 컨센서스 상회 ▶ 4Q 영업이익 1.57조원(+21.0% QoQ), 15년 5.68조원(+13.2% YoY) 전망 ▶ 목표주가 60,000원과 투자의견 ‘매수’ 유지
하나대투증권 남대종	SK하이닉스 [000660]	=	매수	매수	=	60,000	60,000	47,550	▶ 단, 모바일 기기 제조사들의 이익률 감소로 부품 가격 인하에 대한 압력 증가 → 원가 경쟁력 확보에 보다 중점
하이투자증권 송명섭	SK하이닉스 [000660]	=	매수	매수	=	65,000	65,000	47,550	▶ 4Q 동사 B/G DRAM 15%, NAND 25%로 대폭 증가. DRAM 25나노 수율 안정, NAND 16나노 전환 및 재고 축소가 원인
교보증권 최도연	SK하이닉스 [000660]	=	매수	매수	=	60,000	60,000	47,550	▶ DRAM 고수익성 지속 유지될 것 ▶ TLC를 통한 NAND 수익성 개선도 기대 ▶ 4분기에도 사상 최대 실적 무난히 경신할 전망
하나대투증권 채상욱	삼성물산 [000830]	=	매수	매수	=	100,000	100,000	75,700	▶ 상사부문은 온타리오사업 1차 배당, 2차~3차사업 수익인식으로 세전이익 증가 ▶ 삼성SDS 상장으로 BPS 증가 기대
하나대투증권 신승현	CJ [001040]	=	매수	매수	=	200,000	200,000	156,000	▶ 상장 자회사 긍정적 투자흐름 지속(CJ제일제당, CJ대한통운 등)
IBK투자증권 박애란	대상 [001680]	=	매수	매수	=	50,000	50,000	36,250	▶ 2015년 실적 전망 ▶ 단기 주가 급락에 따라 Valuation 매력 확대 ▶ 투자의견 매수와 목표주가 50,000원 유지
하나대투증권 신민석	SK네트웍스 [001740]	=	매수	매수	=	15,000	15,000	10,700	▶ 소비재 이익 증가로 소비재 벨류에이션 재평가 기대(면세점, 패션 등) ▶ 영업이익 증가율은 2015년 44.5%, 2016년 17.5%로 장기 성장 국면 진입
IBK투자증권 박애란	오리온 [001800]	=	매수	매수	▼	1,000,000	1,070,000	817,000	▶ 2015년 실적 전망 ▶ 중국 성장성 둔화는 마무리 단계, 장기 성장 가능성에 주목 ▶ 목표주가 1,000,000원으로 하향하나 투자의견 매수 유지
IBK투자증권 박애란	롯데푸드 [002270]	=	매수	매수	▼	850,000	940,000	647,000	▶ 2015년 실적 전망 ▶ 장기 발전 가능성 충분, Valuation 할인 요인 제거될 필요 ▶ 목표주가 850,000원으로 하향하나 투자의견 매수 유지
하나대투증권 채상욱	KCC [002380]	=	매수	매수	=	800,000	800,000	610,000	▶ 도료부문은 차 중립, 조선 하향, 건축용 상향으로 Q는 유지, C는 유가하락 효과로 개선 전망 ▶ 연말 제일모직 상장으로 BPS 증가 기대
우리투자증권 한국희	아모레G [002790]	=	Buy	Buy	▲	1,400,000	1,300,000	1,185,000	▶ 3분기 실적 예상 상회 ▶ 중국에 최적화된 성장 모델, 아모레G에 수혜 집중 ▶ Buy 의견 유지, 목표주가 140만원으로 상향
이트레이드증권 박나영	아모레G [002790]	=	매수	매수	=	1,500,000	1,500,000	1,185,000	▶ 3분기 매출액 12,090억원(yoy+22.0%), 영업이익 1,739억원(yoy +62.4%) 발표 ▶ 이니스프리, 군계일학의 실적 성장…매출액 1,174억원 YoY +36.8% 기록 ▶ 에뛰드와 태평양제약 역성장세 지속 ▶ 올해로 역성장은 끝…내년 성장 고려한다면 긍정적 관점 유지
KDB대우증권 함승희	아모레G [002790]	=	Trading Buy	Trading Buy	▲	1,270,000	1,220,000	1,185,000	▶ 3Q14 Review: 영업이익 1,739억원(+56% YoY) 기록, 시장 기대치 상회 ▶ 주춤한 에뛰드 실적, 하지만 성장 재개에 대한 기대는 유효 ▶ 투자의견 “Trading Buy” 유지, 목표주가 4% 상향한 127만원 제시
유안타증권 김미현	아모레G [002790]	▼	Hold	Buy	=	1,200,000	1,200,000	1,185,000	▶ AmorePacific 효과로 Earnings Surprise ▶ 에뛰드 매출 6% 감소, 감소폭 둔화 ▶ 이니스프리 매출 37% 성장 유지 ▶ 실적추정 소폭 상향, 주가 상승으로 투자의견
신한금융투자 홍진주	흥아해운 [003280]							1,915	▶ 기업 개요 - 아시아 역내 컨테이너 해운사 ▶ 2015년 매출액 9,863억원(+19.7% YoY), 영업이익 199억원(+51.0% YoY) 전망 ▶ 중장기 선대 확장에 따른 외형 성장 지속될 전망 ▶ 단기 밸류에이션은 다소 부담스럽지만 성장스토리는 여전히 유효
신한금융투자 홍진주	대한항공 [003490]	=	매수	매수	▲	52,000	43,000	38,850	▶ 3Q14P 연결 영업이익 2,406억원(QoQ 흑전, +50.4% YoY) 기록. 예상치 상회 ▶ 4Q14F 연결 영업이익 1,155억원(-52.0% QoQ, -1.5% YoY) 예상 ▶ 투자의견 `매수` 유지, 목표주가 52,000원으로 상향
교보증권 정유석	대한항공 [003490]	=	매수	매수	=	46,000	46,000	38,850	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 46,000원 및 업종 내 Top-Pick 유지 ▶ 3Q14 매출액 3.2조원(-0.6% y-y), 영업이익 2,410억원(50.3% y-y) 기록 ▶ 4Q14 매출액 2.9조원(-3.7% y-y), 영업이익 1,060억원(496.4% y-y) 전망
KDB대우증권 류제현,김충현	대한항공 [003490]	=	매수	매수	=	53,000	53,000	38,850	▶ 3Q14 실적: 영업이익 2,407억원, 시장 기대치를 상회 ▶ 화물과 항공우주 사업부문에 기대 ▶ 목표주가 53,000원 및 투자의견 매수 유지: 장기 수급 개선에 주목
KB투자증권 강성진,정현정	대한항공 [003490]	▲	매수	보유	▲	47,000	37,000	38,850	▶ 3Q14 잠정 영업이익 2,407억 (+50.4% YoY) - 항공우주부문 호실적과 비용 감소 ▶ 3Q14 실적 호조는 일시적 요인 영향이나, 4Q14 이후 실적 지속 개선 가능성 높아 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 47,000원으로 상향조정 - 유가 하락폭이 워낙 큰 상황
HMC투자증권 강동진,염수지	대한항공 [003490]	=	BUY	BUY	▲	50,000	46,000	38,850	▶ 유가하락 및 항공화물 업황 개선으로 실적 서프라이즈 ▶ 항공화물 업황 강세가 실적 개선을 이끌 전망: 1)전자상거래 수요 강세 2)미국 경기 회복 3)미국 서부 항만 적체 심화로 인한 가수요로 성수기 모멘텀 강화 기대 ▶ 일본노선 수요 회복으로 국제 여객 L/F는 점진적으로 회복 될 것으로 판단 ▶ 목표주가 50,000원 상향. 당사 Conviction Call List 추가
아이엠투자증권 주익찬	대한항공 [003490]	=	매수	매수	=	46,000	46,000	38,850	▶ 3Q14 Review: 영업이익은 50.4%yoy 증가하여, 컨센서스와 당사 추정치와 비슷 ▶ 4Q14 Preview: 영업이익은 전년동기의 5배로 증가하여, 컨센서스와 비슷할 전망 ▶ 유가 하락과 원달러 환율 상승 환경에서는, 주가의 상승과 하락 요인이 동시에 발생하며, 주가에는 환율 변동 영향이 다소 더 큰 것으로 판단
키움증권 조병희	대한항공 [003490]	=	매수	매수	=	45,000	45,000	38,850	▶ 화물과 항공우주 사업 외형과 수익성 추가 개선 ▶ 한진칼 공개매수 완료, 유통 가능 주식수 감소 기대 ▶ 미주 노선의 화물 강세와 항공우주 수익성 추가 개선
KTB투자증권 신지윤	대한항공 [003490]	=	BUY	BUY	▲	45,000	40,000	38,850	▶ 매출액은 YoY -0.6%로 정체되었지만 저수익노선 정리 및 공항관련비용 등에서 비용절감 노력이 주효해 OP가 YoY 50.3% 증가 ▶ 녹록하지 않은 자체 financing 환경, 항공사간 경쟁이슈, 자회사 한진해운 혹은 한진칼의 종속회사 쪽으로 resource의 이전 우려 등 주가할인요소들은 여전함
신영증권 엄경아	대한항공 [003490]	=	매수	매수	=	49,000	49,000	38,850	▶ 영업이익 전년대비 50% 증가한 2,407억원 기록 ▶ 3분기 실적은 화물과 환율이 만든 결과 ▶ 연료비 절감효과는 4분기가 더 많을 것 ▶ 매수 의견과 목표주가 49,000원 유지
한국투자증권 윤희도,이창원	대한항공 [003490]	=	중립	중립				38,850	▶ What’s new : 3분기 영업이익, 유가와 환율이 하락한 만큼 좋아져 ▶ Positives : 유가 하락 ▶ Negatives : 원/달러 환율 상승 ▶ 결론 : 유가하락도 좋지만 매출이 늘어나야…
하나대투증권 신승현	LG [003550]	=	매수	매수	=	82,000	82,000	64,300	▶ 모멘텀(LG CNS 재평가 / 브랜드수수료 인상 논의)을 통한 기존 저 평가 매력 부각
하나대투증권 박성봉	현대제철 [004020]	=	매수	매수	=	92,000	92,000	66,200	▶ ‘15년 영업이익률 8.4% 전망(고로 스프레드 ’14년과 비슷한 수준 + 전기로 수익성 개선) ▶ 자동차 강판 가격 인하 및 엔화약세 우려감으로 현재 주가 PBR 0.5배 수준에 불과
IBK투자증권 박애란	농심 [004370]	=	중립	중립				256,000	▶ 2015년 실적 전망 ▶ 2015년 주가 반등의 핵심은 라면 점유율 회복과 백산수’ 안정화 ▶ 투자의견 중립 유지
IBK투자증권 박애란	롯데제과 [004990]	=	매수	매수	▲	2,280,000	2,200,000	1,906,000	▶ 2015년 실적 전망 ▶ 해외 법인이 본격적으로 수익성 향상에 기여할 전망 ▶ 투자의견 매수 유지하며 목표주가 2,280,000원으로 상향
IBK투자증권 박애란	빙그레 [005180]	=	매수	매수	=	95,000	95,000	80,600	▶ 2015년 실적 전망 ▶ 핵심 투자포인트는 빙과 판매량 회복과 중국 수출 확대 ▶ 투자의견 매수와 목표주가 95,000원 유지
하나대투증권 송선재	현대차 [005380]	=	매수	매수	=	260,000	260,000	166,500	▶ 2015년 전망: 생산대수 +2%, 영업이익 +5% 전망 ▶ 중국 내 신규 공장 착공은 Valuation 회복의 동력
하나대투증권 심은주	현대그린푸드 [005440]	=	매수	매수	=	26,000	26,000	16,650	▶ B2C유통 부문은 그룹사 출점(판교 현대백화점, 김포 아울렛) 시너지 효과 ▶ 연결 자회사 현대H&S는 현대리바트와의 연계 마케팅으로 내년 견조한 매출 성장 전망
하나대투증권 박성봉	POSCO [005490]	=	매수	매수	=	420,000	420,000	309,000	▶ 재무구조 개선 노력은 여전히 진행 중(현재 진행중인 건들 모두 완료 시, 2~3조원 현금 유입) ▶ 고로 스프레드 축소 및 엔화 약세에 대한 우려로 현재 주가 PBR 0.55배에 불과
교보증권 남광훈	POSCO [005490]	=	매수	매수	=	420,000	420,000	309,000	▶ 목표주가 420,000원, Top-pick 유지, ‘15년 예상 PBR 0.6x Valuation매력 ▶ ‘14년 영업이익 3.4조원(YoY +14.8%), 철광석 가격 하락에 따른 마진 개선 ▶ ‘15년 영업이익 3.9조원(YoY +13.4%), 업종 내 주도적 역할 전망
하나대투증권 신승현	동부화재 [005830]	=	매수	매수	=	74,100	74,100	56,200	▶ 2위권에서 선도회사로 이동하는 시점에서 합당한 평가가 필요 ▶ 그룹리스크에 대한 우려는 실질부담 대비 과도
하나대투증권 신민석	대한해운 [005880]	=	매수	매수	=	32,000	32,000	27,800	▶ 법정관리 탈피로 재무건전성 확보, 안정적인 사업을 중심으로 외형 성장세 지속 ▶ 국내 해운업체 대비 벨류에이션이 낮아 투자매력이 높음
하나대투증권 남대종	삼성전자 [005930]	=	매수	매수	=	1,450,000	1,450,000	1,268,000	▶ IM 사업부의 ①제품 믹스 개선과, ②점유율 상승이 본격화되기 전까지는 트레이딩 전략 적절
하이투자증권 송명섭	삼성전자 [005930]	=	매수	매수	▲	1,560,000	1,400,000	1,268,000	▶ 1. Flexible 디스플레이의 채택을 통한 고가 스마트폰에서의 차별화, 2. 메탈 소재, AMOLED를 채택한 높은 가성비의 중저가 전략폰 출시라는 두가지의 신규 전략의 성공여부가 향후 동사 주가 향방의 핵심
교보증권 최도연	삼성전자 [005930]	=	매수	매수	=	1,500,000	1,500,000	1,268,000	▶ 다시 반도체 회사로 ▶ 4분기 실적 개선 전망 ▶ 최근 주가는 바닥을 확인한 것으로 판단
하나대투증권 한정태	우리투자증권 [005940]	=	매수	매수	▲	17,000	14,000	12,150	▶ 합병하면 자기자본 4.3조원으로 일등 탄생 ▶ 3분기부터 분기별 실적 대폭 개선 전망 ▶ PBR 0.72배, 일등으로 탄생과 더불어 배당 기대
IBK투자증권 박애란	매일유업 [005990]	=	매수	매수	▼	45,000	50,000	33,200	▶ 2015년 실적 전망 ▶ 주가 상승 제한했던 잉여원유 문제도 완화될 전망 ▶ 목표주가 45,000원으로 하향하나 투자의견 매수 유지
하나대투증권 이알음	녹십자 [006280]	=	매수	매수	=	163,000	163,000	141,500	▶ 중국향 알부민 수출 성장 지속(14년 300억원 수준, 15년 330억원 이상 기대) ▶ 자체 신약 신바로, 헌터라제, 그린진 F의 매출 비중 지속 상승
메리츠종합금융증권 지목현,김성은	삼성SDI [006400]	=	Buy	Buy	=	180,000	180,000	128,000	▶ 투자의견 Buy 및 목표주가 18만원 유지 ▶ 3분기 영업이익 262억원. 소형전지 부진 ▶ 4분기 영업이익 427억원으로 점진적 수익성 회복 전망 ▶ 중국 전기차 및 ESS 시장 진출로 중대형전지 성장성 크게 강화
하나대투증권 남대종	삼성SDI [006400]	=	매수	매수	=	180,000	180,000	128,000	▶ 소형전지는 삼성전자의 스마트폰 점유율 하락과 단가인하에 따른 영향 ▶ 중대형 전지는 고객사의 판매 부진으로 매출 증가가 예상을 하회 중
대신증권 윤재성	대한유화 [006650]	=	매수	매수	=	100,000	100,000	74,900	▶ 견조한 글로벌 에틸렌 수급밸런스 영향으로 에틸렌 가격/마진 강세가 지속 중
하나대투증권 한정태	대우증권 [006800]	=	매수	매수	▲	16,000	13,000	11,400	▶ FY14 세전이익 3,000억원 내외 예상, 적자에서 흑자 ▶ 2015년 궁금. 매각이냐 아니면 선도IB로 키울까? ▶ Valuation을 올리기 위해서는 선도역할을 해야 한다
IBK투자증권 박애란	오뚜기 [007310]	N	매수		N	600,000		507,000	▶ 2015년 실적 전망 ▶ 소비트렌드 변화에 따라 장기 성장성 부각될 전망 ▶ 투자의견 매수 유지하며 목표주가 600,000원으로 상향
하나대투증권 박종대	호텔신라 [008770]	=	매수	매수	=	145,000	145,000	93,000	▶ 4Q14 이후 중국 인바운드 모멘텀 확대 ▶ 높은 성장 여력과 가시성: 구조적 중국 인바운드 증가+높은 MS
하나대투증권 박종대,이화영	호텔신라 [008770]	=	매수	매수	=	145,000	145,000	93,000	▶ 4Q 중국 인바운드 증가율 회복 영향 높은 실적 모멘텀 전망 ▶ 제반 불확실성 요인 우려는 과도한 상황 ▶ 주가 조정은 저점 매수 기회
하나대투증권 김록호	삼성전기 [009150]	=	매수	매수	=	68,000	68,000	54,600	▶ 2015년 매출액 7.4조(YoY +4%), 영업이익 1,293억원(YoY 흑전) 전망
하이투자증권 송은정	삼성전기 [009150]	=	매수	매수	=	63,000	63,000	54,600	▶ 삼성의 중저가 스마트폰 전략 성공이 가장 중요 ▶ 4Q14 이익은 개선될 전망 ▶ 투자의견 매수 목표주가 63,000원 유지
대신증권 전재천	현대중공업 [009540]	=	매수	매수	=	185,000	185,000	107,000	▶ 2015년 영업이익, 흑자 전환 예상 ▶ 3분기 대규모 공손충에도 불구하고 매우 느릴 실적 개선 예상
하이투자증권 최광식	현대중공업 [009540]	=	매수	매수	=	160,000	160,000	107,000	▶ 대규모 영업적자: 플랜트/해양 끝, 조선이 핵심 ▶ 충당금을 기반으로 본, 3Q13 전 수주 선박 마진과 향후 시뮬레이션 ▶ 실적 턴어라운드의 가장 가운데 현대중공업: 최선호주 유지
하나대투증권 박성봉	고려아연 [010130]	=	매수	매수	=	490,000	490,000	405,000	▶ ‘16년 1조원에 근접한 영업이익 달성 기대(제2비철단지 완공으로 ’16년 큰 폭의 외형성장) ▶ 중장기적으로 외형성장 확보, 내년 상반기까지 주가 조정 시, 저가매수 전략 유효
대신증권 전재천	삼성중공업 [010140]	=	매수	매수	=	36,000	36,000	26,550	▶ 11월 17일까지는 조선주 내 Outperform 예상 ▶ 2015년 주력 선종에서의 높은 수주 경쟁력 보유
교보증권 남광훈	현대하이스코 [010520]	=	매수	매수	=	103,000	103,000	77,900	▶ 목표주가 103,000원, 매수 추천, 철강산업 내 차별적 사업 구조 부각 ▶ ‘14년 영업이익 3,357억원(YoY +108.5%) 예상, 해외 SSC 부문 호조 ▶ 15년 영업이익 3,042억원(YoY -9.4%) 전망, 차량경량화로 Level-up !
대신증권 전재천	현대미포조선 [010620]	=	시장수익률	시장수익률	=	97,000	97,000	80,000	▶ 2015년 흑자 전환 예상 ▶ 주력 선종인 PC선, LPG선 발주가 2015년에 추가 약세 예상
하나대투증권 박무현	현대미포조선 [010620]	=	매수	매수	=	110,000	110,000	80,000	▶ 설계 미경험 선박의 인도는 모두 종료 ▶ LPG 선 수주 및 수주선가 상승 지속
대신증권 윤재성	S-Oil [010950]	=	시장수익률	시장수익률	=	45,000	45,000	40,200	▶ 최근 미국/중국 중심의 수출 증대로 석유제품 글로벌 공급과잉 상황은 지속 중에 있음 ▶ 배당 성향에 근거해 배당을 실시하는 동사의 배당 정책 및 2013년보다 낮아질 것으로 예상되는 순이익 수준을 감안할 때 작년보다 낮은 수준의 배당을 예상함
하나대투증권 김록호	LG이노텍 [011070]	=	매수	매수	=	148,000	148,000	90,400	▶ 2015년 매출액 6.5조(YoY +2%), 영업이익 3,575억원(YoY +12%) 전망
하이투자증권 송은정	LG이노텍 [011070]	=	매수	매수	=	130,000	130,000	90,400	▶ 2015년 전기전자 업종 Top Pick ▶ 2015년 영업이익 +12%YoY, 2016년 +25%YoY 전망 ▶ 최근 4Q 전망 우려로 주가 급락. 저점 매수전략 권고 ▶ 적정주가 130,0000원, 매수 투자의견 유지
대신증권 윤재성	롯데케미칼 [011170]	=	매수	매수	=	240,000	240,000	157,500	▶ 과도한 주가하락으로 충분히 매력적인 Valuation. 저가매수 시점
KDB대우증권 박연주,배영지	롯데케미칼 [011170]	=	매수	매수	▲	200,000	160,000	157,500	▶ MEG 정상화/부타디엔 반등 전망: 롯데케미칼 목표주가 상향, Top pick 유지 ▶ MEG 마진 반등은 정상화 과정, 부타디엔도 공급 부담 완화로 점진적 개선 예상 ▶ 유가 하향 안정화로 에틸렌 사이클 예상보다 길어질 전망
하나대투증권 송선재	현대위아 [011210]	=	매수	매수	=	250,000	250,000	182,500	▶ 2015년 전망: 매출액 +6%, 영업이익 +10% 전망 ▶ 신규 매출원의 지속적인 추가
하나대투증권 송선재	현대모비스 [012330]	=	매수	매수	=	320,000	320,000	238,000	▶ 2015년 전망: 매출액 +5%, 영업이익 +7% 전망 ▶ 해외로 나가는 핵심부품 공장
하나대투증권 이정기,안주원,박진영,김두현,오문영	에스원 [012750]	=	매수	매수	=	103,000	103,000	69,500	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 103,000원 유지 ▶ 4분기 사상 최대 실적 달성 전망 ▶ 2015년 매출액 +12.3%, 영업이익 +32.6% 증가할 전망
하나대투증권 김홍식	SK텔레콤 [017670]	=	매수	매수	=	310,000	310,000	274,500	▶ 정부 규제 정책 변화(단통법 시행, 요금 인가제 폐지 유력)에 따른 수혜 예상 ▶ 유보금 과세/배당 과세 인하 방침, 하이닉스로부터 배당금 유입 가능성 고려 시 배당 투자 매력 높아
우리투자증권 김동양,이민재	삼성에스디에스 [018260]	N	Buy		N	440,000			▶ 국내 1위 IT서비스 업체로 안정적인 captive 시장 보유 ▶ 성장을 주도하는 신사업, 물류BPO ▶ 투자의견 Buy 및 목표주가 440,000원 제시
신영증권 최윤미	삼성에스디에스 [018260]	N	매수		N	460,000			▶ 국내 최대 IT서비스 업체 ▶ Captive 시장 기반 안정적인 수익 확보 ▶ 물류BPO 사업 고성장 전망 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 46만원 제시
신한금융투자 홍진주	아시아나항공 [020560]	=	매수	매수	▲	5,900	4,800	4,440	▶ 3Q14P 연결 영업이익 657억원(+2,098.6% QoQ, +3.6% YoY) 기록. 예상치 하회 ▶ 4Q14F 연결 영업이익 364억원(-17.1% QoQ, -254.0% YoY) 예상 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 5,900원 유지
하나대투증권 채상욱	동화기업 [025900]	=	매수	매수	=	35,000	35,000	26,200	▶ 베트남 연결법인 수익개선 및 MDF, PB의 말련산 대체효과로 시장점유율 확대 지속 ▶ 실적안정성 높고 목재시장 질적 개선(주택건설기준 개정)의 최 수혜종목
대신증권 고봉종	한화갤러리아타임월드 [027390]							62,800	▶ 대전 최대 백화점 ▶ 제주면세점으로 신성장 동력 확보 ▶ 시내면세점 진출 가능성 농후 ▶ 2015년 예상 매출액 2,067억원, 영업이익 464억원
신한금융투자 유성모	케이씨텍 [029460]							7,660	▶ CMP(연마기)와 슬러리(연마제) 국산화 수혜로 안정적 성장 지속 전망 ▶ 텅스텐 CMP 등 신제품 가세하며 2015년 순이익 25% 증가 기대 ▶ 순현금 840억원 등 자산가치 제외시 2015F 영업가치 PER 4.9배로 저평가
하나대투증권 김홍식	KT [030200]	=	매수	매수	=	40,000	40,000	31,800	▶ 부문 이익 회복 본격화 시 동사의 실질 자산 가치(18조원 추정) 재조명 기대 ▶ 유선 부문 규제 변화 기대, 특히 방송/통신 결합상품 할인율 제한 가능성 긍정적
교보증권 최도연	원익IPS [030530]	=	매수	매수	=	16,000	16,000	14,100	▶ 삼성전자 17라인 DRAM 증설을 시작으로 수주 모멘텀 본격화 ▶ 중장기적으로 실적 개선 지속될 전망 ▶ 별도 기준 3분기 영업이익 109억원 전망
하나대투증권 박종대	신세계인터내셔날 [031430]	=	매수	매수	=	160,000	160,000	112,500	▶ 2014~17년 연평균 EPS 증가율 32% 추정 ▶ 높은 성장 여력과 가시성, 지속적 비중 확대 유효
신한금융투자 이주영	피에스케이 [031980]							13,900	▶ 주요 고객 설비투자 수혜로 수주 모멘텀 재개 ▶ Dry Strip 점유율 확대, 신규 장비 Dry Cleaning 양산 납품으로 성장성 제고 ▶ 2015년 매출액 2,121억원(+41%), 영업이익 393억원(+97%) 전망
하나대투증권 이알음	유나이티드제약 [033270]	=	매수	매수	=	17,100	17,100	13,950	▶ 개량신약(클란자CR, 실로스탄 CR)들의 매출 지속 성장, 이익개선 기대 ▶ 2015년 폴란드향 수출(200만불/년), 2016년 미국향 수출(Teva)을 통해 외형성장 지속 예상
하나대투증권 박무현	동성화인텍 [033500]	=	매수	매수	=	12,000	12,000	9,250	▶ LPG선 관련 수익성은 LNG선 보냉재보다 더 높음 ▶ 수익성 향상 계속될 전망
LIG투자증권 홍성호	네패스 [033640]	N	BUY		N	8,500		5,850	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 8,500원 커버리지 개시. SiP 구현을 위한 WLP 수요증가 전망 ▶ 2015년 전 사업부문에서 실적개선 모멘텀 존재 ▶ 최악의 상황이 지나간다. 2015년 1분기 실적 턴어라운드 예상
IBK투자증권 박애란	KT&G [033780]	=	중립	중립				93,000	▶ 2015년 실적 전망 ▶ 2014년 하반기 담배 가수요 발생, 2015년에는 오히려 부담 요인 ▶ 투자의견 중립 유지
신한금융투자 소현철,박광래	LG디스플레이 [034220]	=	매수	매수	=	45,000	45,000	34,300	▶ 3분기 어닝 서프라이즈 기록, 4분기 어닝 서프라이즈 예상 ▶ 2015년 상반기 영업이익은 150.9% YoY 증가한 6,450억원 예상 ▶ 목표주가 45,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지
하나대투증권 남대종	LG디스플레이 [034220]	=	매수	매수	=	43,000	43,000	34,300	▶ 안정적인 패널가격 흐름과 OLED 수율 개선
하이투자증권 정원석	LG디스플레이 [034220]	=	매수	매수	=	40,000	40,000	34,300	▶ 2Q15부터 수급 Tight해질 전망 ▶ 역대 3번째로 영업이익 1.7조원을 넘어설 전망 ▶ 계절성 우려에 의한 주가 조정시 비중 확대
대신증권 김윤진	파라다이스 [034230]	=	매수	매수	=	48,000	48,000	28,700	▶ 마카오 급락 (중국 카지노 수요 우려) ▶ 2014년 개별소비세 (매출의 3.7%, OPM -3.7%p) ▶ 시장이 기대한 통합 스케줄 지연(from 3Q14 to 1Q15)
대신증권 김윤진	강원랜드 [035250]	=	매수	매수	=	43,000	43,000	34,600	▶ 좋은 실적은 대부분 주가에 반영 ▶ 배당이 주가의 키 (현 배당성향 50%, 배당성향 상향 검토 예상)
신영증권 한승호	강원랜드 [035250]	=	매수	매수	=	40,000	40,000	34,600	▶ 3분기 영업이익 소폭 감소 ▶ 예상과 비슷한 3분기 실적 ▶ 부상하는 중국시장 ▶ 4분기 실적 급증 예상
하나대투증권 황승택	NAVER [035420]	=	매수	매수	=	940,000	940,000	743,000	▶ 광고주 기반 확대 및 상용화, 프리미엄 광고상품 출시로 모바일광고는 본격적인 상용화 국면 예상 ▶ 15년 광고 및 컨텐츠매출의 성장이 라인의 총매출 성장을 견인할 것으로 기대
우리투자증권 정재우	다음 [035720]			Buy			170,000	139,300	▶ 뱅크월렛 카카오, 카카오페이와 함께 중장기 성장의 핵심으로 자리잡을 전망 ▶ 11월 11일 뱅크월렛 카카오 출시 ▶ 뱅크머니의 송금기능과 모바일 현금카드를 이용한 CD/ATM 사용가능
하나대투증권 박종대	CJ오쇼핑 [035760]	=	매수	매수	=	400,000	400,000	234,000	▶ TV와 모바일 시너지로 성장성과 수익성 모두 개선 기대 ▶ 현재 12MF PER 7.9배, 절대적 저평가
한화투자증권 김희성	예림당 [036000]							6,430	▶ 자회사 티웨이항공 성장성 주목 ▶ 도서정가제 개정 수혜 기대 ▶ 밸류에이션 저평가 & 배당투자 매력
하나대투증권 신민석	한국가스공사 [036460]	=	매수	매수	=	75,000	75,000	54,100	▶ 해외 영업이익은 전년대비 116.7% 증가한 4,880억원 전망 ▶ 해외이익 확대로 주가는 점진적인 상승세 전환이 예상됨
하나대투증권 이정기,박진영,안주원,김두현,오문영	유원컴텍 [036500]							4,660	▶ 자회사 유원화양의 매출 성장세 본격화될 전망 ▶ 스마트폰 외장재 변화 수혜 + 자회사 상장 기대감 ▶ 2015년 실적은 매출액 3,307억원, 영업이익 319억원 예상
하나대투증권 한정태	미래에셋증권 [037620]	=	매수	매수	▲	62,000	59,000	47,000	▶ 분기별 실적 호조세 지속 ▶ 사적 연금 시장 활성화의 수혜 가능성 ▶ ROE가 대형사 중 가장 높다
LIG투자증권 홍성호	이오테크닉스 [039030]	=	BUY	BUY	=	135,000	135,000	118,000	▶ 안정적 반도체 후공정 장비 매출을 통해 신규 레이저 장비 개발 ▶ ’14년에 이어 ’15년 후공정 CAPEX 증가 전망. 매출 성장의 밑거름 ▶ 주가 단기급등 부담있으나 우상향 기조에는 변화없음. 투자의견 BUY, 목표주가 135,000원 유지
대신증권 김윤진	하나투어 [039130]	=	매수	매수	=	96,000	96,000	65,700	▶ 2012-2014년 사이 영업이익 정체 1)세월호, 2)방콕 시위, 3)FIT 마케팅 비용 증가 등 ▶ 2015년 수익성이 일정수준 정상화만 되어도 하나투어는 최대 영업이익 기록 가능
한국투자증권 한치형,김서윤	인바디 [041830]	=	매수	매수	▲	35,000	27,000	26,300	▶ What’s new : 3분기 실적 호조 ▶ Positives : 고객 저변 확대, 레퍼런스 효과 본격화될 전망 ▶ Negatives : 전분기 대비 실적 둔화 ▶ 결론 : 목표주가 35,000원으로 상향
대신증권 전재천	대우조선해양 [042660]	=	매수	매수	=	34,000	34,000	20,550	▶ 현대중공업 실적 발표(10월 말) 이후 매수 추천 ▶ 생각 보다 느린 실적 개선 /시장에서 생각하는 OPM 4%는 2015년 2Q에나 기대 가능
하나대투증권 박무현	대우조선해양 [042660]	=	매수	매수	=	28,000	28,000	20,550	▶ LNG 추진선 분야에서도 기술경쟁 주도 ▶ 수주잔고는 463억불 수준으로 2013년 매출기준으로 3년을 상회
하이투자증권 최광식	대우조선해양 [042660]	=	매수	매수	=	32,000	32,000	20,550	▶ 2014년 DSME의 LNG선 수주 35척 훌쩍 넘긴다 ▶ 연말~연초 수주 모멘텀 가장 강력하다 ▶ 두둑한 백로그 여유있는 수주 전선
LIG투자증권 홍성호	한미반도체 [042700]	N	BUY		N	22,000		15,300	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 22,000원 커버리지 개시 ▶ 안정적인 vision placement 장비 위에 신성장 동력으로 FC bonder 장비 기대 ▶ 지금의 반도체 후공정 투자 비수기를 오히려 투자 기회로 판단
하나대투증권 송선재	평화정공 [043370]	=	매수	매수	=	25,000	25,000	17,600	▶ 2015년 전망: 매출액 +9%, 영업이익 +13% 전망 ▶ 전장 제품 매출에 주목
유안타증권 양석모	에이텍 [045660]							4,920	▶ 교통카드 솔루션 No.1 기업 ▶ 성장하는 교통카드 솔루션 사업 ▶ 안정적인 디스플레이 & 시스템(SI) 사업 ▶ 뛰어난 재무구조와 매력적인 배당
한국투자증권 서태종	KG모빌리언스 [046440]							13,100	▶ 휴대폰 결제 대행 서비스 1위 업체 ▶ 카카오 관련 이슈에 대한 우려는 과도 ▶ 실적 개선세는 지속될 전망이지만 경쟁심화는 불가피
IBK투자증권 박애란	동원F&B [049770]	=	매수	매수	=	400,000	400,000	302,000	▶ 2015년 실적 전망 ▶ 2015년에는 자회사 성장 모멘텀에 주목할 필요 ▶ 투자의견 매수와 목표주가 400,000원 유지
하나대투증권 이한얼	LG화학 [051910]	=	매수	매수	=	310,000	310,000	192,500	▶ 2세대 전기차용 배터리 출시(생산원가 40%, 운행거리 2배) 및 소형전지 수익성
KDB대우증권 박승현	휴비츠 [065510]							14,650	▶ Snapshot: 안광학 의료기기 국내 1위 ▶ 3Q Preview: 전년대비 부진할 전망이나, 실적 턴어라운드 추세 지속 ▶ 밸류에이션보다 중장기 실적 턴어라운드 관점으로 접근
하나대투증권 김록호	LG전자 [066570]	=	매수	매수	=	96,000	96,000	64,800	▶ 2015년 전사 매출 62.0조(YoY +3%), 영업이익 2.3조(YoY +18%) 전망
대신증권 박강호	LG전자 [066570]	=	매수	매수	=	95,000	95,000	64,800	▶ HE(TV), 가전(HA, AE)의 Cash Cow 역할 지속 ▶ LG그룹에서 전기자동차 사업의 중심은 LG전자로 판단, 구체적인 사업 방향과 매출 증가가 새로운 성장 요인으로 부각
하이투자증권 송은정	LG전자 [066570]	=	매수	매수	=	95,000	95,000	64,800	▶ 2015년 북미 경기 호황 최대 수혜는 바로 LG전자 ▶ 4Q 북미 성수기 효과로 양호한 실적 달성할 전망 ▶ 적정주가 95,000원, 매수 투자의견 유지
KDB대우증권 이대우	아프리카TV [067160]	N	매수		N	49,000		29,450	▶ 투자의견 매수, 목표주가 49,000원 제시하며 커버리지 개시 ▶ 개인방송 플랫폼의 대명사 ▶ 미디어 산업의 지형이 바뀌고 있다 ▶ Valuation: 이익 가치보다는 가입자당 가치에 주목
흥국증권 이동욱	휴켐스 [069260]	=	매수	매수	=	30,000	30,000	24,400	▶ 3분기 실적, 시장기대치 상회 ▶ 4분기, DNT/MNB 양 주포의 가동률 상승 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 30,000원 유지
KDB대우증권 박연주,배영지	휴켐스 [069260]	=	매수	매수	=	30,000	30,000	24,400	▶ 3Q review: 가동률 상승으로 견조한 영업 실적 시현 ▶ 4Q preview: DNT 가동률 추가 상승으로 실적 개선 전망 ▶ 높은 배당 수익률로 하방 경직성 높아, Buy and hold 전략 유효
하나대투증권 이한얼	휴켐스 [069260]	=	매수	매수	=	28,000	28,000	24,400	▶ 3Q14 Review: 기대보다 양호한 3분기. 가동률 정상화 과정 ▶ 4Q14 영업이익 146억원 전망. 실적 개선세 지속 기대 ▶ 1)15년 이익 개선세 지속 및 온실가스배출권 매출 구체화, 2)말레이시아 프로젝트 기대감, 3)2%중반 배당수익률 전망
하이투자증권 이희철	휴켐스 [069260]	=	매수	매수	=	32,000	32,000	24,400	▶ 3Q14 Review: T/A 종료로 전기대비 개선되었으나 전년대비 둔화 ▶ 금년에는 실적 둔화. 하지만 ’15년에는 외형 +22%, OP +48% 예상 ▶ 신규사업 기대감과 배당수익률 측면에서 선호. 매수 유망 판단
신한금융투자 이응주,정용진	휴켐스 [069260]	=	매수	매수	▲	30,000	28,500	24,400	▶ 3Q14 영업이익 134억원(+56.0% QoQ)으로 당사 추정치 소폭 상회 ▶ 가동률 상승 지속되나 일회성 비용으로 4Q14 영업이익은 전년 동기와 유사 ▶ 투자 포인트: 1) 가동률 상승, 2) 탄소배출권, 3) 말레이시아 원료 공장, 4) 배당 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 30,000원으로 상향
유진투자증권 곽진희	휴켐스 [069260]	=	BUY	BUY	=	30,000	30,000	24,400	▶ 주요 제품 가동률 상승에 따라 시장 예상치 부합하는 실적 기록 ▶ 2015년 판매량 증가, CDM 이익 증가로 업종 내 이익 성장에 대한 신뢰성 높음 ▶ 이익 성장성과 배당 매력 모두 긍정적, 매수 추천
대신증권 윤재성	휴켐스 [069260]	=	매수	매수	=	33,000	33,000	24,400	▶ DNT 가동률 상향 및 탄소배출권 판매로 실적 개선 예상. 말레이시아 PJ는 모멘텀 요인 ▶ 3Q14 실적은 시장 예상치에 부합. DNT 가동률 상향 및 MNB 정기보수 효과 제거 영향 ▶ 4Q14 영업환경은 전분기 대비 분명히 개선될 전망. 일회성 비용 발생은 감안할 필요
하나대투증권 한정태	한국금융지주 [071050]	=	매수	매수	▲	67,000	47,000	53,900	▶ 증권을 제외해도 자회사 이익이 알차지고 있다 ▶ 3분기부터 분기별 실적 대폭 개선 전망 ▶ 프리미엄 시대를 열고 있다. 2015년 Top picks
동부증권 차재헌	롯데하이마트 [071840]	=	Buy	Buy	▲	95,000	89,000	67,700	▶ 탐방보고, 4Q14 턴어라운드가 시작된다 ▶ 유통업종 Top pick유지
하나대투증권 박종대	롯데하이마트 [071840]			매수			80,000	67,700	▶ 롯데하이마트 2014년 4분기 이후 영업이익 전년동기 대비 증익 전환 가능할 전망 ▶ 다만, 매장 간 침식효과와 온라인화로 인한 추세적인 성장성/수익성 저하 감안해야
유진투자증권 김미연	롯데하이마트 [071840]	=	BUY	BUY	=	85,000	85,000	67,700	▶ 상반기 롯데마트로의 숍인숍 완료로 비용은 선집행, 4Q14부터 본격 턴어라운드 기대 ▶ 3Q13부터 3Q14까지 5분기 연속 진행된 영업이익 감익(yoy) 추세는 4Q14부터 일단락전망 ▶ 2015년 상반기까지는 낮은 전년 실적 베이스, 2015년 하반기에는시너지 가시화에 주목
하이투자증권 정원석	엘엠에스 [073110]	=	매수	매수	=	27,000	27,000	19,500	▶ 내년부터 시작될 퀀텀닷 디스플레이의 최대 수혜주 ▶ 15년 제품 다각화로 성장세 지속될 전망 ▶ 매수 투자의견과 목표주가 27,000원 유지
하나대투증권 송선재	새론오토모티브 [075180]	=	매수	매수	=	13,000	13,000	10,800	▶ 2015년 전망: 매출액 +5%, 영업이익 +3% 전망 ▶ 부품업체들 중 가장 뛰어난 중국사업 성과
교보증권 심상규	가온미디어 [078890]							8,900	▶ 분기마다 호실적으로 단계적 주가 상승 전망 ▶ 중대형 납품처 확대로 성장궤도 진입 ▶ 규모가 커질수록 대형납품처 확보 가능성 높아져
SK증권 이현정	CJ CGV [079160]	=	매수	매수	=	60,000	60,000	48,400	▶ 14.3Q Review: 천만영화와 비용통제로 이익률 개선 ▶ 4분기 Q 회복, 중장기 중국시장 성장 수혜 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 60,000원 유지
KB투자증권 김민정	CJ CGV [079160]	=	매수	매수	=	65,000	65,000	48,400	▶ 3Q14 별도기준 매출액 2,633억원 (+13.6% YoY), 영업이익 382억원 (+35.7% YoY) ▶ 3분기 중국사업 적자폭 대폭 감소 ▶ 4분기 외화 흥행 기반 매출 성장 이어갈 전망
HMC투자증권 황성진	CJ CGV [079160]	=	BUY	BUY	=	60,000	60,000	48,400	▶ 3분기 예상을 상회하는 호실적 시현. 명량, 해적 등의 흥행으로 인한 관객수 증가와 ATP 상승 및 인건비, 판촉비 등 비용통제가 주된 원인 ▶ 중국사업의 성장성은 지속중. 14년 중국 3분기 누적 전국 Box Office는 217억 RMB(+34.3% YoY) 기록하는 고성장세 시현. CJ CGV는 10월 말 현재 34개 Site 운영중. 연말까지 약 43개~46개 가량 Site 운영될 것. 점유율 지속적인 상승추세이며, 수익성 역시 느리지만 개선되는 추세 ▶ 베트남 CGV는 지역 1위 사업자의 위치를 공고히 하고 있음. 3분기말 현재 16개의 Site 운영중이며 연말까지 21개의 Site를 운영할 계획
아이엠투자증권 김현주	CJ CGV [079160]	=	매수	매수	=	62,000	62,000	48,400	▶ 3Q14 Review: 영업이익 382억원(YoY +14%) 호실적 시현 ▶ 연결 매출액 3,078억원(YoY +15%), 영업이익 339억원(YoY 53%) 호조세 ▶ 중국 사이트 안정화가 관건, 투자의견 BUY 목표주가 62,000원 유지
IBK투자증권 이선애	CJ CGV [079160]	=	매수	매수	=	61,000	61,000	48,400	▶ 3Q Review: 영업 레버리지 시현하며 사상 최대 실적 기록 ▶ 안팎으로 모두 좋아지는 그림 기대
KTB투자증권 최찬석	CJ CGV [079160]	=	BUY	BUY	=	55,000	55,000	48,400	▶ 당사 추정치 및 컨센서스에 상회하는 3분기 실적 ▶ 투자의견 및 목표주가 유지. 단독 기준 실적 추정치는 상향하였으나 연결기준으로는 여전히 밸류에이션이 높음 ▶ 3분기 실적이 단기 Peak가 될 우려가 존재하므로 목표주가는 상향하지 않음
신한금융투자 성준원,홍세종	CJ CGV [079160]	=	매수	매수	=	60,000	60,000	48,400	▶ 3Q14 영업이익은 별도 382억원(+35.7% YoY), 연결 339억원(+52.9% YoY) 기록 ▶ 4Q14 영업이익은 별도 55억원(+7.6% YoY), 연결 -20억원(적자 YoY) 예상 ▶ 2015년 연결 순이익은 573억원(+153.9% YoY)으로 개선 전망 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 60,000원 유지
한국투자증권 정희석	CJ CGV [079160]	=	매수	매수	=	68,000	68,000	48,400	▶ What’s new: 3분기 영업이익 시장의 예상을 상회 ▶ Positives: 중국사업 실적개선 확인 ▶ Negatives: 4분기 실적부진 우려에 대한 시각 ▶ 결론: 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 68,000원 유지
유안타증권 박성호	CJ CGV [079160]	=	Buy	Buy	=	60,000	60,000	48,400	▶ 3Q14P 연결실적 매출액 3,078억원(+15% YoY), 영업이익 339억원(+57% YoY), 지배주주 귀속순이익(추정치)259억원(+61% YoY) ▶ 본사 직영점 광고판촉비 하락효과로 본사 판관비율이 하락하면서 본사 OPM 대폭 개선 ▶ 중국 상영관(연결대상) 영업적자는 -19억원 기록
교보증권 최도연	제우스 [079370]	=	매수	매수	=	27,000	27,000	20,350	▶ 여전히 매력적인 밸류에이션 ▶ 반도체 산업 변화에 대한 수혜 전망 ▶ 3분기 실적은 일시적으로 부진하나, 4분기에 대폭 개선될 전망
아이엠투자증권 노경철	바이로메드 [084990]							54,500	▶ 동사가 개발한 VM202-DPN(당뇨병성 신경병증 치료제), 미국 FDA 2상 완료 ▶ 임상 과정에서 유전자치료제 VM202-DPN 의 유효성과 안전성 확인 ▶ VM202-DPN 의 향후 계획: 임상 3상 진입 준비, 기술이전을 위한 글로벌제약사와의 협상 진행 등 예상
교보증권 최도연	유니테스트 [086390]							6,790	▶ 기존 장비 수주 흐름도 호조 ▶ 반도체 후공정 장비 업체로 최근 DDR4용 장비 공급 개시 ▶ DDR4 시장 개화의 수혜 업체. 내년 실적 대폭 개선 전망
하나대투증권 이알음	메디톡스 [086900]	=	매수	매수	=	280,000	280,000	253,500	▶ 15년 오송공장 실사 완료됨에 따라 미국 임상 3상 진입 기대 ▶ 저분자형 보톡스 개발로 라인업 지속 확대
신한금융투자 유성모	테크윙 [089030]							7,560	▶ 2014년 비메모리 핸들러에 이어 2016년 프로브 스테이션 매출 가세 기대 ▶ 비메모리 핸들러 매출액 2014년 65억원, 2015년 305억원으로 고성장 전망 ▶ 업황 호조와 신제품 효과로 2015년 순이익 73% 증가 예상. 2015F PER 7.5배
교보증권 정세진	아비스타 [090370]							8,080	▶ 아비스타-디샹-K2코리아 3자간 양해각서 체결하며 중국 시장에 진출 ▶ 중국시장 여성복, 아동복, 아웃도어 복종별 라인업 구축 ▶ 중국의 아웃도어 경쟁구도이나 젊은층 소비 증가로 성장 가능성 높음
HMC투자증권 박종렬,조용선	아비스타 [090370]	=	BUY	BUY	=	10,000	10,000	8,080	▶ 아비스타-디샹그룹-K2코리아 3자간 중국사업 제휴를 통한 수익모델 다각화 ▶ 지분구조 변경으로 아비스타의 경영권을 김동근 대표가 확고히 장악, 리스크 제거 ▶ 중국시장에서의 성장 아이템인 여성캐주얼과 아웃도어에 집중함으로써 중장기 성장성 확보. 내년 본격적인 실적 턴어라운드와 함께 K2와의 제휴를 통한 수익모델 다각화 등으로 주가재평가 가속화될 전망
하나대투증권 박종대	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	=	2,730,000	2,730,000	2,167,000	▶ 2015년 수익성 레벨업 지속: 중국 온라인 고신장, 국내 면세점 확대 ▶ 브랜드력 기반 높은 확장성은 프리미엄 요인
우리투자증권 한국희	아모레퍼시픽 [090430]	=	Hold	Hold	=	2,400,000	2,400,000	2,167,000	▶ 3분기 영업이익 성장률 65.2%로 예상치 상회 ▶ 2015년 영업이익 성장률 13.4%로 견고한 실적 지속 전망 ▶ Hold 투자의견과 목표주가 240만원 유지
이트레이드증권 박나영	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	=	3,200,000	3,200,000	2,167,000	▶ 3분기 매출액 9,967억원(yoy+25.7), 비수기임에도 역대 최고 실적 기록! ▶ 국내 매출액 8,010억원으로 22.2% 성장, 영업이익률은 2.5%P 개선 ▶ 해외 매출액 170.3% 증가한 1,957억원, 영업이익률은 7.6%로 최대 수익성 달성
KDB대우증권 함승희	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	=	3,100,000	3,100,000	2,167,000	▶ 3Q14 review: 영업이익 1,477억원(+65% YoY) 기록, 컨센서스 14% 상회 ▶ 국내사업: 할인점을 제외한 전 채널에서 성장 기록 ▶ 해외사업: 중국(+38% YoY)과 동남아(+170% YoY) 중심의 고성장 지속 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 310만원 유지
KB투자증권 양지혜	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	=	2,800,000	2,800,000	2,167,000	▶ 3Q14 실적 예상치 크게 상회, 영업이익 1,477억원 (+65.2% YoY) 달성 ▶ 폭발적인 면세점 매출 성장과 함께 브랜드력 강화로 높은 외형 성장 지속될 전망 ▶ 전사적인 투자 효율성 크게 향상되면서 가파른 이익 개선 시현 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 2,800,000원 유지
동부증권 박현진	아모레퍼시픽 [090430]	=	Buy	Buy	▲	3,000,000	2,850,000	2,167,000	▶ 양과 질을 모두 만족하는 3분기 실적 ▶ 해외법인 턴어라운드라는 강력한 모멘텀 장착 ▶ 연간 OP 상향, 목표가 상향
아이엠투자증권 이달미	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	=	2,800,000	2,800,000	2,167,000	▶ 3분기 실적 또 한번의 어닝 서프라이즈 시현 ▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 2,800,000원 유지 ▶ 4분기도 3분기와 크게 다르진 않아
미래에셋증권 박유미	아모레퍼시픽 [090430]	=	BUY	BUY	=	2,800,000	2,800,000	2,167,000	▶ 견조한 3분기 실적 ▶ 궤도에 오른 해외 사업 ▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 2,800,000원 유지
신한금융투자 조현아	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	=	2,850,000	2,850,000	2,167,000	▶ 3분기 매출액 9,967억원(+25.7% YoY), 영업이익 1,477억원(+65.2% YoY) ▶ 4분기 매출액 8,970억원(+27.4% YoY), 영업이익 959억원(+94.0% YoY) 예상 ▶ 글로벌 업체 대비 돋보이는 성장성, 투자의견 ‘매수’ 목표주가 2,850,000원 유지
대신증권 박신애	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	=	3,000,000	3,000,000	2,167,000	▶ 또 한번의 이익 서프라이즈, 업종 내 최선호주 유지 ▶ 국내 실적 리뷰: 기존점 매출 신장에 기인한 고른 성장 ▶ 해외 실적 리뷰: 일본 제외한 모든 국가에서 수익성 큰 폭 개선되며 흑자 전환 성공 ▶ 2015년: 영업이익 성장률 20% yoy로 다소 둔화되나 ‘면세+해외’ 모멘텀은 지속
유안타증권 김미현	아모레퍼시픽 [090430]	=	Buy	Buy	▲	2,900,000	2,700,000	2,167,000	▶ 보너스 충당금 설정에도 Earnings Surprise 기록 ▶ 국내 화장품 매출 30%, 면세점 매출 100%, 디지털 매출 44% 증가 ▶ 해외 매출 41% 증가, 중국 매출 38% 증가 ▶ 실적 전망치 및 목표주가 상향
IBK투자증권 안지영	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	=	3,000,000	3,000,000	2,167,000	▶ 14.3Q(yoy) 연결 매출액 +26%, 영업이익 +65%, 순이익 +61% 3분기 연속 서프라이즈 ▶ 면세점 뿐만 아니라 방판(+8%yoy)도 성장, 전사 GPM +3.6%p(yoy), OPM +3.5%p(yoy) ▶ 중국, 이니스프리의 신규출점과 설화수의 기존점 개선으로 매출액 38%(RMB기준 51%yoy) 성장 ▶ 한중 FTA체결에 따른 이전가격세제(Transfer Pricing Taxation)를 막연하게 연관, 과도한 우려 ▶ 전사업 고른 성장세 지속, TP 3,000,000원 및 매수유지
교보증권 최도연	테스 [095610]	=	매수	매수	=	22,000	22,000	15,200	▶ 반도체 투자 모멘텀 재개 ▶ 4분기부터 내년까지 다수의 대규모 반도체 투자 예상 ▶ 3D NAND 방향성 명확
신한금융투자 이주영	테스 [095610]							15,200	▶ 기술 트렌드에 부합하는 장비 개발을 통해 고객사 신증설 수혜, 점유율 확대 ▶ 2015년 매출액 1,243억원(+22% YoY), 영업이익 234억원(+47% YoY) 전망 ▶ 고객 다변화, 신제품 출시로 중장기 성장성 제고 기대
대신증권 박신애	웅진씽크빅 [095720]	=	매수	매수	▲	8,500	8,345	7,100	▶ 투자의견 매수, 목표주가 8,500원 유지 ▶ 3분기 실적: ‘북클럽’ 관련 비용 확대 및 단행본 사업 적자폭 확대 ▶ 4분기 이후 ‘북클럽’ 신규 회원수 추이 검증 필요
대신증권 윤재성	SK이노베이션 [096770]	=	매수	매수	=	95,000	95,000	86,000	▶ 미국/중국발 글로벌 석유제품 공급과잉 및 유가하락 등 영향으로 정유 업황의 부진이 지속되면서 SK에너지(정유부문)의 저조한 실적이 6개 분기 연속되고 있음
하나대투증권 이한얼	SK이노베이션 [096770]	=	매수	매수	=	110,000	110,000	86,000	▶ E&P 미국 광구 인수와 기존 광구 생산량 증가/ 연간 2천억원 규모 손실 신사업부문 구조조정 검토 중 ▶ 정유부문 실적 안정화로 15년 영업이익 0.98조원 전망
IBK투자증권 박애란	CJ제일제당 [097950]	=	매수	매수	=	470,000	470,000	346,500	▶ 2015년 실적 전망 ▶ 2015년 수익성 향상의 핵심은 ‘바이오’ ▶ 투자의견 매수와 목표주가 470,000원 유지
하나대투증권 심은주	CJ제일제당 [097950]	=	매수	매수	=	470,000	470,000	346,500	▶ 라이신 판가 회복과 메치오닌 반영 효과로 2015년 바이오 부문 이익 개선 가시성 높아 ▶ 2015년 매출액 및 영업이익 각각 +9.9% YoY, +36.6% YoY 증가 추정
대신증권 김윤진	GKL [114090]	=	매수	매수	=	58,000	58,000	36,650	▶ 마카오 급락 (중국 카지노 수요 우려) ▶ 2014년 개별소비세 (매출의 3.3%, OPM -3.3%p) ▶ 3Q13 영업정책 변경으로 매출액 역성장. 2Q14 영업정책 정상화로 4Q14부터 실적 회복 예상
신한금융투자 홍진주	한진해운 [117930]	▲	Trading BUY	중립	▼	6,800	7,000	5,920	▶ 4Q14F 영업이익 637억원(+4.9% QoQ, YoY 흑자전환) 예상 ▶ 2015년 영업이익 2,608억원(+126.7% YoY) 전망 ▶ 2015년 유동성 위기는 제한적 ▶ 투자의견 `Trading BUY`로 상향, 목표주가 6,800원 제시
아이엠투자증권 문경준	윈스 [136540]							7,090	▶ 3Q14 실적은 매출액은 154억원(+17% qoq, -10% yoy)에 영업이익과 순이익은 각각 16억원(+112% qoq, -61% yoy), 17억원(+49% qoq, -60% yoy)
우리투자증권 최진석	DGB금융지주 [139130]	=	Buy	Buy	▼	18,000	21,500	15,150	▶ 유상증자로 BPS희석은 약 9% 내외 ▶ 단기적으로 주가에 부담
하이투자증권 유상호	DGB금융지주 [139130]	▼	보유	매수	▼	17,000	19,500	15,150	▶ 총주식수 대비 26% 규모의 4,340억원의 유상증자 결정 ▶ 유상증자에 따른 BPS 희석 8.8%, 증자 참여시 희석은 5.7% 판단 ▶ 주주가치가 제고된 유상증자로 판단하기 어려운 이유 ▶ BPS 희석과 증자 목적의 불확실성 반영해 투자의견 “중립” 하향
KDB대우증권 구용욱,김재승,김중한	DGB금융지주 [139130]	=	Trading Buy	매수	▼	17,400	22,000	15,150	▶ DGB금융지주는 10일 이사회를 열고 4,340억원의 유상증자를 발표 (보통주 3,500만주) ▶ 우리아비바 생명 인수 700억원, 은행 및 캐피탈 자본적정성 제고 3,640억원 사용 예정 ▶ 2015년 기준 DGB금융지주의 EPS, BPS 는 각각 20.7%, 9.8% 희석 발생이 예상됨 ▶ Sustainable ROE 하락으로 투자의견 Trading Buy로 하향, 목표주가 17,400원으로 하향
KB투자증권 유승창	DGB금융지주 [139130]			매수			21,000	15,150	▶ DGB금융지주는 3,500만주 (발행주식수 대비 26.1%) 규모의 유상증자 공시 ▶ 조달자금 대부분은 자기자본비율 제고 및 비은행 자회사 부문 역량 강화에 쓰일 전망 ▶ 이번 유상증자는 당분간 동사의 주가에 부담으로 작용할 전망
동부증권 이병건	DGB금융지주 [139130]	=	Buy	Buy	=	19,500	19,500	15,150	▶ DGB금융 유상증자 결의 ▶ 증자의 명분이 취약하다 ▶ 이벤트 종료 후, 목표주가 및 투자의견 하향 또는 분석대상 제외 검토
아이엠투자증권 백운	DGB금융지주 [139130]	=	매수	매수	=	22,000	22,000	15,150	▶ 목표주가 22,000원과 투자의견 Buy를 유지함 ▶ 26.11%의 주주배정 후 실권주 일반공모 방식 유상증자 결의 ▶ 시장이 기대하지 않은 경영진의 의사결정으로 차선호주에서 제외함
대신증권 최정욱,박찬주	DGB금융지주 [139130]	=	매수	매수	▼	18,500	21,500	15,150	▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 18,500원으로 14.0% 하향 ▶ 유상증자 대금은 은행과 캐피탈의 자본 확충 및 우리아비바생명 인수 대금으로 사용 예정 ▶ 유상증자에 따른 BPS Dilution은 9.0%. ROE 하락도 예상되어 주주가치 훼손 불가피
한국투자증권 이철호,김서윤	DGB금융지주 [139130]	=	매수	매수	▼	18,700	23,000	15,150	▶ 총 3,500만주, 기존 발행주식의 26%에 달하는 대규모 유상증자 실시 ▶ 뜻 밖이라고 표현할 수 밖에 없는 이벤트
하나대투증권 황승택	NHN엔터테인먼트 [181710]	=	매수	매수	=	130,000	130,000	69,000	▶ 소셜카지노/국내 모바일포커 는 안정적인 수익창출 및 상대적으로 긴 라이프사이클이 강점 ▶ 모바일게임 매출 3분기 이후 15년 4분기까지 분기별 평균 16.5% 성장 기대
대신증권 박신애	코스맥스 [192820]	=	매수	매수	=	120,000	120,000	98,400	▶ 중국 매출 2014년 및 2015년 기저효과에도 불구하고 각각 +43%, +48% yoy 씩 성장 전망 ▶ 중국 상해 공장 Capa 현재 1억 5천개로 10월말까지 Capa 2억개로 증가된 이후, 2015년말까지 3.5~4억개로 확장될 예정
유진투자증권 박종선	텔콘 [200230]								▶ 주요 고객을 기반으로 실적 성장 및 수익성 개선 ▶ 주요 3사는 물론 직접 진출을 통한 해외 수출 비중 확대 ▶ 중국지사 덕통전자를 통한 `15년 본격적인 성장 전망 ▶ 신제품 개발을 통한 제품 확대로 실적 성장 전망
유안타증권 김남국	완리 [900180]							2,470	▶ 신제품 매출 비중 확대로 양호한 3분기 실적 발표 ▶ 중국 도시화율 증가에 따라 신제품 출시 효과 지속 전망 ▶ `중장기 성장성 + 회계 신뢰도`부각

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스