기업리포트 요약(2013.04.17)

기업리포트 요약(2013.04.17)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
키움 조병희,이희재	CJ대한통운 [000120]	=	매수	▼	124,000	▶ 1Q 매출 7,059억원, 영업이익 126억원으로 부진 전망 ▶ 대한통운 자산 활용과 택배 부문 규모의 경제 효과 기대 ▶ 기대감은 여전하지만 가시적 성과 확인도 필요
BS투자 곽민정	두산 [000150]	=	매수	=	190,000	▶ 1Q13 실적 Preview: 자체사업부의 양호한 실적하에 기회요인 두 가지 ▶ 자회사 매각 지속에 따른 현금 유입 기대 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 190,000원 유지
IBK투자 안세환	기아차 [000270]	=	매수	=	68,000	▶ 13년 1분기 실적은 매출액 11.2조원(-5.2% YoY), 영업이익 6,870억원(-36.7% YoY), 영업이익률 6.1%(-3.1%p YoY), 지배지분순이익 8,070억원(-32.8% YoY)로 시장기대치를 하회할 것으로 예상 ▶ 투자의견 매수와 목표주가 68,000원을 유지
IBK투자 이승우	SK하이닉스 [000660]	=	매수	=	36,000	▶ 1분기 영업이익 3,200억원 예상 ▶ 비수기인 상황에서도 DRAM 가격 상승세 지속 ▶ 물 들어 올 때 노를 저어라
SK 이원재	동국제강 [001230]	=	중립	▼	11,000	▶ 투자의견 중립, 목표주가 11,000원으로 하향 ▶ 1Q Preview: 영업흑자전환에도 대규모 환차손으로 순적자 지속
한국투자 유종우	제일모직 [001300]	=	매수	=	135,000	▶ 편광필름 턴어라운드가 실적을 이끌고 ▶ OLED소재 사업은 밸류에이션을 높여준다 ▶ 전자재료부문의 성장성 다시 부각, 밸류에이션 상승 전망
IBK투자 어규진	제일모직 [001300]	=	매수	=	110,000	▶ 1분기 실적 다소 부진할 듯 ▶ OLED 모멘텀은 주가에 단기 긍정적 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 110,000원 유지
SK 이원재	세아베스틸 [001430]	=	매수	=	36,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 36,000원 유지 ▶ 1Q Preview: 시장예상치에 부합한 유일한 철강주 ▶ 가격전가력이 고로업종과 봉형강제강사보다 우월한 이유는?
하나대투 김정욱,조건희	세아베스틸 [001430]	=	매수	=	43,000	▶ 1분기 실적 턴어라운드 빠를 것 - 영업이익 115% 증가 예상 ▶ 2분기 판매 회복, 단가인상효과 기대 - 수익성 개선 두드러질 전망
교보 정성훈	대상 [001680]	=	매수	▲	46,500	▶ 연결실적을 반영해 목표주가 46,500원으로 상향 ▶ 1분기에도 실적개선은 지속될 것, 2013년 곡물가격 하향안정화 전망 ▶ 큰 폭의 연결실적 호전으로 여전히 높은 주가 상승여력 확보
키움 우원성	대상 [001680]	▼	시장수익률 상회	▲	43,500	▶ 1Q13 영업이익 17.2% 증가 전망 ▶ 가공식품 실적개선, 베스트코 성장 전망 ▶ 투자의견 Outperform으로 하향
이트레이드 김혜미	오리온 [001800]					▶ ‘13년 실적은 스포츠토토의 기고 효과에도 불구하고 해외제과사업 호조에 따라 전년대비 12.1%의 외형성장률 기대
키움 우원성	오리온 [001800]	=	매수	=	1,350,000	▶ 제과만 보면 1Q13 이익 ‘+’ 성장 전망 ▶ 중국사업 성장세 이어질 전망 ▶ 하반기 모멘텀 커질 전망
대우 류제현	대한항공 [003490]	=	매수	▼	42,000	▶ 1Q13 Preview: 영업손실 1,264억원 기존 예상보다 악화될 듯 ▶ 2Q13 실적 회복 속도도 빠르지 않을 것 ▶ 목표주가 42,000원으로 하향, 적정한 투자 시점은 3/4분기
삼성 박은경,윤선영	대한항공 [003490]	=	매수	▼	46,000	▶ 여객수요는 1H12까진, 기저효과에 따른 outbound 강세와 원화약세, 한류 등에 따른 inbound 강세로 두 자릿수 성장세를 보였었으나 2H12 수요 증가율이 0~5% 내외로 둔화된 이래, 1Q13까지 동 수준의 수요 유지
SK 이원재	현대제철 [004020]	=	중립	▼	70,000	▶ 투자의견 중립 유지, 목표주가 70,000원으로 하향 ▶ 1Q Preview: 영업실적은 시장기대치 하회, 환율급등으로 순적자 전환 예상
현대 태윤선	한솔제지 [004150]	=	매수	▲	17,700	▶ 한솔제지 2013년 순이익 23%YoY 증가 전망
신한금융투자 박희진,이정연	신세계 [004170]	=	매수	=	265,000	▶ 1분기 별도 기준 영업이익은 전년동기대비 7.7% 감소한 466억원 ▶ 양호한 4월 실적을 근거로 2분기 기존점 성장률은 +2.8% 전망 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 265,000원 유지
미래에셋 박유미	신세계 [004170]	=	Hold	=	230,000	▶ 신세계 본사 기준 3월 영업실적 발표 ▶ 3월 실적 발표 세부내용 ▶ 여전히 부진한 1분기 실적 ▶ 투자의견 HOLD 유지
한국투자 여영상,박준식	신세계 [004170]	=	매수	=	250,000	▶ What’s new : 3월 기존점매출증가율 4.4%, 영업이익증가율 33% ▶ Positives : 중요한 것은 월별 트렌드, 앞으로 개선만 남아 ▶ Negatives : 신세계몰 부진 지속 ▶ 결론 : 투자의견 매수, 목표주가 250,000원 유지
BS투자 오린아	신세계 [004170]	=	매수	=	240,000	▶ 2013년 3월 영업이익 전년 대비 33% 증가한 229억원 기록 ▶ 매출총이익률 및 영업이익률 신장이 긍정적 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 240,000원 유지
키움 우원성	농심 [004370]	▼	시장수익률	▲	340,000	▶ 점유율 회복으로 1Q13 이익 증가 전망 ▶ 기저가 낮은 2Q에 회복세 클 전망 ▶ Valuation은 다소 부담, 투자의견 하향
키움 우원성	빙그레 [005180]	=	시장수익률 상회	=	142,000	▶ 광고캠페인으로 1Q 이익 감소 전망 ▶ 성수기 이후 실적 증가세 복귀 전망 ▶ 해외 기대되나, 이익모멘텀 축소 전망
키움 우원성	롯데칠성 [005300]	=	매수	=	2,000,000	▶ 1Q13 실적 개선 폭 낮을 전망 ▶ 연간으로 영업이익 회복세 나타날 전망 ▶ 본업가치만 고려시 저평가
신한금융투자 최중혁,박광래	현대차 [005380]	=	매수	▼	295,000	▶ 목표주가 295,000원으로 하향, 투자의견 매수 유지 ▶ 2013년 1분기 영업이익은 1.73조원으로 기대치 하회 전망 ▶ 2013년은 상저하고 전망, 연간 매출액 87조원, 영업이익 8.4조원 전망
대우 박영호,윤태식,이상민	현대차 [005380]	=	매수	=	271,000	▶ 한국지수 대비 실적 안정성과 밸류에이션 매력을 확보 ▶ 2013년 1분기 영업이익은 1.8조원으로 전년 및 시장기대 대비 부진 예상 ▶ 2Q13 방향성 양호할 전망, 환율과 출고 개선의 조합 긍정적 판단
IBK투자 안세환	현대차 [005380]	=	매수	=	270,000	▶ 13년 1분기 실적은 매출액 20.3조원(+0.8% YoY), 영업이익 1.86조원(-11.0% YoY), 영업이익률 9.2%(-1.2%p YoY), 지배지분순이익 1.92조원(-16.6% YoY)로 시장기대치를 하회할 것으로 예상 ▶ 투자의견 매수와 목표주가 27만원을 유지
미래에셋 권해순,심은솔	POSCO [005490]	=	BUY	▼	400,000	▶ 2013년 철강부문 수익성 개선 폭은 종전 예상을 하회할 전망 ▶ 비철강부문의 가치 성장이 타 철강사와 POSCO를 차별화 시키는 핵심 요인 ▶ 목표주가 40만원으로 소폭 하향 조정
SK 이원재	POSCO [005490]	=	중립	▼	300,000	▶ 투자의견 중립, 목표주가 300,000원으로 하향 ▶ 1Q Preview: Q와 P의 하락불구 원료투입가격 하락에 따른 마진개선 ▶ 향후 주가의 최대변수는 내수가격 인상여부와 환율의 향방
IBK투자 이승우	삼성전자 [005930]	=	매수	=	1,870,000	▶ 1분기 잠정 실적: 매출 52조원, 영업이익 8.7조원 ▶ 2013년 연간매출 236조원, 영업이익 41조원 전망 ▶ 밸류에이션 디스카운트는 너무 성급한 평가
키움 우원성	매일유업 [005990]	=	매수	▲	53,000	▶ 1Q13에 기저효과로 이익 회복세 전망 ▶ ’13년에도 중국 분유 고성장세 전망 ▶ 업종 평균배수 상승으로 목표주가 상향
신영 전배승,임일성	전북은행 [006350]	=	매수(B)	=	8,300	▶ 이자이익 부진으로 1분기 순이익은 165억원 예상(yoy -14.1%) ▶ 하반기로 가면서 NIM 안정화 가능. 건전성 지표 양호 ▶ JB우리캐피탈 이익기여도 상승과 지주사 전환 모멘텀 기대 ▶ 2013 연결순이익 850억원, ROE 9.7%하에서 PBR 0.47배는 저평가 영역 ▶ 투자의견 매수(B), 목표주가 8,300원 유지
IBK투자 어규진	삼성SDI [006400]	=	매수	▼	175,000	▶ 1분기 다소 부진한 실적 전망 ▶ 2분기 신제품 출시 수요 기대 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 175,000원으로 하향
우리투자 우다희	대우증권 [006800]	=	Hold	=	12,000	▶ 대우증권 FY4Q 연결 당기순이익은 306억원으로 전분기대비 132.1% 증가한 것으로 예상됨
대우 함승희	호텔신라 [008770]	N	매수	N	74,000	▶ 호텔신라에 대해 BUY의견으로 커버리지 개시 ▶ 투자포인트: 1) 환율 방향성 전환, 2) 영업 레버리지 부각, 3) 입출국자 증가 지속
신한금융투자 성준원	호텔신라 [008770]	=	매수	▲	65,000	▶ 1Q13 영업이익은 89억원(-71.2% YoY) 전망 ▶ 면세점 매출액 증가세 유지 ▶ 매수의견 유지, 목표주가 65,000원으로 상향
IBK투자 어규진	삼성전기 [009150]	=	매수	=	120,000	▶ 1분기 실적 시장 기대치 부합 전망 ▶ 2분기 실적개선 vs. 엔화약세 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 120,000원 유지
현대 태윤선	무림P&P [009580]	=	시장수익률	▲	4,900	▶ 무림P&P, Marketperform 유지, 적정주가 4,900원으로 상향
신한금융투자 허민호	무림P&P [009580]	=	Trading BUY	▲	5,550	▶ 1분기 영업이익은 154억원(+24.4%, QoQ)으로 기존 예상치 상회 ▶ 2분기 실적 개선 지속, 2013년 영업이익은 600억원(+81.9%, QoQ) 전망 ▶ 투자의견 ‘Trading Buy’유지, 목표주가 5,550원으로 상향
한화투자 이다솔	한화케미칼 [009830]	=	매수	=	26,000	▶ 중국 정부의 태양광산업 진입장벽 설정 이슈 : 자국기업 보호가 아닌 자국시장의 구조조정 유도가 목적임 ▶ 4Q12를 바닥으로 태양광부문의 실적 개선 지속될 전망
메리츠종합금융 이종형	고려아연 [010130]	=	Buy	▼	350,000	▶ 펀더멘탈 대비 과도한 주가하락 ▶ 보수적인 메탈가격 가정해도 별도 기준 연간 7,000억원의 영업이익은 가능한 수준
SK 이원재	고려아연 [010130]	=	매수	▼	350,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 350,000원 하향 ▶ 1Q Preview: 보수에 따른 Q 의 감소불구 시장컨센서스 부합 예상
BS투자 곽민정	삼성중공업 [010140]	=	매수	=	49,000	▶ 2013년 신규수주 모멘텀 견조 ▶ 드릴십 시장 위축에 대한 우려는 기우 ▶ 시간이 지날수록 진면목이 드러난다
신영 엄경아	삼성중공업 [010140]	=	매수(B)	=	46,000	▶ 대형 건설사 연이은 실적부진 뉴스가 조선업종으로 우려를 확산하고 있어 ▶ 삼성중공업 1분기에도 동종업계에서 가장 높은 수익성 기록할 것으로 예상 ▶ 최근 이틀 사이 상선 수주만 1.1조, 상선수주는 이미 목표달성, 헤양수주만 남아 ▶ 현주가는 2010년 최저 밸류에이션 대비로도 낮아, 매수해 볼 만한 가격
SK 이원재	현대하이스코 [010520]	=	매수	▼	32,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 32,000원 하향 ▶ 1Q Preview: 3월 차강판가격 인하로 톤당 마진스프레드 훼손 ▶ 2Q 까지 실적공백 지속, 하반기 증설모멘텀에 주목
교보 손영주	S-Oil [010950]	=	매수	=	119,000	▶ 목표주가 119,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지 ▶ 1분기 영업이익 4,211억원, 2분기 2,475억원으로 견조한 실적 이어질 것 ▶ ‘13년 영업이익 1.5조원, 높은 ROE대비 낮은 PBR매력, 매수 추천
HI투자 이희철	S-Oil [010950]	=	매수	=	110,000	▶ 연간 영업익 1조원 상회시 배당수익률이 4% 내외는 가능하다는 점에서 주가의 하방경직성이 존재할 전망
대우 김성재	VGX인터 [011000]					▶ Plasmid DNA 전달체 기반, 유전자 치료제 및 유전자 백신 개발 전문 기업 ▶ 파트너쉽을 통해 유전자 백신 개발 제반 기술 확보 & 유전자 치료제 생산 자회사 보유 ▶ 독감 유전자 백신뿐만 아니라, C형, B형 간염 치료형 백신 도입 등 파이프라인 보강 중
IBK투자 어규진	LG이노텍 [011070]	=	매수	▲	105,000	▶ 1분기 실적 시장 기대치 상회 전망 ▶ 모바일 부품 성장 vs. LED부진 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 105,000원으로 상향
HI투자 이희철	롯데케미칼 [011170]	=	보유	=	210,000	▶ 중국모멘텀 부재와 유가 약세시 하반기 실적 회복도 낙관하기 쉽지 않을 전망
삼성 박은경,윤선영	현대상선 [011200]	=	중립	▼	12,000	▶ 2012년 동사의 실적 부진은 업황 부진 보다는 벌크 영업 전략의 실패 때문에 초래된 측면이 크다 판단
HI투자 이희철	금호석유 [011780]	=	보유	=	120,000	▶ BD 가격이 급락하면서 원가 부담이 일부 완화됨
부국 최상도	금호석유 [011780]	=	매수	▼	120,000	▶ 1분기 실적 비교적 양호 ▶ 하반기 이후 실적개선 본격화될 전망 ▶ 최근의 주가 급락은 과도
IBK투자 이승우	삼성테크윈 [012450]	=	매수	=	84,000	▶ 1분기 영업이익 210억원 예상 ▶ 2분기는 전 사업부 점진적 회복 기대 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 84,000원 유지
HI투자 이상헌,하준영	현대산업 [012630]					▶ 추가경정 예산안과 부동산 대책 국회 합의로 부동산시장 심리 개선될 듯 ▶ 자체 분양 증가 및 대손 처리 일단락으로 올해부터 수익성 개선 될 듯
메리츠종합금융 김승철	한국전력 [015760]	=	Buy	=	41,500	▶ 원자재 하락 수혜 ▶ 환율 하락 수혜 ▶ 2013년 완연한 흑자 전환
동부 이채호	태경산업 [015890]					▶ 더 이상 나빠질 게 없다 ▶ 차별화 전략의 성과가 성장으로
우리투자 우다희	삼성증권 [016360]	=	Buy	▼	60,000	▶ 삼성증권 FY4Q 연결 당기순이익은 311억원으로 전분기대비 105.6% 증가한 것으로 예상됨
유진투자 김동준	SK텔레콤 [017670]	=	BUY	▲	215,000	▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 215,000원으로 7.5% 상향 ▶ 1Q13 실적은 다소 부진, 2Q13 실적 개선세에 주목할 필요 ▶ 망내(외) 음성 무제한 요금제 출시 → 가입자 Retention 측면에서 SKT에 긍정적
교보 심상규	대교 [019680]					▶ 러닝센터 비중 확대로 방문학습지 시장 둔화 만회 ▶ 적자사업부 정리에 따른 실적 개선 기대
IBK투자 손주리	대교 [019680]	=	매수	▲	8,500	▶ 시장환경 개선, 주력사업부 실적회복 초입단계 ▶ 비용개선으로 내부 체질강화 도모 ▶ 투자의견은 매수 유지, 목표주가 8,500원으로 상향
키움 손윤경	한섬 [020000]					▶ 4월초 매출 현황: 전년 대비 제품 매출도 감소 ▶ 2017년까지 장기 목표: 매출 1조원, 제품 5,900억/라이센스 제품 1,300억원/수입브랜드(상품) 2,800억
삼성 박은경,윤선영	아시아나항공 [020560]	=	매수	▼	5,900	▶ 여객수요는 동사의 inbound/transit 승객 유치 전략에 힘입어 견조한 7% 성장을 달성
이트레이드 박용희	삼성엔지니어링 [028050]	=	시장수익률	▼	91,000	▶ 1Q13 Review: 매출 2.5조원(-5.5% YoY, -10.4% QoQ), 영업이익 적자 전환 ▶ Implication 1: 에너지원 변화에 따른 화공플랜트 발주 감소로 매출 둔화 국면 ▶ Implication 2: 성장주로서의 매력이 퇴색되는 시기로 진입 ▶ 투자의견 Market Perform 유지하고, 목표주가는 91,000원으로 하향 조정
동부 유덕상	삼성엔지니어링 [028050]	▼	Hold	▼	85,000	▶ 과거 성장프리미엄 약화, HOLD로 하향 ▶ 해외 현장 충당금 요인으로 1Q13 어닝쇼크 기록 ▶ 기대감 둔화, 이익은 서서히 개선될 전망
KB투자 허문욱	삼성엔지니어링 [028050]	=	보유	▼	130,000	▶ 2013년 1분기 해외저가현장에 대한 2,850억원 클린화로 영업이익 적자전환 ▶ 2013년 연간 사업계획 수주액, 매출액 유지, 세전이익 3,500~4,000억원으로 하향 ▶ 클린화로 연초 가이던스가 훼손된 상황에서 시장의 일차적 관심은 추가클린화 여부 ▶ 그러나 시장의 큰 우려는 경영진단 이후 동사에 대한 그룹경영관리의 방향성 전환
대우 박형렬	삼성엔지니어링 [028050]	=	Trading Buy	▼	120,000	▶ 2012년 Valuation Premium 하락 구간 ▶ 2013년은 실적 하향에 따른 주가 조정 ▶ 1분기 실적 One Point: 공기와 현장 관리능력 ▶ 2분기 이후 가이던스 방향성은 나쁘지 않으나, 실적의 가시성이 높아지기까지 시간 필요 ▶ 단기적인 주가 회복 국면은 가능할 것으로 판단
미래에셋 변성진,김정환	삼성엔지니어링 [028050]	=	Hold	▼	110,000	▶ 목표주가 110,000원으로 하향 ▶ 1사분기 영업적자 2,198억원 ▶ 2014년 1사분기까지 집중된 공사완공시점이 부담
교보 조주형	삼성엔지니어링 [028050]	=	보유	▼	95,000	▶ 신뢰 회복이 선행되어야… 적정주가 95,000원으로 하향 조정 ▶ 2013년 1Q 세전이익 -1,842억원 ▶ 2013년 세전이익 3,648억원(-47.9%, yoy)으로 하향 조정
신영 한종효	삼성엔지니어링 [028050]	=	매수(A)	▼	150,000	▶ 1분기 매출액은 전년대비 6% 감소. 영업손실과 순손실 2,198억원과 1,805억원 기록하며 전년대비 적자전환 ▶ 현 시점에 발생 가능한 3,100억원 규모의 사우디, 미국 프로젝트 손실 일시에 반영한 영향 ▶ 1분기 부진한 실적을 반영해 연간 실적을 하향 조정 ▶ 다만, 실적 불확실성이 이미 주가에 반영된 것으로 판단 동사에 대해 매수(A) 의견 유지 ▶ 대규모 손실 반영을 통해 2분기부터 실적 개선 가능하고, 고도 성장에 따른 성장통 겪고 있지만 국내 최대의 플랜트 전문 인력을 기반으로 플랜트 부문 성장 재개될 전망 ▶ 목표가는 실적 하향을 반영해 기존보다 25% 하향한 150,000원 제시
한국투자 이경자,안형준	삼성엔지니어링 [028050]	=	중립			▶ What’s new : 영업적자 2,200억원 시현, 약 3,200억원의 cost overrun 반영 ▶ Positives : 1분기 최대한 비용 반영 시사, 불확실성은 다소 낮아져 ▶ Negatives : 수행능력의 기초체력 훼손 vs 과거대비 oil&gas 시장에서 매력도가 상승한 일본 ▶ 결론 : 매수를 위해서는 몇 가지 전제조건 충족이 필요
HI투자 노기영	삼성엔지니어링 [028050]	=	매수	▼	120,000	▶ 1Q13 Review: 해외 손실로 이익 컨센서스 대폭 하회 ▶ Negatives: 해외 플랜트 공사 수익성 우려 확대 ▶ Positives: 2분기 이후 이익 회복 가능성 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 120,000원으로 하향 조정
NH농협 강승민,윤철한	삼성엔지니어링 [028050]	=	시장평균			▶ 1분기 매출은 전년동기비 5.5% 감소, 영업이익은 2,198억원 적자 전환 ▶ 2013년 가이던스, 매출 11.6조원, 세전이익 3,500~4,000억원 제시 ▶ 투자의견 시장평균 유지
우리투자 이왕상	삼성엔지니어링 [028050]	=	Hold	=	130,000	▶ 마덴 등 3개 프로젝트에서 2,850억원 손실 및 충당금 반영 ▶ 투자자들의 신뢰회복이 급선무
한화투자 조동필	삼성엔지니어링 [028050]	=	매수	▼	125,000	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 190,000원 → 125,000원 하향 ▶ 실적에 대한 불확실성 상당부분 해소
HMC투자 이광수	삼성엔지니어링 [028050]	▼	보유	▼	98,000	▶ 1분기 실적 쇼크, 영업이익 -2,198억원과 순이익 -1,805억원 발표 ▶ 미국 다우케미컬 프로젝트와 사우디 마덴 철강 프로젝트 등 해외프로젝트 3,100억원 손실반영 ▶ 리스크 선반영으로 2분기부터 실적 안정, 세전이익 3,500 ~ 4,000억원 가이던스 제공
메리츠종합금융 김형근	삼성엔지니어링 [028050]	=	Buy	▼	102,500	▶ 1Q13 실적쇼크(적자전환): 매출 2.4조원, 영업이익 -2,198억원, 순이익 -1,842억원 ▶ 1Q13년 실적악화 주요원인 → 해외 Projects 대규모 손실 발생 -2,850억원 ▶ 보수적 관점에서 향후 3가지 과제 해결시 새로운 성장국면으로 도약 가능
LIG투자 채상욱	삼성엔지니어링 [028050]	=	HOLD	▼	100,000	▶ 비록 1Q13 실적은 어닝쇼크지만, 전체보다는 개별 프로젝트의 이슈로 해석 필요 ▶ 기술수준이 높은 지역, 발주처 및 PM(Project management)하에서의 전반적 역량향상도 필요 ▶ 긍정적 변화는 찾아오겠지만 아직은 투자의견 HOLD 유지, TP 175,000원에서 100,000원으로 하향
KTB투자 김선미	삼성엔지니어링 [028050]	=	BUY	▼	120,000	▶ 일부 해외프로젝트 공기지연으로 추가 원가정산 2,850억원 발생하며 1Q13 대규모 영업적자 시현 ▶ 동사에 대한 목표주가를 12만원으로 하향하나 투자의견은 BUY 유지
삼성 박은경,윤선영	STX팬오션 [028670]	=	매수	=	6,500	▶ 1Q13 BDI가 9% y-y 하락했음에도 불구 전년동기 대비 영업손실을 크게 축소했다는 점은 의미가 있어보임
신한금융투자 김수현,황윤정	삼성카드 [029780]	=	매수	▲	47,000	▶ 1분기 순이익 670억원으로 흑자 전환 예상 ▶ 올해 꾸준한 시장 점유율 상승과 비용 효율화를 통한 양호한 실적 기대 ▶ 연간 ROE 추정치 조정(+0.2%p)으로 목표주가는 47,000원으로 상향
이트레이드 김준섭	KT [030200]					▶ IPTV 등 미디어 사업부문 사업 동향 ▶ 무선사업부문 사업동향 ▶ 12 ~ 14년 배당금은 최소 2,000원 이상 가능할 것
유진투자 김동준	KT [030200]	=	BUY	=	48,000	▶ 1Q13 실적은 다소 부진하나, 2Q13부터 본격적인 실적 개선 전망 ▶ Maroc Telecom 인수 참여 포기. 불확실성 해소 측면에서 매우 긍정적 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 48,000원 유지
유진투자 김동준	LG유플러스 [032640]	=	BUY	▲	10,500	▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 10,500원으로 상향 조정 ▶ 1Q13 영업이익 1천억원대로 레벨업, 2Q13부터는 더욱 강한 레버리지 효과 예상 ▶ 한전 지분 매각 이슈로 인한 주가 급등락, 단기적으로 우려할 필요는 없어
키움 우원성	무학 [033920]	=	매수	▲	23,500	▶ 수요저항 감안시 양호한 1Q실적 전망 ▶ 인상효과와 추가적 점유율 상승전망 ▶ 전국 3위 다운 Valuation 타당
BS투자 신건식	SBS [034120]	=	매수	=	58,000	▶ 광고 경기 약화로 1분기 실적 부진 ▶ 재전송료 합의, 긍정적 ▶ 2분기 실적, 성수기 + 재전송료 소급분 ▶ 투자의견 ‘매수’ 목표주가 ’58,000원’ 유지
IBK투자 어규진	LG디스플레이 [034220]	=	매수	=	40,000	▶ 1분기 실적 시장 기대치 충족 전망 ▶ 하반기 고부가가치 모멘텀 재개 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 40,000원 유지
KB투자 최훈	NHN [035420]	=	매수	=	323,000	▶ 역사적 신고가의 배경 ▶ 분할 존속 법인 네이버 주당 가치 410,000원 ▶ 분할 신설 법인 한게임 주당 가치 203,000원 ▶ 구글/바이두/텐센트 대비 비싼 이유
현대 송동헌	KG이니시스 [035600]	N	매수	N	22,000	▶ 적정주가 22,000원으로 커버리지 개시 ▶ 주가 프리미엄 정당하다 ▶ 2013년 매출액 19.6%, 영업이익 37.7% 성장 ▶ 신사업 제외해도 투자매력 높아
대우 추연환	KG이니시스 [035600]					▶ 국내 신용카드 PG시장 부동의 1위업체 ▶ 기대에서 현실로 변화하고 있는 모바일 결제 시장 성장 ▶ 2013년부터 상품매출 본격화될 전망
LIG투자 정대호	다음 [035720]	=	BUY	=	120,000	▶ [1Q13E Preview] 자체 상품 전환에 따른 Top Line 성장 확인할 수 있는 시기 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 120,000원 유지
HMC투자 박종렬	CJ오쇼핑 [035760]	=	매수	▲	364,000	▶ 실적 모멘텀 양호, 긍정적인 접근 여전히 유효 ▶ 당분간 합리적 소비성향 지속으로 올해 홈쇼핑 시장 성장성 문제없다 ▶ 1분기 영업실적 당초 전망치 상회할 것, 연간으로도 양호한 추세 지속 ▶ 목표주가 36.4만원으로 상향, 매수 의견 유지
IBK투자 손주리	예림당 [036000]	=	매수	=	7,000	▶ 2013년, 맥그로힐 관련 저작권 수익이 가시화 될 전망 ▶ 티웨이 항공은 자회사의 연결실적으로 인식 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 7,000원 유지 제시
교보 정유석	제이콘텐트리 [036420]	=	매수	=	6,000	▶ 직영점 수 늘려 영화사업부문 성장폭 확대 ▶ 각 사업부문별 2013년 실적 전망 검토 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 6,000원 유지
한국투자 윤희도,이창원	한국가스공사 [036460]	=	매수	=	110,000	▶ 국회, LNG 직수입 제한법 통과 ▶ 가스공사 투자심리에 긍정적
교보 김갑호	심텍 [036710]	=	매수	=	12,000	▶ 1Q 바닥 확인, 최악의 국면은 지난 듯 ▶ 최근 매크로변수 우호적으로 작용, 턴어라운드 시기 앞당겨 질 수도 ▶ 점진적인 실적 우상향, 최악국면의 주가도 이를 반영해갈 것
우리투자 우다희	미래에셋증권 [037620]	=	Hold	=	38,000	▶ 미래에셋증권 FY4Q 연결 당기순이익은 334억원으로 전분기대비 10.3% 감소한 것으로 예상됨
대우 함승희	하나투어 [039130]	N	매수	N	91,000	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 91,000원으로 커버리지 개시 ▶ Catalysts: 1) 독보적 1위 사업자, 2) M/S 추가확대 가능성, 3) 높은 인바운드 사업 성장여력 ▶ Valuation: 2011년~2012년 평균 P/E배수 22.6x 적용, 적정주가 91,000원 산출
우리투자 우다희	키움증권 [039490]	=	Buy	=	75,000	▶ 키움증권 FY4Q 연결 당기순이익은 136억원으로 전분기대비 151.5% 증가한 것으로 예상됨
동양 원재웅	키움증권 [039490]	=	Buy	▲	83,000	▶ 이자수익 지속적으로 성장 중 ▶ 13% 이상의 압도적 브로커리지 점유율 유지될 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 83,000원으로 상향. Top Pick 유지
동부 김승회	동아화성 [041930]					▶ 해외에 뿌린 씨앗이 결실을 맺다 ▶ 12년 기점으로 현지법인의 정상화 완료
신한금융투자 김현	대우조선해양 [042660]	=	매수	▼	33,000	▶ ‘수주 경쟁력 열위+성장 부진+오버행’이라는 색안경이 벗겨질 때 ▶ 매출/수주 증가는 2Q부터 본격화, No.2의 디스카운트 해소 기대 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 33,000원 커버리지 재개 - 조선업종 Top Pick
대우 송종호,장준호	한미반도체 [042700]	=	매수	▲	12,000	▶ What’s New: 전략적 투자 유치로 지배구조 개선 ▶ Catalyst: 2Q13 이후 FC-Bonder의 실적 성장 예상 ▶ Valuation: 펀더멘탈 대비 저 평가. 목표주가 12,000원으로 상향
대우 서승우	KG모빌리언스 [046440]					▶ 휴대폰결제 시장점유율 1위의 전자결제 전문 기업 ▶ 모바일결제 확대로 결제 방식의 심리적 장벽이 무너지고 있다 ▶ 전자직불결제 솔루션 제공으로 실적의 추가적 레벨업도 가능할 전망
우리투자 유철환	서울반도체 [046890]	=	Buy	=	33,000	▶ 1분기 실적은 예상치를 소폭 하회할 전망 ▶ 1분기 중 월별 매출은 꾸준한 증가세를 보이며, 2분기 이후 외형성장을 예약
SK 김기영,최연식	대우인터내셔널 [047050]	=	매수	=	55,000	▶ 두바이 유가 100달러 하회로 주가 큰 폭 하락 ▶ 천연가스가격 : 기본가스가격, 해상운송가격, 육상운송가격으로 구성
대우 조우형	인터플렉스 [051370]	=	매수	▼	56,000	▶ What’s new: 매출 감소/고정비 부담 증가로 1Q13 실적 부진 예상 ▶ Catalyst: 수익성 개선의 핵심은 삼성 향 매출 비중 ▶ Valuation: 투자의견 매수 유지, 목표주가 56,000원으로 하향
HI투자 이희철	LG화학 [051910]	=	매수	=	320,000	▶ 전체 외화관련 분기 순매출액이 약 12.5억불 내외로 현 수준 환율이 유지된다면 2Q에는 약 400억원 내외의 영업익 증대(QoQ)효과가 예상
교보 심상규	농우바이오 [054050]					▶ 종자산업 진입장벽 높고 지속성장 가능한 산업 ▶ 중국법인 2014년부터 회복 전망 ▶ 정부의 종자산업 육성책
LIG투자 손준범	신한지주 [055550]	=	BUY	=	54,000	▶ [1Q13 Preview] 순이익 5,280억 추정. 컨센서스 하회하지만 5,000억 이상 기대치 충족 전망 ▶ 여전히 1등 금융그룹 위상 유지. 안정적 대형 은행주 컨셉으로 매수 추천
한화투자 김희성	이큐스앤자루 [058530]					▶ 올해는 바이오 사업 가시화의 원년 ▶ 안정적인 수익모델을 확보한 IT+BT 융복합업체
교보 심상규	휴비츠 [065510]					▶ 상해 휴비츠 중국내 위상이 높아지다 ▶ 안과용 부문 강화 및 광학 현미경 시장 진출
한국투자 이승혁	우주일렉트로 [065680]	=	매수	=	40,000	▶ 엔화약세에도 불구, 1분기 매출액과 영업이익은 기존 예상치를 충족하는 수준으로 추정 ▶ 2분기에는 갤럭시S4에 장착되는 커넥터가 본격적으로 납품될 전망 ▶ 역사적으로 원/엔이 동사의 영업이익과 주가에 미치는 영향은 거의 없었음 ▶ 2013년 동사의 영업이익은 전년대비 156% 증가할 전망. 이제는 주가가 화답할 차례
IBK투자 이승우	LG전자 [066570]	=	매수	▲	120,000	▶ 1분기 영업이익 3,000억원 예상 ▶ 스마트폰 안정궤도 진입 / 하반기 옵G2 효과 기대 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 120,000원 상향
현대 진홍국	디스플레이텍 [066670]	N	매수	N	15,000	▶ 물량 증가: 삼성전자 보급형 스마트폰 확대 수혜 ▶ 가격 상승: LCD패널 면적 커지고 Product Mix 개선되고 ▶ 올해 사상최대 실적 전망, 2분기부터 본격적 성장 나타날 것 ▶ 중소형 LCD부품주에 대한 Re-Rating이 필요한 시점
한화투자 김희성	디스플레이텍 [066670]					▶ 삼성전자 보급형 스마트폰 확대의 최대 수혜 ▶ 주가 상승에도 매력적인 Valuation!
우리투자 우다희	한국금융지주 [071050]	=	Buy	=	53,000	▶ 한국금융지주 FY4Q 연결 당기순이익은 534억원으로 전분기대비 38.5% 감소한 것으로 예상됨
교보 김영준	플랜티넷 [075130]					▶ 무선차단 서비스 가입자 수 증가여부 주목 ▶ 유선 차단 가입자 증가 기대, 정부 예산 투입 공공/교육망차단서비스 시작 ▶ 금년 매출액 340억원, 순이익 100억원 목표, 1/4분기 순이익 50억원
교보 김영준	웰크론한텍 [076080]					▶ 신규수주 호조, 하반기 환경설비 수주 확대 주목 ▶ 해외에서 신규수주 여부 점차 가시화 ▶ 자회사 실적이 기업가치에 반영될 시기
우리투자 김양재	덕산하이메탈 [077360]	=	Buy	=	33,000	▶ 1분기 실적 Preview: 매출액 362억원, 영업이익 104억원 추정 ▶ 2013년, 점진적인 실적 개선세 기대 ▶ 투자의견 Buy 및 목표주가 33,000원 유지
이트레이드 오두균	가온미디어 [078890]					▶ 1분기부터 실적 개선세 돌입 ▶ 2013년 큰 폭의 이익 성장이 기대됨
대우 함승희	모두투어 [080160]	N	매수	N	35,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 35,000원으로 커버리지 개시 ▶ Catalysts: 1) 안정적 점유율과 마진 수호 능력, 2) 중국 인바운드 사업에 강점 보유 ▶ Valuation: 하나투어 적용 P/E를 14.4% 할인한 19.4x 적용, 적정주가 35,000원
키움 김지현	젬백스 [082270]					▶ 항암백신: 췌장암 관련 글로벌 임상3상은 완료. 금년 5월말 ASCO학회에서 발표 예정
한화투자 안성호,고정우	유진테크 [084370]	=	매수	▲	28,000	▶ 하반기 반도체 투자확대 모멘텀을 준비할 시기 ▶ 유진테크는 NAND Flash 투자확대의 최대 수혜업체 ▶ 2013년 반도체 장비업종 Top pick 유지, 목표주가 28,000원으로 상향
LIG투자 손준범	하나금융지주 [086790]	=	BUY	=	53,000	▶ [1Q13 Preview] 순이익 3,090억 추정. KEB 인수 이후 처음으로 3,000억 이상 실적 시현 전망 ▶ 2013년은 주가 상승 Catalyst 현실화 되는 시점. 저평가된 모멘텀 종목으로 추천
메리츠종합금융 지목현,김성은	이녹스 [088390]					▶ 필기 인식용 디지타이저 소재 매출 성장 본격화. 신성장 동력으로 자리매김 ▶ 신규 제품인 스마트폰 및 태블릿 필기 인식용 디지타이저 소재 매출 성장 본격화 ▶ 흡수필름은 경쟁사 대비 제품 차별화로 매출 급성장. 2층 FCCL은 점진적 시장지배력 확대 ▶ 13F 매출액 2,307억원(YoY +62%), 영업이익 415억원(YoY +109%). 2분기 실적 호조 전망
교보 김갑호	파트론 [091700]					▶ 1Q실적 비수기임에도 돋보이는 실적 ▶ 2Q부터 본격적인 실적 호조 지속 예상 ▶ 실적상향 추세 지속으로 주가 멀티플 지속적으로 상향될 듯
삼성 남옥진,이서영	LG패션 [093050]	=	매수	=	43,000	▶ 1분기 실적 저조하겠지만 2분기 이후 최소한 기저효과에 의한 YOY 성장률 회복 예상 (개별기준) ▶ 하반기에 현재 추정치 이상의 실적회복에 베팅해 볼만한 이유 ▶ 패션업종 내 Top Pick으로 추천
IBK투자 손주리	웅진씽크빅 [095720]	N	매수	N	10,500	▶ 적자사업부 철수로 이익 훼손 리스크 해소 ▶ 정책적 수혜는 기가 막힌 타이밍!!! ▶ 투자의견 매수, 목표주가 10,500원 신규 커버리지 개시
IBK투자 손주리	청담러닝 [096240]	=	매수	=	20,000	▶ 실적 보완을 위한 공격적인 신규사업 확대 전략 ▶ 2013년 3월말 기준, 클루빌 계약건수 160여개로 확인 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 20,000원 유지 제시
동양 김미현	씨젠 [096530]	=	Buy	=	82,000	▶ 씨젠, bioMerieux 와 식품안전검사 분야 대상 유전자검사 기술이전 계약 ▶ 1분기 매출 30% 이상 성장 예상, 2013년 B2B 제휴로 상저하고 실적 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 82,000원 유지
키움 김지현,박나영	씨젠 [096530]	=	매수	=	90,000	▶ 목표가 90,000원, ‘BUY’의견, 바이오업종 내 TOP PICK 유지 ▶ 유럽 대형 분자진단업체와 푸드테스트 기술이전 체결로… ▶ 내년 이후 연간 50~100억원의 경상기술료 유입 예상
교보 손영주	SK이노베이션 [096770]	=	적극매수	=	216,000	▶ 목표주가 216,000원, 투자의견 ‘적극매수’ 유지 ▶ 1분기 영업이익 6,192억원, 2분기 4,495억원으로 견조한 실적 지속 기대 ▶ ‘13년 영업이익 2.3조원, 업종내 Valuation 매력 가장 커, Toppick추천
HI투자 이희철	SK이노베이션 [096770]	=	매수	=	210,000	▶ 유가에 노출된 실적 변동성은 부담이나 최근 아로마틱 마진이 개선되고 있어 화학부문의 실적은 견조할 전망
키움 우원성	CJ제일제당 [097950]	=	매수	=	460,000	▶ 가공식품 부진 등으로 1Q OP감소 전망 ▶ 하반기 원재료비 개선에 따른 이익모멘텀 전망, 바이오 업황 회복 요인 상존 ▶ 하반기 매수관점 접근 유효
우리투자 하석원,양석원	한솔신텍 [099660]	N	Buy	N	22,000	▶ 투자의견 Buy 및 목표주가 22,000원으로 신규 제시 ▶ 석탄 보일러 수요 확대로 향후 3년간 매출액, 영업이익 CAGR 각각 23%, 30% ▶ 발전을 주력으로 하는 한솔신텍이 한솔그룹 성장의 주축
IBK투자 손주리	비상교육 [100220]	=	매수	=	19,000	▶ 정책 수혜는 이제부터 시작 ▶ 2013년 4월 표준안 발표가 기대된다 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 19,000원 유지
BS투자 윤관철	풍산 [103140]	=	매수	=	40,000	▶ 1분기 영업이익 254억원으로 기존 예상치 충족할 듯 ▶ 최근 주가 하락이 과도해 보이는 이유
SK 이원재	풍산 [103140]	=	매수	▼	29,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 29,000원 하향 ▶ 1Q Preview: 방산의 선방에도 불구 기말 동가격 하락으로 기대치 하회 ▶ 전기동가격 하락으로 2Q 까지 실적부진 지속
교보 최성환	코렌텍 [104540]					▶ 세계적인 인구 고령화 추세로 수혜주 ▶ 국내 M/S 확대와 중국 등 글로벌 진출 확대 주목 ▶ 제품 Full Line-up 준비 등으로 지속 성장
신한금융투자 김수현,황윤정	KB금융 [105560]	=	매수	▼	47,000	▶ 1분기 연결 순이익 예상치를 크게 하회하는 3,490억원 전망 ▶ 마진과 성장은 3분기부터 개선 전망 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 47,000원
HI투자 이희철	LG하우시스 [108670]	=	매수	=	105,000	▶ 정부의 리모델링 활성화 대책 속에 고기능성 유리, 완성창 사업 등에 대한 투자가 마무리되었다는 점에서 장기적인 성장성도 양호할 전망
하나대투 박종대,이화영	GKL [114090]	=	매수	▲	42,000	▶ 1Q 영업이익 411억원(YoY -6.2%) 예상 ▶ 전년도 중국인 크레딧 이슈 기저효과로 당분간 실적모멘텀 지속 ▶ 중국 인바운드 모멘텀 확대, 목표주가 3.7만원 → 4.2만원 상향 조정
삼성 박은경,윤선영	한진해운 [117930]	=	중립	▼	9,000	▶ 5월 이후 성수기에 진입하며 계절적 운임 반등이 나타날 것으로 기대됨에도 불구, 상반기 재무구조가 취약한 업체들에 대한 시중 유동성은 더욱 경색될 우려가 있는 가운데 5월 이후 계절적 운임 반등 수준으로는 충분한 유동성을 확보하기 어려워보이는 상황
신영 정규봉	하이비젼시스템 [126700]	=	매수(C)	=	7,000	▶ 하이비전시스템은 전일(16일) 주가 안정을 위한 80억원 규모의 자사주 매입을 공시 ▶ 80억원 규모의 자사주 총 발행주식수 대비 5%에 달하는 대규모 물량으로 그 동안 주가의 발목을 잡던 수급 이슈를 한번에 종식시킬 물량 ▶ 수급적인 문제가 해소됨에 따라서 가장 저평가된 카메라모듈 회사인 하이비전시스템의 주가도 재평가 될 것으로 전망. 최근 4% 자사주 매입을 완료한 제일기획의 자사주 매입기간 동안의 주가수익률이 34%에 달했음을 보더라도 주가에 큰 호재로 판단 ▶ 올해 실적은 삼성전자, 애플의 1000만 화소급 카메라모듈 수요 급증과 중국 스마트폰 업체향 물량 증가로 매출액 1,192억원(yoy +43%), 순이익 215억원(yoy +45%) 전망
키움 장영수	CJ E&M [130960]					▶ 방송-게임-영화-음악–공연 등 모든 부분을 아우르는 국내 1위의 종합엔터테인먼트 기업 ▶ 1Q13 실적, 저점을 형성할 전망 ▶ 2Q13부터의 실적 개선 확실시

 

 

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스