기업리포트 요약(2015.04.28)

기업리포트 요약(2015.04.28)
기관명/작성자	기업명	투자의견		이전의견	목표주가		이전목표	전일수정주가	요약
신한금융투자 배기달,이지용	일동제약 [000230]	=	중립	중립				20,800	▶ 1분기 영업이익 121억원(+255.7%, YoY)으로 어닝 서프라이즈 ▶ 2분기 영업이익 49억원(+35.7%, YoY)으로 1분기 대비 감소 전망 ▶ 밸류에이션 부담으로 투자의견 ‘중립’ 유지
한양증권 김연우	현대차 [005380]	=	매수	매수	=	250,000	250,000	176,000	▶ 1분기 실적은 매출액 20.9조(yoy -3.3%), 영업이익 1.59조(yoy -18.1%)를 기록하며 이익 기준 시장컨센서스를 하회함 ▶ 기술적 반등 국면이나 탄력적 상승 기대치는 낮춰야…
NH투자증권 이세철	삼성전자 [005930]			Buy			1,850,000	1,395,000	▶ 결론: 삼성전자 3D V-NAND 48단 투자 본격화. 테스, 원익IPS 수혜 전망 ▶ 기사내용: 삼성전자는 중국 시안 3D V-NAND 공장에 6조원대 추가 투자 추진 ▶ 삼성전자 중국 시안 P2 시장 예상보다 조기 추진 예상. 32단에서 48단으로 전환하여 원가 경쟁력 확보 예상
BNK투자증권 박세진	호텔신라 [008770]	=	매수	매수	▲	165,000	150,000	123,000	▶ 1Q15 Review: 시장 기대치 부합 ▶ 국/내외 연휴 효과 수혜 가장 클 전망 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 165,000원으로 상향
KB투자증권 김민정	호텔신라 [008770]	=	매수	매수	▲	160,000	135,000	123,000	▶ 1Q15 Review: 연결기준 매출액 +39.5% YoY, 영업이익 +54.8% YoY 기록 ▶ 2분기에도 호실적 지속될 전망 ▶ 서울 시내면세점 추가 진출 확정시 이익 추정치 상향 가능 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 160,000원으로 상향 조정
HMC투자증권 박종렬	호텔신라 [008770]	=	BUY	BUY	=	137,000	137,000	123,000	▶ 양호한 실적보다는 서울 시내 면세점 사업자 추가 성공 여부가 주가에 더 중요하게 작용할 것. 오는 8월 초 서울 시내 면세점 사업자가 확정될 때까지는 기간 조정이 불가피할 것으로 보며, 그 이후에는 재차 상승세로 반전될 전망 ▶ 기존 매수의견과 목표주가 137,000원을 유지함
신한금융투자 성준원,홍세종	호텔신라 [008770]	=	매수	매수	=	155,000	155,000	123,000	▶ 1Q15 연결 영업이익은 336억원(+54.7% YoY) 기록, 예상 수준 ▶ 아시아 주요국에서 중국인 입국자는 빠르게 성장 중 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 155,000원 유지
메리츠종합금융증권 김승철,남은영	호텔신라 [008770]	=	Buy	Buy	▲	165,000	120,000	123,000	▶ 국내 면세 사업 호조세 지속될 전망 ▶ 글로벌 면세 사업자로 도약 중 ▶ 안방 사수, 하반기 서울 시내면세점 추가 선정 가능성
IBK투자증권 이선애	호텔신라 [008770]	=	매수	매수	=	160,000	160,000	123,000	▶ 1분기 Review: 국내는 계속 좋고 창이공항 실적은 개선되고 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 16만원 유지 ▶ 1분기 Review: 창이공항 적자가 절반으로 줄어들었다
KDB대우증권 함승희	호텔신라 [008770]	=	매수	매수	=	162,000	162,000	123,000	▶ 1Q15 Review: 연결 영업이익 336억원(+54.7%), 기대에 부합 ▶ 국내 소비시장에서 “당연시할 수 없는” 고성장의 지속 ▶ 한국 화장품 산업과의 시너지를 극대화하는 국내 최고의 Pure Retailer
대신증권 김윤진	호텔신라 [008770]	=	매수	매수	=	170,000	170,000	123,000	▶ 1분기 추정치 부합 호실적 ▶ 2분기 연결 매출액 9,710억원(+37% YoY), 영업이익 601억원(+83% YoY)로 사상최대 실적 예상 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 17만원 (유지)
유안타증권 박성호	호텔신라 [008770]	=	Buy	Buy	▲	172,000	128,000	123,000	▶ 1Q15 원/달러 환율 변동효과(+1.2% QoQ)가 크지 않았다는 점을 고려하면, 향후 기존점 OPM은 8~9%대 수준에 안착하게 될 것으로 판단되어 긍정적으로 평가 ▶ 창이공항점 실적(연결 자회사)은 매출액 979억원, 영업적자 150억원을 기록해 전분기 대비 적자폭 대폭 축소 ▶ 목표주가 17.2만원으로 상향
NH투자증권 최지환,권성우	S-Oil [010950]	=	Hold	Hold	▲	68,000	64,000	74,500	▶ 1Q15 Review : 영업이익 예상치 상회한 양호한 실적 ▶ 최근 정제마진 조정, 대규모 정기보수 등으로 하반기 이익 모멘텀은 둔화 예상
키움증권 박중선	S-Oil [010950]	=	시장수익률	시장수익률	▲	79,000	57,150	74,500	▶ 정유 : 보수적 회계 기준과 판매량 조절로 기대 하회 ▶ 화학부문 : PX 공장 정기보수로 가동률 72%
유진투자증권 곽진희	S-Oil [010950]	=	BUY	BUY	▲	96,000	86,000	74,500	▶ 1Q15 review: 시장 예상치 상회하는 실적 기록 ▶ 2분기 영업이익은 3,086억원으로 전분기대비 이익 대선 이어질 것으로 예상 ▶ 2015년 이익 개선 이어지고 신규 투자로 성장성도 갖춰 긍정적, 목표주가 96,000원으로 상향
교보증권 손영주	S-Oil [010950]	▼	매수	적극매수	=	93,000	93,000	74,500	▶ 목표주가 93,000원 및 Top-pick 유지 ▶ 1분기 영업이익 2,381억원(QoQ 흑전), 정유 Surprise 영향 ▶ 실적 가시성 · 탁월한 재무 건전성下 PER 9.5배 저평가 부각
IBK투자증권 이지연	S-Oil [010950]	=	매수	매수	▲	90,000	65,000	74,500	▶ 1Q15 Review 유가 상승으로 정유부문 실적 턴어라운드 ▶ 빠른 수요 개선으로 2분기에도 견조한 실적 이어질 전망 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 90,000원으로 상향
KDB대우증권 박연주,배영지	S-Oil [010950]	=	중립	중립			50,000	74,500	▶ 1Q Review: 정제 마진 강세로 컨센서스 상회 ▶ 2Q Preview: 유가 반등 Vs 정제 마진 둔화 ▶ 지속 가능한 ROE에 대한 고민, 중립 유지
신한금융투자 이응주,정용진	S-Oil [010950]	=	Trading BUY	Trading BUY	▲	82,000	80,000	74,500	▶ 1Q15 영업이익 2,381억원(흑전 QoQ)으로 당사 추정치(2,052억원) 상회 ▶ 2Q15 영업이익도 2,263억원(-5.0% QoQ)으로 양호한 수준 예상 ▶ 투자의견 Trading Buy 유지, 목표주가는 82,000원으로 상향
KTB투자증권 이충재	S-Oil [010950]	=	BUY	BUY	=	85,000	85,000	74,500	▶ 1Q15 실적: 매출액 4.4조원. 영업이익 2,381억원, 당기순이익 2,113억원 기록 ▶ 국제 유가가 안정됨에 따라 유가 하락에 따른 재고 손실 부담이 사라졌음 ▶ 석유화학 부문 역시 계절적 성수기로 접어들면서 2분기에도 1분기 수준의 실적 유지할 듯
하나대투증권 이한얼	S-Oil [010950]	=	중립	중립	▲	80,000	65,000	74,500	▶ 1Q15 Review: 정제마진 개선에 따른 정유부문 실적 개선 ▶ 2Q15 영업이익 2,668억원 전망. 정유 중심 실적 개선 지속 ▶ 높아진 이익 체력 vs. 투자 모멘텀과 밸류에이션 메리트 감소
현대증권 백영찬,곽성환	S-Oil [010950]	=	매수	매수	▲	90,000	80,000	74,500	▶ 1Q15 실적은 시장기대치 부합 ▶ 2Q15 실적은 전분기대비 증가할 전망 ▶ 국제유가의 급락 가능성 제한적 ▶ 목표주가 9만원으로 상향
대신증권 윤재성	S-Oil [010950]	=	매수	매수	=	110,000	110,000	74,500	▶ 저유가로 인한 수요자극으로 견조한 정제마진 수준 유지될 전망 ▶ 1Q15 실적은 컨센서스를 약 20% 상회. 정유부문 흑자전환에 따른 영향 ▶ 2Q15 실적은 비수기에도 불구하고 개선 예상. 정유부문 견조한 이익 지속 전망
한양증권 이동헌	하이록코리아 [013030]	=	매수	매수	▲	40,000	35,000	33,100	▶ 1Q15 preview 꾸준한 성장 전망 ▶ 파이핑밸브 호조로 올해도 순항 ▶ 매수 투자의견 유지, 목표주가 40,000원
BNK투자증권 이승은,최종경	대현 [016090]							3,570	▶ 주크, 모조에스핀, 듀엘 등 여성의류 유통/판매 전문기업 ▶ 2015년 하반기 듀엘 중국 진출 본격화 ▶ 모조에스핀, 듀엘의 국내외 높은 성장세 기대
한양증권 임동락	환인제약 [016580]							22,400	▶ 장기적으로 안정적 성장 예상 ▶ 정책 수혜 가능성 측면에서도 긍정적인 접근 유효 ▶ 1Q 실적 부진은 일회성 요인 영향, 외형 성장 지속
NH투자증권 강승민,권성우	삼성엔지니어링 [028050]	=	Buy	Buy	▲	52,000	43,000	42,550	▶ 1Q15 Review : 영업이익은 해외사업지 손실에도 시장 컨센서스 수준 기록 ▶ 2016년 턴어라운드에 대한 가시성 확대. 목표주가 52,000원으로 상향
이베스트투자증권 박용희	삼성엔지니어링 [028050]	=	보유	보유	=	46,000	46,000	42,550	▶ 투자의견 및 목표주가: 투자의견 Hold 유지 및 목표주가 46,000원 유지 ▶ Key Indicators 1: 신규수주_ 달성율 20%. 파이프라인은 sexy하다! ▶ Key Indicators 2: 유가의 방향성(Volume) 및 유로달러의 방향성(Margin)
동부증권 조윤호	삼성엔지니어링 [028050]	=	Hold	Hold	=	36,000	36,000	42,550	▶ 컨센서스 하회했으나, 부진한 실적은 아닌 것으로 판단됨 ▶ 수익성 방패막이가 될 관계사 공사 수주
신한금융투자 박상연,황어연	삼성엔지니어링 [028050]	=	중립	중립				42,550	▶ 시장 기대치를 하회하는 1분기 실적 시현 ▶ 2015년 매출액 7.3조원(-17.7% YoY), 영업이익 1,172억원(-27.6% YoY) ▶ 저마진 프로젝트 우려로 투자의견 ‘중립’ 유지
KDB대우증권 박형렬,김예지	삼성엔지니어링 [028050]	=	중립	중립				42,550	▶ 1분기 실적: 낮은 수준의 이익률 지속 ▶ 턴어라운드의 세 가지 조건: 악성 프로젝트 준공, 신규 수주, 현금흐름 ▶ 투자의견 중립 유지
KTB투자증권 김선미	삼성엔지니어링 [028050]	=	HOLD	HOLD	=	43,000	43,000	42,550	▶ K-IFRS 연결 기준 매출액 1조 7,728억원(YoY -20.0%, QoQ -22.6%) ▶ 1Q에도 해외 적자공사에서 추가 손실 있었음(사우디 Co2 PJT, 도급액 약 1천억원, 1Q 공기지연에 따른 추가 손실 200억원 반영)
한국투자증권 이경자,안형준	삼성엔지니어링 [028050]	=	중립	중립			80,000	42,550	▶ What’s new : 매출 감소와 추가원가로 컨센서스 하회 ▶ Positives : 더 이상 쇼크는 없다, order pipeline도 나쁘지 않아 ▶ Negatives : 빠른 top line 감소 속도 ▶ 결론 : 2015년 key project는 ‘에쓰오일’ 공사와 캐나다 PNW LNG
현대증권 김열매,곽성환	삼성엔지니어링 [028050]	=	시장수익률	시장수익률	=	40,000	40,000	42,550	▶ 1분기 영업이익 216억원, 당기순이익 121억원 ▶ 전년동기비 매출액 20% 감소, 외형성장보다 내실을 강화하는 시기 ▶ 내년까지 매출액 감소 불가피, 투자의견 Marketperform 유지
유진투자증권 한병화	제일모직 [028260]	▼	HOLD	BUY	▲	139,000	125,000	166,000	▶ 장기 성장 가치 고려한 주가 상승은 현 수준으로 충분, 투자의견 하향조정 ▶ 패션부문은 부진, 본업은 추가적인 가치 상향 어려워 ▶ 삼성 바이오로직스 가치 상향은 긍정적 ▶ 지주회사 전환에 따른 가치변화를 목표주가에 산정하기에는 시기 상조라고 판단
한양증권 이동헌	두산중공업 [034020]	=	매수	매수	▲	38,000	35,000	31,750	▶ 1Q15 preview 이익률 방어 여전 ▶ 수주 개선세 기대 ▶ 매수 투자의견, 목표주가 38,000원
이베스트투자증권 박용희	신세계건설 [034300]	=	매수	매수	▲	92,000	71,000	65,600	▶ 투자의견 및 목표주가: 투자의견 Buy 유지, 목표주가 92,000원으로 상향 조정 ▶ 1Q15 Preview: 매출 2,310억원(+92.7% YoY), 영업이익 100억원(+646.7% YoY) ▶ UP & DOWN Side Risk: 차입금 줄고, 건설 부실 줄어드나, 골프장은 여전히 골치덩이
HMC투자증권 김영우	SK C&C [034730]	=	BUY	BUY	▲	320,000	310,000	245,000	▶ 투자의견 BUY 유지 및 목표주가 320,000원 상향. 보수적 Valuation 적용해 SK는 SOTP 적용한 10.2조, SK C&C는 영업가치 12.4조 적용 ▶ 성장의 한계에 대한 우려가 높았던 IT 서비스 부문은 해외부문 확대로 성장성 확보 ▶ 현 주가는 지주회사 이벤트 소멸에 따른 차익실현 및 성장성 중단 우려가 과도하게 반영 ▶ 메모리 모듈의 높은 매출액과 영업이익률 가시화되면 성장성 프리미엄 기대
유진투자증권 김준섭	SK C&C [034730]	=	BUY	BUY	=	320,000	320,000	245,000	▶ 1Q15 review: 영업이익 772억원(+39.0% yoy)으로 컨센서스 및 당사 예상치 상회 ▶ 2Q15 전망: 유통(반도체모듈, 중고차 등)부문을 중심으로 영업이익 증가세 지속전망 ▶ SK C&C 에 대한 투자 포인트는 합병 후 사업지주회사에 대한 기대감
삼성증권 양승우	SK C&C [034730]	=	매수	매수	=	290,000	290,000	245,000	▶ 시장 예상을 상회하는 실적 ▶ IT서비스/반도체 모듈 부문의 성장 본격화 예상 ▶ 합병 이후에도 여전히 매력적
KDB대우증권 정대로,서윤석	SK C&C [034730]	=	매수	매수	▲	290,000	280,000	245,000	▶ 1Q review: 영업이익 772억원(+39.1% YoY), 컨센서스 상회 ▶ SK 합병 기대효과: 안정적 지배구조의 확립, 현금흐름 개선 가능 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 290,000원으로 상향 조정
하이투자증권 이상헌,김종관	SK C&C [034730]	=	매수	매수	=	350,000	350,000	245,000	▶ 반도체 모듈 사업 매출성장, IT서비스부문 수익성 개선⇒ 올해 1분기 호실적 기록함 ▶ 합병법인 NAV는 320,000원으로 산출됨 ▶ 합병법인 사업지주회사로서의 프리미엄 가능할 듯
신한금융투자 공영규,손승우	SK C&C [034730]	=	매수	매수	=	300,000	300,000	245,000	▶ 1Q15 영업이익 772억원(+39.3% YoY)으로 컨센서스 상회 ▶ 하반기 실적 개선과 신사업 모멘텀 기대, 합병 이후 기업 가치 상승 전망 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 300,000원 유지
현대증권 전용기,김다은	SK C&C [034730]	=	매수	매수	=	320,000	320,000	245,000	▶ 예상치를 상회하는 양호한 실적 ▶ 합병 후 IT서비스는 자체사업으로 ICT컨트롤 역할 ▶ 투자의견 `매수`, 목표주가 32만원 유지
한국투자증권 양종인,최재훈	SK C&C [034730]	=	매수	매수	=	300,000	300,000	245,000	▶ What’s new : 1분기 영업실적은 예상치 상회 ▶ Positives : 성장성 재부각 ▶ Negatives : 해외사업 호조와 대조적으로 국내사업은 정체 ▶ 결론 : 매수의견과 목표주가 300,000원 유지
하나대투증권 오진원,임수연	SK C&C [034730]	=	매수	매수	=	290,000	290,000	245,000	▶ 전년동기 대비 39% 증가한 호실적 시현 ▶ 합병전 SK C&C 기준 영업익 3,340억원(YoY +23.0%) 추정 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 29만원 유지
이베스트투자증권 어규진	STS반도체 [036540]	N	매수		N	6,000		4,920	▶ 1Q 턴어라운드 성공 ▶ 2015년 부활의 해 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 6,000원으로 커버리지 개시
교보증권 김갑호	심텍 [036710]	=	매수	매수	=	15,000	15,000	9,400	▶ 1Q15 실적 So So.. ▶ 2/4분기 계절적 비수기를 지나 본격적인 실적 상승 전망 ▶ 실적은 내년이, 주가는 올해가 좋을 것
키움증권 김지산	심텍 [036710]	=	매수	매수	=	16,000	16,000	9,400	▶ 1분기 비수기 영향 불가피, 성장 제품군 성과 돋보여 ▶ 2분기부터 계단식 상승 예상
NH투자증권 하석원	한국항공우주 [047810]			Buy			72,000	60,600	▶ 1분기 매출액 6,213억원(+23.5% y-y, -10.7% q-q), 영업이익 565억원(+96.9% y-y, +20.7% q-q) 으로 당사 추정치 및 시장 컨센서스(영업이익 463억원) 상회 ▶ 영업이익이 예상치를 상회한 것은 이라크향 FA-50의 본격적인 매출액 인식, 고정비 감소 효과 등에 기인
유진투자증권 이상우	한국항공우주 [047810]	=	BUY	BUY	▲	89,500	64,300	60,600	▶ 1Q15 Review: 매출 6,213억원, 영업이익 565억원 (OPM 9.1%) ▶ 이제부터 고민은? 신규 기대감 찾기 ▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 89,500원으로 상향조정
교보증권 이강록	한국항공우주 [047810]	=	매수	매수	▲	72,000	67,000	60,600	▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 72,000원으로 상향 ▶ 어닝 서프라이즈, 매출증가에 따른 실적 개선속도 증가 ▶ 2Q15 전망: 매출 7,235억원(YoY +20.9%), 영업이익 651억원(YoY +41.0%)
하이투자증권 김익상	한국항공우주 [047810]	=	매수	매수	▲	100,000	80,000	60,600	▶ 비약적인 이익 시현 ▶ 밀물처럼 밀려드는 대규모 항공수주 ▶ 시가총액 10조원 가치 있다
한국투자증권 조철희	한국항공우주 [047810]	=	매수	매수	▲	77,000	70,000	60,600	▶ What’s new : 영업이익 추정치 27.6% 상회 ▶ Positives : 2013년 이후 가장 높은 영업이익률 ▶ Negatives : 특이사항 없음 ▶ 결론 : 목표주가 10% 상향
대신증권 이지윤	한국항공우주 [047810]	=	매수	매수	▲	70,000	64,000	60,600	▶ 15.1Q 실적: 당사 추정치 대비 매출액 부합, 영업이익 37% 상회하며 서프라이즈 기록! ▶ 완제기 수출 매출액 증가가 이끈 호실적 ▶ FA50 양산화 체제로 돌입하며 영업이익 개선세 높아
유안타증권 이재원	한국항공우주 [047810]	=	Buy	Buy	=	73,000	73,000	60,600	▶ 15.1Q 실적내용: 영업이익 시장기대치 크게 상회. 완제기수출에선 예상치 못했던 해외수주 ▶ 15.2Q 전망: 가파른 이익성장세 지속. 연간 실적전망도 상향조정함 ▶ 기계업종내 최고의 성장주로서의 가치를 다시한번 입중한 호실적으로 평가
신영증권 정규봉	쎌바이오텍 [049960]	=	매수	매수	=	75,000	75,000	57,800	▶ 최근 한 건강기능식품 기업의 진위여부 논란으로 인하여 주가 동반 하락 ▶ 100년이 넘는 역사를 가진 프로바이오틱스 유산균 시장은 다르다 ▶ 쎌바이오텍은 암웨이 등 글로벌 기업의 검증을 이미 수년에 걸쳐 마친 기업 ▶ 2015년에도 고성장 지속. 투자의견 매수 유지
HMC투자증권 황성진	스카이라이프 [053210]	=	BUY	BUY	=	26,000	26,000	18,750	▶ 1분기 실적은 일회성 요소를 포함하여 예상치를 상회. 점진적 실적 성장세 전망됨 ▶ 그간의 부정적 이슈들(유료방송 점유율 합산규제 시행, KT미디어허브 구도개편 일단락, 부진한 순증 가입자 추이)은 이미 현실에 반영되었거나, 긍정적 방향으로 터닝중 ▶ 특히 규제환경이 긍정적으로 전환중인 것으로 판단. 유료방송 점유율 합산규제 영향은 제한적일 것으로 판단되며, 최근 논의되고 있는 유료방송 결합상품 할인율 규제, DCS 신청 등이 가시화될 경우 ARPU와 가입자 측면에서 유리한 영향 미칠 전망
미래에셋증권 정윤미	스카이라이프 [053210]	=	HOLD	HOLD	=	18,000	18,000	18,750	▶ 1Q15 review : 일회성 수익 제외하면 부진한 실적 ▶ ARPU 상승과 가입자 증가세 확인 필요 ▶ 투자의견 HOLD, 목표주가 18,000원 유지
KDB대우증권 문지현	스카이라이프 [053210]	=	매수	매수	=	24,000	24,000	18,750	▶ 1Q Review: 매출액 예상보다 부진했으나, 순이익은 예상치에 부합 ▶ 2분기부터 ‘UHD에 선택과 집중’ 예상 ▶ 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 24,000원 유지
삼성증권 양승우	스카이라이프 [053210]	=	중립	중립	=	18,000	18,000	18,750	▶ 실적은 컨센서스를 소폭 상회하나… ▶ 가입자 순증 둔화 및 ARPU 하락 지속에 따른 이익 전망치 하향조정 ▶ 홈쇼핑수수료 인상과 UHD 서비스 출시
한국투자증권 정희석	스카이라이프 [053210]	=	매수	매수	=	22,000	22,000	18,750	▶ What’s new: 일회성 이익을 제외하면 영업이익 추정치 대비 9% 하회 ▶ Positives: 2분기 가입자 실적의 방향성 전환 기대 ▶ Negatives: 비용증가에 따른 수익성 감소 ▶ 결론: 주가 급등했지만 상승 여력은 존재, 목표주가 22,000원 유지
대신증권 김회재	스카이라이프 [053210]	=	매수	매수	=	37,000	37,000	18,750	▶ 투자의견 매수(Buy), 목표주가 37,000원 유지 ▶ 1Q15 Review. 기대 수준의 이익 실현 ▶ 2015년 OP 1,117억원(+340억원) 전망. ARPU 감소, 홈쇼핑 수수료 증가, 비용개선
신한금융투자 홍세종,성준원	스카이라이프 [053210]	=	매수	매수	=	24,500	24,500	18,750	▶ 1Q15 별도 영업이익은 304억원 기록(-5.5% YoY) 기록, 컨센서스 상회 ▶ 선순환 구조에 필요한 마지막 퍼즐 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 24,500원 유지
유안타증권 최남곤	스카이라이프 [053210]	=	Buy	Buy	=	24,000	24,000	18,750	▶ 수익성 양호. 성장성은 부진 ▶ DCS 신청은 6월 중 예상 ▶ Valuation Recovery는 어느 정도 완성. 이제는 가입자 순증을 보여줄 때
하나대투증권 황승택,금가람	스카이라이프 [053210]	=	매수	매수	=	24,000	24,000	18,750	▶ 1분기 실적개선은 일시적인 비용환입 효과 ▶ 가입자 확대 및 ARPU 개선, 두 마리 토끼를 잡는다 ▶ DCS(Dish Convergence Solution)은 4분기 본격화 될 듯
유진투자증권 정호윤	게임빌 [063080]	=	BUY	BUY	=	160,000	160,000	123,100	▶ 1Q15 Preview: 영업이익은 29억원으로 컨센서스를 하회할 전망 ▶ 검증된 신작의 글로벌 출시에 따른 매출 증가 전망 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 160,000원 유지
한국투자증권 김진우,최원준	S&T모티브 [064960]	=	매수	매수	=	71,000	71,000	61,800	▶ 부문별, 고객별 매출 업데이트 ▶ 마진 개선은 환율 이상의 구조적 효과, 고마진 지속될 전망 ▶ S&T모티브의 목표주가 71,000원은 2015-2016년 평균 EPS에 목표 PER 12배를 적용해 산정
한양증권 김연우	삼영이엔씨 [065570]	=	매수	매수	=	12,000	12,000	9,390	▶ 해상용 통신장비 전문업체로 GMDSS장비(의무장비) 및 항해장비(GPS플로터 등) 국내 1위로 20% 수준의 영업이익률을 유지하고 있는 독점적 위치의 회사 ▶ 지난 4월 6일 공시를 통해 15년-17년까지 현금 배당 총액을 전기대비 매년 최소 10% 이상 증액하기로 발표
NH투자증권 이승호	LG생명과학 [068870]			Buy			65,000	60,200	▶ 1분기 연결 매출액 837억원(-6.0% y-y), 영업손실 41억원(적지 y-y), 순손실 50억원(적지 y-y) 달성 ▶ 자체개발 당뇨 치료제 제미글로 47억원(+71.5% y-y), 필러 이브아르 59억원(+26.9% y-y) 의약품 사업(730억원, +7.4% y-y) 외형 성장 견인
KTB투자증권 이혜린	LG생명과학 [068870]	=	BUY	BUY	=	73,000	73,000	60,200	▶ 1Q 연결 매출 837억, YOY 6% 감소로 우리 추정치 및 컨센서스 큰 폭 하회 ▶ 의약품 수출(연결법인 제외)은 +10.7%, 부스틴을 제외한 유트로핀, 에스포젠, 폴리트롭 등 주력 바이오의약품 수출 부진 ▶ 정밀화학 Total -52%로 크게 부진
한국투자증권 이상은	LG생명과학 [068870]	=	매수	매수	=	72,000	72,000	60,200	▶ What’s new : 실적 기대치 하회했으나 의약품 사업 양호 ▶ Positives : 의약품 매출 확대에 힘입은 수익성 개선 ▶ Negatives : 정밀화학, 업황 부진과 분기 변동성으로 부진 ▶ 결론 : 영업 체질 개선 이제 시작, 매수의견과 목표주가 72,000원 유지
SK증권 하태기	LG생명과학 [068870]	=	중립	중립	=	60,000	60,000	60,200	▶ 1Q 실적은 매출액 6.0% 감소, 영업이익은 적자지속 ▶ 고부가치제품 매출비중확대로 수익성 개선 지속 전망 ▶ 장기 성장비전 마련
신한금융투자 배기달,이지용	LG생명과학 [068870]	=	매수	매수	=	68,000	68,000	60,200	▶ 1분기 영업이익은 -41억원으로 예상치(-18억원) 하회하며 부진 ▶ 영업이익 2분기(-4억원), 3분기(32억원) 예상되어 1분기가 실적 저점 ▶ 목표주가 68,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지
한양증권 최서연	디지털대성 [068930]							4,075	▶ 올해도 쉬운 수능 기조 유지 ▶ 다소 부진한 1분기 실적 전망 ▶ 온라인 사업부는 올해도 성장 예상
BNK투자증권 최종경,이승은	엠케이트렌드 [069640]							18,050	▶ TBJ, BUCKAROO, NBA 브랜드의 캐쥬얼의류 유통/판매 전문 기업 ▶ NBA브랜드의 중국 시장 확대 본격화에 따른 중국 수출의류주군 할증 ▶ 국내 NBA 부문 실적을 추월하는 중국 법인의 성장세 기대
메리츠종합금융증권 유주연	롯데하이마트 [071840]	▲	Buy	Hold	▲	88,000	70,000	70,700	▶ 1Q, 시장 기대치를 상회하는 실적 기대 ▶ 2Q 이후에도 실적 턴어라운드 기대 유효 ▶ 모바일 판매 호조
미래에셋증권 이진우	컴투스 [078340]							192,800	▶ 1Q15 컨센서스 내 최고치 경신 ▶ 추정치 상향 조정 배경: 1) 서머너즈워의 경우, 미국 시장 내 공격적인 마케팅 결과에 힘입어 매출 성장이 관찰되고, 2) 지난 3월말 출시된 `컴투스프로야구 2015`등의 선전 등 신작게임 출시에 따른 이익 가시성이 높아진 점이 주된 배경
KDB대우증권 성현동	테크윙 [089030]	=	매수	매수	▲	14,500	12,000	10,300	▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 14,500원으로 상향 ▶ 메모리 핸들러: 확고한 시장 지위 + 견조한 투자 증가세 ▶ 비메모리 핸들러: 전방산업 투자 부진으로 속도는 다소 둔화되지만 방향성은 여전히 유효 ▶ 자회사: 중국발 디스플레이 투자 증가로 턴어라운드 기대 ▶ 2015F 연간 매출 1,546억원, 영업이익 217억원으로 창사이래 최대 실적 기대
NH투자증권 변종만	풍산 [103140]	=	Hold	Hold	=	28,000	28,000	28,400	▶ 전기동 가격 하락과 방산매출 감소로 1분기 실적 부진 ▶ 분기실적 저점은 확인했으나 방산부문의 정상적인 매출액 증가 확인 필요
BNK투자증권 윤관철	풍산 [103140]	=	매수	매수	=	32,000	32,000	28,400	▶ 1Q15 Review: 전기동 가격 하락, 방산 매출 둔화로 어닝쇼크 기록 ▶ 2분기 메탈관련 비용 축소로 실적 개선 전망 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 32,000원 유지
LIG투자증권 김윤상	풍산 [103140]	▼	HOLD	BUY	▲	32,000	30,000	28,400	▶ 15.1Q Review: 시장 기대치[별도기준 영업이익 컨센서스 125억원] 하회 ▶ 현 주가는 향후 긍정적 요인을 기반영한 수준. 부산 부지 개발은 확인 필요 ▶ 투자의견 Hold로 하향, 적정주가 3.2만원
유진투자증권 방민진	풍산 [103140]	=	BUY	BUY	=	32,000	32,000	28,400	▶ 1Q15 Review: 메탈로스와 방산부문 부진으로 기대치 하회, PMX 개선세에 주목 ▶ 2분기: 전기동 가격 안정화 기대, 방산부문이 변수 ▶ 투자의견 매수 및 목표주가 3.2만원 유지
HMC투자증권 박현욱	풍산 [103140]	=	BUY	BUY	▲	35,000	33,000	28,400	▶ 1분기 별도 영업이익은 44억원으로 당사 예상 95억원, 컨센서스 132억원을 하회 ▶ 그러나 2분기 metal gain으로 전환되고 구리가격은 6,000달러 내외에서 지지되고 있으며 현재 주가는 최근 3년 PBR 밴드의 저점 수준으로valuation 매력 보유 ▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 35,000원 제시
교보증권 남광훈	풍산 [103140]	=	Trading Buy	매수	=	30,000	30,000	28,400	▶ 목표주가 30,000원 유지. 투자의견 Trading Buy로 하향 ▶ 1분기 영업이익 43억원(QoQ -88.8%), 구리 가격 및 방산 매출액 하락 영향 ▶ 2분기 영업이익 348억원(QoQ +712.0%), 실적 개선 기대감 불구, 주가 상승 제한
미래에셋증권 이재광	풍산 [103140]	▼	HOLD	BUY	=	26,000	26,000	28,400	▶ 1Q15 review: 구리가격 하락 및 방산 매출 감소로 실적 부진 ▶ 2Q15 outlook: 구리가격 톤당 6,000달러 회복으로 실적 개선 전망 ▶ 부산 공장 매각 시 최소 846억원 이상 매각차익 발생 가능 ▶ 투자의견 HOLD 유지
KTB투자증권 강태현	풍산 [103140]	=	HOLD	HOLD	▼	26,000	30,000	28,400	▶ 별도기준 실적: 매출액은 4,492억원(YoY -9.9%, QoQ -33.2%), 영업이익은 44억원(YoY -82.2%, QoQ –89.9%), 영업이익률은 1.0%(YoY -4.0%p, QoQ -5.5%p)를 기록 ▶ 부진한 방산 실적 ▶ 2분기 실적 전망: 판매량은 계절 효과로 QoQ +8.3% 회복을 전망
유안타증권 이현수	풍산 [103140]	=	Hold	Hold	=	28,000	28,000	28,400	▶ 1Q15, 신동과 방산 모두 부진 ▶ 2Q15, 이익 증가는 가능할 것 ▶ 투자의견 HOLD, 목표주가 28,000원 유지
하나대투증권 박성봉,박준형	풍산 [103140]	▼	중립	매수	=	31,000	31,000	28,400	▶ 1Q15, 시장컨센서스 크게 하회하는 어닝쇼크 기록 ▶ 구리가격 바닥 확인, 2Q15 신동부문 수익성 개선 기대 ▶ 목표주가 31,000원은 유지, 투자의견은 ‘Neutral’로 하향
대신증권 이종형	풍산 [103140]	=	매수	매수	=	32,000	32,000	28,400	▶ 투자의견 매수(유지), 목표주가 32,000원(유지) ▶ 1Q15 실적은 구리가격하락에 의한 메탈로스와 방산매출 감소로 예상보다 부진 ▶ 구리가격 반등, 방산 매출액확대로 2Q15부터는 실적개선 전망
키움증권 박중선	LG하우시스 [108670]	=	매수	매수	▼	210,000	224,000	184,000	▶ 건자재 : B2B 매출 정체 국면, 표면재 성장은 긍정적 ▶ 고기능소재 : 자동차 등 전방산업 부진 영향 부진 ▶ 실적 전망 하향
이베스트투자증권 서용희	코프라 [126600]							13,850	▶ 차량 경량화를 위한 엔지니어링플라스틱 수요 확대의 뚜렷한 수혜주 ▶ 국내 완성차 업체의 EP 사용량 증가 + 고객사내 점유율 확대를 통한 중장기 성장 가능 ▶ 2015년 미국 조지아주 공장 가동 및 하반기 신규아이템 PPS 매출 가시화 모멘텀 유효 ▶ 2015년 예상 실적 기준 P/E 12배 수준, 뚜렷한 중장기 성장성 감안시 주가 전망 긍정적
한국투자증권 정희석	CJ E&M [130960]	N	매수		N	76,000		57,600	▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 76,000원으로 분석재개 ▶ VoD 등 콘텐츠 판매 증가가 이익개선의 핵심 ▶ 비용통제는 그룹 차원의 움직임, 중국 사업의 성공 가능성도 높다
KDB대우증권 오탁근	신진에스엠 [138070]							23,950	▶ 표준플레이트 및 정밀 절단 가공 설비 전문 생산업체 ▶ 사업영역 확장의 원년 ▶ 사업영역 확대에 따른 큰폭의 성장 예상
이베스트투자증권 서용희	코오롱플라스틱 [138490]	N	매수		N	9,000		6,430	▶ 엔지니어링 플라스틱 시장의 강자 ▶ 턴어라운드 이후 빠른 정상화 진행 중 ▶ 스프레드 회복을 통한 이익개선 지속될 것 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 9,000원으로 커버리지 개시
NH투자증권 최진석,정지선	BNK금융지주 [138930]	=	Buy	Buy	=	21,000	21,000	15,750	▶ 경남은행과 BNK금융 둘 다 1분기 순익 서프라이즈 수준 ▶ 주식교환은 무난하게 진행될 것으로 예상
하이투자증권 유상호	BNK금융지주 [138930]	=	매수	매수	=	19,500	19,500	15,750	▶ 1Q15 당기순이익 1,540억(-68.7% QoQ, 53.7% YoY) ▶ 추정 그룹 NIM 2.16%로 2bp 하락(부산은행 4bp 하락, 경남은행 전분기 동일) ▶ 경남은행의 대손충당금 부담의 우려를 해소시켜주는 bottom line ▶ 시장의 신뢰를 확고히 다질 수 있는 실적으로 당사 top pick 유지
이베스트투자증권 전배승	BNK금융지주 [138930]	=	매수	매수	=	20,000	20,000	15,750	▶ 분기 이익규모 레벨업 ▶ 경남은행의 괄목상대 ▶ 목표주가 20,000원, 업종 최선호주 유지
KB투자증권 유승창,김도하	BNK금융지주 [138930]	=	매수	매수	=	22,000	22,000	15,750	▶ 1Q15 지배주주 순이익 1,540억원 (+53.7% YoY)으로 시장 컨센서스 상회 ▶ 경남은행의 수익성 정상화 가능성 증가한 것으로 판단 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 22,000원 유지
HMC투자증권 이신영	BNK금융지주 [138930]	=	BUY	BUY	▲	22,000	21,000	15,750	▶ 목표주가는 12m fwd BPS에 target P/B 1.02배를 적용 산출 (COE 9.6%, sust. ROE 9.8%) ▶ 1분기 호실적으로 컨센서스가 상향조정되며 주가는 상승세를 유지할 것으로 전망
교보증권 황석규	BNK금융지주 [138930]	=	매수	매수	=	21,000	21,000	15,750	▶ 1Q15 순이익 당사 추정치 18% 상회 ▶ BNK금융의 1Q15 순이익은 1,540억원(-68.75QoQ, +53.7%YoY)으로 당사추정치 18.0% 상회
미래에셋증권 강혜승	BNK금융지주 [138930]	=	BUY	BUY	▲	22,500	21,000	15,750	▶ 예상 상회한 비이자이익, 예상을 크게 하회한 경남은행 충당금 비용이 실적 호조 원인 ▶ 핵심이익 견조 ▶ 경남은행 완전자회사화 주주가치에 긍정적 ▶ 목표주가 22,500원(기존 21,000원)으로 상향 조정, 투자의견 BUY 유지
유진투자증권 김인	BNK금융지주 [138930]	=	BUY	BUY	=	20,000	20,000	15,750	▶ 1Q15 지배주주순이익 1,540억원 실현(4Q14 경남은행 통합과 염가매수차익 4,479억원 발생으로 qoq 및 yoy 비교 의미 없음)하여 당사 1,286억원 및 시장예상치 1,245억원 대비 큰 폭 상회 ▶ 이자이익 증가(+0.7%qoq) 긍정적, 분기 NIM 하락 폭(부산 -4bp, 경남 flat)이 크지 않은 반면 큰 폭의 원화대출성장(부산 +4.7%, 경남 +2.5%)에 기인
신한금융투자 김수현	BNK금융지주 [138930]	=	매수	매수	=	19,000	19,000	15,750	▶ 일회성 환입 요인으로 1분기 지배주주 순이익 1,540억원(+53.7% YoY) 기록 ▶ 2015F 자기자본 이익률 (ROE) 9.5% 전망 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 19,000원 유지
하나대투증권 한정태	BNK금융지주 [138930]	=	매수	매수	=	22,000	22,000	15,750	▶ 1분기 순이익 1,540억원 시현하면서 53.7%(YoY)로 깜짝쇼 ▶ 주가가 가장 저평가되고 있어 상승 모멘텀으로 충분 ▶ 2015년 은행업종 선도 가능성에 무게
한국투자증권 이철호	BNK금융지주 [138930]	=	매수	매수	=	21,000	21,000	15,750	▶ What’s new : 경남은행의 눈부신 선방? 이를 가능케 하는 BNK지주 ▶ Positives : 경남은행의 이익 창출능력이 올해 1,700억원 내외임을 입증 ▶ Negatives : 굳이 찾자면 비은행 자회사 중 저축은행, 투자증권의 부진
대신증권 최정욱,박찬주	BNK금융지주 [138930]	=	매수	매수	=	20,000	20,000	15,750	▶ 투자의견 매수, 목표주가 20,000원 유지 ▶ 주식매수청구권 행사 규모 매우 미미해 자본비율에 미치는 추가 영향은 거의 없을 것으로 예상 ▶ 예상보다 안정적인 경남은행 NIM. 부산은행 건전성 소폭 악화됐지만 이는 계절적인 현상
동부증권 이병건	BNK금융지주 [138930]	=	Buy	Buy	▲	21,500	20,500	15,750	▶ 실적 서프라이즈 ▶ 고성장세 유지 및 NIM 방어 ▶ 자본비율에 대해 지나치게 우려할 필요는 없어
현대증권 구경회,박정은	BNK금융지주 [138930]	=	매수	매수	▲	21,000	20,000	15,750	▶ 1Q15 연결순이익 1,540억원의 Surprise는 경남은행의 실적 개선이 돋보이는 결과임 ▶ 경남은행은 1회성 이익도 240억원 있지만, 기본적으로 대손비용이 크게 감소했음 ▶ 1Q 실적 호전을 감안하여 BNK금융의 목표주가를 21,000원으로 5% 상향 조정 ▶ 경남은행과의 주식스왑으로 보통주자본비율이 소폭 하락하지만, 증자 계획은 없다고 확실히 밝힘
NH투자증권 손세훈	SKC코오롱PI [178920]	=	Buy	Buy	▲	17,300	12,200	13,400	▶ 1분기 Review: 당사 예상치에 부합 ▶ 방열시트용 PI필름 성장세 + FPCB용 업황 회복
교보증권 김갑호	SKC코오롱PI [178920]	=	매수	매수	=	15,000	15,000	13,400	▶ 1Q15 최대 실적, 가동률 133% ▶ 2/4분기도 호실적 전망 ▶ 시간이 가면서 성장성 리스크도 소멸될 것
키움증권 이상언	SKC코오롱PI [178920]	=	매수	매수	=	20,000	20,000	13,400	▶ 1Q15 실적 시장 기대치 상회 ▶ FPCB산업의 업황 회복, 방열시트시장의 성장 지속 ▶ 글로벌 시장을 주도하는 SKC코오롱PI, 하지만 여전히 싸다
메리츠종합금융증권 문경준	SKC코오롱PI [178920]	=	Buy	Buy	=	16,500	16,500	13,400	▶ 1Q15 Review: 예상치를 상회하는 호실적 시현 ▶ FPCB 전방산업은 신규모델 출하 호조로 회복세 ▶중화권向 안정적 매출추이 유지 & 소송비용 감소에 따라 이익률 상승
미래에셋증권 강혜승	경남은행 [192520]	=	BUY	BUY	=	14,000	14,000	10,000	▶ 예상을 크게 하회한 충당금 비용과 예상 상회한 수수료이익으로 만든 어닝 서프라이즈 ▶ 전분기 수준 유지된 NIM, 크게 하락한 충당금 비용 긍정적, 원화대출금 +2.6% QoQ ▶ 이익 회복 싸이클 진입 ▶ 투자의견 BUY 유지
유안타증권 남경문	만도 [204320]	=	Buy	Buy	▼	210,000	240,000	155,000	▶ 1분기 실적은 매출액 1.27조원(QoQ-4.3%), 영업이익 605억원(QoQ+7.3%), 순이익 282억원(QoQ-15.2%)을 기록 ▶ 시장 컨센서스를 다소 하회하는 실적을 기록함
한양증권 최서연	차이나하오란 [900090]							3,380	▶ 2014년 실적은 매출액 3,485억원(+3.7%, yoy), 영업이익 305억원(+23.0%, yoy), 당기순이익 169억원(+21.6%, yoy) ▶ 2015년 상반기도 성장세 ▶ 2015년 실적 개선 전망

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스