기업리포트 요약(2013.09.25)

기업리포트 요약(2013.09.25)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
NH농협증권 김태희	유한양행 [000100]	=	매수	=	250,000	▶ 3분기도 고성장세 지속될 것 ▶ API CAPA 추가 증설 중 ▶ 목표주가 250,000원, 투자의견 매수 유지
HI투자증권 노기영	대림산업 [000210]	=	매수	=	120,000	▶ 3Q13 Preview: 매출액 2.8조원, 영업이익 1,340억원 예상 ▶ 연말까지 해외수주 6조원 달성 가능할 전망 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 120,000원 유지
우리투자증권 이왕상	현대건설 [000720]	=	Buy	=	82,000	▶ 하반기 수주 모멘텀 매우 양호, 2014년 이후의 실적 모멘텀에 주목 ▶ 3분기 실적, 시장 예상치를 소폭 하회하나 무난한 수준 전망
흥국증권 이관수	제일모직 [001300]	=	매수	=	130,000	▶ 기업가치 상승 가능성 확대 ▶ 목표주가 130,000원, 투자의견 BUY 유지
우리투자증권 변종만,차동수	세아베스틸 [001430]	=	Hold	=	31,000	▶ 2013년 3분기 개별기준 영업이익 341억원(-33.5% q-q)으로 전망 ▶ 투자의견 Hold와 목표주가 31,000원 유지
KTB투자증권 김민정	대상 [001680]	=	BUY	▲	43,000	▶ Earnings: K-IFRS 개별기준 3분기 매출 4,953억원(YoY +11.1%), 영업이익 470억원(YoY +10.2%) 전망 ▶ Point: 2Q 매출부진으로 소폭 하향 조정되어 오긴 했지만, 2013년 매출 1조 6,442억원(YOY +5.9%), 영업이익 1,136억원(YOY +9.8%)로 올해도 안정적 성장 전망 아직 유효 ▶ Valuation: DCF로 산출한 목표가 43,000원으로 기존 목표주가 40,000원을 약 7.5% 상향함
KTB투자증권 김민정	오리온 [001800]	=	BUY	=	1,200,000	▶ Earnings: 국내&해외 자회사 등을 연결한 K-IFRS 연결실적 기준 3분기 매출 6,632억원(YOY +10.2%), 영업이익 648억원(+8.9%) 전망 ▶ Earnings change: 3Q 추정치 및 2013년, 2014년 이후 연간 추정치 조정 없음 ▶ Valuation: 실적추정 조정 미미하여 기존 목표주가 120만원 유지. 100만원 이하에서 적극 매수 추천. 하반기 실적 반전 전망 유효하여 음식료 업종 Top pick 유지
유진투자증권 서보익	LIG손해보험 [002550]	=	BUY	=	30,000	▶ LIG손보의 단기 실적 악화는 주가의 underperform으로 반영된 것으로 판단 ▶ 향후의 주가 상승 모멘텀은 주주가치를 해치지 않는 자본력 강화 정책이 제시됨으로써 RBC 부담이 화되고 업종 내 상대적 저평가가 해소됨에서 찾아야 함
키움증권 김지현	부광약품 [003000]					▶ 회사개요: 간질환치료제, 당뇨관련치료제, 정신신경용제가 전체 매출액의 40%로 주력인 중견제약업체 ▶ 매출액: 11.5% 늘어난 1,450억원 예상
키움증권 조병희,이희재	대한항공 [003490]	=	매수	▼	46,000	▶ 각종 악재로 주가 하락 장기화 ▶ 항공기 확대로 최대 항공사 지위 강화 ▶ 유가 하락은 호재지만 경쟁은 부담
HMC투자증권 김상표	대덕GDS [004130]	=	매수	▲	29,500	▶ 상반기 FPCB 매출 호조로 작년 연간 영업이익 추월 / 목표주가 29,500원으로 상향 및 투자의견 ‘BUY’ 유지 ▶ 3분기 매출액 1,571억원 (QoQ -14.8%)으로 1분기 수준 예상 / 4분기부터 FPCB 생산능력 증가 효과 반영 ▶ FPCB 성장성에 MLB 실적 개선 전망 / 2013년 EPS 기준 P/E 5.2배로 현저한 저평가 국면 지속
KTB투자증권 김민정	농심 [004370]	▲	BUY	▲	320,000	▶ Earnings: K-IFRS 개별기준 3분기 매출 4,740억원(YoY -5.3%), 영업이익 236억원(YOY -22.6%) 전망 ▶ Point: 2013년 매출 YOY 4% 감소, 영업이익 YOY 8% 감소. 올해도 삼다수 실적제거와 원가부담 가중으로 1,000억원에 못 미치는 영업이익 시현 ▶ Valuation: Valuation period 변경 등으로 목표주가 32만원으로 상향
KTB투자증권 김민정	롯데제과 [004990]	=	HOLD	▲	1,900,000	▶ Earnings: K-IFRS 연결실적 기준 3분기 매출 5,318억원(YOY +5.9%), 영업이익 448억원(YOY -9.8%) 전망. 매출증가세 소폭 회복, 이익감소 폭 2Q 대비 축소 ▶ Earnings change: 3Q 실적 영업이익 11% 하향조정. 2013년 영업이익은 약 3% 내외, 2014년 이후는 추정치 조정 폭은 미미 ▶ Valuation: 내수주 주가조정 이후 반등으로 동사 주가의 약 30%를 설명하는 상장 계열사 적용 주가도 상승, 지분가치 소폭 상향 적용하였고, 해외 부문 multiple 소폭 상향조정으로 목표주가 190만원으로 상향
KTB투자증권 김민정	빙그레 [005180]	=	BUY	=	130,000	▶ Earnings: K-IFRS 개별기준 3분기 매출 2,646억원(YoY +3.0%), 영업이익 304억원(YOY -16.2%) 전망 ▶ Point: 회사가 연간 Guidance로 제시했던 수출 증가율 약 50~60%는 현재로서는 실현 불가능 ▶ Valuation: 실적추정 하향 조정 되었으나 valuation period 변경 등 적용 시 목표주가 13만원 변화는 없음. 투자의견 BUY 유지
KTB투자증권 김민정	롯데칠성 [005300]	=	BUY	=	2,000,000	▶ Earnings: K-IFRS 연결실적 기준 3분기 매출 6,418억원(YOY +4.0%), 영업이익 604억원(YOY +18.0%) 전망 ▶ Earnings change: 3Q 실적 영업이익 24% 상향조정. 2013년 영업이익 약 3%, 2014년 이후는 약 5~18% 수준 상향 조정됨. 잠시 이익추정치 제시에 시차가 있어 조정폭 심한 것. 큰 의미를 두는 성장동력이 생긴 것은 아님 ▶ Valuation: 최근 보유 상장계열사 주가 상승으로 지분가치 상향. 그러나 주류부문 multiple 하향조정 등 반영 시 목표가 변동요인 크지 않아 200만원 유지함
메리츠종합금융증권 송광수	롯데칠성 [005300]	=	Buy	▼	1,800,000	▶ 본사: 성장보다는 원가 절감과 비용 통제를 통한 수익성 개선 구조 ▶ 자회사: 아사히맥주 판매 호조 지속 및 해외법인(필리핀 펩시)의 실적 개선 중 ▶ 맥주 사업 계획: 계획대로 내년 5월 자체 브랜드 출시 예정 ▶ 무수익 자산: 개발 지연 중
한국투자증권 서원석	삼성전자 [005930]	=	매수	=	1,800,000	▶ 3Q13 실적 전망 소폭 조정. 스마트폰 판매 호조 지속 ▶ 4Q13 실적 전망 상향, 스마트폰 사업 선방 및 반도체 사업 본격 개선 ▶ 3Q 선방, 4Q 개선 및 2014년 경쟁력 반영 시 절대 저평가, 목표주가 180만원 유지
하나대투증권 전성훈,최재형	삼성전자 [005930]	=	매수	=	1,750,000	▶ 3분기 실적 시장 기대치를 소폭 하회 예상 ▶ 반도체 부문의 개선은 지속되나 IM 부문이 관건 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 1,750,000원 유지
IBK투자증권 이승우,이양중	삼성전자 [005930]	=	매수	▲	1,800,000	▶ ZARA, 마켓 리더이면서 동시에 패스트팔로워 ▶ 스와치, 세트와 부품을 동시에 장악한 시계 지존 ▶ 자라와 스와치의 강점이 녹아 있는 갤럭시 전략 ▶ 투자의견 매수(유지), 목표가 180만원(상향)
한화투자증권 안성호,고정우	삼성전자 [005930]	=	매수	=	1,900,000	▶ 3분기 영업이익 9.80조원(+3%QoQ)으로 기존 추정치 하회할 전망 ▶ 3분기 실적전망이 낮아진 대신 4분기 전망치 상향 ▶ 중저가 스마트 폰에서도 견고한 수익성이 유지되고 있음에 초점
이트레이드증권 박용희	GS건설 [006360]	=	매수	=	43,000	▶ 3Q13 Preview - YTD 신규수주: 6.2조원[해외 4.2조원, 국내 2조원], 3분기 실적 이후 실적의 방향성은 우상향 패턴으로 급격히 전환 ▶ 이집트 ERC[2.3조원]: 진행률 10%, 기자재 발주 중. 이집트 내홍으로 리스크 요인은 산재하나, 기자재 발주는 계획되로 진행 ▶ 투자의견 Buy 및 목표주가 43,000원 유지
메리츠종합금융증권 지목현,김성은	삼성SDI [006400]	=	Buy	▲	250,000	▶ 결론: 목표주가 25만원으로 상향. 투자의견 Buy 유지 ▶ ESS/EV용 대형 이차전지 성장 본격화 ▶ 대형전지 적자 빠르게 축소. 15F 턴어라운드 이후 17F 영업이익 3,849억원 전망 ▶ 3Q Preview: 영업이익 567억원(QoQ +75.2%). 소형전지 개선, 대형전지 적자축소
HMC투자증권 김상표	이수페타시스 [007660]	=	매수	=	11,000	▶ 전일 공시 통해 중국 MLB 업체 Kingboat Technology 인수 사실 발표 (지분비율 60%) ▶ 기대 효과: 1) 중저층 MLB 대응을 통한 기존 사업과의 시너지, 2) 원가 경쟁력 제고, 3) 중화권 고객사 확보 ▶ 올해 MLB 수주 YoY 42.0% 급증 예상 / KTL 인수를 통한 장기 성장 동력 확보 긍정적
키움증권 김지산	이수페타시스 [007660]					▶ Kingboat Technology사(홍콩) 지분 60%를 253억원에 취득하기로 결정
한국투자증권 정희석,최민하,이훈	이건산업 [008250]					▶2013년 상반기 기준, 수출 비중은 35%로 미국 건설/주택 경기 회복에 따라 수요 개선 예상 ▶ 칠레에서 현지 자회사 및 공장 생산을 통해 조림사업을 진행 중인데 향후 벌목이 본격화됨에 따른 자체 원가절감 및 북미향 판매 증대 효과가 예상됨 ▶ 국내에서도 신축 건축물용 자재에 대한 환경인증 요건 강화
KTB투자증권 최찬석,정하성	호텔신라 [008770]	=	HOLD	=	63,000	▶ IFRS 단독 기준 매출 6,600억원 (YoY 11.7%), 영업이익 427억원 (YoY 22.2%)으로 컨센서스 부합할 것으로 전망 ▶ 7월 출국자 8.6%, 8월 5.4% 성장, 일본인 입국자는 -30%, -20%, 중국인은 76%, 79%로 전체적으로는 양호한 출입국자 추이 ▶ 실적 추정치 변동폭 크지 않아 투자의견 및 목표주가 유지
한국투자증권 정희석,최민하,이훈	경동나비엔 [009450]					▶국가별 사업부문 매출 비중; 국내는 가정용보일러 92%, 온수기 18%, 기타 13%이고 중국은 보일러 92%, 미국은 보일러 21%, 온수기 79%로 구성 ▶ 주요 상표는 `콘뎅싱`으로 경쟁사대비 우수한 기술력(에너지 절감, 고효율)과 제품군 확대 등으로 국내외 시장 점유율 확대가 기대됨
KTB투자증권 이강록	현대중공업 [009540]	=	BUY	▲	320,000	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 32.0만원으로 상향. 대우조선해양과 함께 조선업 Top Pick 제시 ▶ 3Q13 실적은 매출액 13.4조원(YoY +1.5%, QoQ +2.4%), 영업이익 3,151억원(YoY -46.9%, QoQ +9.0%), 순이익 1,929억원(YoY -73.5%, QoQ +188.6%)로 전망 ▶ 컨센서스 매출액 13.3조원, 영업이익 3,103억원, 순이익 1,968억원
키움증권 김지산	LS산전 [010120]					▶ 수주 모멘텀 지속 긍정적 ▶ 교통/SOC는 올해 매출 1,200억원(YoY 100%), 영업이익률 10%(흑전)로 개선 전망
KTB투자증권 이강록	삼성중공업 [010140]	=	BUY	▲	51,000	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 5.1만원으로 상향 ▶ 삼성중공업의 3Q13 실적은 매출액 4.1조원(YoY +1.2%, QoQ +8.2%), 영업이익 2,876억원(YoY -11.2%, QoQ +0.5%), 순이익 2,381억원(YoY -14.2%, QoQ +10.6%)로 전망 ▶ 컨센서스는 매출액 3.7조원, 영업이익 2,680억원, 순이익 1,983억원
KTB투자증권 이강록	현대미포조선 [010620]	=	BUY	▲	170,000	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 17.0만원으로 상향 ▶ 현대미포조선의 3Q13 실적은 매출액 9,698억원(YoY -12.3%, QoQ +2.1%), 영업이익 -291억원(YoY 적전, QoQ 적지), 순이익 -151억원(YoY 적전, QoQ 적지)로 전망 ▶ 올해 수주하는 선박들이 투입되는 2015년 실적 상향 조정에 따라 목표주가 상향
우리투자증권 유재훈	현대미포조선 [010620]	=	Buy	▲	185,000	▶ 2010년 대비 수주환경 개선, 경쟁력 강화 ▶ 강력한 수주모멘텀, 선가상승으로 수익성 개선될 것 ▶ 신성장 동력, 베트남 비나신 조선
이트레이드증권 한승재	S-Oil [010950]	=	시장수익률	=	85,000	▶ 3Q13 영업 현황: 7월 이후 실적 하향세, 9월 말 소폭 회복 ▶ 추가 투자 관련 진행 상황 ▶ 3Q 실적 2,000억 내외로 예상보다 부진할 것으로 전망, 4Q는 margin은 회복될 것으로 예상되지만, 유가 하향, 재고 정상화에 따른 손실이 반영될 것으로 판단됨
KDB대우증권 박연주,배영지	롯데케미칼 [011170]	=	중립			▶ 단기 변곡점: 중추절 이후 ▶ 3Q preview: 컨센서스 부합할 전망, 밸류에이션 부담으로 중립 유지
KTB투자증권 이강록	성광벤드 [014620]	=	BUY	=	36,000	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 3.6만원 유지 ▶ 성광벤드의 3Q13 실적은 매출액 1,107억원(YoY +24.6%, QoQ +3.1%), 영업이익 297억원(YoY +64.9%, QoQ +3.7%), 순이익 226억원(YoY +80.5%, QoQ +2.2%)로 전망 ▶ 컨센서스는 매출액 1,039억원, 영업이익 263억원, 순이익 200억원
LIG투자증권 박영훈	유니드 [014830]	N	BUY	N	86,000	▶ 염화칼륨 Cartel 붕괴 ▶ 염화칼륨 가격 하락은 유니드의 수익성 개선 ▶ 목표주가 86,000, Buy 투자의견 제시
동부증권 유덕상	한국전력 [015760]	=	Buy	=	40,000	▶ 원화강세의 환율 진행 ▶ 환율은 실적 개선에 직접적인 효과로 작용한다 ▶ 원화강세, 주가강세로 이어질 전망
한국투자증권 정희석,최민하,이훈	한국카본 [017960]					▶2013년 상반기 기준 매출 비중; LNG 운반선용 단열/보냉재 65%, 레져/항공용 카본시트 10%, 건축자재/내외장재 15%, LED기판 재료 10% ▶ 국내 단열/보냉재 시장에서 동사는 동성화인텍과 과점적인 시장지위를 유지, 주요 고객사는 삼성중공업과 현대중공업 ▶ 천연가스 수요증가(발전소/선박연료 등)로 주요 고객사의 LNG선 수주 확대 예상, 이에 따른 동사의 단열/보냉재 수주모멘텀 개선 예상
키움증권 조병희,이희재	아시아나항공 [020560]	=	매수	▼	6,500	▶ LCC 성장과 일본 노선 부진 ▶ 대형기 도입과 중국 운수권 메리트 ▶ 일본 노선 수익성 점진 개선 기대
HMC투자증권 박한우	포스코 ICT [022100]	=	매수	=	13,000	▶ 중국 허베이철강그룹 당산강철과 LED 조명 사업을 위한 법인 설립 ▶ 허베이철강그룹의 안정적인 수요처 확보 및 향후 가로등 교체 사업에도 진출 ▶ 포스코ICT 당산강철과 EIC분야도 협력으로 향후 중국 철강 엔지니어링 시장 진출 예정
현대증권 한병화,태윤선	포스코 ICT [022100]	=	매수	=	13,000	▶ 허베이 그룹과의 합작법인 설립 발표 ▶ 포스코LED 성장 속도 빨라질 것 ▶ 중국 철강업체들의 설비현대화 시장에 진출하는 계기 ▶ 높은 밸류에이션 정당화되는 과정, 적정주가 13,000원 유지
HI투자증권 민영상,황용주	롯데쇼핑 [023530]	=	매수	=	460,000	▶ 아울렛 매출을 제외한 백화점 기존점 성장률은 7월 (-)1%, 8월 (+)9%, 9월 (+)4~5%로 회복세를 지속하고 있어 3분기 백화점부문 영업이익은 직전분기에 이어 (+)성장세가 지속될 전망 ▶ 아울렛 점포 확장은 백화점 입점으로 손익이 맞지 않는 인구 30~40만 이하의 소규모 상권에 대한 동사의 지배력을 강화시켜주는 긍정적인 전략으로 평가
한국투자증권 이경자,안형준	삼성엔지니어링 [028050]	=	매수	=	111,000	▶ 올해 수주 9조원 넘을 듯. 질적 측면에 초점을 맞춘 수주 전략, 내년까지 지속 ▶ 시장 상황이 개선되고 있음은 긍정적 요인
우리투자증권 박진	GS홈쇼핑 [028150]	=	Buy	=	300,000	▶ 보유 순현금 감안한 최근 주가의 2013년 PER은 6.3배에 불과 ▶ 3분기, 컨센서스 충족 예상; TV와 모바일 판매 호조 ▶ 2013년에 이어 2014년에도 양호한 실적모멘텀 지속. 해외사업 순항 중
KTB투자증권 최찬석,정하성	제일기획 [030000]	=	HOLD	=	25,000	▶ K-IFRS 연결 매출 7,152억원 (YoY 17.8%), 영업이익 348억원 (YoY 21.1%)으로 컨센서스 부합하는 수준 ▶ 9월 출시된 노트3의 취급고 기여도는 제한적이었으며, 광고 경기 둔화 요인도 큰 변화없는 상황 ▶ 2014년 실적 추정치 변동폭 크지 않아 투자의견 및 목표주가 유지
교보증권 김갑호	한글과컴퓨터 [030520]	=	매수	=	29,000	▶ 퀵오피스 무료화로 인한 주가 급락은 과도 ▶ 오히려 모바일오피스의 풀버전 편집기 전환을 앞당길 것 ▶ 주가는 하락하였으나 오히려 실적추정은 상향
KTB투자증권 김민정	신세계푸드 [031440]	=	BUY	▼	100,000	▶ Earnings: K-IFRS 개별기준 3분기 매출 1,829억원(YOY +1.3%), 영업이익 76억원(YOY -19.8%) 전망 ▶ Point: 지난 9월 초 신세계백화점으로부터 프리미엄 식품관 일부 영업에 대한 양도 결정으로 중장기적으로 그룹 내 식품부문에 대한 의사결정 주도권을 가져갈 수 있을 것으로 기대 가능함 ▶ Valuation: 실적추정치 하향으로 적정 multiple 하향, 적정 P/E 14배 적용 산출한 목표주가 10만원으로 기존 목표주가 13만원을 23% 하향함
한국투자증권 정희석,최민하,이훈	동성화인텍 [033500]					▶ 2013년 예상 실적 기준 보냉재 제품 매출이 전사의 약 70% 차지 ▶ 국내 단열/보냉재 시장에서 동사는 한국카본과 과점적인 시장지위를 유지 ▶ 2016년부터 글로벌 LNG 물동량이 급격하게 증가 ▶ 올해 3분기부터 고수익성 해양플랜트용 보냉재 매출 증가 등으로 영업이익률 반등 예상
KTB투자증권 김민정	KT&G [033780]	=	HOLD	=	85,000	▶ Earnings: K-IFRS 연결기준 3분기 매출 10,317억원(YOY -3.0%), 조정 영업이익 2,804억원(YOY -11.6%) 전망 ▶ Earnings change: 3Q실적 인삼공사 회복세 반영, 매출 1%, 영업이익 4% 내외 상향조정. 2014년 이후 추정치는 큰 조정 없었음 ▶ Valuation: EBITDA multiple을 Global peer 평균 9.4x 적용하여 산출한 목표주가 85,000원 변화 없어 투자의견 HOLD 유지
KTB투자증권 이강록	두산중공업 [034020]	=	BUY	=	52,000	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 5.2만원 유지 ▶ 두산중공업의 3Q13 실적은 매출액 4.8조원(QoQ -7.3%), 영업이익 2,702억원(QoQ -14.0%), 순이익 314원(QoQ +156.7%)로 전망 ▶ 발전부문 잔고의 비중이 높아 3분기에도 견조한 수익성 유지될 것
KTB투자증권 최찬석,정하성	SBS [034120]	=	BUY	▼	45,000	▶ K-IFRS 단독 매출 1,627억원 (YoY -25.1%), 영업이익 117억원 (YoY 56.4%)으로 컨센서스 대비 크게 하회할 듯 ▶ 4분기에는 수목 드라마 라인업 기대하지만 광고 경기 자체는 3분기보다 더 저조할 것으로 전망 ▶ 2014년 실적 추정치 하향하여 목표주가 하향
KTB투자증권 최찬석,정하성	파라다이스 [034230]	=	BUY	=	25,000	▶ K-IFRS 연결 기준 3분기 매출 1,677억원 (YoY 19.2%), 영업익 360억원 (YoY 12.3%)으로 컨센서스 부합할 전망 ▶ 단독 기준 매출 성장률은 높은 한자리수 성장하였으나, 인천 카지노 연결에 따라 연결 기준 매출은 20%에 육박하는 성장률 시현. 홀드율은 특이사항 없을 듯 ▶ 실적 추정치 변동폭 크지 않아 투자의견 및 목표주가 유지
하나대투증권 김민정	인터파크 [035080]	=	매수	▼	11,000	▶ 투어부문 고속질주 계속된다 ▶ 사상최대 영업이익 연속적으로 진행 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 11,000원으로 하향조정
KTB투자증권 최찬석,정하성	강원랜드 [035250]	=	HOLD	=	30,000	▶ K-IFRS 연결 매출 3,937억원 (YoY 18.4%), 영업이익 1,214억원 (YoY 14.6%)으로 컨센서스 부합할 듯 ▶ 6월 그랜드 오픈으로 증설효과가 일부 반영되었지만 현재 일부 기기 (68대 테이블 중 50%, 머쉰 400대 중 100%)만 시험 가동 중으로 증설효과가 완전히 반영되기까지는 시간이 필요할 듯 ▶ 현재 증설되어 가동 중인 테이블들은 기존 영업장처럼 사이드베팅이 일어나는 상황은 아닌 것으로 파악됨
KTB투자증권 최찬석,정하성	NAVER [035420]					▶ IFRS 연결 기준 매출은 6,039억원 (YoY 38%), 영업이익 1,329억원 (YoY 0%)으로 견조한 Top Line 성장 시현할 전망
KTB투자증권 최찬석,정하성	다음 [035720]	=	HOLD	=	85,000	▶ K-IFRS 연결 기준 매출 1,271억원 (YoY 16.2%), 영업익 213억원 (YoY -4%)으로 컨센서스 소폭 하회할 듯. 영업이익률은 16.8%로 상반기 18% 대비 하락할 듯
KTB투자증권 최찬석,정하성	엔씨소프트 [036570]	=	BUY	=	230,000	▶ K-IFRS 연결 기준 매출 1,713억원 (YoY -5.9%), 영업익 465억원 (YoY -8%) 으로 컨센서스 부합하나 예상대도 QoQ로는 Slow한 실적 ▶ 주된 이유는 리니지 1 프로모션이 9월 25일부터 3주간 시작될 예정이기 때문에 Full Quarter로 반영되지 않기 때문 ▶ 2014년 실적 추정치 변동폭 크지 않아 투자의견 및 목표주가 유지. 인터넷 업종 Top Picks
KTB투자증권 최찬석,정하성	CJ헬로비전 [037560]	=	BUY	=	22,000	▶ K-IFRS 연결 매출 3,100억원 (YoY 43.3%), 영업이익 353억원 (YoY -18.4%)으로 컨센서스 대비 다소 하회할 듯 ▶ 주된 이유는 9월 중 타결 예상했엇던 홈쇼핑 수수료가 이연된 데 따른 것. 하지만 4분기에는 반영될 예정이므로 밸류에이션의 기준인 2014년 실적 추정치에는 영향 제한적 ▶ 2014년 실적 추정치 변동폭 크지 않아 투자의견 및 목표주가 유지
IBK투자증권 김종우	에코에너지 [038870]					▶ 신재생에너지 업체 ▶ 시장 성장에 따른 수혜
대신증권 김용식	정상제이엘에스 [040420]					▶ 2009년 이후 감소추세인 영어사교육 시장의 영향으로 주력 고객층 감소되고 있는 상황 ▶ 학생수 감소로 외형감소 예상되나 일시적 비용 미발생으로 영업이익 전년대비 개선 ▶ 2014년부터 Caramel Tree의 IPG사를 통한 유통 기대감 형성될 전망 ▶ 2013년 매출액 765억(YOY -3.1%), 영업이익 119억(YOY +14.4%) 전망
KTB투자증권 이강록	대우조선해양 [042660]	=	BUY	▲	42,000	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 4.2만원으로 상향. 조선업종 내 Top Pick 유지 ▶ 대우조선해양의 3Q13 실적은 매출액 3.8조원(YoY +19.7%, QoQ -7.2%), 영업이익 1,195억원(YoY -31.2%, QoQ -5.7%), 순이익 609억원(YoY -5.1%, QoQ 15.9%)로 전망 ▶ 컨센서스는 매출액 3.8조원, 영업이익 1,076억원, 순이익 548억원
KTB투자증권 이강록	두산인프라코어 [042670]	▼	HOLD	▲	16,000	▶ 목표주가 1.6만원으로 상향. 투자의견 HOLD로 하향 ▶ 동사의 목표주가는 2014년 연간 BPS기준 1.0배를 적용하여 1.6만원으로 상향. 다만, 경기회복에 대한 기대감이 주가에 과도하게 반영되었다고 판단 투자의견 HOLD로 하향 ▶ 컨센서스는 매출액 2.0조원, 영업이익 922억원, 순이익 265억원
KTB투자증권 김민정	국순당 [043650]	=	HOLD	=	8,000	▶ Earnings: K-IFRS 개별기준 3분기 매출 268억원(YOY -7.5%), 영업이익 전년동기 10억원에서 17억원(YOY +60.5%) 전망 ▶ Point: 막걸리 시장 부진 & 매출 부진 타개할 대안이 없는 상황. 연초 2013년 회사 Guidance 매출 1,250억원, 영업이익 160억원(OPM 13%)이었으나 현재 우리 추정치 매출 1,028억원(YOY -10.7%), 영업이익 43억원(YOY -37.2%, OPM 4.2%) 전망 ▶ Valuation: 실적추정 조정 폭 미미하여 목표주가 8,000원 변화 없었음. 상승여력 20% 수준이나 현 시점에서 적극적으로 매수 요인 부족하여 투자의견 HOLD 유지함
KTB투자증권 김민정	CJ프레시웨이 [051500]	=	HOLD	▼	33,000	▶ Earnings: K-IFRS 개별기준 3분기 매출 4,871억원(YOY +8.7%), 영업이익 29억원(YOY -30.2%) 전망 ▶ Point: 경기부진의 여파가 큰 급식사업 비중 작고, 대리점 제휴모델(프레시원) 구축(신경로) 및 1차 상품 도매 및 원료유통 부문 확대(신사업) 기여로 외식 식자재 공급부문의 부진을 일부 보완하며 당분간 타사와 차별화된 구조적 외형성장세 지속하는데다 해외 사업을 valuation premium 요인으로 판단해왔으나, 업황 부진한 시기에 중소형 식자재 유통사들의 진입으로 경쟁이 더욱 치열해진 여파도 작용한 것이 실적부진의 큰 이유이자 중장기 눈높이를 낮추는 근거
이트레이드증권 박용희	한전KPS [051600]	=	매수	▼	60,000	▶ 3Q13 Earning’s Preview - 총평: 컨센서스 수준 ▶ 배당성향 : 전년도(55%) 수준 이상 유지할 전망 - DPS 1,640원, 배당수익률 3.2% 수준. 주가가 밴드 하단에 위치하고, 있는 바 배당 받기에 좋은 투자 시점이란 판단
한국투자증권 이정인,이상은	LG생활건강 [051900]	=	매수	▼	700,000	▶ 3Q13 Preview: 음료사업 부진으로 인한 실적 하향 가능성 이미 노출된 악재 ▶ 2014년 organic 성장 가시성 견고, 해외사업 재평가 필요 ▶ 낮아진 눈높이와 2014년 성장에 대한 과도한 우려 해소, 주가 반등 기대
KTB투자증권 최찬석,정하성	스카이라이프 [053210]	=	BUY	=	38,000	▶ K-IFRS 단독 매출 1,538억원 (YoY 10.5%), 영업이익 239억원 (YoY 44.9%)으로 컨센서스 다소 하회할 듯 ▶ 홈쇼핑은 아직도 협상 중이며 4분기에 반영될 가능성 높음 ▶ 2014년 실적 추정치 변동폭 크지 않아 투자의견 및 목표가 유지
HMC투자증권 노근창	KH바텍 [060720]	=	매수	=	43,000	▶ 3분기 연결 매출액과 영업이익 2,658억원, 226억원 예상 / 6개월 목표주가 43,000원에 매수의견 유지 ▶ 삼성전자가 대만 Catcher와 2014년 전략 스마트폰에 메탈 케이스 탑재를 검토하는 것은 악재가 아닌 호재 ▶ 제 2거래선인 블랙베리가 캐나다 보험사인 Fairfax 컨소시엄에 매각된 것은 불확실성 제거 측면에서 긍정적
한화투자증권 김운호	KH바텍 [060720]	=	매수	=	40,000	▶ 3분기 매출액 2,692억 원, 영업이익 242억 원으로 예상 ▶ 신제품+신규 고객 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 40,000원 유지
이트레이드증권 성종화	게임빌 [063080]	=	매수	=	76,000	▶ 3Q13 종전 전망치 유지. 컨센 대비 부진 전망 ▶ 4Q13은 3Q13보단 신작모멘텀 기반으로 한 실적모멘텀 강화 예상. 그러나, 시장 컨센 대비 보수적 추정 ▶ 13년에 이어 14년에도 고성장 지속 전망. 다만, 시장 컨센 대비 상당수준 보수적 관점 견지
NH농협증권 이상현	금호타이어 [073240]	=	매수	=	14,000	▶ 채권단 50%+1주만 남기고, 금일 상장주수의 8.6% 블록거래 ▶ 단기 매물 영향 있을 수 있으나 중장기 긍정적 전망 유효, 매수 유지
삼성증권 장정훈	덕산하이메탈 [077360]	=	매수	=	28,000	▶ 3분기 Preview ▶ 2013년 실적 추정 변경 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 28,000원 유지
KTB투자증권 최찬석,정하성	CJ CGV [079160]	=	BUY	=	57,000	▶ K-IFRS 단독 매출 2,400억원 (YoY 20.5%), 영업이익 310억원 (YoY 14%)으로 컨센서스 부합하는 실적 전망 ▶ 7월 1일부터 9월 24일 현재까지의 전체 극장 관람객수는 YoY 7.5% 성장 중이며 남은 기간 고려하면 8% 수준 성장할 것으로 전망 ▶ 동사는 1위 과점 사업자, 기타 매출 증가에 따라 시장 대비 성장률 Outperform 중
KTB투자증권 최종경,박현진	엘티씨 [080730]					▶ `07년 11월에 설립된 디스플레이 및 반도체 제조 공정 소재(박리액 등) 개발/제조 전문 기업 ▶ 해외시장 진출을 통한 매출처 다변화와 나노소재 사업 등 사업 다각화를 진행 중 ▶ 10월8일 신규 상장 예정 기업
KTB투자증권 이강록	두산엔진 [082740]	=	BUY	▲	11,000	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 1.1만원으로 상향. 9월~11월 기계업종 Top Pick ▶ 두산엔진의 3Q13 실적은 매출액 2,099억원(YoY -27.2%, QoQ -1.0%), 영업이익 -21억원(YoY 적전, QoQ 적전), 순이익 -4억원(YoY 적전, QoQ 적전)로 전망 ▶ 컨센서스는 매출액 2,194억원, 영업이익 BEP, 순이익 -1억원
신한금융투자 박희진,이정연	베이직하우스 [084870]	=	매수	▲	25,000	▶ 3분기 중국 법인 매출은 전년동기대비 +9.8% 성장 전망 ▶ 4분기에도 중국 법인 영업이익은 전년동기대비 +19.0% 성장 예상 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가는 25,000원으로 상향
교보증권 양지혜	베이직하우스 [084870]	=	매수	=	27,000	▶ 3분기 매출액 1,135억원(+7.4%yoy), 영업이익 12억원(흑자전환 yoy) 전망 ▶ 중국법인, 성수기 진입과 더불어 성장률 강화, 신규 브랜드 런칭으로 확장 지속 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 27,000원 유지
삼성증권 김재우,유영하	하나금융지주 [086790]	=	매수★★★	=	47,000	▶ 외환은행 성과급제 변경 ▶ 외환은행 판관비 감소 통해 하나금융 수익성 개선 기대 ▶ Top pick 유지
KTB투자증권 최종경	상아프론테크 [089980]					▶ 기존 디스플레이 부문의 업황 회복과 EV용 2차전지 부품 및 의료기기 필터주사 등 고부가 신제품의 매출 확대로 실적 개선세 이어갈 전망
KDB대우증권 김민아	아모레퍼시픽 [090430]	=	Trading Buy	=	1,020,000	▶ 투자의견 Trading Buy, 목표주가 1,020,000원 유지 ▶ 3Q13 Preview: 방문 판매 제외한 다른 채널들은 고성장중 ▶ 장기적으로는 해외 시장에서의 성장이 해답
대신증권 김용식	청담러닝 [096240]					▶ 영어사업 부진으로 성장율 둔화 예상되나 수학사업부 부각으로 반전의 계기를 마련할 듯 ▶ 주력 고객층 감소와 영어입시정책 변화로 영어관련 사업부 실적 전년대비 하회 예상 ▶ CMS에듀케이션의 급성장은 주목해야 할 부분: 영어의 부진을 상쇄하고 있는 상황 ▶ 2013년 연결매출 1,199억(YOY +6.1%), 영업이익 185억(YOY +11.4%) 전망
신한금융투자 배기달,김응현	씨젠 [096530]	=	매수	▼	70,000	▶ 3분기 영업이익 41억원(+86.5%, YoY)으로 실적 개선 전망 ▶ 다양한 분야의 글로벌 업체와 제휴로 성장성 및 안정성 확보 기대 ▶ 법인세율 조정으로 목표주가 70,000원(하향), 투자의견 ‘매수’ 유지
이트레이드증권 한승재	SK이노베이션 [096770]	=	매수	=	200,000	▶ 3Q13 영업 현황: 7월 호조 이후 실적 하향세 ▶ 신규 투자 진행상황 점검 ▶ 3Q 실적 4,500~700억 수준으로 예상보다 부진, 4Q까지 유가 점진적 약세에 따른 lagging margin 저하로 실적 부진 지속될 것으로 판단
KDB대우증권 박연주,배영지	SK이노베이션 [096770]	=	매수	=	220,000	▶ 3Q preview: 정제 마진 둔화로 컨센서스 하회할 전망 ▶ 4분기 실적의 key는 정제 마진 반등의 폭 ▶ 여전히 매력적인 밸류에이션, 목표주가 220,000원 유지
KTB투자증권 이강록	한진중공업 [097230]	=	BUY	▲	16,000	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 1.6만원으로 상향 ▶ 한진중공업의 3Q13 실적은 매출액 5,961억원(YoY +1.3%, QoQ -17.8%), 영업이익 24억원(YoY 흑전, QoQ -98.9%), 순이익 -202억원(YoY 적지, QoQ 적전)로 전망 ▶ 올해 기준 PBR 0.4배로 Book Value 기준 저평가 상태. 수주 증가, 수빅조선소 생산성 향상 감안하여 2015년 실적 추정치 상향. 이에 따라 목표주가 상향
KTB투자증권 김민정	CJ제일제당 [097950]	=	HOLD	=	320,000	▶ Earnings: 생명공학, 식품, 사료, 물류를 연결한 K-IFRS 연결실적 기준 3분기 매출 3조 983억원 (+17.2% YOY), 조정 영업이익 1,297억원(-24.2% YOY) 전망 ▶ Earnings change: 3Q 영업이익 약 8% 하향. 2014년 이후 연간 추정치는 영업이익 기준 2~4% 내외 조정 수준으로 큰 변화 없음 ▶ Valuation: 3개 multiple 지표 활용한 방법 변화 없음. Global peer 평균과 적정 PBR 산출 기본 가정 등 multiple 소폭 조정함. 산출된 목표주가 32만원 변화 없음
신한금융투자 최석원	고영 [098460]					▶ 글로벌 3D IT 검사장비 업체, 2005년 이후 연평균 39% 고성장 기록 ▶ 성장 동력으로 부상 중인 3D AOI 장비, 2013년 149% 매출 증가 전망 ▶ 2013년, 2014년 P/E는 14.4배, 11.0배로 성장성 감안시 저평가
LIG투자증권 김기태	아이센스 [099190]	=	BUY	=	47,000	▶ 원주 1공장 증설 진행. 8월 설비도입 시작했고, 올해 안으로 완료 후 2014년 정상 가동 계획 ▶ 2014년 원주 2공장 건설 계획 있지만 2016년 가동예정이기 때문에 2015년까지 Capa 부족을 해소하는 증설 ▶ 하반기 계절적으로 매출액 증가해 올해 매출액 30% 성장 무난하고, 송도공장 가동으로 OPM 20% 달성예상
키움증권 김창호	풍산 [103140]	=	매수	▲	32,000	▶ 기대되는 3분기 실적 ▶ 3분기 실적 변동 요인 ▶ 실척 추정치 조정으로 목표주가 상향 조정
신영증권 서정연,박세라	한세실업 [105630]	=	매수(B)	=	23,000	▶ 2013년은 10억불을 상회하는 매출을 달성하는 첫 해가 될 전망이며, 이는 지난 2000년 1억불 수출 이후 10년 남짓 동안 열 배의 매출 성장을 이루는 것이어서 의미가 크다 ▶ 베트남 4개, 인도네시아 2개, 중남미 3개 등 해외 현지법인에 생산 및 염색공장을 갖추고 있다
신영증권 서정연,박세라	영원무역 [111770]	=	매수(A)	▼	45,000	▶ 아웃도어 및 스포츠 의류 제조가 매출액의 약 80%, 순이익의 약 90%를 차지하여 동사의 주력사업 ▶ 최근 원단 및 부자재 제조업으로 사업 영역을 확장하면서 수직계열화 준비를 하고 있어 주목된다
KTB투자증권 최찬석,정하성	GKL [114090]	=	BUY	=	37,000	▶ K-IFRS 연결 기준 매출 1,461억원 (YoY 22.6%), 영업익 475억원 (YoY 28.9%)으로 컨센서스 부합할 전망 ▶ 드랍은 7월 Flat, 8월 30%, 9월 20% 성장하는 등 고성장 지속 중이고, 홀드율은 특이사항 없을 듯 ▶ 일본인 입국자 감소와 엔화 효과로 일본인 드랍액은 전년과 비슷한 수준을 유지했으나 프로모션 효과로 중국인 드랍액 성장 지속
KTB투자증권 김소라	락앤락 [115390]					▶ 장기적인 매수 관점은 유효하나 단기적인 실적 증가 모멘텀은 약함
KB투자증권 김지원	이미지스 [115610]					▶ 햅틱에서 터치로 ▶ 스마트폰도 중저가가 대세
하나대투증권 황세환	코이즈 [121850]					▶ 프리즘시트용 백코팅 전문기업 ▶ 프리즘시트와 LED렌즈를 기대해보자 ▶ 하반기는 기존사업과 신규사업 모두 好好
SK증권 이현정	KMH [122450]					▶ 주력 비즈니스의 안정적 성장 ▶ 자회사 확대를 통한 중장기 외형성장 ▶ 안정적인 플랫폼을 기반으로 콘텐츠로 사업영역 확대 ▶ 밸류에이션 매력 부각
KTB투자증권 김소라	KMH [122450]					▶ 안정적이고 꾸준하게 매출 및 이익 증가 가능
KTB투자증권 김소라,최종경	제닉 [123330]					▶ 상품 구성 및 가격 정책 착오로 국내 홈쇼핑향 판매가 급감하면서 1Q13 매출약 133억원, 영업이익 1억원으로 최악의 실적을 기록 ▶ 영업이익률도 `10년 14.9%에서 `12년 8.3%으로 6.6%p 감소 ▶ 중국 공장 가동 시작과 중국내 하이드로겔 마스크팩 홈쇼핑 방송 시작으로 `13년은 중국 사업 성장의 원년이 될 예정
부국증권 김주용	한미약품 [128940]	N	매수	N	182,000	▶ 2013년 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 13.5%, 50.4% 증가 전망 ▶ 에소메졸의 미국시장 점유율 확대로 연간 2,000억원 추가매출 기대 ▶ 북경한미, 급격하게 성장하는 중국시장에서 연간 30%의 고성장 지속 예상
KTB투자증권 최찬석,정하성	CJ E&M [130960]	=	BUY	▲	50,000	▶ K-IFRS 연결 매출 4,156억원 (YoY 21%), 영업이익 210억원 (YoY 95.9%)으로 컨센서스 대비 부합할 듯 ▶ 광고 매출은 광고 경기 둔화로 YoY로 소폭의 마이너스 성장 전망하며 영업이익은 100억원에 미달할 듯 ▶ 고무적인 것은 게임 부문 영업이익이 100억원 이상, 영업이익률은 10%까지 상승하게 될 것
IBK투자증권 최광현	KG ETS [151860]					▶ 폐기물 처리와 열에너지 및 전자소재 생산 ▶ 환경 사업 (폐기물 처리) : 시너지의 근간 & 캐쉬카우
KTB투자증권 최종경	한국콜마 [161890]					▶ 국내 화장품 부문의 실적 둔화보다는 수출 부문과 베이징콜마의 실적 성장에 주목 ▶ 국내외 생산 시설이 완공되는 `14년 하반기 본격 성장 추세 개시
KTB투자증권 최찬석,정하성	NHN엔터테인먼트 [181710]					▶ K-IFRS 연결 기준 매출 1,600억원 (YoY 3.1%), 영업익 432억원 (YoY -17.4%)으로 전망 ▶ 영업이익률은 27%로 상반기 35%보다 하락
SK증권 최관순	NHN엔터테인먼트 [181710]					▶ 4Q 모바일게임 대량 출시 ▶ 웹보드게임 규제안은 10월 중순경 확정될 전망 ▶ 3분기 실적 양호 & Valuation 매력 유효

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스