기업리포트 요약(2015.02.27)

기업리포트 요약(2015.02.27)
기관명/작성자	기업명	투자의견		이전의견	목표주가		이전목표	전일수정주가	요약
키움증권 한상준,장영수	KR모터스 [000040]							1,290	▶ 2015년은 흑자전환의 해 ▶ 글로벌 오토바이 시장 성장 속, 코라오와의 시너지 효과 기대
IBK투자증권 최광현	KR모터스 [000040]							1,290	▶ ‘Big Bath’ 이후 ‘Big Growth’ 개막 ▶ 70조원에 달하는 글로벌 시장으로 달리자
신한금융투자 배기달	유한양행 [000100]	=	매수	매수	=	212,000	212,000	173,000	▶ 4분기 연결 영업이익 전년 동기 대비 11.5% 증가한 236억원 ▶ 15년 별도 기준 영업이익 787억원(+16.9%, YoY) 전망 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 212,000원 유지
메리츠종합금융증권 김형근,김재윤	대림산업 [000210]	=	Buy	Buy	=	79,900	79,900	64,700	▶ 투자의견 Buy 및 차선호주 제시, 목표주가 79,900원 유지 (현재 PER 11.3배, PBR 0.57배 수준) ▶ 2015년 주택공급 약 1.45만→ 2.7만세대로 확대하여 2014년 대비 약 2배로 대폭 증가 ▶ 2015년 Key Point: 해외 ‘저가수주’ 추가손실 마무리+7월 이란 경제재제(Sanction) 해지 여부 → Re-Rating 가능 할 것
신한금융투자 배기달,이지용	일동제약 [000230]	=	중립	중립				20,150	▶ 연결 기준 4분기 영업이익 32억원(-54.3%, YoY)으로 부진 ▶ 경영권 분쟁으로 주가 변동성 확대되어 투자 유의 ▶ 펀더멘털에 비해 밸류에이션 높아 투자의견 ‘중립’ 유지
미래에셋증권 도현우,정용제	SK하이닉스 [000660]	=	BUY	BUY	=	70,000	70,000	47,100	▶ Micron 의 주가 하락은 개별 기업의 이슈 ▶ SK 하이닉스에 부정적인 이슈가 아님
현대증권 이태경,한기현	삼성화재 [000810]	=	매수	매수	=	350,000	350,000	252,500	▶ 1월 순이익 915억원, 비수기임에도 연간 목표의 11%달성 ▶ 실질 이익 증가율은 18%, 의미 있는 개선 지속 중 ▶ 업계 전체의 상황과 상관없는 독자 스토리 ▶ 업종 Top-pick, 목표주가 35만원 유지
신한금융투자 송인찬,이관희	한화 [000880]	=	매수	매수	=	39,500	39,500	31,150	▶ 4분기 지배주주 순손실 1,242억원, 일회성이 많았던 실적 ▶ 15년 순이익은 2,641억원 예상, 삼성테크윈 인수 자금 조달 방식이 중요 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 39,500원 유지
삼성증권 양일우,조상훈	오리온 [001800]	=	매수	매수	▲	1,120,000	1,080,000	934,000	▶ 4분기 중국 매출 성장률이 시장 기대치를 하회할 것으로 예상
한국투자증권 이경주,박지훈	오리온 [001800]	=	매수	매수	=	1,050,000	1,050,000	934,000	▶ 4분기 영업이익 중국 부진으로 컨센서스 하회할 듯 ▶ 올해는 중국과 국내 모두 호전, 그리고 + α
삼성증권 양일우,조상훈	빙그레 [005180]	=	매수	매수	▼	90,000	100,000	72,800	▶ 국내 분유재고가 사상 최대이기 때문에 한국의 우유 관련 제품 소비가 적을 것으로 예상하는 투자자들이 많으나, 사실상 소비는 사상 최대 수준. 저가의 수입 분유의 활용도가 높아지고 있기 때문
HMC투자증권 조용선	빙그레 [005180]	=	MARKETPERFORM	MARKETPERFORM	▲	82,000	81,000	72,800	▶ 빙과업 비수기 맞이한 4Q14 실적은 시장축소 및 주력 품목 부진 지속되며 정체 양상 ▶ 올해는 전년 기저효과 및 기후요건 개선으로 유음료/빙과부문 점진적 회복 기대감 유효 ▶ 15년 예상실적 기준 17.3배로 업종 수준 밸류에이션 유지된 점 감안 시 수출 회복에 대한 확인은 필요한 시점
이트레이드증권 신재훈	SK케미칼 [006120]							60,800	▶ 혈액제 사업 확장 추진 ▶ Copolyetster 설비 증설 ▶ 혈우병치료제 NBP601 임상 종료 ▶ 2015년 PPS 상업화 개시 기대
키움증권 김지산	LS [006260]			매수			110,000	49,250	▶ 올해 실적은 지난해 대비 개선 전망, 다만 올해까지는 자회사별 체질 개선 노력을 병행하겠다는 계획이어서 의미있는 이익 성장은 내년부터 기대 ▶ 전선 부문의 실적이 동 가격과 연동성이 큰 만큼 향후 동 가격 반등 추세 확인 필요
메리츠종합금융증권 김형근,김재윤	GS건설 [006360]	=	Buy	Buy	▲	39,100	27,000	30,400	▶ 투자의견 Buy 및 차선호주 제시, 목표주가 39,100원 상향 (현재 PER 10.9배, PBR 0.63배 수준) ▶ 2013~2014년 양질의 해외 Projects 본공사 시작과 중동 ‘저가수주’ 현장 마무리로 점진적 개선 ▶ 2015년 Key Point: 상반기 파르나스 호텔 매각을 통한 재무개선+주택사업 확대로 정상화 가시화 → Re-Rating 가능 할 것
한양증권 이동헌	SIMPAC [009160]	N	매수		N	8,700		6,560	▶ 올해 영업이익 282억원 전망공시 ▶ 신규수주도 좋고 실적도 턴어라운드 ▶ 매수 투자의견, 목표주가 8,700원으로 커버리지 개시
NH투자증권 유진호	더존비즈온 [012510]							12,250	▶ 2015년 클라우드컴퓨팅 산업 성장 기대 ▶ 클라우드컴퓨팅 시대를 준비한 회사
메리츠종합금융증권 김형근,김재윤	현대산업 [012630]	=	Strong Buy	Strong Buy	=	61,400	61,400	50,300	▶ 투자의견 Strong Buy 및 최선호주, 목표주가 61,400원 유지 ▶ 2015년 영업이익 최소 40% 이상 성장하며 이익증가율 빠르게 개선될 것 ▶ 주택사업 외 안정적 영업이익 창출을 위한 포트폴리오 구성
이트레이드증권 박용희	에스원 [012750]	=	매수	매수	=	101,000	101,000	80,600	▶ 1) 가정용 시장 확대 유무, 2)건물관리업의 진화가 동사의 Key Indicator다! ▶ 국내 보안산업 경쟁상황 ▶ 결국, 영구 성장의 해답은 가정용 시장의 확대 유무 ▶ 건물관리 서비스: 현재는 FM(90%), PM(10%), 삼성향(90%), 비삼성향(10%)
현대증권 정동익	성광벤드 [014620]	=	매수	매수	=	18,000	18,000	14,400	▶ 4Q14실적은 컨센서스 큰 폭으로 하회할 전망 ▶ Fitting 발주 회복시점이 관건 ▶ 가격 측면에서는 투자메리트 충분
현대증권 채희근,안예원	한라비스테온공조 [018880]	=	매수	매수	▼	51,000	57,000	44,150	▶ 4Q14 실적은 투자 증가로 기대치에 미달 ▶ 상반기까지 실적 모멘텀은 약할 듯. 하반기부터 정상 개선 기대. 예상 실적 하향 조정
미래에셋증권 박인우	한라비스테온공조 [018880]	=	BUY	BUY	▼	52,000	65,000	44,150	▶ [4Q14 Review] 양호한 매출 vs 부진한 수익성 ▶ 2015년 수익성 눈높이를 낮추지만 2016년 큰 폭의 개선 예상
동부증권 김평모	한라비스테온공조 [018880]	=	Buy	Buy	=	60,000	60,000	44,150	▶ 4Q14 Review, 시장기대치 하회 ▶ 15년 기다림이 필요 ▶ 펀더멘털은 그대로
KB투자증권 신정관	한라비스테온공조 [018880]	▼	보유	매수	▼	51,000	60,000	44,150	▶ 4Q 영업이익 컨센서스 하회 ▶ 델파이 공조부문의 Mahle 인수로 한라공조 M&A 기회 무산 ▶ 대주주 변경과정에서 실적부진 1H15까지 지속 전망 ▶ 1H15 실적 확인까지 보수적 관점, Hold로 투자의견 하향
KTB투자증권 김형민	한라비스테온공조 [018880]	=	HOLD	HOLD	▼	40,000	43,000	44,150	▶ 투자의견 HOLD 유지, 목표주가 40,000원으로 7% 하향 ▶ 연결기준 매출액 1.42조원 (yoy +4.9%), 영업이익 949억원 (yoy -13.5%), OPM 6.7%(YoY -1.4%p)를 기록
한국투자증권 김진우,최원준	한라비스테온공조 [018880]	=	중립	중립			47,000	44,150	▶ What’s new: 수익성 하락으로 컨센서스 15% 하회 ▶ Positives: 매출성장 지속 ▶ Negatives: 수익성 하락 ▶ 결론: 투자의견 중립 유지
NH투자증권 조수홍	일지테크 [019540]							12,700	▶ 4분기 매출액은 727억원(+39.4% y-y), 영업이익은 75억원(+157.2% y-y, 영업이익률 10.3%)으로 양호한 수준
하나대투증권 신민석,조건희	아시아나항공 [020560]	=	매수	매수	=	11,000	11,000	9,160	▶ 목표주가 11,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지 ▶ 실적 모멘텀은 2015년 3분기까지 지속될 전망 ▶ 금호산업 M&A 프리미엄을 제외해도 매력적
신한금융투자 최준근	포스코 ICT [022100]	=	매수	매수	=	6,700	6,700	5,770	▶ 2015년 별도 기준 매출액 1조원, 영업이익 650억원 가이던스 제시 ▶ 2015년 연결 기준 매출액 11,290억원(+6% YoY), 562억원(+26% YoY) 전망 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 6,700원 유지
이트레이드증권 송치호	신세계푸드 [031440]	=	매수	매수	=	170,000	170,000	130,500	▶ 첫번째 주가 촉매제 : 15년 1분기부터 SVN의 실적 합산 ▶ 두번째 주가 촉매제 : 외식 부문 올반 출점 지속 ▶ 세번째 주가 촉매제 : 금호산업 인수시 시너지
신한금융투자 김영찬	피에스케이 [031980]	=	매수	매수	=	17,000	17,000	13,550	▶ 4Q14 매출액 451억원(+53.5% QoQ), 영업이익 47억원(15.5% QoQ) 기록 ▶ 15년 매출액 2,049억원(+38.0% YoY), 영업이익 344억원(+94.5% YoY) 예상 ▶ 목표주가 17,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지
이트레이드증권 박용희	신세계건설 [034300]	=	매수	매수	▲	71,000	58,000	56,500	▶ 부동산 운용업(레져사업부문) 사업목적 추가로 Business Model이 진화하다! ▶ 사업목적 변경: 복합쇼핑몰의 레져부문을 염두해 둔 포석 ▶ 2017년까지는 건설부문을 통한 성장. 2016년 이후는 관리업을 통한 이익 개선 ▶ 투자의견 Buy 및 목표주가 71,000원으로 상향 제시
HMC투자증권 강동진	한국가스공사 [036460]	=	MARKETPERFORM	MARKETPERFORM	=	45,000	45,000	42,650	▶ PBR 0.5x 수준 낮은 Valuation은 매력적. 다만, 낮아진 ROE도 고려해야 할 것 ▶ 유가의 본격적인 상승 트렌드 전환, 투자보수율 현실화 등이 주가 Catalyst가 될 것
NH투자증권 성수완	한국가스공사 [036460]			Buy			70,000	42,650	▶ 26일 동사는 지난 13일에 발표한 도시가스요금 인상안에 대한 도매요금 기준 세부사항을 공시
KTB투자증권 신지윤	한국가스공사 [036460]	=	BUY	BUY	▼	62,000	72,000	42,650	▶ 3월부터 가스요금 10.7% 인하 발표. 인하한 것이 왜 긍정적인지 설명코자 함 ▶ 현재 시가총액 3.9조원은 가스도매사업의 자본총계 4.8조원보다도 작음
신영증권 황창석	한국가스공사 [036460]	=	매수	매수	=	79,000	79,000	42,650	▶ 3월 도시가스 도매요금 원료비 연동제에 따라 재인하 ▶ 손익에 영향 없는 요금조정 ▶ 미수금 회수단가 인상을 고려하면 현금흐름은 오히려 개선된 것 ▶ 유가 안정화, 미수금 회수단가 인상 등을 고려시 주가는 중장기 저점에 도달
신한금융투자 공영규,손승우	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	=	260,000	260,000	182,000	▶ 엔씨소프트 vs. 넥슨 지분 경쟁 시나리오 분석 ▶ 본질 가치에 주목, 상반기 중 리니지이터널 1차 CBT 예상 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 260,000원 유지
이트레이드증권 어규진	솔브레인 [036830]							36,500	▶ 4분기 실적 서프라이즈 ▶ 1분기 비수기 효과는 제한적 ▶ 2015년 부활의 해
KDB대우증권 류영호	솔브레인 [036830]	=	매수	매수	▲	48,000	45,000	36,500	▶ 3분기가 바닥이었음을 확인 ▶ 반도체/OLED를 통한 회복 ▶ OLED 가동률 회복 정도에 따라 추가적인 성장 가능
유진투자증권 이정	솔브레인 [036830]	=	BUY	BUY	=	47,000	47,000	36,500	▶ 4Q14 Review: 매출액 및 영업이익 각각 7.5%qoq,43.3%qoq 증가 ▶ 1Q15 전망: 매출액 1.2%qoq 증가, 영업이익 13.1%qoq 감소 예상
메리츠종합금융증권 박유악	솔브레인 [036830]	=	Buy	Buy	=	53,000	53,000	36,500	▶ 4Q14 영업이익 183억원(+239%YoY) - Thin Glass 흑자전환 성공 ▶ 15년 영업이익 788억원(+64%YoY) - 시장 컨센서스 큰 폭 상회할 것
NH투자증권 이세철	주성엔지니어링 [036930]							4,950	▶ 공간 분할 특화된 ALD(Atomic Layer Deposition) 장비 수주 본격화 전망 ▶ 잠정실적 기준(2/26), 14년 매출 1,420억원 및 영업이익 96.8억원 시현 ▶ ALD 수주 확대로 15년 매출 2,200억원, 영업이익 370억원 전망
NH투자증권 조수홍	평화정공 [043370]			Buy			24,000	16,350	▶ 4분기 매출액은 2,810억원(+11.9% y-y), 영업이익은 108억원(-35.4% y-y, 영업이익률 3.8%)으로 양호한 외형성장에도 불구하고 수익성은 컨센서스를 크게 하회했음
메리츠종합금융증권 김형근,김재윤	대우건설 [047040]	=	Buy	Buy	▲	10,700	8,570	8,030	▶ 투자의견 Buy 및 최선호주 유지, 목표주가 10,700원 상향 ▶ 해외 ‘저가수주’ 현장 영향은 지속되어 해외 이익증가율은 소폭 개선 ▶ 2015년 Key Point: 2015년 사상최대 주택공급 약 3.16만세대+주택수주잔고 17.8조원 최대 보유
토러스투자증권 이성희	에스에프에이 [056190]	=	BUY	TRADING BUY	▲	59,000	56,000	48,400	▶ 수주와 매출액 모두 증가 구간에 진입 ▶ 수주 영역 확대, 스노우볼 효과(Snowball Effect) ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 59,000원(상향) 제시
KDB대우증권 박원재	KH바텍 [060720]	=	매수	매수	▲	36,500	25,000	36,300	▶ 4Q14 Review: 영업이익 177억원(+57.1% YoY, +523.6% QoQ) ▶ 금속 케이스 납품 본격화. 매출처 다변화는 장기적으로 긍정적 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지. 무상증자 고려 12개월 목표주가는 36,500원
IBK투자증권 김종우	S&T모티브 [064960]							49,400	▶ 자동차 부품 및 방산업체 ▶ 모든 사업부 실적 성장
IBK투자증권 안지영	현대백화점 [069960]	=	매수	매수	=	165,000	165,000	134,000	▶ 김포프리미엄 아울렛 2015년 매출액 2,800억원 전망, 총투자비 2,800억원, 영업면적 11,700평 ▶ 총브랜드 수 294개, 해외 명품브랜드 수 54개, 국내 아울렛에 처음 입점하는 해외 명품 3개 ▶ 12년 충청점 이후 신규 출점으로 8월 판교점 출점과 함께 15년 외형성장에 직접적일 전망 ▶ 시내 면세점 입찰에도 적극적인 의지를 보이고 있어 15년은 사업 모델 변화의 원년이 될 전망
미래에셋증권 정윤미	CJ CGV [079160]	=	BUY	BUY	▲	78,000	70,000	63,000	▶ 중국 사업 확장 정책의 이원화로 매출 성장 가속화 전망 ▶ 이동통신사 영화 마케팅으로 연간 1천만명 수준의 관객 유입효과 기대 ▶ 수익성 turnaround 의 원년
한양증권 김연우	오킨스전자 [080580]							16,600	▶ 고마진 소모품 반도체 검사용 번인소켓 업체 ▶ DDR4 전환 가속화로 매출 확대 전망 ▶ 경쟁 업체 대비 저평가로 주가 제자리 찾기
신한금융투자 김영찬,김민지	유진테크 [084370]	=	Trading BUY	매수	▼	16,000	18,493	15,100	▶ 4Q14 매출액 182억원(+68.0% QoQ), 영업이익 15억원(+456.3% QoQ) 기록 ▶ 15년 매출액 1,123억원(+37.5% YoY), 영업이익 290억원(+104.2% YoY) 예상 ▶ 목표주가 16,000원으로 하향, 투자의견 ‘Trading Buy’로 하향
신한금융투자 김영찬,김민지	테스 [095610]	=	매수	매수	=	21,000	21,000	16,650	▶ 4Q14 매출액 234억원(+145.0% QoQ), 영업이익 20억원(흑전 QoQ) 기록 ▶ 2015년 매출액 1,200억원(+9.4% YoY), 영업이익 203억원(+24.5% YoY) 전망 ▶ 목표주가 21,000원과 투자의견 ‘’매수’ 유지
신한금융투자 김현	한진중공업 [097230]	=	중립	중립			13,627	4,505	▶ 남아있는 회사채는 6월 2천억원, 상환 이후에는 재무 리스크 완화 예상 ▶ 1) 자산매각을 통한 재무구조 개선, 2) 조선 수주 재개가 정상화의 필수적 허들 ▶ 투자의견 중립 유지 - 인천부지 추가 매각과 수주 확인이 주가회복의 전제조건
삼성증권 양일우,조상훈	CJ제일제당 [097950]	▲	매수★★★	매수	=	470,000	470,000	349,500	▶ 견조한 펀더멘털이 변함없이 유지되고 있는것으로 파악
신영증권 김윤오	CJ제일제당 [097950]	=	매수	매수	=	470,000	470,000	349,500	▶ 바이오 부문의 호전으로 1분기 이익 양호 예상 ▶ 바이오, 라이신만 있는 게 아니다 ▶ 동종 기업보다 경쟁력 우위 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 47만원 유지
NH투자증권 하석원	에이씨티 [138360]							22,800	▶ 동사의 4분기 영업이익 예상치 상회 ▶ 주가 상승에도 불구하고 추가 상승여력 가장 높은 화장품업체
흥국증권 남성현	이마트 [139480]	N	매수		N	250,000		219,000	▶ 역사상 최대 투자금액 집행 ▶ 지난해 실적이 저점. 하지만 본격적인 성장은 2017년 ▶ 초석을 다지는 구간. 투자의견 BUY, 목표주가 25만원 제시
신한금융투자 김현석	아이디스 [143160]							15,500	▶ 투자포인트 1. DVR → NVR 전환 + 자체 브랜드 런칭 ▶ 투자포인트 2. 2015년 국내 매출 재성장 +33% YoY ▶ 2015년 예상 실적 기준 P/E(주가수익배율) 9.3배, 매력적인 구간
신한금융투자 이주영	현대공업 [170030]							8,690	▶ 4분기 매출액 525억원(+37.7% QoQ), 영업이익 35억원(+20.7 QoQ) 기록 ▶ 2015년 매출액 2,042억원(+13.2% YoY), 영업이익 197억원(+21.5% YoY) ▶ 수익성 높은 북경 법인 고성장, 주가 재평가 기대
이트레이드증권 전배승	경남은행 [192520]	N	매수		N	14,000		10,550	▶ 수익지표 개선 전망. 2015년 예상 순이익 1,327억원(+42%) ▶ ’14. 4Q: 이자이익 정체와 판관비 증가 vs 충당금 감소 ▶ 2015년 예상 순이익 1,327억원, 목표주가 14,000원 제시

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스