기업리포트 요약(2013.03.15)

기업리포트 요약(2013.03.15)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
한국투자 이훈	한화 [000880]	=	매수	=	42,000	▶ 주가 저점이 올라간다 ▶ 자체 모멘텀 강화 및 태양광 관련 우려의 감소 ▶ 중간금융지주회사 설립 허용시 적합한 지배구조 선택이 가능해질 전망
미래에셋 권해순	LG상사 [001120]	=	BUY	=	70,000	▶ LG상사는 개발 중인 자원(석탄, 석유, 비철)별로 최근 현황 및 생산 물량 증가 추이 등에 대해 설명하였으며, 우량한 재무 구조를 바탕으로 2015년까지 약 3조원에 달하는 투자가 지속될 것을 강조하였음
대우 전승훈,이준기	동국제강 [001230]	=	중립			▶ 후판 시황 및 마진 1Q13에 단기 바닥 확인할 가능성 ▶ 3월은 국내 봉형강 경기의 주요 변곡점이 될 전망 ▶ 투자의견 중립 유지: 1Q13년 영업이익 흑자 전환 가능성 증가, 그러나 아직은 주가의 강한 반등을 기대하기 이른 시점
BS투자 신건식	동국실업 [001620]	=	매수	=	4,500	▶ 실망스런 4분기 실적 ▶ 회계변경효과 및 일회성 비용 증가로 이익폭 크게 축소 ▶ 2013년 펀더멘털은 여전히 양호 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 ‘4,500원’ 유지
대우 류제현	대한항공 [003490]	=	매수	▼	57,000	▶ 추가적으로 낮아질 실적에 대한 기대 ▶ 실적 악화요인 지속 중 일부 긍정적인 시그널 관찰 중 ▶ 목표주가 57,000원으로 하향하며, 매수의견 유지
LIG투자 곽희상	LG [003550]	=	BUY	=	95,000	▶ LG전자 일회성 충당금 적립으로 예상대로 부진한 4Q12 실적 발표 ▶ LG전자와 LG화학의 12M Fwd EPS로 보았을 때 LG 주가 우상향 기대 ▶ 역사적 하단 수준인 NAV할인율과 연간 2,000억원 이상의 잉여현금흐름은 하락리스크를 제한
이트레이드 김준섭	LG [003550]	=	매수	=	90,000	▶ LG CNS: ‘13년매출액 7~8% 증가, 영업이익률 3%대를 유지할 것 ▶ 서브원: 점차 회복하는 모습을 보이는 중 ▶ LG실트론: 금년에도 쉬운 업황은 아니나 시스템 반도체 대응으로 기회를 찾을 것 ▶ 지주회사: 꾸준히 발생하는 현금의 강점
한맥투자 이동욱	삼성정밀화학 [004000]	=	Buy	=	76,000	▶ MEMC, 컨퍼런스에서 삼성정밀화학과 JV 진행 상황 언급
한국투자 서성문,진만	현대차 [005380]	=	매수	=	320,000	▶ 주가반등 지속될 전망 ▶ 중국과 브라질 판매가 성장을 견인 ▶ 러시아 → 중국 → 브라질
아이엠투자 홍성호	삼성전자 [005930]	=	매수	=	1,750,000	▶ 갤럭시S4 출시, 4월부터 판매시작 ▶ 시장 기대만큼의 진보: 투자의견 BUY, 목표주가 175만원
LIG투자 이지영	서부T&D [006730]	=	BUY	=	40,000	▶ 용산호텔 일정대로 순항 중 ▶ 인천쇼핑몰도 기지개 ▶ 밸류에이션 바닥, 상승만이 남았다
키움 김지산,홍정표	이수페타시스 [007660]	=	매수	=	8,500	▶ 실적 상승 사이클 진입 ▶ 2분기 이후 강한 실적 모멘텀 예상
HMC투자 박한우	한샘 [009240]	=	매수	▲	27,000	▶ 경기침체에도 불구 영업이익 4분기 영업이익 호조 ▶ 2013년 매출 안정 성장 및 수익성 향상 예상 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 27,000원으로 상향
동부 김홍균,김지상	삼성중공업 [010140]	=	Buy	=	52,000	▶ 해양 대형 발주사들을 주요 고객으로 확보하여 든든 ▶ 올해 시작은 다소 느슨하지만 견고한 수주풀을 주목 ▶ 업황이 일시 소강상태를 보여도 상대적인 차별성 확연할 전망, Buy!
대우 성기종,강석훈	현대미포조선 [010620]	=	매수	=	148,000	▶ 중소형 선가 턴어라운드로 선주들 신조선 문의 증가 ▶ Catalysts: 현대미포조선의 매력 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 148,000원 유지
이트레이드 한승재	롯데케미칼 [011170]					▶ 1~2월 실적 호조, but 춘절 이후 3월 실적 약세 전망 ▶ PTA S/D, PX 판매로 아로마틱 사업부 이익 개선 전망 ▶ 타이탄케미칼이 문제, 에틸렌 강세에 따른 원료 부담 지속 ▶ 향후 실적 개선은 중국 수요 회복이 관건 ▶ 인도네시아 NCC투자 등 추가 신규사업 투자 발표에 주목
미래에셋 권해순	현대상사 [011760]	=	BUY	=	28,000	▶ 현대종합상사는 종합상사 중 연초 이후 가장 높은 주가 상승률을 보이고 있는데, 이는 금년에 무역 부문과 자원개발 부문 모두 가시적 성과를 보일 것으로 전망되고 있기 때문
SK 이지훈	하이록코리아 [013030]					▶ 해양플랜트가 수주를 주도한다 ▶ 성장은 지속된다 ▶ 밸류에이션 매력은 여전하다
삼성 범수진,염형열	한국전력 [015760]	=	매수	=	41,000	▶ 기대에 부합하는 4Q12 영업 실적 발표 ▶ 미수금 전액 상각으로 세전 손실 폭은 확대 ▶ 목표주가 41,000원과 BUY투자의견 유지
동부 유덕상	한국전력 [015760]	=	Buy	=	44,000	▶ 12년 영업외 부문의 쇼크 기록 ▶ 미수금 클리어는 긍정적, 13년은 가볍게 출발 ▶ 환골탈태하는 기업치고 너무 싸다
미래에셋 이학무,정윤미	한국전력 [015760]	=	BUY	=	36,000	▶ 4/4분기 영업이익은 예상보다 높은 2천억원 수준으로 추정 ▶ 신정부의 호의적인 정책 기조 유지 기대하여 긍정적인 시각 유지
대신 양지환	한국전력 [015760]	=	매수	=	43,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 43,000원 유지 ▶ 2012년 영업손실 8,179억원로 시장 기대치 상회, 미수금 손실처리로 당기순손실 확대 ▶ 연료비 연동제 정상화 시 기타수익으로 환입 예상되어, 실질적인 영향은 미미 ▶ 2013년 석탄, LNG 도입가격하락과 전기요금 인상으로 영업이익 약 4.2조원 예상
신영 황창석	한국전력 [015760]	=	매수(A)	=	41,000	▶ 한국전력 2012년 매출 49.4조원(+15% YoY), 영업이익 -8,179억원(적자지속) 기록 ▶ 4분기 매출은 13.2조원(+15% YoY), 영업이익 -1,977억원 기록한 것으로 추정됨 ▶ 4분기 영업이익은 당사와 시장 컨센서스를 상회하였던 것으로 보이나 문제가 되던 미수금을 대손처리 하면서 연간 당기순손실 4.06조원 발생 ▶ 신규 원전 상업운전 개시 지연, 연간 원전 가동률 전망 하향에도 불구하고 연료비가 예상 이상의 속도로 하락하면서 2013년 턴어라운드는 충분히 달성 가능할 것으로 예상됨 ▶ 2013년 이후 영업정상화라는 기존의 투자포인트가 굳건하고, 금번에 미수금 대손처리하면서 오히려 관련 불확실성 제거되었다고 판단됨. 투자의견 매수A, 목표주가 41,000원 유지
키움 김상구,박종국	한국전력 [015760]	=	매수	=	42,000	▶ 미수금 손실 처리를 제외 시, 시장 기대치를 상회한 호실적 ▶ 1분기 미지급금 환입 가능성 높음 ▶ 향후 추가 모멘텀은?
신한금융투자 신민석	한국전력 [015760]	=	매수	=	45,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 45,000원 유지 ▶ 2012년 영업손실 8,179억원 기록, 2013년 4.5조원 흑자전환 전망 ▶ 1Q13 영업이익 1.0조원으로 실적 정상화 기대, 향후 원화강세 대표적 수혜주
한국투자 윤희도,이창원	한국전력 [015760]	=	매수	=	38,000	▶ What’s new : 그 동안 쌓인 미수금 손상 처리 ▶ Positives : 손상처리된 미수금 환입 가능성 ▶ Negatives : 불확실성 아직 남아 있어 ▶ 결론 : 이익증가 모멘텀 기대
KTB투자 신지윤,김은정	한국전력 [015760]	=	BUY	=	38,000	▶ 1Q13E 영업이익 1조643억원 ▶ 부정적인 면은 FCF ▶ 투자의견 BUY와 PBR 0.48배 수준 TP 3.8만원 유지, upside 15%
현대 김대성,박판근	한국전력 [015760]	=	매수	=	43,000	▶ 미수금 회계처리 변경, 당기순손실 3조원 기록 ▶ 2013년 본격적인 회복의 시작 ▶ 여전히 매력적인 가격. 투자의견 BUY, 적정주가 43,000원 유지
메리츠종합금융 김승철	한국전력 [015760]	=	Buy	=	41,500	▶ 미수금 1.8조원 상각처리하여 시장예상치 하회 ▶ 한 걸음씩, 점진적 턴어라운드
하나대투 김정욱,조건희	세아특수강 [019440]	=	매수	=	32,000	▶ 1분기 빠른 실적 턴어라운드 기대 - 사상 최대 판매, 수익성 제고 ▶ 2013년 투자효과 본격화 예상 - 이익의 안정성 갈수록 높아질 것 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 32,000원 유지 - 업종 내 실적모멘텀 가장 빨라
대우 문지현	제일기획 [030000]	=	매수	▲	32,000	▶ What`s New?: 삼성전자 ‘갤럭시S4’ 캠페인은 제일기획의 향상된 역량 발견 기회 ▶ Catalyst: 광고 성수기와 글로벌 마케팅 물량 확대가 동시에 시작 ▶ Valuation: 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 32,000원으로 상향
신한금융투자 송인찬,이관희	삼성생명 [032830]	=	매수	=	132,000	▶ 세법 개정도 동사에게 유리 ▶ 부담이율 및 고정형 비중 하락은 긍정적 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 132,000원 유지
대신 김회재	SK브로드밴드 [033630]	=	매수	=	5,700	▶ 3/14 방통위 전체회의. SKB의 IPTV 제공사업 및 방송채널 사용 사업 변경 승인 의결 ▶ 3/22 브로드밴드 미디어(IPTV 컨텐츠 제공회사) 흡수합병 ▶ 2013년 IPTV 순증 59만명, 누적 200만명 전망. 매출비중 12%로 증가 및 흑자사업 전환/mswo
우리투자 배석준	파라다이스 [034230]	=	Buy	▲	26,000	▶ 1분기 사상최대 실적 기대. 양호한 드랍액 성장을 반영해 목표주가 26,000원으로 상향 ▶ 연결, 확장, 통합을 통한 성장스토리. 로컬카지노 고속성장은 추가 업사이드 가능성 ▶ Multi-year 성장스토리 반영 시 valuation 부담은 감소
HMC투자 강신우	NICE [034310]	=	매수	=	110,000	▶ 배당 증가, 액면분할 등 주주가치 개선 노력으로 주가 재평가 기대 ▶ 기존사업의 안정성과 저평가, 신사업의 성장성으로 주가는 우상향 할 것으로 기대 ▶ 신사업 자회사인 아이티엠 반도체 2013년 매출액 1,200억원(+79.1% YoY) 전망
삼성 강은표	SK C&C [034730]	=	매수	=	122,000	▶ 지분가치 반영 전망 ▶ 규제 리스크는 일정부분 주가에 반영 ▶ 이익의 안정적 성장
KTB투자 신지윤	한국가스공사 [036460]			=	100,000	▶ Eni SpA의 20% 지분 CNPC에 $4.2bil에 매각 ▶ 지분가치 객관화: Cove의 PTT 피인수 건 보다 더 직접적으로 KOGAS 지분가치 설명 ▶ KOGAS에 대한 유틸리티 Top pick 및 목표가 10만원 유지
아이엠투자 홍성호	솔브레인 [036830]	=	매수	=	57,000	▶ 4분기 매출 1,543억, 영업이익 251억: 성과급 및 투자주식 손상차손 발생 ▶ 2분기부터 thin glass 뿐만 아니라 전 사업부문에 걸쳐 고른 성장 기대 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 57,000원 유지
대우 정길원	키움증권 [039490]	=	매수	=	86,000	▶ 세가지 축이 모두 바닥에서 반등 중 1) ELS 헷지 손실은 축소 중이며, BTB 발행으로 선회, 2) Brokerage 부문은 2월 저점으로 MS 및 신규계좌 개선 속도 회복 추세, 3) 이자이익은 시중 금리 하락 및 예탁금이용료 인상에 의한 정체 상태 마무리 ▶ 증권업종에 대한 고전적 베타 플레이 가능한 유일한 대안: 거래대금 회복 및 금리 상승 시 상대적으로 높은 이익개선도 ▶ PBR 1.3배로 상품손실이 파생한 우려를 충분히 반영한 Valuation으로 판단 ▶ 매수/ TP 86,000원/ Top Picks 유지
우리투자 유재훈,박수현	대우조선해양 [042660]	=	Buy	=	35,000	▶ 펀더멘털 수익성은 상반기에 저점 형성할 것 ▶ 1분기 실적은 낮아진 시장기대에 부합하는 수준 ▶ 단기 수주모멘텀 둔화되었으나, 연간 수주목표 달성할 것
LIG투자 김경근,박인우	평화정공 [043370]	=	BUY	▲	20,000	▶ [4Q12 Review] 컨센서스 하단이었던 당사 추정치에 부합 ▶ 2013년 본사 이익률 회복은 제한적. 하지만 올해 BEP 수준이었던 자회사들을 통해 성장 보일 것
메리츠종합금융 최보근	태웅 [044490]					▶ 1Q13 신규수주 회복에 따른 업황 개선 확인 ▶ 해상풍력강자 지멘스(Siemens) 주요 단조부품 공급업체 ▶ 미국 풍력시장 지원 법안(PTC/ITC) 수혜 전망
SK 김기영	대우인터내셔널 [047050]					▶ AD-7광구, 호주 Woodside사 지분 40% 투자유치 ▶ AD-7 경제성 확인시 쿤밍까지의 파이프라인이 광시까지로 이어질 가능성
아이엠투자 염동연	대우인터내셔널 [047050]	=	매수	=	52,000	▶ 미얀마 AD-7 광구지분 40% 호주 대형 에너지 업체로부터 지분투자 유치 성공 ▶ Capex 부담 경감 및 기술과 인력지원 등으로 AD-7 광구 탐사 작업 탄력 가능성 긍정적 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 52,000 원 유지
대신 정연우	대우인터내셔널 [047050]	=	매수	=	46,000	▶ AD-7 광구 투자 유치로 탐사 작업이 본격화 될 전망 ▶ 미얀마 A-1, A-3 광구 생산 이후 주가에 가장 큰 모멘텀이 될 수 있는 변수로 작용 ▶ 미얀마 가스전 생산 일정 순조롭게 진행, 영업 실적도 정상화되기 시작
미래에셋 권해순	대우인터내셔널 [047050]	=	BUY	=	50,000	▶ 투자자들 대부분 미얀마 가스전 상업화 시기와 연평균 세전이익 기준 창출 이익규모에 대해 관심이 높았음 ▶ 5월 중으로 시험 생산이 가능할 것이며, 매출액은 3분기 중에, 의미있는 이익은 4분기부터 창출될 것으로 전망함
하나대투 김민정,황승택	예스24 [053280]					▶ 2012년 실적 Review: 매출은 감소했으나 영업이익 증가 ▶ 상품 믹스 개선을 통한 수익성 향상 ▶ 전자책 성장 발판 마련
HI투자 이명현,이희철	휴켐스 [069260]	=	매수	=	32,000	▶ 상반기 실적은 DNT 가동률 회복 지연 등으로 기대치 하회할 듯 ▶ 하반기 말레이시아 프로젝트 가시화 및 실적 개선세 뚜렷할 전망 ▶ 적정주가 32,000원, 장기 성장성 고려시 벨류에이션 프리미엄
KTB투자 박상현,김다은	덕산하이메탈 [077360]	=	BUY	▲	30,000	▶ 4분기 실적은 시장 컨센서스 및 당사 추정치에 부합 ▶ 상반기보다는 하반기 실적 개선 폭이 클 전망 ▶ 주가 급등 반면 상반기 제한적인 실적 개선 감안 시 단기 투자매력도는 낮은 편
동부 강정호	덕산하이메탈 [077360]	=	Buy	▲	36,500	▶ 4Q12 실적, 예상치 부합 ▶ 산업의 방향성에 가장 잘 맞는다 ▶ 주가가 실적보다 먼저 간다
교보 최지수	덕산하이메탈 [077360]	=	매수	=	31,000	▶ 12.4분기 Review: 돋보이는 실적 달성 ▶ 13.1분기 이후 모멘텀 본격화 전망
LIG투자 강봉우	옵트론텍 [082210]	=	BUY	=	22,000	▶ ‘13년 블루필터 출하량 2억대 예상. 8M화소에 이어 13M화소에서도 실적 성장 이어감 ▶ 태블릿 PC와 중국 스마트폰과 같은 잠재시장의 확대 ▶ 스마트폰 부품업체 중 가장 높은 수준의 수익성 확보. 그러나 최근 부품주 rally에서 소외
삼성 김재우,유영하	하나금융지주 [086790]	=	매수★★★	=	48,000	▶ 주식교환 승인 ▶ 주식교환 실패 가능성은 낮을 전망
키움 김지현	메디톡스 [086900]					▶ 1Q13 전망: 매출액 93억원(YoY +33.8%) 예상 ▶ 호주 글로벌 임상2상 작년 11월 완료. 보톡스 대비 동등이상 결과 확보
신영 한승호,이재일	미디어플렉스 [086980]					▶ 쇼박스가 이 회사 ▶ 한국영화시장, 꾸준한 성장 전망 ▶ VOD시장 확대로 안정성도 높아져
신한금융투자 성준원	GKL [114090]	=	매수	=	38,000	▶ 1Q13 Drop액 1.05조원(+16% YoY) 예상, 중국인 급증 덕분 ▶ 하반기에는 신사업에 대한 구체적인 계획 발표 기대 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 38,000원 유지
한화투자 김경기	아이마켓코리아 [122900]	N	매수	N	32,000	▶ 올해 말 업계 1위가 바뀐다 ▶ 안정적인 고성장이 보장되는 독보적인 기업! ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 32,000원, 온라인 유통업종 Top pick

 

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스