기업리포트 요약(2013.02.12)

기업리포트 요약(2013.02.12)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
바로투자증권 신재훈	유한양행 [000100]	=	BUY	▲	225,000	▶ K-IFRS 개별 기준 4Q12 매출액 1,940억원(YoY +15.5%)로 컨센서스 대비 소폭 하락 ▶ 4Q12 영업이익 79억원(YoY +39.8%)로 컨센서스 대비 대폭 상회 ▶ 4Q12 지분법 평가이익 101억원(YoY -31.6%)로 부진 ▶ 2013년 매출액 9,050억원(YoY +11.5%), 영업이익 967억원(YoY +30.0%) 예상
HI투자증권 송명섭	SK하이닉스 [000660]	=	매수	=	32,000	▶ 환율 하락에 따른 수출 경쟁력에 문제 없음. 연간 원/달러 평균 환율 10원 하락 시 올해 EPS 1.3% 감소에 불과 ▶ 1Q OP에 대한 시장의 기대치가 충분히 낮아진 상태이며 당사는 1,200억원 전망
리딩투자증권 오상우	SK하이닉스 [000660]	=	매수	=	33,000	▶ 중국 스마트폰 성장과 SK 하이닉스의 모바일 비중 증가 ▶ Bit Growth 둔화와 반도체 가격 상승은 반도체산업 상승 초기를 의미
신영증권 임돌이	SK하이닉스 [000660]	=	매수(A)	=	31,000	▶ 냉탕 온탕 쏠림 반복 중: 다소간의 변동성은 감안해야 ▶ 예측대로 단기 균형점 도달, 12개월 목표주가를 향해 ‘점진적’ 상승 전망 ▶ 겸손한 1Q13 가이던스가 차라리 쏠림없는 차분한 상승 이끌 듯
LIG투자증권 채상욱	삼성물산 [000830]	=	BUY	=	85,000	▶ 실적: 관계사 수주 4.8조원(+92% y-y)으로 영업이익은 6,645억원(+35.5% y-y)이며 특히 상반기 강세 예상 ▶ 수주: 민자발전(IPP), Mining 중심의 해외수주가 상반기 집중. 약 11조원의 해외수주 달성 전망. 특히 호주, 아시아, 중동 등 수주영토의 다변화와 삼성물산 미국법인의 해외수주도 예상 가능 ▶ 중장기 성장동력: IPP로 업의 변화를 주도했고 도시화 사업추진과 LNG탱크설계사 인수로 ‘소프트 경쟁력’ 강화 중. 특히 글로벌 도시화 트렌드에 가장 적극적으로 대응하는 점도 투자매력을 높이는 요소
SK증권 하태기	종근당 [001630]	=	매수	▲	54,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 54,000원으로 상향 조정 ▶ 순환기 매출 증가가 성장 이끌 것으로 예상 ▶ 연결영업실적 크게 부각될 전망
삼성증권 윤필중,최재원	넥센타이어 [002350]	=	매수	=	16,000	▶ 전체 매출의 24.6%(전체 RE 매출의 30%, 4분기 기준)가 미국향 RE - 작년 10월 이후 중국산 타이어의 미국 수출 급증 ▶ 한국타이어공업협회는 2013년 국내업체들의 대미 수출증가율을 5%로 전망 vs 2012년 11.8% ▶ Bridgestone은 향후 원자재 사용 비중을 현재보다 50% 이하 감소 시키기 위한 연구 중..
대우증권 박영호,윤태식	S&T중공업 [003570]	=	중립			▶ 4Q12 Review: 영업이익률 5.9%로 전분기 대비 소폭 회복 ▶ 2013년 전망? 고수익 방산사업 성장재개 어려워 수익성 개선 기대難 ▶ 당분간 뚜렷한 실적개선 모멘텀이 부재해 투자의견 중립 유지
토러스투자증권 양희준	현대차 [005380]	=	BUY	▼	245,000	▶ 반등을 노린 매수가 유효한 밸류에이션 - 그러나 업사이드에 대한 기대치는 낮아질 필요 있다 ▶ 이익 전망치 하향 근거: 내수 수요 위축으로 불리한 환율에서의 수출비중 증가 가능성
리딩투자증권 오상우	삼성전자 [005930]	=	매수	=	1,920,000	▶ 1Q13F 매출 53.4조 (-4.8% qoq) 영업이익 8.2조 (-7.2% qoq) 전망 ▶ 2013년에는 더욱 차별화 되는 삼성의 경쟁우위 ▶ 낮아진 기대감과 투자 기회
신영증권 임돌이	삼성전자 [005930]	=	매수(A)	▲	1,650,000	▶ 2013년 영업이익 증가하므로 주가는 지지될 듯: 키 맞추기 진행 국면 ▶ 2013년 반도체, 디스플레이가 양날개가 되어 정체될 휴대폰 보좌 ▶ 1Q13 실적 비수기에도 불구, 선전할 듯
이트레이드증권 김지웅	삼성전자 [005930]	▼	시장수익률	▼	1,520,000	▶ 빌 밀러의 기술주 투자와 통섭의 경제학 ▶ 2004년 휴대폰 시장과 2012년 중국의 스마트폰 시장, 50% Rule ▶ 이익증가율을 초과하는 자본증가율, 하락하는 ROE
HI투자증권 송명섭	삼성전자 [005930]	=	매수	=	1,800,000	▶ 무선 부문 1Q OP 전분기의 5.53조원에서 5.27조원으로 소폭 축소 전망되나 큰폭의 이익 감소는 없을 듯 ▶ 1Q 무선 부문에서는 스마트폰 출하량 증가, 달러 기준 ASP 상승, 마케팅 비용 축소 등이 전분기 대비 실적 개선 요인이나 환율 하락에 의한 원화 기준 ASP의 하락 및 피쳐폰 출하량 감소는 실적 둔화 요인임
HI투자증권 정원석	삼성SDI [006400]	=	매수	=	200,000	▶ 올해 자동차용 2차전지 부문에서 연간 1,600억원 수준, 태양광과 ESS 부문에서의 연간 350억원 적자를 기록할 것으로 예상 ▶ 모바일 기기의 수요 증가와 Captive 고객사인 삼성전자의 성장에 따른 동사의 실적 증가 주목. 또한 올해 디스플레이 업황 호전이 전망됨에 따라 동사가 보유한 삼성디스플레이의 지분법 이익이 전년 대비 증가세를 나타낼 것
HI투자증권 송은정	삼성전기 [009150]					▶ 2013년 1분기 매출액 1조 9,410억원(-6.4%QoQ/+11.0%YoY) 영업이익 1,310억원(-31.4%QoQ/+6.5%YoY) 추정 ▶ 기판사업 매출액은 전분기대비 10.3% 감소한 4,650억원, 영업이익은 전분기대비 23.1% 감소한 500억원 전망. 주요 고객사의 신제품 출시가 4월(2분기)에 예정되어 있어 부품 수요는 1분기 말부터 반영될 전망
신영증권 임돌이	삼성전기 [009150]	=	매수(A)	=	125,000	▶ 삼성전자 주가와 필연적으로 연동돼 있어: 조정 후 재반등 중 ▶ Valuation 논란에서 자유로울 수는 없지만 추세적 이익 성장 가능 ▶ 1분기는 계절적 비수기: 1,180억 원 영업이익 기록 예상
SK증권 하태기	광동제약 [009290]	=	매수	=	8,800	▶ 독특한 시장에 특화한 중소형 저평가 제약사로 분류 ▶ 외형은 큰폭 성장, 순이익은 안정적 성장 예상 ▶ 저평가 매력 높아, 투자의견 매수
LIG투자증권 최광식,김기태	현대중공업 [009540]	=	BUY	=	440,000	▶ 4Q12 Review: 4분기 비조선(별도) 턴어라운드, 조선 대규모 충당금으로 큰 폭 적자 ▶ 조선 어닝 쇼크에 대해: 수주 마진보다는, 불황기에 발생된 충당금 이슈가 더 큰 임팩트 ▶ 최선호주: 불황의 실적 충격을 그대로 보여준 실적, 그래서 주가는 상선 발주회복에 더 민감해진다
미래에셋증권 정우창,송인욱	현대중공업 [009540]	▲	BUY	▼	265,000	▶ 4분기 실적 부진은 주가에 이미 반영 ▶ 2013년 견조한 수주 성장 예상 ▶ 투자의견 BUY로 상향
미래에셋증권 정우창,송인욱	삼성중공업 [010140]	=	BUY	▲	53,000	▶ 1분기 수주 모멘텀 본격화 ▶ 2013년 수주 믹스 개선에 따른 마진 확대 기대 ▶ 조선업종 내 top pick 유지
동부증권 김홍균,김지상	현대미포조선 [010620]	=	Buy	=	165,000	▶ 4Q12 저선가 물량 비중 확대와 자회사 부진으로 악화된 실적 발표 ▶ 단기간내 수익성 회복은 어려울 전망 ▶ 선행하는 수주 증대를 확인 후 비중확대 유효
한국투자증권 박민,조철희	현대미포조선 [010620]	=	중립			▶ What’s new : 기대치 하회하는 4분기 실적 ▶ Positives : PC선 호황으로 올해 수주목표 32억달러 달성 가능 ▶ Negatives : 베트남 자회사 적자폭 확대. 본사 수익성 부진 지속 ▶ 결론 : 실적 반등 단기간에 기대하기 어려워 중립의견 유지
KB투자증권 이상원,강선아	현대미포조선 [010620]	=	매수	=	150,000	▶ 4Q실적: 매출액은 컨센서스에 부합했으나, 영업이익과 순이익은 적자전환 ▶ 영업이익 (-43억원) 적자전환 ▶ 비나신 조선소의 실적부진은 당분간 지속될 듯 ▶ 실적부진 vs 수주모멘텀
미래에셋증권 정우창,송인욱	현대미포조선 [010620]	=	BUY	▼	134,000	▶ 2013년 연간 수주 가이던스 32억 달러 (+8% YoY) ▶ 우호적인 P/C 탱커 업황 지속 ▶ 4분기 실적: 수주 믹스 개선으로 인한 긍정적인 효과 환율 강세로 상쇄 예상 ▶ 투자의견 BUY 유지
LIG투자증권 최광식,김기태	현대미포조선 [010620]	=	BUY	=	180,000	▶ [4Q12 Review] 어닝 쇼크: 1) 저가 벌크 건조 빨리 털어내기, 2) 비나신 가동률의 위력 ▶ 불황의 위력(수주마진, 충당금, 가동률): 가동률 수주가 주가에 미치는 영향이 커진다 ▶ BP도 MR탱커 30척(10억$ 규모) 발주한다: 2013년 PC선 시장 YoY 증가 확인하며, 접근
HMC투자증권 염동은	현대미포조선 [010620]	=	매수	▼	140,000	▶ 매출선가 추가하락으로 4분기 별도 기준 영업이익률 0.8% ▶ 물량감소로 비나신 적자폭 확대, 4분기 연결 영업이익 적자전환 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 14만원으로 하향, 상반기까지 보수적인 접근 유효
우리투자증권 유재훈,박수현	현대미포조선 [010620]	▼	Hold	▼	120,000	▶ 수익성 악화, 투자의견 중립으로 하향 ▶ 치열했던 수주경쟁은 실적쇼크로 이어져 ▶ 수주 수익성 개선이 주가 반등 시그널
삼성증권 한영수,장재연	현대미포조선 [010620]	=	중립	▼	120,000	▶ 부진한 실적의 원인은 선가 ▶ 높은 valuation이 유지되고 있는 원인 ▶ 프리미엄 요소를 충분히 반영해도 상승여력 제한적
BS투자증권 곽민정	현대미포조선 [010620]	=	매수	=	140,000	▶ 4Q12 실적: 시장 컨센서스를 하회하는 4분기 실적 ▶ 신조선가 회복세가 없는 한 수익성 개선을 기대하기 어려움 ▶ 단기적인 Trading 관점에서 접근할 것을 권고
대신증권 전재천	현대미포조선 [010620]	=	매수	▼	135,000	▶ PC선 수요 강세 지속. 선가 상승 가능성 있음 ▶ 그러나 선가 하락에 따른 실적 충격 감안 시, 수주 증가 효과는 크게 반감 ▶ 실적 바닥 확인 또는 선가 반등 확인해야 주가 저점 확인 가능
신영증권 임돌이	LG이노텍 [011070]	=	매수(A)	=	105,000	▶ Valuation이 저렴하지 않고 재무구조 취약한 상태 장기화되고 있어 ▶ 높은 기대감을 충족 못 시키는 낮은 영업이익률과 많은 부채가 부담 요인 ▶ 실적은 미약하여 기대에는 계속 못 미치고 있지만 과거보다는 개선 중
HI투자증권 송은정	LG이노텍 [011070]					▶ 2013년 1분기 매출액 1조 3,274억원(-18.4%QoQ/ +7.6%YoY) 영업이익 18억원(-71.5%QoQ/-92.5%YoY) 추정 ▶ LED 사업부문 매출액은 전분기대비 5.7% 증가한 2,922억원, 영업이익은 적자 확대(-290억원 추정) 전망
토러스투자증권 양희준	현대위아 [011210]	=	BUY	=	225,000	▶ 필연적인 그룹 내 역할 확대와 장기 성장성을 근거로 적극적인 매수가 유효한 밸류에이션 ▶ 유럽 완성차 업체의 구조조정은 경쟁력 강화로 이어질 가능성 높아 - GM의 사례를 기억해야 ▶ 완성차의 인력구조 슬림화를 위해서는 핵심부품 생산의 부품사 이관과 공정 자동화율 상승이 필수적
KTB투자증권 남경문,정다이	현대위아 [011210]	=	BUY	=	250,000	▶ 이익의 안정성은 현대모비스와 견줄 수 있다 ▶ 중국 성장성을 보요한 기업 ▶ 2014년 이후 외형 성장 확대 전망
한맥투자증권 이동욱	금호석유 [011780]	=	Buy	▼	150,000	▶ 2012년 4분기 영업이익은 전분기 대비 32.2% 감소 ▶ 투자의견 BUY(유지), 목표주가 150,000원(하향)
KTB투자증권 남경문,정다이	현대모비스 [012330]	=	BUY	=	370,000	▶ 완성차 대비 이익의 안정성이 부각될 시점 ▶ 중국 시장의 성장성이 현대모비스의 성장성으로 연결 ▶ 현대차 주가 부진시기에 현대모비스의 주가는 outperform ▶ 투자의견 BUY유지, 목표주가 370,000원 유지
토러스투자증권 양희준	현대모비스 [012330]	=	BUY	▲	370,000	▶ 유럽 완성차 업체 구조조정 본격화 - 국내 완성차 양사의 원가 경쟁력 유지를 위해 동사의 역할 확대 전망 ▶ 유럽 완성차 업체의 구조조정은 경쟁력 강화로 이어질 가능성 높아 - GM의 사례를 기억해야 ▶ 국내 완성차 양 사의 원가 경쟁력 우위 유지에 동사의 역할 확대 필수적
SK증권 하태기	환인제약 [016580]					▶ 우울증 등 정신신경계 의약품 잠재 성장성 높아 ▶ 우울증 치료제 실적 회복이 관건 ▶ 우울증 치료제 오리지날의 제네릭 대체 시간이 필요
동양증권 강성진	아시아나항공 [020560]	=	Buy	▼	8,000	▶ 4Q`12 영업손실 -156억원… 일본노선 승객 감소와 일시적 정비관련 비용의 증가가 원인 ▶ 1Q`13 영업이익 314억원예상… 일본노선 여객 부진 진정 및 일회성 비용 소멸 ▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 8,000원으로 하향
대우증권 류제현	아시아나항공 [020560]	=	매수	=	7,500	▶ 4Q12 Review: 일본 노선의 부진이 반영된 실적 악화 ▶ 관건은 역시 일본 노선 회복 속도 ▶ 목표주가 7,500원으로 하향하며 투자의견 매수 유지
SK증권 김기영,최연식	롯데쇼핑 [023530]	=	매수	▲	480,000	▶ 성장의 DNA가 여전하다! ▶ 투자의견 매수 유지, 6개월 목표주가 48만원으로 상향
대신증권 최정욱	기업은행 [024110]	=	매수	=	15,000	▶ 4분기 순익 1,430억원으로 우리 예상치 상회. 배경은 대손상각비가 예상을 하회했기 때문 ▶ 최근 은행주 상승에서 철저히 소외. 그러나 저평가 매력 곧 부각될 듯. 관심을 높일 필요 있음 ▶ 사회적 공익 역할 자처할 여력 이젠 대부분 소진. 우려와 달리 건전성 악화 징후도 완화
SK증권 하태기	유나이티드제약 [033270]	=	매수	=	13,000	▶ 제네릭시장 위주의 수익성 우선의 경영, 해외 시장개척도 활발 ▶ 2013년 연간 영업이익률 15%내외, 2분기부터 수익성 회복 가시화 ▶ 현재 주가 저평가 수준
HI투자증권 정원석	LG디스플레이 [034220]	=	매수	=	39,000	▶ 애플 아이폰5와 9.7” 아이패드 판매부진의 영향과 전통적인 비수기 진입에 따라 1Q13의 LCD 패널 출하량 감소는 불가피할 것으로 판단. 이를 반영한 1Q13 매출은 6.7조원(QoQ: -23.4%, YoY: 6.8%), 영업이익은 1,180억원(QoQ: -83.4%, YoY: 흑자전환)을 기록할 것으로 전망
우리투자증권 배석준	강원랜드 [035250]	=	Hold	▲	34,000	▶ 부분 개장 가능성 실적 추정치에 반영해 목표주가 상향 조정. 투자의견은 Hold 유지 ▶ Upside risk는 예상보다 빠른 방문객 수요증가에 따른 earnings surprise ▶ 4분기 실적은 시장 컨센서스에서 소폭 하회하는 수준 추정 ▶ 실적추정치 상향 조정 및 부분증설 기대감 반영을 통해 목표주가를 기존 31,000원에서 34,000원으로 상향 조정
유화증권 유승준	NHN [035420]	=	Buy	=	330,000	▶ 4분기 양호한 실적 달성 ▶ 모바일 경쟁력 확보를 위한 자회사 설립 및 한게임 분사 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 330,000원 유지
흥국증권 남성현	CJ오쇼핑 [035760]	=	매수	=	350,000	▶ 4분기 취급고 7,537억원, 영업이익 450억원 달성 ▶ ‘13년 해외모멘텀 부각 및 모바일 플랫폼 매출 확대 기대 ▶ 투자의견 ‘Buy’, 목표주가 350,000원 유지
대신증권 강정원	OCI머티리얼즈 [036490]	=	시장수익률	▼	35,000	▶ 4Q12실적 review: 3Q12 실적부진의 원인들이 더욱 악화되면서 시장컨센서스 크게 하회 ▶ 1Q13실적 전망: NF3 가동률 및 점유율 유지를 위한 가격경쟁으로 수익성 우려 ▶ 2012년부터 ROE 한자릿수대로 하락, 당분간 보수적인 접근 유효
KB투자증권 최훈	엔씨소프트 [036570]	=	매수	▼	180,000	▶ 주가 de-rating 일단락. 주가 하락 마지노선 124,000원 ▶ 연초 실적 과잉 기대감 소멸로 컨센서스 하락 리스크 완화 ▶ 현 주가는 4단계 변곡점 도달. 중국과 모바일 모멘텀 여부를 주시할 시점 ▶ 목표주가 180,0000원, 투자의견 BUY
현대증권 박종운,김근종	이라이콤 [041520]	=	매수	=	20,000	▶ 4분기 예상 부합 ▶ 2분기가 본격적 성장의 시작점이 될 듯 ▶ 실적이 우려를 극복할 것
미래에셋증권 정우창,송인욱	대우조선해양 [042660]	=	BUY	▲	36,600	▶ 회계기준 개정 효과 제외 시 4분기 본사기준 영업이익은 기대치에 부합한 수준 ▶ 해양플랜트 부문 비중 확대로 2013년 마진 개선 전망 ▶ 2013년 신규 수주 양호할 전망 ▶ 투자의견 BUY 유지하며 목표주가 36,600원으로 상향

 

 

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 추천종목 서비스