기업리포트 요약(2015.06.25)

기업리포트 요약(2015.06.25)
기관명/작성자	기업명	투자의견		이전의견	목표주가		이전목표	전일수정주가	요약
KTB투자증권 김정욱	하이트진로 [000080]							23,150	▶ 2Q15 맥주부문 매출액 2,117억원 (+3.0% yoy), 영업이익 -22억원 (적자 축소+34억원 yoy) 예상 ▶ 2Q15 소주부문 매출액 2,450억원 (+5.6% yoy), 영업이익 409억원 (+9.5% yoy) 예상
NH투자증권 송재학	CJ대한통운 [000120]	=	Buy	Buy	=	240,000	240,000	184,000	▶ 수송 효율성 우위로 안정적인 물량 증가세 기록 ▶ 2분기 Preview: 영업이익 518억원(+32.8% y-y), 영업이익률 4.2% 추정
SK증권 하태기	동아쏘시오홀딩스 [000640]	N	매수		N	250,000		173,500	▶ 동아쏘시오홀딩스는 대주주 지분이 15.84%에 불과하고 특히 강정석 대표의 지분이 13.47%임 ▶ 그외 원료의약품에 집중하고 있는 에스티팜이 고성장하고, 바이오시밀러를 진행하고 있는 디엠바이오의 기업가치도 재평가될 것임
KDB대우증권 정대로,서윤석	한화 [000880]	=	매수	매수	▲	60,000	50,000	48,050	▶ 브랜드 사용계약 체결, 연간 총 브랜드사용수익 약 892억원 수취 가능 ▶ 브랜드사용료 수취로 동사 NAV 약 6,040억원 증대(+13.1% ↑) 예상 ▶ 목표주가 60,000원으로 상향, 투자의견 매수 유지
IBK투자증권 김장원	한화 [000880]	=	매수	매수	▲	57,000	50,000	48,050	▶ 주요 계열사와 브랜드 사용 계약 체결 ▶ 계열사 매각이 브랜드 사용료 수취의 이유 ▶ 밸류에이션에 플러스 효과
HMC투자증권 박현욱	세아베스틸 [001430]	=	BUY	BUY	▲	55,000	48,000	43,750	▶ 전방산업의 부진에도 동사의 2분기 별도 영업이익은 비교적 견조할 것으로 예상되는 가운데, 2분기부터 연결 대상인 세아창원특수강(세아베스틸이 지분 54% 보유) 실적도 개선될 것으로 전망되어 주가에 긍정적 ▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 55,000원 제시
SK증권 하태기	종근당홀딩스 [001630]	=	매수	매수	▲	140,000	118,000	114,000	▶ 종근당홀딩스는 사업자회사 종근당과 경보제약(의약품원료), 종근당바이오(의약품원료), 종근당건강(건강식품) 등을 자회사로 두고 있음 ▶ 사업가치의 상승과 계열사 지분가치 상승 등으로 기업가치가 꾸준히 성장할 전망
신한금융투자 박상연,황어연	KCC [002380]	=	매수	매수	=	650,000	650,000	491,500	▶ 도료 부문은 전방 산업(조선,자동차) 부진으로 매출액은 3,950억원(-0.3% YoY)이 예상됨 ▶ 2015년 도료의 매출액은 1.5조원(-0.5% YoY), 건자재의 매출액은 1.3조원(-0.1% YoY)을 예상함
교보증권 백광제	화성산업 [002460]	=	매수	매수	▲	35,000	25,000	24,100	▶ 목표주가 35,000원으로 40% 상향 ▶ 자체사업 확대 및 T-커머스 사업 가시화로 고속성장 가능
미래에셋증권 이광수	선창산업 [002820]							16,500	▶ 전통적 건축자재업체인 선창산업은 1959년 설립되어 56년간 영업을 지속 ▶ 과거 목재사업 실적을 보면 2008년과 2009년에는 매출 증가와 더불어 높은 수익성을 보임 ▶ 2015년 1분기에는 일시적 주택착공 감소와 일회성 비용으로 영업적자를 기록
SK증권 하태기	대웅 [003090]	N	매수		N	130,000		79,000	▶ 대웅제약과 대웅바이오, 알피코트, 대웅생명과학 등의 지주사로서 최근 대웅제약이 한올제약을 인수함에 따라 신약개발부문에서 크게 보강될 전망 ▶ 대웅바이오는 2014년 매출액은 국내 970억원, 아시아347억원임
신영증권 엄경아	흥아해운 [003280]	=	매수	매수	=	4,200	4,200	2,960	▶ 시장과 회사의 운임 괴리가 주가 하락을 이끌었음 ▶ 2분기말부터 운임 반등 가능성 높아, 물동량 증가폭은 예상 상회하는 듯 ▶ 시장운임 적용까지의 시간괴리를 고려하여 이익추정치 하향조정 ▶ 이익추정치 하향조정해도 여전히 싼 흥아해운, 매수 추천
미래에셋증권 원재웅	현대증권 [003450]	N	BUY		N	12,000		9,290	▶ 펀더멘탈 빠르게 개선 중 ▶ 과거의 그룹리스크에 따른 할인율은 과도함 ▶ 현대저축은행 흑전. 자회사 수익성 개선 중 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 12,000원으로 커버리지 개시
SK증권 하태기	녹십자홀딩스 [005250]	N	매수		N	50,000		41,100	▶ 녹십자그룹의 대부분 계열사는 녹십자 하에 있지만 중국혈액제제사업(지분 98%)과 캐나다 혈액제제사업(지분50%)은 지주사가 분담하는 구조 ▶ 녹십자홀딩스는 국내 혈액제제/백신사업에다 중국과 캐나다혈액제제 사업을 키워 글로벌 제약사로 성장할 전망
유진투자증권 오소민	현대그린푸드 [005440]	=	BUY	BUY	=	24,000	24,000	21,100	▶ 2Q15 Preview: 매출액, 영업이익은 5,197억원, 277억원으로 각각 12.1%yoy, 22.8%yoy 성장할 전망 ▶ 자회사 실적은 지속적으로 성장할 것으로 전망하며 M&A 모멘텀은 여전히 유효함 ▶ 2015년 연결기준 매출액, 영업이익은 2.19조원, 932억원으로 각각 +11.55%yoy, +19.3%yoy 성장할 것으로 전망
HMC투자증권 박현욱	POSCO [005490]	=	BUY	BUY	▼	300,000	340,000	230,000	▶ 중국의 철강가격 약보합세가 지속되고 있고 주요 지역의 철강수요가 정체되거나 감소하고 있는 점을 고려하였을 때 동사의 2분기 실적은 부진할 것으로 전망됨 ▶ 그러나 2분기 실적을 저점으로 하반기에는 완만하지만 개선될 것으로 예상되고, 동사의 최근 20년간 PBR 저점이 0.44배 였던 점을 고려한다면 주가는 valuation 매력과 하방경직성이 충분한 상황으로 판단됨 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 300,000원을 제시함
미래에셋증권 원재웅	NH투자증권 [005940]	N	BUY		N	16,500		12,750	▶ 합병 후 전 부문의 수익성이 개선되고 있음 ▶ 금융계열사와의 시너지, 그리고 지역농협과의 시너지 ▶ 높은 배당성향 이어질 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 16,500원 Top Pick으로 커버리지 개시
신한금융투자 정용진,이응주	대한유화 [006650]	=	매수	매수	▲	250,000	230,000	198,500	▶ 2Q15 영업이익 900억원(+65.4% QoQ) 전망, 사상 최대 실적을 기대 ▶ 하반기 실적 급락에 대한 우려? 다각화된 포트폴리오로 방어 가능 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 250,000원으로 상향
미래에셋증권 원재웅	대우증권 [006800]	N	BUY		N	19,500		15,350	▶ 브로커리지 역량 빠르게 증가 중 ▶ 자산관리 부문 성장세도 가시화되고 있음 ▶ 채권운용손실 폭 크지 않을 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 19,500원으로 Top Pick으로 커버리지 개시
SK증권 하태기	한미사이언스 [008930]							99,800	▶ 한미사이언스는 사업자회사 한미약품을 41.73% 보유하고 의약품 온라인 도매업체인 온라인팜을 75% 보유하고 있음 ▶ 한미사이언스의 현재 시가총액이 5조7천억원 까지 증가한 상태임
HMC투자증권 박현욱	고려아연 [010130]	=	BUY	BUY	▲	665,000	550,000	527,000	▶ 동사 2분기 별도 영업이익은 1,680억원으로 추정되며 이는 시장 컨센서스 1,707억원에 부합하는 수치임 ▶ 올해 말 연, 은 등 주력제품의 생산능력이 크게 증대됨에 따라 성장성을 고려하여 하반기에는 매수 후 보유하는 투자전략이 필요하다고 판단됨 ▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 665,000원 제시함
하이투자증권 송은정	LG이노텍 [011070]	=	매수	매수	=	130,000	130,000	107,500	▶ 하반기 북미 전략 고객의 신제품 효과가 관건 ▶ LED 회복 속도 당초 예상보다 지연될 전망 ▶ 한편 차량용 부품 하반기부터 매출 본격화
대신증권 전재천,문용권	현대위아 [011210]	=	매수	매수	▼	170,000	210,000	108,000	▶ 중국 판매 부진과 신흥국 판매 부진으로 2Q 실적 기대치 하회 예상 ▶ 상대적 고성장 기대감은 여전히 유효하나 모멘텀 생기는 시점은 4Q
한국투자증권 조철희	하이록코리아 [013030]	=	매수	매수	=	44,000	44,000	38,900	▶ 컨센서컨센서스 부합하는 2분기 실적 ▶ 2015년 실적과 매출 모두 계획대로 진행 중 ▶ 여전히 부진한 전방산업. 2016년 수주는 전년대비 소폭 감소할 것 ▶ 목표주가 44,000원 유지. 주가 추가 급등 시 보수적 관점 접근 권고
미래에셋증권 원재웅	삼성증권 [016360]	N	BUY		N	74,000		57,800	▶ 국내 1위 고액자산가 보유 증권사, 이는 지속적인 성장동력이 될 전망 ▶ 브로커리지 부문 경쟁력도 증가하고 있음 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 74,000원 Top Pick 으로 커버리지 개시
NH투자증권 한국희,이효진	코웨이 [021240]	=	Buy	Buy	=	110,000	110,000	89,500	▶ 2분기 실적, 환경 가전 사업 호조로 견고한 이익 성장 기대 ▶ 하반기에 거는 기대 몇 가지 ▶ 배당수익률 3%대의 매력적인 방어주
이베스트투자증권 김현용	제일기획 [030000]	=	매수	매수	=	27,000	27,000	17,550	▶ 2분기 실적이 컨센서스를 다소 하회할 가능성이 있어 실적 눈높이는 낮춰야 할 시점이나, 최근 주가하락은 이를 과도하게 반영한 것으로 판단 ▶ PER 16배 수준의 현 주가는 하반기 실적 개선 및 피어그룹 평균 대비 20% 이상 할인된 점을 감안시 매력적
대신증권 김회재	KT [030200]	=	매수	매수	=	46,000	46,000	28,850	▶ 투자의견 매수(Buy), 목표주가 46,000원 유지 ▶ 2Q15 Preview. 5개 분기 연속 3천억원대 OP 전망 ▶ 투자포인트: OP 3,000시대, 체질 개선, 배당 재개
유진투자증권 김준섭	SK C&C [034730]	=	BUY	BUY	=	350,000	350,000	269,000	▶ SK의 지분 7.19%를 보유한 국민연금의 합병 반대의결권 행사 결정 ▶ 다수 의결권 자문기구(ISS와 기업지배구조원)의 찬성을 감안하면 합병은 추진될 전망 ▶ 입시주총 후 절차상 남은 이슈는 매수청구권 행사로, 합병에 걸림돌로 작용하지 않을 것으로 예상
삼성증권 오동환	다음카카오 [035720]	▲	매수	중립	▲	140,000	110,000	114,300	▶ 카카오채널, 핵심 수익 모델로 발전 가능성 ▶ 수익 연계 O2O 서비스 출시 ▶ 본격적 실적 개선은 하반기부터
하나대투증권 황승택,금가람	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	=	260,000	260,000	199,000	▶ 추가 이벤트를 통한 실적개선 ▶ 2분기 추정치 상향조정 ▶ 안정적인 실적개선이 두드러지는 가운데 신규게임으로 프리미엄을
미래에셋증권 원재웅	키움증권 [039490]	N	BUY		N	95,000		75,600	▶ 최근 Daily 신규계좌 증가는 브로커리지 M/S 확대로 이어질 전망 ▶ 코스닥 시장 활성화의 최대 수혜주가 될 전망 ▶ 브로커리지 M/S 확대가 Daily 신규계좌수 감소를 상쇄할 수 있을 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 95,000원으로 커버리지 개시
유진투자증권 오소민	CJ프레시웨이 [051500]	=	BUY	BUY	=	72,000	72,000	53,400	▶ 2Q15 Preview: 매출액, 영업이익은 5.032억원, 79억원으로 각각 19.3%yoy 성장, 8.4%yoy 감소할 것으로 전망 ▶ 하반기로 갈수록 실적은 개선되고 2016년은 해외에서도 외형이 본격적으로 확대될 것
KB투자증권 양지혜,박태윤	LG생활건강 [051900]	=	매수	매수	▼	970,000	1,100,000	748,000	▶ 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 1,100,000원에서 970,000원으로 하향함. 목표주가는 2016년 예상 EPS에 Target PER 30X (아모레퍼시픽 적용 PER 대비 25% 디스카운트 수준)를 적용하였음 ▶ 메르스 확산에 따른 중국 인바운드 소비 둔화로 인해 단기적으로 실적에 부정적 영향 불가피할 전망이나, 메르스 사태가 안정화되면 점진적으로 회복 국면에 들어갈 것으로 판단함 ▶ 따라서 당분간 중국인 입국자 수가 회복되는 시그널이 나타날 때까지 중국 현지법인에서의 확장 속도와 생활용품 및 음료 부문을 통한 실적 방어가 중요할 것임
NH투자증권 최지환,권성우	LG화학 [051910]	=	Buy	Buy	=	320,000	320,000	275,000	▶ 2분기 영업이익 선전 예상 ▶ 화학 이익 안정속에 중대형전지 가치 부각 예상
KDB대우증권 문지현	스카이라이프 [053210]	=	매수	매수	=	24,000	24,000	19,900	▶ 2Q Preview: 방송발전기금 지출 연기, 월간 순증 가입자 개선 추세 ▶ 향후 모멘텀: UHD 선도, 플랫폼 매출액 증가, 결합규제 점차 윤곽 ▶ 투자의견: 실적 및 배당 개선 매력, ‘매수’ 및 목표주가 24,000원 유지
하나대투증권 이기훈	키이스트 [054780]							5,130	▶ 최고 수준의 아티스트 경쟁력에 기반한 펀더멘털 개선 지속 ▶ ＂프로듀사＂ 흥행에 따른 하반기 매출 본격화 ▶ 한류 채널 KNTV 인수에 따른 시너지 기대
IBK투자증권 이양중	엠게임 [058630]							7,760	▶ 열혈강호로 이름을 날렸던 저력 있는 게임 회사 ▶ 안정적인 캐쉬카우(열혈강호) + 신작 기대감(크레이지드래곤, 열혈강호2)
유진투자증권 윤혁진	케이티스 [058860]	N	BUY		N	9,000		6,400	▶ KT의 114번호 안내서비스 사업이 분사하여 설립 ▶ 신성장동력인 KT TR 성장 ▶ 택스리펀드 성장성과 적자사업의 턴어라운드로 높은 이익 증가가 예상되는 케이티스에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 9,000원을 신규로 제시함
미래에셋증권 원재웅	한국금융지주 [071050]	N	HOLD		N	76,000		63,800	▶ 자회사의 수익 증가로 금융지주 이익 증가세 점차 증가할 전망 ▶ Balance 있는 사업구조 ▶ 투자의견 HOLD, 목표주가 76,000원으로 커버리지 개시
IBK투자증권 이선애	CJ CGV [079160]	=	매수	매수	▲	140,000	130,000	118,000	▶ 2Q Preview: 중국의 고성장과 탄탄한 내수로 호실적 예상 ▶ 하반기에는 내수 수요 회복과 해외 확장 전략 전망 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 140,000원으로 상향
미래에셋증권 이광수	현대리바트 [079430]							53,600	▶ 1977년 설립된 현대리바트는 한국 대표 가구업체 ▶ 현대리바트의 과거 실적을 보면 2000년 초반에 영업이익률 6%대의 높은 수익성을 보임 ▶ 현대리바트는 향후 건설회사 분양 증가와 인테리어 시장 호황으로 성장 가능성이 높다는 판단
KDB대우증권 성현동	수성 [084180]							4,485	▶ 중소형 물류 기기 전문 강소기업 ▶ 투자포인트 1) 비티알수성 인수로 신성장 동력 확보 ▶ 투자포인트 2) 중형급 엔진 지게차 및 청소차 매출 시작 ▶ 2015F 매출 413억원, 영업이익 51억원 예상, PER 8.9x 수준
대신증권 최정욱,박찬주	하나금융지주 [086790]	=	매수	매수	▼	37,500	40,000	27,850	▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 37,500원으로 하향 ▶ 환율리스크 및 세금 이슈에 따른 실적 변동성 높은 편. 이론적인 금리민감도도 타행대비 낮음
KB투자증권 양지혜,박태윤	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	=	470,000	470,000	403,500	▶ 투자의견 BUY와 목표주가 470,000원을 유지함. 목표주가는 2016년 예상 EPS에 Target PER 40X (글로벌 화장품 회사들의 이머징 소비 시장 확장기 PER 수준)를 적용하였음 ▶ 메르스 확산에 따른 중국 인바운드 소비 둔화로 인해 단기적으로 실적에 부정적인 영향은 불가피할 전망이나, 메르스 사태가 안정화되면 점진적으로 회복 국면에 들어갈 것으로 판단함 ▶ 따라서 당분간 중국인 입국자 수가 회복되는 시그널이 나타날 때까지 중국 현지법인에서의 성과가 더욱 중요할 것임
메리츠종합금융증권 송광수	아모레퍼시픽 [090430]	=	Hold	Hold	=	430,000	430,000	403,500	▶ 국내 사업의 MERS 영향은 2Q 보다 3Q 의 실적 변수 ▶ 해외 사업은 계획대로 순조롭게 진행 중
동부증권 차재헌	CJ제일제당 [097950]	=	Buy	Buy	=	550,000	550,000	417,000	▶ 2Q15 실적 Preview, 어떻게 봐도 예쁘다 ▶ 질 높은 이익성장, 매수 의견 유지
신한금융투자 박상연,황어연	LG하우시스 [108670]	=	매수	매수	=	220,000	220,000	153,000	▶ 건자재 부문은 특판 매출 부진으로 매출액 4,475억원(-3.0% YoY)를 기록할 전망 ▶ 2015년 건축자재의 매출액은 1.7조원(+4.2% YoY), 고기능의 매출액은 1.1조원 (+0.4% YoY)을 예상함
교보증권 박광식	지엔씨에너지 [119850]							10,250	▶ 짜임새 있는 사업 포트폴리오 구축 ▶비상발전기는 IDC 및 R&D센터용 수주 증가세 ▶ 수주잔고 감안 시 올해 사상 최대 실적 가능
유진투자증권 박종선,윤혁진	KMH [122450]	=	BUY	BUY	▲	18,100	17,000	14,100	▶ 2011년 상장 이후 안정된 자금을 기반으로 M&A를 통한 외형성장 지속 ▶ 올해 빠르면 7월말에 자회사 아시아경제신문 상장 예정 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 18,100원으로 상향
유안타증권 김태홍	엔에스쇼핑 [138250]	N	Buy		N	287,000		204,500	▶ 집밥 백선생에게 쇼호스트를 부탁해 ▶ #1. 피할 수 없다면 기회로 만든다 ▶ #2. 앞장서기 보다는 나만의 매력을 키운다 ▶ 총취급고(별도기준)는 전년대비 3.9% 증가한 3,240억원 전망
키움증권 김지현,이지현	코아스템 [166480]								▶ 세계 최초의 루게릭병 줄기세포 치료제 개발 및 상용화 ▶ 난치성 질환 Niche Buster 파이프라인 다수 보유 ▶ 성장성과 안정성을 겸비한 자회사 켐온과의 시너지 기대
KDB대우증권 김창희	현대공업 [170030]							6,620	▶ 무상증자 이후 주가부진 흐름 이어져 ▶ 부진한 업황 속에서도 유효한 성장 스토리 ▶ P/E 6.5배로 저평가 매력 부각
현대증권 구경회,이지수	JB금융지주 [175330]	=	매수	매수	=	9,000	9,000	6,630	▶ 중요했던 1Q 실적이 경남기업 손실 때문에 저조했고, 이로 인해 주가도 부진 ▶ 2Q는 1Q의 부진에서 벗어나 순이익 375억원으로 정상화될 전망 ▶ 광주은행은 적극적인 영업을 하고, 전북은행과 JB우리캐피탈은 내실을 기하는 전략 ▶ 2015년 들어 JB우리캐피탈의 실적 개선이 돋보임 ▶ 2Q 실적의 회복에 힘입어 주가도 상승 탄력 받을 전망. 목표주가 9,000원
NH투자증권 안재민	데브시스터즈 [194480]			Buy			57,000	33,350	▶ 연내 글로벌 서비스가 가능한 쿠키런2 출시 예정 ▶ 2016년부터는 One Game Company 탈피 기대 ▶ 다만, 쿠키런2 출시 전까지 분기 실적은 기대치에 못 미칠 것으로 전망
NH투자증권 안재민	파티게임즈 [194510]							68,600	▶ 중국 전민찬청을 비롯한 하반기 신규 퍼블리싱 게임 출시 예정 ▶ 다다소프트를 통해 소셜카지노 시장에서의 영향력 확대 기대 ▶ 신규 게임의 흥행이 절실히 필요한 상황
유진투자증권 정호윤	파티게임즈 [194510]							68,600	▶ 여성유저를 타겟으로 성장해온 모바일게임사 ▶ 다다소프트, 과실 수확의 시기가 다가왔다 ▶ 2H15 이후 신작 모멘텀 또한 유효
KB투자증권 김민정	이노션 [214320]								▶ 2005년 설립된 국내 2위 광고회사로서 국내 5대 광고회사 취급액 기준 26.3%의 시장점유율 차지 ▶ 투자포인트는 1)해외 사업의 지속적 확대, 2)경쟁사 대비 높은 수익성, 3)디지털과 BTL 비중 확대 ▶ 공모 희망가 밴드는 64,000~71,000원으로 2015년 예상실적 기준 PER 14.6~16.2X 수준이며, 글로벌 peer group 대비 저평가
KB투자증권 양지혜,박태윤	토니모리 [214420]								▶ 투자포인트1) 중국 현지 진출 강화,2) 화장품 수직계열화 ▶ 공모예정가는 PER 22 ~ 25X 2015년 예상)로 합리적인 수준

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스