기업리포트 요약(2013.06.14)

기업리포트 요약(2013.06.14)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
HMC투자 강동진	CJ대한통운 [000120]	=	매수	=	123,000	▶ 2Q13 택배 부문은 부진 지속될 전망이나, CL 및 Forwarding 부문에 주목 ▶ 하반기 실적 개선 가시화 될 전망 ▶ 경제민주화 논의 지속은 3자 물류 시장 성장을 가속화
동양 정상협	대림산업 [000210]	=	Buy	▼	100,000	▶ 타사 실적에 의해 주가의 영향이 있을 수 있어 동사의 mid-cycle valaution인 PER 8.0배를 넘기에는 무리가 있음 ▶ 주요 투자 포인트는 1)실적 방향성 및 수주 긍정적 2)이종 업종간의 결합이라 valuation 한계 P/E 8.0배 3)GCC 에서 원가율 상승에 대한 리스크는 최종 확인되지 않았음
한국투자 서성문,진만	기아차 [000270]	=	매수	=	79,000	▶ 50대 글로벌 그린 브랜드에 선정 ▶ 브랜드 가치 제고에 긍정적
동양 정상협	현대건설 [000720]	=	Buy	▼	70,000	▶ 주요 투자 포인트는 1)수주 및 실적 목표 달성 무난 2)급격한 성장보다는 현대차 그룹 관리하에 지속가능성 돋보임 3)다만 현재는 높은 valuation 을 받을 수 있는 업종 환경이 아님
동양 정상협	삼성물산 [000830]	=	Buy	▼	70,000	▶ 해외 매출은 폭발적이지만 전년도 대비 건설 GPM은 하락 할 것으로 보이며 서로 상쇄될 것으로 보임 ▶ 주요 투자 포인트는 1)건설 해외부문 매출 증가세 돋보임 2)상사부문은 글로벌 경기와 연동 -> 연간 1천억원 미만 OP 3)삼성전자 가치는 현 주가의 안전망으로 작용할 것
신한금융투자 신민석	대한항공 [003490]	=	매수	=	47,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 47,000원 유지 ▶ 2분기 개별 영업이익은 87억원(-91.3% YoY)으로 예상치 하회 전망 ▶ 8월 1일 인적분할로 7월 30일부터 9월 15일까지 거래 정지
이트레이드 김준섭	LG [003550]	=	매수	=	90,000	▶ 자동차 부품 사업전담 ‘카사업본부’ 신설 ▶ 융합산업의 주체는 바뀔 수 있다는 데에 지주회사인 LG에 주목
메리츠종합금융 지목현,김성은	삼성SDI [006400]	=	Buy	=	200,000	▶ ESS(에너지저장장치)용 이차전지 성장 본격화 ▶ EV(전기차)용 대형 이차전지 양산 본격화 ▶ 2분기는 PDP 수익성 회복과 이차전지 성장에 따라 흑자전환 예상
메리츠종합금융 김승철	삼성중공업 [010140]	=	Buy	=	45,000	▶ 30억 달러 규모, 나이지리아 Egina 프로젝트 수주 ▶ 수주 모멘텀 부각 전망 ▶ 조선업체 중 상대적으로 가장 매력적인 Valuation
한국투자 박민,조철희	삼성중공업 [010140]	=	매수	=	44,000	▶ 초대형 FPSO 첫 수주. 역대 최대, 최고가 ▶ 대형 FPSO 시장 성공적으로 진입하여 경쟁사와 어깨를 나란히 ▶ 현재까지 연간 목표수주의 62% 달성. 시추선 발주 재개로 강력한 수주모멘텀 지속
한화투자 정동익	삼성중공업 [010140]	=	매수	=	41,000	▶ 30억$ 달러 규모의 나이지리아 에지나 FPSO 수주 ▶ 현대중공업과의 접전 끝에 수주성공 ▶ 올해 신규수주 79억 달러로 연간목표 61% 달성 중
HMC투자 김형욱	S-Oil [010950]	N	보유	N	81,000	▶ 투자의견 HOLD, 목표주가 81,000원으로 커버리지 개시 ▶ 향후 성장을 이끌어줄 청사진이 필요 ▶ 올해 영업이익 0.98조원(+28.5% YoY), 내년은 1.13조원(+12.9% YoY) 예상
대우 박연주,배영지	S-Oil [010950]	=	매수	=	100,000	▶ 정제 마진 2분기 둔화 되었으나 6월 개선 추세 ▶ 화학 부문은 2분기 정기 보수 영향으로 일회성 비용 발생하나 마진은 견조한 상태
HMC투자 김상표	LG이노텍 [011070]	=	매수	=	125,000	▶ 2분기 매출액 1.59조원 (YoY +28.6%, QoQ +2.5%), 영업이익 280억원 (YoY +65.6%, QoQ +76.8%) 예상 ▶ 하반기 실적 개선의 Key는 LED 적자 축소 및 기판사업부 턴어라운드 / Mobile 제품의 점진적 실적 개선 예상 ▶ LED 사업부의 흑자전환 시기는 2014년 하반기로 예상 / 구조적인 체질 개선 가능성 여부와 시기에 대한 판단이 중요
동양 정상협	현대산업 [012630]	=	Buy	▼	33,000	▶ 상반기가 수도권 주택시장의 단기 바닥이었을 가능성이 높아보임 ▶ 주요 투자 포인트는 1)4.1대책 발표 이후 수도권 가격 up-> PBR 1.0배 타겟 2)남양주 분양호조-> 여타 수도권 사업지 긍정적 3)매출 증가 요인: 분양 증가 + SOC 사업
키움 김상구	한국전력 [015760]					▶ 할인 혜택 제공으로 인한 매출 감소 효과는 적을 것으로 예상 ▶ 효과적인 수요조절을 위해서는 추가 대책 도입 가능성 열려있음
동양 정상협	삼성엔지니어링 [028050]	=	Buy	▼	100,000	▶ 실적 불확실성이 해소되면 동사의 실행능력을 주목하 normalize 가능성에 주목할 것 ▶ 주요 투자 포인트는 1)실적 불확실성 구간 2)지속가능한 실행능력은 있는것으로 판단 3)해양 플랜트 및 LNG 등의 신사업 영역 진출에 따른 신사업 가치 인정 가능성 있음
대신 최정욱	삼성카드 [029780]	=	매수	=	47,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 47,000원 유지 ▶ 규제 요인 지속되고 있지만 수익성 악화 폭은 제한적일 듯 ▶ 업계 전반의 취급액 증가율 둔화에도 불구하고 M/S는 상승. 뱅가드 물량도 대부분 소진 ▶ 2분기 추정 순이익은 726억원으로 전분기대비 개선 예상. 조만간 재무적 이벤트도 기대
KTB투자 최찬석,정하성	NHN [035420]	=	BUY	=	350,000	▶ 규제 리스크와 해외 사업 노이즈로 전일 주가 4.5%로 큰 폭 하락 ▶ 5년 마다 되풀이되는 시장지배적사업자, 검색사업자법, 네이버법 등 관련 규제는 현실화되기 어렵고, 현실화되어도 제재 수단은 제한적 ▶ 라인 해외 가입자 관련 소문도 노이즈
동부 유덕상	한국가스공사 [036460]	=	Buy	=	89,000	▶ 유상증자 추진 ▶ 모멘텀이 없는 것은 맞지만, 불확실성이 점차 해소될 전망 ▶ 이제는 Valuation저점으로 접근 가능할 것으로 기대
한국투자 박민,조철희	대우조선해양 [042660]	=	매수	=	38,000	▶ 수주잔고에 있는 시추선 용선 비율 높아 추가 수주 임박 ▶ 올해 OPM은 2~3% 수준의 바닥권 지속. 내년 본격 실적 턴어라운드 기대 ▶ 최근 정부지분 매각 관련 오버행 우려는 과도
키움 최원경,라진성	두산인프라코어 [042670]	=	매수	=	20,000	▶ 5월 시장 10,835대 - 4월에 이어 전년 대비 성장 ▶ 5월 DICC 판매 838대 – 전년 대비 -1.2% 기록 ▶ 주요 업체별 M/S 동향: Doosan 3위 차지
동양 정상협	대우건설 [047040]	=	Buy	▼	9,000	▶ 해외건설 부문의 수익성이 높은 편은 아니지만 아프리카 위주의 꾸준한 실행능력을 보여주고 있음 ▶ 주요 투자 포인트는 1)지속적인 주택 손실로 EPS 저조 -> 하반기 정상화 시 9천원 가능 2)해외부문에서는 꾸준한 수익성 기대 GPM 9% 이상 3)주택시장 회복시: 적극적인 투자 대상
대우 박연주,배영지	LG화학 [051910]	=	매수	=	320,000	▶ 스프레드가 개선되었으나 원재료 래깅 효과 때문에 본격적으로 실적이 좋아지는 것은 3분기부터로 예상 ▶ 정보전자 부문은 성수기 진입 효과로 물량이 증가할 것으로 추정됨
우리투자 조수홍,오승준,이준영	만도 [060980]	=	Buy	=	140,000	▶ 중국 자동차 판매 증가에 따른 실적 개선 전망 ▶ 중국 로컬브랜드로의 매출 확대 지속 ▶ 장기 성장 가능성 유효: 1) 내륙지역 진출, 2) 전장부품 채택율 상승
유진투자 장문수	만도 [060980]	=	HOLD	▲	121,000	▶ 만도의 중국 만도차이나홀딩스(MCH) 공장 및 R&D 센터 탐방 ▶ Point 1: 중국 내 현대기아차, 상해GM 등 증설로 만도 직접 수혜 기대 ▶ Point 2: 중국 정부 주도의 품질 향상 정책으로 품질 우수 부품업체 수요 증가 전망
우리투자 정재우,전민아	게임빌 [063080]	=	Buy	▼	110,000	▶ 유상증자에 따른 EPS희석효과 반영하여 목표주가를 110,000원으로 하향 조정 ▶ 기업탐방 결과 사업성과는 견조
신한금융투자 공영규	게임빌 [063080]	=	Trading BUY	▼	95,000	▶ EPS 희석 효과 -15%, 고정비 부담으로 이익 추정치 하향 가능 ▶ 유상증자 발표로 무너진 신뢰 회복에는 시간이 필요 ▶ 투자의견 Trading BUY로 하향, 목표주가는 95,000원으로 하향
이트레이드 성종화	게임빌 [063080]	=	매수	▼	127,000	▶ 6/12 유상증자 발표. 6/12 하한가, 6/13 12.5% 하락 등 이틀간 25.5% 폭락 ▶ 유상증자에 따른 단기 주가영향은 불가피. 그러나, 다소의 괘씸죄까지 포함된 과도한 하락 ▶ TP 150,000원에서 127,000원으로 15% 하향. Buy 유지. 과도한 하락은 저가매수 기회
교보 심상규	디지털대성 [068930]					▶ 대성학원의 명성 ▶ 대성학원 그룹의 미래 성장주역 ▶ 온라인 교육사업 성장동력
신한금융투자 배기달,김응현	대웅제약 [069620]	=	매수	▼	80,000	▶ 2분기 매출액 1,616억원(-0.6%, QoQ), 영업이익 173억원(+2.6%, QoQ) ▶ 상위 업체 대비 부진한 외형 성장 타개해야 지속적 수익성 개선 가능 ▶ 목표주가 80,000원으로 하향하나, 투자의견 ‘매수’ 유지
HMC투자 김형욱	SK이노베이션 [096770]	N	매수	N	190,000	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 190,000원으로 커버리지 개시 ▶ 사업 포트폴리오 다각화로 불확실한 미래를 대비 ▶ 올해 영업이익 2.0조원(+17.0% YoY), 내년은 2.4조원(+21.8% YoY)에 이를 전망
대우 박연주,배영지	SK이노베이션 [096770]	=	매수	=	200,000	▶ 화학 부문은 벤젠은 1분기와 유사한 정도로 견조하고 PX는 소폭 하락한 정도임 ▶ 하반기에 중국 설비 1개 외에는 PX 증설이 없어 견조한 수준 유지할 것으로 전망 ▶ 윤활기유는 2분기말 현재 약간 개선되었으나 개선 폭이 크지는 않음
신한금융투자 김수현,황윤정	KB금융 [105560]	=	매수	=	47,000	▶ 2분기 실적은 그동안의 리스크 관리가 빛을 발할 때 ▶ 3분기 본격적인 대출 성장 확대 – Big Bath 가능성 매우 제한적 ▶ 우리금융 분리매각 결정으로 일괄 인수 리스크 일단락
HMC투자 강신우	미원에스씨 [107590]	=	매수	=	450,000	▶ 2분기 프리뷰: 실적 개선 이어질 전망 ▶ 2013년 별도기준 예상 실적 매출액 2,617억원(+11.6% YoY), 영업이익 395억원(+14.3% YoY) 전망 ▶ CAPA 확장으로 성장동력 확보
키움 민경혁	코오롱인더 [120110]					▶ 듀폰과의 소송(아리미드 영업기밀 침해 관련 소송) 항소심은 올해 4분기 중 판결이 나올 가능성 높음 ▶ 2013년 컨센서스(영업이익 2,424억원, 당기 순이익 1,296억원) 기준 P/E 11.0배, P/B 0.7배
아이엠투자 문경준	아나패스 [123860]					▶ 올해 본사업부분은 Flat한 형태를 유지할 것으로 전망 ▶ 동사의 주력제품인 Tcon의 시장 내 입지는 우수한 상태, 향후 GST 지분법손익에 주목 ▶ 신규투자로 집행된 330억원이 동사에 새로운 중장기 성장방향성을 제시할 것으로 판단

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스