기업리포트 요약(2014.09.22)

기업리포트 요약(2014.09.22)
기관명/작성자	기업명	투자의견		이전의견	목표주가		이전목표	전일수정주가	요약
키움증권 박중선	삼양홀딩스 [000070]							87,600	▶ 삼양사, 삼양제넥스, 휴비스 등을 보유하고 있는 지주회사 ▶ 자체로 무역사업 부문이 있으며, 설탕 TPA, 폴리에스테르 단섬유, 전분 등이 주요 수출 품목
키움증권 조병희	CJ대한통운 [000120]	▲	매수	시장수익률 상회	▲	195,000	133,000	159,500	▶ 처리 가능 물량의 차이가 발생한다 ▶ 자사주를 활용한 다양한 선택권 ▶ 향후 2~3년 이후는 지금과는 다를 모습
하나대투증권 박무현,유재선	두산 [000150]	▼	중립	매수	▼	130,000	181,000	121,000	▶ 자회사들의 과도한 차입금 ▶ 3분기 실적 매출액 5조원, 영업이익률 5.8% 예상 ▶ 목표주가 130,000원, 투자의견 Neutral
키움증권 박중선	노루홀딩스 [000320]	=	매수	매수	=	32,500	32,500	21,350	▶ 상장 자회사 노루페인트는 건축용(매출비중 39%), 공업용(16%), 자동차보수용(11%), 방수재(17%), PCM용(17%) 도료의 매출구성을 보이는 국내 2위권 페인트업체 ▶ 비상장 자회사로는 노루비케미칼, 노루케미칼, 노루오토코팅, 아이피케이가 있음
현대증권 박영주	SK하이닉스 [000660]	=	매수	매수	=	58,000	58,000	44,000	▶ 4분기에도 실적 개선 추세 지속 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 58,000원 유지
BS투자증권 고정우	SK하이닉스 [000660]	N	매수		N	61,000		44,000	▶ 성장세는 3분기-4분기에도 이어짐 ▶ 2015년 전망은 분명해짐 ▶ 투자의견 Buy, 목표주가 61,000원으로 커버리지를 개시함
IBK투자증권 이승우,이양중	SK하이닉스 [000660]	=	매수	매수	=	57,000	57,000	44,000	▶ 팩트 vs. 팩트 ▶ 3분기 이어 4분기 실적도 신기록 행진 이어갈 듯 ▶ 투자의견 매수, 목표가 57,000원 유지
동양증권 이재윤	SK하이닉스 [000660]	=	Buy	Buy	=	70,000	70,000	44,000	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 70,000원 제시 ▶ 3Q14 영업이익 1.2조원 무난할 것, 비수기인 4Q14에도 실적 우상향 전망 ▶ 중국 스마트폰 부진, Apple 1GB DRAM 채용에 대한 우려는 과도
신한금융투자 박상연	삼성물산 [000830]	=	매수	매수	▲	91,000	85,000	73,800	▶ 건설+상사 실적 호조 예상으로 양호한 3분기 실적 전망 ▶ 2015년 수도권 재건축∙재개발 본격화 → 수주잔고∙브랜드가치 1위 업체 수혜 ▶ 투자의견 매수, 목표주가 91,000원으로 상향
키움증권 박중선	한화 [000880]	▼	시장수익률 상회	매수	▼	30,000	36,000	28,100	▶ 아직 지주회사형태를 택하지 않고 있으며, 이는 금산분리 규제를 피하기 위함으로 봄 ▶ 한화의 주당가치는 약 30,000원으로 하향추정했으며, 현주가 대비 상승여력이 제한적으로 평가되어 투자의견을 Outperform으로 하향
키움증권 박중선	CJ [001040]	=	시장수익률 상회	시장수익률 상회	=	200,000	200,000	178,500	▶ CJ의 이 회장이 구속상태이지만, 비상 경영체제에서 수익성위주의 내실경영을 하고 있어 영향력은 제한적이라고 판단 ▶ 내년에는 CJ의 자회사로부터의 배당금수익이 증가할 것으로 기대되어 내년 별도기준영업이익이 635억원으로 추정 ▶ 주당가치를 20만원으로 제시하며, Outperform투자의견을 유지
현대증권 전용기	CJ [001040]	=	매수	매수	▲	240,000	210,000	178,500	▶ 오너의 항소심 판결이 주가에 악재료 작용했으나 극복 가능할 듯 ▶ CJ올리브영은 화장품과 건강기능식품의 플랫폼 역할을 수행 ▶ 중국출점 확대와 고정비부담 감소로 내년 실적전망은 더 밝음 ▶ 주당 NAV 28만원을 15%할인한 24만원으로 목표주가 14%상향
KTB투자증권 심혜선	LG상사 [001120]	N	BUY		N	35,000		27,300	▶ 연료탄 가격 하락으로 실적 및 주가 약세. 장기적으로 자원, 비자원 모두 개선 가능 ▶ 현재주가기준 2015년 PER 7.4배, PBR 0.7배. 2015년 실적을 기준으로 목표 PER9.5배, PBR 0.8배 적용한 35,000원 목표주가로 제시
키움증권 박중선	코오롱 [002020]							25,700	▶ 코오롱의 이웅렬회장일가는 코오롱 지분 52.5% 이외에 엠오디 50%, 코오롱베니트 49%, 코오롱환경서비스 40%, 코오롱이엔지니어링 80% 등의 지분을 갖고 있음 ▶ 2014년 상반기 자회사들로부터 50억원의 배당금을 받았으며, 그 외 수입수수료 173억원과 임대수익 90억원을 벌었음
키움증권 박중선	아세아 [002030]			매수			210,000	144,000	▶ 향후 아세아시멘트의 지분 약 30%를 보유하고 있는 최대주주가 현물출자하여 아세아에 넘길경우 지주회사의 아세아시멘트에 대한 지분율은 50.9%까지 확대가 될 것
LIG투자증권 이현수	넥센타이어 [002350]	▲	BUY	HOLD	=	17,000	17,000	13,950	▶ 2014년 하반기, 수익성 레벨은 다소 낮아지나 매출은 증가할 전망 ▶ 투자의견 Buy로 상향, 목표주가 17,000원 유지
우리투자증권 이승호	한독 [002390]							25,200	▶ 제넥신, 한독테바, 태평양제약 인수로 바이오, 제네릭, OTC 사업역량 강화 ▶ OTC, 특수영양식품, 유전체 분석 신사업 진출, 중장기 성장 전략강화
키움증권 박중선	한진중공업홀딩스 [003480]							10,700	▶ 한진중공업은 올해 상반기에도 영업적자 350억원, 순손실 1,098억원 적자가 이어졌는데, 건설부문과 영도조선소의 실적이 악화되었기 때문 ▶ 유틸리티 자회사는 대륜E&S, 대륜발전, 별내에너지,한일레저가 있음
이트레이드증권 김민지	대한항공 [003490]	=	매수	매수	=	56,000	56,000	38,900	▶ 이유 1) 우호적인 경영 환경과 개선되는 실적 ▶ 이유 2) 항공운송시장 경쟁 심화에 따른 대응책 마련 ▶ 이유 3) 급성장하는 항공우주사업 ▶ 4년래 최고치인 외국인 지분율, 지배구조 개편 가속화도 주목 ▶ 대한항공 투자의견 Buy, 목표주가 56,000원 유지
키움증권 박중선	LG [003550]	=	매수	매수	▲	84,000	73,000	71,600	▶ 지배구조는 지주회사 중 가장 우수한편이며, 자회사/손자회사가 산업별로 잘 정리되어 있다 ▶ 보유지분의 청산가치는 19.5조원으로 추정되며, 2014년 별도기준영업이익 4,058억원에 20배를 적용(브랜드로열티 상향 기대)한 현금흐름가치는 6.1조원으로 추정 ▶ 목표가를 기존 73,000원에서 84,000원으로 상향하며 매수의견을 유지
하이투자증권 이상헌,김종관	LG [003550]	=	매수	매수	▲	91,000	85,000	71,600	▶ 사업포트폴리오 비중 변화로 동사 주가 박스권 탈피할 듯 ▶ LG CNS의 가치가 상승할 수 있는 환경 도래
키움증권 박중선	SK [003600]	=	매수	매수	▲	240,000	220,000	182,500	▶ 향후 SK C&C와 SK의 합병 혹은 SK C&C의 지주회사 전환이 예상 ▶ 9월 5일 공시를 통해서 235만주의 자사주 매입을 공시했고, 여기에 3,760억원을 투입할 계획 ▶ 신규 NAV는 비상장 자회사 가치 변경과 자사주 매입결정을 반영하여, 240,000원을 제시
키움증권 박중선	한솔제지 [004150]							11,500	▶ 지배구조가 취약하고, 순환출자구조도 있기 때문에, 지분구조 정리가 필요했음 ▶ 사업자회사 한솔제지(분할비율 62%)와 투자부문 한솔홀딩스(38%)로 2015년 1월까지 분할이 이뤄질 것 ▶ 상반기 별도기준 매출액 6,587억원, 영업이익 286억원으로 전년동기비 각각 -2.6%, -49.6% 급감하는 부진한 실적을 기록
하나대투증권 박종대,이화영	신세계 [004170]	=	매수	매수	▲	300,000	280,000	236,500	▶ 3분기 영업이익 YoY 26% 증가 전망 ▶ 중장기 영업면적 확대, 계열사 지분가치 제고 주목 ▶ 현재 12MF PER 11배, 저점 매수 유효
하나대투증권 박성봉,박준형	현대비앤지스틸 [004560]	N	매수		N	30,000		23,400	▶ 스테인리스냉연강판 가격 강세 전망 ▶ 4Q14부터 실적개선 모멘텀 재개된다 ▶ 투자의견 ‘BUY’와 목표주가 30,000원으로 커버리지 개시
하나대투증권 이정기,안주원,김두현,오문영	모나미 [005360]							3,470	▶ 국내 대표 종합문구업체 ▶ 문구사업, 미운오리에서 백조로 변신! ▶ 구조적 변화의 시작!
하나대투증권 송선재,이기훈	넥센 [005720]							92,500	▶ 넥센타이어 그룹의 사업 지주회사 ▶ 성장동력은 중국이나 내년 국내 법인 성장도 주목 ▶ 현재 주가는 저평가로 판단
키움증권 박중선	풍산홀딩스 [005810]							45,250	▶ 자회사 풍산이 영위하는 사업은 신동부문과 방산으로 나뉨 ▶ 풍산홀딩스는 지주사로써 브랜드로열티와 배당금수익을 누리는 것 이외에 SI 용역사업과 공구/목재팔레트/플라스틱케이스/목재상자/비철금속 임가공사업을 영위하고 있음
하이투자증권 송명섭	삼성전자 [005930]	=	매수	매수	▼	1,400,000	1,600,000	1,210,000	▶ 동사 올해 하반기와 내년 실적 전망치를 하향함에 따라 적정주가 역시 기존의 160만원에서 140만원으로 하향 ▶ 3Q에는 기존 중저가폰 재고 처리를 위한 대규모의 마케팅 비용 집행과 ASP급락에 따라 IM부문 실적 추가 악화 불가피
현대증권 박영주	삼성전자 [005930]	=	매수	매수	▼	1,400,000	1,500,000	1,210,000	▶ 동사의 3분기 매출액과 영업이익은 전분기 52.4조원과 7.2조원 대비 각각 3.7%, 41.6% 감소한 50.4조원과 4.2조원을 시현할 전망 ▶ 투자의견은 Buy 유지, 목표주가는 140만원으로 하향 조정
BS투자증권 고정우	삼성전자 [005930]	=	매수	매수	=	1,450,000	1,450,000	1,210,000	▶ 스마트 폰 브랜드 Two-Track 전략으로 Bottom Out? ▶ 2015년은 반도체 Seller의 地位(지위) 강화가 분명해질 전망 ▶ 주가는 역사적 P/B Band 하단에 위치한 상황
삼성증권 황민성,허윤수	삼성전자 [005930]	=	매수	매수	▼	1,650,000	1,800,000	1,210,000	▶ 식어버린 소비자 반응, 그리고 되풀이되는 Turnaround 실패 ▶ 메모리를 제외한 동반부진 ▶ 삼성, 개선할 기회는 남아 ▶ 우려가 가장 클 때가 매수할 때
키움증권 김지산	LS [006260]			매수			110,000	71,700	▶ 자회사 LS전선 유상증자 결정 ▶ LS전선 유상증자가 미칠 영향
우리투자증권 이승호	녹십자 [006280]	=	Buy	Buy	=	170,000	170,000	125,500	▶ ’16~’18 3종 혈액제제 미국 허가, ’19 세계 5대 혈액제제 CAPA 확보 전망 ▶ 실적 우려 해소, 중장기 성장성, 밸류에이션 매력 감안 제약업종 최선호주
신한금융투자 배기달,이지용	녹십자 [006280]	=	매수	매수	=	143,000	143,000	125,500	▶ 3분기 영업이익 472억원(+6.3%, YoY)으로 컨센서스 부합 예상 ▶ 국내 독감 백신 매출 정체를 극복할 대형 품목 필요한 상황 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 143,000원 유지
키움증권 박중선	AK홀딩스 [006840]	▲	매수	시장수익률 상회	▼	74,000	77,000	62,200	▶ 상반기에 `애경`, `AK`등의 상품권 사용료 16억원, 경영자문수수료 15억원, 배당금수익 80억원을 수령 ▶ 연간 142억원의 별도매출액이 예상되며, 연간 80억원의 별도영업이익이 기대 ▶ 목표주가를 74,000원으로 하향하나, 상승여력이 회복되어 매수의견으로 상향
키움증권 박중선	벽산 [007210]	=	매수	매수	▲	7,500	7,000	6,190	▶ 상반기 벽산은 별도 매출액 727억원, 영업이익 87억원으로 전년동기비 각각 11.8%, 25.2% 증가 했음 ▶ 자회사 하츠는 2분기 매출액과 영업이익 전년동기비 각각 50%, 흑자전환한 225억원, 23억원 기록
키움증권 박중선	서연 [007860]							20,000	▶ 한일이화가 인적분할하여 서연(대동, 한일C&F, 탑금속 등)과 한일이화(도어, 시트사업)으로 분할상장 되었음 ▶ 신설법인 한일이화는 올해 연간 매출액 약 2조원과 영업이익률 5%가 전망
메리츠종합금융증권 김현욱	서흥 [008490]							53,600	▶ 사업초기 시장선점을 바탕으로 국내 유일의 하드캅셀 아웃소싱 제조업체로서 95% 이상 M/S를 확보하고 있음 ▶ 21C 성장산업분야인 의약품과 건강기능성식품 부분에서 아웃소싱과 관련 시장 지배력을 확대 중
KDB대우증권 박원재,윤성국	삼성전기 [009150]	=	매수	매수	=	77,000	77,000	53,400	▶ 신사업 기대 Vs. 부진한 실적 ▶ 4Q14 삼성SDS와 제일모직의 상장 → 반전의 시작 ▶ 투자의견 ‘매수’ 및 12개월 목표주가 77,000원 유지
하나대투증권 박종대,이화영	한샘 [009240]	=	매수	매수	=	120,000	120,000	110,500	▶ 2Q 별도 OP 170억원(YoY 18%) 추정 ▶ B2C부문 지속적인 고성장/MS 확대, 수익성 개선 고무적
하이투자증권 최광식	현대중공업 [009540]	=	매수	매수	=	210,000	210,000	143,000	▶ 3Q14 영업이익 변동폭 큼: 해양,플랜트와 조선의 기저효과가 결정 ▶ 육상플랜트 때문에 못 사겠다? BPS 1.3만원 빼주고 가늠하면 됨 ▶ 백로그 안정화되었고 가스선 중심 양질 수주로 실적 턴업 가파름
NH농협증권 최지환	한화케미칼 [009830]	=	시장평균	시장평균				15,900	▶ 2014년 3분기 영업이익 355억원(+62% QoQ) 예상 ▶ 14~15년 유화, 태양광 시황 제한적인 개선 예상 ▶ 투자의견 시장평균 유지
흥국증권 이동욱	한화케미칼 [009830]	=	매수	매수	▼	22,000	24,000	15,900	▶ TDI 통합으로 원가 절감 및 운영 상의 이점 추가 ▶ 하반기 중국 태양광 모멘텀
하이투자증권 최광식	현대미포조선 [010620]	=	매수	매수	=	190,000	190,000	129,000	▶ 2Q어닝쇼크에서 벗어나는 가?: 매출액을 관찰하면 됨 ▶ 흑자전환 시점은 좋은 놈(주1)들이 확실히 많아지는 1Q15 전후예상 ▶ 수주 부진에 대해서 어떻게 볼 것인가?
키움증권 김지산	LG이노텍 [011070]	=	매수	매수	=	170,000	170,000	123,500	▶ 모바일 부품 호조 지속, 사상 최대 실적 행진 ▶ 내년에도 실적 모멘텀 지속 전망, 주가 낙폭과대
하나대투증권 박무현,유재선	하이록코리아 [013030]	=	매수	매수	=	45,000	45,000	34,850	▶ 상선시황 성장의 수혜로 차별적 성장 ▶ 3분기 실적 매출액 557억원, 영업이익률 22.9% 예상 ▶ 목표주가 45,000원, 투자의견 BUY
하나대투증권 박무현,유재선	성광벤드 [014620]	=	중립	중립	=	17,000	17,000	18,200	▶ 지속되고 있는 성장의 둔화 ▶ 3분기 실적 매출액 725억원, 영업이익률 19.6% 예상 ▶ 목표주가 17,000원, 투자의견 Neutral
교보증권 정세진	대현 [016090]	N	매수		N	3,650		2,610	▶ 투자의견 Buy, 목표주가 3,650원으로 커버리지 개시 ▶ 하반기 성장 모멘텀 다분 ▶ 하반기 실적 개선 앞둔 초기 밸류에이션 매력 충분
키움증권 박중선	한세예스24홀딩스 [016450]							11,050	▶ 한세실업은 2분기 매출액과 영업이익이 전년비 각각 3.6%, 103.8% 급증 ▶ YES24는 국내 최대 온라인 도서업체이며, 점유율은 40%이상을 유지 ▶ 상반기 배당금 34억원, 기타수수료수익 18억원 등 52억원의 영업수익과 38억원의 영업이익을 기록
메리츠종합금융증권 김현욱	환인제약 [016580]							18,100	▶ 초기 선점이 중요하고 후발업체가 진입하기 힘든 정신치료 시장에서의 국내 1위 지위를 통한 안정적인 수익성을 견지하고 있음 ▶ 약 1,000억원이 넘는 현금성 자산으로 다양한 BM전환과 업체 및 사업부 M&A가 가능
키움증권 박중선	대성홀딩스 [016710]							12,150	▶ 도시가스 자회사 대성에너지는 대구 및 인근지역 90만 가구에 도시가스를 공급하는 업체이며 국내 시장 M/S는 약 4.5% ▶ 대성홀딩스가 22.6%의 지분을 보유하고 있는 서울도시가스는 국내 도시가스 M/S 9%이며, 2013년 매출액 약 2.1조원, 영업이익 148억원, 순이익 693억원을 기록 ▶ 대성홀딩스는 2014년 상반기에 자회사에게서 배당금 약 72억원과 교육/IT서비스를 제공하는 매출액 132억원 등 약 206억원의 매출액과 72억원의 영업이익을 기록
하나대투증권 박종대,이화영	코웨이 [021240]	=	중립	중립	=	80,000	80,000	86,200	▶ 3Q 별도 OP 930억원(YoY -4.6%) 추정 ▶ 전년도 높은 베이스와 매출 저하로 실적모멘텀 둔화 ▶ 향후 매출 성장률 회복 여부가 관건
하이투자증권 민영상,황용주	롯데쇼핑 [023530]	=	보유	보유	=	360,000	360,000	326,000	▶ 3분기 예상실적(연결기준)은 총매출액 7조4,731억원(yoy +2.3%), 영업이익 3,176억원 (yoy -7.3%)으로 추정 ▶ 국내 백화점 부문은 정부의 강력한 내수부양책에 의한 소비심리 회복과 추석특수효과로 3분기 기존점 매출 성장률은 4~5% 수준까지 개선 예상
유화증권 채윤석	경창산업 [024910]	N	BUY		N	16,700		13,350	▶ Q(quantity)의 증가와 P(price)의 상승으로 매출 증가 전망 ▶ 고부가가치 제품의 매출비중 증가로 개선되는 수익성 ▶ 향후 6개월 적정주가 16,700원(신규), 투자의견 BUY로 커버리지 개시
키움증권 박중선	부산방직 [025270]							35,500	▶ 모직물을 생산하여 LG패션, 코오롱, 형지, 제일모직 등에 납품하는 OEM업체 ▶ 상반기 실적 매출액은 약 101억원, 영업적자 10억원을 기록
키움증권 박중선	동서 [026960]							24,100	▶ 동서그룹은 주력회사인 동서식품 등 9개 계열사로 이뤄져 있음 ▶ 동서의 연결기준 2014년 상반기 부문별 매출액은 식품(식자재, 음료, 식용유지 등 수입 판매) 1,291억원, 제조(연포장 필름, 현미녹차 등) 786억원 등 2,452억원이며, 영업이익은 301억원을 기록
하이투자증권 민영상,황용주	제일기획 [030000]	=	매수	매수	=	32,500	32,500	23,700	▶ 3분기 예상 연결 영업총이익과 영업이익은 YoY 각각 17.9%, 4.0% 증가한 2,065억원과 347억원으로 추정
신한금융투자 홍세종,성준원	제일기획 [030000]	=	매수	매수	=	30,000	30,000	23,700	▶ 3Q14 연결 영업이익은 359억원(+7.6% YoY) 예상 ▶ 사상 최대 광고 성수기(4Q) 효과가 기대된다 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 30,000원 유지
SK증권 하태기	유나이티드제약 [033270]	=	매수	매수	▲	14,500	14,000	11,450	▶ 3분기 영업실적은 2분기의 연장선, 환율상승은 소폭 호재 ▶ 매출액과 영업이익은 베이스효과로 고성장, 영업이익률 13%대 추정 ▶ 목표주가 14,500원으로 소폭 상향 조정
메리츠종합금융증권 송광수	KT&G [033780]	=	Buy	Buy	=	115,000	115,000	94,000	▶ 결론: 세금 인상 이슈는 구조적 위험보다 단기 실적 변수 ▶ 담배세 인상 가능성 높지만, 여전히 험난한 과정 ▶ 담배세 인상은 단기적 실적 변수 → 장기적 이익 안정성에는 긍정적 ▶ 3Q 전망: 견조한 이익 증가 지속 전망 ▶ 소매채널 구매한도 내에서 가수요 발생 시 4Q 수요는 전년대비 약 9% 증가 예상
하나대투증권 박무현,유재선	두산중공업 [034020]	▼	중립	매수	▼	32,000	64,300	28,450	▶ 어려워지고 있는 사업환경 ▶ 3분기 연결실적 매출액 4조5,717억원 영업이익률 5.1% 예상 ▶ 목표주가 32,000원, 투자의견 Neutral
이트레이드증권 성종화	파라다이스 [034230]	=	매수	매수	=	46,000	46,000	37,050	▶ 워커힐점, 제주그랜드점, 인천점 등 현재까지 통합이 완료된 3개 영업점(연결실적 반영 중) 면적 확장 관련 ▶ 부산점, 제주롯데점 등 아직까지 통합 안된 나머지 2개 영업점 통합 스케줄 점검: 올해말 2개 중 1개 통합 예정 ▶ 파라다이스시티(영종도 복합리조트) 관련 : 1단계 사업 10월 중순 이후 공사 착공, 공사비 7,300억원으로 증액
하이투자증권 민영상,황용주	강원랜드 [035250]	=	매수	매수	=	38,000	38,000	34,550	▶ 입장료 인상에 따른 방문객수 감소는 3분기에도 지속되고 있지만 게임환경 개선 및 VIP영업 호조에 따른 드랍액의 성장 지속할 전망 ▶ 3분기 매출액과 영업이익은 각각 4,215억원(yoy+12.6%), 1,452억원(yoy+7.4%)으로 예상
KDB대우증권 서승우	KG이니시스 [035600]							13,450	▶ 최근 주가 조정은 과도하다고 판단, 주가 정상화 전망 ▶ 2014년 하반기 모바일쇼핑 시장과 함께 견고한 성장 기대 ▶ 간편결제, 우리도 있다
하이투자증권 민영상,황용주	CJ오쇼핑 [035760]	=	매수	매수	=	450,000	450,000	331,000	▶ 3분기 별도기준 추정실적은 총취급고 7,964억원(yoy +9.1%), 영업이익 350억원(yoy +6.0%)으로 전년동기 대비 소폭 이익증가 예상 ▶ 3분기의 경우 7~8월 늦은 장마가 홈쇼핑 업황에 부정적 요인으로 작용하였으나, 정부의 내수부양책에 의한 소비심리 회복과 9월의 추석특수 효과가 긍정적 실적개선 요인으로 작용하면서 전년수준 이상의 이익방어는 가능할 전망
하나대투증권 박종대,이화영	CJ오쇼핑 [035760]	=	매수	매수	=	450,000	450,000	331,000	▶ 3Q 영업이익 330억원(YoY 0.8%) 추정 ▶ TV상품 성장률 제고 전략 긍정적 ▶ 현재 12MF PER 10.5배, 저가 매수 유효
토러스투자증권 유승준	엔씨소프트 [036570]	=	BUY	BUY	▼	190,000	300,000	146,000	▶ 투자의견 BUY, 목표주가 19만원 ▶ 중장기적 성장은 여전히 유효한 상황 ▶ 가이던스에는 못 미치지만 양호한 실적 기록할 전망
부국증권 이준규	엔씨소프트 [036570]	=	매수	매수	▼	200,000	240,000	146,000	▶ 3분기 매출액 2,065억원(+21.7% YoY), 영업이익 572억원(+86.3% YoY)추정 ▶ 지스타2014에서 리니지 이터널, 모바일 라인업 공개로 신작모멘텀 본격화 예상 ▶ 내년 상반기 이후 와일드스타 중국, 길드워 확장팩 등 해외모멘텀 재개 예상
하이투자증권 민영상,황용주	CJ헬로비전 [037560]	=	매수	매수	=	24,000	24,000	14,550	▶ 하반기 영업이익 증가 전망은 유효 ▶ 특히 MVNO사업에서의 비용효율화 여력은 충분
하이투자증권 민영상,황용주	하나투어 [039130]	=	매수	매수	=	78,000	78,000	69,500	▶ 3분기 영업이익은 전년동기대비 11.2% 증가한 158억원으로 예상 ▶ 특히 유럽 등 장거리 비중 확대는 ASP 상승으로 이어지고 있어 실적 개선에 긍정적인 요인으로 작용할 전망
하이투자증권 리서치센터	한스바이오메드 [042520]	=	매수	매수	=	21,000	21,000	17,550	▶ 동사는 9월 결산 법인으로 올해 4분기 실적이 창사 이래 최대치를 기록할 것으로 예상
하이투자증권 최광식	대우조선해양 [042660]	=	매수	매수	▼	32,000	42,000	23,100	▶ 실적 개선의 시작점 예상: 기존 3Q14 → 1Q15로 ▶ 수주목표 미달 가능성 높다: 100억$ 살짝 초과할 듯 ▶ 목표주가 3.2만원으로 하향 조정
하나대투증권 박무현,유재선	두산인프라코어 [042670]	=	중립	중립	▼	13,000	14,800	11,900	▶ 글로벌 경쟁업체와의 격차 확대 ▶ 2016년 매출액 1조8,982억원, 영업이익률 5.8% 예상 ▶ 목표주가 13,000원, 투자의견 BUY
NH농협증권 이상현	평화정공 [043370]	=	매수	매수	▲	28,000	22,000	21,950	▶ 신규 전장아이템 장착 증가로 매출과 이익기여도 높아질 전망 ▶ 플러스 알파로 감안해야 할 가치 ▶ 목표주가 28,000원으로 상향, 매수의견 유지
하이투자증권 하준영	KSS해운 [044450]			매수			17,000	15,450	▶ 한국가스공사의 LNG 전용선 계약이행능력 평가 통과 ▶ 최종 입찰 성공 시 도약의 발판 마련
KTB투자증권 심혜선	대우인터내셔널 [047050]	N	BUY		N	47,000		36,300	▶ 미얀마 가스전 생산 본격화되고 있으나 상반기 POSCO 오버행 이슈 등으로 인해 주가 저평가 상태 ▶ 현재주가 기준 2015년 PER8.6배, PBR1.4배. 글로벌 E&P 기업들의 평균 valuation 11배 상회
하나대투증권 박무현,유재선	한국항공우주 [047810]	=	매수	매수	▼	47,000	49,800	39,850	▶ 항공산업의 ‘연비’경쟁으로 항공기 수주잔고 증가 ▶ 3분기 실적 전망 매출액 5,045억원, 영업이익률 7.2% 예상 ▶ 목표주가 47,000원, 투자의견 BUY
키움증권 우원성	CJ프레시웨이 [051500]	=	매수	매수	▲	53,000	41,000	38,200	▶ 구조적인 마진 개선, 하반기에도 이어질 전망 ▶ 규모와 업력 차이가 점점 더 깊은 해자(垓子)를 형성한다 ▶ 아직 구조적인 실적 개선의 초기 단계
미래에셋증권 박유미	LG생활건강 [051900]	=	BUY	BUY	=	600,000	600,000	515,000	▶ 비우호적인 시장 환경 개선 예상 ▶ 유기적 성장 잠재력 지속 예상 ▶ 투자의견 BUY 및 목표주가 60만원 유지
교보증권 손영주	LG화학 [051910]	=	매수	매수	=	351,000	351,000	277,000	▶ 3분기 영업이익 4,069억원(QoQ +13.2%), 전부문 개선, 차별적 실적 ▶ 중대형 전지 프리미엄 부활 조짐, Top-pick 추천
키움증권 박중선	세아홀딩스 [058650]							180,000	▶ 세아홀딩스의 핵심 자회사인 세아베스틸은 특수강, 대형단조, 자동차부품사업이 주요 제품 ▶ 2014년 상반기 배당금수익 726억원, 임대수익 13억원, 용역수익 27억원 등 766억원의 풍부한 영업수익을 거두었으며, 연간 별도기준 영업이익으로 700억원이 예상
KDB대우증권 서승우	한국사이버결제 [060250]							19,750	▶ 통합결제시스템을 보유한 전자결제 시장의 강자 ▶ 인수기업과의 사업 시너지 + 자체적인 사업다각화 = 중장기 성장 모멘텀 ▶ 지속 성장 전망, 성장 폭은 인수기업과의 시너지, 신성장 사업의 결과에 달려
하나대투증권 박무현,유재선	현대로템 [064350]	▼	중립	매수	▼	25,000	45,000	22,750	▶ 글로벌 철도업체와의 심한 기술격차 ▶ 2016년 매출액 54.3조원, 영업이익 1.5조원 예상 ▶ 목표주가 25,000원, 투자의견 Neutral
대신증권 박강호,박기범	LG전자 [066570]	=	매수	매수	=	95,000	95,000	70,100	▶ 투자의견은 ‘매수(BUY)’및 목표주가는 95,000원 유지 ▶ 1Q15년 프리미엄급 2개모델 출시(추정)에 주목, MC 부문의 이익 확대 예상
BS투자증권 고정우	하나마이크론 [067310]							8,010	▶ 반도체 패키징 전문업체 ▶ Flip-Chip과 Embedded Type 제품을 발판으로 실적개선 추세 지속할 전망 ▶ TSV 시장에 대응하고 있는 반도체 후공정 업체
교보증권 정세진	엠케이트렌드 [069640]							15,050	▶ TBJ, ANDEW, BUCKAROO, NBA 브랜드 보유한 패션 기업 ▶ 국내와 중국, 신규브랜드 NBA 성장성에 집중 ▶ NBA가 얼만큼 성장을 이끌어 주느냐가 포인트
하이투자증권 민영상,황용주	현대백화점 [069960]	=	매수	매수	=	190,000	190,000	165,500	▶ 3분기부터 실적개선 기조 전환이 예상 ▶ 3분기는 소비심리 개선과 추석특수효과로 백화점 기존점 매출 성장률이 4~5% 수준까지 개선될 것으로 보여 동사의 연결 기준 영업이익은 yoy (+)성장 전환이 가능할 것으로 예상
하이투자증권 민영상,황용주	롯데하이마트 [071840]	=	매수	매수	=	85,000	85,000	77,200	▶ 3분기 추정실적은 매출 10,391억원(yoy +10.3%), 영업이익 554억원(yoy -3.3%)으로 예상 ▶ 4분기부터는 신규점포들의 매출 안정화와 인건비 증가의 기저효과 소멸로 실적개선이 본격화될 전망
키움증권 박중선	GS [078930]	▼	시장수익률	시장수익률 상회	▼	43,200	48,700	42,200	▶ GS의 3세들은 낮아진 주가수준의 GS홀딩스의 지분을 소량씩 매집하고 있으며, 자회사의 실적이 부진하더라도 높은 배당성향을 통해 주당배당금을 계단식으로 높이려고 하는 점은 긍정적 ▶ 2014년 배당금수익 1,381억원, 브랜드로열티 808억원 등 2,598억원의 별도매출액과 2,214억원의 별도영업이익이 기대 ▶ 목표가를 43,200원으로 하향하며, 투자의견을 Outperform에서 Marketperform으로 낮춤
한국투자증권 나은채	휠라코리아 [081660]	=	매수	매수	=	126,000	126,000	105,000	▶ 국내 사업 매출 회복은 새로운 catalyst, Acushnet 2분기부터 성장 지속 ▶ 투자의견 ‘매수’와 목표주가 126,000원 (2015F PER 15배) 유지
하나대투증권 박무현,유재선	두산엔진 [082740]	N	중립		N	8,500		7,670	▶ 상선 수주량 증가는 긍정적 ▶ 2016년 매출액 54.3조원, 영업이익 1.5조원 예상 ▶ 목표주가 8,500원, 투자의견 Neutral
키움증권 박중선	대상홀딩스 [084690]							20,700	▶ 대상(지분율 38%)은 올해 상반기 연결 매출액 1.26조원, 영업이익 752억원, 지배주주순이익 565억원을 기록 ▶ 초록마을(유기농 식품 유통)은 2014년 상반기 매출액 829억원(+27% YoY), 순이익 26억원으로 고성장을 이어갔음 ▶ 2014년 상반기 배당금 145억원과 브랜드로열티(자회사 매출액의 0.15%) 12.7억원 등 158억원의 영업수익을 벌었음
하이투자증권 손효주,박서령	베이직하우스 [084870]	=	매수	매수	▲	29,000	26,000	24,850	▶ 홍콩자회사 지분 매각, 지분율 하락하나 현금 확보 및 이자비용 감소 ▶ 3분기 실적은 부진 전망, 실적회복은 성수기 이후를 기대 ▶ 투자의견 매수 유지, 적정주가 2.9만원 제시
한국투자증권 나은채	베이직하우스 [084870]	=	중립	중립			30,000	24,850	▶ TBH Global 지분 10% 453억원에 매각 ▶ TBH Global 가치는 6,000억원으로 평가 한 것으로 추정 ▶ 2015년 이자비용 감소 효과, 반면 지배주주순이익도 하락, EPS는 11.4% 하향
신한금융투자 박희진,이정연	베이직하우스 [084870]	=	매수	매수	▲	31,000	26,000	24,850	▶ 9.19 홍콩 법인 지분 매각 영향: 1) 풋옵션 부담 해소 2) 상장 시점 여유 발생 ▶ 3분기 중국 법인 매출은 위안화 기준 14.1% 성장 전망 ▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가는 2015년 실적을 반영해 31,000원으로 상향
하이투자증권 유상호	하나금융지주 [086790]	=	매수	매수	=	50,000	50,000	40,800	▶ 3분기 연결기준 순이익은 3,500억원
리딩투자증권 오상우	테크윙 [089030]							7,020	▶ 글로벌 후공정 투자 증가로 하반기부터 실적 상승 전망 ▶ NAND 투자 확대와 후공정 투자 확대 수혜 ▶ 3분기부터 분기 최대실적 경신 전망, 2015년부터 비메모리 확대 ▶ 원/달러 환율은 리스크요인이나 상반기보다는 우호적
교보증권 정세진	아비스타 [090370]							8,230	▶ 국내, 중국법인, 합자회사를 통한 의류 브랜드 사업 ▶ 중국 법인 매출 성장지속, 합자회사 중국 진출 시작 ▶ 중국 실적 가시화 될수록 주가 흐름 상승 할 것
키움증권 김병기,이상언	디엔에프 [092070]	N	매수		N	30,000		17,650	▶ 반도체 생산성 혁신의 첨병. 목표주가 30,000원 제시 ▶ DRAM에서 NAND 및 시스템 반도체로 ▶ 국내에서 해외로
키움증권 박중선	KPX홀딩스 [092230]							69,900	▶ 자회사로는 KPX케미칼, KPX그린케미칼, KPX생명과학이 있음 ▶ 화학 자회사 현황: KPX홀딩스는 경영자문료와 브랜드수수료수익으로 자회사로부터 19.4억원을 벌었고, 연간 74억원의 별도기준 영업이익을 거둘 것으로 추정
교보증권 손영주	SK이노베이션 [096770]	=	매수	매수	▼	113,000	136,000	91,500	▶ 목표주가 113,000원 하향 ▶ 3분기 영업이익 151억원(QoQ +654억원), 정유 정체로 개선폭 제한 ▶ 본업 개선 제한 및 신사업 불확실성 부담, 가파른 주가 상승 제한
키움증권 박중선	진양홀딩스 [100250]							4,855	▶ 당사에서 작년 4월 자료를 썼을때만해도 시가총액 1,000억이 안되는 초소형 지주회사 였으나 현재는 약 2,600억원으로 급등하였음 ▶ 자회사들은 매우 높은 배당수익률을 기록하고 있으며, 이에 따라 진양홀딩스는 연간 약 87억원의 배당금수익을 수취하고 있으며, 브랜드로열티 등 수수료 수익을 포함해 약 116억원의 영업수익과 약 106억원의 별도영업이익이 예상
아이엠투자증권 문경준	에스앤에스텍 [101490]							2,695	▶ 최근 몇 년간 400억원 중반대에서 매출(별도)이 정체를 보이고 있으나 향후 고부가가치 제품비중 확대를 통해 다시 외형을 키워간다는 계획 ▶ 3분기에도 2분기와 유사한 매출액과 이익률을 예상하고 있으며 고부가가치 제품비중 확대에 따라 4분기부터 빠르지는 않지만 꾸준한 외형성장을 보여준다는 계획
키움증권 박중선	동성홀딩스 [102260]							7,220	▶ 동서화학, 동성하이켐, 화인텍 등 상장 자회사와 제네웰, 동성골프, 동성에이엠 등 비상장 자회사를 거느리고 있음 ▶ 7월 건설중장비용 엔지니어링플라스틱 성형사출업체 도하인더스트리를 인수
한양증권 김연우,최서연	파인테크닉스 [106240]							2,645	▶ LED조명 및 휴대폰 부품 생산업체 ▶ LED조명 사업부: 정책수혜로 성장성 확보 ▶ MD사업부: 다이캐스팅 공법으로 이익 모멘텀 확보
아이엠투자증권 문경준	아이원스 [114810]							13,850	▶ 2분기에 이어서 3분기까지 실적호조가 지속될 것으로 전망 ▶ 주력 사업부인 정밀가공 부분과 세정/코팅사업부는 성장세를 이어갈 것으로
하나대투증권 박종대,이화영	아이마켓코리아 [122900]							32,750	▶ 중소기업 온라인MRO 10월 오픈 ▶ 하반기는 가이던스대로 갈 듯
이트레이드증권 전상용	디에이치피코리아 [131030]	▼	매수	강력매수	=	18,200	18,200	9,470	▶ 지난 3개년간 경쟁사대비 매출 성장률과 영업이익률 가장 높음 ▶ 일회용 인공눈물시장 매년 성장추세로 수혜 전망 ▶ 투자의견 Buy/목표가 18,200원 유지
토러스투자증권 이준희	오이솔루션 [138080]	N	BUY		N	31,000		22,750	▶ 국내 통신장비 산업 투자환경 점검 ▶ 오이솔루션; 광트랜시버 모듈 핵심기술 내재화, 다변화된 거래선, 높은 수출비중이 강점 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 31,000원으로 기업분석 시작
대신증권 최정욱,박찬주	BS금융지주 [138930]	=	매수	매수	=	20,500	20,500	17,500	▶ 투자의견 매수, 목표주가 20,500원 유지 ▶ 경남은행 인수 직후 ROE 11% 상회 예상. 경남은행 100% 인수 가정시 PBR 0.86배로 하락 ▶ NIM 하락에도 불구하고 3분기 추정 순이익은 1,040억원으로 시장컨센서스에 부합할 전망
하나대투증권 박종대,이화영	이마트 [139480]	=	중립	중립	=	250,000	250,000	233,000	▶ 3Q 별도 OP 2,110억원(YoY -5.6%) 추정(9월 SSS -4% 가정) ▶ 강제휴무 영향 및 소비패턴 변화로 외형성장률 둔화 지속
LIG투자증권 이현수	한국타이어 [161390]	=	BUY	BUY	▼	67,000	74,000	52,600	▶ 연말까지 견조한 수익성 유지되나 y-y 매출감소는 불가피 할 전망 ▶ 2015년 글로벌 생산 Capa 10% 내외 증가, 재고 축소가 필요한 시기 ▶ 투자하기에 지루한 시기, 하지만 싸게 사서 기다려볼만 하다
키움증권 박중선	한진칼 [180640]							28,850	▶ 자회사로부터 확보한 브랜드로열티와 배당금수익 등 상반기 별도기준 매출액은 246억원이었으며, 연간 브랜드로열티 264억원, 배당금 81억원, 임대수익 67억원 등 412억원의 매출액이 발생할 전망 ▶ 연간 영업비용 70억원을 제외하면 별도기준 영업이익은 342억원으로 추정

출처 : 와이즈에프엔(www.wisefn.com)의 와이즈리포트(www.wisereport.co.kr)의 증권사 리포트 서머리 서비스