기업리포트 요약(2013.07.01)

기업리포트 요약(2013.07.01)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
우리투자 이승호	유한양행 [000100]	=	Buy	=	240,000	▶ 2분기 컨센서스 소폭 하회 불구 도입신약 기반 전년 동기 대비 실적 개선 뚜렷 ▶ 추세적 분기 실적 회복 전망, 사용량 약가 연동제 연기, 제약업종 차선호주 신규 추천
우리투자 김동양,김혜련	두산 [000150]	=	Buy	=	187,000	▶ 전자 및 모트롤 사업부 중국 현지법인 탐방. 오퍼레이션 안정화 돋보임 ▶ 전자는 FCCL라인 등 증설을 통한 고성장 기대 ▶ 모트롤은 3월 이후 본격 생산 중
한화투자 조동필	대림산업 [000210]	=	매수	=	120,000	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 120,000원 유지 ▶ 포천 복합화력 발전에서 새로운 가능성 발굴 ▶ 견조한 실적과 순차입금 축소
메리츠종합금융 김형근	대림산업 [000210]	=	Buy	=	133,500	▶ 투자의견 Buy 유지, 업종 Top Pick 및 목표가 133,500원 유지 ▶ 하반기 중동 및 동남아 IPP 신규수주 모멘텀 부각 ▶ 중동지역 경쟁사들의 공격적인 수주 지양에 따른 반사이익
신영 한종효	대림산업 [000210]	=	매수(A)	=	125,000	▶ 2분기 영업이익은 전년수준이나 순이익은 기저효과로 전년대비 큰 폭으로 늘어날 전망 ▶ 원가율 상승에도 지분법손익 등의 영업외손익 개선으로 전년대비 순이익 증가할 전망
NH농협 이상현	기아차 [000270]	=	매수	=	79,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 79,000원 유지 ▶ 2분기 실적은 전분기비 개선, 전년동기비 감소한 실적 예상 ▶ 하반기에는 실적개선 기대
메리츠종합금융 김준성	기아차 [000270]	=	Buy	=	75,000	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 75,000원 유지 ▶ 지난 10년간 (1Q04-1Q13) 분기 영업이익과 시가총액 상관관계 92% ▶ 2Q13 분기 이익 턴어라운드에 따른 주가 리바운드 가능할 것으로 판단
한국투자 서성문,진만	기아차 [000270]	=	매수	=	79,000	▶ 높은 판매 증가율 지속될 전망 ▶ 6월 판매도 강세
메리츠종합금융 이세철	SK하이닉스 [000660]	=	Buy	=	36,000	▶ AP 고사양화에 따른 모바일 DRAM 수요 증가로 실적 개선 예상 ▶ SSD 수요 확대로 NAND 수급 불균형 예상
현대 김경민,임민규	SK하이닉스 [000660]	=	매수	=	40,000	▶ SK하이닉스 영업이익은 전분기대비 3.2배 증가한 1조원을 기록하며 기존 당사 추정치 8,019억원을 상회할 전망 ▶ PC DRAM 가격상승, 실적개선에 일조 ▶ 모바일 DRAM 가격, 안정적 흐름 기록
하나대투 남대종,이원식	SK하이닉스 [000660]	=	매수	=	40,000	▶ 13년 2분기 실적은 시장 기대치를 상회 ▶ 업황의 개선은 지속되나 리스크 요인도 염두해 두자 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 40,000원 유지
아이엠투자 홍성호	SK하이닉스 [000660]	=	매수	=	38,000	▶ 2분기 매출 3.86조, 영업이익 1.23조, 분기 최대 실적 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 38,000원. 당분간 주가상승은 제한적일 전망
한화투자 조동필	현대건설 [000720]	=	매수	=	85,000	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 85,000원 유지 ▶ 막강한 현대차 그룹의 네트워크 ▶ ‘그룹의 해외 네트워크 + 시공 및 개발 능력’ 시너지 배가
신영 한종효	현대건설 [000720]	=	매수(A)	=	95,000	▶ 2분기 영업이익과 순이익은 전년대비 25%, 34% 증가할 전망 ▶ 외형 성장과 수익성 개선에 따른 이익 성장 지속될 전망 ▶ 안정적 이익성장 지속될 전망 13년 영업이익과 순이익은 전년대비 13%, 17% 증가할 전망
이트레이드 박용희	현대건설 [000720]	=	매수	=	78,000	▶ 2Q13 Preview: 신규수주[가이던스 16.5조원, 해외 12조원, 국내 4.5조원 ▶ Valuation 및 투자의견: FY13기준 PER10.1x, PBR 1.2x로 High Multiple 유지 상태. 저평가 매력은 없으나, 최고 수준의 잔고에 따른 안정적인 성장세를 유지하고 있는 유일한 건설사로 업종내 Top-picks로 제시
대신 강승건,이민희	삼성화재 [000810]	=	매수	=	290,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 290,000원 유지 ▶ 신계약 매출: 5월 인담보 신계약은 94억원, 경쟁사대비 회복 속도 빠름 ▶ 보험영업이익/투자영업이익: 5월 자동차보험 손해율은 79.5%로 경쟁사와 달리 낮은 수준을 유지하고 있음 ▶ 5월 실적에 대한 평가, 전년동월대비 순이익 2.8% 감소
유진투자 서보익	삼성화재 [000810]	=	BUY	=	280,000	▶ 삼성화재 FY2013 5월: 연환산 ROE 9.8%, 계절성을 고려한 경상적 수준 ▶ 5월 Check Point: 손해보험주 중 가장 안정화된 자동차 손해율을 기록 ▶ 주가 전망: 보험주 중세서 가장 강한 모멘텀으로 강세 전망
한국투자 이철호	삼성화재 [000810]	=	매수	=	260,000	▶ 업황에 대한 높은 내성을 드러내고 있음 ▶ FY13들어 전개 중인 M/S 확장도 순조로움
BS투자 성용훈	삼성화재 [000810]	▼	보유	=	245,000	▶ 5월 당기순이익 723억원(-2.8%YoY, +22.2%MoM) ▶ GA채널 비중 11.1%로 상승 ▶ 기대감은 있지만, 낮아진 수익성(ROE)은 부담요인
우리투자 한승희,장보람	삼성화재 [000810]	=	Buy	=	262,000	▶ 금리 상승으로 상위4개 손보사 모두 자본 감소(채권평가손 확대). 하지만 동사는 그 폭이 작았는데, 삼성전자 주가가 4월말 152만원에서 5월말 153만8,000원으로 상승하며 이를 일부 만회하였기 때문 ▶ 하지만 6월에는 오히려 삼성전자 보유 주식의 가치가 5월말 대비 12.7% 하락하였기에 RBC비율 하락 폭은 타사보다 클 가능성이 높음
하나대투 신승현	삼성화재 [000810]	=	매수	=	277,000	▶ 경과보험료, 운용자산 각각 당월기준 y-y +7.5%, +17.6% 성장. 당기순이익 yy -2.8% 감소 ▶ 단품보험(소득보상 39억) 등을 통한 보장성 중심 포트폴리오 유지(145억, y-y +21.8%) ▶ 장기보험 손해율 증가(88.2%, m-m+ 0.8%p, 경쟁3사 평균 85.4%)
신영 한종효	삼성물산 [000830]	=	매수(A)	=	95,000	▶ 2분기에 외형 성장하겠지만 영업이익과 순이익이 전년대비 13%, 57% 감소할 전망 ▶ 원가율 상승과 2Q12에 대규모 일회성 이익 반영된 영향으로 순이익 감소 폭이 클 것으로 예상
한화투자 조동필	삼성물산 [000830]	=	매수	=	80,000	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 80,000원 유지 ▶ 자체적으로 강력한 글로벌 네트워크 ▶ 금융 부문 경쟁력이 중장기 성장 전략의 기반
KB투자 김현태,이현호	동국제강 [001230]	=	보유	=	11,000	▶ 2Q 영업적자 144억원 예상, 외환 손실이 더해져 세전손실은 1천억원 수준에 달할 듯 ▶ 3Q 실적은 매출 9,187억원, 영업적자 -225억원(OPM -2.4%)으로 전망
KB투자 김현태,이현호	세아베스틸 [001430]	=	보유	=	30,000	▶ 2분기 영업이익 531억원, 판매 호조로 당초 예상 상회 ▶ 3Q 실적은 매출 4,892억원, 영업이익 335억원 (OPM 6.8%)으로 전망
하나대투 신승현	현대해상 [001450]	=	매수	=	44,700	▶ 경과보험료, 운용자산 각각 누적기준 y-y +7.6%, +19.8% 성장, 당기순이익은 y-y -18.1% ▶ 장기보험 중심의 견조한 경과보험료 성장세 지속(전체 y-y +7.5%, 장기보험 +13.6%) ▶ 금리상승에 따른 총포괄손실(-652억) 및 자본 감소(m-m -3.1%), 이에 따른 RBC 비율 200% 하회 가능성(현 RBC비율: 207.2%)
한국투자 이철호	현대해상 [001450]	=	매수	=	37,000	▶ 6월 중 STX 익스포져 200억원에 대해서도 대부분 손실처리가 불가피할 것으로 전망됨
BS투자 성용훈	현대해상 [001450]	=	매수	▼	39,300	▶ 5월 당기순이익 298억원(-18.1%YoY, +8.9%MoM) ▶ 완전히 자유롭지는 않은 ‘자본적정성 이슈’ ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 39,300원으로 하향
유진투자 서보익	현대해상 [001450]	=	BUY	=	43,000	▶ 현대해상 FY2013 5월: 연환산 ROE 17.1%, 자산운용이익률 하락 ▶ 5월 Check Point: 합산비율은 정상화, 자산운용이익률 하락은 부담 ▶ 주가 전망: 순이익 레벨이 한 단계 도약하기 전까지는 2위권 손해보험주의 부담 지속
대신 강승건,이민희	현대해상 [001450]	=	매수	=	41,500	▶ 투자의견 매수, 목표주가 41,500원 유지 ▶ 신계약 매출: 5월 인담보 신계약은 58억원으로 전월과 비슷한 수준 유지 ▶ 보험영업이익/투자영업이익: 자동차보험 손해율이 전월과 유사한 수준 유지, 장기위험 손해율은 전월대비 4.1%p 하락, 경쟁사대비 양호한 수준 유지 ▶ 5월 실적에 대한 평가, 전년동월대비 순이익 18.1% 감소
우리투자 한승희,장보람	현대해상 [001450]	=	Buy	▼	34,800	▶ 인보험 신계약은 58억원(+8.8% y-y, -1.9% m-m)으로 경상체력을 유지하고 있어 추가상각은 발생하지 않음 ▶ 1QFY13 당기순이익은 당사 원 추정치(781억원)를 하회할 것으로 예상함. 손상차손과 STX 충당금 적립(약 200억원) 때문
BS투자 성용훈	LIG손해보험 [002550]	=	매수	=	26,200	▶ 5월 당기순이익 153억원(-37.2%YoY, -15.4%MoM) ▶ RBC비율을 위해 성장이 희생되고 있다 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 26,200원 유지
대신 강승건,이민희	LIG손해보험 [002550]	=	매수	=	37,500	▶ 투자의견 매수, 목표주가 37,500원 유지 ▶ 신계약 매출: 5월 인담보 신계약은 42억원으로 부진한 실적 시현 ▶ 보험영업이익/투자영업이익: 자동차보험 및 일반보험 손해율이 급등하며 합산비율 악화 ▶ 5월 실적에 대한 평가, 전년동월대비 37.2% 감소
유진투자 서보익	LIG손해보험 [002550]	=	BUY	=	30,000	▶ LIG손보 FY2013 5월: 연환산 ROE 12.0%, 합산비율 부담 요인 발생 ▶ 5월 Check Point: 재차 발생한 손해율 Gap ▶ 주가 전망: 손해율 Gap 부담으로 2위권 손해보험주의 상대적 약세 지속
한국투자 이철호	LIG손해보험 [002550]	=	매수	=	31,000	▶ 6월에는 STX 채권 100억원에 대한 손실처리가 예정되어 있어, 우리의 기대와 달리 1Q 순이익 전망치 달성률은 가장 저조할 것
하나대투 신승현	LIG손해보험 [002550]	=	매수	=	37,400	▶ 경과보험료, 운용자산 각각 누적기준 y-y +1.5%, +20.7% 성장, 당기순이익은 y-y -37.2% ▶ 경쟁사 대비 양호한 장기부문 영업효율(장기손해율 85.2%, y-y -1.1%p, 경쟁3사 평균 86.4%, y-y -0.4%p) ▶ 금리상승에 따른 평가손실(총포괄손실 689억), 이에 따른 2)자본 감소(m-m -4.4%, 경쟁3사 평균 -3.0%)와 자본 안정성에 대한 시장 우려 증가
우리투자 한승희,장보람	LIG손해보험 [002550]	=	Buy	▼	30,200	▶ FY1Q 당기순이익은 컨센서스(698억원)를 하회할 전망. 타사와의 합산비율 갭은 지속적으로 축소. 하지만 자동차 손해율이 상승(+2.1%p m-m) 추세, 손상차손은 분기말에 인식하고 있어 6월에 부담 ▶ 타사와 마찬가지로 금리 상승에 따른 채권평가손실 확대로 자본은 전월비 4.4% 감소. 6월 RBC비율 하락 불가피할 전망
하나대투 박종대,이화영	아모레G [002790]	N	매수	N	430,000	▶ 방판 위축은 De-rating 요인 아니다 ▶ 아모레G는 아모레P에 플러스 α ▶ 목표주가 43만원, 투자의견 ‘매수’로 커버리지 개시
동양 강성진	대한항공 [003490]	=	Buy	=	43,000	▶ 주요 업데이트 내용 : 3Q 이후 여객부문 업황 개선 가능성 ▶ 6월부터 국제여객부문 개선 조짐. 일본노선도 8월부터는 수송량 회복할 듯 ▶ 국제여객 수송량 개선은 저가승객 확보때문으로 추정됨 ▶ 업황회복은 긍정적. 추세적 주가 반등을 위해서는 지속적인 업황개선 확인 필요
한국투자 서성문,진만	쌍용차 [003620]					▶ 판매 회복 계속될 전망 ▶ 판매 증가와 빠르게 회복중인 CKD 수출 긍정적. 또한 09년 민노총 탈퇴 이후 10년부터 파업이 없어 정상화 가속될 전망. 15년 흑자전환 목표
KB투자 유승창	코리안리 [003690]	=	매수	=	16,500	▶ 5월 FY12 순이익 235억원 (+88.2% YoY)으로 컨센서스 및 당사 예상치 상회 ▶ 해외부문에서의 수익성 개선이 당분간 실적 개선의 모멘텀으로 작용할 전망 ▶ FY13 순이익 2,070억원 (+55.1% YoY)을 기록할 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 16,500원 유지
KB투자 김현태,이현호	현대제철 [004020]	=	매수	=	90,000	▶ 2Q 별도 영업이익 1,820억원, 순이익 632억원 예상 ▶ 3Q 실적은 매출 3.1조원, 영업이익 1,368억원 (OPM 4.4%)으로 전망
한화투자 김희성	대륙제관 [004780]					▶ 중장기 성장 모멘텀에 주목 ▶ 수익성 개선 본격화로 주가 한 단계 도약 전망
한국투자 서성문,진만	현대차 [005380]	=	매수	=	280,000	▶ 높은 판매 증가율 지속될 전망 ▶ 6월 판매도 강세
삼성 윤필중,최재원	현대차 [005380]	=	매수	=	265,000	▶ 2분기 글로벌 출하량은 각각 전년대비 9.4% 및 5.6% 증가 ▶ 내수는 전월대비로도 각각 4.1% 및 4.8% 감소 ▶ 중국에서의 판매량 증가는 지속 ▶ 미국 경제 회복의 수혜?
동양 안상준	현대차 [005380]	=	Buy	=	300,000	▶ 2분기 실적 전망: 매출액 23.4조원, 영업이익 2.34조원 ▶ 자동차업종 Top Pick 유지 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 300,000원 유지
KB투자 김현태,이현호	POSCO [005490]	=	매수	=	360,000	▶ 2Q 별도 영업이익 6,718억원, 순이익 5,045억원 예상 ▶ 3Q 실적은 별도 영업이익 4,623억원 (OPM 5.9%)을 기록할 전망
아이엠투자 염동연	POSCO [005490]	=	매수	▼	420,000	▶ 2분기 실적 방어성공 ▶ 향후 하반기 환율 및 원재료가 상승 영향, 실적 불확실성 존재
우리투자 한승희,장보람	동부화재 [005830]	=	Buy	▼	55,600	▶ 예상보다 자동차와 장기 손해율이 높아졌기에 1QFY13 당기순이익 예상치를 933억원으로 하향 조정(컨센서스 1,140억원) ▶ 동사는 손상차손 월별 인식 중(4월 79억원, 5월 28억원) 중. 자동차 손해율은 전월비 개선되었으나, 여전히 사고율이 상승하는 모습. 건당 경과보험료도 감소 중
한국투자 이철호	동부화재 [005830]	=	중립			▶ 우선 보험영업수지는 (-)294억원으로 최근 12개월 동안 두 번째로 적자폭이 큼
하나대투 신승현	동부화재 [005830]	=	매수	=	58,300	▶ 경과보험료, 운용자산 각각 당월기준 y-y +2.8%, +23.2%, 당기순이익 y-y -26.3% 감소 ▶ 경쟁사 대비 사업비 경쟁력 우위 지속 및 향후 보장성 월 70억 규모에서도 추가상각이 발생하지 않을 것으로 전망(17.6%, 경쟁 3사 평균 18.1%) ▶ 일반보험 고액사고로 인한 손해액 증가(104.6%, 총 9건, 106억)
대신 강승건,이민희	동부화재 [005830]	=	매수	=	64,500	▶ 투자의견 매수, 목표주가 64,500원 유지 ▶ 신계약 매출: 5월 인담보 신계약 67억원으로 2위권 손보사 중 가장 빠른 회복 ▶ 보험영업이익/투자영업이익: 자동차과 장기보험 손해율이 전월대비 개선되었지만 일반보험 손해율이 급등하며 손해율이 전월대비 1.5%p 상승하였음 ▶ 5월 실적에 대한 평가, 전년동월대비 순이익 26.3% 감소
BS투자 성용훈	동부화재 [005830]	=	매수	=	65,000	▶ 5월 당기순이익 285억원(-26.3%YoY, -16.3%MoM) ▶ 자본적정성 우위가 뒷받침된 인보험 신계약 호조 ▶ 보험업 Top-picks, 목표주가 65,000원
유진투자 서보익	동부화재 [005830]	=	HOLD	=	55,000	▶ 동부화재 FY2013 5월: 연환산 ROE 12.4%로 낮아진 눈높이 ▶ 5월 Check Point: 손해율 부담이 아직 지속 ▶ 주가 전망: ROE의 상승 전환까지는 약세 지속 전망
키움 김성인,이재윤	삼성전자 [005930]	=	매수	=	2,100,000	▶ 2014년에도 전사 영업이익은 성장할 전망 ▶ 2H13~2014년: 반도체부문과 SD(子)에 주목
현대 김경민,임민규	삼성전자 [005930]	=	매수	=	1,800,000	▶ 2분기 삼성전자 영업이익 추정치를 기존 10.8조원에서 9.8조원으로 9% 하향조정 ▶ 중간배당과 자사주매입, 양날의 칼 ▶ 적정주가 180만원 유지
유진투자 설유진	동원산업 [006040]					▶ 글로벌 수직계열화를 이룬 국내 M/S 1위의 참치 어획 기업 ▶ 2Q13 실적은 부진하나, 어가 상승과 기저효과에 따라 하반기 실적 개선 전망 ▶ Valuation 매력도와 중장기 Global Player로의 성장 가능성 긍정적
우리투자 이승호	녹십자 [006280]	=	Buy	▼	150,000	▶ 2분기 R&D투자비용 및 컨설팅 비용 증가에 따라 컨센서스 하회 전망 ▶ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 150,000원 하향
신한금융투자 배기달,김응현	녹십자 [006280]	=	Trading BUY	▼	140,000	▶ 2분기 매출액 2,034억원(+0.0%, YoY), 영업이익 142억원(-9.3%, YoY) 전망 ▶ 미국에서 임상 3상 진행 중인 혈액 제제 생산 계획 하루 빨리 구체화 되어야 ▶ 목표주가 140,000원 하향, 투자의견 ‘Trading BUY’ 유지
신영 한종효	GS건설 [006360]	=	중립(A)			▶ 2분기 영업이익, 순이익은 전년대비 적자전환 예상 ▶ 1분기에 비해 적자 폭은 줄지만 해외 저가수주 영향으로 전년대비 적자 전환 예상 ▶ 국내외 원가율 전망을 보수적으로 적용해 실적 하향
SK 손지우	국도화학 [007690]	=	매수	=	70,000	▶ 2Q13 연결 영업이익 136억원(QoQ +27.9%) 추정 ▶ Top line growth(증설) + 선진국형 매출 구조 + Valuation merit ▶ 목표주가 70,000원 / 투자의견 매수 유지: 중소형 최선호주 의견 유지함
교보 정유석	태평양물산 [007980]					▶ 의류&우모 사업부문 성장 지속 ▶ 의류 사업부문 OPM 1.5%, 우모 사업부문 8.0% 전망 ▶ 매출 성장 지속과 이익률 개선에 초점
NH농협 정수현	호텔신라 [008770]	=	매수	=	73,000	▶ 방한 일본인 감소로 입국자수는 Flat하고, 출국자수는 전년동기비 6.2%가량 증가해 입출국자수는 3%내외의 미미한 증가세가 유지 ▶ 서울 호텔 개보수 공사에 따른 일회성 요인도 2Q13에 영향
이트레이드 강태현	포스코엠텍 [009520]	=	매수	=	13,000	▶ 2분기 연결기준 영업이익 37억원 전망 ▶ 신규사업 예정대로 진행 중
SK 손지우	한화케미칼 [009830]	=	매수	▼	21,000	▶ 2Q13 영업이익 287억원(QoQ 흑전 / YoY -36.5%) 추정 ▶ PE + PVC + 태양광의 동반 개선세 지속 여부는 조금 더 지켜봐야 함 ▶ 목표주가 23,000원 → 21,000원 하향 / 투자의견 매수 유지
SK 손지우	OCI [010060]	=	매수	▼	180,000	▶ 2Q13 영업이익 26억원(QoQ 흑전 / YoY -97.2%) 추정 ▶ 문제는 여전히 공급 ▶ 목표주가 200,000원 → 180,000원 하향 / 투자의견 매수 유지
KB투자 김현태,이현호	고려아연 [010130]	=	매수	▼	400,000	▶ 2Q 별도 영업이익 1,245억원, 정광 조달 차질과 Fumer 보수가 실적 부진 원인 ▶ 회사 설명대로라면 2Q 실적 부진은 일회성
KB투자 김현태,이현호	현대하이스코 [010520]	=	매수	=	50,000	▶ 2Q 별도 영업이익 642억원, 당초 우려보다 양호한 실적 달성 ▶ 세전이익에서는 인도 루피화 약세에 따른 연결 세전이익 감소가 예상
IBK투자 이충재	S-Oil [010950]	=	매수	▼	90,000	▶ 2013년 2분기 실적 전망: 매출 7.8조원, 영업이익 1,650억원 ▶ 탈황/고도화 설비, P-X 증설 등 돌이켜보면 항상 최고의 투자였다 ▶ 투자의견 매수 유지하나, 목표주가 90,000원으로 하향
SK 손지우	S-Oil [010950]	=	매수	▼	90,000	▶ 2Q13 영업이익 808억원(QoQ -75.3% / YoY 흑전) 추정 ▶ 단기실적 보다는 중장기 방향성에 주목핛 시점 ▶ 목표주가 120,000원 → 90,000원 하향 / 투자의견 매수 유지
메리츠종합금융 지목현	LG이노텍 [011070]	=	Buy	=	110,000	▶ 투자의견 Buy 및 목표주가 11만원 유지 ▶ 3분기 해외 대형 고객사의 신모델 출시에 따라 카메라모듈을 중심으로 큰 폭의 실적 개선 전망 ▶ FC-CSP 또한 꾸준한 매출 성장 추세이며 하반기 성장폭 확대로 흑자 전환 전망
IBK투자 이충재	롯데케미칼 [011170]	▲	매수	▼	190,000	▶ 2013년 2분기 실적 전망: 매출 4조원, 영업이익 820억원 ▶ 현재 상황에서 부타디엔 가격이 더 빠지기 쉽지 않다 ▶ 투자의견 Hold에서 매수로 상향, 목표주가 190,000원. Top Pick
SK 손지우	롯데케미칼 [011170]	=	매수	▼	180,000	▶ 2Q13 영업이익 732억원(QoQ -37.7% / YoY 흑전) 추정 ▶ Pure chemical 업체에 있어서도 간과해서는 안 되는 유가 ▶ 목표주가 240,000원 → 180,000원 하향 / 투자의견 매수 유지
동양 안상준	현대위아 [011210]	N	Buy	N	200,000	▶ 향후 실적 전망: 서서히 개선될 전망이지만, 모멘텀은 크지 않을 듯 ▶ 서산개발 모멘텀 가시화 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 200,000원으로 커버리지 개시
IBK투자 이충재	금호석유 [011780]	=	매수	▼	100,000	▶ 2013년 2분기 실적 전망: 매출 1.43조원, 영업이익 810억원 ▶ 향후 합성 고무와 부타디엔 중 어느 제품 가격이 먼저 반등할까? ▶ 투자의견 매수 유지하나, 목표주가 100,000원으로 하향
SK 손지우	금호석유 [011780]	=	매수	▼	100,000	▶ 2Q13 영업이익 670억원(QoQ -13.9% / YoY +156.3%) 추정 ▶ 부타디엔에 대한 기대치를 낮춰야 할 시점(2) ▶ 목표주가 120,000원 → 100,000원 하향 / 투자의견 매수 유지
SK 손지우	SKC [011790]	=	매수	▼	40,000	▶ 2Q13 영업이익 429억원(QoQ +80.3% / YoY -1.9%) 추정 ▶ 외생변수보다 실적과 중장기 방향성에 주목 ▶ 목표주가 45,000원 → 40,000원 하향 / 투자의견 매수 유지
동양 황규원	SKC [011790]	=	Buy	=	45,000	▶ 과연, SKC㈜의 2013년 2분기 실적 우려할 수준인가? ▶ 도대체, 6월 주가 급락 이유는 무엇인가? ▶ 6월 수급으로 급락한 주가, 7 ~ 8월 실적으로 회복 가능
삼성 범수진	한국전력 [015760]	=	매수	=	41,000	▶ 현실화 된 악재 ▶ 불확실한 악재 ▶ BUY투자의견 및 목표주가 41,000원을 유지
KTB투자 송재경,박일규	SK텔레콤 [017670]	=	BUY	▲	260,000	▶ 목표주가를 26만원으로 상향 조정하고 투자의견 BUY 및 업종내 최선호주를 유지 ▶ 3Q/4Q 영업이익 YoY 각 31%/104%, 순이익 YoY 각 80%/191% 증가 예상하여 하반기 이익 모멘텀 유효
동양 안상준	한라비스테온공조 [018880]	N	Hold	N	36,000	▶ M&A 효과 상당부분 반영되었다 ▶ 향후 주가 향방은 수익성 수준이 결정할 전망 ▶ 투자의견 Hold, 목표주가 36,000원으로 커버리지 개시
대우 류제현	아시아나항공 [020560]	=	매수	▼	7,000	▶ 2Q13 Preview: 일본노선 부진 지속으로 영업손실 217억원 전망 ▶ 3/4분기 성수기 효과에 힘입은 반등은 기대하지만 강도는 크지 않아 ▶ 항공주 탑픽 유지: 저점은 확인 이후 3/4분기 이후 본격적인 매수 관점 유효
대신 이선경,박신애	코웨이 [021240]	=	매수	=	63,000	▶ 2분기 실적 당사 기존 추정 부합하는 양호한 실적 예상 ▶ 하반기도 2014년도 모두 편안하다 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 6만 3천원 유지
동양 정상협	삼성엔지니어링 [028050]	=	Buy	=	100,000	▶ 시장은 2분기 실적이 적자인가 아닌가에 관심있지만 그마저도 반영되었다 ▶ 2013년 목표 수주 달성은 어려울 듯 ▶ 역성장에 대한 우려-> Priced In -> 10만원 타겟
신영 한종효	삼성엔지니어링 [028050]	=	매수(A)	▼	120,000	▶ 2분기 영업이익과 순이익은 전년대비 65%, 66% 감소할 전망 ▶ 외형 감소와 큰 폭의 원가율 상승으로 이익 감소 불가피
NH농협 홍성수	GS홈쇼핑 [028150]	=	시장평균			▶ 별도기준 2Q 총매출액 8,130억원(+9% yoy), 영업이익 361억원(+56% yoy) 전망 ▶ 모바일 채널 고성장세 : 13년 취급고 1,587억원(+265%), 채널 비중 4.9% 예상 ▶ 상품구성 변화를 통한 효율성 추가 개선은 제한적. SO수수료 협상 마무리는 9월 예상 ▶ 실적 모멘텀 있지만 높은 주가 상승으로 단기 대응 전략이 적절
리딩투자 이화영,이지선	GS홈쇼핑 [028150]	N	매수	N	280,000	▶ 2분기 영업이익 57%yoy 성장할 전망 ▶ 고마진 PB 제품, 해외 라이선스 제품, 렌탈 매출이 급격히 증가. 하반기 실적모멘텀 강화될 전망 ▶ 목표주가 280,000원 (매수)로 커버리지 개시
KTB투자 송재경,박일규	KT [030200]	=	BUY	=	46,000	▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 4.6만원 유지 ▶ 3Q/4Q 영업이익 각 YoY 10%/58%, 순이익 각 18%/86% 성장 예상하여 하반기 이익 모멘텀 유효
KTB투자 송재경,박일규	LG유플러스 [032640]	=	BUY	▲	15,000	▶ 목표주가를 1.5만원으로 상향하고 투자의견 BUY 및 업종내 차선호 유지 ▶ 3Q/4Q 영업이익 각 YoY 4756%/흑전, 순이익 각 흑전/흑전 성장 예상하여 하반기 이익 모멘텀 유효
IBK투자 김현욱	유나이티드제약 [033270]					▶ 품목 공급 전 기술 수입료(일부)는 2013년 하반기에 수금될 예정
한국투자 유종우	LG디스플레이 [034220]	=	중립			▶ 2분기 영업이익 시장 기대치 하회 예상 ▶ TV패널수요와 가격약세는 3분기에도 지속 전망 ▶ 과거 경험상 애플 아이폰 패널 공급 지연 이슈는 곧 해결 ▶ 하반기 패널수요 약세의 영향. 투자의견 ‘중립’ 유지
NH농협 정수현	파라다이스 [034230]	=	매수	=	27,000	▶ 2Q13 예상 Drop(워커힐+제주)은 8,775억원, Hold rate(워커힐+제주)은 약 13.9%(+1.1%p) ▶ 인천복합리조트 사업을 올해 7월 전체적인 사업 구도를 완성한 후 2014년부터 공사에 착수해 2016년말 개장할 예정
NH농협 정수현	강원랜드 [035250]	=	시장평균			▶ 6월에 그랜드 오픈 중 일부 증설 효과만 반영되어 전년동기비와 유사한 실적이 예상
리딩투자 이화영,이지선	CJ오쇼핑 [035760]	=	매수	=	380,000	▶ 2Q13F 실적전망 취급고 +7%yoy ▶ 모바일 판매는 2Q13F 450억원으로 매출 기여도 상승 중 ▶ 업종내 TOP PICK, 목표주가 380,000원 매수 유지
IBK투자 김현욱	인포피아 [036220]					▶ 기존 주력 사업부문인 혈당측정기는 글로벌 업체(로슈, 바이엘, J&J, 에보트 등)들의 Cash-cow 유지를 위한 안정화 전략과 신규 로컬 업체들의 저가 전략으로 레드오션(Red-ocean) 심화
대우 김창권	엔씨소프트 [036570]	=	매수	=	250,000	▶ 강남 유일의 클럽과도 같은 ‘리니지1’, 3개 분기 연속으로 사상 최대 실적 기록 전망 ▶ 2분기 실적은 컨센서스와 당사 기존 전망치를 상회할 것으로 예상 ▶ ‘블레이드 앤 소울’ 업데이트 후 최대동시접속자 증가(지난 주 대비 49.5~54.7%), ‘매수’ 추천
NH농협 정수현	하나투어 [039130]	=	매수	=	80,000	▶ 2Q13 송출객수는 633천명(+18.5%YoY)으로 증가할 것으로 전망하나 1) 저가 상품 위주의 판매, 2) 연초대비 환율이 8.9% 상승함에 따라 지상원가도 상승해 영업수익 전환율 하락으로 매출액 증가율이 송출객 증가율보다 낮았다
리딩투자 김지나	에스엠 [041510]					▶ 소녀시대, 슈퍼주니어, 샤이니, f(x) 등 음반제작 및 연예인 management 사 ▶ 자회사 SM C&C를 통해 배우 (장동건, 김하늘) 및 MC (강호동, 이수근, 신동엽 등) mgt와 영상컨텐츠 제작사업 확장 ▶ 하반기 글로벌 활동 및 아티스트 모멘텀 (EXO & 새로 데뷔하는 1팀)으로 실적 나아지는 모습 기대
KB투자 김지원	라온시큐어 [042510]					▶ 보안 솔루션 개발 전문업체 ▶ USIM 공인인증 서비스 확대시 성장 기대
대우 김성재	한스바이오메드 [042520]					▶ 균형 잡힌 제품 포트폴리오와 괄목할 만한 수출 성과 ▶ 제품군별 향후 품목 허가 및 수출 계획
메리츠종합금융 김승철	대우조선해양 [042660]	=	Buy	=	37,000	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 37,000원 유지 ▶ 2014년 턴어라운드 기대 ▶ 충당금 설정은 2013년으로 마무리 될 전망 ▶ 블록딜 리스크는 제한적일 것으로 예상
메리츠종합금융 송광수	코스맥스 [044820]	=	Buy	=	58,000	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 58,000원 유지 ▶ 2Q 인도네시아와 광주 신공장 가동에 따른 비용 발생하나, 국내 화장품 실적 호조로 10%내의 이익 증가 예상 ▶ 2013년 일시성 비용에 의한 이익 증가세 둔화는 2014년 1) 중국 상해공장의 가동률 개선 지속, 2) 중국 광주 신공장의 이익 공헌, 3) 코스맥스 바이오의 신공장 가동으로 매출과 이익 개선 예상 ▶ 장기 성장성 감안 시 최근 주가 하락은 매수 기회로 활용 가능
신영 한종효	대우건설 [047040]	=	매수(A)	=	11,000	▶ 2분기 영업이익은 전년대비 5% 증가하겠지만 순이익이 전년대비 30% 감소할 전망 ▶ 외형 성장에 따라 영업이익 증가 대규모 비용 반영으로 전년대비 순이익은 감소할 것으로 예상
현대 전용기,백준기	대우인터내셔널 [047050]	=	매수	=	53,000	▶ 6월 22일 미얀마 가스전이 생산을 개시 ▶ 2분기 실적은 엔약세가 제한됨으로써 당사 예상치에 부합할 전망 ▶ 이번 가스 생산으로 향후 30년 동안 안정적으로 달러를 벌어들이게 된다는데 의의가 있음 ▶ 실적 흐름으로 볼 때 올 2분기가 주가 바닥을 형성 ▶ 투자의견 매수에 적정주가 53,000원을 유지
한양 이동헌	우진플라임 [049800]	=	매수	▼	7,500	▶ 1Q13 아쉬운 이익률 ▶ 2Q13 서프라이즈 실적 기대 ▶ 중장기 성장 전망
한국투자 윤희도,이창원	한전KPS [051600]	=	매수	=	68,000	▶ 2분기 실적 상당히 양호할 듯 ▶ 해외 발전정비 수주도 예상대로 진행 중 ▶ 실적발표 전후로 관심 받을 듯
메리츠종합금융 황유식	LG화학 [051910]	=	Buy	=	360,000	▶ 석유화학과 정보전자소재의 고른 실적 개선으로 분기실적 증가 전망 ▶ 하반기 본격화되는 전지부문의 성장 모멘텀
SK 손지우	LG화학 [051910]	=	매수	=	350,000	▶ 2Q13 영업이익 4,840억원(QoQ +18.4% / YoY -3.0%) 추정 ▶ Specialty & Hybrid 의 존재감 ▶ 목표주가 350,000원 유지 / 업종 내 최선호주 의견 유지함
IBK투자 이충재	LG화학 [051910]	=	매수	=	320,000	▶ 2013년 2분기 실적 전망: 매출 6조원, 영업이익 4,850억원 ▶ 중대형 전지 부문의 실적 개선 여부가 하반기 관심사 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 320,000원 유지
동양 황규원	LG화학 [051910]	=	Buy	=	380,000	▶ 예상대로 2013년 2분기 실적 개선폭은 클 것인가? ▶ 3분기 관전 포인트는 무엇인가? ▶ 주가 급락은 7 ~ 8월에 충분히 만회 가능
리딩투자 이화영,이지선	현대홈쇼핑 [057050]	N	매수	N	170,000	▶ 2Q13F 취급고 +9.8%yoy, 영업이익 소폭 역신장 ▶ 해외 독점 브랜드 판매 부진으로 영업이익 성장이 부진하나 하반기 크게 개선될 전망 ▶ 목표주가 170,000원, 매수로 커버리지 개시
신한금융투자 최석원,최준근,박현명	아진엑스텍 [059120]					▶ 자본금 23.0억원, 시가총액 125.1억원 ▶ 최대주주 및 특수관계인 52.0%, 5% 이상 개인 6.7%, 전문투자자 및 벤처금융 20.6%, 기타 20.8%
동양 안상준	만도 [060980]	N	Buy	N	140,000	▶ 이제는 긍정적 관점을 가져야 할 때 ▶ 긍정적 투자포인트 세가지 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 140,000원
미래에셋 조진호,정용제	LG전자 [066570]	=	BUY	=	100,000	▶ 3Q 신모델 Optimus G2 효과, 수익구조 개선 ▶ LTE-A 수혜, 국내 LTE 폰 교체수요 확대 ▶ TD-LTE 수혜, 중국 점유율 상승 반전 기대 ▶ 2Q OP 4,756 억원(+35.7% QoQ) 추정, 기대치 부합 전망
우리투자 이승호	셀트리온 [068270]	=	Buy	=	60,000	▶ 5대 항체 바이오의약품 특허 만료 요인 2020 바이오시밀러 시장 110억~250억달러 전망 ▶ 세계 최초 레미케이드 바이오시밀러 유럽 EMA 허가, 비특허 시장 선점 가능성 부각 ▶ 각종 의혹 해소 국면 진입, 매각 계획 표명에 따라 매수 주체 및 매각 가격 주목 권고
IBK투자 이충재	GS [078930]	=	매수	▼	60,000	▶ 2013년 2분기 실적 전망: 매출 2.7조원, 영업이익 2,217억원 ▶ 에너지부터 발전, 유통까지 다양한 사업부가 만드는 안정적인 실적 ▶ 투자의견 매수 유지하나, 목표주가 60,000원으로 하향
SK 손지우	GS [078930]	=	매수	▼	65,000	▶ 2Q13 영업이익 1,388억원(QoQ -22.7% / YoY +155.0%) 추정 ▶ 칼텍스: 단기실적 보다는 중장기 방향성에 주목할 시점 ▶ 목표주가 80,000원 → 65,000원 / 투자의견 매수 유지
NH농협 정수현	CJ CGV [079160]	=	매수	=	63,000	▶ 전체 2Q13 관람객수는 42백만명(+1.0%YoY)으로 전년동기비와 유사한 수준이 예상되나, 사이트 증가에 따라 CJ CGV의 관람객수는 19.6백만명(+11.0%YoY)이 예상 ▶ 영업이익의 감소 원인은 1) 사이트의 ATP인상 완료 시점은 계획보다 지연이 된 점, 2) 인건비 상승(Site와 스크리닝 회차 증가에 따른 단기 근로자 증가, 정규직 기본급 상승), 3) 사이트 증가에 따른 비용 증가로 파악
교보 김갑호,정세진	휴비스 [079980]					▶ 2Q 장섬유의 흑자전환이 동사의 실적을 견인 ▶ 원재료 가격의 하향 안정화로 수익성 개선 ▶ 턴어라운드 초기 실적리바운드 확인, 주가 리바운드 기대
NH농협 정수현	모두투어 [080160]	=	매수	=	34,000	▶ 2Q 송출객수는 311천명(+9.3%YoY)으로 증가할 것으로 전망하나 1) 저가 상품 위주의 판매, 2) 연초대비 환율이 8.9% 상승함에 따라 지상원가도 상승해 영업수익 전환율 하락, 3) 1Q13 전세기 운항차질이 2Q13에도 영향을 주었다
메리츠종합금융 유주연,박지은	휠라코리아 [081660]	=	Buy	=	90,000	▶ 목표주가 90,000원(유지), 투자의견 BUY(유지) ▶ 국내 영업, 불황의 긴터널을 지나고 있으나 ▶ 미국, 전년도의 부실 털고 성장성 제고 ▶ Acushnet의 본질적인 수익 개선에 주목
IBK투자 김현욱	휴온스 [084110]					▶ 2012년 중국시장 약 170조원 중 HA 점안제 규모는 약 1.3조원으로 추정
HI투자 이상헌,하준영	동우 [088910]					▶ 육계 전문업체 ▶ 3분기부터 본격적인 실적 턴어라운드 가시화 ▶ 자회사 참프레로 육계 가공 사업 진출 ▶ 실적 턴어라운드 레버리지 효과 클 듯
IBK투자 이충재	SK이노베이션 [096770]	=	매수	▼	165,000	▶ 2013년 2분기 실적 전망: 매출 17.6조원, 영업이익 3,120억원 ▶ 인천 정유, 우한 석유화학 플랜트 등 오랜 고민들을 하나씩 해결중 ▶ 투자의견 매수 유지하나, 목표주가 165,000원으로 하향
SK 손지우	SK이노베이션 [096770]	=	매수	▼	170,000	▶ 2Q13 영업이익 3,109억원(QoQ -55.3% / YoY 흑전) 추정 ▶ 단기실적 보다는 중장기 방향성에 주목핛 시점 ▶ 목표주가 200,000원 → 170,000원 하향 / 투자의견 매수 유지
신영 김현태,박세라	아이센스 [099190]	=	매수(B)	=	65,000	▶ 2013년 2분기 실적 사상 최대(매출액 +38% yoy, 영업이익 +48% yoy) ▶ 이는 국내외 매출 증가와 고정비 부담 완화 때문 ▶ 올해 하반기 분기 사상 최대 실적 갱신 랠리 예상 ▶ 국내외 시장에서 동사의 점유율 상승 기대 ▶ 헬스케어 최선호주로 추천
KB투자 김현태,이현호	풍산 [103140]	=	매수	▼	30,000	▶ 2Q 별도 영업이익 209억원, 연결 영업이익 175억원 예상 ▶ 3Q 실적은 매출 5,856억원, 영업이익 271억원 (OPM 4.6%)로 추정
동양 성병수	KB금융 [105560]	=	Buy	=	43,000	▶ 우리금융 분리매각에 따른 우리은행 인수 우려감은 과도한 것으로 판단 ▶ 2Q preview : 성장 회복으로 1Q와 비슷한 4,152억원의 순이익 예상 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 43,000원 유지
유진투자 김인,이미래	KB금융 [105560]	=	HOLD	=	40,000	▶ 2Q13 Preview: 대손충당금전입 증가로 순이익 -6%QoQ 예상 ▶ 성장전략이 중요하나 구체화되지 않은 상황 ▶ 투자의견 HOLD 및 목표주가 40,000원 유지
한양 이동헌	디케이락 [105740]					▶ 신공장 효과 본격화 ▶ 2Q13부터 본격적인 외형 성장 기대 ▶ 먹거리가 늘어난다
현대 최민주,강재성	영원무역 [111770]	=	적극매수	=	62,000	▶ 영원무역 지분취득 공시 스캇, 스위스 자전거 회사 ▶ Trailing PER 12배에 취득 단기 실적 영향은 중립적 ▶ 장기영향: 영원무역 긍정적 1) 파트너쉽 강화로 스캇의 메인벤더로 자리매김, 2) 스캇노스아시아에 의류 제품 공급 전망 ▶ 장기영향: 영원무역홀딩스의 자회사인 스캇노스아시아의 성장 가속화 전망
교보 양지혜	영원무역 [111770]	=	매수	=	47,000	▶ 세계적인 자전거용품 및 의류/신발 유통업체 Scott Co. 지분 20% 취득 (6/28) ▶ 2분기 매출액 3,315억원(+6.5%yoy), 영업이익 673억원(+2.6%yoy) 전망 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 47,000원 유지
한국투자 나은채,나진아	영원무역 [111770]	=	매수	=	42,000	▶ 영원무역 Scott Sports 지분 인수 공시 ▶ 단기 실적에 미치는 영향은 제한적, 중장기적으로 확장 기회 제공 ▶ 다양한 투자 동시에 진행 중, 실적 레벨업 가능성 가시화될 때 주가는 본격 반등
한국투자 나은채,나진아	영원무역 [111770]	=	매수	=	42,000	▶ Youngone to buy stake in Scott Sports ▶ Limited short-term impact, but more opportunities going forward ▶ Several investments underway; shares to rebound as earnings visibility firms
NH농협 정수현	GKL [114090]	=	매수	=	40,000	▶ 2Q13 예상 Drop은 9,776억원(+9.3%YoY), Hold rate은 약 13.8%(-1%p) ▶ 7월말까지 신임CEO가 선임이 되면 동사의 신사업(제주도 복합리조트, 선상카지노 등)도 추진될 계획
신한금융투자 최석원,최준근,박현명	태양기계 [116100]					▶ 자본금 31.2억원, 시가총액 122.4억원 ▶ 최대주주 및 특수관계인 51.3%, 5% 이상 개인 7.5%, 기타 41.2%
메리츠종합금융 황유식	코오롱인더 [120110]	=	Buy	=	64,000	▶ 2분기 영업이익 647억원(qoq+32.4%, yoy-33.5%) 전망 ▶ 듀폰과의 항소심 결과에 따라 주가의 Upside를 생각해야 할 시점
우리투자 김진영	아나패스 [123860]					▶ 원천기술 보유에 따른 본업의 안정성과 탁월한 재무구조 ▶ TV 패러다임 변화 및 UHD TV 시장 개화로 성장성 보유 ▶ 미국 GCT세미컨덕터 지분 인수를 통해 사업 포트폴리오 다변화 발판 마련
HI투자 이상헌,하준영	하림 [136480]					▶ 국내 1위의 육계업체로 가공식품 사업도 영위 ▶ 3분기부터 본격적인 실적 턴어라운드 가시화 ▶ 실적개선 모멘텀 부각될 듯
신영 전배승,임일성	BS금융지주 [138930]	=	매수(A)	=	19,000	▶ 하반기 이후 마진 안정화에 따른 수익성 회복 예상 ▶ BS캐피탈 이익기여도 상승 기대 ▶ 자본비용 이상의 ROE 창출 능력 보유
우리투자 최진석,최애린	BS금융지주 [138930]	=	Buy	=	20,000	▶ 북미 투자자들 G2리스크 우려 속 BS금융 펀더멘털 및 M&A 관심 여전 ▶ 글로벌 투자자들의 매크로 우려 속 저평가 메리트 재부각, 당사 Top Pick 유지
교보 김갑호	코오롱머티리얼 [144620]	N	매수	N	18,500	▶ 커버리지 개시, 목표주가 18,500원 ▶ P,Q 모두 증가, Cost 지속감소 : 구조적인 턴어라운드 ▶ 장단기 실적바닥을 모두 지났을 것
신한금융투자 최석원,최준근,박현명	하이로닉 [149980]					▶ 자본금 10.0억원, 시가총액 49.2억원 ▶ 최대주주 및 특수관계인 74.8%, 기타 25.2%
동양 안상준	한국타이어 [161390]	=	Buy	▲	68,000	▶ 2분기 실적 전망: 매출액 1.83조원, 영업이익 2,750억원 ▶ 연간 실적: 영업이익 1조원 달성 전망 ▶ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 68,000원으로 상향

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스