기업리포트 요약(2014.08.18)

 

기업리포트 요약(2014.08.18)
기관명/작성자	기업명	투자의견		이전의견	목표주가		이전목표	전일수정주가	요약
KB투자증권 이경신	하이트진로 [000080]	=	보유	보유	▲	28,000	25,000	24,150	▶ 2Q14, 추가적인 우려를 잠식하는 영업실적 시현 ▶ 맥주부문의 빠른 영업실적 회복에 대해 긍정적으로 평가 ▶ 도수하락 및 시장성장, 점유율 개선에 따른 소주부문 물량 증가 ▶ 향후 실적개선 가시화 정도에 따라 의견 상향조정 가능
신한금융투자 조현아	하이트진로 [000080]	=	Trading BUY	Trading BUY	=	25,000	25,000	24,150	▶ 2분기 매출액 4,900억원(-0.1%, YoY), 영업이익 311억원(-28.6%, YoY) ▶ 3분기 매출액 5,285억원(+2.0%, YoY), 영업이익 579억원(+42.6%, YoY) 예상 ▶ 최악은 지났으나 이제는 맥주 점유율 상승을 보여줘야, 투자의견 ‘Trading BUY’
하이투자증권 하준영	CJ대한통운 [000120]	=	매수	매수	▲	210,000	160,000	160,000	▶ 택배단가 인상 가능성 고조 ▶ 글로벌 육상운송업체 밸류에이션 재평가 진행 ▶ 적정주가 210,000원으로 상향, Buy 투자의견 유지
신한금융투자 최석원	삼천당제약 [000250]							9,500	▶ 2분기 매출액 291억원(+11% YoY), 영업이익 46억원(+21% YoY) 달성 ▶ 2014년 매출액 1,183억원(+13% YoY), 2015년 1,366억원(16% YoY) 전망 ▶ 2015년 실적 기준 P/E 13.0배, 안정성 + 성장성 + 밸류에이션 매력 확보
삼성증권 황민성	SK하이닉스 [000660]	=	매수	매수	▲	60,000	54,000	43,550	▶ 빅데이터. SK하이닉스는 국내에서 빅데이터를 활용할 몇 안되는 주식중의 하나 ▶ 되풀이되는 공급우려 ▶ 전략은 이미 저전력 중심으로 선회 ▶ 여전한 원가 경쟁력 차이 ▶ 이익전망치와 목표가 상향조정
메리츠종합금융증권 윤제민	삼성화재 [000810]	=	Buy	Buy	=	328,000	328,000	286,000	▶ 결론: 투자의견 Buy, 목표주가 328,000원 유지 ▶ 삼성화재 우선주, 보통주와의 수렴 진행중 ▶ 삼성 금융부문 지분구조 단순화, 배당성향 확대 등으로 보통주와의 수렴 지속 전망 ▶ 펀더멘털 측면에서도 온라인 자보 M/S 1위, 2위권사 대비 높은 사망담보 비중 부각
이트레이드증권 김준섭	CJ [001040]	N	매수		N	250,000		163,500	▶ CJ의 매력적인 사업포트폴리오 ▶ 매력적인 사업포트폴리오, 이익을 이끌어낼 시점 ▶ 투자의견 매수(신규), 목표주가 250,000원 제시
KTB투자증권 오진원	CJ [001040]	=	BUY	BUY	▲	175,000	165,000	163,500	▶ 지배순익 354억원(YoY 흑자전환)으로 당사 예상치 부합 ▶ 그룹 내 이익 기여도가 가장 높은 제일제당의 수익성 개선과 동시에 수익성 악화 주 요인이었던 푸드빌/올리브영의 흑자전환 추세 지속
현대증권 전용기	CJ [001040]	=	매수	매수	=	210,000	210,000	163,500	▶ 2분기 실적은 수익성이 회복추세에 있음을 확인시켜줌 ▶ 주요 상장기업외에도 비상장기업의 실적도 양호한 수준을 달성 ▶ 하반기 금리인하에 따른 국내내수 시장 회복가능성과 중국 소비재 시장의 성장에 대한 투자 장점 ▶ 주당 NAV는 비상장기업 실적 개선과 상장기업 주가 상승의 영향으로 주당 25만원으로 실적 개선에 따른 괴리율 축소 가능할 듯.투자의견 매수에 목표주가 21만원을 유지함
HMC투자증권 박현욱	동국제강 [001230]	=	MARKETPERFORM	MARKETPERFORM	=	7,000	7,000	7,700	▶ 2분기 별도 영업손익은 -191억원으로 당사추정치 -61억원보다 하회 ▶ 중국산 저가수입, 과잉설비로 주력제품인 후판 실적 저조 ▶ 투자의견 MARKETPERFORM, 목표주가 7,000원 유지
KDB대우증권 이준기,전승훈	세아베스틸 [001430]	=	매수	매수	=	40,000	40,000	36,300	▶ 포스코특수강 인수는 동사와 산업 모두 긍정적 ▶ 영업상 시너지와 비용절감 효과 기대 ▶ 다만, 최종 인수 가격이 긍정적 효과의 정도를 결정할 전망
KDB대우증권 백운목,권정연	오리온 [001800]	=	매수	매수	=	1,050,000	1,050,000	928,000	▶ 14년 2Q, 위안화 기준 중국 매출, 예상보다 높아 ▶ 중국, 하반기 또는 15년에 반등 예상 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 1,050,000원 유지
키움증권 우원성,박종국	오리온 [001800]	=	매수	매수	=	1,100,000	1,100,000	928,000	▶ 현지화폐 절하를 감안할 때 2Q 실적은 선방했던 편 ▶ 중국 매출성장세 하반기에 더 높아질 전망 ▶ 국내제과는 하반기부터 개선세 나타날 전망
KB투자증권 이경신	오리온 [001800]	=	매수	매수	=	1,100,000	1,100,000	928,000	▶ 2Q14 영업실적은 시장기대치 하회 ▶ 국내 제과부문, 2Q14를 저점으로 한 영업실적 개선 예상 ▶ 중국 내 현지성장 회복, 지속가능성에 대해 긍정적 평가 가능 ▶ 오리온에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 1,100,000원으로 유지
아이엠투자증권 노경철	오리온 [001800]	▼	중립	매수	▼	940,000	970,000	928,000	▶ 2Q14, 내수 둔화와 환율 영향으로 실적 감소 ▶ 3분기는 실적이 다소 개선될 듯 ▶ 투자의견‘Hold’및 목표가 94만원으로 하향
IBK투자증권 박애란	오리온 [001800]	=	매수	매수	▲	1,070,000	1,010,000	928,000	▶ 2분기 연결 매출액 5,639억원(-2.6%, yoy)과 영업이익 457억원(-5.1%, OPM 8.1%) 시현 ▶ 국내 제과 판매량 감소, 환율 하락으로 인한 해외 법인 실적 위축 등이 부정적으로 작용 ▶ 환율 변동 제외하고 동사의 주가를 결정하는 핵심 요인인 중국 법인 성장률이 회복 중임에 주목 ▶ 해외 법인의 장기 성장성은 여전히 유효, 투자의견 매수 유지하며 목표주가 1,070,000원으로 상향
HMC투자증권 정혜승,조용선	오리온 [001800]	=	BUY	BUY	=	1,060,000	1,060,000	928,000	▶ 컨센서스 하회하는 실적에도 중국성장률 기대치를 상회하며 중국 성장 둔화 우려 축소 ▶ 하반기 중국 성장률 회복의 분명한 방향성으로 추가 밸류에이션 디레이팅 우려는 제한적 ▶ 지역/채널 커버리지 확장 등 자체 성장요인과 시장지위로 장기 투자매력 부각
미래에셋증권 박유미	오리온 [001800]	=	BUY	BUY	=	1,150,000	1,150,000	928,000	▶ 2분기 실적 저조하나 향후 회복 전망 ▶ 장기 이익 전망 ▶ 3분기 실적 Preview ▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 1,150,000원 유지
신한금융투자 조현아	오리온 [001800]	=	매수	매수	▲	1,100,000	1,040,000	928,000	▶ 2분기 매출액 5,639억원(-2.6%, YoY), 영업이익 457억원(-5.1%, YoY) ▶ 3분기 매출액 6,543억원(+3.9%, YoY), 영업이익 822억원(+15.7%, YoY) 예상 ▶ 하반기 실적 개선 가시성 높아, 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 1,100,000원
대신증권 이선경	오리온 [001800]	=	시장수익률	시장수익률	=	1,000,000	1,000,000	928,000	▶ 2분기 실적 환율의 역효과로 당사 추정 및 시장 기대 미흡 ▶ 4분기 이후 중국제과 두자리수 성장 회복 기대 ▶ 투자의견 Marketperform과 목표주가100만원 유지. 3분기까지 저가매수 전략관점 접근
한국투자증권 이경주	오리온 [001800]	=	매수	매수	=	1,050,000	1,050,000	928,000	▶ What’s new : 환영향으로 영업이익 5.1% 감소 ▶ Positives : 중국 매출액 성장률 개선, 러시아 호조 지속 ▶ Negatives : 한국과 베트남의 실적 악화 ▶ 결론 : 중국 턴어라운드 반영 못한 PER, 매수 유효!
IBK투자증권 박애란	롯데푸드 [002270]			매수			940,000	749,000	▶ 2분기 별도 매출액 4,258억원(+8.3%, yoy)과 영업이익 243억원(+4.0%, OPM 5.7%) 시현
하이투자증권 고태봉,권순우	넥센타이어 [002350]	=	매수	매수	=	22,000	22,000	14,900	▶ 미국의 중국산 타이어 반덤핑 관세 부과 시 가장 큰 수혜 ▶ 하반기는 상반기보다 개선의 방향으로 전망 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 22,000원 유지
삼성증권 윤석모,양지혜	KCC [002380]	=	매수	매수	=	705,000	705,000	639,000	▶ 2분기 분기보고서 공시 - 건자재 부문의 강한 이익 모멘텀이 부진한 도료부문 상쇄 ▶ 2분기 건자재 부문 영업익 전년동기 대비 78%, 전분기 대비 46% 급등하며 강한 이익 모멘텀 재증명 - ASP 상승과 원자재 가격 하락으로 영업이익률 13.3% 기록 ▶ 2분기 도료 부문 매출과 영업익 전분기 대비 반등하였으나 전년동기 대비 각각 1%, 19% 하락 - 조선과 자동차 등 전방산업의 업황부진과 ASP하락이 원인
이트레이드증권 전상용	대원제약 [003220]	=	매수	매수	=	19,500	19,500	10,900	▶ 2030년 전세계는 초고령 사회 진입 ▶ 고령화 맞춤기업으로 체질 개선 완료 ▶ 하반기 고배당주로 주목 ▶ 중대형 제약사 Valuation적용 해야
KTB투자증권 오진원	LG [003550]	=	BUY	BUY	▲	85,000	80,000	69,200	▶ 당사 예상치 부합. 2분기 지배순익 2,636억원(YoY +4.6%) 시현 ▶ 비상장 3사(서브원, CNS, 실트론) 지분가치 추가 악화 여력은제한적임 ▶ 하반기 주력 자회사인 LG전자의 실적 대폭 개선이 기대됨
KB투자증권 이상원,강선아	LG [003550]	=	매수	매수	=	112,000	112,000	69,200	▶ 컨센서스 하회, 다만 LG전자의 실적개선으로 전분기 대비 수익성 개선 ▶ 과거 hidden value였던 ① 서브원, ② LG실트론 모두 부진한 실적 기록 ▶ ③ LG CNS 여전히 hidden value로써 모멘텀은 부족 ▶ 다만 NAV대비 할인율 46.5% 감안해, 단기적인 trading buy 투자전략 유지
KDB대우증권 정대로	LG [003550]	=	매수	매수	=	90,000	90,000	69,200	▶ 2분기 실적 Review: 지분법이익 개선, 연결대상 비상장 자회사 실적 부진 ▶ 투자포인트: 전자 계열 자회사 실적 개선, 현금창출력 추가 확보 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 90,000원 유지
KTB투자증권 오진원	SK [003600]	=	BUY	BUY	▼	210,000	240,000	162,000	▶ 지배순익 1,986억원(YoY -35.1%, QoQ -8.8%)으로 당사 예상치 부합 ▶ 연초 이후 주가 부진 지속. 이노베이션의 실적 하향과 함께, SMP 하락에 따른 E&S 실적 예상치 하회
KB투자증권 이상원,강선아	SK [003600]	=	매수	매수	=	210,000	210,000	162,000	▶ 2Q 영업이익 전년동기 대비 31.9% 감소한 771억원 기록 ▶ Hidden values 1) 시장 컨센서스를 하회한 SK E&S↓ ▶ 다만 바닥을 통과 중인 2) SK건설과 3) SK해운 ▶ Hidden vales인 SK E&S의 모멘텀 부재로 여전히 trading buy 관점 유지
현대증권 전용기	SK [003600]	=	매수	매수	▲	230,000	225,000	162,000	▶ 이분기 실적은 컨센선스를 하회하였으나 당사 예상치는 부합 ▶ 발전부문의 수익성이 떨어지고 있으며, 도시가스와 열병합 부문은 개선, SK해운의 영업실적이 개선되고 있으며, SK건설은 적자지속되었으나 적자규모는 미미함 ▶ 올해 9천억원의 지배기업순이익 달성은 무난하여 현재주가 가격메리트 있는 주가 수준 ▶ 투자의견 매수를 조정하고 EPS 상장조정을 반영하여 목표주가 23만원으로 2.% 상향조정
KDB대우증권 정대로	SK [003600]	=	매수	매수	▼	250,000	270,000	162,000	▶ 2분기 실적 Review: 이노베이션, E&S 등 자회사 실적부진으로 컨센서스 하회 ▶ SK E&S 보유가치 절대 저평가 국면에 진입, 추가 사업기회 확보로 재평가 가능 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 250,000원 제시
이트레이드증권 강태현	현대제철 [004020]	=	매수	매수	=	88,000	88,000	78,000	▶ 그룹사 네트워크 강화 ▶ 내수 시장 굳히기 ▶ 냉연 효과로 실적 증가 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 88,000원 유지
하이투자증권 이상헌	한솔제지 [004150]							12,600	▶ 지주회사 전환 가시화로 기업가치 상승 가능할 듯 ▶ 감열지 성장성 및 펄프가격 하락이 실적 개선 여지를 높일 듯 ▶ 지주회사 전환으로 동사 주가 한단계 레벨업 될 듯
KDB대우증권 백운목,권정연	농심 [004370]	=	매수	매수	▼	330,000	355,000	271,500	▶ 14년 2Q, 라면 시장점유율 하락 ▶ 14년 하반기와 15년 이슈 ▶ 투자의견 매수, 목표주가는 330,000원
키움증권 우원성	농심 [004370]			시장수익률 상회			310,000	271,500	▶ 영업이익(별도) 103억원(YoY -19.8%)로 당사 추정치(134억원) 하회 ▶ 하반기 점유율 반등 여부 지켜볼 필요
KB투자증권 이경신	농심 [004370]	▼	보유	매수	▼	300,000	370,000	271,500	▶ 2Q14 시장기대치를 하회하는 영업실적 시현 ▶ 라면 시장경쟁 심화 및 계절적 비수기효과로 영업실적 하락 ▶ 해외부문의 단기적인 부담은 아쉬우나 외형확장은 긍정적 ▶ 불확실성을 반영하여 투자의견 HOLD로 하향, 목표주가 300,000원으로 조정
IBK투자증권 박애란	농심 [004370]	=	중립	중립				271,500	▶ 2분기 별도 매출액 4,320억원(-2.9%, yoy)과 영업이익 103억원(-19.8%, OPM 2.4%) 시현 ▶ 경쟁사 제품 판매호조에 따른 라면 시장점유율 하락이 실적부진의 주 요인 ▶ 하반기에도 실적개선 더딜 전망이며 연초부터 기대했던 라면가격 인상 가능성도 낮아진 상황 ▶ 소비트렌드가 빠르게 바뀌는 요즘 시대에 적합한 신제품 출시도 더딤, 투자의견 중립 유지
HMC투자증권 정혜승,조용선	농심 [004370]	=	MARKETPERFORM	MARKETPERFORM	▼	290,000	310,000	271,500	▶ 라면 2~3위 경쟁 심화로 1위인 동사의 내수 점유율 하락, 내수 실적 둔화 우려 확대 ▶ 내수 물량 성장 제한적인 가운데 가격인상 및 해외 성장이 가시화되어야 할 시점 ▶ 지역 확장으로 중국성장률 지속되나, 실수요 성장 및 이익 기여 여부에 대한 확인 이후 Valuation Re-rating 가능성 유효하다는 판단
미래에셋증권 박유미	농심 [004370]	=	BUY	BUY	▼	320,000	360,000	271,500	▶ 라면사업 부진으로 2분기 실적 저조 ▶ 스낵 및 해외부문은 선전 ▶ 3분기 실적 Preview ▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 320,000원으로 하향 조정
신한금융투자 조현아	농심 [004370]	=	매수	매수	=	340,000	340,000	271,500	▶ 2분기 매출액 4,320억원(-2.9%, YoY), 영업이익 103억원(-19.8%, YoY) ▶ 3분기 매출액 4,567억원 (+0.4%, YoY), 영업이익 143억원(-22.8%, YoY) 예상 ▶ PBR 1.0배로 밸류에이션 매력, 투자의견 ‘매수’ 목표주가 340,000원 유지
대신증권 이선경	농심 [004370]	=	매수	매수	▼	300,000	330,000	271,500	▶ 2분기 실적, 내수라면 부진 예상보다 커 부진한 실적 ▶ 하반기에도 라면 부문 매출과 이익 감소 지속, 2014년 연간 영업이익 9% 감소 성장 ▶ 투자의견 매수 유지하나 목표주가 30만원으로 하향
한국투자증권 이경주	농심 [004370]	=	매수	매수	=	310,000	310,000	271,500	▶ What’s new : 영업이익 28.3% 감소해 기대 하회 ▶ Positives : 스낵 점유율 상승과 해외 매출 성장 지속 ▶ Negatives : 국내 라면 점유율 하락 ▶ 결론 : 점유율 하락 악재 기반영, 매수 대응이 적절
신영증권 김윤오	신라교역 [004970]	=	매수	매수	=	40,000	40,000	30,000	▶ 2014년 2분기 영업이익 63% 감소 예상 ▶ 하반기부터 급격한 실적 호전 예상 ▶ 2015년 매출액과 영업이익 29%, 46% 증가할 전망 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 40,000원 유지
한국투자증권 이경주	롯데제과 [004990]	=	매수	매수	▲	2,500,000	2,000,000	2,105,000	▶ What’s new : 영업이익 62.5% 급증 ▶ Positives : 라하트 인수 효과 발휘, 중국 수익성 개선 ▶ Negatives : 국내 제과시장 부진 지속 ▶ 결론 : 해외 턴어라운드, 자산가치 부각 반영 목표주가2,500,000원으로 상향
키움증권 우원성,박종국	빙그레 [005180]	=	매수	매수	=	101,000	101,000	81,500	▶ 2Q 매출 5% 증가했으나 이익률은 제자리 ▶ 상반기보다 나은 하반기 기대 ▶ 밸류에이션 부담 낮아져 매력적
IBK투자증권 박애란	빙그레 [005180]	=	매수	매수	▲	95,000	94,000	81,500	▶ 2분기 별도 매출액 2,480억원(+5.0%, yoy)과 영업이익 212억원(+6.0%, OPM 8.5%) 시현 ▶ 유제품: 주요 제품 판매량 증가와 가격 인상 효과 반영, 다만 4~5월 경쟁 심화 지속이 실적향상 제한 ▶ 빙과: 기저효과 속 영업환경 개선에 따른 판매량 회복과 가격 정상화 정책에 따른 ASP 상승 반영 ▶ 상반기보다 하반기 실적개선 두드러질 전망, 투자의견 매수 유지하며 목표주가 95,000원으로 상향
신한금융투자 조현아	빙그레 [005180]	=	매수	Trading BUY	=	100,000	100,000	81,500	▶ 2분기 매출액 2,480억원(+5.0%, YoY), 영업이익 212억(+6.0%, YoY) 기록 ▶ 3분기 매출액 2,681억원(+5.7%, YoY), 영업이익 334억원(+16.7%, YoY) 예상 ▶ 주가 하락으로 밸류에이션 매력, 투자의견 ‘매수’로 상향
키움증권 우원성,박종국	롯데칠성 [005300]	▼	시장수익률 상회	매수	▲	2,400,000	2,200,000	2,095,000	▶ 맥주 출시와 음료광고에 따른 비용증가로 2Q 이익 부진 ▶ 클라우드, 훌륭한 데뷔 성적 ▶ 성장동력 확보는 긍정적이나 가파른 주가상승은 부담
HMC투자증권 정혜승,조용선	롯데칠성 [005300]	=	BUY	BUY	▲	2,400,000	2,150,000	2,095,000	▶ 맥주사업 확대에 따른 마케팅 비용 및 추가 투자 부담 등 연간 실적 둔화 지속될 전망 ▶ 하지만 장기 펀더멘털 개선의 key driver인 동사 맥주의 시장 지위 확대 가능성에 주목 ▶ 주류 사업 확대에 따른 펀더멘털 개선+보유 자산 가치로 장기적 관점의 Buy 의견 유지
대신증권 이선경	롯데칠성 [005300]	=	시장수익률	시장수익률	=	1,970,000	1,970,000	2,095,000	▶ 2분기 실적, 믿었던 음료의 부진으로 예상보다 부진한 이익 ▶ 투자의견 Marketperform, 목표주가 197만원 유지
한국투자증권 이경주	롯데칠성 [005300]	=	매수	매수	=	2,500,000	2,500,000	2,095,000	▶ What’s new : 영업이익 45.1% 감소 ▶ Positives : 주류 매출액 급증 ▶ Negatives : 음료 경기 부진 ▶ 결론 : 업사이드만 남았다. 매수 유지
이트레이드증권 강태현	POSCO [005490]	=	매수	매수	=	400,000	400,000	333,000	▶ 차 강판 해외 네트워크 강화 ▶ 고부가 강판 개발 지속 ▶ 자동차용 강판 이익 기여도 증가 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 400,000원 유지
삼성증권 장효선,신동오	우리투자증권 [005940]	=	중립	중립	▲	11,000	9,000	11,750	▶ 2분기 연결기준 순이익 QoQ 적자전환 ▶ 목표주가 11,000원으로 상향
아이엠투자증권 김고은	우리투자증권 [005940]	=	중립	중립	▲	12,000	10,000	11,750	▶ 2Q14 당기순이익 -296억원(QoQ 적전 YoY 적전) ▶ 시장금리 방향이 향후 실적에 중요한 영향 미칠 것 ▶ 투자의견 HOLD 유지 및 목표주가 12,000 상향
교보증권 박혜진	우리투자증권 [005940]	=	매수	매수	=	15,000	15,000	11,750	▶ 희망퇴직금 654억원 발생으로 2Q14 당기순손실 -296억원(QoQ 적.전) 시현 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 15,000원 유지: 올해 실적은 부진할 것으로 예상되나 합병 후 2015년부터 구조개선이 본격화될 전망
현대증권 이태경,한기현	우리투자증권 [005940]	=	매수	매수	=	16,000	16,000	11,750	▶ 매출 YoY 20% 증가, 구조조정 비용 발생으로 인해 순손실 전환 ▶ 인력효율성 극대화, 기업금융부문 실적 성장으로 FY2015부터 본격적 실적 성장 전망 ▶ 투자의견 ＂BUY＂유지, 목표주가 16,000원 유지
동양증권 원재웅	우리투자증권 [005940]	▼	Hold	Buy	=	13,000	13,000	11,750	▶ 희망퇴직과 매도가능손상차손으로 순익은 적자 기록 ▶ 하반기 영업력 회복하고 내년에는 NH그룹과의 시너지 본격화될전망
KDB대우증권 정길원,김주현	우리투자증권 [005940]	=	Trading Buy	Trading Buy	▲	13,500	12,000	11,750	▶ 2Q 순이익 -296억 원 : 구조조정 비용 감안해도 부진한 결과 ▶ 시너지와 배당 정책 등에 대한 구체성이 필요 ▶ 가장 싸다는 주가 상승의 근거는 유효, 지속성은 실적 개선이 좌우
신영증권 김윤오	동원산업 [006040]	=	매수	매수	=	500,000	500,000	358,000	▶ 2014년 2분기 영업이익 88% 급감 ▶ 하반기 영업이익 189% 급증 전망 ▶ 2015년 영업이익 35% 증가할 전망 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 500,000원 유지
하나대투증권 이알음,유재선	SK케미칼 [006120]	N	매수		N	85,000		64,600	▶ SK케미칼의 국내 백신 시장 진출 기대감은? ▶ 목표주가 85,000원, 투자의견 매수 제시
SK증권 하태기	SK케미칼 [006120]	=	매수	매수	=	74,000	74,000	64,600	▶ 그린케미칼은 호조, 생명과학 실적 부진으로 수익성 악화 ▶ 2분기 연결실적은 SK 가스 실적 반영하여 정상수준 회복 ▶ 3분기에는 생명공학부문 실적 회복, 계열사 실적호전 기대
토러스투자증권 신재훈	SK케미칼 [006120]	=	BUY	BUY	=	85,000	85,000	64,600	▶ 2Q14 실적: 연결기준 양호한 실적 기록 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 85,000원, 제약업종 내 TOP PICK 유지
하나대투증권 이알음,유재선	녹십자 [006280]	=	매수	매수	=	163,000	163,000	121,000	▶ 녹십자 3분기 독감백신 우려 지나쳐 ▶ 긍정적인 부분에 집중하자 ▶ 현재주가 12개월 선행 PE 15.3x 수준
교보증권 박혜진	대우증권 [006800]	=	매수	매수	=	12,000	12,000	11,200	▶ 2Q14순이익 516억원, 당사추정치 390억원, 시장 컨센서스 393억원대비 각각 32.3%, 31.2%상회 ▶ 실적 개선은 1) 상품운용이익 1,094억시현, 2) 기업여신 증가로 이자이익 증가에 기인 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 12,000 원 유지: 최근 상품운용관련 트레이딩 역량이 부각되고 있으며 과잉자본활용에 대한 개선의지 긍정적
동양증권 원재웅	대우증권 [006800]	▲	Buy	Hold	▲	13,000	10,000	11,200	▶ 높은 자기자본을 이용한 자본효율화 하반기에도 이어질 전망 ▶ NCR규제완화 이후 기업여신 수익 증가 및 투자심리 개선에 따른펀더멘탈 개선 기대됨
LIG투자증권 이지영	GS리테일 [007070]			BUY			32,000	22,200	▶ 이마트의 위드미 공격 확장소식으로 2014E PE 14배까지 하락 ▶ 편의점은 고령화와 1인 가구 증가로 두 자릿수 산업 성장 중. GS리테일도 상반기 매출 누적 두 자릿수 성장 기록
하나대투증권 이알음,유재선	일양약품 [007570]							23,000	▶ 자체개발 신약을 2개나 보유 ▶ 백신공장 2013년 완공, 2014년부터 본격 판매 기대 ▶ 원비디, 2013년 중국 내 판매량 650억 이상!
KDB대우증권 박연주,배영지	도레이케미칼 [008000]	N	매수		N	17,000		11,300	▶ 굴곡이 많았지만 경쟁력 있는 섬유/필터 제조 업체 ▶ 성장 시장과 좋은 매니지먼트가 만나 2016년 도약 전망 ▶ 움츠린 날개를 펴다, 목표가 17,000원으로 커버리지 개시
대신증권 박강호,박기범	대덕전자 [008060]	=	매수	매수	=	10,500	10,500	8,480	▶ 투자의견 ‘매수(BUY)’ 및 6개월 목표주가 10,500원 유지 ▶ 중화권 스마트폰 업체의 성장으로 반사이익 예상, 모바일 D램업체를 고객으로 확보
삼성증권 신동오,장효선	메리츠종금증권 [008560]	=	매수★★★	매수★★★	▲	3,500	3,000	3,060	▶ 2Q 연결기준 순이익 QoQ 15.5% 증가 ▶ 목표주가 3,500원으로 상향
현대증권 전용기	KC그린홀딩스 [009440]	=	매수	매수	▲	13,000	12,000	6,570	▶ 연결 영업이익은 예상치를 상회, 순이익은 법인세 조정납부로 순손실기록 ▶ 환경플랜트의 대규모 영업적자에도 불구하고 환경개발, 환경서비스, 발전부문 호전으로 모두 만회함 ▶ 환경플랜트 부문은 저가 수주 잔고 소진으로 3분기 적자폭이 축소되고 4분기 BEP에 도달 것으로 전망됨 ▶ 실적개선 추세진입과 2015년 1월 중국개정환경법 실행에 따른 성과 가능성을 보고 매수할 시점으로 판단됨.12개월 Forward EPS에 15베를 적용한 13,000원으로 목표주가 8% 상향
현대증권 백영찬,김한준	한화케미칼 [009830]	=	매수	매수	▼	22,000	24,000	17,350	▶ 2분기 실적은 기대치 하회. 화학과 태양광부문 모두 실적감소. 한화L&C 매각에 따른 일회성비용도 발생 ▶ 3분기 실적 전년대비 소폭 증가할 전망. 폴리실리콘 영업손실 축소, 태양광사업 실적개선 예상
동부증권 박현진	영원무역홀딩스 [009970]	=	Buy	Buy	=	97,000	97,000	81,700	▶ 영원아웃도어 대규모 영업흑자 전환 ▶ 영원무역의 투자회수기 도래로 직간접적 수혜 지속 ▶ 자회사 지분가치에 30% 할인, 목표가 9.7만원 유지
이트레이드증권 강태현	현대하이스코 [010520]	=	시장수익률	시장수익률	=	93,000	93,000	86,000	▶ 해외법인의 안정적인 이익 창출 ▶ 차량 경량화에 주력 ▶ 이익은 정상 수준으로 복귀 ▶ 투자의견 Marketperform, 목표주가 93,000원 유지
한국투자증권 김진우,서성문,최원준	현대위아 [011210]	=	매수	매수	▲	243,000	206,000	203,000	▶ 목표주가 243,000원으로 18% 상향 ▶ 언제나 반가운 현대차그룹 증설 검토 뉴스 ▶ 현대위아에겐 너무나 쉬운 성장
NH농협증권 최지환	SKC [011790]	=	매수	매수	=	42,000	42,000	34,850	▶ 3분기 이익 감소를 반영한 주가 약세에도 매수 의견 유지 ▶ 3분기 영업이익 필름, 연결법인 이익 감소로 419억원(-6% QoQ) 예상 ▶ 14~15F 화학, 필름, 연결법인 고른 이익 개선 전망
키움증권 김상구	한국전력 [015760]	=	매수	매수	=	57,000	57,000	43,050	▶ 중,단기 실적 개선요인 ▶ 장기 순이익 및 투자보수 확대 요인 ▶ 국내외 에너지 정책 변화
아이엠투자증권 김고은	삼성증권 [016360]	=	매수	매수	▲	57,000	54,000	48,950	▶ 2Q14 당기순이익 지배주주지분 -14억원(QoQ 적전 YoY 적전) ▶ 구조조정에 따른 일회성 비용 발생 ▶ 투자의견 BUY 유지 및 목표주가 57,000 상향
교보증권 박혜진	삼성증권 [016360]	=	Trading Buy	Trading Buy	=	46,000	46,000	48,950	▶ 2Q14순손실 -14.4억원으로 당사추정치 55억원, 시장 컨센서스 38억원대비 하회 ▶ 희망퇴직 실시에 따른 퇴직금 465억원 지급 및 상품운용손익이 추정치를 하회하면서 적자 시현 ▶ 투자의견 Trading Buy, 목표주가 46,000 원 유지: 탑라인 성장에 대한 방향성 제시가 관건
현대증권 이태경,한기현	삼성증권 [016360]	=	매수	매수	=	62,000	62,000	48,950	▶ 매출 YoY 6% 증가, 희망퇴직 퇴직금 발생으로 순손실 전환 ▶ 인력효율화 이후, 향후 실적은 회복세 완연할 것 ▶ 투자의견 ＂BUY＂유지, 목표주가 62,000원 유지
동양증권 원재웅	삼성증권 [016360]	=	Buy	Buy	▲	57,000	53,000	48,950	▶ 희망퇴직 비용 반영으로 적자 기록. 일시적 효과 ▶ 삼성자산운용 매각에도 판관비 감소 및 투자심리 개선효과 반되어 순익 증가할 전망
KDB대우증권 정길원,김주현	삼성증권 [016360]	=	매수	매수	=	57,000	57,000	48,950	▶ 2Q 순이익 -14억 원, 구조조정 비용 제외하면 451억 원 (QoQ +9.9%) ▶ 3Q부터 제대로 된 수익성 확인이 가능 ▶ 이익 민감도가 높아진 수익-비용 구조 완성
아이엠투자증권 주익찬	SK가스 [018670]	=	매수	매수	=	160,000	160,000	114,000	▶ 2Q14 Review: 영업이익 59.3%yoy 증가하여, 컨센서스 상회 ▶ 3Q14 Preview: 영업이익 23.6%yoy 증가하여, 컨센서스와 비슷할 전망 ▶ 분기별 세전이익 변동성은 있지만, 연간 세전이익 변동성은 낮은 편, 분기별 이익 변동이 리스크 요인은 아닌 것으로 판단 ▶ 2016년 3월 이후, PDH 순이익 반영되고, 중국 도시가스 CGH 지분가치로 주가는 추가 상승할 전망 ▶ 주식 거래량도 점차 증가하고 있어, 투자매력도는 더 높아질 전망
대신증권 김한이,최정욱	케이비캐피탈 [021960]	=	매수	매수	=	28,000	28,000	23,100	▶ 투자의견 매수, 목표주가 28,000원 유지 ▶ 경상 순이익 회복. ABS 매각효과 제외시 수익성, 건전성 모두 안정적 ▶ 2015년 순이익은 658억원(+30.1%), ROE 13.9%(+2.1%p), ROA 1.53%(+27bp)
신한금융투자 김현	태광 [023160]	=	매수	Trading BUY	▲	20,000	18,000	14,700	▶ 2Q 매출액 626억원(-30.5% YoY), 영업이익률 10.1%로 어닝 서프라이즈 기록 ▶ Main Vendor의 지위 재확보 - 경쟁사를 넘어선 수주, 실적 격차는 점진적 축소 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 20,000원으로 상향 - 실적 레벨업이 확인될 하반기
KDB대우증권 성기종	태광 [023160]	=	매수	매수	▼	20,000	25,000	14,700	▶ 2Q 실적 Review: 매출액 626억원 (YoY -30.5%), 영업이익 63억원 (YoY -54.9%) ▶ 하반기 수주는 점진적 개선 전망 ▶ 하반기 실적도 점진적 개선 전망 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 20,000원으로 20% 하향
이트레이드증권 김지웅	원익IPS [030530]							12,850	▶ Product Mix 개선에 따른 수익성 상향과 본격적인 반도체 투자 사이클 수혜 ▶ 다가오는 반도체 투자 빅 사이클 ▶ 중국 LCD 투자 확대 수혜
신영증권 서정연,박세라	신세계푸드 [031440]	=	매수	매수	=	120,000	120,000	87,100	▶ 2분기 매출액, 영업이익 14%, 52% 감소 ▶ 실적개선은 이르면 4분기부터 가능 ▶ 신세계SVN(구 조선호텔베이커리) 합병이 현실화 된다면 ▶ 목표주가 120,000원, 식자재 최선호주 유지
LIG투자증권 양형모	동성화인텍 [033500]	=	BUY	BUY	=	17,500	17,500	11,400	▶ 2분기 영업이익은 컨센서스에 부합. 당기순이익은 서프라이즈 시현. 부채비율 191%로 하락 ▶ LNG선 보냉재 독과점: 국내 조선소 LNG선 수주 ⇒ 동사 보냉재 수주 ⇒ 주가 상승 ▶ 주가 하락은 매수의 기회로 활용, 매수하여 계속 보유할 것을 추천
신영증권 엄경아	동성화인텍 [033500]	=	매수	매수	=	18,000	18,000	11,400	▶ 2분기 실적 기대수준 충족 ▶ 영업과 영업외에서 나타나는 긍적적인 포인트 2가지 ▶ 보냉재 광폭 발포라인 증설로 내년이 더 기대되는 동성화인텍 ▶ 최근 이유 없는 급락, 매수타이밍
한국투자증권 조철희	동성화인텍 [033500]	=	매수	매수	=	13,000	13,000	11,400	▶ What’s new : 무난한 2분기 실적 ▶ Positives : 적자사업부 매각 순조롭게 마무리 ▶ Negatives : 일부 프로젝트 납기 3분기로 이연 ▶ 결론 : 하반기 수주 재개와 함께 점진적인 주가 상승 전망
KDB대우증권 박승현	동성화인텍 [033500]	=	매수	매수	=	16,500	16,500	11,400	▶ Snapshot: 세계 1위 LNG보냉재 일괄 생산 기업 ▶ 2Q Review: 매출과 영업이익은 예상치 부합, 순이익은 상회 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 16,500원 유지
대신증권 김한이,최정욱	아주캐피탈 [033660]	=	시장수익률	시장수익률	=	6,700	6,700	7,410	▶ 투자의견 시장수익률, 목표주가 6,700원 유지 ▶ 자산포트폴리오 정책상 수익성 방어는 어려우나 대손상각비 감소로 양호한 이익 시현 ▶ JB우리캐피탈 신용등급상승으로 비우호적 영업환경 전개. 인수자가 향후 방향성 좌우할 전망
삼성증권 조성은,허윤수	LG디스플레이 [034220]	=	매수	매수	▲	45,000	38,000	33,250	▶ 목표가 45,000원으로 상향 ▶ 디스플레이 골디락스 ▶ 애플 기대감 vs. 현실
교보증권 홍혜진	파라다이스 [034230]	N	매수		N	44,000		36,350	▶ 단기적인 실적 모멘텀은 부재 ▶ 장기적인 펀더멘탈은 흔들리지 않을 것 ▶ Top pick 파라다이스, 목표주가 44,000원 및 BUY 투자의견 제시
교보증권 홍혜진	강원랜드 [035250]	N	매수		N	42,500		34,850	▶ 가동률 상승과 비용효율화로 3분기 실적 개선 이어질 전망 ▶ 우호적인 외부환경, 배당성향 확대 가능성 ▶ 단기 최선호주 강원랜드, 목표주가 42,500원, 투자의견 BUY 제시
삼성증권 오동환	NAVER [035420]	=	매수	매수	=	970,000	970,000	794,000	▶ 사물과 사람을 이어주는 Gateway ▶ 네트워크 확장으로 광고 플랫폼 가치 증가 ▶ 라인 IPO 관련 불확실성, 매수의 기회 ▶ BUY 투자의견 유지
SK증권 최관순	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	▼	200,000	260,000	155,500	▶ 하반기 신규 게임에 대한 기대감 유효 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 20만원(하향)
KDB대우증권 김창권,박정엽	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	=	220,000	220,000	155,500	▶ 2분기 ‘리니지1’ 회복, ‘중국 블소’ 감소 속에 예상치 수준 실적 발표 ▶ 3분기와 4분기 ‘리니지1’과 ‘중국 블소’ 로열티 회복 기대 ▶ 2014년과 2015년 실적 전망치 변동 없음, ‘매수’의견과 목표주가 유지
KTB투자증권 최찬석	엔씨소프트 [036570]	=	BUY	BUY	▼	180,000	200,000	155,500	▶ 당사 추정치는 부합하나 컨센서스에 하회하는 2분기 실적 ▶ 2015년 이익 추정치 하향과 글로벌 온라인 게임사들의 밸류에이션 하락 반영하여 목표주가 하향 (Target PER 20배→ 18배)
이트레이드증권 성종화	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	=	210,000	210,000	155,500	▶ 1Q14 Shock였으나 2Q14 대폭 개선. 당사 전망치 정확히 부합 ▶ 2Q14에 이어 3Q14 가파른 실적개선 지속 전망. 다만, 3Q14 실적이 향후 상당기간 동안 분기별 전고점이 될 가능성(지금까지 분기별 사상최고 OP는 4Q12 1,132억원) ▶ TP 21만원 유지. Buy 유지. 단기적 대응에 대한 의사결정 타이밍
키움증권 안재민	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	▼	200,000	260,000	155,500	▶ 아쉬운 2분기 실적 기록 ▶ 실적은 회복 국면 + 모바일 게임에 대한 비전 기대 ▶ 투자의견 BUY를 유지하나, 목표주가는 20만원으로 하향
IBK투자증권 이선애	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	▼	230,000	280,000	155,500	▶ 2Q Review: 중국 블레이드앤소울 로열티 감소로 이익 추정치 하회 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 23만원으로 하향 조정
하나대투증권 황승택,장동욱	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	=	280,000	280,000	155,500	▶ 예상수준의 2분기 실적을 달성했으나... ▶ 관전포인트는 여전히 중국시장 ▶ 하반기 신규게임라인업은 투자심리를 개선시킬 것
신한금융투자 공영규,손승우	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	=	220,000	220,000	155,500	▶ 2Q14 매출액 2,138억원(+11% YoY), 영업이익 649억원(+4% YoY) 기록 ▶ 3분기 리니지, 블소 매출 회복 예상, 4분기 신작 모멘텀 기대 ▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 220,000원 유지
현대증권 김미송,이현희	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	=	220,000	220,000	155,500	▶ 2Q14 영업이익은 마케팅 비용 증가로 예상 하회: 하반기 큰 마케팅비 집행 없을 것 ▶ 기존 제시했던 뷰와 크게 달라진 점 없고, 트래픽 개선된다면 실적 추정치 상향 가능성 존재함 ▶ 분기별 실적 개선되고 있는 동사에 대해 투자의견 BUY와 목표주가 22만원 유지함 ▶ 주주가치 제고에 대한 질문에서 시장의 보이스에 대해 심각하게귀기울이고 있다고 답변해 배당 확대 기대감 불러일으키고 있음: 주가 하방경직성 확보했다는 판단임!
동양증권 이창영	엔씨소프트 [036570]	=	Buy	Buy	▼	200,000	300,000	155,500	▶ 2분기 실적 요약 - 투자의견 BUY. 목표주가 20만원으로 하향조정 ▶ 3분기 및 향후 전망 - 신작 효과 감소되나, 중국 블소 업데이트 효과(+100억원 예상) ▶ 투자의견 BUY. 목표주가 20만원으로 하향조정
한국투자증권 홍종길	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	=	240,000	240,000	155,500	▶ What’s new : 모바일 게임 사업 비젼 공개할 예정, 주주이익환원정책 검토 중 ▶ Positives : 리니지 매출 증가와 와일드스타와 중국 길드워2 성과 ▶ Negatives : 중국 블레이드앤소울 로열티 매출 감소 ▶ 결론 : 투자의견 ‘매수’와 목표주가 24만원 유지
신한금융투자 홍세종,성준원	CJ헬로비전 [037560]	=	매수	매수	=	20,000	20,000	14,600	▶ CJ헬로비전을 사야 하는 7가지 이유 ▶ 실적은 2분기가 저점. 상반기보다 하반기가, 2014년보다 2015년이 좋다! ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 20,000원 유지
삼성증권 장효선,신동오	미래에셋증권 [037620]	=	매수★★★	매수★★★	=	57,000	57,000	47,200	▶ 2Q 연결기준 순이익 QoQ 2.1% 증가 ▶ BUY★★★ 투자의견 및 목표주가 57,000원 유지
하나대투증권 한정태	미래에셋증권 [037620]	=	매수	매수	▲	59,000	52,000	47,200	▶ 상반기 세전이익 1,197억원으로 YoY 81.4%증가, ROE 8.4% ▶ 남보다 먼저 할 수 있는 능력이 빛을 본다 ▶ TP 상향, 커버리지 기준 ROE가 가장 높은데 주가는 평균
교보증권 박혜진	미래에셋증권 [037620]	=	매수	매수	=	55,000	55,000	47,200	▶ 2Q14 당기순이익 454억원(QoQ+2.0%) 당사추정치 422억원, 시장 컨센서스 348억원 상회 ▶ 1)이자수익 전분기 대비 15.9%증가 2) 금리하향안정화에 따라 상품운용손익이 흑자전환(-160 억원 → 98억원)하였기 때문 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 55,000 원 유지
현대증권 이태경,한기현	미래에셋증권 [037620]	=	매수	매수	=	53,000	53,000	47,200	▶ 매출 YoY 40% 증가, 순이익 컨센서스 11% 상회 ▶ FY2014 세전이익 2,027억원 예상 ▶ 투자의견 “BUY” 목표주가 53,000원 유지
동양증권 원재웅	미래에셋증권 [037620]	=	Buy	Buy	▲	53,000	45,000	47,200	▶ System적으로 안정적인 수익구조 이어질 전망 ▶ 추가적인 그룹이슈 없을 전망
교보증권 박혜진	키움증권 [039490]	=	Trading Buy	Trading Buy	=	52,000	52,000	50,000	▶ 2Q14순이익 173억원, 당사추정치 143억원, 시장 컨센서스 146억원대비 각각 +20.9%%, +18.2%상회 ▶ 실적 개선은 이유는 1)자회사 실적개선 2)신용공여잔고 증가로 금융소득 증가에 기인 ▶ 투자의견 Trading Buy, 목표주가 52,000 원 유지
우리투자증권 유재훈	대우조선해양 [042660]	=	Hold	Hold	=	32,000	32,000	25,250	▶ 저수익 공사 매출 인식 지속 ▶ 영업외손실 증가로 지배주주이익 급감 ▶ 수주 개선되겠지만 수주목표 달성은 어려워
KTB투자증권 이강록	대우조선해양 [042660]	=	BUY	BUY	=	38,000	38,000	25,250	▶ 시장 컨센서스에 부합하는 실적 기록 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 3.8만원 유지 ▶ 2Q14 매출 4.0조원(YoY -3.2%, QoQ -2.6%)
아이엠투자증권 주익찬	대우조선해양 [042660]	=	매수	매수	=	36,000	36,000	25,250	▶ 2Q14 Review: 영업이익은 19.0%yoy 감소하여, 컨센서스와 비슷 ▶ 3Q14 Preview: 영업이익은 20.2%yoy 증가하여, 컨센서스와 비슷할 전망 ▶ 2014.7월 대우조선해양의 수주액 증가 긍정적 ▶ 조선업은 장기적으로 긍정적
키움증권 조병희,이희재	대우조선해양 [042660]	=	매수	매수	=	36,000	36,000	25,250	▶ 매출액 3조9,585억원, 영업이익 1,026억원, 기대치 충족 ▶ 경험이 풍부한 상선 중심으로 신규 수주 회복 ▶ 수주 잔고와 벨류에이션을 고려하면 반등 가능성이 높다
LIG투자증권 양형모	대우조선해양 [042660]	=	BUY	BUY	=	35,000	35,000	25,250	▶ 실적 쇼크에 대한 우려를 종식시킬 선방한 성적을 발표 ▶ 하반기부터 2015년까지 견조한 실적 지속할 것으로 추정 ▶ 안정적인 동사에 대해 투자의견 매수 및 목표주가 유지
KB투자증권 이상원,강선아	대우조선해양 [042660]	=	매수	매수	=	45,000	45,000	25,250	▶ 2Q14 실적은 시장 컨센서스 부합 ▶ 실적: Big3중 가장 안정적인 상반기 실적 유지 (1H14 OPM: 2.3%) ▶ 수주: 상반기 대비 하반기 수주 모멘텀 강할 듯 ▶ 여전히 조선업 Top-picks로 유지
한화투자증권 정동익,이한별	대우조선해양 [042660]	=	매수	매수	=	35,000	35,000	25,250	▶ 이변은 없었다, 매출과 영업이익은 컨센선스 부합 ▶ 금융비용과 환관련 손실 증가로 세전이익은 컨센선스 하회 ▶ 상반기 수주는 부진했으나 7월 이후 신규수주 급증
하이투자증권 최광식	대우조선해양 [042660]	=	매수	매수	▼	42,000	50,000	25,250	▶ 2Q14 Review: 환율 영향, 전분기와 비슷한 수준으로 무탈 ▶ 2H14 Preview: 선표 분석 - 하반기 완만한 턴어라운드 시작 ▶ 조선 전체 Valuation 변경: TP 4.2만원으로 하향, 최선호주 유지
신한금융투자 김현	대우조선해양 [042660]	=	매수	매수	=	35,000	35,000	25,250	▶ 2Q 연결 매출액 3.96조원(-3.2%, YoY), 영업이익률 2.6%로 예상치 부합 ▶ L자형의 완만한 실적 개선 예상 - 수주와 실적의 안정성이 부각될 하반기 ▶ 업종 Top pick, 목표주가 35,000원 유지 - 업종의 Shock 우려 해소 기대
동양증권 이재원	대우조선해양 [042660]	=	Buy	Buy	=	32,000	32,000	25,250	▶ 14.2Q 실적요약 : 전분기대비 이익개선, 컨센서스 부합 ▶ 결론 : 15년 턴어라운드를 기대. 상대적으로 낮은 실적리스크가매력
KDB대우증권 성기종	대우조선해양 [042660]	=	매수	매수	=	37,000	37,000	25,250	▶ 2Q실적: 매출액 3조 9,586억원 (YoY -3.2%) 영업이익 1,027억원 (YoY 19.0%) ▶ 하반기도 안정적인 실적 전망 → 수주 회복이 관건 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 37,000원 유지
한국투자증권 이경자,안형준	대우조선해양 [042660]	=	매수	매수	=	32,000	32,000	25,250	▶ What’s new : 영업이익은 예상에 부합, 세전이익은 환 영향으로 하회 ▶ Positives : 본사 영업의 변동성 가장 낮아 ▶ Negatives : 수주 부진으로 cash flow 악화, 해외 자회사 손익 부진 지속 ▶ 결론 : Down cycle 감안해도 PBR 0.9배 이하는 과매도
부국증권 안종훈	두산인프라코어 [042670]	N	매수		N	17,000		12,250	▶ 엔진사업 2년 영업적자 이후 본격적인 흑자전환 ▶ 올해 연결 영업이익 전년대비 28.0% 증가, OP Margin 1.2%P 개선된 6.0% 예상 ▶ 올해 중국 굴삭기 M/S 8%후반대 예상(지난해 M/S 7.8%)
신영증권 엄경아	KSS해운 [044450]	=	매수	매수(C)	=	17,200	17,200	13,850	▶ 2분기 실적 예상수준 소폭 상회 ▶ LPG 운임 상승효과로 수익성 개선 이어져 ▶ 추가 신규선박 인도로 2015년까지 실적 성장세 지속 ▶ 성장성 유효, 매수의견과 목표주가 17,200원 유지
신한금융투자 조현목	승일 [049830]							14,600	▶ 2분기 매출액 374억원(-1.8% YoY), 영업이익 31억원(-14.4% YoY) 기록 ▶ 3분기, 4분기 영업이익 전년동기 대비 30.4%, 157.0% 증가 전망 ▶ 2014년, 2015년 P/E 10.4배, 8.5배, 중국 화장품 시장 성장에 주목
이트레이드증권 전병기	에스에프에이 [056190]	=	매수	매수	=	60,000	60,000	43,400	▶ 가장 안정적인 장비업체 ▶ 중국발 투자가 몰려온다! ▶ 3분기부터 두자릿수 영업이익률 회복 ▶ 매수(Buy), Target Price 60,000원
이트레이드증권 오두균	오텍 [067170]	N	매수		N	12,200		7,080	▶ 전(全) 사업부 호조세 + 성장 DNA를 가진 기업 ▶ 상반기 누적 영업이익 +3.1% YoY, 순이익 +32.5% YoY 증가, 하반기 확대 전망 ▶ 목표주가 12,200원, 투자의견 Buy(신규)로 제시
유화증권 이재원	휴켐스 [069260]	=	BUY	BUY	▲	29,800	26,000	25,350	▶ 수직계열화를 비롯한 성장을 가속화 할 수 있는 로드맵 보유 판단 ▶ 기존의 CDM사업을 활용하여 배출권 거래제 시행의 수혜를 입을 전망 ▶ 향후 6개월 적정주가 29,800원(상향), 투자의견 BUY(유지)
흥국증권 이동욱	휴켐스 [069260]	=	매수	매수	=	30,000	30,000	25,350	▶ DNT 가동률, 과연 상승할 수 있을까? ▶ 말레이시아, 초안 시장을 고려하자
현대증권 이태경,한기현	한국금융지주 [071050]	=	매수	매수	=	56,000	56,000	47,450	▶ 매출 YoY 47% 증가, 순이익은 컨센서스 34% 상회 ▶ FY2014실적은 회복세 완연할 것 ▶ 투자의견 ＂BUY＂, 적정주가 56,000원 유지
한국투자증권 윤희도,이창원	지역난방공사 [071320]	=	중립	중립				71,500	▶ What’s new : 66억원의 영업손실 기록 ▶ Positives : 정부의 기업소득 환류세제 도입으로 배당 성향 올라갈 수 있어 ▶ Negatives : 전기부문 이익 감소 ▶ 결론 : 이익감소로 큰 폭의 주가상승 어려워... 투자의견 ‘중립’ 유지
KTB투자증권 김형민	새론오토모티브 [075180]	=	BUY	BUY	=	16,000	16,000	11,500	▶ 2Q14 연결기준 영업이익 73억원으로 YoY +20% 증가 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 16,000원 유지
하나대투증권 송선재,이기훈	새론오토모티브 [075180]	=	매수	매수	=	13,000	13,000	11,500	▶ 중국 자동차 시장 성장에 따른 가장 안정적인 수혜 ▶ 2Q14 실적: 영업이익률 14.8% 기록
교보증권 김갑호	HB테크놀러지 [078150]	=	매수	매수	▼	2,400	2,900	1,610	▶ 상반기 실적 부진. AOI장비 큰 폭 감소 및 도광판 수율 이슈, 일회성 비용 등이 반영 ▶ 하반기 실적은 큰 폭 증가 예상. 1) AOI장비 매출이 하반기에 몰려있고, 2) UHD TV의 물량 증가 및 수율 안정으로 도광판 정상화. 장비/부품 모두 해외 진출 가시화. 중국 디스플레이 증설 및 해외 UHD TV증가 ▶ 부진한 상반기 실적은 대부분 주가에 반영. 하반기 장비/부품이 모두 호조 예상. 실적 release로 인한 추가적인 하락 시 좋은 매수 기회
KDB대우증권 이대우	가온미디어 [078890]							7,850	▶ SnapShot: 14년 업력의 셋톱박스 전문업체 ▶ Catalysts: 외형성장 + 매출의 안정성 및 예측가능성 제고 중 ▶ Valuation: 매력적인 저평가 국면
이트레이드증권 전병기	LIG에이디피 [079950]	N	매수		N	7,500		5,500	▶ 확고한 고객 레퍼런스 ▶ 중국발 투자가 몰려온다! ▶ 3분기 흑자전환 이후 강력한 실적 우상향! ▶ 매수(Buy), Target Price 7,500원
동부증권 박현진	휠라코리아 [081660]	=	Buy	Buy	=	110,000	110,000	90,100	▶ 일회성요인 제거시 영업이익 (+)성장 ▶ 미국법인 P,Q 개선, 아큐시네트 실적부진 우려는 기우 ▶ 중장기 그림이 더 멋진 휠라코리아
신한금융투자 박희진,이정연	휠라코리아 [081660]	=	매수	매수	▼	120,000	125,000	90,100	▶ 2분기 연결 매출액은 10.1% YoY 증가, 영업이익은 3.1% YoY 감소 ▶ 3분기 연결 매출액 6.5% YoY 증가, 영업이익 10.6% YoY 감소 전망 ▶ 목표주가는 이익 추정치 변경으로 120,000원으로 소폭 하향
한국투자증권 나은채,나진아	휠라코리아 [081660]	=	매수	매수	=	115,000	115,000	90,100	▶ What’s new : 작년 일회성 이익과 환율 영향 제외시 실질적으로 성장 지속 ▶ Positives : 휠라 USA 달러 매출 성장 37%YoY, Acushnet 이익 개선 ▶ Negatives : 내수 부진 지속, 내수 바닥 가능성과 향후 중국 사업이 보완해줄 전망 ▶ 결론 : 내수 우려 기반영. 글로벌 스포츠 브랜드 내 위상 상승, 투자 매력 지속 전망
토러스투자증권 신재훈	휴온스 [084110]	=	BUY	BUY	=	56,000	56,000	46,050	▶ 휴온랜드 - 중국 의약품시장 진출 가시화 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 56,000원 유지
신한금융투자 배기달,이지용	메디톡스 [086900]	=	매수	매수	=	186,000	186,000	156,100	▶ 2분기 영업이익 95억원(+74.1%, YoY)으로 컨센서스(94억원) 부합 ▶ 3분기 영업이익 88억원(+115.2%, YoY)으로 양호한 실적 전망 ▶ 4분기 기술 수출료 유입 기대, 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 186,000원 유지
키움증권 김지현,박나영	메디톡스 [086900]	=	매수	매수	=	290,000	290,000	156,100	▶ 목표주가 290,000원과 바이오 업종 내 TOP PICK 유지 ▶ 금년 2분기 외형과 영업이익 각각 45.0%, 74.1% 증가 ▶ 차세대 기술료 수입을 제외하고도 하반기 이후 전망 밝아
동양증권 김미현	메디톡스 [086900]	=	Buy	Buy	=	220,000	220,000	156,100	▶ 2분기 Botulinum Toxin 성수기를 맞아 경쟁 증가에도 내수 매출19% 성장 ▶ Valeant의 Allergan 적대적 인수는 아직 진행형
한국투자증권 이민영	동우 [088910]	=	매수	매수	▼	5,000	6,000	3,950	▶ What’s new : 2분기 매출액 전년 동기 대비 25.7% 감소 ▶ Positives : 가동률 상승에 따른 시장점유율 확대 지속 ▶ Negatives : 육계 공급량 급증 및 닭고기 수입 증가는 부담 요인 ▶ 결론 : 수요감소에 따른 낮아진 성장성을 반영해 목표주가 하향
이트레이드증권 성종화	네오위즈게임즈 [095660]	=	매수	매수	▲	28,000	26,000	20,600	▶ 2Q14 영업실적은 부진했으나 예상/각오하고 있던 부분 ▶ 2Q14 극도 부진했으나 분기별 실적기준 대세적 바닥권이라 판단 ▶ 하반기부터 다양한 PC게임 신작 일정 가동 예정. 가장 큰 기대신작은 블레스, 블랙쉽 ▶ TP 26,000원에서 28,000원으로 8% 상향. Buy 유지
SK증권 하태기	효성오앤비 [097870]	=	매수	매수	=	19,500	19,500	17,250	▶ 6월 결산실적은 예상수준 충족 ▶ 혼합유박의 안정성장과 상품매출 증가, 수익성 제고 ▶ 연말까지는 계절적 비수기 ▶ 퇴비 매출 60억원의 신규 매출가세로 영업실적 호조 지속 전망
KDB대우증권 김현태	아이센스 [099190]	=	매수	매수	=	72,000	72,000	53,100	▶ 2014년 4분기부터 아크레이향 미국 매출 발생 ▶ 미국 혈당 측정 스트립 시장에서 동사의 점유율 상승 전망 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 72,000원 유지
유진투자증권 한병화	동국S&C [100130]	=	BUY	BUY	=	7,500	7,500	4,155	▶ 미국 풍력착공 사상 최대치 연속 경신, 2015년까지 예상 설치량 상회할 것 ▶ 동사 2015년까지의 실적 가시성이 확보된 것을 의미 ▶ 2분기 실적도 당사 추정치를 상회할 것으로 예상 ▶ CS윈드의 상장도 동사 주가에 긍정적인 요소
LIG투자증권 손준범	KB금융 [105560]			BUY			51,000	40,850	▶ 향후 관건은 LIG손보 인수 승인
이트레이드증권 최소은	한세실업 [105630]	N	매수		N	42,300		27,850	▶ 밀려드는 수주 속, 골라하는 수주 ▶ ‘13년에 뿌린 비용 거두는 시기가 될 것 ▶ TPP의 최대 수혜주가 될 것 ▶ 투자의견 BUY(신규), 목표주가 42,300원(신규) 개시
토러스투자증권 이준희	실리콘웍스 [108320]	N	BUY		N	28,000		22,950	▶ 디스플레이 드라이버 IC, 해상도 개선에서 성장의 기회 발견 ▶ 성장 경로에 복귀한 PMIC(전력관리칩), 신규 아이템의 본격적인 매출 시작 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 28,000원으로 기업분석 시작
우리투자증권 김혜련	영원무역 [111770]	=	Buy	Buy	=	53,000	53,000	47,000	▶ 2분기 달러기준 매출액 30% 이상 증가 ▶ 증설된 신규라인까지 가동률 100%로 견고한 매출 성장 지속
동부증권 박현진	영원무역 [111770]	=	Buy	Buy	=	61,000	61,000	47,000	▶ 전년동기 낮은 기저효과에 따른 호실적 기록 ▶ 증설효과로 3년만에 맞는 두자릿수 성장률 ▶ 밸류에이션으로 봐도 매수타이밍
신영증권 서정연,박세라	영원무역 [111770]	=	매수	매수(A)	▲	68,000	45,000	47,000	▶ 2분기 매출액, 영업이익 21%, 17% 증가, 어닝서프라이즈 ▶ 연 이은 실적 호조의 원인 ▶ 매출 증가에도 불구 영업이익률 하락의 원인 ▶ 목표주가 68,000원으로 상향
신한금융투자 이정연,박희진	영원무역 [111770]	=	매수	매수	▲	59,000	54,000	47,000	▶ 2분기 매출액과 영업이익 20.6%, 16.0% YoY 증가로 예상치 상회 ▶ 오더 확대 지속과 성수기 효과로 3분기 매출액 15.6% YoY 성장 전망 ▶ 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 59,000원으로 상향
하이투자증권 손효주,박서령	영원무역 [111770]	=	매수	매수	▲	61,000	54,000	47,000	▶ 2Q14 Review: 어닝 서프라이즈 기록 ▶ 기대보다도 더 강한 외형성장 회복, 투자의견 매수, TP 6.1만원
KDB대우증권 김창권,박정엽	GKL [114090]	=	매수	매수	▼	48,000	51,000	41,750	▶ 예상치를 크게 하회한 2분기 실적 기록 ▶ 하반기에도 매출액 감소와 수익성 악화 기조는 이어질 전망 ▶ 목표주가 4.8만원으로 하향, 투자의견은 ‘매수’ 유지
교보증권 홍혜진	GKL [114090]	N	매수		N	53,000		41,750	▶ 연말까지 단기 실적 부담은 존재 ▶ 신사업 가시화 여부 중요하겠으나 방향은 정해졌다! ▶ 목표주가 53,000원 및 BUY 투자의견 제시
KDB대우증권 추연환	아이원스 [114810]							11,800	▶ 반도체/디스플레이 장비 부품 및 OCA/OCR 본딩 장비 제조업체 ▶ 2Q Review: 판관비(지급수수료 비용) 감소 효과로 어닝 서프라이즈! ▶ Valuation: 글로벌 부품소재업체로 성장하고 있는 점 감안하면 여전히 저평가
아이엠투자증권 김현주	KMH [122450]	=	매수	매수	=	15,000	15,000	8,800	▶ 2Q14 Review: 자회사 수익성 개선으로 영업이익 59억원 YoY +48.7% 시현 ▶ 2014년 예상 영업이익 166억원 YoY +34.8%, OPM +16.2% ▶ Valuation 매력도 높아 투자의견 BUY, 목표주가 15,000원 유지
토러스투자증권 유지웅	코리아에프티 [123410]	=	BUY	BUY	▲	9,400	8,300	6,950	▶ 2Q14실적: 국내법인 실적호조로 예상치를 상회하는 실적 기록 ▶ 외형성장이 본격적으로 확대되는 국면에 진입 ▶ 투자의견 BUY 유지, 목표주가는 9,400원으로 상향
이트레이드증권 전병기	비아트론 [141000]	N	강력매수		N	19,000		10,200	▶ 고객 삼분지계(三分之計) ▶ 중국발 투자가 몰려온다! ▶ 2015년 상반기까지 점프업 성장! ▶ 강력매수(Strong Buy), Target Price 19,000원
교보증권 김동하	내츄럴엔도텍 [168330]	=	매수	매수	=	61,000	61,000	51,600	▶ 2Q14 실적 리뷰: 당사 추정치 대비 매출액 상회, 영업이익 부합 ▶ 2H14 수익성 개선 기대 ▶ 해외 시장 진출에 따른 성장 기대감 확대
유진투자증권 윤혁진,오소민	내츄럴엔도텍 [168330]	=	BUY	BUY	▲	67,000	66,667	51,600	▶ 2Q14 실적 Review: 백수오궁과 신제품들의 높은 매출 성장 ▶ 3분기 전망: 2010년 미국FDA 승인 이후 꾸준한 수출 영업의 결과가 나타나는 시기 ▶ 백수오등 복합추출물 브랜드인 EstroG 글로벌 진출 중
BS투자증권 김태봉	라이온켐텍 [171120]	N	매수		N	43,000		29,500	▶ 2분기 실적 최신설비와 원가 경쟁력으로 서프라이즈 ▶ 미국과 유럽 중심으로 해외매출은 매년 20%씩 성장 ▶ 장기호황을 대비한 신규 공장 부지 계약과 증설 기대
대신증권 최정욱,김한이	광주은행 [192530]	=	매수	매수	=	14,500	14,500	11,500	▶ 투자의견 매수, 목표주가 14,500원 유지 ▶ 3분기 이후 여신 성장세 재개 예상. 2015년 이익 개선 폭은 경남은행 대비 크지 않을 듯
동부증권 박현진	코스맥스 [192820]	▲	Buy	Hold	▲	130,000	90,000	97,100	▶ 2Q14 국내법인 판관비 증가에 따른 이익률 부진 ▶ 중국법인 고성장 지속, 연결합산OP 17% 상향 ▶ 목표가 44% 상향, 투자의견 BUY 상향
키움증권 박나영	코스맥스 [192820]	=	매수	매수	▲	130,000	105,000	97,100	▶ 2분기 매출액 전년동기대비 11.0% 성장, 영업이익은 전년동기 수준 ▶ 중국은 여전히 동사에게 기회의 땅…색조화장품 성장 수혜 ▶ 2H14 이후 해외 capa 확대 가속화…밸류에이션 프리미엄 유지
아이엠투자증권 이달미	코스맥스 [192820]	=	매수	매수	=	120,000	120,000	97,100	▶ 예상치와 크게 벗어나지 않는 2분기 실적 ▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 120,000원 유지 ▶ 동사의 가장 큰 투자포인트는 중국 사업
대신증권 박신애	코스맥스 [192820]	=	매수	매수	▲	120,000	116,000	97,100	▶ 투자의견 매수 유지, 목표주가 120,000원으로 소폭 상향 ▶ 2Q14 실적: 높은 기저효과와 환율 영향 감안 시 중국 놀라운 성장률 시현 ▶ 중국에서의 독보적 고성장세 → 하반기, 그리고 그 이후도 기대된다!
신한금융투자 조현아	코스맥스 [192820]	=	매수	매수	▲	113,000	107,000	97,100	▶ 2분기 매출액 1,026억원(+11.0%, YoY), 영업이익 112억원(-0.0%, YoY) 시현 ▶ 3분기 매출액 933억원(+1.7%, YoY), 영업이익 75억원(-5.6, YoY) 예상 ▶ 계속되는 증설로 외형 성장 가시성 높아, 목표주가 113,000원으로 상향

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스