기업리포트 요약(2015.08.07)

기업리포트 요약(2015.08.07)
기관명/작성자	기업명	투자의견		이전의견	목표주가		이전목표	전일수정주가	요약
신영증권 김윤오	창해에탄올 [004650]	=	매수	매수	=	50,000	50,000	36,100	▶ 양호한 2분기 실적 예상 ▶ 주정의 양호한 출고 ▶ 자회사 내실 향상 ▶ 주정 제조 기술에 기반한 해외 사업
미래에셋증권 김태성	삼광글라스 [005090]	=	BUY	BUY	=	165,000	165,000	116,000	▶ 3분기 실적 개선세는 더욱 뛰어날 것으로 예상 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 165,000원을 유지
한국투자증권 이승혁	삼성SDI [006400]	=	매수	매수	▼	120,000	140,000	83,400	▶ 2Q12Q15은 예상치를 하회하여 영업적자를 기록. 목표주가 하향 조정 ▶ 폴리머 전지의 실적 개선은 당분간 느리게 나타날 전망 ▶ 전자재료 부문과 화학 부문은 견조한 실적을 기록할 전망 ▶ 3분기에는 삼성물산의 합병 관련 처분이익이 대거 반영될 전망
현대증권 김근종	GS리테일 [007070]	=	매수	매수	=	70,000	70,000	58,500	▶ 2Q15 실적 리뷰: 점포 수 증가의 마법 ▶ 파르나스호텔 인수는 중장기 기업가치에 긍정적
KB투자증권 양지혜,박태윤	GS리테일 [007070]	=	매수	매수	▲	70,000	65,000	58,500	▶ 2Q 실적 예상치 크게 상회, 영업이익 696억원 (+64.9% YoY) 기록 ▶ 2015년 매출액 5.94조원 (+19.7% YoY), 영업이익 2,176억원 (+51.8% YoY) 예상 ▶ 안정적인 편의점 본업 성장과 함께 중장기 신채널 성장동력이 강화될 전망
HMC투자증권 박종렬	GS리테일 [007070]	=	BUY	BUY	▲	70,000	63,000	58,500	▶ 편의점 업황의 구조적인 호조 지속과 슈퍼마켓의 실적 개선 등을 감안해 하반기 및 연간 수익예상 상향조정 ▶ 목표주가를 70,000원으로 상향하며, 기존 매수의견을 유지함 ▶ 목표주가는 가치합산방식에 따른 것이며, 수익예상 상향과 함께 업황 호조를 감안해 영업가치 산정시 EV/EBITDA Multiple을 상향한 결과
이베스트투자증권 오린아	GS리테일 [007070]	=	매수	매수	▲	72,000	48,000	58,500	▶ 2015년 2분기, 컨센서스 상회하는 실적 기록 ▶ 담배 효과 외에도 상품력 돋보여 ▶ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 72,000원으로 상향
LIG투자증권 이지영	GS리테일 [007070]	=	BUY	BUY	▲	73,000	47,000	58,500	▶ 2Q15 어닝서프라이즈 ▶ 하반기에도 좋을 것 ▶ 아직 PER 23배에 불과, 목표주가 73,000원으로 55% 상향함
키움증권 남성현	GS리테일 [007070]	=	시장수익률 상회	시장수익률 상회	▲	69,000	63,000	58,500	▶ 2분기 실적 기대치 상회 ▶ 하반기 상반기보단 부진하지만, 긍정적 실적 이어질 전망
메리츠종합금융증권 유주연,김설희	GS리테일 [007070]	=	Buy	Buy	▲	69,000	57,000	58,500	▶ 2Q 실적: 매출 1조 5,679억원(+25.4% yoy), 영업이익 696억원(+65.0%) 기록 ▶ GS 리테일의 이익 개선 폭 확대 요인 ▶ 편의점업의 구조적인 성장
KDB대우증권 이준기	GS리테일 [007070]	=	매수	매수	▲	73,000	46,000	58,500	▶ 편의점, 담배가 다가 아니다 ▶ 2분기 역시 어닝 서프라이즈 시현 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가는 73,000원으로 상향 조정
하나대투증권 박종대,유민선	GS리테일 [007070]	=	매수	매수	▲	69,000	60,000	58,500	▶ 영업이익 YoY 65% 증가, 어닝 서프라이즈 기록 ▶ 3분기 영업이익 YoY 50%, 높은 실적 모멘텀 지속 전망 ▶ 투자의견 `매수` 유지, 목표주가 6→6.9만원으로 상향조정
대신증권 유정현	GS리테일 [007070]	=	매수	매수	▲	70,000	62,000	58,500	▶ 목표주가 70,000원으로 상향 조정하며 매수의견 유지 ▶ 2Q15 실적 Review: 담배를 빼고 봐도 좋음 ▶ 도시락 매출 고성장 지속, 담배 효과 소멸되는 2016-2017년에도 성장 이어갈 듯
유안타증권 김태홍	GS리테일 [007070]	=	Buy	Buy	▲	72,000	60,000	58,500	▶ 2Q15 Review: 자주 찾고 많이 사게 되는 편의점 ▶ 담배 판매량 감소보다 출점과 수익성 개선에 초점
한국투자증권 여영상,최고운	GS리테일 [007070]	=	매수	매수	▲	75,000	60,000	58,500	▶ What’s new : 서프라이즈! 사상 최대 실적 ▶ Positives : 신규개점은 늘어나고 폐점은 줄어들고 ▶ Negatives : 다소 낮은 슈퍼마켓 성장률 ▶ 결론 : 목표주가 75,000원으로 25% 상향, 매수 의견 유지
IBK투자증권 안지영	GS리테일 [007070]	=	매수	매수	▲	70,000	48,000	58,500	▶ 15.2Q(yoy) 연결 매출액 25.4%, 매출총이익 13.4%, 영업이익 64.9%, 세전이익 51.7% 증가 시현 ▶ 부분별(yoy)은 편의점: 매출액 33.1%, 영업이익 61.1%, 슈퍼: 매출액 5.4%, 영업이익 133.6% ▶ 편의점(15.2Q 출점 632, 폐점 178/ 14.2Q 출점 485, 폐점 220) 핵심 상품군인 신선식품 27%(yoy) 증가 ▶ 슈퍼(15.2Q 출점 12, 폐점 3/ 14.2Q 출점 6, 폐점 11) MD조정 및 상권통합으로 영업이익률 0.9%p개선 ▶ 파르나스호텔 67.56%(7,600억원) 인수 확정, 보유 순현금 3,500억원 외에 회사채 조달 계획 ▶ 2016년 파르나스호텔 취득으로 영업시너지와 투자자산 가치 확대
현대증권 백영찬,김신혜	한화케미칼 [009830]	=	매수	매수	▲	30,000	23,000	20,250	▶ 2015~16년 세계 태양광시장 고성장 예상 ▶ 태양광사업의 턴어라운드 시작 ▶ PE와 PVC 모두 개선되는 유화사업부 ▶ 목표주가 30,000원으로 상향
KTB투자증권 이충재	금호석유 [011780]	=	BUY	BUY	=	100,000	100,000	63,000	▶ 2015년 2분기 매출 1.08조원. 영업이익 641억원, 당기순이익 526억원 기록 ▶ 향후 금호석유의 실적 개선을 위해서는 합성 고무 부문의 시황 개선이 시급함 ▶ 2분기 원재료인 부타디엔 가격이 크게 오르면서, 글로벌 합성 고무 업체들은 설비 가동률을 크게 낮췄고, 결국 부타디엔 가격도 최근 다시 하락했음
동부증권 한승재	SKC [011790]	=	Buy	Buy	=	45,000	45,000	36,200	▶ 2Q15 영업이익 593억, 화학 surprise ▶ 견고한 실적 안정성에 주목 ▶ 저평가 매력 상존, 투자의견 BUY, 목표주가 4.5만원 유지
교보증권 손영주	SKC [011790]	=	매수	매수	=	52,500	52,500	36,200	▶ 목표주가 52,500원 및 Top-pick 유지 ▶ 2분기 영업이익 593억원(QoQ -3.4%), 화학 Surprise에 따른 호실적 ▶ 대형주 실적 불확실성하의 차별적 실적 부각, ‘매수’ 추천
IBK투자증권 이지연	SKC [011790]	=	매수	매수	=	46,000	46,000	36,200	▶ 2Q15 Review: 더 좋아진 화학 vs. 부진한 필름과 자회사 실적 ▶ 하반기 자회사 실적 개선 기대
메리츠종합금융증권 황유식	SKC [011790]	=	Buy	Buy	=	55,000	55,000	36,200	▶ 2분기 실적은 시장 기대치 부합 ▶ 화학부문 구조 변화와 성장전략 & 자회사 일회성 요인 감소
NH투자증권 최지환,권성우	SKC [011790]	=	Buy	Buy	=	50,000	50,000	36,200	▶ 2분기 영업이익 예상치 부합 ▶ Polyol JV설립, 자회사 매출확대 등 하반기 성장 모멘텀 더욱 강화 예상
KTB투자증권 이충재	SKC [011790]	=	BUY	BUY	=	49,000	49,000	36,200	▶ 2015년 2분기 매출 6,324억원. 영업이익 593억원, 당기순이익 229억원 기록 ▶ 이런 상황이라면 SKC의 화학 부문 수익성은 3분기에 더욱 개선될 가능성도 있음 ▶ 필름 부문은 전방 산업 부진에 따른 영향으로 3분기에도 부진한 업황 이어질 듯
SK증권 손지우	SKC [011790]	=	매수	매수	=	50,000	50,000	36,200	▶ 2Q15 영업이익 593억원(QoQ -3.4% / YoY +33.1%) ▶ 3Q15 영업이익 573억원(QoQ -3.4% / YoY +57.3%) 추정 ▶ 목표주가 50,000원 / 업종 차선호주 의견 유지
삼성증권 최지호	SKC [011790]	=	매수	매수	=	45,000	45,000	36,200	▶ 2Q15 review - 여전히 좋았던 화학 ▶ 필름 산업 구조조정과 자회사 실적 개선은 진행 중 ▶ BUY투자의견과 목표주가 45,000원 유지
하나대투증권 윤재성,전우제	SKC [011790]	=	매수	매수	=	50,000	50,000	36,200	▶ PO 마진 호조로 견조한 실적 달성 ▶ 3Q15는 전분기와 유사한 수준의 이익 달성이 가능할 전망 ▶ PO가 이끄는 견조한 이익. PBR 1배 이하에서는 매수 접근
미래에셋증권 김태성	삼천리자전거 [024950]	=	BUY	BUY	=	28,000	28,000	24,450	▶ 예상치를 상회하는 2분기 실적 ▶ 유아용 제품군: 국내에 이어 해외 매출 성장 가능성에 주목
한국투자증권 최민하	삼천리자전거 [024950]	=	매수	매수	=	34,000	34,000	24,450	▶ What’s new : 영업이익 전년동기 대비 16% 증가 ▶ Positives : 프리미엄 브랜드 매출 비중 상승세 ▶ Negatives : 비우호적 환경으로 업황 부진 ▶ 결론 : 경쟁 우위 바탕으로 성장 지속 전망, 매수 의견 유지
NH투자증권 홍성수,김혜련	한화갤러리아타임월드 [027390]	▼	Hold	Buy	=	115,000	115,000	170,500	▶ 2분기 메르스 영향으로 제주공항 국제선 면세점 손실 확대 ▶ 서울 면세점은 2016년 1월 영업 개시 전망 ▶ 벨류에이션 부담으로 투자의견 Hold(하향) 제시
교보증권 김갑호	한글과컴퓨터 [030520]	=	매수	매수	=	26,000	26,000	24,000	▶ 중국시장 진출 ▶ 가장 성공적인 방법으로 진출 ▶ 호실적 지속에 강력한 주가 모멘텀까지 장착
NH투자증권 김진성	파라다이스 [034230]	=	Hold	Hold	▼	24,000	25,000	23,850	▶ 본질적인 중국 마케팅 우려 완화되는 시점까지는 보수적인 관점 ▶ 2분기 Review: 다시 한 번 역레버리지 효과 확인
미래에셋증권 권영배	파라다이스 [034230]	=	HOLD	HOLD	▼	22,000	25,000	23,850	▶ 2Q15 Review: 영업이익 132억원 (-55.2% YoY) ▶ 2015-16E EPS 평균 17.6% 하향 ▶ MERS 는 지나갔지만... ▶ 투자의견 중립 유지, 목표주가 22,000원(하향)
KTB투자증권 김영인	파라다이스 [034230]	=	BUY	BUY	=	31,000	31,000	23,850	▶ 고정비 비중이 전체 비용의 40% 수준인 이유로 영업이익 감소폭이 매출액 감소폭을 상회하며 영업이익 YoY 55.2% 감소한 132억원 기록 ▶ 7월 실적: 워커힐, 제주그랜드, 인천, 부산(3분기부터 실적 반영) 4개 영업점의 합산 VIP 게임고객수 YoY 39.1% 감소
BNK투자증권 박세진	파라다이스 [034230]	=	매수	매수	=	32,000	32,000	23,850	▶ `15년 7월 드롭액 -46.8%, 홀드율 +1.4%p ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 32,000원 유지
한국투자증권 최민하	파라다이스 [034230]	=	매수	매수	=	31,000	31,000	23,850	▶ What’s new : 영업이익 -55.2% YoY ▶ Positives : 홀드율 개선, 메르스 종식으로 영업 개선 추정 ▶ Negatives : 매출 감소로 고정비 부담 증가 ▶ 결론 : 중장기 모멘텀에 주목해 매수 의견 유지
대신증권 김윤진	파라다이스 [034230]	=	매수	매수	▼	33,000	38,000	23,850	▶ 투자의견 BUY(유지), 목표주가 33,000원(-13% 하향) ▶ 2분기 실적 전망치 하회 ▶ 최악은 지난 것으로 판단
유진투자증권 박종선	바텍 [043150]	=	BUY	BUY	▲	44,100	35,500	30,350	▶ 2Q15 Review: 영업이익이 전년동기대비 +33.3%증가, 어닝 서프라이즈 시현 ▶ 3분기는 계절적 비수기이나 성장 지속 전망, 특히 4분기는 분기 최고 실적 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 44,100원으로 상향
SK증권 노경철	바텍 [043150]	=	매수	매수	▲	40,000	35,000	30,350	▶ 2분기, 고마진 신제품의 확대와 생산공정 향상으로 호실적 ▶ 하반기에도 성장 지속 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지 및 목표가 40,000원으로 상향 조정
현대증권 김태희,안예원	바텍 [043150]	=	매수	매수	▲	40,000	34,000	30,350	▶ 처음으로 20%대의 영업이익률 달성 ▶ PaX-i3D Smart가 해외 성장까지 견인할 것 ▶ 목표주가 40,000원으로 상향하며 투자의견 BUY 유지
메리츠종합금융증권 송광수	LG생활건강 [051900]	=	Buy	Buy	=	1,100,000	1,100,000	862,000	▶ 생활용품과 음료사업의 수익성 개선으로 하반기 실적 부담 완화 → 추가 개선 기대 ▶ 면세사업은 3Q 저점. 관광 정상화 시 전망을 상회하는 2016년 매출 성장 기대 ▶ 중국사업은 화장품 매출 고성장 지속, 수익성도 회복세 전환 → 성장성 개선 기대
현대증권 김근종	현대홈쇼핑 [057050]	=	매수	매수	=	140,000	140,000	125,500	▶ 2Q15 실적 리뷰: 예상치 부합. 모바일 성장세 본격화 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 140,000원 유지
LIG투자증권 이지영	현대홈쇼핑 [057050]	=	BUY	BUY	=	170,000	170,000	125,500	▶ 2Q15 업황 부진을 반영 ▶ 하반기 업황도 쉽지 않아 ▶ 아직 더 기다리자
HMC투자증권 박종렬	현대홈쇼핑 [057050]	=	BUY	BUY	=	169,000	169,000	125,500	▶ 기존과 달리 성장 위주의 사업전략으로 전환되면서 수익성이 크게 약화됐고, 이와 같은 추세는 올 한해 지속될 전망 ▶ 모바일 부문의 성장을 통한 외형확장은 긍정적이나, 당분간 수익성 훼손은 불가피할 전망. 최근 주가 급락을 감안해 기존 매수의견과 목표주가 169,000원 유지
이베스트투자증권 오린아	현대홈쇼핑 [057050]	=	매수	매수	=	163,000	163,000	125,500	▶ 동사의 모바일 부문 보수적 전략의 유효성은 주목해야 할 포인트 ▶ 투자의견 Buy 및 목표주가 163,000원 유지
키움증권 남성현	현대홈쇼핑 [057050]	=	매수	매수	▲	160,000	150,000	125,500	▶ 2분기 실적 기대치 부합 ▶ 하반기 그룹 사 채널로써 역할 부각 ▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 16만원으로 상향
NH투자증권 홍성수,김혜련	현대홈쇼핑 [057050]	=	Buy	Buy	=	149,000	149,000	125,500	▶ 2분기 영업이익은 비용 부담으로 전년동기비 35% 감소하며 부진 ▶ 3분기 영업은 8월 하순을 지나면서 정상 수준으로 회복 기대 ▶ 실적 부진은 주가에 선반영되었고 중장기 저평가 매력으로 매수 접근
KTB투자증권 이혜린	현대홈쇼핑 [057050]	=	BUY	BUY	=	160,000	160,000	125,500	▶ 2Q 전체 취급고 7,752억, YOY +12%. 우리 추정치 6% 상회하며 호조 ▶ 별도 매출액(순매출) YOY +3.9%. 우리 추정치 5%, 컨센서스 2% 상회 ▶ 일회성 비용 제외시 2Q 영업익 342억으로 GS홈(283억), CJ오(233억)대비 우수
IBK투자증권 안지영	현대홈쇼핑 [057050]	=	매수	매수	=	160,000	160,000	125,500	▶ Review: 백수오 영향도 모바일의 수익성으로 방어 ▶ 하반기 2년을 준비한 전략 시현
대신증권 유정현	현대홈쇼핑 [057050]	=	매수	매수	=	165,000	165,000	125,500	▶ 목표주가 165,000원과 투자의견 매수 유지 ▶ 2Q15 실적 Review: 업황은 최악이었으나 상대적으로 선전 ▶ 새로운 MD 개편과 시총의 70%에 달하는 자산가치 고려 시 안정적인 주가 흐름 예상
교보증권 박혜진	한국금융지주 [071050]	=	매수	매수	=	87,000	87,000	67,300	▶ 전일 인터넷은행 진출 결정, 관련사업 다년간 경험으로 경쟁력 보유 ▶ 대출업무는 이미 시작했다 - 한국투자캐피탈, 한국투자저축은행
교보증권 이성빈	NHN엔터테인먼트 [181710]	=	Trading Buy	Trading Buy	=	78,000	78,000	57,600	▶ 2Q Review: 비용 감축으로 적자규모 축소 ▶ PAYCO, 본격적인 마케팅 시작될 예정 ▶ 향후 주가 움직임은 PAYCO의 초기반응에 달려 있어
KB투자증권 이동륜	NHN엔터테인먼트 [181710]	=	보유	보유	=	76,000	76,000	57,600	▶ 2Q15 매출액 1,256억원, 영업적자 82억원 기록, 영업적자 축소 ▶ 하반기 모바일게임 신작 출시에 따른 매출액 개선 기대 ▶ 하반기 페이코 관련 마케팅비용 급증할 전망
이베스트투자증권 성종화	NHN엔터테인먼트 [181710]	=	매수	매수	=	72,000	72,000	57,600	▶ 2Q15 실적은 매출은 예상치 미달, 영업손익은 예상치 대비 양호 ▶ 8/1 간편결제 페이코 그랜드오픈 후 본격 마케팅으로 3Q15 부터 영업손익 급격화 악화될 것임은 예상하고 있는 부분. 하반기 포인트는 간편결제 가입자 확보 추이 ▶ TP 72,000원으로 유지. Buy 유지. 65,000원 기준으로 한 Trading Buy 유효
미래에셋증권 정용제	NHN엔터테인먼트 [181710]	=	HOLD	HOLD	▼	63,000	66,000	57,600	▶ 2Q15 리뷰: 영업적자폭은 축소, 매출은 부진 ▶ 3Q 및 하반기 전망: 페이코 마케팅 비용 부담 지속 ▶ 투자의견 HOLD, 목표주가는 63,000원으로 하향
메리츠종합금융증권 김동희,김설희	NHN엔터테인먼트 [181710]	=	Hold	Hold	=	70,000	70,000	57,600	▶ 2Q, 예상치 부합 ▶ 3Q, 영업적자 확대 전망 ▶ 분기 매출액과 영업손실은 각각 1,371 억원(+9.2% QoQ), 262 억원 예상
KDB대우증권 김창권,박정엽	NHN엔터테인먼트 [181710]	=	중립	중립			87,041	57,600	▶ 서비스 출시 지연으로 비용 집행 연기 ▶ 3분기 Payco 마케팅 본격화, 네오위즈인터넷 손익 인식 ▶ ‘중립’ 투자의견 유지, 신규 사업 결과를 기다리는 시점
유안타증권 이창영	NHN엔터테인먼트 [181710]	▼	Hold	Buy	▼	60,000	80,000	57,600	▶ 매출액 1,256억원 QoQ -9.1%, 영업손실 82억원 적자지속, 금융자산 처분이익, 웹젠 지분법이익 등에 의한 순이익 23.6억원 흑자전환 ▶ 출시될 신작들의 게임 흥행 여부 및 규모는 불확실한데 반해, 8월 1일부터 공식 출시된 간편결제 서비스 ‘PAYCO’ 마케팅 비용 증가
SK증권 최관순	NHN엔터테인먼트 [181710]	=	중립	중립	=	68,000	68,000	57,600	▶ 2Q15: 영업적자 지속에도 적자폭은 축소 ▶ 하반기 비용확대 전망 ▶ 투자의견 중립, 목표주가 68,000 원(유지)
하나대투증권 황승택,금가람	NHN엔터테인먼트 [181710]	▼	비중축소	매수			110,000	57,600	▶ 2분기 부진한 실적지속 ▶ `페이코(PAYCO)` 가능성 있다. 늦었지만 게임도 힘낸다 ▶ 투자의견 Reduce로 하향조정
현대증권 나태열,이창민	NHN엔터테인먼트 [181710]	▲	매수	시장수익률	=	76,000	76,000	57,600	▶ 효율적인 비용 관리로 적자폭 축소 ▶ 페이코 마케팅 비용 일부 2016년으로 이연 ▶ 상승여력 충분, 투자의견 BUY
하나대투증권 이정기,안주원,박진영,김재윤,김두현	레드비씨 [184230]	N	매수		N	4,000		2,530	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 4,000원 제시로 커버리지 개시! ▶ M&A 시너지 및 신제품 출시 효과 + 보안정책 수혜 기대! ▶ 2015년 실적은 매출액 222억원, 영업이익 45억원 전망
한국투자증권 이동윤	흥국에프엔비 [189980]								▶ 프리미엄 식음료 ODM업체 ▶ 프랜차이즈 시장과 동반 성장 ▶ 유통채널 및 제품군 확대에 따른 매출 증가 ▶ 중국 진출 모멘텀
IBK투자증권 김종우	솔트웍스 [222520]							4,605	▶ 방산솔루션과 신사업 디지털병원 ▶ 종합군수지원 사업: 올해 예상매출은 전년대비 26% 증가한 48억원 ▶ 올해 예상 실적은 매출액 92억원(+35.3% yoy), 영업이익 8억원(+247.8% yoy), 당기순이익 7억원(+1,011.1% yoy)

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스