기업리포트 요약(2013.04.19)

기업리포트 요약(2013.04.19)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
아이엠투자 류연화	기아차 [000270]	=	매수	=	62,000	▶ 1Q13 실적 Preview: 매출액 11.1조원(△6.2%), 영업이익 7,240억원(△33%, OPM 6.5%), 순이익 8,660억원(△28%) 예상 ▶ 1Q13 수익성 악화 지속 ▶ 판매는 1Q가 바닥 : 2Q부터 신차 효과 시작 ▶ 2Q부터 나아 질 것 : TP 유지
키움 김창호	동양강철 [001780]					▶ TV 기술 진화에 따른 TV 부품 변화 ▶ TV 기술 혁신을 따라잡다 ▶ 2013년이 기대된다
IBK투자 심원섭	흥아해운 [003280]					▶ 아시아권역 소형 컨테이너 선사 ▶ 동남아 소형 컨테이너선 공급부족 장기화로 안정적인 이익유지 가능 ▶ 매출성장률은 한자리에 머물겠으나 수익성은 추가 개선 가능
HMC투자 강동진	대한항공 [003490]	=	매수	▼	50,000	▶ 일본노선 및 화물 부진으로 예상보다 더 좋지 않은 1Q13실적 기록할 전망 ▶ 정치적, 지정학적 Risk는 일시적 요인에 그칠 가능성 높지만, 전반적인 수익성 개선에는 시간이 필요할 전망 ▶ 현재 PBR 0.9배 수준까지 하락. 중장기적인 관점에서 저점은 확인한 것으로 판단 ▶ 높아진 영업레버리지 부담. 수요부진에 따른 이익 변동성 확대. 목표주가 50,000원으로 하향
한국투자 여영상,박준식	신세계 [004170]	=	매수	=	250,000	▶ 4월 현재 동 요일 기준 기존점매출증가율 5%, 전점매출증가율 9% 기록 중 ▶ 2015년~2016년 신규점과 기존점의 영업면적 확대에 따른 외형성장이 크게 나타날 것 ▶ 3월부터 시작된 의류매출 증가에 주목하며, 외형성장과 함께 이익증가도 지속될 전망
삼성 윤필중,최재원	현대차 [005380]	=	매수	=	265,000	▶ 통상임금 관련 소송에 따른 6~7조원의 추가 인건비 부담 가능성 보도에 주가 급락 ▶ 언론보도에 따르면 현대차 정규직에 지급된 평균 월 상여금 및 성과금은 각각 1.3백만원 및 1.8백만원
대우 구용욱,심태용,김중한	전북은행 [006350]					▶ 순이자마진은 전분기대비 하락할 것으로 예상 ▶ 비이자이익은 별다른 요인이 없었기 때문에 전분기와 유사한 수준을 기록할 것으로 예상
미래에셋 이학무,정윤미	OCI [010060]	=	BUY	▼	200,000	▶ 흑자전환은 2/4분기에 기대 가능 ▶ 중국의 반덤핑 관세 부과 이후 폴리실리콘 가격 상승 기대 ▶ 아시아의 수요가 유럽의 수요 부진을 상쇄하고 전세계 성장을 이끌 것
우리투자 유재훈,박수현	삼성중공업 [010140]	=	Buy	=	47,000	▶ 처음 해 보는 것들에 대한 지나친 우려 ▶ 처음이라고 모두가 실패하는 것은 아니다 ▶ 견조한 수주실적, 드릴십 발주는 하반기 완만한 회복 기대
신영 오정일	S-Oil [010950]	=	매수(A)	=	115,000	▶ 2013년 1분기 영업이익 3,552억원 예상 ▶ 2013년 정기보수 영향 있겠으나, 하반기부터 업황 회복 효과 본격화 ▶ 매수(A) 투자의견과 목표주가 115,000원 유지
미래에셋 권영배,홍우태	롯데케미칼 [011170]	=	BUY	▼	220,000	▶ 2Q13 석유화학 제품 스프레드 개선 기대 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 220,000원 (하향), 석유화학업종 Top pick
신영 오정일	롯데케미칼 [011170]	=	매수(A)	▼	210,000	▶ 2013년 1분기 영업이익 1,129억원 예상 ▶ 2013년 증설과 사업확장을 통한 이익규모 확대 본격화 ▶ 2012년 업황 하강기보다 더 싸진 주가, 매수(A) 투자의견 유지
이트레이드 김준섭	현대상사 [011760]					▶ 무역 사업부문별 업황 및 실적 전망 ▶ 자원개발 사업 현황: 예멘LNG 등 ▶ 전동차 사업(우크라이나 등) 추가수주 진행 등 기계/플랜트 부문 실적 등이 2013년 현대상사의 주요 이슈로 부각될 것
신한금융투자 공영규	에스원 [012750]	=	매수	▼	75,000	▶ 1Q13 매출액 2,778억원(+7.2% YoY), 영업이익 314억원(-24.4% YoY) 전망 ▶ 2013년 매출액 1.2조원(+6.9% YoY), 영업이익 1,507억원(+11.9% YoY) 전망 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가는 75,000원으로 하향
동부 유덕상	한국전력 [015760]	=	Buy	=	44,000	▶ 글로벌 전력회사 중 KEPCO의 투자매력 극대화 진행 중 ▶ 규제논란 없는 매크로 여건, 수혜는 타사를 추월 ▶ 턴어라운드가 진행 중인 글로벌 대표 전력사
신영 황창석	한국전력 [015760]	=	매수(A)	=	41,000	▶ 한국전력 1분기 매출액 14.7조원(+14% YoY), 영업이익 1.27조원(흑자전환) 예상, 13년 턴어라운드의 시작을 알리는 1분기 실적 시현할 전망 ▶ 1분기는 요금 인상, 환율 하락, 연료단가 약세라는 삼중 호재의 영향으로 호실적 예상 ▶ 13년 환율 전망치 상향으로 연간실적 예상치 하향 조정하나 여전히 턴어라운드는 문제 없는 수준임. 2분기 실적까지 확인하면 턴어라운드의 9부 능선을 넘게 된다고 판단. 턴어라운드시 배당 지급 가능성도 높다고 판단 ▶ 환율 급등세, 북한 리스크 등으로 인해 주가 약세 보였으나, 환율 반락과 경기 회복 둔화 우려로 주가는 빠른 반등 중 ▶ 7월까지 긍정적인 모멘텀들 예상되며 투자의견 매수A와 목표주가 41,000원 유지
현대 김미송,김한준	SK텔레콤 [017670]	=	매수	=	230,000	▶ LTE에서도 이동통신 1위 사업자로서 지위를 확고히 하고 있음 ▶ SK플래닛의 가치가 부각되고 있음
우리투자 오세범	한섬 [020000]	=	Hold	▲	36,000	▶ 본격적인 소비개선에는 조금 더 시간이 필요 ▶ 1분기, 원가율 상승으로 인해 컨센서스 하회 전망 ▶ 해외브랜드 확대 가속화에 따른 중장기 성장성 강화 기대
HMC투자 강동진	아시아나항공 [020560]	=	매수	▼	6,600	▶ 여객 수요 둔화에 따른 실적추정치 하향. 일본노선 수익성 악화 지속. 중국 조류독감 확산은 잠재적 리스크 ▶ 지정학적 리스크 및 조류독감 관련 리스크는 구조적 요인 아님. 따라서 중장기적 관점에서 1.0배 수준 주가는 저점 가능성 높아 보임. 하지만 전반적인 수익성 회복에는 시간이 필요 ▶ 투자의견 매수 유지하나 목표주가 7,500원에서 6,600원으로 하향
대우 구용욱,심태용,김중한	기업은행 [024110]					▶ 순이자마진 하락세는 다소 진정되고 있는 것으로 보임 ▶ 비이자이익은 배당수익이 유입될 것으로 보이지만 보유 주식에 대한 감액손 반영으로 그 효과는 약화될 것으로 전망
동부 이병건	기업은행 [024110]	=	Hold	▼	11,200	▶ 1Q13 순이익은 컨센서스(2,793억원)에 대체로 부합한 2,614억원이 예상
현대 김미송,김한준	KT [030200]	=	매수	=	54,000	▶ KT 망내외 음성 무제한 요금제 출시: 데이터 제공량 줄이고 음성 무제한을 유선전화까지 확대한 점이 특징 ▶ 향후 가입자 이동 추이를 지켜봐야 하겠으나, 그 영향은 크지 않을 것 ▶ IP환경에 적합한 통신 환경 조성을 가속화할 것
SK 이동섭	KT [030200]	=	매수	=	45,000	▶ 망내외, 유무선, 음성, 문자 무제한 요금제 출시: 중장기 매출성장 제한
대신 김회재	KT [030200]	=	매수	=	47,000	▶ LGU+에 이어, KT도 망내외 무제한 통화 요금제 출시. 67천원부터 ▶ 무제한 통화 요금제 출시의 의미 1. 감소하는 음성 매출의 Lock In 효과 ▶ 의미 2. 보조금 경쟁이 아닌 더 받고 더 제공하는 컨셉으로의 마케팅 변화 ▶ 보조금 경쟁이 아닌 기존 고객 upselling 상황에서는 2G가 없는 KT가 유리
현대 김미송,김한준	LG유플러스 [032640]	=	매수	▲	10,400	▶ 통신 업황 회복에 따른 이익 상승폭이 크다
대우 정길원	삼성생명 [032830]	=	매수	=	125,000	▶ 4Q 실적은 예상 하회하지만, 상대적으로는 양호 ▶ 상반기 부진했던 신계약가치는 회복, Guidance는 맞춘다 ▶ 주주가치 제고 정책에 대한 기대가 부상, 투자의견 매수, TP 125,000원 유지
키움 이재윤,김성인	네패스 [033640]	=	매수	▼	28,000	▶ 1Q13 특별 성과급 지급으로 본사기준 영업이익 63억원 (YoY -23%) 추정 ▶ WLP: 8” Ramp-Up 가속화 & 12” 가동률 반등
하나대투 박종대,이화영	파라다이스 [034230]	=	매수	▲	29,000	▶ 1Q OP YoY 25.6% 증가 예상, 제주그랜드 기여도 확대 ▶ 드랍액 중국인 비중 60% 이상 ▶ 목표주가 2.5만원 → 2.9만원 상향조정: 높은 성장 여력과 가시성
키움 안재민	SK C&C [034730]	=	매수	=	140,000	▶ 지나친 우려에 대한 해소가 필요한 시점 ▶ 모바일 커머스는 파트너십 확대로 새로운 성장을 찾을 것 ▶ 양호한 1분기 실적 전망 ▶ 해외시장과 Non-IT 부문을 중심으로 2013년 성장 기대
미래에셋 박유미	인터파크 [035080]					▶ 인터파크 INT의 견조한 성장성 ▶ 아이마켓코리아 가치 상승 및 기타계열사 손실 축소 ▶ 우리 PE와의 손실보전계약
한국투자 홍종길	엔씨소프트 [036570]	=	매수	=	200,000	▶ 블레이드앤소울의 CBT는 5월 7일부터 40일간 진행할 예정 ▶ 연내 OBT 가능하고, 철저한 현지화와 컨텐츠 보강으로 흥행 가능성 높아
LIG투자 정대호	엔씨소프트 [036570]	=	BUY	▲	185,000	▶ [1Q13E Preview] L1 아이템 판매 호조로 컨센서스에 부합하는 실적 예상 ▶ 전일 Tencent는 B&S 중국 CBT 일정을 공개 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 185,000원 상향
대우 송종호,장준호	심텍 [036710]	=	Trading Buy	▼	10,000	▶ What’s New: 1Q13 실적 적자 전환 예상 ▶ Catalyst: 2분기부터 MCP 등 모바일 매출 성장에 주목 ▶ Valuation: 투자 의견 Trading Buy, 목표주가 10,000원으로 하향
신영 이승철	솔브레인 [036830]	=	매수(B)	=	56,000	▶ 엔화 리스크는 사라지고 이익 안정성만 남았다 ▶ 1분기 영업이익은 전분기 수준인 252억원 기대 ▶ 연간 매출액 6,658억원, 영업이익 1,140억원 예상 ▶ 투자의견 매수B, 목표주가 56,000원 유지
LIG투자 김기태,최광식	진성티이씨 [036890]	=	BUY	=	12,500	▶ [1Q13 Preview] 1분기 연결 매출액 435억원, 영업이익 20억원 OPM 4.5% 예상 ▶ 미국 건설지표는 호조 지속 중, 중국도 성수기 진입하지만 전방업체의 재고감축은 여전히 진행중 ▶ 중국 자회사 캐터필라 물량 증가 예상, 미국 텍사스공장 진행 약간 딜레이
신영 한주성	인탑스 [049070]	=	매수(B)	=	34,000	▶ 인탑스는 베트남 증설 관련 이슈 이후, 그 이전의 주가를 회복하지 못하고 있는 상황 ▶ 1등 케이스 업체 임에도 불구하고, 휴대폰 케이스 업체 및 스마트폰 부품 관련 종목 중 가장 저평가된 종목 중에 하나 ▶ 전방 산업의 물량 증가세를 고려할 때, 베트남 관련 증설 이슈는 생산 물량에 감소요인으로 작용할 것으로 판단되지 않음. 다만 약간의 마진율 하락 요인으로 작용할 여지는 있어 보임 ▶ 1분기 실적은 볼륨 모델의 부재 및 2분기 물량 증가세를 감안한 인력 확충 등으로 인해 매출액과 마진율이 다소 감소할 것으로 보임(매출액 2,590억원, 영업이익률 3.9%) ▶ 2013년 연간 실적은 매출액 1조 1,700억원(yoy, +19.8%), 영업이익 652억원(yoy, +10.0%)을 시현할 것으로 전망됨
한맥투자 이준희	인터플렉스 [051370]	=	Buy	▼	51,000	▶ 가동률 하락과 제품믹스 개선 실패로 적자전환 ▶ 거래선의 신제품 출시 시기와 맞물리는 실적 회복 전망 ▶ 6개월 목표주가 51,000원으로 하향, 투자의견은 BUY 유지
한화투자 김운호	인터플렉스 [051370]	=	매수	=	55,000	▶ 2013년 1분기 매출액 2,272억원, 영업적자 97억원 ▶ 2분기부터 성장 모멘텀 기대 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 55,000원 유지
현대 백종석,김근종	인터플렉스 [051370]	=	매수	▼	43,000	▶ 1분기 실적 기대 하회 ▶ 신사업이 본격화되는 하반기부터 점진적 실적 개선 전망 ▶ 관망이 조금 더 필요. 투자의견 BUY 유지하나 적정주가는 하향 조정
삼성 이종욱,이상경	인터플렉스 [051370]	=	중립	=	40,000	▶ 1분기 영업 적자 전환 ▶ 2분기 실적 회복 전망에도 조심스러운 접근 ▶ 애플발 부정적인 센티멘트 우려 ▶ HOLD 투자의견과 목표주가 유지
KTB투자 장우용,이종민	인터플렉스 [051370]	=	HOLD	=	40,000	▶ 1분기 예상보다 부진한 실적 ▶ 2분기 턴어라운드(영업이익 46억원)는 기대되지만, 주가 Peer 대비 가격 메리트 없음 ▶ 1분기 고객사인 애플과 삼성 매출 모두 감소
키움 김지산,홍정표	인터플렉스 [051370]	=	매수	=	65,000	▶ 고정비 급증으로 수익성 악화 ▶ 2분기부터 점진적 회복 예상 ▶ EBITDA 기준으로는 올해도 성장
신한금융투자 민정규,소현철	인터플렉스 [051370]	=	Trading BUY	=	40,000	▶ Earnings Shock: 분기 영업이익 19분기 만에 적자전환 ▶ 2분기 흑자전환 가능하지만, BEP수준 예상됨 ▶ 목표주가 40,000원, 투자의견 ‘Trading BUY’ 유지
신영 황창석	한전KPS [051600]	=	매수(A)	=	72,500	▶ 한전KPS 1Q 매출 2,374억원(+6% YoY), 영업이익 284억원(-13% YOY) 전망 ▶ 13년 원전 예방정비가 주로 4월 이후 개시됨에 따라 1월부터 예방정비가 많았던 전년 대비 실적은 부진할 것으로 예상됨 ▶ 그러나 연간 원전 예방정비 계획은 오히려 12년보다 늘어났으며, 따라서 1분기 실적 정체가 연간 실적 전망에 미치는 영향은 미미한 것으로 판단. 13년 역시 예년의 성장 추세는 계속 이어나갈 수 있을 것 ▶ 단기 모멘텀 부재 및 실적 역기저 효과 우려로 13년 주가 부진하나, 확고한 중장기 성장성은 이미 널리 알려져 있기에 추가 하락보다는 하반기 이후 반전을 바라봐야 한다는 판단 ▶ 투자의견 매수A, 목표주가 72,500원 유지
현대 김대성,박판근	한전KPS [051600]	=	매수	=	74,000	▶ 1분기 실적은 시장컨센서스 하회할 전망 ▶ 2013년 원전 계획예방정비공사는 2분기 이후에 집중 ▶ 달라지는 것은 없다. 주가하락 시 매수관점의 접근을 권고
미래에셋 권영배,홍우태	LG화학 [051910]	=	BUY	▼	300,000	▶ 석유화학 및 정보전자소재 마진 개선 vs. 중대형 전지 부진 지속 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 300,000원 (하향)
삼성 김승우,최지호	LG화학 [051910]	=	매수	=	335,000	▶ 석유화학 및 정보전자소재 부문 이익 증가로 컨센서스 수준의 영업이익 달성 ▶ 석유화학 시황, 2분기 중 반등 전망 ▶ 목표주가 335,000원 및 섹터 top pick으로 BUY 투자의견 유지
신영 오정일	LG화학 [051910]	=	매수(A)	▼	310,000	▶ 2013년 1분기 영업이익 4,148억원 예상 ▶ 완만한 화학 업황 개선과 다각화 효과로 인한 안정적 이익 개선 지속 ▶ 정유·화학 최선호주로 매수(A) 추천, 목표주가 310,000원 제시
동부 이병건	우리금융 [053000]	=	Buy	▼	15,100	▶ 1Q13 순이익은 컨센서스(4,095억원)를 하회한 3,448억원이 예상
우리투자 박진,오세범	스카이라이프 [053210]	=	Hold	▲	41,000	▶ 주가, 최근 1개월간 급등하며 KOSPI를 약 31%p 상회. 단기적으로 휴식기 예상 ▶ 1분기, 컨센서스 충족 예상; 양호한 신규 가입자 유입 지속 ▶ 2013년, 가입자 누적에 따라 서비스 매출의 영업레버리지 점진 가시화
현대 진홍국	삼진엘앤디 [054090]					▶ 사출 및 금형전문 IT부품업체 ▶ LED조명주로 부각되길 기대! BW발행은 긍정적 ▶ 전년 적자사업, 올해 턴어라운드, 내년부터 본격성장 전망
대우 구용욱,심태용,김중한	신한지주 [055550]					▶ 순이자마진 하락세는 지속될 것으로 보이지만 하락 폭은 4분기보다도 줄었을 것으로 판단 ▶ 신한지주의 관전포인트는 자회사 이익 기여도 추이가 될 것
동부 이병건	신한지주 [055550]	=	Buy	▼	47,900	▶ 1Q13 순이익은 컨센서스(5,798억원)를 하회한 4,823억원이 예상
미래에셋 김윤기,엄은경	만도 [060980]	=	BUY	▼	120,000	▶ 1분기 실적은 시장 기대치 소폭 상회 ▶ 한라건설 지원으로 기업가치 하락, 그러나 펀더멘탈의 훼손은 없을 것 ▶ 목표주가 120,000원으로 하향하나 매수 투자의견 유지
메리츠종합금융 김동희	게임빌 [063080]	=	Buy	=	140,000	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 14만원 유지 ▶ 저조한 1분기, 주가에 선반영 ▶ 2분기, 신작모멘텀은 현재 진행형 ▶ 전략의 변화에 따른 레버리지 효과 주목
신영 오정일	GS [078930]	=	매수(A)	▼	72,000	▶ 2013년 1분기 영업이익 1,886억원으로, 양호한 수준의 이익 예상 ▶ 2분기부터 증설 효과 추가. 비수기에도 이익 성장성 부각될 전망 ▶ 그룹 리스크는 현실화 가능성 낮으며, 이로 인한 주가 메리트 부각
SK 전상용,김승,고봉종	휠라코리아 [081660]					▶ 2013년 실적 개선 본격화 전망 ▶ 로열티수익 꾸준한 성장세 ▶ Acushnet 성장 Trigger 다수 보유
대우 구용욱,심태용,김중한	하나금융지주 [086790]					▶ 2013년 다소 공격적인 성장 목표를 설정한 영향으로 대출 성장은 상대적으로 높은 것으로 판단 ▶ 비이자부문에서는 보유 주식에 대한 감액손이 반영되면서 실적에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상
동부 이병건	하나금융지주 [086790]	=	Buy	▼	47,800	▶ 1Q13 순이익은 컨센서스(3,502억원)에 대체로 부합한 3,339억원이 예상
SK 전상용,김승,고봉종	씨젠 [096530]	=	적극매수	=	110,500	▶ 전세계 식품안전검사 1위 기업과 기술이전 계약 체결 ▶ 글로벌 기업도 인정한 세계 1위 분자진단 기술 업체 ▶ 투자의견 적극매수/목표주가 110,500원 유지
신영 오정일	SK이노베이션 [096770]	=	매수(A)	=	210,000	▶ 2013년 1분기 이익, 시장 예상을 상회하는 양호한 수준으로 예상 ▶ 하반기부터 공격적인 증설과 업황 개선에 따른 이익 성장 본격화 ▶ 정유·화학 최선호주로 매수(A) 추천, 목표주가 210,000원 유지
동부 이병건	KB금융 [105560]	=	Hold	▼	39,300	▶ 1Q13 순이익은 컨센서스(4,889억원)를 크게 하회한 3,250억원이 예상
대우 구용욱,심태용,김중한	KB금융 [105560]					▶ 2012년 4분기 순이자마진이 타행대비 견조한 흐름을 보였으나 1분기에는 순이자마진 하락 폭이 타행대비 클 것으로 판단 ▶ 비이자이익도 보유 주식의 감액손 발생 영향으로 전분기대비 감소할 것으로 전망
대우 구용욱,심태용,김중한	BS금융지주 [138930]					▶ 순이자마진은 하락 방어 노력에도 불구하고 하락세가 이어진 것으로 보임 ▶ BS금융지주에 대한 관전포인트는 순이자마진이 될 것
대우 구용욱,심태용,김중한	DGB금융지주 [139130]					▶ 대출 성장은 기업부문을 중심으로 증가한 것으로 보임 ▶ DGB금융지주에 대한 관전포인트는 자산 성장 추이가 될 것

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스