기업리포트 요약(2013.03.19)

기업리포트 요약(2013.03.19)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
바로투자 신재훈	유한양행 [000100]	=	BUY	=	225,000	▶ 트윈스타, 트라젠타, 비리어드 도입품목 처방 대폭 상승. ▶ 도입품목 외 아트로바, 나조넥스, 안플라그, 알마겔, 씨잘, 알포아티린 처방 하락
한국투자 이정인,이상은	유한양행 [000100]	=	매수	=	215,000	▶ 유한화학 API (원료의약품) 공장 증설 5월 완료 ▶ 유한킴벌리의 중국 스토리 재부각: 중국 내수주 강세와 베이비붐 세대의 출산 연령대 진입 ▶ 바이오회사 지분투자 가치 상승, 향후에도 추가적인 파이프라인 확보 노력 모색
KTB투자 이혜린,박철순	유한양행 [000100]	=	BUY	=	210,000	▶ 2월 처방조제액 순증 역시 코프로모션 품목인 트윈스타(고혈압복합제)와 트라젠타(당뇨병치료제) 처방액 증가 영향이 절대적
신한금융투자 배기달	유한양행 [000100]					▶ 2월 처방액은 183억원으로 전년 동월 대비 11.2% 감소하며 상대적으로 선전한 모습
신한금융투자 배기달	일동제약 [000230]					▶ 2월 처방액은 전년 동월 대비 20.8% 감소했고, 처방건수도 10.2% 감소
바로투자 신재훈	일동제약 [000230]					▶ 리피스톱(YoY -1.4%) 제외 상위품목 전년동기대비 2자리수 처방금액 하락
바로투자 신재훈	동아제약 [000640]	=	BUY	=	150,000	▶ 대형품목 스티렌(YoY -24.3%), 리피논(YoY -33.8%), 플라비톨(YoY -46.6%) 부진. ▶ 모티리톤, 플리바스 도입품목 효과로 지속적인 상승 중
신한금융투자 배기달	동아제약 [000640]					▶ 2월 원외처방 조제액은 전년 동월 대비 27.7% 감소한 245억원에 그쳐 상위 업체 중 가장 부진 했음
KTB투자 이혜린,박철순	동아제약 [000640]	=	BUY	=	140,000	▶ 모티리톤(위장관운동개선제) 처방조제액은 14억원으로 양호한 성장 보였으나, 스티렌 처방조제액은 전년동월비 24%로 감소로 부진 지속
LIG투자 최도연	SK하이닉스 [000660]	=	BUY	▲	38,000	▶ DRAM 업황의 방향성 확실. 실적 개선의 초입에 불과 ▶ DRAM 산업, Super Cycle로 진입 중. 향후 DRAM 공급 증가 방법 극히 제한적 ▶ 목표주가 38,000원으로 상향. 하반기 ROE 21%(연간 환산) 전망
신한금융투자 김영찬	SK하이닉스 [000660]	=	매수	▲	37,000	▶ 1Q13 영업이익 1,850억원(QoQ +235.3%) 예상 ▶ 2Q13 영업이익 4,390억원(QoQ +136.6%), 연간 영업이익 1.7조원 예상 → 2Q PC, 모바일 등 DRAM 전제품 출하(Q) 증가 및 가격(P) 상승 ▶ 목표주가 37,000원으로 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지
HI투자 노기영	현대건설 [000720]	=	매수	=	90,000	▶ 해외수주 순항 중: 1분기 30억불 달성 전망(연간목표 114억불) ▶ 1Q12 실적 시장 기대치 부합할 전망 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 90,000원 유지
KB투자 유승창	삼성화재 [000810]	=	매수	▲	290,000	▶ FY12 순이익 7,378억원 (-6.0% YoY)으로 컨센서스 하회할 전망 ▶ 우수한 자본력과 제도변화에 따른 상대적 수혜로 향후 시장점유율 상승 기대 ▶ 투자의견 BUY 유지, 목표 주가 290,000원으로 상향조정
리딩투자 배정현	삼성화재 [000810]	N	매수	N	260,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 260,000 원 제시 ▶ 4Q12 순이익 1,915 억원 수준 추정 ▶ 주주가치 제고 정책(3 월 결산, 자사주 매입, 배당 등) 기대감 유효 ▶ 규제 이슈에 민감한 2 위권 손보사 대비 defensive 한 상황
미래에셋 변성진,김정환	삼성물산 [000830]	=	Hold	=	65,000	▶ 삼성물산이 LNG 터미널 및 재기화(regasification) 전문 설계업체인 영국 소재 Whessoe 를 인수하였다고 알려짐 ▶ 목표주가 65,000 원 및 투자의견 HOLD 유지
미래에셋 변성진,김정환	삼성물산 [000830]	=	Hold	=	65,000	▶ 호주 로이힐 프로젝트는 100억 달러 규모의 철광석 광산 개발 프로젝트로 30억 달러규모의 출자와 70억 달러의 PF 차입으로 구성 ▶ 목표주가 65,000원 및 투자의견 HOLD 유지
신한금융투자 배기달	JW중외제약 [001060]					▶ 2월 처방액은 80억원으로 전년 동월 대비 15.8% 감소
바로투자 신재훈	안국약품 [001540]					▶ 상위품목 시네쥬라, 레보텐션 견조한 처방금액 상승. 리포액틴(YoY 42.5%)대폭 상승 ▶ 그랑파제, 애니펜 약가인하로 처방 하락. 애니코프 계절적 영향으로 하락
신한금융투자 배기달	종근당 [001630]	=	매수	=	62,000	▶ 2월 원외처방 조제액은 14.1% 감소, 처방량은 0.1% 증가 ▶ 1분기 실적도 견조한 성장 전망 ▶ 조금씩 높아지고 있는 수출 비중 ▶ 목표주가 62,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지
바로투자 신재훈	종근당 [001630]	N	BUY	N	60,000	▶ 리피로우 (YoY 5.2%)로 견조한 흐름. 11년도 도입 품목 칸데모어, 칸데모어플러스 뚜렷한 성장세. ▶ 딜라트렌 (YoY -39.4%)로 부진. 타미플루 계절적 비성수기 진입으로 처방 감소
KTB투자 이혜린,박철순	종근당 [001630]	=	HOLD	=	43,000	▶ 2월 처방조제액 순증한 기존 대형 품목은 리피로우(고지혈증치료제), 이모튼(치주질환치료제)
대신 이선경	대상 [001680]	=	매수	▲	40,000	▶ 2012년 연결 지배주주 순이익 64% 증가하며 체질개선 확인 ▶ 4분기 일시적 실적 부진, 2013년 1분기 빠른 회복, 2013년에도 지속되는 이익개선 모멘텀 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 4만원으로 상향, Peer 그룹대비 저평가 해소 필요
우리투자 한국희,이하경	오리온 [001800]			=	1,300,000	▶ 오리온의 해외 제과 부문 이익 성장률은 향후 3년간 평균 38.5%, 이 중 중국 성장률 40.1% 기록 전망 ▶ 핵심 동인은 증설 통한 매출 규모 확대와 수익성 높은 전통채널 비중 증가
HI투자 이상헌,하준영	한진 [002320]					▶ 한진그룹 지배구조 변화 과정에 주목하자 ▶ 서울고속버스터미널 지분 및 재송CY 등 자산가치 상승할 듯 ▶ 적정주당가치 33,000원으로 저평가 및 자산가치 모멘텀 부각될 듯
신한금융투자 배기달	부광약품 [003000]					▶ 2월 처방액은 전년 동월 대비 18.9% 감소한 78억원으로 2008년 이래 가장 낮은 수치를 기록
HI투자 이상헌,하준영	코오롱글로벌 [003070]					▶ 부동산 정책 기대감 상승국면에 중소형 건설주 상승률 매우 높음 ▶ 지난해 주택 관련 대손 일시 반영으로 올해 실적 턴어라운드 발판 마련 ▶ 유통사업부문인 BMW 판매 안정적으로 성장할 듯 ▶ 건설과 유통의 조화로 올해부터 도약이 시작된다
HMC투자 강동진	대한항공 [003490]	=	매수	▼	54,000	▶ 일본노선 수요 약세 지속으로 실적 전망치 하향 ▶ 중→미 환승객 수요 추세 점차 개선되고 있는 점은 긍정적 ▶ 화물부문 수익성 개선을 위한 Capacity Cut 진행 중. 수요 개선시 수익성 개선 가속화 전망 ▶ 투자의견 매수 유지. TP 54,000원으로 하향
아이엠투자 이달미	신세계 [004170]	=	매수	=	270,000	▶ 2월 백화점 기존점 신장률 2.6% 시현 ▶ 명절관련 판관비 2월에 전부 비용처리하면서 수익성 악화 ▶ 3월 기존점 신장률은 5%로 회복 중
BS투자 오린아	신세계 [004170]	=	매수	=	240,000	▶ 2013년 2월 실적: 기존점 신장률 2.6% 기록 ▶ 판관비 효율성 저하가 아쉬웠지만 3월에는 개선될 것 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 240,000원 유지
한국투자 여영상,박준식	신세계 [004170]	=	매수	=	250,000	▶ What’s new : 1~2월 실적 부진 ▶ Positives : 3월 현재 매출은 늘어나는 중 ▶ Negatives : 낮은 영업이익률, 신세계몰 부진 지속 ▶ 결론 : 투자의견 매수, 목표주가 250,000원 유지
미래에셋 박유미	신세계 [004170]	=	Hold	=	230,000	▶ 온라인 부문 영업 손실 확대 ▶ 기존점신장률 개선으로 3월 실적 회복 전망 ▶ 투자의견 HOLD 유지
SK 김기영	신세계 [004170]					▶ 2월 총매출액: 백화점 2,924억원, 신세계몰 414억원 ▶ 2월 영업이익: 백화점 95억원, 신세계몰 -17억원
현대 백영찬,김동건	효성 [004800]	=	매수	=	71,000	▶ 2분기 증익가능. 다만 중공업 턴어라운드에는 추가적인 시간 필요 ▶ 중장기적인 관점에서 투자 긍정적
흥국 송원용	휴스틸 [005010]					▶ 강관시장의 강소업체 ▶ 신규 아이템으로 수출 견인 기대 ▶ 2013년 눈높이 낮아진 상태
우리투자 한국희,이하경	빙그레 [005180]			=	160,000	▶ 빙그레의 해외 사업에 대한 평가는 이제 막 시작 단계 ▶ 동사의 수출 비중은 2011년 기준 3.7%에 불과했지만 2015년까지 약 16.1%로 높아질 전망
하나대투 김정욱,조건희	POSCO [005490]	=	매수	=	450,000	▶ 1분기 실적 기대치 하회할 듯 - 원료투입가격 하락 불구, 판매 회복속도 더뎌 ▶ 2분기 수익성 개선 가능성 높아 - 원료투입가격 안정, 단가인상 본격 반영 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 45만원 유지 - 추정 PBR 0.6배, 주가복원 시도 기대
SK 최성제,박형우	삼성전자 [005930]	=	매수	▲	2,000,000	▶ 삼성전자의 사업부별 독립경영 가능 ▶ PBR-ROE 를 적용한 사업부별 보수적인 밸류에이션 ▶ 삼성전자의 10년 평균 베타(β) 1.0 적용시 적정주가 200만원
이트레이드 김혜미	매일유업 [005990]					▶ ‘12년 4Q 실적 및 ‘13년 가이던스 (K-IFRS 별도기준) ▶ 중국 분유 매출 호조세 지속 ▶ 국내 시장은 마진율 향상에 주력할 것
바로투자 신재훈	SK케미칼 [006120]	N	BUY	N	75,000	▶ 기넥신에프(YoY -1.4%) 제외 상위 모든 품목 원외처방액 전년동월대비 2자리수 하락
신영 이승철	삼성SDI [006400]	=	매수(A)	=	200,000	▶ 디스플레이 감소/신사업 적자 속 믿는 구석은 폴리머 전지 하나 ▶ 삼성전자와 Apple에 달려 있는 폴리머 전지 ▶ 투자의견 매수A , 목표주가 200,000원 유지
HI투자 이희철,이명현	국도화학 [007690]					▶ 에폭시 수지는 글로벌 4강이 선도하는 시장 ▶ 작년 수요 침체 후 경기반등 및 구조조정 효과로 연초 들어서 회복세 ▶ 실적 개선세 감안하면 투자 메리트 존재. 중국에서 신증설도 추진 중
대신 김윤진	호텔신라 [008770]	=	매수	▲	70,000	▶ 호텔공사는 회사 경쟁력 강화로 해석 ▶ 하반기가 기대되는 5가지 이유 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 70,000원 (+8% 상향), 업종 내 탑픽
키움 김지산	삼성전기 [009150]					▶ 카메라 모듈과 FC-CSP 중심 실적 개선 추세 지속 ▶ 엔화 약세에 대한 우려 과도하다는 판단
토러스투자 양형모	현대중공업 [009540]	=	BUY	=	310,000	▶ 투자포인트 I. 2004년의 상황과 2013년의 상황이 유사하다면 주가는 상승 가능하다는 판단 ▶ 투자포인트 II. 2013년 조선/해양 수주는 2012년 대비 우수할 전망 - 수주 모멘텀 부각될 것으로 기대 ▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 310,000원 유지하며 차선호주로 신규 제시
우리투자 김선우,노근우	한화케미칼 [009830]	=	Hold	=	20,000	▶ PVC가격 트러블 설비 재가동에 따른 약세 전환 예상 ▶ 1분기 영업이익 288억원으로 당사 예상치 및 시장컨센서스 하회 전망 ▶ 태양광 매출처 다변화는 긍정적이나, 실적 개선은 제한적일 전망
HI투자 이희철,이명현	한화케미칼 [009830]	=	보유	=	25,000	▶ 한화솔라원 실적 발표. 4Q에는 출하량 -17.0%, 매출 -13.4% 기록 ▶ 금년 들어서 뚜렷한 회복세. 연간 판매량은 +55~80% 증가 예상
신한금융투자 이응주,박상민	한화케미칼 [009830]	▲	매수	▲	27,000	▶ 태양광 시황 빠르게 회복, 아직 불확실성 있지만 한화케미칼에 우호적인 변수 ▶ 한화솔라원/큐셀 등 태양광 자회사 2013년 하반기 흑자 전환 기대 ▶ 투자의견 매수로 상향, 목표주가 27,000원 제시
아이엠투자 전용범	현대미포조선 [010620]	=	매수	=	169,500	▶ 실적은 당분간 Even … 낙담도 낙관도 하지말고, 인정하자 ▶ 3월말까지 신규수주 목표의 1/3, 이대로만 달리면 된다 ▶ 잔고가 증가하면 선가가 움직인다? … 4월이 기대된다
키움 김지산	LG이노텍 [011070]					▶ 카메라 모듈은 LG전자 1300 화소 수요 강세로 양호
현대 백영찬,김동건	롯데케미칼 [011170]	=	매수	=	280,000	▶ 1Q13 PE/PP 및 MEG 실적은 견조하였으나 BD는 전년대비 급감 ▶ 2Q13 실적증가에 대한 기대감 아직 유효
우리투자 김선우,노근우	롯데케미칼 [011170]	=	Hold	=	250,000	▶ 석유화학사이클 downturn 통과 중. 중국의 수요 성장 정체로 재고 순환 시현 예상 ▶ 1분기 영업이익 1,287억원으로 당사 예상치 및 시장 컨센서스 하회 전망 ▶ 중국 재고 변화에 따른 valuation trading 전략 유효할 전망

 

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스