기업리포트 요약(2013.05.07)

기업리포트 요약(2013.05.07)
기관명/작성자	기업명	투자의견		목표주가		요약
현대 이태경,한기현	삼성화재 [000810]	=	매수	=	260,000	▶ 삼성화재, 중국에서 자동차 책임보험 판매 시작 ▶ 중국보험시장, 2013년 보험료 300조원 돌파 예상, 연간 17% 성장 ▶ 온라인 채널 고속성장 중, 삼성의 브랜드 인지도 유리하게 작용할 것 ▶ Valuation : 해외 비즈니스가 "Stargate"가 될 것
HMC투자 박현욱	동국제강 [001230]	=	보유	=	11,000	▶ 1분기 영업이익 흑자 전환, 세전손익은 환율상승 영향으로 적자 기록 ▶ 2분기 후판부문 실적부진 지속 예상, 봉형강 부문은 계절적 성수기로 판매량 증가 기대 ▶ PBR은 낮은 수준이나 향후 후판 업황 회복 여부가 관건
HI투자 방민진	동국제강 [001230]	=	보유	▼	13,000	▶ 1Q13 매출액 1.7조억원, 영업이익 479억원 기록(IFRS 연결 기준) ▶ 투자의견 중립 유지, TP 1.3만원으로 27.8% 하향 조정
미래에셋 권해순,심은솔	동국제강 [001230]	=	Hold	=	14,000	▶ 예상되었던 영업이익 흑자 전환 ▶ 하반기 실적 개선 제한적일 전망 ▶ 투자의견 HOLD 유지
KTB투자 심혜선,이재광	동국제강 [001230]	=	HOLD	=	14,000	▶ 매출액 1조 6,519억원 (yoy -21.5%, qoq -4.1%), 영업이익 479억원 (yoy 흑전, qoq 흑전), OPM 2.9% ▶ 판매량: 후판 415천톤 수준으로 전년동기대비 50% 감소, 전분기대비 12% 감소한 것으로 추정, 봉형강은 전년동기대비 6% 증가, 전분기대비 4% 감소한 것으로 추정됨 ▶ 2분기는 투입 슬라브 가격이 상승하고 봉형강 스프레드 축소로 전체 마진은 축소될 것으로 예상되나 판매량이 1분기 대비 12% 가량 증가하여 영업이익 -63억원 예상
대신 노경욱	세아베스틸 [001430]	=	매수	=	40,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 40,000원으로 Coverage 재개 ▶ 하반기 창녕 공장 가동에 따른 외형 성장 기대 ▶ 현대제철의 특수강봉강 시장 진출에 대한 우려는 지나쳐
대신 이선경	대상 [001680]	=	매수	=	50,000	▶ 1분기 경기부진에도 돋보이는 실적 개선 전망 ▶ 핵심품목의 실수요 도매 위주 식품 고성장 지속, 하반기 전분당 사업 원가부담 완화 ▶ 음식료 매출 및 이익 기준 최상위권 업체로 위상 강화, 투자의견 매수, 목표주가 5만원
대우 박영호,윤태식,이상민	S&T중공업 [003570]	=	중립			▶ 1Q13 Review: S&TC 실적 호전에 따라 영업이익률 개선(4Q12 5.9%→1Q13 8.7%) ▶ 2013년 전망? 방산의 중기적 성장성 결여, 공작기계 부진세 예상 유효 ▶ 투자의견 중립 유지, 본업의 실적개선 방향 전환은 아직 요원
이트레이드 김준섭	SK [003600]	=	매수	=	175,000	▶ 지주회사 본연의 가치가 높아져야 할 시점 ▶ SK E&S의 실적은 2012년 수준 유지할 것으로 기대 ▶ SK건설 1분기 실적은 다소 부진할 것 ▶ SK해운은 선박도입 등으로 업황 개선시 긍정적인 실적을 보일 것
신한금융투자 송인찬,이관희	코리안리 [003690]	=	매수	=	13,700	▶ 4Q 당기순이익은 389억원, 전년대비 흑자 전환 ▶ 2013년은 당기순이익 1,890억원, YoY +41.7% 가능 ▶ 투자의견 매수 및 목표주가 13,700원 유지
대신 노경욱	현대제철 [004020]	=	매수	▼	90,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 90,000원으로 Coverage 재개 ▶ 전방산업향 수직일관화 전략은 완성 단계 ▶ 제 3고로는 디스카운트가 아닌 프리미엄 요인
동부 임은영	세방전지 [004490]					▶ 세방전지, 성장동력 충분하다 ▶ 13년 영업이익 1,400억원 및 영업이익률 14.7% 예상 ▶ 주가상승 모멘텀 및 안정적인 현금창출 능력으로 저평가 영역에서 벗어날 전망
대신 노경욱	POSCO [005490]	=	매수	▼	390,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 390,000원으로 Coverage 재개 ▶ 수직일관화와 수평일관화 전략을 동시에 추진 중 ▶ 2014년, 외형 성장과 재무 구조의 개선 기대
이트레이드 김지웅	삼성전자 [005930]	▲	매수	▲	1,750,000	▶ 과녁을 빗나간 1분기 실적에 담긴 실마리 ▶ 2Q 영업이익 10.6조 및 IM 사업부 수익성 유지 전망 ▶ 하반기 이후 애플의 저가폰 공세와 시스템LSI, LCD, TV 부문 실적 둔화 전망 ▶ 신규 목표주가 근접시 이익실현 후 관망 전략 유효
이트레이드 김현용	삼성전기 [009150]					▶ 2Q13 영업이익 2,000억원(QoQ +76.8%)으로 이익모멘텀클 전망이나, 하반기 둔화되는 부분 감안시 주가상승여력은 10% 내외로 제한적이라는 판단 ▶ 갤럭시S4 모멘텀 확실하나, 하반기 모멘텀 둔화 가능성 ▶ 결합제품 시너지 만으로는 매출액 성장성 한계점 존재
현대 김지환,이상은	포스코엠텍 [009520]	=	매수	=	15,000	▶ 포스코엠텍 1Q13 별도 매출액 2,291억원, 별도 영업이익 38억원으로 영업이익률 1.7% 시현 ▶ 신사업을 위한 신규 인력 등 투자관련 초기 비용에 의한 실적 부진에 불과 ▶ 3Q13 이후 신사업 관련 매출 본격화 기대. 인도네시아 Al 탈산제, 고순도알루미나 및 고순도 FeSi 공장 위탁운영 등 2Q13 이후 가동 시작 예정으로, 장기 성장 매력 유효
이트레이드 강태현	포스코엠텍 [009520]	=	매수	=	13,000	▶ 1분기 별도기준 영업이익 +4%yoy, -14%qoq ▶ 단기 실적보다 장기 전망에 주목
HMC투자 박한우	포스코엠텍 [009520]	=	매수	=	15,000	▶ 1분기 전년 동기대비 개별기준 영업이익 소폭 증가 ▶ 합병 후유증으로 전년 동기대비 당기순이익 감소 ▶ POSCO패밀리의 소재담당기업으로 희유금속 및 첨단소재 확대를 통한 장기 성장 유효
대신 노경욱	고려아연 [010130]	=	시장수익률	▼	390,000	▶ 투자의견 시장수익률, 목표주가 390,000원으로 Coverage 재개 ▶ 소재 전문 업체로의 도약 ▶ 충분한 현금을 바탕으로 투자도 꾸준하게 진행
대신 노경욱	현대하이스코 [010520]	=	시장수익률	▼	36,000	▶ 투자의견 시장수익률, 목표주가 36,000원으로 Coverage 재개 ▶ 현대, 기아차의 글로벌 성장 전략과 함께 성장 중 ▶ 당진 공장 가동으로 외형의 성장과 재무구조의 개선
HI투자 김익상	삼성테크윈 [012450]	N	매수	N	85,000	▶ 투자의견 매수와 목표주가 85,000원을 제시 ▶ 2013년 매출액은 전년 대비 4.5% 증가한 3조 668억원, 영업이익은 5.6% 증가한 1702억원으로 예상 ▶ 국방 정책에 따른 수주 변동성, 신규 사업의 느린 진척 속도, 반도체부품과 반도체장비 부문 실적 부진
대신 이선경	코웨이 [021240]	=	매수	=	63,000	▶ 1분기 실적 당사 추정 부합, 2분기 이후 이익 모멘텀 확대 ▶ 2013년은 수익성 한층 더 강화되고 재무구조 크게 개선 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 6만 3천원
대신 김회재	KT [030200]	=	매수	=	47,000	▶ KT의 현주소. LTE 도입 1년반. KT의 주가 상승률은 -5% ▶ 마케팅 패러다임의 변화. 번호이동 → 기존 고객 혜택 증대 ▶ 2G Paradox. 비워야 채운다!
대신 정연우	CJ오쇼핑 [035760]	=	매수	=	385,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 385,000원 유지 ▶ 1분기 실적 양호, 앞으로가 더 좋다 ▶ 수익성 개선, 성장 지속 등 다방면에서 차별화되기 시작할 것
이트레이드 성종화	하나투어 [039130]	=	매수	=	85,000	▶ 1Q13 예상에 부합하는 호조. 1Q13 호조는 원화강세 지속에 따른 것 ▶ 2Q 성장성 1Q 대비 둔화 가능성. 3Q 이후 재차 성장성 강화 전망 ▶ TP 85,000원 유지. Buy 유지. 조정 시 저가매수 관점의 Trading Buy 관점
하나대투 황세환	이라이콤 [041520]	N	매수	N	28,000	▶ 투자의견 BUY와 목표주가 28,000원으로 커버리지 개시 ▶ 태블릿 PC용 BLU로 추가 성장동력 장착 ▶ LCD 패널의 스마트폰 적용률 상승 기대
대신 이종훈	에스텍파마 [041910]					▶ 원료의약품 수출 호조에 따른 고성장 트렌드는 이어질 전망 ▶ 항암제 원료의약품 사업 진출로 장기성장동력 보유!
교보 심상규	KG모빌리언스 [046440]					▶ 실물결제 시장 확대 수혜 ▶ 오프라인 시장 진출은 장기적으로 긍정적 ▶ 영업이익률 상승 추세 이어질 것
HI투자 김익상	한국항공우주 [047810]	N	매수	N	33,000	▶ 투자의견 매수와 목표주가 33,000원을 신규 제시 ▶ 2013년 실적은 안정적인 수주 잔고액 유지, 추가적인 대규모 신규 그리고 전방산업 경기 회복으로 견조한 추세를 보일 전망 ▶ 투자매력도는 비교적 높은 `7` 수준으로 판단
우리투자 한국희,이하경	LG생활건강 [051900]	=	Buy	=	750,000	▶ 해외 확장의 재조명: 거대한 ‘틈새’ 시장들 ▶ 비범한 M&A, 더 특별한 성과들 ▶ 섹터 top pick: 목표주가 75만원
유화 이성호	에스에프에이 [056190]	N	BUY	N	75,000	▶ 투자의견 BUY(신규), 목표주가 75,000원(신규) ▶ 삼성의 OLED 및 LCD 투자로 실적 회복 기대 ▶ 전공정 장비까지 라인업 확대로 이익률 성장과 안정적 성장 도모 ▶ BOE의 공격적 투자로 인한 해외 매출 확대
LIG투자 박인우	만도 [060980]	=	BUY	▼	130,000	▶ [1Q13 NDR 후기] 실적 개선 추세 이상 無. MCH는 5월말 홍콩증시 상장 예정 ▶ [한라건설 IR미팅 후기] 이번 자구책을 통해 당분간 유동성 문제 및 만도의 추가 지원 없을 것 ▶ 투자의견 Buy 유지하나 목표주가는 130,000원으로 하향 조정
신영 이형실	S&T모티브 [064960]	=	매수(B)	▲	36,000	▶ 1분기 매출액 2,145억원(-1.6% YoY), 영업이익 128억원(+880.5% YoY) 시현 ▶ 영업이익률은 6.0%로 추정치대비 1.1%p 상회 ▶ 매출이 전년동기대비 감소한 이유는 S&T모터스, 방산 부문 매출이 기대치를 하회했기 때문 ▶ 고수익의 방산부문 매출이 적었음에도 자동차부품 수익성 개선으로 영업이익률 상승
하나대투 송선재	S&T모티브 [064960]	=	매수	▲	33,000	▶ 목표주가 상향 ▶ 1Q Review: 최근 3년 내 최고의 수익성 시현 ▶ 투자 포인트 유효: 원재료 가격하락 + 방산부문의 성장
신한금융투자 소현철,민정규	LG전자 [066570]	=	매수	=	108,000	▶ 1분기 북미 스마트폰 시장점유율 급상승 ▶ 2분기 스마트폰 판매량 21.4% QoQ 증가한 1,250만대 예상 ▶ 목표주가 108,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지
미래에셋 조진호,정용제	LG전자 [066570]	=	BUY	=	100,000	▶ 5월 신규 모델 공급 확대 ▶ 2Q Galaxy S4 효과, 판가하락에 따른 수익성 감소 ▶ 2Q LG 전자(066570) 물량과 믹스의 승부 ▶ 매수/TP: 100,000원, 차선호주 유지
이트레이드 김현용	LG전자 [066570]					▶ 2Q13 QoQ 이익증가 30% 이상으로, 상반기에 전년고점수준(P/B 1.2배, 10만원 초반)까지 추가상승이 가능하다고 판단 ▶ 영업이익 4,500~5,000억원(휴대폰 1,000억원 이상) ▶ MC사업 관건은 하반기 1) G2 성공과 2) 중저가 경쟁력 유지 ▶ TV 마진은 2Q13부터 점진적으로 회복 가능
현대 한병화,태윤선	AJ렌터카 [068400]	=	매수	▲	20,000	▶ 적정주가 기존 12,000원에서 20,000원으로 상향 ▶ 저금리 기조 정착되어 동사의 사업가치 높아질 것 ▶ 주가 상승 제한 요인 해소 임박, 렌탈사업이 가진 프리미엄 부각될 것
한맥투자 김유은	컴투스 [078340]	=	Buy	=	64,000	▶ 1분기 매출액 249억원, 영업이익 51억원 ▶ 기대작들이 나오는 2분기 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 64,000원 유지
아이엠투자 이종원	컴투스 [078340]	=	매수	=	64,000	▶ 1분기 매출 249억 (QoQ +17%, YoY +121%), 분기 최대 매출 달성 ▶ 1Q 13 Review - 국내 모바일 매출 성장(QoQ +34%, YoY +274% ▶ 2분기 이후 글로벌 마켓 대응 확대를 통해 성장 전망
현대 김석민,임민규	컴투스 [078340]	=	매수	▼	62,000	▶ 영업마진 하락를 반영하여 적정주가를 62,000원으로 하향 ▶ 1Q13 review: 카카오톡 비중 확대로 영업마진 예상치 소폭 하회 ▶ 2Q13 preview: 영업마진 하락 불가피, 신작 흥행, 해외 진출이 관건
동양 이창영	컴투스 [078340]	=	Buy	=	75,000	▶ 1분기 실적 Review : 시장기대에는 부응하였으나 매출 증가에 뒤따르는 비용은 증가 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 75,000원 유지
교보 이대우	컴투스 [078340]	=	매수	=	64,000	▶ 투자의견 Buy 와 목표주가 64,000원 유지 ▶ 2Q 신작 모멘텀 기대 ▶ 기대와 과제가 공존
LIG투자 정대호	컴투스 [078340]					▶ 매출액 249억원(+121% y-y, +17% q-q), 영업이익 51억원(+1,460% y-y, +41% q-q) 기록 ▶ 현재 P/E 올해 기준 19.3배. 현 주가에서 상승여력 제한적으로 판단
KTB투자 최찬석,정하성	컴투스 [078340]	=	BUY	=	58,000	▶ 1분기 실적은 컨센서스 대비 부합하는 실적 달성했으나, 라인업 부족으로 실적 성장세의 만족도가 높지는 않은 편 ▶ 2013년 EPS 추정치 변동폭 크지 않아 58,000원 유지(2013년 기준 Target PER 20배) ▶ 분기 50억원 전후의 영업이익은 기본 체력으로 달성 가능한 수준이며, Peer 대비해서도 밸류에이션이 높은 편은 아니지만, 2분기 중 의미 있는 신작성공이 있어야 주가는 한 단계 레벨 업 될 듯
우리투자 정재우,전민아	컴투스 [078340]	=	Buy	=	60,000	▶ 단기 기대감은 부진하나 동사의 입증된 개발력에 주목 ▶ 1분기 실적 컨센서스에 부합
SK 최관순	컴투스 [078340]	=	매수	=	65,000	▶ 1Q13: 시장기대치 만족 ▶ 2분기 라인업 확대로 성장 기조 유지 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 65,000원
삼성 박재석,오동환	컴투스 [078340]	=	매수	=	72,000	▶ 카카오톡 게임 흥행으로 전분기대비 성장 ▶ 카카오톡 집중 전략 유효 ▶ 2분기 신규게임 15종 출시로 성장 지속 ▶ BUY 투자의견 유지
메리츠종합금융 김동희	컴투스 [078340]	=	Buy	=	66,000	▶ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 66,000원 유지 ▶ 1분기 실적, 기대치 부합. 순이익은 예상치 상회 ▶ 성장의 시그널 ▶ 2Q 신작모멘텀은 진행형
신한금융투자 공영규	컴투스 [078340]	=	매수	=	75,000	▶ 1Q13 영업이익은 51억원(+1,707% YoY, +41% QoQ)으로 컨센서스에 부합 ▶ 하반기에도 안정적인 외형 확대 지속, 수익성 개선 기대 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 75,000원 유지
NH농협 김진구	컴투스 [078340]	N	매수	N	60,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 6만원으로 커버리지 개시 ▶ 지속 성장을 위해서는 오픈마켓에서 경쟁력 강화가 필요 ▶ 자체 개발력과 적극적인 플랫폼 제휴는 긍정적 투자 포인트
교보 김갑호	옵트론텍 [082210]	=	매수	=	21,000	▶ CAPA 증설 투자 발표, 자체 자금으로 소요 ▶ CAPA full가동 상태, 적시의 증설 결정 ▶ 향후 CAPA증설 효과를 실적추정에 반영할 것
유화 이성호	유진테크 [084370]	N	BUY	N	29,000	▶ 투자의견 BUY(신규), 목표주가 29,000원(신규) ▶ 긍정적인 시장환경 조성으로 실적 증가세 지속 ▶ 고부가가치 제품군의 판매 증가로 실적의 내실있는 성장 기대 ▶ 차세대 450mm 개발 부분 세계 최초 CVD장비 업체로 선정, 미래 성장 동력 확보
교보 최성환	동국제약 [086450]					▶ 100세 시대 건강관리는 필수. 헬스케어사업, 콘택트렌즈사업 추가 ▶ 브라질 베르가모사와 말단비대증 치료제 공급계약 상향 조정 전망 ▶ PER 12.2배로 상대적 저평가. 성장성 및 자산가치 등 기업가치 매력적
유화 이성호	테크윙 [089030]					▶ 업황 개선에 따른 투자의 긍정적 FLOW 수혜 ▶ 기술 상위 제품 생산 및 C.O.K(Change Over Kit)으로 안정적 매출 확보 ▶ 비메모리 핸들러 부분의 진출로 사업영역 확대
유화 이성호	아이테스트 [089530]					▶ 업황 개선에 따라 외주물량 증가에 따른 up cycle 효과 및 신규 고객 매출 기대 ▶ 메모리 및 비메모리 테스트 업체로 MCP 증가에 따라 동사의 가치 부각 ▶ 업체 특성상 낮은 재료비 효과로 매출 증가시 레버리지 효과 가능
교보 정유석	케이아이엔엑스 [093320]					▶ 트래픽 상승에 비례하여 실적이 늘어나는 유일한 기업 ▶ IX사업과 IDC 사업간의 시너지 효과 ▶ 1Q13 실적 및 2013년 실적 전망 달성 가능성 양호, 주가는 저평가
KTB투자 심혜선,이재광	풍산 [103140]	=	BUY	=	35,000	▶ 철강섹터 투자 종목 추천 ▶ ‘13년 신동사업 매출 1조 6,102억원, 당기순이익 -15억원 ▶ 민수부문 실적은 동가격에 연동되더라도 방산부문은 매출액이 과거 3년간 평균 13% 성장 및 EBIT margin 10% 이상 유지해 왔음
대신 노경욱	풍산 [103140]	=	매수	▲	37,000	▶ 투자의견 매수, 목표주가 37,000원으로 Coverage 재개 ▶ 중국 경기 부양에 따른 전기동 가격 상승 여부가 변수 ▶ 방산 부문의 성장으로 실적 변동성 줄이기
KB투자 최훈	위메이드 [112040]	=	매수	▲	77,000	▶ 2013년 모바일게임 Top tier 등극 ▶ 2014년 중국에서의 성공 요건 완비 ▶ 카카오톡과 라인, 양대 플랫폼 수혜 발생 ▶ 목표주가 77,000원, 37.5% 상향
대신 김윤진	GKL [114090]	=	매수	=	40,000	▶ 중국. 오랜 노력의 결실 ▶ 맥스 베팅액 상향 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 40,000원(유지)
교보 김영준	테라세미콘 [123100]	=	매수	▲	35,000	▶ 2013년 투자재개 회복 기대감이 하반기에는 현실화 될 듯 ▶ 반도체와 아몰레드 장비를 주력 제품군으로 확보 → 2014년 개선 폭 확대 ▶ 실적은 과거의 수치, 수주 모멘텀 본격화 시점에 주목

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스