기업리포트 요약(2013.01.05)

기업리포트 요약(2013.01.05)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
한국투자증권 이정인,이상은	유한양행 [000100]	=	매수	▲	215,000	▶ What’s new? : 영업이익 시장기대치 31.2% 상회, 2년만에 역성장 탈피 ▶ Positives : 신제품 효과로 인한 전문의약품 매출 강세, 2013년에 더욱 강해질 전망 ▶ Negatives : API 수출과 유한킴벌리 일시적으로 부진, 그러나 2013년 전망은 이상무 ▶ 결론 : 실적강세와 API 수출 모멘텀 등으로 추가 주가 상승 충분, 215,000원으로 상향
삼성증권 신정현	유한양행 [000100]	=	매수	=	230,000	▶ 예상 상회한 4분기 실적 ▶ 2013년에도 지속되는 놀라운 외형성장 ▶ 유한킴벌리 기저효과 소멸
삼성증권 강은표	두산 [000150]	=	매수	▼	145,000	▶ 두산중공업의 두산건설 지원 ▶ 자체사업은 견조한 성장 지속, 문제는 여전히 자회사 ▶ 목표주가 145,000원으로 하향하나, BUY 투자의견 유지
대신증권 김용식	두산 [000150]	=	매수	=	193,000	▶ 두산건설의 대규모 유상증자로 두산의 리스크 크게 감소할 듯 ▶ 지난 2011년 6월과 유사한 주가흐름 나타날 것으로 기대 ▶ 리스크 감소에 따른 할인율(48%) 축소 기대
KTB투자증권 오진원,임현정	두산 [000150]	=	BUY	=	160,000	▶ 4분기 실적: 두산건설 2,334억원 충당금 설정으로 적자 전환 ▶ 두산건설 유상증자 및 사업양수를 통한 재무구조 개선 ▶ 실적 조정폭 미미. 목표가 16만원, 투자의견 BUY 유지
BS투자증권 곽민정	두산 [000150]	=	매수	▲	190,000	▶ 4Q12 실적 review: 전자사업부가 견인, 2013년 실적 개선 기대 ▶ 현금흐름 강화와 그룹내 리스크 완화 기대 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 190,000원 유지
우리투자증권 김동양,김혜련	두산 [000150]	=	Buy	▲	187,000	▶ 4분기 실적: 두산건설로 인한 대규모 지분법손실 vs. 자체사업부 실적 개선 지속 ▶ 두산건설의 재무리스크 해소, 이제는 두산의 실적으로 평가받을 시간
한국투자증권 이훈,박선영	두산 [000150]	=	매수	=	175,000	▶ What’s new : 전자부문이 주도하는 실적모멘텀 ▶ Positives : 전자부문의 실적개선 및 브랜드로열티 수입증가 ▶ Negatives : 두산건설 관련 리스크는 크게 완화될 전망 ▶ 결론 : 기업가치 증가 및 그룹 리스크 완화
이트레이드증권 박무현	두산 [000150]	=	매수	▼	150,000	▶ 2012년 4분기 실적, 매출액 -24.8%yoy, 영업이익 적자전환, 영업이익률 -6.2% ▶ 2013년 실적 매출액 4조원, 영업이익 3,870억원 전망
현대증권 전용기,백준기	두산 [000150]	=	매수	▼	140,000	▶ 두산건설 충당금 반영한 두산중공업으로부터의 지분법손실과 전자사업부를 제외한 다른 자체사업부들의 실적 부진으로 4분기 실적은 영업적자 전환됨 ▶ 모트롤 사업부의 실적 정상화가 예상되고, 전자사업부의 이익 성장이 지속되어 자체사업의 실적이 본격적으로 개선되는 하반기에 대한 기대 유효함 ▶ 실적 전망 하향을 반영하여 적정주가를 140,000원으로 8% 하향 조정하며, 투자의견 매수를 유지함
대우증권 정대로	두산 [000150]	=	매수	▼	160,000	▶ 4분기 실적 Review: 두산건설 충당금 설정에 따라 지분법이익 급감, 예상치 하회 ▶ 2013년 전망: 자체사업 실적회복 예상, 성장재원 확보노력 지속 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 160,000원으로 하향
KB투자증권 이상원,강선아	두산 [000150]	=	매수	▲	210,000	▶ 4Q실적: 컨센서스 대비 하회했지만, 일회성 요인을 제외하면 양호한 수준 ▶ 전자부문의 영업이익률 (14.5%, 3Q 6.6%)은 최고 수준 기록 ▶ 2013년 전망: 매출액 4조원, 영업이익 3,874억원 가이던스 달성 가능할 듯 ▶ 최근 두산건설 증자우려로 인한 주가조정은 과도한 수준
키움증권 최원경	두산 [000150]					▶ 4Q Sales 9,004억원(사업 10,042억원, 지분법 -1,038억원), OP -561억원(사업 477억원, 지분법 -1,038억원)
키움증권 우원성	대한제당 [001790]					▶ 사료 가격전가 지연, 제당 판가인하, 판관비 증가로 4Q 영업이익 50억원(YoY -45.9%)에 그침
현대증권 채희근,최주홍	넥센타이어 [002350]	=	매수	=	15,000	▶ 4분기 실적 부진 ▶ 1분기 모멘텀 둔화 불가피 ▶ 단기 모멘텀은 부진하나, 장기 성장성과 개선 기대감은 계속 유효
동부증권 임은영	넥센타이어 [002350]	=	Hold	=	13,000	▶ 4Q12실적, 어닝쇼크 ▶ 자금관리는 견조 ▶ 2H13실적 회복을 기다리자
토러스투자증권 양희준	넥센타이어 [002350]	=	HOLD	▼	12,000	▶ 4Q Review: 업황 부진과 인센티브 확대로 얼룩진 실적 ▶ 4분기 실적 악화보다는 향후의 전망이 불확실하다는 것이 문제 ▶ 투자의견 ‘HOLD’ 유지하며 목표주가는 기존 대비 30% 하향조정한 12,000원을 제시; 올해 예상 EPS의 10배 수준
신영증권 이형실	넥센타이어 [002350]	=	매수(A)	=	16,000	▶ 4분기 매출액 4,107억원(+2.4% YoY),영업이익 237억원(OPM 5.8%)시현 ▶ 영업이익 추정치 하회, 1)북미 매출 감소, 2)창녕공장 더딘 성장세, 3)연구개발비 증가 ▶ 원재료투입가격 전분기대비 4.6% 하락했음에도 창녕공장 감가상각비 부담으로 원가율 상승 ▶ 인센티브 지급전 영업이익률은 9.8% 수준 ▶ 창녕공장 추가 증설 여부 3월 내 결정될 듯 ▶ 투자의견 매수A 및 목표주가 16,000원 유지
한국투자증권 서성문,이헌영	넥센타이어 [002350]	=	매수	▼	17,500	▶ What’s new : 2분기 연속 예상치를 하회하는 실적 ▶ Positives : 여전히 양호한 영업이익률 ▶ Negatives : 급증한 순차입금 ▶ 결론 : 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 20,000원에서 17,500원으로 하향
삼성증권 장정훈,이준희	포스코켐텍 [003670]	=	매수	▼	155,000	▶ 4분기 실적 기대 이하 ▶ 2013년 실적 전망 하향조정 ▶ IT 원천재료 신규 비즈니스는 순항중 ▶ 목표주가 155,000원으로 하향조정, 투자의견은 BUY 유지
NH농협증권 김창진	휴스틸 [005010]					▶ 4Q12 매출액 -3% QoQ, 영업이익 -18% QoQ 예상 ▶ 13년 매출액 +2% YoY, 영업이익 -17% YoY 전망 ▶ PBR 밸류에이션 0.3~0.4배 부근은 과거 경험상 좋은 기회
LIG투자증권 이지영	현대그린푸드 [005440]	=	BUY	=	25,000	▶ 4분기 매출 2,936억원(14% y-y), 영업이익 105억원(-5% y-y), 세전이익 121(-6% y-y)으로 이익단 부진 ▶ 2013년에는 매출 13,486억원(16% y-y), 영업이익 645억원(20% y-y), 세전이익 790억원(18% y-y)을 전망 ▶ 신규사업장 오픈, 물류센터 초기비용, 성과급은 당장 올해 1분기부터 없어지는 비용으로 수익성 개선 기대
신한금융투자 박현명	현대그린푸드 [005440]	=	매수	▼	23,000	▶ 4Q12 매출액 2,936억원(+14% YoY), 영업이익 105억원(-5%) 기록 ▶ 2013년 매출 14% 성장, 수익성은 점차 회복 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 23,000원으로 하향
흥국증권 남성현	현대그린푸드 [005440]	=	매수	=	22,500	▶ 4분기 매출액 2,936억원, 영업이익 105억원 달성 ▶ ‘13년 두 자릿수 이상의 외형성장 이어질 전망 ▶ 투자의견 ‘Buy’ 및 목표주가 22,500원 유지
현대증권 전용기,백준기	LS [006260]	=	매수	▼	120,000	▶ 4분기 실적은 예상치 하회하는 어닝 쇼크 수준이나 일회성 요인이 있음 ▶ 2014년 LS전선의 기업공개를 위해서는 일정수준 이상의 실적이 필수적 ▶ LS니꼬동제련과 LS엠트론은 안정적 성장 중 ▶ 투자의견 매수, 실적전망 하향을 반영 적정주가 12만원으로 16%하향
키움증권 한상준	신흥기계 [007820]					▶ 국내보다는 해외에서 성장동력 모색중 ▶ 1Q13년 실적은 분기사상 최대실적을 달성한 1Q12와 유사할 전망 ▶ 현재 주가는 12E P/E 10.9X 수준
한맥투자증권 이준희	삼성전기 [009150]	=	Buy	▼	121,000	▶ 무난하지만 비수기의 영향을 벗어나지 못한 4분기 ▶ 높은 예측 가능성 확보로 밸류에이션 안정화 ▶ 투자의견 BUY, 6개월 목표주가 121,000원(하향) 제시
NH농협증권 우창희	한샘 [009240]					▶ 국내 No.1의 부엌 및 인테리어 가구 업체 ▶ 4Q12 실적은 나쁘지 않아. 매장 대형화 효과는 2013년부터 시작 ▶ B2C 시장 장악, 온라인 사업 높은 성장률, 건자재· 리모델링 까지 모멘텀 풍부
IBK투자증권 어규진	LG이노텍 [011070]	=	매수	▼	93,000	▶ 4분기 실적 시장 기대치 이하 ▶ 1분기 실적 부진 지속 우려 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 93,000원으로 하향
미래에셋증권 변성진,김정환	두산건설 [011160]					▶ 재무 건전성 확보 및 사업구조 개선안 발표 ▶ 주택사업장 대손충당금 설정으로 6,146억원 적자 기록 ▶ 1조원 규모의 유동성 확보 추진 ▶ 신성장동력 확보를 통한 중기 성장 계획 ▶ 향후 원활한 외부자금조달과 신성장동력 안정화가 주요 변수
KB투자증권 허문욱,이경신	두산건설 [011160]					▶ 2011년 3,900억원에 이어 2012년 7,506억원 대손충당금 설정 등 선제적 클린화 ▶ 회사측 2013년 최악의 시나리오를 통해 산출한 자금수지는 -8,538억원으로 추정 ▶ 2013년 4월 준공되는 일산제니스 이후 주택사업부문 자금수지 안정적으로 변모 ▶ 일산제니스의 전세후 입주전환전략, HRSG와 메카텍BG 시너지효과 기대
현대증권 백영찬,김동건	롯데케미칼 [011170]	=	매수	=	280,000	▶ 4Q12 실적은 시장기대치를 하회 ▶ 1Q13 영업이익 예상보다 개선될 전망 ▶ 투자의견 Buy, 적정주가 28만원 유지
키움증권 민경혁	롯데케미칼 [011170]	▲	매수	▲	310,000	▶ 4Q12 부진한 실적, 그러나 1Q13 높은 실적 개선의 가시성 ▶ 석유화학 제품별 시황이 동사에게 유리하게 전개 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 310,000원으로 상향
신한금융투자 이응주,박상민	롯데케미칼 [011170]	=	매수	=	300,000	▶ 4Q12 영업이익 93억원(QoQ -95.2%)으로 부진 ▶ 주력 제품 시황 개선으로 1Q13 영업이익은 1,677억원 기대 ▶ MEG 초호황, BZ/SM 호황, BD 및 PE/PP 개선 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 300,000원 유지, 당사 석유화학 업종 최선호주
한화투자증권 이다솔	롯데케미칼 [011170]	=	매수	=	300,000	▶ 4Q12 실적 예상치 하회. 부타디엔 부진 + 재고평가손실 ▶ 1Q13 영업이익 회복 전망. 그러나 TPA의 회복은 더딜 것 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 300,000원 유지
LIG투자증권 박영훈	롯데케미칼 [011170]					▶ 2012년 4분기 영업이익 연결기준 93억원으로 전분기 1,936억원 대비 급감 ▶ 케이피케미칼은 4분기 영업적자 250억원, Titan은 220억원의 영업적자 시현 ▶ 실적 부진은 BD 약세 및 MX 강세, PE-Ethylene Spread가 4분기 악화되었기 때문
유진투자증권 곽진희	롯데케미칼 [011170]	=	BUY	=	330,000	▶ 4Q12 review: 석유화학 시황 부진에 따라 전 사업부문 이익 감소하며 시장 예상치 하회 ▶ 1Q13 전망: 석유화학업체 중 1Q13 이익 가시성 높고, 이익 개선의 방향성 또한 긍정적 ▶ 1Q13 동사 제품 가격 상승하고 있어 단기적으로 업종 내 가장 좋고, 전방 수요 확인 시 더 좋다
미래에셋증권 권영배,홍우태	롯데케미칼 [011170]	=	BUY	=	300,000	▶ 롯데케미칼 4Q12 실적 발표 ▶ 4Q12 영업이익 컨센서스(Bloomberg)대비 90% 하회 ▶ 제품 가격 상승 및 스프레드 확대로 1Q13 실적 반등 전망 ▶ 2013년, 합병 후 시너지 가시화 될 것 ▶ BUY 투자의견과 목표주가 300,000원 유지
우리투자증권 김선우,노근우	롯데케미칼 [011170]	=	Hold	=	250,000	▶ 4분기 영업실적 석유화학제품 수요 약세 및 PTA 시황 부진으로 당사 예상치 하회 ▶ 중국의 경기 회복, 일부 석유화학제품 사이클 반등에 국한될 전망
토러스투자증권 윤재성	롯데케미칼 [011170]	=	BUY	▼	325,000	▶ 4Q12 Review: 석유화학 시황 개선 지연으로 부진한 실적 시현 ▶ 1Q13 Preview: 전분기 대비 대폭 개선 전망. 올레핀 계열 마진 상승이 실적을 견인할 것 ▶ 업황회복에 민감한 제품 보유로 실적개선 속도 빠르게 나타날 것. 화학업종 내 Top Pick 제시
한국투자증권 박기용,이나경	롯데케미칼 [011170]	=	매수	=	280,000	▶ 12월 이후 가격 및 스프레드 개선 중, 3월부터 본격적인 재고확보 수요 기대 ▶ 전반적인 업황 개선에 따른 롯데케미칼의 실적, 주가 모멘텀 충분
HI투자증권 이희철,이명현	롯데케미칼 [011170]	=	매수	=	320,000	▶ 4Q12 Review: 업황 침체와 계열사 실적 부진으로 예상치 하회 ▶ 금년 1Q에는 전반적인 제품가 회복 속에 완만한 수익성 개선 전망 ▶ 금년에는 신증설 효과보다 전반적인 중국 경기모멘텀 회복이 중요
NH농협증권 최지환	롯데케미칼 [011170]	=	시장평균			▶ 2012년 4분기, 계절 비수기 영향 등으로 영업이익 93억원(-95.4% QoQ) 기록 ▶ 2013년 1분기 영업이익 1,510억원(+152.4% QoQ) 예상 ▶ 투자의견 시장평균(유지)
아이엠투자증권 오승규	롯데케미칼 [011170]	=	매수	=	336,000	▶ 4Q12 영업이익 Review - 전분기 대비 95.2% 감소 ▶ 1Q13 영업이익 Forecast - 전분기 대비 큰 폭의 증가 전망 ▶ 투자의견 Buy 및 적정주가 336,000원 유지
한맥투자증권 이동욱	롯데케미칼 [011170]	=	Buy	▼	320,000	▶ 2012년 4분기 영업이익 전분기 대비 95.2% 감소한 93억원 기록 ▶ MEG, 2013년도 견조한 Spreads 지속 전망 ▶ 합성고무 부문 유도체 적극 진출 ▶ 투자의견 BUY(유지), 목표주가 320,000원(하향)
이트레이드증권 강상민	현대위아 [011210]	=	매수	=	250,000	▶ 현대차그룹 내 역할을 기반으로 하는 현대위아의 영업환경은 성장을 넘어 긍정적인 변신의 수준일 것이라는 생각에 변함이 없다
LIG투자증권 박인우	현대위아 [011210]	=	BUY	=	220,000	▶ [4Q12 NDR 후기] 보수적인 매출 계획은 bottom line. 추가적 OPM 개선도 낙관 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 220,000원, 2013년 부품주 Top Pick 유지
이트레이드증권 강상민	현대모비스 [012330]	=	매수	=	360,000	▶ 현대모비스가 달라진 것은 없다. 다만 현대차를 중심으로 완성차 영업환경이 불투명해지면서 상대적 강점이 부각되고 있는 상황
삼성증권 강광숙,오승엽	현대산업 [012630]	=	중립	=	24,000	▶ 4Q12 Review, 인수사업장 원가현실화로 당기순손실 전환 ▶ 2013년 매출과 이익 큰 폭 증가 여전히 유효하나 예상에는 못미쳐 ▶ 2013년 9천여 세대 이상의 원활한 공급은 수도권이 좌우 ▶ 투자의견 ‘중립’ 과 목표가 24,000원 유지
바로투자증권 이경일	SK가스 [018670]					▶ FY2013 매출 5.35조원, 영업이익 1,690억원 예상 ▶ 올해부터 연간 200억원의 저장 탱크 임대료 수익 발생 ▶ 향후 PDH 사업 진출이 성장모멘텀
한국투자증권 여영상,정미경	롯데쇼핑 [023530]	=	매수	=	520,000	▶ 해외사업 재평가, 목표주가 상향 ▶ 중국 마트, 손익 개선 시그널 ▶ 성장하는 기업은 프리미엄을

 

 

 

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 추천종목 서비스