기업리포트 요약(2014.07.11)

기업리포트 요약(2014.07.11)
기관명/작성자	기업명	투자의견		이전의견	목표주가		이전목표	전일수정주가	요약
우리투자증권 김동양	두산 [000150]			Buy			181,000	117,500	▶ 두산이 연료전지업체 퓨얼셀파워(KONEX 139170, 시가총액 465억원)를 소규모 합병 방식으로 합병 공시
HI투자증권 이상헌	두산 [000150]	=	매수	매수	=	173,000	173,000	117,500	▶ 퓨얼셀파워 합병으로 연료전지사업부문의 성장성 부각될 듯 ▶ 연료전지 성장성, 주주 친화 정책 및 실적 턴어라운드 등이 동사 주가 상승 원동력
KB투자증권 허문욱	대림산업 [000210]	=	매수	매수	=	102,000	102,000	87,500	▶ 삼호, 고려개발의 실적 개선으로 인한 우발비용의 부담이 낮아짐
신한금융투자 최중혁	기아차 [000270]	=	매수	매수	▼	70,000	73,000	54,200	▶ 2Q14 Preview: 환율 영향으로 기대치 하회 예상 ▶ 2014년: 매출 48.7조원(+2.4% YoY), 영업이익률 6.2% 전망 ▶ 목표주가 `70,000원` 하향, 투자의견 `매수` 유지
KB투자증권 허문욱	현대건설 [000720]	=	매수	매수	=	80,600	80,600	61,500	▶ 우즈벡 GTL, UAE SARB PJT의 매출기성 기여, 분양공급 증가로 외형 성장세 지속
KB투자증권 허문욱	삼성물산 [000830]	=	매수	매수	=	76,100	76,100	71,800	▶ 호주 로이힐 포함 대규모 프로젝트의 착공 및 공사 진행으로 인한 실적 성장을 예상하고 있음
하나대투증권 박성봉,조건희	현대제철 [004020]	=	매수	매수	=	83,000	83,000	70,600	▶ 2Q14 실적, 어닝서프라이즈 전망 ▶ 자동차강판 가격 추가인하 가능성 제한적
신한금융투자 박희진,이정연	신세계 [004170]	=	매수	매수	▼	280,000	305,000	209,000	▶ 2분기 연결 총매출액과 영업이익은 각각 0.5%, 7.2% YoY 감소 예상 ▶ 3분기 연결 총매출액은 2.9% YoY 증가 예상으로 소폭 반등 전망 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가는 280,000원으로 하향
NH농협증권 우창희	창해에탄올 [004650]								▶ 국내 주정 점유율 2위의 알코올 전문 기업 ▶ 중장기적인 성장동력 확보를 위해 바이오에탄올, 바이오케미칼 신사업 준비중 ▶ 희망 공모가 PER는 동종업체 평균 PER와 비교 시 절대 저평가 수준
우리투자증권 한국희	빙그레 [005180]	=	Hold	Hold	▼	89,000	100,000	81,700	▶ 2Q14 Preview: 기대치 하회 전망 ▶ 하반기 이후 더 나은 환경 기대 ▶ Hold 투자의견 유지, 목표주가 하향
IBK투자증권 홍진호	현대차 [005380]			매수			300,000	228,500	▶ 14.2Q 현대차 내수판매량은 전년대비 13,244대(+7.7%, yoy) 증가한 18.5만대 기록 ▶ 시장 점유율이 소폭 하락하긴 했으나 전체 판매량이 7% 이상 증가했다는 점은 분명 긍정적임 ▶ 하반기 수입차의 공세가 더욱 강화될 것으로 예상되는 가운데 쏘나타 신차효과가 기대에 못미치고 있음
이트레이드증권 김민지	대한해운 [005880]							21,550	▶ 부정기선 비중 줄고 전용선 비중 늘어 안정적 포트폴리오 보유 ▶ 대한해운, 컨테이너사업이 없는 벌크선사
신한금융투자 손미지	대우증권 [006800]	=	매수	매수	▲	11,000	10,500	9,250	▶ 2Q 실적 세전이익 452억원, 순이익 351억원(ROE 3.5%) 전망 ▶ 우호적인 금리 환경으로 Sales & Trading 실적 호조 ▶ 퇴직금 누진제 폐지로 퇴직급여 관련 부채 부담 경감 효과 ▶ 투자의견 매수 유지 및 목표주가 11,000원으로 소폭 상향
하나대투증권 박종대,이화영	호텔신라 [008770]	=	매수	매수	=	124,000	124,000	101,500	▶ 창의: 10% 한국 화장품 특별 Zone 구성, 6년 간 4조원 매출/첫해 매출 5500억 BEP2년 차 이후 OPM 2~3%
삼성증권 한영수	현대중공업 [009540]	=	매수	매수	▼	190,000	250,000	167,500	▶ 수주현황 업데이트 ▶ 실적전망 하향 ▶ 대형 3사 중 valuation 매력도는 오히려 하위권
삼성증권 백재승	고려아연 [010130]	=	매수	매수	▲	500,000	400,000	427,000	▶ 비철금속 가격 상승 수혜 vs 원화 강세에 따른 피해 ▶ 목표주가 25% 상향 조정
삼성증권 한영수	삼성중공업 [010140]	=	매수	매수	▼	33,000	37,000	26,100	▶ 단기 실적과 수주모멘텀에서 노이즈가 가장 작을 듯 ▶ 실적추정 하향
신한금융투자 홍진주	현대하이스코 [010520]	=	매수	매수	▲	86,000	63,000	72,900	▶ 2Q14 실적은 기대치 부합, 일회성 이익은 이미 알려진 내용 ▶ 경량화 부문 투자가 가시화 되어야 추가 Re-rating 가능 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 86,000원으로 상향 조정
삼성증권 한영수	현대미포조선 [010620]	=	중립	중립	▼	140,000	150,000	135,500	▶ 수주는 기대 수준, 실적개선 속도는 다소 더딜 수 있는 상태 ▶ Valuation에서의 약점이 주가 반등의 제약요소
KB투자증권 허문욱	현대산업 [012630]	▲	매수	보유	▲	40,000	28,200	33,250	▶ 주택경기 회복에 따른 자체사업 매출액 기여 증가로 이익의 확연한 성장세가 전망됨
삼성증권 범수진	한국전력 [015760]	=	매수	매수	=	45,000	45,000	38,550	▶ 1분기에 이어 2분기에도 전력 판매량 증가율은 0.5%에 그칠 것으로 보여지나, 올해 6월부터 여름철 요금이 적용되면서 2분기 평균 전기요금이 약 7.5% 인상되는 효과가 발생할 것으로 추정되며, 원 전 가동률 y-y 17.9%pt 증가 및 환율 하락(1,120원/달러→1,030원/달러)으로 연료비 및 전력 구매비가 y-y 13.0% 하락할 것으로 예상
하나대투증권 박종대,이화영	한섬 [020000]	=	매수	매수	=	33,000	33,000	26,500	▶ 고가 브랜드 단위당 효율성 증가, 중가 브랜드 부진 지속, 수입브랜드 양호
HMC투자증권 이신영	기업은행 [024110]	=	BUY	BUY	=	17,300	17,300	12,950	▶ 목표주가는 12m fwd BPS에 target P/B 0.76배를 적용해 산출(COE 10.2% 및 SUST. ROE 7.7%, zero growth 가정) ▶ 정부 보유지분 매각 (57% 중 7%)은 하반기에 이뤄질 가능성이 높은데 하반기 단기적으로 물량부담으로 작용가능하나 좋은 매수 기회 예상
신영증권 임일성	기업은행 [024110]	=	매수	매수	=	16,500	16,500	12,950	▶ 2분기 순이익은 전년동기대비 20.9% 증가 예상 ▶ 적정한 대출 성장 유지될 전망 ▶ 순이자마진은 상승 예상 ▶ 영업력이 강화될 전망
토러스투자증권 김지효	한화갤러리아타임월드 [027390]							41,200	▶ 면세사업부 정식매장 오픈, 중국인 관광객 증가로 실적 호조 ▶ 면세사업부 실적 추정치 상향 ▶ 결론: 면세사업부 실적 호조를 감안한 기업가치 레벨업 가능
KB투자증권 허문욱	삼성엔지니어링 [028050]	=	보유	보유	=	84,300	84,300	75,000	▶ 영업이익의 흑자 기조를 유지할 것이나, 사우디 샤이바와 UAE CBDC PJT의 진행에 따른 원과관리를 하반기까지 이어가면서 리스크 관리 능력을 시장에 확인시키는 것이 관건
신한금융투자 성준원,홍세종	LG유플러스 [032640]	=	매수	매수	▼	12,500	13,500	9,040	▶ 2Q14 연결 영업이익은 1,502억원(+3.8% YoY, +32.8% QoQ) 예상 ▶ 2014년 연결 영업이익은 5,717억원(+5.5% YoY) 전망 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 12,500원으로 하향
우리투자증권 한국희	KT&G [033780]	=	Hold	Hold	▲	95,000	86,000	92,800	▶ 2Q preview: 컨센서스 충족할 것 ▶ Hold 투자의견 유지, 목표주가 9만5천원으로 상향
IBK투자증권 이선애	파라다이스 [034230]			매수			46,000	39,700	▶ 파라다이스 파르나스 호텔 인수 불참 ▶ 7월 10일 운영 자금과 인수 합병 자금 마련을 위해 자사주 750만주 처분 공시
IBK투자증권 이선애	강원랜드 [035250]	=	매수	매수	=	40,000	40,000	32,850	▶ 2Q Preview: Top & Bottom Line 모두 호조 ▶ 양양국제공항, 1년 전에 비해 월 수송객 10배 수준 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 40,000원 유지
삼성증권 남옥진,이상경	CJ오쇼핑 [035760]	=	매수	매수	=	425,000	425,000	355,900	▶ 2분기 Preview-선박사고 등 영향으로 yoy성장률 전년대비 하락 예상 ▶ 상반기 대비 하반기 TV부문 성장률 회복 예상되나 전년대비 성장률 하락 불가피 ▶ 해외사업이 타 홈쇼핑업체와 가장 차별화되는 부분 ▶ 홈쇼핑업종 내 Top Pick, 관건은 해외
삼성증권 범수진	한국가스공사 [036460]	=	중립	중립	=	63,000	63,000	59,800	▶ 2014년 공급마진 발표로 2분기에는 1분기에 미인식했던 물량 정산이 발생하겠으나, 올해 동사의 보장이익이 y-y 약 3% 감소한 것으로 추정되는 만큼 2분기 천연가스 판매수익은 전년과 유사한 1,635억원을 발표할 것으로 예상
미래에셋증권 정우창	하나투어 [039130]	=	BUY	BUY	=	84,000	84,000	66,700	▶ 2분기 실적은 추정치에 부합할 것으로 예상 ▶ 하반기 실적 성장 가속화 예상
신한금융투자 박광래	이라이콤 [041520]	=	매수	매수	▼	23,000	26,000	17,200	▶ 2분기 매출액 1,557억원(+6.6% YoY), 영업이익 90억원(+0.5% YoY) 전망 ▶ 영업이익은 3분기 179억원, 4분기 188억원 → 하반기 어닝스 모멘텀 기대 ▶ 목표주가 23,000원으로 하향, 투자의견은 ‘매수’ 유지
NH농협증권 강정호	이라이콤 [041520]							17,200	▶ 스마트폰, 태블릿PC 공급물량 감소로 2Q14 실적 저조 예상 ▶ 글로벌 고객사 신규 스마트폰 출시 효과로 하반기 실적 회복 기대 ▶ 14년 예상 실적 기준 P/E 5.2배
삼성증권 한영수	대우조선해양 [042660]	=	매수	매수	▼	35,000	38,000	25,100	▶ 2분기 실적 부진예상, 그러나 원인에 대한 정당한 평가가 필요 ▶ 수주잔고의 양과 구조에 주목 ▶ BUY 투자의견 유지
신한금융투자 김현	대우조선해양 [042660]	=	매수	매수	▼	35,000	39,000	25,100	▶ 2Q14 매출액 4.0조원(-1.3% YoY), 영업이익률 2.7%로 1Q대비 소폭 개선 예상 ▶ 원화강세와 대손충당금 이슈로 개선 폭은 더뎌도, 수주와 실적은 모두 우상향 ▶ 업종 Top pick 유지, 목표주가 35,000원 - 과도한 실적 우려는 매수 기회
신한금융투자 손승우,공영규	KG모빌리언스 [046440]	=	매수	매수	▲	21,000	19,000	15,500	▶ 2Q14 매출액 344억원(+24 YoY), 영업이익 60억원(+20% YoY) 기록 ▶ 하반기 홈쇼핑과 소셜 커머스 거래 대행 서비스 개시, 수익성 개선 전망 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 21,000원으로 상향
KB투자증권 허문욱	대우건설 [047040]	=	매수	매수	=	10,800	10,800	9,380	▶ 부동산경기 회복에 따른 주택부문 실적 기여로 이익단 개선세가 이어질 것으로 전망함
신한금융투자 조현목	승일 [049830]							18,100	▶ 국내 주요 화장품 업체 중국向 매출 32% 성장 전망 ▶ 2014년 매출액 1,458억원(+10.0% YoY), 영업이익 97억원(+25.4% YoY) 전망 ▶ 2014년 예상 실적 기준 P/E 12.7배, 주가 Re-rating 전망
삼성증권 범수진	한전KPS [051600]	=	매수	매수	=	72,000	72,000	71,600	▶ 전년대비 매출이 감소하는 것은 상대적으로 원전 계획예방정비 가 지난해 2분기 집중되었으며 약 400억원의 태양광 EPC 프로젝트 매출이 일시적으로 발생했던 기저효과에 기인함
LIG투자증권 이지영	LG생활건강 [051900]	=	BUY	BUY	=	550,000	550,000	435,000	▶ 2분기 K-IFRS 연결기준 매출 11,313억원(5.2% y-y), 영업이익 1,245억원(3.6% y-y), 지배주주순이익 866억원으로 추정 ▶ 2분기를 전환점으로 하반기 들어서는 국내의 완만한 소비회복 기대감과 마케팅 비용 감축 등 효율화 작업, 그리고 중국 사업의 정상화로 실적 개선속도가 다소 빨라질 것으로 전망
키움증권 박나영	바이오랜드 [052260]			매수			16,500	15,900	▶ 결론: 이번 MOU 해제가 동사 펀더멘털에 미치는 영향 없으며 단기적 주가 조정은 매수 기회 ▶ 동사는 지난 5월 8일 IMM PE와 맺었던 경영권 양도를 위한 MOU 해제했다고 공시
삼성증권 범수진	한전기술 [052690]	=	매수	매수	▼	67,000	73,000	48,750	▶ 이는 지난 4월 신고리 5,6호기 원전 설계 용역을 수주가 2분기 실적부터 반영되고, 화력 EPC도 국내외 신규 프로젝트 매출이 더해지며 2분기 영업이익률이 13.3%로 개선될 것으로 예상되기 때문
HMC투자증권 이신영	우리금융 [053000]	=	MARKETPERFORM	MARKETPERFORM	=	13,000	13,000	12,000	▶ 목표주가는 12m fwd BPS에 target P/B 0.54배를 적용해 산출(COE 10.8% 및 SUST. ROE 5.8%, zero growth 가정) ▶ 올해 말까지 경영권 지분 (30%) 매각을 포함해 성공적으로 민영화가 완료되고, 인수 주체가 우수한 경영능력으로 우리금융의 수익성 개선을 이루어 낼 수 있는 주체라면, 주가에 긍정적 영향을 미칠 것으로 전망
한국투자증권 허은경	프로텍 [053610]							9,210	▶ 반도체, 핸드셋, LED용 장비 제조업체 ▶ 2Q Preview: 매출액 305억원(+90.6% YoY), 영업이익 55억원(+175.0% YoY) 전망 ▶ 2014F PER 7.1배, 단기 실적 개선은 긍정적이나, 무리한 접근은 불필요해 보임
HMC투자증권 이신영	신한지주 [055550]	=	BUY	BUY	=	55,700	55,700	46,550	▶ 목표주가는 12m fwd BPS에 target P/B 0.89배를 적용해 산출(COE 8.4% 및 SUST. ROE 7.5%, zero growth 가정)
메리츠종합금융증권 김준성	만도 [060980]	=	Buy	Buy	=	175,000	175,000	132,000	▶ 결론: 투자의견 BUY, 목표주가 175,000 원 유지 ▶ 분할 뒤 지배구조 리스크의 재발 가능성 제한적 (증권신고서 제시 사항 점검) ▶ 분할 뒤 합산가치 대비 디스카운트 지속 중 → 적극 매수 기회 ▶ 4Q14 일회성 비용발생 가능성 제한적 → 2014 년 EPS +39% y-y 성장 전망
한국투자증권 한지형,김서윤	삼영이엔씨 [065570]							9,710	▶ 선박전자장비 전문업체로 통신장비, 항해장비 생산 ▶ 항해안전과 직결된 선박전자장비 전문업체로 국내 유일의 상장업체 ▶ 안전, 또 안전 ▶ e-내비게이션, 기존장비의 디지털화에 따른 수혜
동부증권 박상하	AJ렌터카 [068400]	=	Buy	Buy	=	22,000	22,000	15,550	▶ 일회성 비용에도 낮아진 전망치 부합할 전망 ▶ 14년 수익성 바닥 국면
삼성증권 범수진	지역난방공사 [071320]	=	매수	매수	▼	80,000	86,000	68,900	▶ 지난해 1분기에 이어 2분기에도 실적 악화가 지속되는 주된 이유는 (1) 열 판매량이 2분기에도 y-y 12.6% 감소한 것으로 보여지고, (2) 전력 판매량은 전년대비 유지보수일수가 감소한 기저효과로 y-y 3.7% 증가하나 전력판매단가가 y-y 약 7% 하락하며 수익성이 1분기보다 악화된 것으로 보여지기 때문
유진투자증권 박종선	엘엠에스 [073110]							21,150	▶ 전일 주가 +3.17% 상승: 최근 주가 상승세로 전환, 실적 호조 지속, 매수 기회
LIG투자증권 손준범	하나금융지주 [086790]			BUY			53,000	36,600	▶ 연말까지 카드부문 통합작업부터 진행 가능할 전망 ▶ 2분기 순이익 3,500억 전망. 3,000억 이상 시장기대치 충족할 것으로 예상
HMC투자증권 이신영	하나금융지주 [086790]	=	MARKETPERFORM	MARKETPERFORM	=	42,400	42,400	36,600	▶ 목표주가는 12m fwd BPS에 target P/B 0.59배를 적용해 산출(COE 9.6% 및 SUST. ROE 5.7%, zero growth 가정) ▶ 1)합병관련 시너지 효과 구체화 혹은 2) NIM 개선 등 경상적인 요소 등으로 인해 컨센서스가 상향조정 될 경우 주가에 긍정적 영향 예상
하나대투증권 박종대,이화영	아모레퍼시픽 [090430]	=	매수	매수	=	1,910,000	1,910,000	1,660,000	▶ 한국 화장품이 아시아 스탠다드 ▶ 싱가폴 선도, 홍콩/태국/말레이 고성장
이트레이드증권 성종화	네오위즈게임즈 [095660]	=	매수	매수	▲	26,000	23,000	18,100	▶ 보드게임 규제영향 3개월 Fully 반영된 2Q14 실적규모가 대세적으로 분기별 실적의 바닥권이라 판단 ▶ 2014년 실적이 연간실적의 혹독한 바닥 ▶ 최근 주가 회복 패턴은 전형적인 저점 패턴(바닥 확인 패턴) ▶ 블랙쉽 등 PC게임 대작급 신작 모멘텀(올해말 내년초)을 기다리고 있는 가운데 최근 모바일게임 기대감이 먼저 형성되고 있는 상황
우리투자증권 한국희	CJ제일제당 [097950]	=	Buy	Buy	▲	450,000	390,000	350,500	▶ 2Q preview: 가공식품 지속 개선과 바이오 바닥 다지기 ▶ 지속 가능한 펀더멘털 개선, 목표주가 45만원으로 상향
현대증권 김태희	코오롱생명과학 [102940]							58,000	▶ API, 엔화 기준 사상 최대치 경신 전망 ▶ 신공장 본격 가동으로 하반기 실적 모멘텀 지속될 것 ▶ 티슈진-C, 7월 중 임상3상 투약 완료 예상 ▶ 바이오업체임에도 12M fwd PER 23.1배 수준
KDB대우증권 이왕섭	트루윈 [105550]								▶ 차량용 센서 원천기술 보유한 국내 자동차 센서 시장 선두 기업 ▶ 자동차 전장화, 스마트카 확산에 따라 자동차 센서 시장도 함께 성장 ▶ 14F P/E 10.4배(공모가기준)로 글로벌 유사기업 평균 P/E 17배에 못 미치는 수준
HMC투자증권 이신영	KB금융 [105560]	=	BUY	BUY	=	41,500	41,500	35,700	▶ 목표주가는 12m fwd BPS에 target P/B 0.59배를 적용해 산출(COE 9.6% 및 SUST. ROE 5.7%, zero growth 가정) ▶ 주가 상승의 catalyst는 LIG손보 추가 지분 인수로 인한 ROAE 상승효과, 은행 대출 성장 회복 및 카드자산 성장 회복이 될 것으로 예상
하나대투증권 송선재,이기훈	엠에스오토텍 [123040]							6,900	▶ 자동차용 차체부품 생산 ▶ 영업 현황과 향후 전망, 이슈 점검 ▶ 해외 법인과 재무구조 개선이 필요
키움증권 김지현,박나영	한미약품 [128940]	=	매수	매수	▼	205,000	216,000	94,700	▶ 목표주가 205,000원, 투자의견 ‘BUY’, 제약업종 TOP PICK 유지 ▶ 북경한미 2분기 외형과 영업이익 각각 24.9%, 92.7% 급증 ▶ 에소메졸 2분기 미국 수출은 미미하나 하반기 회복 예상
신한금융투자 배기달	한미약품 [128940]	=	매수	매수	▼	116,000	137,000	94,700	▶ 2분기 영업이익 133억원(+15.8%, YoY)으로 컨센서스(157억원) 하회 전망 ▶ 북경한미의 성장 둔화와 ‘에소메졸’의 판매 부진으로 밸류에이션도 하향 ▶ 목표주가 116,000원으로 하향, 투자의견 ‘매수’ 유지
IBK투자증권 김종우	오이솔루션 [138080]							21,600	▶ 광트랜시버 제조 업체 ▶ 트렌드에 부합하는 회사, 신제품 효과는 덤
HMC투자증권 이신영	BS금융지주 [138930]	=	BUY	BUY	=	21,500	21,500	15,500	▶ 목표주가는 12m fwd BPS에 target P/B 1.14배를 적용해 산출(COE 9.6% 및 SUST. ROE 10.9%, zero growth 가정). 경남은행 인수 실적 반영 될 15F P/E는 6.7배로 업계 최저 수준 ▶ 경남은행 인수 직후, 경남은행 수익성 개선이 보이면서 15F 컨센서스가 상향조정되는 것이 주가 catalyst가 될 것으로 전망
HMC투자증권 이신영	DGB금융지주 [139130]	=	BUY	BUY	=	20,900	20,900	14,950	▶ 목표주가는 12m fwd BPS에 target P/B 0.94배를 적용해 산출(COE 9.6% 및 SUST. ROE 9.0%, zero growth 가정) ▶ P/B로만 보면 타시중은행 대비 높아보이지만, 높은 ROAA를 기반으로 한 높은 ROAE를 감안시 매력적인 valuation - 15F P/E 6.3배로 업계 최저수준 ▶ 1,2분기 실적은 일회성 감액손 및 대손비용 등으로 인해 안정적인 NIM 추이와 견조한 대출성장 등이 가렸지만, 하반기에는 견조한 이익성장을 기록하면서 이러한 성장성 및 견조한 마진추이가 주가에 긍정적인 영향을 미칠 전망
이트레이드증권 김민지	이마트 [139480]	=	매수	매수	=	350,000	350,000	236,500	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 350,000원 유지 ▶ 이마트 성장 포인트로 꼽았던 신사업 성장은 긍정적이나 기존점 실적 개선 지연으로 턴어라운드에는 시간이 좀 더 필요할 것으로 판단함
신한금융투자 배기달	동아에스티 [170900]	=	매수	매수	=	120,000	120,000	102,000	▶ 2분기 영업이익 123억원(+16.0%, YoY)으로 컨센서스(124억원) 부합 예상 ▶ 2015년 ‘시벡스트로’ 매출액 컨센서스는 46백만 달러 ▶ 목표주가 120,000원 유지, 투자의견 ‘매수’ 유지
HMC투자증권 이신영	JB금융지주 [175330]	=	BUY	BUY	=	9,000	9,000	7,370	▶ 목표주가는 12m fwd BPS에 target P/B 0.97배를 적용해 산출(COE 10.2% 및 SUST. ROE 9.9%, zero growth 가정) ▶ 업계최고수준의 성장성을 가지고 있다는 것이 장점이지만, 광주은행 인수 후 예상 ROAA는 다른 지방은행 대비 낮을(0.3%, 타지방은행 0.7%) 것으로 예상되어, 향후 광주은행 수익성 개선 및 우리캐피탈 자산 성장으로 인해 그룹 ROAA 개선이 가시화 된다면, 주가는 상승할 것으로 예상

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스