기업리포트 요약(2013.04.05)

기업리포트 요약(2013.04.05)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
KB투자 신정관,정승규	기아차 [000270]	=	매수	=	100,000	▶ 기아차의 1Q13 내수판매가 5.8% YoY 17.3% QoQ 하락한 10.9만대를 기록하여 2010년 이후 분기 내수판매로는 최저수준을 기록 ▶ 해외공장의 경우, 중국을 제외한 해외 리테일이 1.0% YoY 감소한 40.6만대에 그치면서 연결매출은 4.3% YoY 하락한 11.3조원에 머무를 것으로 예상
삼성 신정현,이한엽	동아제약 [000640]	=	매수	=	150,000	▶ 신설법인 동아에스티 적정가치 195,000원 ▶ 지주사 동아쏘시오홀딩스 적정가치 108,000원 ▶ 분할 이후 시나리오
동부 유덕상	현대건설 [000720]	=	Buy	▼	85,000	▶ 주택부문의 역성장 가능성, 문제되지 않는다 ▶ 해외부문, 13년에도 꾸준한 성장 ▶ 가시성 높게 해외성장을 유지하는 경쟁력 보유, BUY
신한금융투자 송인찬,이관희	삼성화재 [000810]	=	매수	=	280,000	▶ 손상차손 효과로 이익은 제한적일 전망 ▶ 높은 RBC 그리고 여전히 1위의 프리미엄 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 280,000원 유지
KB투자 신정관,정승규	넥센타이어 [002350]	=	매수	=	22,000	▶ 넥센타이어의 1Q13 매출액은 11.2% YoY 증가한 4,520억원에 달하며 사상최대 분기실적을 달성할 것으로 예상 ▶ 넥센타이어는 3월부터 창녕공장의 증설에 착수하여 한국공장 생산량이 1Q13의 580만본에서 3Q13에는 630만본으로 증가할 것으로 예상
KTB투자 오진원,임현정	LG [003550]	=	BUY	=	90,000	▶ ‘13년 예상 LG의 Free Cash Flow는 2,000억원 내외로 현 시총 기준 대비 Yield는 3.6% 수준 ▶ NAV 대비 주가 할인율이 50%에 달한다는 점을 차치해도 주가 하방 위험은 제한적 ▶ 현 시총 대비 연간 FCF는 3.6%로 타 지주회사 대비 높은 상황
KB투자 신정관,정승규	현대차 [005380]	=	매수	=	330,000	▶ 현대차의 1Q13 내수 자동차 판매는 전년대비 0.7% YoY 감소한 15.4만대이지만, 싼타페가 314% YoY 증가한 19,482대를 기록하며 RV 판매성장을 견인함으로써 내수 RV 매출은 97.7% YoY 증가한 7,460억원을 기록할 것으로 추정 ▶ 해외공장 (중국제외)은 10.8% YoY 증가한 44.8만대를 생산하여 1Q13 해외공장 매출액은 10.4% YoY 증가한 6조원에 달할 것으로 추정
한국투자 서원석	삼성전자 [005930]	=	매수	=	2,000,000	▶ 1Q13 OP 8.7조원은 충당금을 제외 시, 4Q12나 한국증권 전망을 상회 ▶ 애플 소송 관련 충당금액은 비공개 ▶ 스마트폰 판매 호조로 비수기를 극복 ▶ 갤럭시S4 판매 호조로 주가 상승 전망, 목표주가 200만원 유지
삼성 장정훈,이준희	삼성SDI [006400]	=	매수	=	190,000	▶ 1Q Preview: 1분기 매출액은 전년동기대비 0.5% 상승하나, 영업이익은 23.1% 하락한 130억원이 예상됨 ▶ 갤럭시S4와 갤럭시노트 효과 기대 ▶ 목표주가 19만원과 투자의견 BUY 유지
우리투자 박진,오세범	호텔신라 [008770]	=	Hold	=	50,000	▶ 금년 중 큰 폭의 주가 회복으로 지난해 하반기 낙폭 거의 만회하며, 투자지표 높아져 ▶ 1분기, 어닝스쇼크 예상. 환률 영향과 예상보다 큰 호텔 레노베이션 영향 ▶ 이익모멘텀, 상반기 예상보다 골이 깊지만, 하반기 큰 폭 회복. 규제리스크는 강해질 듯
한화투자 정홍식	한샘 [009240]	=	매수	▲	30,000	▶ 1Q13 Preview: 영업이익 +39.6% YoY 상승 전망 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 30,000원으로 상향
HMC투자 박현욱	고려아연 [010130]	=	매수	=	480,000	▶ 2013년 1분기 영업이익 전분기대비 8% 증가 예상 ▶ 2분기 실적은 환율 및 판매량 증가로 전분기대비 증익 예상 ▶ 하반기 달러약세 예상되어 비철금속 가격 상승 기대
메리츠종합금융 김승철	삼성중공업 [010140]	=	Buy	=	45,000	▶ 1조원 규모 LNG선 4척 수주 공시 ▶ LNG선 수주 경쟁력 부각 ▶ 1분기 실적 시장 예상치 부합 전망
토러스투자 양형모	삼성중공업 [010140]	=	BUY			▶ 2분기에서 하반기까지 신규수주 우수하고 실적 리스크 적어 최근의 주가 급락은 저가 매수의 기회를 제공 ▶ 2분기 수주가 확정되어 있는 규모만 40억달러를 상회한다고 예상 ▶ 하반기 수주가 확정되어 있는 규모만 60억달러를 상회한다고 예상
키움 최원경,양인정	현대미포조선 [010620]	=	매수	=	170,000	▶ 1Q13 수주 28척, 10억$, 4월까지 20억$ 수주 기대 ▶ 1Q13 실적은 4Q12와 비슷한 수준 예상
한국투자 이승혁	LG이노텍 [011070]	▲	매수	▲	110,000	▶ 투자의견을 ‘매수’로 상향, 목표주가를 110,000원으로 제시 ▶ 1분기 예상영업이익을 172억원으로 상향조정. 연간 OP를 2,777억원으로 전망 ▶ 과거에 존재했던 네 가지 약점들이 빠르게 치유 중 ▶ LG전자 스마트폰 회복의 직접적 수혜, LED의 적자축소 속도가 주가상승 속도를 결정
LIG투자 김기영	LG이노텍 [011070]	=	BUY	▲	108,000	▶ [1Q13 Preview] 매출액 1.47조원, 영업이익 107억원 추정 ▶ 2Q13부터 빠른 회복세 전망되며, LED사업부 적자 규모 지속적 감소 예상 ▶ 장기적 성장성 강할 전망. 목표주가 108,000원으로 상향
KB투자 신정관,정승규	현대위아 [011210]	=	매수	=	210,000	▶ 현대위아는 현대/기아차 중국공장에 엔진과 변속기를 부분적으로 공급함에 따라 현대차 그룹의 중국매출 증가 수혜를 보게 될 것으로 예상 ▶ 자동차 부품분야의 수익성이 호조를 보이면서 현대위아의 1Q13 영업이익률은 1.2%p YoY 개선된 7.9%로 견조한 수익성을 유지할 것으로 추정
키움 민경혁	금호석유 [011780]	=	매수	▼	140,000	▶ 1Q13 영업이익은 시장 기대치 상회 예상 ▶ 합성고무 업황은 5월부터 회복세 예상 ▶ 중장기 기대감 유효. 업종 내 최선호주 제시
KB투자 신정관,정승규	현대모비스 [012330]	=	매수	=	420,000	▶ 완성차와 달리 현대모비스는 1) 중국법인 100% 보유 2) 주요 종속자회사로서 연결매출 인식함에 따라 1Q13 중국에서의 완성차 판매호조가 현대모비스의 실적에서는 보다 가시적으로 드러나는 것이 주가측면에서의 장점으로 볼 수 있음
SK 정한섭	삼성테크윈 [012450]	=	매수	=	80,000	▶ 1Q13 매출액 6,595억원, 영업이익 181억원 전망 ▶ 2013년 사업부의 구조조정 + 성장 모멘텀 결과물 확인 시기 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 80,000원 유지
NH농협 강승민,윤철한	한라건설 [014790]	=	매수	▼	9,500	▶ 3,800억원(보통주 300억원, 전환우선주 3,500억원)의 제3자 배정 유상증자 발표 ▶ 전환우선주 3,500억원에 대한 주식 희석 효과는 단기간에 나타나지 않을 전망 ▶ 3자 배정 유상증자 이후 양호한 주가 흐름 기대
KB투자 신정관,정승규	한라공조 [018880]	=	매수	=	35,000	▶ 한라공조의 1Q13 매출액은 22.9% YoY 11.7% QoQ 증가하여 분기사상 최초로 1조원을 상회할 것으로 예상 ▶ 1Q13 영업이익률은 1) 인수관련 비용 2) 인수회사들의 OPM 희석효과 등으로 인하여 1.5%p YoY, 2.3%p QoQ 하락한 7.5%로 추정
키움 김창호	세아특수강 [019440]					▶ 6분기만에 가장 높은 실적 ▶ 실적 턴어라운드 가능성 ▶ 세아특수강 높은 시장지배력 확대될 것으로 예상
신영 한승호,이재일	제일기획 [030000]	=	매수(A)	=	30,000	▶ 최근 기업탐방 ▶ 1분기 실적, 양호한 성장 ▶ ‘갤럭시S4’ 론칭효과로 실적 개선 ▶ 올림픽도 있고 월드컵도 열리고
한국투자 양종인,황인혁	LG유플러스 [032640]	=	매수	=	10,800	▶ 1분기 수익성은 예상치 하회 ▶ LTE 마케팅 경쟁 우위로 ARPU 증가 지속 ▶ 2분기 이후 수익 호전, 13년 영업이익은 59.1% 증가 추정 ▶ 매수의견과 목표주가 10,800원 유지
이트레이드 김준섭	SK브로드밴드 [033630]					▶ 미디어 경쟁: IPTV 사업부문 ▶ 숨겨진 진주: 유선 B2B 사업부문 ▶ 사업의 저변: 초고속 인터넷 사업부문 ▶ 초고속인터넷과 함께 IPTV, 유선B2B사업부문으로 성장지속기대
메리츠종합금융 송광수	KT&G [033780]	=	Buy	=	105,000	▶ 결론: 담배세 인상에 대한 과도한 우려 불필요 ▶ 담배세 인상 이슈는 단기 실적에 우호적 ▶ 가격 저항에 의해 수요 감소해도 기업가치는 유지 또는 개선 가능 ▶ 1Q 전망: 견조한 담배사업, 홍삼사업의 부진 지속
HMC투자 황성진	SBS [034120]	=	매수	▲	58,000	▶ 1분기 광고경기 침체에도 불구하고 적자폭은 대폭 축소될 전망, 1분기 영업손실 32억원 추정 ▶ 민영미디어렙 효과에 따른 광고판매 효율성 극대화, 판권매출 및 재송신 수수료 등 사업수익 증가세 이어질 것 ▶ 장기적 관점에서 지상파 경쟁력은 꾸준히 유지, 목표주가 58,000원으로 상향
현대 송동헌	인터파크 [035080]					▶ 2013년 실적 도약의 원년 ▶ INT 전부문 실적 개선 전망 ▶ 기타 자회사 Risk도 더 축소될 전망 ▶ 성장 동력은 여전히 엔터와 투어에서 발생
우리투자 정재우,전민아	NHN [035420]	=	Buy	▲	340,000	▶ 1분기 영업이익 2,115억원으로 OPM 30% 기록할 전망 ▶ LINE의 가입자확보 및 Monetization 속도는 점차 빨라지고 있음
키움 안재민	NHN [035420]	=	매수	=	350,000	▶ 기대를 넘어서는 1분기 실적 전망 ▶ 2분기 이후가 더욱 기대되는 이유 - 본격적인 게임 라인업 추가, 일평균 50~60만의 가입자 순증 ▶ 라인 가치 4조원을 반영한 목표주가 350,000원 유지
삼성 백재승	동원F&B [049770]	=	매수	▲	155,000	▶ 2012년 예상 대비 부진했던 연결 실적은 자회사의 일회성 비용에 기인 ▶ 참치캔 가격 인상 효과는 올해부터 본격적으로 발생 ▶ 기존 117,000원에서 155,000원으로 목표주가 32% 상향 조정
키움 우원성	CJ프레시웨이 [051500]					▶ 유통선진화(프레시원) 모델이 성장의 중심 축: JV는 12년에 8개(+4개), 13년에는 +2개(1월에 이미 1개 기추가), 매출 ’12년에 2,700억원(YoY 125%), ’13년에는 4,300억원(YoY 59%) 전망
메리츠종합금융 김승철	한전기술 [052690]	=	Buy	=	130,000	▶ 터키 정부, 일-프 컨소시엄이 터키 2원전 사실상 수주 보도를 부인 ▶ 미츠비시-아레바 노형을 터키가 선택할 지 지켜볼 사안
대신 최정욱	우리금융 [053000]	=	시장수익률	=	14,000	▶ 1분기 추정 순이익은 3,320억원으로 시장 컨센서스 하회 예상. STX조선 관련 충당금 때문 ▶ 1분기 STX 관련 충당금 부담은 크지 않지만 추후 건전성 재분류 가능성 배제하기 어려워 ▶ 경영진 불확실성 부각되고 있고, 연내 조기민영화 가능성 낮아 상대적인 투자매력은 낮은 편
현대 박종운,김근종	세코닉스 [053450]	=	매수	▲	35,000	▶ 적정주가 상향, 동종업체와 차별화된 성장에 주목하자 ▶ 하반기 모멘텀이 기대된다 ▶ 주가의 단기조정이 오면 모멘텀을 보고 투자하자
키움 손윤경	현대홈쇼핑 [057050]					▶ 2012년 서울지방국세청, 현대홈쇼핑이 2007년이후 5년간 부가가치세 신고와 관련 추징금 부과 사유가 발생했다고 판단. 부가가치세 가산세 등으로 542억원을 부과
KB투자 신정관,정승규	만도 [060980]	=	매수	▼	160,000	▶ 내부거래 제거 전 기준으로 만도의 2012년 중국 매출비중이 22.3%에 달하고 있으며, 중국지역 영업이익률은 10.7%에 달하고 있음 ▶ 현재 만도의 주가는 대주주들의 주식담보 제공으로 인하여 투자심리가 다소 낮아진 상황
유진투자 김동준,박진영	게임빌 [063080]	=	BUY	▲	150,000	▶ 목표주가 150,000원으로 11% 상향 조정, 투자의견 BUY 유지 ▶ 1Q13 Preview: 신작 출시 지연으로 다소 부진, 오히려 2Q13 신작 모멘텀에 주목해야 ▶ 카카오톡, LINE 등 MIM 플랫폼에 적극 대응 시작. 중국 모바일 게임 시장 기대감까지
이트레이드 성종화	게임빌 [063080]	=	매수	▲	150,000	▶ 1Q13 실적은 다소 부진 전망 ▶ 2Q13 공격적 신작 론칭 일정에 따른 폭발적 실적모멘텀 예상 ▶ 목표주가 130,000원에서 150,000원으로 15% 상향. Buy 유지
우리투자 정재우,전민아	게임빌 [063080]	=	Buy	=	140,000	▶ 2분기 신규게임 30개 이상 출시 ▶ 아쉬운 1분기 실적보다는 2분기 신작모멘텀에 집중
키움 손윤경,이소정	롯데하이마트 [071840]	▼	시장수익률 상회	=	88,000	▶ 1분기 실적 예상보다 부진 ▶ 백화점의 가전 매출 호조와의 차이는 고객이 다르기 때문 ▶ 부동산 거래 활성화 정책에 따른 수혜가 기대되나, 예상보다 부진한 실적은 추가 주가 상승에 부담
동부 권윤구	CJ CGV [079160]	=	Buy	▲	62,000	▶ 1Q13, 한국영화 흥행으로 호실적 기대 ▶ 연간 실적 전망도 상향 ▶ 이머징 소비주로서의 Re-rating 필요
아이엠투자 문경준	실리콘화일 [082930]					▶ 2013 년 Guidance 매출액 1,400 억원, 영업이익률 5% 제시 ▶ 중국시장 매출액 비중 꾸준히 상승 2012 년 40%, 2013 년에도 비중 확대 예상 ▶ 2013 PER 9.7 배수준, SK 하이닉스와의 계약갱신 내용 & 중국매출 추이는 중요한 투자포인트
삼성 강은표	현대글로비스 [086280]	=	매수	=	227,000	▶ 현대/기아차 주가하락에 연동되는 주가하락세 지속 ▶ 제3자물류 성장에 주목 ▶ BUY투자의견과 목표주가 227,000원 유지
KB투자 신정관,정승규	현대글로비스 [086280]	=	매수	▼	270,000	▶ 현대/기아차의 1Q13 수출은 9.5% YoY, 5.4% QoQ 감소한 57.8만대로 부진하였으며, 내수판매는 2.9% YoY, 17.4% QoQ 감소 ▶ 수출물량 감소로 PCC 선박의 이용율이 낮아졌다는 점을 고려하면, 1Q13 현대글로비스의 OPM은 0.1%p YoY 낮아진 4.7%일 것으로 추정
신영 이승철	동아엘텍 [088130]					▶ 주가 상승의 이유는 자회사 선익시스템 IPO 기대감 때문 ▶ LG디스플레이/LG화학의 White OLED 투자로 성장의 기회 얻을 것 ▶ 2013년 연결 기준 매출액 850억원, 영업이익 100억원 기대
HMC투자 박한우	유비벨록스 [089850]	=	매수	▼	35,000	▶ 2012년 스마트카드 부문 저조 ▶ 2013년 스마크카드 해외 등에서 실적 증가로 호조 예상 ▶ 모바일부문은 전자지갑(e-Wallet) 부문 호조 예상, 관리종목 탈피는 5월10일 예정
우리투자 이승호	아이센스 [099190]					▶ 혈당진단 전문 회사 - 대규모 혈당스트립 CAPA 확보, 중장기 성장 기반 마련 ▶ AgaMatrix, Arkray, 뉴질랜드 정부 대상 혈당스트립 공급 계약 기반 실적 가시성 확보 ▶ 2013 송도 공장 가동 정상화 요인 성장성 및 수익성 대폭 개선 전망
HMC투자 박현욱	풍산 [103140]	=	매수	▼	35,000	▶ 1분기 영업이익 QoQ 17% 증가, metal gain, 성과급 및 재고평가손실 축소가 배경 ▶ 2분기 계절적 성수기 및 방산매출 증가로 영업이익 QoQ 51% 증가 예상 ▶ 투자의견 매수 유지, 현재 주가 PBR 0.7배로 Valuation 매력
하나대투 황세환	피엔티 [137400]					▶ 실적 추정치 상향 조정 ▶ 중대형 2차전지용 롤투롤 장비 지속적인 수요 증가 기대
KB투자 신정관,정승규	한국타이어 [161390]	=	매수	=	60,000	▶ 한국타이어는 1Q13 전공장의 생산이 원활하였고, 재고도 35~40일 수준을 유지하여, 타이어 수요가 위축된 상황에서도 견조한 실적을 보고할 것으로 예상 ▶ 한국타이어의 1Q13 매출액은 5.6% YoY 증가한 1조8천억원으로 추정되며, 영업이익률은 13.5%, 영업이익은 5.8% YoY 증가하여 2,440억원을 기록하며 컨센서스를 상회할 것으로 예상
SK 하태기,최연식	동아에스티 [170900]	N	매수	N	189,000	▶ 4월 8일 상장, 동아에스티 189,000원, 동아쏘시오 100,000원 제시 ▶ 2013년 연간실적은 매출액 7~8% 증가, 영업이익률은 12~13% 수준

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스