기업리포트 요약(2014.08.13)

기업리포트 요약(2014.08.13)
기관명/작성자	기업명	투자의견		이전의견	목표주가		이전목표	전일수정주가	요약
교보증권 백광제	대림산업 [000210]	▲	매수	보유	▲	111,000	93,000	89,800	▶ 상반기 신규수주 3.3조원(해외 1.1조, 국내 2.2조)으로 해외부문 부진 ▶ 국내 주택수주 상반기 0.7조원 달성, 7월까지 4,557세대 100%에 가까운 분양률로 해외 부진 상쇄, 하반기 분양목표 12.3천세대 초과한 13.0천세대 이상 분양 가능 예상 ▶ 유화 및 종속자회사 실적개선 지속
대신증권 김경민,박기범	SK하이닉스 [000660]	=	매수	매수	=	70,000	70,000	43,250	▶ SK C&C의 메모리 모듈 사업 진출에 대한 우려 부각 ▶ 메모리 반도체 모듈 (Module: 조립&유통) 시장, 업체간 역할분담 뚜렷한 시장 ▶ SK C&C의 반도체 모듈사업 진출에 따른 영향은 제한적
교보증권 백광제	현대건설 [000720]	▲	적극매수	Trading Buy	▲	94,000	65,000	61,300	▶ 상반기 신규수주는 10.8조원, 누적 수주잔고는 61.6조원(4Q13 대비 +14.8%)을 기록, 신규∙누적 모두 타사 대비 압도적 ▶ 해외 저가수주 손실처리 완료(2Q 쿠웨이트 KOC 400억 규모)불구, 해외원가율 0.9% 개선(1Q 91.6% → 2Q 90.7%), 저가수주 졸업 및 해외 원가율 악화요인 제거로 향후 GP마진 큰 폭 개선 가능 ▶ 호남 고속철 관련 과징금(350억 규모) 2Q 반영 완료로 향후 일회성 손실 가능성 축소
우리투자증권 한국희	아모레G [002790]	=	Buy	Buy	▲	1,100,000	920,000	963,000	▶ 2분기 핵심 자회사 실적 견고 ▶ 지주회사 매력 더 부각, 목표주가 110만원으로 상향
키움증권 박나영	아모레G [002790]	=	매수	매수	▲	1,100,000	850,000	963,000	▶ 2분기 매출액과 영업이익 전년동기대비 14.9%, 44.9% 증가 ▶ 이니스프리는 국내외 성장 동력으로 자리매김 ▶ 주주 환원 정책 확대 가능성
동양증권 김태홍	신세계 [004170]	=	Buy	Buy	=	275,000	275,000	226,000	▶ 7월 실적 Review: 정기세일 매출 호조와 비용감소에 따른 이익개선 ▶ 8월 리뉴얼 완료 ＞ 9월 리뉴얼 효과 본격화 ＞ 10월 감가상각비추가감소 ▶ 최근 주가 상승으로 밸류에이션 매력 다소 감소했으나 정부의 내수 활성화를 위한 확장적 거시정책의 구체화 정도에 따라 유통업종에 대한 관심이 재차 고조될 것 예상
현대증권 이상구,강재성	신세계 [004170]	=	매수	매수	=	250,000	250,000	226,000	▶ 세일 호조로 영업 회복세 ▶ 8월은 비수기 진입, 9월 이후 경기가 중요할 듯 ▶ 주가는 정책 기대감으로 박스권 움직임 예상
KB투자증권 박재철	SK케미칼 [006120]	N	매수		N	81,000		62,500	▶ Life Science: 세포배양백신 사업 본격화 ▶ Green Chemical: 중장기 상승 사이클 진입 ▶ 자회사: SK가스 PDH 사업가치 부각 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 81,000원으로 커버리지 개시
KB투자증권 박재철	녹십자 [006280]	N	매수		N	160,000		121,000	▶ 백신 수출로 국내 공급확대 우려를 불식 ▶ 북미 시장 확대 모멘텀 ▶ 종합 바이오 업체로 성장 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 160,000원으로 커버리지 개시
흥국증권 이동욱	대한유화 [006650]	N	매수		N	100,000		72,600	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 100,000원 제시 ▶ MEG/EO, 2015년부터 실적에 본격 반영
우리투자증권 조수홍	서연 [007860]			Buy			28,000	13,350	▶ 한일이화의 분할 재상장 이후 지주회사(분할존속회사)인 서연이적정가치 대비 괴리율이 큰 것으로 판단됨
신한금융투자 최준근	서흥 [008490]	=	매수	매수	=	60,000	60,000	47,100	▶ 2분기 매출액 746억원(+8% YoY), 영업이익 86억원(-3% YoY) 기록 ▶ 수익성 개선 지속, 2014년, 2015년 영업이익률 각각 10.8%, 11.9% 전망 ▶ 투자의견 `매수`, 목표주가 60,000원 유지
하나대투증권 김홍식	KT [030200]	=	매수	매수	=	40,000	40,000	33,800	▶ 매수 의견 및 TP 4만원 유지, 정부 규제 정책 수혜 예상 ▶ 주파수 용도 변경+단통법 시행+유선 규제 변화에 주목해야
교보증권 김갑호	한글과컴퓨터 [030520]	=	매수	매수	=	33,000	33,000	25,000	▶ 2Q14 분기 최대 실적 시현, 정품사용 큰 폭 상승에 기인 ▶ 컨슈머제품 매출증가는 구조적. 향후 2~3년 간 큰 폭으로 성장 ▶ 태블릿PC 실적은 지연된 것, 컨슈머제품 매출 호조는 구조적인 것
NH농협증권 우창희	신세계푸드 [031440]							88,100	▶ 단체급식 및 식자재유통 전문업체. 최근 HMR이 신성장 동력으로 부상중 ▶ 2Q14는 매출액 1,632억원, 영업이익 26억원으로 부진한 실적 예상 ▶ 위드미, 이마트로의 HMR 증가가 향후 동사 실적 성장의 핵심으로 작용할 전망
교보증권 정세진	C&S자산관리 [032040]							3,310	▶ 건물관리 전문기업 ▶ 수익성이 높은 민자사업(BTL)과 주차관리 사업 ▶ 배당은 지속적으로, 관련 시장 확대로 성장성 유효
키움증권 홍정표	JYP Ent. [035900]							4,350	▶ 경영 정상화 시작 ▶ 해외 네트워크로 사업 확장 ▶ 큰 폭의 실적 개선 전망
동부증권 유덕상	한국가스공사 [036460]	=	Buy	Buy	=	72,000	72,000	58,800	▶ 2분기 어닝쇼크 기록 ▶ 미수금 회수 기조만큼은 긍정적 ▶ 계절성에 기인한 사이클 투자접근은 여전히 유효
교보증권 정유석	한국가스공사 [036460]	=	매수	매수	=	76,000	76,000	58,800	▶ 2Q14 매출액 7,374억원(-9.8% y-y), 영업이익 950억원(-54.8% y-y) 기록 ▶ 미수금 회수 순조롭게 진행 중, 해외 광구 이익도 지속 증가 중 ▶ 불확실성 해소 및 배당매력 부각될 시기
신영증권 황창석	한국가스공사 [036460]	=	매수(A)	매수	▼	86,000	98,000	58,800	▶ 한국가스공사 2분기 실적 예상치 크게 하회 ▶ 영업이익 부진은 도매가스요금 산정 방식의 변경 때문 ▶ 이익전망 하향 아쉬우나 중기 실질자기자본 회수세에 큰 영향 없다 ▶ 목표가 하향하나 중기 방향성에는 의심의 여지 없다는 판단
HMC투자증권 강동진,염수지	한국가스공사 [036460]	=	BUY	BUY	▼	70,000	73,000	58,800	▶ Valuation 방식을 기존 규제광구+비규제 광구 합산 방식에서 SOTP 방식으로 변경. 비규제 광구 본격 회수기 진입 및 미수금 회수 신뢰성 높아지며 현금흐름 빠르게 개선될 전망 ▶ 주가는 PBR 0.6배 수준. 대부분의 악재를 반영한 상황. 배당 +α를 노린 저점 매수 유효
KB투자증권 강성진,정현정	한국가스공사 [036460]	=	보유	보유	=	62,000	62,000	58,800	▶ 2Q14 잠정 영업이익 946억원 - 시장 컨센서스 하회 ▶ 실적부진은 요금산정 시 적용되는 적정투보와 감가상각비가 감소한 결과 ▶ 투자의견 HOLD 유지 - LNG도매사업 부진 불가피. 재무구조 개선 압박 줄면 긍정적
우리투자증권 이창목,성수완	한국가스공사 [036460]	=	Buy	Buy	=	85,000	85,000	58,800	▶ 공급마진 감소로 2분기 영업이익은 예상치를 크게 하회 ▶ 하반기 미수금 회수 가속화, 해외자원개발사업 이익 확대 등 긍정적 효과 예상
키움증권 김상구	한국가스공사 [036460]	=	시장수익률 상회	시장수익률 상회	=	69,000	69,000	58,800	▶ 시장 기대치 하회한 2분기 실적 ▶ 요금산정 기준 변경은 당분간 영향을 미칠 전망 ▶ 해외 E&P 개선, 중간 평가에 따라 유동적 흐름 전망
아이엠투자증권 주익찬	한국가스공사 [036460]	=	매수	매수	=	100,000	100,000	58,800	▶ 2Q14 Review: 영업이익은 전년동기의 절반으로 감소하여, 컨센서스와 당사 추정치를 하회 ▶ 3Q14 Preview: 영업적자는 컨센서스와 비슷 전망, 변동성이 있을 수 있지만, 연간 영업이익 규모에 비해 작을 전망 ▶ 해외 자원 이익 증가로, 규제 부문 이익 변동 영향 감소할 전망
KTB투자증권 신지윤	한국가스공사 [036460]	=	BUY	BUY	▼	80,000	83,000	58,800	▶ 공급비용 조정과 일회성비용 때문에 컨센서스를 크게 하회 ▶ 실적하향 조정에 따라 TP를 8만원으로 하향조정
미래에셋증권 이학무,정윤미	한국가스공사 [036460]	=	BUY	BUY	=	90,000	90,000	58,800	▶ 기대 이하의 2/4분기 영업이익 시현 ▶ 예정에 부합하는 미수금 회수 및 해외 사업 수익성 회복은 긍정적 ▶ 목표주가 90,000원으로 및 투자의견 BUY 유지함
메리츠종합금융증권 김승철	한국가스공사 [036460]	=	Buy	Buy	▼	70,000	90,000	58,800	▶ 요금체계 변경으로 영업이익 전망치 하회 ▶ 미수금은 안정적으로 회수 중 ▶ 해외 사업 순조롭게 진행 중
KDB대우증권 류제현,김충현	한국가스공사 [036460]	=	매수	매수	▼	71,000	72,000	58,800	▶ 2Q14실적: 생각보다 컸던 공급비 조정 효과 ▶ 공급비 하향 조정 영향 지속 vs. 제한적 E&P 부문 가치 훼손 ▶ 목표주가 71,000원 하향조정 및 매수의견 유지: 매수 타이밍은 실적 개선 확인 이후
하나대투증권 신민석,조건희	한국가스공사 [036460]	=	매수	매수	=	75,000	75,000	58,800	▶ 목표주가 75,000원, 투자의견 ‘BUY’ 유지 ▶ 2Q 영업이익 946억원(-54.8%YoY), 3Q -348억원 전망 ▶ 해외이익(주바이르+미안마+바드라) 확대로 관심 필요
한국투자증권 윤희도,이창원	한국가스공사 [036460]	=	매수	매수	=	81,000	81,000	58,800	▶ What’s new : 영업이익 52% 감소 ▶ Positives : 미수금 잘 회수되고 있어 ▶ Negatives : 요금 산정기준 변경으로 규제리스크 부각 ▶ 결론 : 연말에 가까워질수록 주가가 오르는 특징에 주목
현대증권 김열매,곽성환	한국가스공사 [036460]	=	매수	매수	▼	68,000	75,000	58,800	▶ 2분기 실적 컨센서스 하회, 천연가스 도매요금 산정 기준에서 감가상각비 내용연수 변경 영향 ▶ 도시가스 판매량, 발전용 판매량 각각 전년 동기 대비 -11.4%, -19.2% 감소 ▶ 이라크 주바이르 영업이익 843억원, 미얀마 광구 영업이익 121억원으로 자원개발 이익 크게 증가 ▶ 목표주가 68,000원으로 하향
한국투자증권 정희석	CJ헬로비전 [037560]	=	매수	매수	=	23,000	23,000	13,750	▶ What’s new: 경쟁환경을 확인한 2분기 실적 ▶ Positives: 3분기 VoD 등 부가서비스 매출 증가에 의한 방송ARPU 개선 예상 ▶ Negatives: 가입자증가의 이면 ▶ 결론: 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 23,000원 유지
키움증권 안재민	CJ헬로비전 [037560]	=	시장수익률 상회	시장수익률 상회	▼	16,500	20,000	13,750	▶ 예상했던 수준의 2분기 실적 기록 ▶ 제7홈쇼핑 진출은 방송플랫폼 사업자에게는 긍정적 ▶ 투자의견 Outperform 및 목표주가 16,500원으로 하향
아이엠투자증권 김현주	CJ헬로비전 [037560]	=	매수	매수	=	21,000	21,000	13,750	▶ 2Q14 Review: 영업이익 277억원 YoY +16.6% 시장 컨센서스 부합 ▶ ARPS 13,147원 QoQ -2.3%, 결합율 1.41로 전분기 수준 유지 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 21,000원 유지
한화투자증권 박종수,송유림	CJ헬로비전 [037560]	=	매수	매수	=	22,500	22,500	13,750	▶ 시장 기대에 못 미친 2분기 실적 달성 ▶ 성장과 수익성의 균형 ▶ 단기 경쟁보다 장기 성장성에 무게
삼성증권 양승우	CJ헬로비전 [037560]	=	매수	매수	▼	17,000	20,000	13,750	▶ 컨센서스 소폭 하회 ▶ 디지털 전환에 따른 매출 성장 가시화 필요 ▶ BUY 투자의견 유지, 목표주가 17,000원으로 하향
신한금융투자 홍세종,성준원	CJ헬로비전 [037560]	=	매수	매수	▼	20,000	24,000	13,750	▶ 2Q14 연결 영업이익은 277억원(+16.6% YoY) 기록 ▶ 점진적인 실적 개선 기대: 가입자는 증가, ARPU 하락세는 둔화, 비용은 통제 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가는 20,000원으로 하향
KDB대우증권 문지현	CJ헬로비전 [037560]	=	매수	매수	▼	20,000	22,000	13,750	▶ What’s New?: 2분기 격전 속에서도 이익은 개선, M&A 없어도 방송 가입자는 순증 ▶ Catalyst: 신규 홈쇼핑 및 T커머스 채널 설립은 호재, M&A 모멘텀 여전히 대기 중 ▶ Valuation: 유료방송 종목 중 가장 저평가, ‘매수’ 및 목표주가 20,000원 제시
교보증권 김갑호	루멘스 [038060]							8,090	▶ 상반기 실적은 slow ▶ 새로운 기술 개발로 원가경쟁력 제고 중 ▶ 2Q 혹은 3Q를 바닥으로 실적 리바운드 예상
키움증권 홍정표	에스엠 [041510]	N	매수		N	50,000		33,600	▶ 시스템을 확보한 국내 대표 기획사 ▶ EXO와 함께하는 중국 진출 ▶ 목표주가 50,000원 제시
이트레이드증권 전상용	바이오스페이스 [041830]	=	강력매수	강력매수	=	38,900	38,900	19,150	▶ 2Q 매출 126억원(+33.1%yoy)과 영업이익 32억원(+206.8%yoy) ▶ 창립이래 최대 분기 매출 기록 ▶ 제2의 코카콜라 될 듯 ▶ 투자의견 Strong Buy, 목표주가 38,900원 유지
한국투자증권 한치형,김서윤	바이오스페이스 [041830]	=	매수	매수	▲	27,000	18,000	19,150	▶ What’s new : 2분기 실적 호조 ▶ Positives : 체성분분석기 범용화는 시작단계에 불과 ▶ Negatives : 성장 VS 이익률 ▶ 결론 : 목표주가 27,000원으로 상향
우리투자증권 유진호	바텍 [043150]							20,150	▶ 해외 치과유통회사와의 공급 계약으로 안정적 매출 성장 기대 ▶ 자회사 레이언스: 독자 패널 TFT Detector 적용 확대
하나대투증권 박종대,이화영	코스맥스비티아이 [044820]			매수			61,700	41,750	▶ 대주주 현물출자와 신주 발행으로 지주사 전환 완료 ▶ 이론적 적정주가는 3.7만원 수준
교보증권 백광제	대우건설 [047040]	=	매수	Trading Buy	▲	10,900	8,600	9,000	▶ 수주잔고는 40조원(국내 30조, 해외 10조) 수준, 이중 18조원이 국내 주택부문 수주 잔고 ▶ 2014년 연간 20,000세대 분양 예정, 분양시장 호조로 분양가격 인상 가능 ▶ 2Q 오만 SUR발전소 공기지연과, 모로코 발전소 사고 등 해외부문 일회성 손실 645억 반영 불구, 해외 저가수주 잔고 `15년 까지 1.7조 수준, 추가적 일회성 손실 위험 상존(尙存)이 주가상승 제한 요인
IBK투자증권 김종우	리노공업 [058470]							38,450	▶ 반도체 검사부품 제조업체 ▶ 성장은 끝나지 않았다
하나대투증권 송선재,이기훈	S&T모티브 [064960]	=	매수	매수	▲	39,000	34,000	34,650	▶ 목표주가 상향 ▶ 2Q14 실적: 영업이익률 5.2% 기록 ▶ K-11 납품 재개+GM향 오일펌프 공급 시작으로 성장성 향상
신영증권 한주성	삼영이엔씨 [065570]	=	매수	매수(C)	=	12,000	12,000	9,400	▶ 2분기 실적은 매출액 126억원, 영업이익 23억원 전망 ▶ 경기 부진 및 환율로 인한 일회성 비용 발생이 그 원인 ▶ 하반기, 신제품 출시 효과 기대 ▶ 투자의견 매수, 목표주가는 12,000원 유지
키움증권 김병기	하나마이크론 [067310]			매수			14,500	8,000	▶ 2H14도 반도체 업황의 계절적 성수기 진입과 함께 1)고객사의 모바일 DRAM 생산비중 증가, 2)최대 고객사 SSD제품 시장점유율 확대 등에 따른 고부가가치 제품 물량 확대로 이익률 성장 추세 지속될 것
교보증권 김동하	도이치모터스 [067990]							4,385	▶ AS사업 高 성장세 지속 ▶ 올해 말부터 자동차 할부금융업 정상궤도 진입 ▶ 2H14 이익 모멘텀 ▶ 내년 본격적 양·질적 성장
교보증권 심상규	디지털대성 [068930]							3,680	▶ 명문대 정시 합격자 절반이 대성학원 출신 ▶ 대성학원의 명성 온라인으로 이어져 ▶ 상반기 호실적에 3/4분기 최대 성수기
교보증권 정세진	엠케이트렌드 [069640]							12,900	▶ TBJ, ANDEW, BUCKAROO, NBA 브랜드 보유한 패션 기업 ▶ 국내와 중국, 신규브랜드 NBA 성장성에 집중 ▶ NBA가 얼만큼 성장을 이끌어 주느냐가 포인트
교보증권 최지수	엘엠에스 [073110]			매수			26,000	17,650	▶ 경쟁력 있는 디스플레이 부품 업체 ▶ 기회 요인: 신 제품 출시, 고객 확대 ▶ 2014년 하반기 실적 개선 가능
하나대투증권 남대종,이원식	덕산하이메탈 [077360]	=	중립	중립	=	20,000	20,000	16,950	▶ 14년 2분기 실적은 컨센서스 소폭 하회 ▶ Red 인광 진입과 자회사의 영업 정상화로 하반기 실적 개선 ▶ 투자의견 Neutral, 목표주가 20,000원 유지
대신증권 강승건	동양생명 [082640]	▲	매수	시장수익률	▲	14,000	13,000	10,900	▶ 투자의견 매수, 목표주가 14,000원 상향 ▶ 2014년 2분기 순이익 304억원, 전년동기대비 42.0% 감소
동양증권 원재웅	동양생명 [082640]	=	Buy	Buy	=	15,000	15,000	10,900	▶ 하반기 펀더멘탈 개선세 본격화될 전망. 손해율 하락 및 매출성장 이어질 전망 ▶ 자사주 매입 아직 절반도 안했음. 배당성향은 작년보다 높아질 전망
하나대투증권 신승현,이찬휘	동양생명 [082640]	=	매수	매수	=	13,500	13,500	10,900	▶ 2Q Review: 분기순이익 304억. 기대를 충족하는 실적 시현 ▶ 차별화된 생명보험주 포지셔닝에 대한 기대 존재 ▶ 투자전략: 단기 상승여력은 이익과 배당수익률. 중기관점 기대는 차별화 여부에 따라 결정될 전망
현대증권 이태경,한기현	동양생명 [082640]	=	매수	매수	▲	14,000	13,000	10,900	▶ 실질 매출 YoY 17% 감소, 순이익은 컨센서스 8% 상회 ▶ 2014년 당기순이익 yoy44% 증가할 것 ▶ 투자의견 ＂BUY＂유지, 목표주가 14,000원으로 상향
HMC투자증권 박종렬,조용선	베이직하우스 [084870]	=	BUY	BUY	▼	28,000	32,000	20,600	▶ 올해와 내년 수익예상 기준 PER이 각각 14.1배, 11.8배로 과거(2011~2012년 평균PER 21~24배)에 비해 valuation 부담도 크지 않음 ▶ 성수기인 4분기를 겨냥한 3분기 중 선취매 전략이 필요할 것으로 판단
신한금융투자 박희진,이정연	베이직하우스 [084870]	=	매수	매수	▼	26,000	29,000	20,600	▶ 2분기 연결 매출액과 영업이익은 10.6%, 58.4% YoY 감소로 예상치 하회 ▶ 3분기 매출액은 4.4% YoY 감소, 영업이익은 적자 전환 전망 ▶ 실적 추정치 조정으로 목표주가는 26,000원으로 하향
한국투자증권 나은채,나진아	베이직하우스 [084870]	=	중립	중립			30,000	20,600	▶ What’s new : 예상을 하회한 영업 실적 ▶ Positives : 타이트한 재고 관리, 다가오는 성수기, 원활한 신규 출점 ▶ Negatives : 불확실한 소비 환경, 비용 증대 구간 ▶ 결론 : 악재는 정점이나 회복 확인할 것을 권유, 중립 의견 유지
신영증권 한승호	미디어플렉스 [086980]	=	매수	매수	=	5,000	5,000	3,210	▶ 최근 주가 급락 ▶ ‘군도’가 적자일 것이다? ▶ 3분기 실적 흑자전환 예상
동부증권 권윤구	나스미디어 [089600]							18,400	▶ 모바일 광고 시장 성장의 수혜 ▶ IPTV, 가입자 증가와 VOD 이용률 상승의 수혜 ▶ 15년 레버리지 본격화
동부증권 박현진	아모레퍼시픽 [090430]	=	Buy	Buy	▲	2,600,000	1,800,000	1,980,000	▶ 양과 질을 모두 만족시키는 2Q14 실적 ▶ 해외법인 BEP시점이 빨라지다 ▶ 주가는 더 간다
우리투자증권 한국희	아모레퍼시픽 [090430]	=	Hold	Hold	▲	2,100,000	1,700,000	1,980,000	▶ 중국인과 온라인 수요가 견인한 2분기 실적 개선 ▶ 실적 성장성만큼이나 높아진 밸류에이션 부담
KB투자증권 양지혜	아모레퍼시픽 [090430]			매수			1,700,000	1,980,000	▶ 2Q14 실적 시장 예상치 대폭 상회, 전년대비 매출액 21.0% , 영업이익 68.7% 성장 ▶ 면세점 채널의 고성장 (+125.9% YoY)과 해외법인의 영업이익률 개선 (+5.3%pt 상승)이 실적 서프라이즈 견인 ▶ 강력한 브랜드로 높은 매출액 성장 이어지는 가운데, 전사적인 투자효율성 향상되면서 수익성 개선 지속될 전망
키움증권 박나영	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	▲	2,450,000	1,700,000	1,980,000	▶ 2분기 매출액과 영업이익 전년동기대비 21.0%, 68.7% 증가 ▶ 예상보다 빨라진 중국 이익 회수기 ▶ 이익 추정치 상향에 따라 목표주가 245만원으로 상향
아이엠투자증권 이달미	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	▲	2,400,000	1,860,000	1,980,000	▶ 2014년 2분기 영업이익 예상치를 큰 폭으로 상회 ▶ 투자의견 BUY 유지 및 목표주가를 2,400,000원으로 상향 조정 ▶ 구조적인 성장 지속되고 있어
신한금융투자 조현아	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	▲	2,300,000	2,000,000	1,980,000	▶ 2분기 매출액 9,667억원(+21.0%, YoY), 영업이익 1,511억원(+68.7%, YoY) ▶ 3분기 매출액 9,341억원(+18.0%, YoY), 영업이익 1,126억원(31.5%, YoY) 예상 ▶ 16년까지 영업이익 성장률 연평균 23.0%, 목표주가 2,300,000원으로 상향
미래에셋증권 박유미	아모레퍼시픽 [090430]	=	BUY	BUY	▲	2,500,000	2,200,000	1,980,000	▶ 견조한 2분기 실적 ▶ 해외부문 순항중 ▶ 견조한 이익 모멘텀 3분기에도 지속 전망 ▶ BUY 유지, 목표주가 2,500,000원으로 상향 조정
메리츠종합금융증권 송광수	아모레퍼시픽 [090430]	=	Buy	Buy	▲	2,250,000	1,750,000	1,980,000	▶ 결론: 국내사업의 매출과 이익 전망 상향, 해외사업의 이익 상향 ▶ 2Q14 리뷰: Earning Surprise! ▶ 향후 전망: 국내 면세와 디지털 채널의 성장과 해외사업 고성장 지속 예상
대신증권 박신애	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	▲	2,200,000	1,900,000	1,980,000	▶ 실적 Surprise! 목표주가 220만원으로 상향 ▶ 2분기: 고마진 면세 채널의 고성장 + 중국 이익 개선 = 영업이익 +69% yoy 성장 ▶ 하반기도 견조한 성장세 지속될 것
삼성증권 박은경	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	▲	2,640,000	1,932,000	1,980,000	▶ 또 surprise! ▶ 이제는 무궁무진한 해외 시장에서의 성장 잠재력을 현실화 해야 할 때
한국투자증권 이정인,이상은	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	▲	2,400,000	2,200,000	1,980,000	▶ What’s new: 예상보다 강한 면세 매출과 중국 수익성 개선 서프라이즈 견인 ▶ Positives : 아모레퍼시픽 면세 초강세, 신규 브랜드 확대 효과도 한몫 ▶ Negatives: MC&S 사업은 예상대로 외형 부진, 2015년 턴어라운드 기대 ▶ 결론: 중장기 면세, 해외사업 이익 개선세 예상보다 빨라, 이익추정치 상향
하이투자증권 손효주,박서령	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	▲	2,600,000	1,830,000	1,980,000	▶ 2Q14, 높아진 기대치도 상회하는 경이로운 실적 달성 ▶ 면세점 매출 성장률, 하반기에도 좋다
IBK투자증권 안지영,박찬은	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	▲	2,300,000	1,600,000	1,980,000	▶ 14.2Q 연결 매출액 +21%(yoy), 영업이익 +69%(yoy), 순이익 +54%(yoy) 업종 내 최고 서프라이즈 ▶ 고마진 면세점의 고성장과 저마진 부문의 비용 효율화, 전사 GPM +2.8%p(yoy), OPM +4.4%p(yoy) ▶ 면세점 +126%(yoy) 성장, 글로벌 불경기 속 중국인 수요 확대로 전사 중 중국인 매출비중 35% 시현 ▶ 면세점과 홈쇼핑의 고성장세를 배경 하반기에도 어닝서프라이즈 지속 전망 ▶ 4분기 호텔신라의 싱가폴 창이공항 입점 수혜 직접적, 목표주가 2,300,000원 상향 및 매수유지
한화투자증권 정홍식	기신정기 [092440]	=	매수	매수	=	10,000	10,000	7,650	▶ 향후 동사는 어떠한 전략으로 성장할 것인가? ▶ 순현금은 어떻게 활용할 것인가? ▶ 2015년 회사의 변화는 어떻게 진행될 것인가?
키움증권 이희재	한세실업 [105630]	N	매수		N	35,000		26,850	▶ SPA 고객 확보로 오더 증가 기대 ▶ ‘15년 발효 예정인 TPP의 최대 수혜주 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 35,000원으로 Coverage 개시
하이투자증권 황용주	인터파크INT [108790]	=	매수	매수	▼	29,000	31,000	18,900	▶ 2분기 거래액 전년동기대비 9.9% 성장, 영업이익은 -45.8% 감소 ▶ ENT사업부 3분기 영업이익 (+)성장세로 전환 예상, 문제는 도서사업부 ▶ 투어사업 비항공권 비중 확대로 OP 고성장세 지속(33억원, yoy+152%)
LIG투자증권 지인해	인터파크INT [108790]	=	BUY	BUY	=	23,000	23,000	18,900	▶ 부진한 2Q14 실적 마무리 ▶ 하반기 확실한 실적 개선, 달릴 일만 남았다 ▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 23,000원 유지
KTB투자증권 최찬석	인터파크INT [108790]	▼	HOLD	BUY	▼	20,000	22,000	18,900	▶ 당사 추정치 및 컨센서스에 크게 하회하는 2분기 실적 ▶ EPS 추정치 하향과 상승여력 축소에 따른 투자의견 및 목표주가 하향
NH농협증권 정수현	인터파크INT [108790]	=	매수	매수	▼	23,000	26,000	18,900	▶ 2Q14 연결기준 매출액 -8.9%YoY, 영업이익 -61.3%YoY ▶ 2014년 매출액과 영업이익을 각각 5.7%, 27.6% 하향 조정 ▶ 투자의견 매수를 유지하나, 목표주가 23,000원으로 하향 조정
한국투자증권 최민하	인터파크INT [108790]	=	매수	매수	▼	27,000	30,000	18,900	▶ What’s new: 2분기 연결기준 영업이익 16억원(-61% YoY) ▶ Positives: 핵심 성장원인 투어부문 성과 확대 지속 ▶ Negatives: 도서 사업부 부진 ▶ 결론: 목표주가 하향하나 하반기 투어와 ENT 성장 모멘텀 견고해 매수 의견 유지
키움증권 이희재	영원무역 [111770]	N	매수		N	60,000		45,650	▶ 아웃도어만 하는 회사가 아니다 ▶ 12~13년 증설에 대한 회수기 시작 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 60,000원으로 Coverage 개시
아이엠투자증권 김운호	휴맥스 [115160]	N	매수		N	15,000		11,300	▶ 2014년 매출액은 1조 5,127억원, 영업이익은 335억원으로 예상 ▶ STB 3번째 성장 동력 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 15,000원 제시
교보증권 김동하	KMH [122450]							8,650	▶ 이제 종합 미디어 그룹으로 ▶ 팍스넷 Turn around 흐름 ▶ UHD 개화 시 수혜 기대 ▶ 상대적 Valuation 매력 존재
키움증권 홍정표	와이지엔터테인먼트 [122870]	N	시장수익률 상회		N	46,000		40,550	▶ 아티스트 활동 증가 ▶ 브랜드를 활용한 신규 사업 전략 ▶ 투자의견 ‘Outperform’, 목표주가 ‘46,000’원
동양증권 이창영	CJ E&M [130960]	=	Buy	Buy	=	70,000	70,000	46,800	▶ 2분기 실적요약- 매출액 2,869억원 YoY -0.4%, 영업이익 -131억원 적자전환 ▶ 3분기 및 향후 전망 - 동사가 직접 배급 및 제작투자에 참여한 영화 ‘명량’이 관객수 1,100만을 돌파함 ▶ 단기 실적보다는 미래성장성에 투자
하나대투증권 황승택	CJ E&M [130960]	=	매수	매수	=	62,000	62,000	46,800	▶ 3분기 이후 게임사업부분의 자회사편입에 따른 Re-Valuation이 필요해 보이나, 전방위적인 펀더멘털개선이 기대된다는 점은 긍정적임
HMC투자증권 황성진	CJ E&M [130960]	=	MARKETPERFORM	MARKETPERFORM	=	51,000	51,000	46,800	▶ 게임부문에 대한 물적분할 및 텐센트 외자유치(3/26일, 5,300억원 규모) 이후, CJ E&M의 CJ게임즈 지분율이 변경되면서(51%à36%) 2분기부터 게임부문은 연결손익에서 제외되며 중단사업으로 반영, 추후 8월부터 지분법 이익으로 인식될 것 ▶ 실질적인 이익의 대부분을 차지하는 게임부문의 분할로 전반적인 수익성 악화 불가피
아이엠투자증권 김현주	CJ E&M [130960]	▼	중립	매수	▼	47,000	66,000	46,800	▶ 2Q14 Review: 영업이익 -131억원(YoY 적자전환) 어닝쇼크 ▶ 향후 사업 전략: 1) 글로벌 2) 디지털 ▶ 본사 실적 부진 전망, 투자의견 HOLD 하향, 목표주가 47,000원 하향
KTB투자증권 최찬석	CJ E&M [130960]	=	BUY	BUY	▼	60,000	65,000	46,800	▶ 당사 추정치 및 컨센서스에 크게 하회하는 2분기 실적 ▶ EPS의 변동성이 높아 BPS 기준으로 목표주가 산정방식 변경
신한금융투자 홍세종,성준원	CJ E&M [130960]	=	매수	매수	=	60,000	60,000	46,800	▶ 2분기 연결 영업이익은 131억원(적자전환) 적자 기록 ▶ 외부 변수에 의한 실적 부진에 의미를 두지 말자 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 60,000원 유지
교보증권 최도연	테스나 [131970]							13,900	▶ 삼성전자향 비메모리 테스트 주력 업체 ▶ 삼성전자 비메모리와 함께, 내년 실적 대폭 개선 전망 ▶ 내년에 초점을 두고 큰 그림 접근 추천
교보증권 심상규	KG ETS [151860]							5,290	▶ 폐기물 소각 사업과 에너지 사업의 시너지 효과 ▶ 안정적 성장을 바탕으로 향후 인수를 통한 성장 가능성
토러스투자증권 이준희	솔루에타 [154040]	=	BUY	BUY	▼	32,000	39,000	24,900	▶ 하반기 글로벌 거래선향 출하량은 증가하나 실적 불확실성은 증가 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 32,000원(하향) 제시
하나대투증권 박종대	한국콜마 [161890]	=	매수	매수	=	60,000	60,000	49,250	▶ 중국 법인 - Capa 증설 10월 완료(300억 → 1000억) ▶ 국내 현황 - 기초 위주 화장품 신제품 호조 ▶ 자회사 - 콜마B&H: 매출 가이던스 1400억원 상회 예상(OPM 15%), 내년부터 YoY 20% 성장
교보증권 김동하	현대공업 [170030]	=	매수	매수	=	15,000	15,000	10,000	▶ 영업이익 증가율 1H14 -4%, 2H14 24% ▶ 타 업체 대비 완성차 파업 영향 제한적
대신증권 최정욱,김한이	KNB금융지주 [192520]	=	매수	매수	=	17,500	17,500	13,400	▶ 투자의견 매수, 목표주가 17,500원 유지 ▶ 3분기까지는 대규모 추가 충당금 적립 가능성 높음. 이를 반영해 2014년 수익추정치 하향

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스