기업리포트 요약(2013.05.24)

기업리포트 요약(2013.05.24)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
BS투자 성용훈	메리츠화재 [000060]	=	매수	=	17,500	▶ 4Q 당기순이익 261원(+17.9%QoQ, -19.6%YoY), 추정치 부합 ▶ FY13 가이던스: 당기순이익 1,300억원(+24.2%), 인보험 신계약 50억원/월 ▶ 모든 것이 순조롭다, 자본 적정성 이슈만 해결된다면
한국투자 이철호	메리츠화재 [000060]	=	매수	=	15,400	▶ What’s new : 이익 증대 통한 RBC 제고 위해 보장성보험 신계약의 역성장 용인 ▶ Positives : 보장성보험의 마진 희생없는 성장을 통해 높은 신계약가치 증가율 달성 ▶ Negatives : 낮은 RBC 비율로 인한 자본확충 필요성은 여전한 점이 부담 ▶ 결론 : ‘매수’ 의견 유지하지만 낮은 RBC 비율로 인한 부담도 여전
대신 강승건	메리츠화재 [000060]	=	매수	=	17,200	▶ 투자의견 매수, 목표주가 17,200원 유지, 자본 확충이 마무리되면 재산정 예정 ▶ FY12년 당기순이익은 전년대비 20.6% 감소한 1,307억원, 인담보 신계약은 39.4% 성장 ▶ FY12년 EV 2.5조원, RoEV 18.5%, NBV 37.4% 성장, 신계약 마진율은 7.9%
KB투자 유승창	메리츠화재 [000060]	=	매수	=	17,000	▶ FY12 순이익 1,307억원 (-20.6% YoY)으로 컨센서스 및 예상치 부합 ▶ FY12 EV 2.5조원 (+15.6% YoY), 신계약가치 3,769억원 (+37.4 YoY) 기록 ▶ 보장성인보험 중심의 성장을 바탕으로 향후 차별화된 수익성 유지할 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 17,000원 유지
우리투자 한승희,장보람	메리츠화재 [000060]	=	Buy	=	16,000	▶ FY13 경영 전망 발표 Key Takeaways ▶ FY12 내재가치 긍정적 평가: FY11에 이어 질 높은 신계약가치 증대
동부 이병건	메리츠화재 [000060]	=	Buy	=	17,000	▶ 보수적인 실적전망 제시 ▶ 포인트는 거꾸로 자동차보험 ▶ 꾸준한 성장, Top Picks 중 하나로 추천
현대 이태경,한기현	메리츠화재 [000060]	=	매수	=	17,000	▶ 매출 YoY8% 성장, 순이익은 컨센서스 3%상회 ▶ 내재가치(EV) 성장률 16%, 신계약가치 성장률 37% ▶ FY13 12개월 기준 순이익 1,543억원, 18% 증익 예상 ▶ Valuation : 투자의견 Buy, 적정주가 17,000원 유지
하나대투 신승현	메리츠화재 [000060]	=	매수	=	19,100	▶ FY12 실적: 보장성인보험 중심의 급격한 성장과 그에 따른 성장통 ▶ FY12 내재가치(EV): 향후 이익성장 전망은 EV를 통해 변함없이 확인가능 ▶ TP 19,100원 (FY11 EVPS 20,718원, Target P/EV 0.92배), 업종 최선호 투자의견 유지
이트레이드 김민지	CJ대한통운 [000120]	=	매수	=	120,000	▶ CJ 비자금 관련 여부 ▶ 2분기(대한통운 단독 실적 기준) 영업이익 224억 전망 ▶ CJ대한통운의 실적은 택배사업 정상화가 관건이며, 올해 하반기부터 회복할 것으로 예상. 추후 5월과 6월 실적 체크 필요
한화투자 조동필	대림산업 [000210]	=	매수	=	120,000	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 120,000원 유지 ▶ 향후 실적 개선세 지속 전망 ▶ 연결 자회사들의 실적 개선
아이엠투자 염동연	대륙제관 [004780]					▶ 안터지는 맥스부탄 브랜드 중심의 휴대용부탄가스, 일반관, 에어졸관 생산 판매중인 종합제관업체 ▶ 부진한 1분기 실적 바닥으로 2분기 턴어라운드 기대 , 수익성장 근거는 살충제 매출이연, 부탄가스 하락에 따른 부탄가스사업 수익성개선, 화장품 신제품 출시에 따른 외형개선 ▶ 현재 수익 대비 주가 저평가 상태 아니나, 꾸준한 매출액 성장으로 수익성 개선시 주가상승 기대
NH농협 이선태	삼성전자 [005930]	=	매수	=	1,900,000	▶ S4 최단기간(27일) 1,000만대 판매 ▶ 판매 부진 우려는 과도하며, 예상 수준에서 판매 진행 ▶ 2분기 2,000만대 판매 예상되며, 연말까지 월간 1,000만대 무난할 전망
SK 하태기	SK케미칼 [006120]	=	매수	▼	58,000	▶ 1분기 연결 영업이익 31.2% 감소, 예상수준 하회 ▶ 글로벌 경기회복여부가 영업실적에 주요한 변수 ▶ 하반기 세전이익은 회복 기대
대우 구용욱,심태용,김중한	전북은행 [006350]	=	매수	=	8,500	▶ 투자의견 매수, 목표주가 8,500원 유지 ▶ 투자포인트: 증자 리스크 해소, 비은행 부문 강화, 순이자마진 개선 가능
동부 권성률	삼성전기 [009150]	=	Buy	=	140,000	▶ 실적 흐름 이상 없다 ▶ 엔저 방어 잘하고 있어 ▶ 아깝다 이 주식, 엔저 우려가 완화되면 제일 먼저 돌아볼 주식
메리츠종합금융 강성원,전진형	한국내화 [010040]					▶ 9월 현대제철 3고로 완공 이후 ‘14년까지 성장성 담보 ▶ CFBC 보일러 내화물 설계 시장 진출로 신성장 동력 확보 기대
HMC투자 박한우	에스원 [012750]	=	매수	=	80,000	▶ 인력효율화, 무선기기 도입, 연구개발을 통한 원가 절감 중 ▶ 가정용 시장, 보안솔루션, 정보보안 시큐아이 성장 예상 ▶ 종합보안회사로 변신중
NH농협 김홍식	SK텔레콤 [017670]	=	매수	▲	250,000	▶ 2분기 영업이익 5,621억원(+35% YoY, +37% QoQ)으로 시장 기대치에 충족 예상 ▶ 성장 정체 탈피, 정부 규제 스탠스 변화가 SKT Multiple 상승 이끌 전망 ▶ 이동통신 산업 이익 성장 기대감 극대화될 시기, SKT 큰 수혜 예상
대우 구용욱,심태용,김중한	기업은행 [024110]	=	매수	=	16,200	▶ 투자의견 매수, 목표주가 16,200원 유지 ▶ 투자포인트: 순이자마진 하락 둔화, 정책 수혜 가능, 낮은 Valuation
KTB투자 김선미	삼성엔지니어링 [028050]	=	BUY	=	120,000	▶ 1Q 해외공사 손실 반영으로 2Q부터 실적 개선 전망 ▶ 목표주가 12만원, 투자의견 BUY 유지 ▶ YTD 신규수주 2.8조원
HMC투자 이창욱	우리금융 [053000]	=	매수	=	15,000	▶ 우리금융지주 차기 회장에 이순우 현 우리은행장 내정 ▶ 조속한 민영화를 위한 가장 유력한 방안은 일괄매각. KB금융의 인수 가능성 유력 ▶ 업종 Top-pick 의견 유지. KB금융에 의한 인수 합병 모멘텀 기대
한화투자 심규선,이한별	우리금융 [053000]	=	매수	=	16,600	▶ 민영화 진행방향은 주가에 가장 큰 변수
미래에셋 강혜승,차인환	우리금융 [053000]	=	BUY	=	16,000	▶ 우리금융 차기 회장 후보로 이순우 우리은행장 확정 ▶ 민영화가 차기 회장의 최우선과제 될 것 ▶ 우리금융 민영화 본격 추진은 주가에 긍정적 catalyst ▶ 하반기 펀더멘털 턴어라운드 전망: 투자의견 BUY, 목표주가 16,000원 유지
키움 김병기	AP시스템 [054620]					▶ 영업이익 1분기 -53억원 적자에서 2분기 46억원으로 흑자전환. 3분기부터 분기 100억원 이상의 이익창출 가능할 전망
대우 구용욱,심태용,김중한	신한지주 [055550]	=	매수	=	49,700	▶ 투자의견 매수, 목표주가 49,700원 유지 ▶ 투자포인트: 자산 증가 정상화, 신용카드 규제 영향 완충 가능
NH농협 이상현	만도 [060980]	=	매수	=	160,000	▶ 홍콩상장 막바지. 중국법인의 홍콩상장을 통한 자금회수라는 측면에서 긍정적 ▶ 고성장이 예상되는 만도차이나홀딩스 ▶ 매수와 16만원 유지. 실적 호조와 주주가치 제고로 저가매수세 꾸준히 유입 기대
삼성 박재석,오동환	JCE [067000]	=	매수	=	24,000	▶ 중국 프리스타일 풋볼 매출 호조로 흑자 전환 ▶ 신규 모바일 게임 성과는 시간이 걸릴 전망 ▶ 중국 프리스타일 성공 여부가 성장의 관건 ▶ BUY 투자의견 유지
HMC투자 강동진	현대글로비스 [086280]	=	매수	=	260,000	▶ 일감몰아주기 관련 규제 리스크 정점을 지나고 있어 ▶ 현대차 노조 주말특근 재개 및 제 3고로 효과로 하반기 실적 모멘텀 강화 ▶ 목표주가 260,000원, 운송업종 Top pick 유지
대우 구용욱,심태용,김중한	하나금융지주 [086790]	=	매수	▲	53,000	▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 53,000원으로 1.3% 상향 ▶ 투자포인트: 실적 개선 가능성, 저평가 매력, 부실 부담 크지 않음
신한금융투자 송인찬,이관희	한화생명 [088350]	=	매수	=	8,200	▶ 4Q 수입보험료 3.9조원, 당기순이익은 YoY 63.5% 감소된 591억원 ▶ 2013년 실적은 YoY 3.5% 개선 가능 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 8,200원 유지
삼성 남옥진,이서영	LG패션 [093050]	=	매수	=	43,000	▶ 상반기 실적 부진하지만 하반기부터 회복 예상 ▶ 내수소비경기 회복 시 소비재 중 이익증가 베타가 가장 큰 회사 ▶ 역발상으로 하반기에는 OEM, 해외관련 패션업체보다는 동사와 같은 국내 패션업체에 주목
토러스투자 유지웅	풍산 [103140]	=	BUY	▼	36,000	▶ 방산부문 견고한 실적 지속+전기동 가격 하락세 마무리 = 밸류에이션 매력 존재 ▶ 2Q13: 판매 호조 확인. 메탈 loss 150억원 수준 예상되나, 구리 sell hedge로 30억원수준 상쇄 ▶ 투자의견 BUY유지, 목표주가 36,000원으로 하향: 방산부문 견고한 실적 가시성으로 저평가 매력 정당화
대우 구용욱,심태용,김중한	KB금융 [105560]	=	매수	▼	51,400	▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 51,400원으로 3.1% 하향 ▶ 투자포인트: 안정된 자산건전성, 성장과 순이자마진 회복 가능, 정책 수혜 가능
대신 양지환	한진해운 [117930]	▼	시장수익률 하회	▼	8,700	▶ 투자의견 시장수익률로 하향, 목표주가는 8,700원으로 하향 ▶ 2분기 운임약세로 2013년 실적 회복은 제한적인 수준에 머물것으로 예상 ▶ 행사가격 8,300원인 신주인수권부사채 발행으로 36,145천주의 잠재 오버행도 주가에 부담
대우 구용욱,심태용,김중한	BS금융지주 [138930]	=	매수	▲	19,100	▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 19,100원으로 상향 ▶ 투자포인트: 비은행 강화, 순이자마진 하락 제약 노력, 고성장 후유증 없을 전망
대우 구용욱,심태용,김중한	DGB금융지주 [139130]	=	매수	▲	21,600	▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 21,600원으로 상향 ▶ 투자포인트: 양호한 자산건전성, 양호한 지역 경기, 순이자마진 안정

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스