기업리포트 요약(2013.06.12)

기업리포트 요약(2013.06.12)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
우리투자 이왕상	현대건설 [000720]	=	Buy	=	82,000	▶ 신규수주 착실히 진행 중, 실적도 양호한 수준 ▶ Valuation 역사적 저점 수준, 개선되는 실적 모멘텀에 주목
KB투자 신정관,정승규	넥센타이어 [002350]	=	매수	=	22,000	▶ 매출액 4,329억원, 영업이익 477억원 (OPM 11.0%) 달성 ▶ 미국의 중국산 타이어에 대한 특별보호무역관세가 작년 9월 폐지되면서 미국 내 중국산타이어 수입 물량은 10~11월에 상승하였음. 하지만 12월에 다시 하락하면서 영향이 크지않다는 것을 보여줌 ▶ 창녕공장은 95% 수준이며, 양산/중국 공장은 100%를 상회하기 때문에, 전반적인 가동률은 100% 수준
이트레이드 김준섭	SK [003600]	=	매수	▲	200,000	▶ SK E&S가 보유한 7,700억 상당의 China Gas Holdings의 지분가치 ▶ SK E&S의 민자발전 가치가 부각되는 여름 ▶ 수정PBR기준 현재 0.8배 수준, Target PBR 0.9배인 목표주가 200,000원 제시
삼성 윤필중,최재원	현대차 [005380]	=	매수	=	265,000	▶ 미국 - 단지 건설경기 호조세만의 영향? ▶ 중국 - 전체 자동차 및 SUV 판매증가율은 각각 19.0% 및 37.0%(4월 누적 기준) ▶ 한국 - 레져 및 캠핑 인구의 증가
IBK투자 박애란	매일유업 [005990]	=	매수	=	60,000	▶ 2분기 별도 실적은 매출액 2,767억원(+8.4%, yoy)과 영업이익 81억원(+56.8%, OPM 2.9%)으로 추정 ▶ 기저효과 외에 1분기에 부진했던 백색시유 수익성 개선, 고수익제품 판매호조 지속 등이 실적향상 요인 ▶ 2013년 중국 조제분유 수출액은 300억원 예상, 영업이익기여도 10% 초과할 전망 ▶ 단기 주가 급락에 따른 Valuation 매력 존재, 투자의견 매수와 목표주가 60,000원 유지
이트레이드 김혜미	매일유업 [005990]	=	매수	=	64,000	▶ 8월 1일부터 새로 시행하는 원유 가격 책정 시스템으로 원유가격 상승 시 제품 가격 인상 가능성 존재 ▶ 매일유업의 2Q 실적은 고마진 제품군을 중심으로 한 국내외 성장지속과 판관비 절감등의 효과로 1Q 대비 이익 개선폭 확대될 전망
동부 차재헌,손지웅	매일유업 [005990]					▶ 국내 부문 영업은 1Q13의 실적 개선추세가 2Q13에도 이어지고 있는 것으로 파악 ▶ 2Q13 매출액은 8%YoY증가한 2,757억원, 영업이익은 1Q13 대비 개선된 83억원 수준으로 추정
이트레이드 한승재	대한유화 [006650]					▶ PE/PP spread 개선으로 2Q13 실적 개선 추세, 하지만 추가 원재료(에틸렌) 조달 어려움 ▶ PE/PP spread 강세의 원인은 중동산 출하량 감소가 그 이유라 판단(당사 리서치센터) ▶ 중동 원유 생산 감소 → 수반가스 생산 감소 → 중동산 PE/PP 출하량 감소 → PE/PP 공급부담 완화
현대 이상구,강재성	GS리테일 [007070]	=	매수	=	41,000	▶ 2분기 실적 발표를 계기로 바닥 확인 가능할 듯 ▶ 2-3분기 편의점 성수기 진입 ▶ 편의점 규제 이슈는 잡음
미래에셋 조진호,정용제	삼성전기 [009150]	=	BUY	=	125,000	▶ 2Q 기대이상의 믹스개선효과, 실적 추정치 상향 ▶ 3Q Qualcomm, Apple, Intel 효과 기대 ▶ 투자의견 BUY, TP: 125,000원 유지
KB투자 신정관,정승규	현대위아 [011210]	=	매수	=	193,000	▶ 1분기 영업이익률 하락 요인은 1) 완성차 특근 차질로 인한 모듈 생산량 하락, 2) 공작기계업황 부진에 따른 작년 3,4분기 범용기 수주 감소, 3) 1분기 재고물량 증가에 따른 감가판매 때문임 ▶ 2분기 매출 증가폭은 크지 않을 것으로 보이나, 수익성은 1분기 대비 개선될 것으로 전망 됨 ▶ 1분기말 기준으로 수주잔고는 1조원이며, 1분기 신규수주는 3,700억원을 기록함
부국 엄태웅	에스원 [012750]	N	매수	N	80,000	▶ 2013년 매출 1조 1,849억(+8.0% YoY), 영업이익 1,474억원(+9.4% YoY) 전망 ▶ 외형 확대, 수익성 개선 동시 진행 ▶ 목표주가 80,000원 제시
신한금융투자 홍진주	대성홀딩스 [016710]					▶ 본업은 시스템 통합 및 교육콘텐츠, 핵심 자회사는 도시가스 공급 ▶ 대성합동지주와는 명목상 친족관계에 불과, 계열사 지원 가능성 낮음 ▶ 낮은 유동주식수는 할인 요인, 배당수익률 2% 예상
현대 김미송,김한준	SK텔레콤 [017670]	=	매수	=	290,000	▶ LTE시장에서 선두 지위를 확고히 하고 있음 ▶ 이동통신 가입자 경쟁완화에 따른 실적 개선이 두드러질 것 ▶ 자회사인 SK플래닛의 가치가 부각되고 있다
KB투자 신정관,정승규	한라비스테온공조 [018880]	=	매수	=	38,000	▶ 펀더멘탈 측면에서 중장기적으로 두가지 상승모멘텀이 존재한다고 판단 ▶ 고객과 지역 다변화 측면에서의 시너지 효과에 대한 기대감도 높은 상황 ▶ 본사는 지속적인 M&A를 통해서 성장동력을 키웠고 매출도 2006년 1조 5,880억원에서 2012년 3조 6,530억원으로 6년간 약 130% 성장하였음
신영 조강운	세아특수강 [019440]					▶ 세아특수강은 자동차부품, 전자부품, 기계부품 등에 쓰이는 소재를 생산하는 업체 ▶ 2분기 판매량 호조로 영업이익 120억원 +12% QoQ, +42% YoY 예상 ▶ 2013년 연결 영업이익 480억원으로 사상 최고치 기록예상 ▶ 2013년부터 연결실적 발표로 EPS증가 요인
대우 정대로	포스코 ICT [022100]	=	매수	▲	13,000	▶ 포스코ICT는 POSCO 및 그룹사 국내.외 사업 진출 및 투자에 따른 매출 성장이 예상 ▶ 동사 스마트그리드 사업의 대내외 수주 본격화가 예상 ▶ 동사의 연결대상 자회사 포스코LED와 포뉴텍의 실적 개선이 예상
유진투자 김미연	GS홈쇼핑 [028150]	=	BUY	=	290,000	▶ 4, 5월 호실적 추이 이어가고 있음에 주목 ▶ 2분기 영업이익 서프라이즈 달성 전망에 주목, 투자의견 BUY, 목표주가 29만원 유지 ▶ 모바일 고성장 지속
대우 문지현	제일기획 [030000]	=	매수	=	34,000	▶ 삼성전자 경쟁사 Apple, 과거의 브랜드 이미지 만들었던 대행사와 다시 신규 캠페인 계획 ▶ 글로벌 스마트폰 시장에서의 마케팅 전략의 중요성과 마케팅비의 구조적 증대에 주목 ▶ 제일기획은 마케팅 전략과 리테일 마케팅 역량의 강화 추세 동시에 진행 중
현대 김미송,김한준	KT [030200]	=	매수	=	60,000	▶ LTE에서 경쟁력을 회복 ▶ 유선전화 매출 감소가 예상보다 크지 않을 것으로 현재 주가는 저평가 ▶ 주요 비통신 사업부분에서 이익 기여가 커 실적의 안정성도 높다
신영 서정연,박세라	신세계인터내셔날 [031430]	=	매수(A)	=	96,000	▶ 신세계인터내셔날 2분기는 1분기보다 개선되지만 여전히 부진 ▶ 3분기부터 본격적인 실적 턴어라운드 예상 ▶ 목표주가 96,000원 내수 의류업 최선호주 추천
현대 김미송,김한준	LG유플러스 [032640]	=	매수	=	12,300	▶ 이동통신 가입자 경쟁 완화에 따른 실적 개선폭이 가장 클 것 ▶ 적정주가 12,300원은 2013년 3월말 기준 12개월 선행 EBITDA 1.8조원에 해외 통신사 평균 EV/EBITDA 5.1배를 적용한 값에 해당
리딩투자 이화영	CJ오쇼핑 [035760]	=	매수	=	380,000	▶ 4월과 5월 취급고 +5%yoy, 영업이익 +20%yoy ▶ PB제품 비중 증가와 모바일 판매 증가는 수익성 개선에 기여 ▶ 그룹 이슈로 인한 역사적 PER밴드 하단에 위치. 목표주가 380,000원 매수 유지
유진투자 이정	솔브레인 [036830]	=	BUY	=	63,000	▶ 2Q13 Preview: 매출액 및 영업이익 각각 7.2%qoq, 22.3%qoq 증가 예상 ▶ 투자포인트: 지속되고 있는 실적 호조와 강화되고 있는 기업경쟁력, 매력적인 Valuation ▶ 양호한 2Q13 실적과 매력적인 Valuation 등에 주목 → 중장기적인 관점에서 매수 권고
한국투자 김시우,한상웅	CJ헬로비전 [037560]	=	매수	=	21,000	▶ 최근 가입자 추이: 경쟁 심화 중에도 가입자 증가 지속(5월말 기준) ▶ ARPU 추이 ▶ M&A 및 기타 이슈
KTB투자 최찬석,정하성	CJ헬로비전 [037560]	=	BUY	=	20,000	▶ 서비스 업종 중 사실상 몇 안 되는 밸류에이션 매력 보유한 회사 ▶ 핵심지표인 디지털 가입자수 증가 추세는 비교적 빠른 편 ▶ 1분기에 150억원 (YoY 60%) 발생했었던 VOD 매출은 2분기에도 200억원 수준 고성장 전망
대우 정길원	키움증권 [039490]	=	매수	=	86,000	▶ 실적 : Brok 부진을 이자이익 개선으로 보완 중, 상품손실은 안정화 ▶ 타사와 달리 금리 상승에도 채권운용 리스크 혹은 자산건전성 우려 제한 ▶ 투하 자본 크지 않고 확보된 고객군을 활용하는 플랫폼 사업을 다양하게 고려 ▶ 금리 상승시 이익이 증가하는 유일한 증권주, 자본이득세 도입되더라도 거래세 폐지가 전제된다면 Heavy Trader 많은 동사에는 오히려 기회 ▶ PBR 1.5배는 경험적 Rock Bottom, 투자의견 매수, TP 86,000원, Top Picks 유지
한국투자 김시우,한상웅	에스엠 [041510]	=	매수	=	60,000	▶ 2분기까지는 전년동기 대비 실적 부진 전망 ▶ 하반기 실적 개선은 확실함
신영 김재승	두산인프라코어 [042670]	=	매수(A)	=	18,500	▶ 5월 중국 굴삭기 판매 YoY로 소폭 하락한 것으로 파악. 기대에는 못 미치지만 크게 실망할 수준은 아닌 것으로 판단 ▶ 최근 중국의 하반기 경제 성장률에 대한 시장 컨센서스 하락 중. 이에 따라 투자부문에서도 큰 기대감을 갖기는 어렵다고 판단. 따라서 굴삭기 시장 회복 속도도 제한적일 것으로 예상 ▶ 중국 굴삭기 판매 증가, DII와 공작기계 부문 실적 정상화 등에 따라 2분기 실적 개선 전망 ▶ 투자의견 매수(A), 목표주가 18,500원 유지
KB투자 신정관,정승규	평화정공 [043370]					▶ 1Q13 연결매출은 30% YoY 증가하였음 ▶ 2013년 1분기 순이익은 58.4% YoY 증가한 152억원을 기록하였는데, 순이익 증가 요인 중 가장 주요했던 것은 1Q13의 우호적 환율이었음
이트레이드 김현용	인터플렉스 [051370]					▶ 다시 애플이 힘을 발휘할 시점 ▶ 하반기 애플 효과로 풀가동에 근접할 전망 ▶ 풀가동 수준의 가동률을 기록하며 영업이익률은 상반기 BEP 수준에서 하반기 6~7%로 예년 실적으로 회귀
KB투자 신정관,정승규	만도 [060980]	=	보유	=	106,000	▶ 뱅가드 물량, MSCI 편입제외, 회사의 지배구조 실망감 등의 이슈로 외국인 비율이 과거 35% 수준에서 하락하여 현재 20%를 하회 ▶ 한라건설 유상증자는 더 이상 없을 것이라고 공언한 바 있음 ▶ 연초 제시한 가이던스는 매출액 5.5조원, OPM 5.5% 수준이었는데, 1분기 실적을 감안했을 때 가이던스 상회 가능할 것으로 보임
대우 박원재,류영호	LG전자 [066570]	=	매수	▼	108,000	▶ 2Q13: 에어컨 판매 호조>TV 수익성 개선>스마트폰 수익성 개선 둔화>가전 비용 증가 ▶ 드디어 2014년 스마트폰과 TV가 함께 살아난다 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지. 12개월 목표주가는 108,000원으로 5.3% 하향
미래에셋 박유미,최승환	롯데하이마트 [071840]	=	BUY	▲	97,000	▶ 납득 가능한 밸류에이션 프리미엄 ▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 97,000원으로 상향
우리투자 정재우,전민아	컴투스 [078340]	=	Buy	=	60,000	▶ 자체개발 라인업, 3분기에 집중 출시 ▶ 2013년 PER 15.8배 수준으로 Valuation 매력 발생
교보 김갑호	옵트론텍 [082210]	=	매수	=	21,000	▶ 스마트폰 부품주, 옥석(玉石) 가리기 시작 ▶ 2Q, 최대 분기 실적 전망되나 주가는 최저수준까지 하락 ▶ 삼성전자發 악재에서 오히려 자유로운 기업
KTB투자 이강록,김재성	두산엔진 [082740]	=	BUY	=	11,000	▶ 국내 조선소 2013년 5월말 기준 총 162척의 선박 수주. 2012년 한 해 동안 240척수주한 것을 감안하면 전년 대비 67.5%의 달성률 기록(전년 동기 대비 +50.0% 증가) ▶ 동사는 올해 1분기 327억원의 저조한 수주 실적을 기록하였으나, 4~5월 두 달간 800억원 이상의 수주를 기록하며 회복의 시그널을 보임
신한금융투자 박희진,이정연	베이직하우스 [084870]	=	매수	=	27,000	▶ 2분기 현재 중국 법인 매출은 전년동기대비 +13.5% 성장 ▶ 국내 부문 실적 개선은 4분기 이후로 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 27,000원 유지
신영 한승호,이재일	미디어플렉스 [086980]	=	매수(B)	=	5,700	▶ 막대한 불법 유통시장 ▶ 불법시장 단속의 최대 수혜주 ▶ 부가시장 성장으로 실적 안정 ▶ 은밀한 비명소리
우리투자 손세훈,김진성	이녹스 [088390]	=	Buy	=	40,150	▶ 400억원 Capex를 위한 유무상증자 발표 ▶ 유상증자를 통해 성장의 기회 마련
한화투자 김운호,김민기	이녹스 [088390]	=	매수	▼	37,000	▶ 신규사업 투자수요에 따른 증자로 긍정적으로 판단 ▶ 신규 성장 동력인 Smart Flex 매출은 3분기부터 본격화 될 것으로 예상 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가는 EPS 희석 효과 반영하여 37,000원으로 하향
HMC투자 김상표	이녹스 [088390]	=	매수	=	43,000	▶ 240억원 규모의 유상증자 및 20% 무상증자 실시 / 신제품 생산능력 확대 등 신규 시설 투자 400억원 예상 ▶ 3분기 디지타이져 Absorber Film 매출 급증 예상 / 하반기 고객사 신규 플래그십 제품의 최대 수혜주로 부각 ▶ 3분기 매출액 694억원 (YoY +62.4%), 영업이익 131억원 (YoY +91.6%) 예상 / 목표주가 43,000원 유지
신한금융투자 하준두	이녹스 [088390]	=	매수	=	36,000	▶ 240억원 유상증자 및 무상증자 결정 ▶ 증자 이유는 증설에 필요한 자금 확보 차원 ▶ 신규사업의 가시성이 담보된 착한 유상증자는 긍정적 요인
한국투자 서원석	테크윙 [089030]					▶ 1Q13을 저점으로 분기 실적 개선 전망 ▶ 메모리 업황 개선에 따른 후공정 투자 확대 ▶ 하반기 중 비메모리향 핸들러 시장 순조로운 진입 ▶ 다양한 고객사 및 추가적인 고객 확대
삼성 이은재	케이아이엔엑스 [093320]					▶ 동사는 인터넷 연동 협의회를 바탕으로 2000년에 법인으로 설립된 IX(Internet exchange, 인터넷 교환 노드)로, 국내외 주요 ISP(인터넷 서비스 업체), SO(케이블 방송사업자) 및 금융기관으로 하여금 자율적으로 연동 대상과 트래픽 흐름을 결정할 수 있는 서비스를 제공 ▶ 동사 연간 매출액은 2006년 이후 지난 6년간 연평균 27%, 영업이익은 22% 가량 안정적으로 고성장을 지속
키움 최원경	한진중공업 [097230]	=	매수	▲	14,000	▶ 영도 조선소의 턴어라운드 ▶ 수빅 조선소의 턴어라운드 ▶ 자산 매각 본격화 ▶ 집단 에너지 사업 시작
키움 서영수	BS금융지주 [138930]					▶ 정부는 시민단체, 언론, 노조 등의 반발로 예상대로 BS금융 회장 선임에 개입하지 않기로 결정
삼성 오승엽	완리 [900180]					▶ 영업이익 감소세 지속으로 실적에 대한 기대감 하락 ▶ 추가적인 투자계획으로 인한 성장통 지속 ▶ 제품 다각화를 통해 중국 부동산 경기 회복의 수혜를 극대화
키움 서영수	SBI모기지 [950100]	=	매수	=	22,000	▶ 목표주가 22,000원, 투자의견 Buy 유지 ▶ 주택건설업체와 제휴, 채널 경쟁력 제고에 기여 예상 ▶ 시장금리 급 변동, 고정금리 대출 수요 증가 요인으로 작용

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스