기업리포트 요약(2014.09.24)

기업리포트 요약(2014.09.24)
기관명/작성자	기업명	투자의견		이전의견	목표주가		이전목표	전일수정주가	요약
우리투자증권 이승호	유한양행 [000100]	=	Buy	Buy	=	230,000	230,000	186,500	▶ 3분기 도입신약 내수 판매 및 API 수출 호조, 수익성 개선 추세 지속 ▶ 2015년 내수 신제품 출시 및 API 신제품 수출 개시, 실적 개선 추세 지속
신한금융투자 배기달,이지용	유한양행 [000100]	=	매수	매수	▲	230,000	215,000	186,500	▶ 3분기 영업이익 179억원(+55.6%, YoY)으로 성장 지속 ▶ 15년 매출 1조원 시대 본격화로 영업이익 16.5% 증가 전망 ▶ 목표주가 230,000원으로 상향하며 투자의견 ‘매수’ 유지
LIG투자증권 홍성호	SK하이닉스 [000660]	=	BUY	BUY	=	74,000	74,000	42,500	▶ 실제보다 부풀려진 우려 ▶ 3분기 영업이익 1.26조원, 2014년 4.73조원. 견조한 실적 개선세 지속 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 74,000원 유지. 장기호황 지속 전망에는 변화 없음
HMC투자증권 노근창	SK하이닉스 [000660]	=	BUY	BUY	=	55,000	55,000	42,500	▶ 목표주가는 12개월 예상 Forward BPS에 P/B 2.3배 (호황기 P/B 평균치를 적용) 적용 ▶ 스마트폰 시장의 역신장이 확인될 때까지 과점화된 DRAM산업의 수익성 훼손 가능성은 미미할 전망 / Buy & Hold 전략 유효할 전망
IBK투자증권 홍진호	화천기공 [000850]							75,400	▶ 3분기에는 순이익도 크게 증가할 전망 ▶ 3분기 영업이익 70%, 순이익 2배 증가 예상 ▶ 저평가 기업이 어닝 모멘텀을 만나다
교보증권 심상규	삼호 [001880]							16,250	▶ 출자전환, PF 보증 손실 감면 등 재무 안정성 증가 ▶ 지방 주택경기 회복으로 실적 호조세
KB투자증권 강성진,정현정	대한항공 [003490]	=	보유	보유	=	37,000	37,000	37,350	▶ 한진칼의 현물출자 방식 유상증자 발표 - 지주사체제로 전환하는 과정의 일부 ▶ 한진칼의 유상증자, 규모는 유동적이나 발행주식수가 85% 증가할 것으로 추정 ▶ 대한항공 주가에 대한 함의 - Valuation 영향 중립적이나, 지배구조상 이해관계는 변화
한국투자증권 윤희도,이창원	대한항공 [003490]	=	중립	중립				37,350	▶ 한진칼(180640), 최대 1.1조원의 유상증자 발표 ▶ 한진칼 주식 수 75% 이상 늘어날 듯
우리투자증권 변종만	현대제철 [004020]	=	Buy	Buy	=	90,000	90,000	76,100	▶ 연결기준 영업이익 3,770억원으로 시장 기대치 상회할 전망 ▶ 4분기 실적 연중 최고치 전망하며 동부특수강 입찰참여 할 것
IBK투자증권 홍진호	현대차 [005380]			매수			300,000	191,500	▶ 8월 현대차 글로벌 공장출고는 국내공장(내수+수출) 11만대, 해외공장 25만대 등 총 36만대 달성 ▶ 우선 내수판매가 소폭이지만 성장세를 유지(+1.0%, yoy)했다는 부분은 긍정적임 ▶ 8월 전반적인 공장출고는 다소 부진. 특히 월별 해외공장 출고가 yoy 감소세를 보인 것은 금융위기 이후 처음임
대신증권 이종형	POSCO [005490]	=	매수	매수	=	400,000	400,000	334,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 400,000원 유지 ▶ 전일 주가는 5.65% 급락, 최근 이틀간 6.7% 하락하며 부진한 모습
LIG투자증권 홍성호	삼성전자 [005930]	=	BUY	BUY	▼	1,350,000	1,600,000	1,161,000	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 135만원 제시. 기존 목표주가 대비 16% 하향조정 ▶ 3분기 영업이익 3.93조원. 메모리 반도체를 제외하면 제대로 수익을 내는 부문이 없다 ▶ 문제는 개선되기까지 시간이 필요하다는 점
교보증권 최도연	삼성전자 [005930]	=	매수	매수	=	1,500,000	1,500,000	1,161,000	▶ 3분기 영업이익 4.26조원 전망 ▶ 향후 분기 실적 감소폭 축소될 것 ▶ 모멘텀보다는 중장기 시각 접근 필요
아이엠투자증권 이민희	삼성전자 [005930]	=	중립	중립	▼	1,280,000	1,350,000	1,161,000	▶ 연이은 실적 쇼크, 대부분 사업부문이 모두 악화 ▶ 애플과 중국업체 간에 샌드위치 포지션, 돌파구를 찾아라 ▶ 내년초까지 전망 불투명, 그러나 주가 110만원에서는 가격매리트 부각
메리츠종합금융증권 박유악	삼성전자 [005930]	=	Buy	Buy	=	1,600,000	1,600,000	1,161,000	▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 160만원 유지 ▶ 3Q14 영업이익 4.8조원(-33%QoQ) - 기대치 하회 예상 ▶ 반도체 성장성 부각되며, 주가 회복 국면에 진입할 것으로 예상
우리투자증권 이세철	삼성전자 [005930]	=	Buy	Buy	▼	1,500,000	1,600,000	1,161,000	▶ 실적 약세가 지속되는 구간. 중기 관점 접근 필요 ▶ 3분기 영업이익은 스마트폰 약세 지속으로 4.3조원 전망 ▶ 2015년은 스마트폰 중심에서 반도체 회사로 전환 예상
유진투자증권 이정,박진영	삼성전자 [005930]	=	BUY	BUY	▼	1,600,000	1,800,000	1,161,000	▶ 목표주가 `1,600,000원` 하향하나, 투자의견`BUY`유지 ▶ 3Q14 Preview: 매출액 및 영업이익 각각 3.9%qoq,36.6%qoq 감소 예상
동양증권 이재윤	삼성전자 [005930]	=	Buy	Buy	▼	1,470,000	1,660,000	1,161,000	▶ 목표주가 1,470,000원으로 하향하지만 투자의견 ‘BUY’ 유지 ▶ 4Q14 부터 IM사업부의 실적 감소 속도가 완화될 것으로 전망다는 점은 긍정적 ▶ Sys.LSI 실적 회복은 다소 지연되고 있지만 메모리 호실적은 지속될 전망
교보증권 손영주	이수화학 [005950]			매수			17,500	11,000	▶ 영업이익: -9억원(QoQ +42억원, QoQ 화학 +22, 건설 +20, 의약 0, 이상 당사 추정치) ▶ 이수건설 PF 차입금(우발채무): 평택 APT 분양(금일부터 금주 청약 진행중, 944세대)으로 PF 잔액(880억원) 소멸 가능
대신증권 전재천	현대중공업 [009540]	=	매수	매수	=	210,000	210,000	141,500	▶ 투자의견 매수, 목표주가 210,000원 유지 ▶ 3Q 실적 기대치 하회 : 조선, 육상플랜트 적자 지속+정유 부문 2Q 대비 수익성 둔화 ▶ 3Q 실적 발표까지 지리한 주가 흐름 예상
이트레이드증권 한승재	한화케미칼 [009830]	=	매수	매수	▼	20,000	22,000	15,350	▶ 3Q실적은 시장 기대치 하회 예상 ▶ 원료: 에틸렌 강세에 따른 수익성 저하 지속 ▶ 태양광, 큐셀 호조 vs. 솔라원 부진 지속 ▶ 개선을 기대할 수 있는 요인: 지분법 손익 확대 ▶ 전반적인 이익 추정치 하향, 목표가 2만원으로 하향
동부증권 박현진	영원무역홀딩스 [009970]	=	Buy	Buy	▲	117,000	97,000	94,800	▶ 영원무역 FY14 OP 12% 상향 → 홀딩스 8% 상향 ▶ 영원무역 투자회수기 도래 ▶ 자회사 실적 상향으로 목표가 21% 상향
동부증권 김홍균	삼성중공업 [010140]	=	Buy	Buy	=	45,000	45,000	25,100	▶ 삼성엔지니어링과의 합병은 내실과 성장을 가져가기 위한 이상적인 조합 ▶ 가시적인 시너지효과 15년부터 진행중인 프로젝트와 구매 등에서 확인 가능 ▶ 합병감안 P/B 1.0배수준의 주가는 단기 우려감이 과다 반영된 것으로 판단, Buy!
하나대투증권 박무현,유재선	현대미포조선 [010620]	=	매수	매수	=	200,000	200,000	129,000	▶ 현대비나신조선 MR탱커 Resale 가격 41백만불 ▶ 현대미포조선의 선가 프리미엄 더욱 상승 ▶ 선박 가격 상승의 가장 확실한 증거
키움증권 김지산	삼성테크윈 [012450]	=	시장수익률	시장수익률	▼	43,000	55,000	39,700	▶ 3분기도 부진, 칩마운터 성과 미흡 ▶ 성장 모멘텀 부족 상태, 목표주가 하향
교보증권 심상규	더존비즈온 [012510]							7,920	▶ 수익성 악화 ▶ 클라우드 증가 추세 좋으나, 속도 아쉬워 ▶ 이를 만회하기 위해서는 ERP 본업에 충실할 필요성
SK증권 하태기	환인제약 [016580]	=	매수	매수	=	18,400	18,400	18,250	▶ 보톡스, 쥬비덤 상품 매출 계약 ▶ 매출액 150억 내외 증가 요인 발생 추정 ▶ 향후 목표주가 상향 조정
한국투자증권 서태종	시공테크 [020710]							4,265	▶ 전시문화사업을 영위하는 국내 유일 상장 기업 ▶ 작년의 부진을 딛고 올해 상반기 턴어라운드에 성공 ▶ ㈜시공교육의 성장 모멘텀을 확인할 필요
현대증권 이상구,강재성	코웨이 [021240]	=	매수	매수	=	100,000	100,000	84,500	▶ 정수기 양호 지속, 수출 등은 계절적 요인으로 주춤 ▶ 3분기 손익 관리로 실적 우려는 없을 듯 ▶ 주가는 배당 투자 및 이익 모멘텀 회복으로 안정적일 듯
이트레이드증권 전배승	기업은행 [024110]	=	매수	매수	▲	19,000	14,900	17,100	▶ 상반기 순이익 전년동기대비 40% 증가 ▶ 성장과 마진관리 유리. 수급부담은 제한적 ▶ 1조원대 순이익, ROE 7% 회복 전망 ▶ 목표주가 19,000원 제시
하나대투증권 송선재,이기훈	경창산업 [024910]							13,450	▶ 2분기 영업이익 46% (YoY) 증가 ▶ 연간 영업이익 35% (YoY) 증가 전망 ▶ 주가 저평가 상태, 긍정적 관점 유지
교보증권 김갑호	한글과컴퓨터 [030520]	=	매수	매수	=	33,000	33,000	25,300	▶ 3Q 비수기에도 호실적 전망 ▶ 컨슈머 및 한컴오피스(for 안드로이드) 본격 반영 ▶ 구조적 성장 중이나 주가는 미반영
우리투자증권 김동양,이민재	SK C&C [034730]	=	Buy	Buy	▲	281,000	207,000	232,500	▶ 3Q14 Preview: 시장 컨센서스 충족 전망 ▶ In-Organic growth 전략을 통한 성장과 삼성SDS 상장으로 주가강세 전망 ▶ 투자의견 Buy 유지 및 목표주가 281,000원으로 상향 조정
한화투자증권 정홍식	금화피에스시 [036190]							49,800	▶ 과거 10년간 영업이익 10배 성장 ▶ 산업의 구조적인 성장, 높은 OP margin ▶ 안정적인 재무구조 + 배당메리트 ▶ Valuation 메리트는 어떠한가?
교보증권 최지수	솔브레인 [036830]	=	매수	매수	▼	37,000	48,000	28,250	▶ 주요 모멘텀: Thin Glass 수익성 회복, 3D NAND 시장 확대 ▶ 4분기 이후 실적 회복 기대
교보증권 홍혜진	하나투어 [039130]							68,600	▶ 국내 1위 패키지 여행사 ▶ 하반기 여행수요 증가에 따른 점진적인 실적 개선 예상 ▶ 꾸준한 성장이 기대된다 !
IBK투자증권 홍진호	두산인프라코어 [042670]	=	매수	매수	=	17,000	17,000	11,600	▶ 7~8월, 의외의 수출성장을 이뤄낸 두산의 굴삭기 ▶ 중국 없이 이루어낸 수출 성장 ▶ 산업재 기업 중 몇 안되는 선진국 관련주, 업종 내 탑픽 유지
하이투자증권 김익상	한국항공우주 [047810]	=	매수	매수	=	55,000	55,000	40,850	▶ 수리온 탑승으로 헬기시장의 성장가능성 확인 ▶ 국내 수요를 중심으로 헬기시장 분석 ▶ 헬기 체계 종합업체 KAI에 수혜 집중
교보증권 김갑호	토비스 [051360]	=	매수	매수	=	20,000	20,000	15,800	▶ 3Q 도 서프라이즈 기대 ▶ 올해 실적 점핑 후 수년간 지속될 것 ▶ 주가 상승여력 충분
이트레이드증권 전배승	우리금융 [053000]	▲	매수	시장수익률	▲	17,000	12,944	13,550	▶ 상반기 대규모 세금환입 발생 ▶ 3분기 2,700억원, 경상 ROE 7% 전망 ▶ 민영화의 원년 ▶ 목표주가 17,000원, 관심종목 제시
한국투자증권 이철호,김서윤	우리금융 [053000]	=	중립	중립				13,550	▶ 경영권 지분 매각 공고는 내주 화요일에, 소수지분매각 공고는 10월 하순 예정 ▶ 당분간 매수청구가격과 현 주가 사이에서의 등락을 예상 ▶ 상승여력 많지 않다고 평가. 주인 출현 이후 건전성 및 안정성 제고의 과정 필요
교보증권 김동하	삼보모터스 [053700]							9,530	▶ Powertrain 및 플라스틱 관련 부품 제조 업체 ▶ 관심 포인트: 해외법인 성장
이트레이드증권 전배승	신한지주 [055550]	▲	매수	시장수익률	▲	58,000	44,700	52,100	▶ 상반기 순이익 10% 증가 ▶ 프리미엄의 근거는 충분 ▶ 3분기 5,500억원, 2014년 2.1조원 이익 전망 ▶ 목표주가 58,000원 제시
교보증권 이성빈	옴니텔 [057680]							3,270	▶ 모바일 쿠폰 사업 확대로 실적 개선 확대 ▶ 스마트 DMB 성장은 덤 ▶ 전환사채 물량은 부담으로 작용
HMC투자증권 노근창	KH바텍 [060720]	=	BUY	BUY	▲	40,000	28,000	28,200	▶ 3분기 매출액은 국내 전략 거래선의 스마트폰 재고 조정과 전략 제품의 양산 지연으로 인해 기존 추정치를 43.6% 하회하는 1,218억원을 기록할 것으로 예상 ▶ 4분기 매출액과 영업이익은 QoQ로 크게 개선된 3,067억원, 282억원 예상 ▶ 2015년 매출액과 영업이익 전망치를 기존 전망치 대비 각각 20.9%, 21.4% 상향한 1.16조원과 933억원으로 상향 ▶ 2015년 실적 전망치 상향을 반영하여 6개월 목표주가를 40,000원으로 상향하며 투자의견 매수를 유지함
한국투자증권 박기흥,이승혁	KH바텍 [060720]	=	매수	매수	▲	38,000	28,100	28,200	▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가를 38,000원으로 상향 ▶ 스마트폰 혁신을 위한 메탈 외장재 채택은 본격화, 2015년 실적을 상향 ▶ 동사는 여전히 메탈 외장재 채택 확대에 따른 최대 수혜 업체
HMC투자증권 박한우	브리지텍 [064480]							4,635	▶ 2014년 매출액 520억 원, 영업이익 75억 원, 당기순이익 70억 원 예상 ▶ 올해 EPS 586원 기준 PER 7.8배로 소프트웨어 업종 대비 저평가 되어 있으며, 2분기말 현재 시가총액의 57% 수준인 310억 원의 현금성자산보유 ▶ 지난해 주당 배당금 150원이며, 올해 이익 증가 시 확대 가능성 있
교보증권 심상규	휴비츠 [065510]							14,800	▶ 1년간의 실적 부진 ▶ 영업이익 급감 요소였던 현미경 사업 축소 ▶ 상해휴비츠 중국 내수 성장 지속
우리투자증권 이승호	LG생명과학 [068870]	=	Hold	Hold	=	35,000	35,000	35,050	▶ 3분기 계절독감백신 상품 도입 판매 재개, 컨센서스 상회 전망 ▶ 2015년 제미글로 기술수출료 유입, 2016년 5가 백신 PAHO 국제입찰 기대
NH농협증권 홍성수	현대백화점 [069960]	=	시장평균	시장평균			180,000	166,000	▶ 2014년 영업이익 전년비 9% 감소 전망 ▶ 회계 처리 변경을 반영하여 최근 실적 관련 오해를 해소할 필요 있음 ▶ 투자의견 시장평균 유지
이트레이드증권 전배승	하나금융지주 [086790]	=	매수	매수	▲	51,000	41,900	41,700	▶ 일회성 감안해도 실적흐름은 양호 ▶ 성장잠재력과 합병에 거는 기대 ▶ 실질이익 개선추세 지속 ▶ 목표주가 51,000원, 최선호주 제시
신영증권 서정연,박세라	LF [093050]	N	매수		N	40,000		33,800	▶ 2분기 실적발표 이후 실적 턴어라운드 기대감 높아져 ▶ 3분기 국내법인 매출은 전년 동기와 비슷한 수준 ▶ 액세서리 성장은 수익성에 긍정적, 라푸마 매출 회복이 관건 ▶ 목표주가 40,000원, 매수 의견 제시
NH농협증권 최지환	SK이노베이션 [096770]	=	매수	매수	▼	110,000	130,000	85,200	▶ 2014년 3분기 영업이익 30억원(흑전 QoQ, -99% YoY) 예상 ▶ 영업이익, 14년 부진 15년 회복 예상 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 110,000원(하향)
교보증권 박광식	코오롱생명과학 [102940]							59,400	▶ API 사업 정상화 진행 중 ▶ 퇴행성관절염 치료제 티슈진-C에 주목해야 할 시점 ▶ 엔저 부담으로 인한 조정 시 중장기관점 매수 유효
이트레이드증권 전배승	KB금융 [105560]	▲	매수	시장수익률	▲	48,000	38,900	40,000	▶ 이자이익 지속 증가 ▶ 주택시장 회복 수혜. 3분기 순익 4,000억원 상회 예상 ▶ 리스크 수위는 낮아질 전망 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 48,000원 제시
현대증권 구경회,한기현	KB금융 [105560]	=	매수	매수	=	47,000	47,000	40,000	▶ 3Q14 순이익 4,180억원으로 추정. 시장 참여자들의 추정치 편차는 크지 않은 수준 ▶ 대출 증가세는 업계 중간 수준이며, 주택담보대출 중 적격대출 위주로 이루어 지고 있음 ▶ NIM은 타 은행에 비해 안정적으로 유지 중 ▶ 사태의 진행 방향에 따라서 경영진 내분문제가 새옹지마(塞翁之馬)가 될 가능성도 있음 ▶ 목표주가 47,000원, `매수(BUY)` 의견 유지
동부증권 박현진	영원무역 [111770]	=	Buy	Buy	▲	76,000	61,000	59,100	▶ 3Q14 Top-line 14% 성장, OP 견조 ▶ 방글라데시, 베트남 가동효율 상승, KEPZ는 중장기 포인트 ▶ 실적 추정치 12% 상향, 목표주가 25% 상향
이트레이드증권 전배승	BS금융지주 [138930]	=	매수	매수	▲	21,500	18,232	17,650	▶ 성반기 견조한 순이익 시현 ▶ 차별적 성장성과 수익성 ▶ 3분기에도 1,000억원대 순이익 가능. 연간 ROE 9.4% 전망
이트레이드증권 전배승	DGB금융지주 [139130]	=	매수	매수	▲	21,000	19,100	17,100	▶ 2분기 순이익 큰 폭 개선 ▶ 지역밀착도가 가장 높은 지방은행 ▶ 핵심이익 증가세 유지, 연간 2,550억원 순이익 전망 ▶ 목표주가 21,000원, Buy의견 제시
메리츠종합금융증권 지목현,김성은	나노스 [151910]							10,350	▶ 블루필터 중국 시장 본격 진입. 고부가 OIS 용 홀(Hall) 센서 대형 고객사 확보 임박 ▶ 주력사업 블루필터 중국 시장 진입 본격화. 핵심 원자재 내재화로 가격경쟁력 우위 ▶ 고부가 홀센서 일본 독점 이원화 임박. 스마트폰 시장내 성장성 매력적 ▶ 하반기 실적 안정적. 15 년 실적 Jump up. 15F PER 7.7 배로 밸류에이션 매력 유효
교보증권 김동하	내츄럴엔도텍 [168330]	=	매수	매수	=	61,000	61,000	45,800	▶ 투자의견과 목표주가 유지 ▶ 여전한 해외시장 진출 모멘텀 ▶ 변하지 않은 그림
이트레이드증권 전배승	JB금융지주 [175330]	N	매수		N	9,000		7,240	▶ 일회성 비용과 충당금 선반영이 상반기 감익의 배경 ▶ 지속적으로 성장하는 하는 은행 ▶ 3분기 정상이익 회복 전망 ▶ 목표주가 9,000원 제시
LIG투자증권 김기태	한진칼 [180640]	=	BUY	BUY	=	34,000	34,000	28,350	▶ 발행 주식수에 따라 목표주가 변동 가능하나 중장기적으로 주가 하락요인은 크지 않아
하이투자증권 이상헌,김종관	한진칼 [180640]							28,350	▶ 항공운송업, 호텔업, 여행업 등의 자회사를 둔 지주회사 ▶ 공개매수를 통한 현물출자 발표로 불확실성이 해소됨 ⇒ 동사 주가 상승의 발판 마련할 듯
키움증권 조병희	한진칼 [180640]							28,350	▶ 지주사 요건 충족을 위한 대한항공 현물 출자 발표 ▶ 최소 30% 후반의 주식수 증가 불가피, 공개 매수 완료 시점까지는 높은 불확실성
현대증권 전용기	한진칼 [180640]	=	매수	매수	=	42,000	42,000	28,350	▶ 한진칼과 대한항공의 지분 스왑 결정은 예상되었던 이벤트 ▶ 오너와 특수관계인만 공개매수에 참여하면 한진칼은 대한항공을 32% 지배하게됨 ▶ 대한항공 공개매수에서 세금 이슈가 공개매수에 응하는 투자자를 예측하는데 있어서 중요 ▶ 공개매수 완료후 정석기업 - 한진 - 한진칼- 정석기업의 순환출자 해소에 나설 전망 ▶ 불확실성 해소와 투명성 개선은 한진칼 주가에 긍정적. 투자의견 매수에 목표주가 42,000원 유지
KTB투자증권 신지윤	한진칼 [180640]	=	BUY	BUY	=	36,000	36,000	28,350	▶ 대한항공과 SWAP 공시. 한진칼이 대한항공 주식을 공개매수하고 공개매수에 응하는 주주에게는 한진칼 신주를 발행하는 방식 ▶ 공개매수 수량이 유동적이지만 한진칼 주당 NAV의 희석은 불가피
우리투자증권 이승호	종근당 [185750]	=	Buy	Buy	=	80,000	80,000	72,000	▶ 3분기 신제품 기반 외형 성장 불구 고정비 증가로 컨센서스 소폭하회 전망 ▶ 4분기 자프겐 대상 650만달러 규모 비만치료제 마일스톤 수취 기대

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스