기업리포트 요약(2013.02.28)

기업리포트 요약(2013.02.28)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
메리츠종합금융증권 박선호	메리츠화재 [000060]	=	Buy	=	16,000	▶ 추가상각 86억원 발생. 1월 순이익 93억원(-22.8% yoy) ▶ FY13 인보험 신계약 성장률 5~8% 유지되며 레벨업된 체력 안착될 전망 ▶ FY12 추가상각 총 900억원 예상. 미래 비용의 선인식으로 향후 사업비 부담 감소 ▶ 과도한 자본확충 우려의 선반영
한국투자증권 이철호,박준식	메리츠화재 [000060]	=	매수	=	17,800	▶ 장기위험과 일반보험 손해율 급등이 자보손해율 하락을 상쇄했지만 1월 순이익은 증가 ▶ 2월에도 이익이 회복되는 양상 이어지겠지만, 3월에는 회기말 불확실성 있는 편 ▶ 이익창출력에 비해 시가총액 충분히 낮으므로, 자본확충 방법 결정 후 주가 안정 예상
BS투자증권 성용훈	메리츠화재 [000060]	=	매수	=	17,500	▶ 1월 당기순이익 -22.8%YoY, 추가상각 제외 시 +31.5%YoY ▶ 추가상각 보정 시, 가이던스 향해 순항 중 ▶ 자본 확충 이슈, CAPEX 투자는 좋은 것!
우리투자증권 한승희,장보람	메리츠화재 [000060]	=	Buy	▼	16,000	▶ 1월 순이익: 신계약 성장 – 단기 이익 레벨의 균형을 잘 맞춘 실적 ▶ RBC에 대한 불확실성 있으나, Valuation 메리트 발생
아이엠투자증권 김태민	메리츠화재 [000060]	=	매수	▼	15,400	▶ 자동차손해율 경상적인 수준으로 하락, 추가 상각은 지속 부담 ▶ 경상적인 보장성 인보험 신계약 체력을 보여줌 ▶ 투자의견 BUY 유지하나, 6개월 목표주가 15,400원으로 하향
동양증권 원재웅	메리츠화재 [000060]	=	Buy	▼	13,500	▶ 1월 순익은 93억원 기록 (+216.3% MoM, -22.7% YoY) ▶ 보장성 보험 중심의 성장 지속. 중장기적 성장 이어진다 ▶ 다만, 목표주가는 기존 17,000원에서 13,500원으로 하향 조정
HI투자증권 노기영	대림산업 [000210]	=	매수	=	120,000	▶ 2013년 해외마진 안정화 및 유화사업 이익 성장 기대 ▶ 2013년 지분법이익 개선 전망 ▶ 상반기 동남아 및 사우디 발전 프로젝트 수주 기대
현대증권 전용기,백준기	한화 [000880]	=	매수	=	45,000	▶ 4분기 영업이익은 예상치 41% 상회하는 서프라이즈, 지배기업순이익은 예상치 26% 하회 ▶ 2013년 건설, 호텔앤드리조트, 방위산업부문이 한화의 영업이익 성장을 이끌어 13% 성장 예상 ▶ 2014년 하반기 유도무기 개발사업 천무가 양산됨으로써 방위산업부문 가치 레벨업, 나로호 2단 추진 킥모터 기술 및 발사체 추진 및 제어 시스템 기술은 신정부 우주항공산업에서 중요 ▶ 신정부의 IT융합산업 육성정책에서 국방 IT융합의 투자 대안은 한화를 들 수 있음 ▶ 투자의견 매수를 유지하고 적정주가 45,000원을 유지함
대우증권 정대로	한화 [000880]	=	매수	=	42,000	▶ 4분기 실적 Review: 영업이익 예상치 상회 ▶ 한화건설(동사 100% 지분 보유) 가치의 재평가 반영 예상 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 42,000원 유지
대신증권 김태성	아세아제지 [002310]					▶ 아세아제지는 2013년 원가인상이 불가피하지만, 가격전가 및 합병시너지를 통해 한자리 후 ▶ 아세아페이퍼텍과의 합병을 통해 수율향상 및 운송비 절감을 기대
키움증권 김창호	세아제강 [003030]					▶ 일단 판매량 호조는 지속 ▶ JCO 후육강관 당초 계획대로 진행 중
KB투자증권 유승창	코리안리 [003690]	=	매수	=	16,500	▶ 1월 FY12 순이익 97억원으로 전년대비 흑자전환하였으나 예상치 소폭 하회 ▶ 해외부문에서의 수익성 개선 모멘텀 여전히 유효한 것으로 판단 ▶ 향후 단기적으로 투자영업에서의 실적 호조 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 16,500원 유지
대신증권 이선경	롯데칠성 [005300]	=	매수	=	1,800,000	▶ 4분기 주류 매출 감소 등으로 부진한 실적, 과오납된 주세 환급으로 순이익은 흑자전환 ▶ 주류 가격인상, 커피믹스 손실 축소, 핫식스 이익률 확대로 2013년 영업이익 14% 증가 ▶ 저평가된 주가, 투자의견 매수, 목표주가 180만원 유지
유진투자증권 서보익	우리투자증권 [005940]	▼	HOLD	=	13,000	▶ 3QFY12 review: 당기순이익 85억원(-75%qoq), 시장 컨센서스 하회 ▶ 4QFY12 Preview: 당기순이익 273억원, 연환산 ROE 3.1%에 머물 전망 ▶ 주가 전망: 투자의견 Hold로 하향 조정, 상대적 저평가 메리트의 상실
신영증권 전배승	우리투자증권 [005940]	=	매수(A)	=	14,600	▶ 업황부진과 대규모 PF손실로 3분기 순이익 21억원으로 급감 ▶ 전반적 어닝파워 약화, 지속적 일회성 손실로 신뢰도 저하 불가피하나 ▶ 건전성 이슈는 점진적 해소국면으로 진행될 것으로 예상 ▶ 높은 Valuation매력과 다각화된 수익성으로 FY13 정상적 이익창출 가능할 것 ▶ 매수의견, TP 14,600원, 업종내 (단기)최선호주 유지
키움증권 서영수,안효정	우리투자증권 [005940]	▼	시장수익률 상회	▲	15,000	▶ 투자의견을 “Outerperform”으로 하향 조정함 ▶ 투자의견을 바꿀 수 있는 변수? ▶ 3/4분기, 전체 영업실적 부진으로 실망스러운 실적 시현
신영증권 전배승	대우증권 [006800]	=	매수(A)	=	14,800	▶ 브로커리지 부진과 운용이익 감소로 3분기 순이익은 132억원 수준 ▶ FY12.4Q까지 거래대금 위축과 운용여건 악화는 지속 ▶ 채권보유잔고와 자본력은 증권사 최고 수준 ▶ 자산관리 체제로의 이행노력 병행 중 ▶ 매수의견 유지, TP 14,800원
아이엠투자증권 김고은	대우증권 [006800]					▶ 3분기 당기순이익 132억원(QoQ -74.4%, YoY -48.6%) ▶ 전분기 금리 하락으로 인한 기저효과로 채권운용수익 감소 ▶ 금호산업 보유 관련 감액 손실 반영 및 ELS 배당락 평가손실 발생
유진투자증권 서보익	대우증권 [006800]	=	REDUCE	=	10,000	▶ 3QFY12 review: 당기순이익 94억원(-77%qoq), 시장 컨센서스 하회 ▶ 4QFY12 Preview: 당기순이익 286억원, 연환산 ROE 2.9%에 그칠 전망 ▶ 주가 전망: 3%대 미만의 ROE, PBR 1.0X에서는 투자메리트 낮아
키움증권 서영수,안효정	대우증권 [006800]	=	시장수익률	▲	12,000	▶ 투자의견 “Markertperform”의견을 유지함 ▶ 지배구조 변화 전에는 기존 의견을 유지함 ▶ 3/4분기 위탁 부문 부진으로 부진할 실적을 시현함
대우증권 김민아	GS리테일 [007070]	=	매수	▼	38,000	▶ 헬스 앤 뷰티 상품, 간편식 베이커리 등 식품군 특히 강화 ▶ 상권에 맞는 맞춤형 점포 형태로 진화 - 제품 구색의 차별화에 역점 ▶ POP카드 기능 강화로 고객 로열티 확보
대신증권 박양주	SIMPAC [009160]					▶ 국내 1위 프레스 제조업체로 신규 프레스 수요와 해외수출 비중 증가로 성장세 지속 ▶ 핫스탬핑 공법 적용에 따른 신규 라인 투자는 동사에 우호적으로 작용 ▶ 아시아에서 중남미 등으로 해외 직수출 증가가 2013년 성장을 견인할 것
한화투자증권 이다솔	한화케미칼 [009830]	=	매수	=	26,000	▶ 4Q12 실적: 업황부진과 태양광부문의 일회성 비용 발생으로 실적 악화 ▶ 1Q13 실적예상: PVC의 수급개선과 한화솔라원의 가동률 개선이 기대됨
미래에셋증권 권영배,홍우태	한화케미칼 [009830]	=	Hold	=	18,000	▶ 한화케미칼 4Q12 실적 발표 ▶ 4Q12 컨센서스를 크게 하회하는 영업적자 기록 ▶ 태양광 및 중국 PVC 부문 손실 확대 ▶ 석유화학 제품 가격 상승해도 실적 개선 제한적 ▶ HOLD 투자의견과 목표주가 18,000원 유지
유진투자증권 곽진희	한화케미칼 [009830]	=	HOLD	=	20,000	▶ 4Q12 review: 시장 예상치를 크게 하회하는 어닝 쇼크 기록 ▶ 1Q13 전망: 전분기대비 적자폭은 축소되나 태양광 시황 부진으로 적자 지속 전망 ▶ 현 시점에서 현금흐름 개선을 기대하기 어렵고 재무부담 확대될 것으로 예상되어 투자의견 HOLD 유지
KTB투자증권 유영국,강형석	한화케미칼 [009830]	=	HOLD	=	22,000	▶ 4Q12 연결 영업실적 대규모 영업적자 시현 ▶ 1Q13 영업실적 개선 예상되나, 실적 회복 속도 완만 예상 ▶ 태양광 시황 바닥권이나, 여전히 불확실성 상존 ▶ 목표주가 22,000원(유지), 투자의견 HOLD(유지)
대우증권 박연주,배영지	한화케미칼 [009830]	=	중립			▶ 4Q Review: 태양광 사업부 적자 확대로 예상치 하회 ▶ 1분기 PVC 및 태양광 사업 개선세, 관건은 개선의 폭 ▶ 모멘텀 개선되고 있으나, 개선된 이익의 수준이 관건, 투자의견 중립 유지
한맥투자증권 이동욱	한화케미칼 [009830]	=	Hold	=	21,000	▶ 4Q12 Review: 영업손실 1,123억원 기록 ▶ 1Q13, 원료 부문은 실적 개선 기대되나… ▶ 투자의견 HOLD, 목표주가 21,000원
BS투자증권 최대식	화신 [010690]	=	매수	▲	14,000	▶ 지난해 실적 양호, 향후 주가 흐름 견조할 듯 ▶ 올해 중국 모멘텀과 브라질법인 정상화 기대 ▶ 매출처 다변화 진전
미래에셋증권 권해순	현대상사 [011760]	=	BUY	=	28,000	▶ 현대상사를 탐방하여 2013년 경영계획 검토 ▶ 무역부문: 범현대 계열사들과의 시너지 효과 가시화 기대 ▶ 청도현대조선: 적자 폭 축소 전망 ▶ 자원개발사업: 예멘 LNG 프로젝트의 생산량 증대 및 판매가격 상승 기대 ▶ 중소 종합상사 중 투자매력 가장 높
키움증권 김지산,홍정표	삼성테크윈 [012450]	=	시장수익률 상회	▲	76,000	▶ 실적 전망치 및 목표주가 상향 ▶ 에너지 장비 Full Line-up 스토리 주목
미래에셋증권 정우창,송인욱	성광벤드 [014620]	=	BUY	=	30,000	▶ 4분기 실적 예상에 부합하는 수준 ▶ 2013년 견조한 실적 전망 ▶ 투자의견 BUY 유지
KTB투자증권 이강록,김재성	성광벤드 [014620]	=	BUY	=	34,000	▶ 4Q12 Review: 일회성 요인으로 당사 추정치 하회 ▶ 2013년 전망: 매출 4,000억원, 영업이익 829억원 ▶ 국내 조선소들의 해양플랜트 수주 증가 동사의 피팅 수주 증가로 이어져 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 3.4만원 유지
신한금융투자 김현	성광벤드 [014620]	=	매수	▼	31,000	▶ 4Q12 매출액 889억원(+17.2%, YoY), 영업이익 180억원(+113.4%, YoY) 기록 ▶ 성장 재확인으로 주가 회복 기대: 1Q13 매출액 969억원(+20.6%, YoY) 전망 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 31,000원으로 하향
동부증권 김홍균,김지상	성광벤드 [014620]					▶ 13년 매출액 3,800억원, OPM 20%로 보수적인 가이던스 제시 ▶ 보수적인 회사의 공격적인 투자는 업황의 호조를 의미하는 것
동부증권 김홍균,김지상	대경기계 [015590]					▶ 12년초 주요 경영진 8명 교체하며 구조조정을 단행하여 실적 개선 ▶ 열교환기를 주력하고 B&W와의 제휴확대로 13년 수주증대 기대
동부증권 유덕상	한국전력 [015760]	=	Buy	=	44,000	▶ 1개월간의 이슈, 단기 실적 부진하지만 정산상한가격의 제도적 수혜 ▶ 1년간의 이슈, 낮은 연료 확보와 원자력 유입 기대
토러스투자증권 이민희	삼성증권 [016360]	=	BUY	=	63,000	▶ 3Q 순익은 당사전망치 및 시장 컨센서스를 하회하는151억원 기록 (-74.5% QoQ, +416.3% YoY) ▶ 절세관련 상품 판매 호조와 배당금 유입 효과로 4Q 순익은 전분기 대비 큰 폭 상승한 503억원 예상 ▶ HNW 고객 기반을 통한 상품판매 호조가 지속될 전망. 투자의견 BUY 및 목표주가 63,000원 유지
우리투자증권 우다희	삼성증권 [016360]	=	Buy	=	65,000	▶ FY3Q 실적: 개별 당기순익 92억원으로 컨센서스 하회 ▶ 절세 상품 호조로 실적 개선 전망
대우증권 정길원,김해든	삼성증권 [016360]	=	매수	=	71,000	▶ FY12 3Q Review: 순이익 151억 원( QoQ -74.5%), 외형은 부진, 내면은 개선 ▶ 왜곡요인 사라지면서 4Q 실적은 뚜렷히 회복 ▶ 우호적인 정책 환경 + 상대적 투자포인트 보유, 매수/ TP 71,000원/ Top Pick 유지
유진투자증권 서보익	삼성증권 [016360]	=	BUY	=	65,000	▶ 3QFY12 review: 당기순이익 92억원(+82%qoq), 시장 컨센서스 하회 ▶ 4QFY12 Preview: 당기순이익 379억원으로 증가하나, ROE 하락 추세는 지속 ▶ 주가 전망: 글로벌 증시 및 KOSPI 베타플레이의 제한적 접근
아이엠투자증권 김고은	삼성증권 [016360]					▶ 3분기 당기순이익 170억원(QoQ -73.8%, YoY -114.3%) ▶ 소매채권 판매 감소(150억원, 전분기 대비 230억원 감소) ▶ 계절성 비용인 ELS 배당락 126억원 발생
교보증권 김지영	삼성증권 [016360]	=	매수	=	73,000	▶ FY2012 3Q 당기순이익 92억원 YoY 23% 감소 (IFRS 개별기준) ▶ 업종내 Top picks 유지, 목표가 `73,000원` 유지
키움증권 서영수,안효정	삼성증권 [016360]	=	매수	▲	71,000	▶ 3/4분기, 자산관리 실적 악화로 부진한 실적 시현 ▶ 목표주가 71,000원, 투자의견 “BUY” 유지함 ▶ PB 부문에 경쟁력을 지닌 자산관리형사 선호
동양증권 원재웅	삼성증권 [016360]	=	Hold	▲	63,000	▶ 3Q12 순이익 151억원 기록 ( -74.5% QoQ, +415.7% YoY, 지배주주 기준) ▶ Money Move 에 대한 최대 수혜주이나, 아직 수익 증가는 크지 않은 상황 ▶ 투자의견 HOLD 유지, 목표주가는 63,000원으로 상향
동부증권 김홍균,김지상	태광 [023160]					▶ 13년 가이던스는 수주와 매출액 모두 4,000억원에 OPM 15% 수준 ▶ 12년 해외 EPC업체들 수주호조로 13년도 성장세 지속
메리츠종합금융증권 최보근	로만손 [026040]					▶ ‘J.ESTINA’를 통한 브랜드 기업으로 변모 ▶ 브랜드 인지도를 바탕으로 제품다변화 진행 ▶ 국내에서 해외로 브랜드 확대 준비 중
삼성증권 장정훈,이준희	케이씨텍 [029460]	=	매수	▲	5,500	▶ 2012년 실적 Review ▶ 수주 모멘텀 기대 ▶ 목표주가 5,500원으로 상향조정하고 BUY 투자의견 유지
한국투자증권 김시우,한상웅	제일기획 [030000]	=	매수	▲	30,000	▶ 해외 성장 스토리 유효, 목표주가 상향 ▶ 글로벌 광고 대행사의 최근 주가 상승 요인은 성장성에 대한 기대감 ▶ 13년에도 해외 모멘텀 부각될 전망
신한금융투자 김영찬	네패스 [033640]	=	매수	▲	25,000	▶ 4Q12 개별 영업이익 110억원(QoQ +9.3%, 연결 124억원) 예상 ▶ 2013년 연결 자회사 터치패널 사업 본격 성장세 진입, 자회사 우려 해소 → 2012년 73억원 적자, 2013년 턴어라운드 ▶ 2013년 연결 영업이익 전년 대비 61.8% 증가한 627억원 예상 ▶ 목표주가 25,000원으로 상향, 투자의견 '매수' 유지
신영증권 홍순혁	네패스 [033640]					▶ 네패스 디스플레이, 4월부터 본격적인 성장 예상 ▶ 2분기가 기대되는 WLP와 디스플레이 드라이버 IC ▶ 2013년 매출 3,100억원, 영업이익 500억원 전망

 

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스